Отчёт по ХХ в рамках ожиданий. Чек чуть лучше, по клиентам чуть хуже, но история остаётся понятной.
Продолжаю держать в портфеле.
Продолжаю держать в портфеле.
Дорогие дамы!
С праздником!
Желаю Вам радости, счастья и успехов, в том числе в инвестициях!
А по исследованиям брокеров это у вас уже отлично получается! https://www.rbc.ru/quote/news/article/67cad2619a79473aaa0f2a5b?ysclid=m7zv3bbo61133870517
Отмечу что благодаря вам вернулась Наша Раша, хочется пожелать чтобы вернулся и доллар по 30, билеты в Пизу от Победы и Поло за 500 к!)
С праздником!
Желаю Вам радости, счастья и успехов, в том числе в инвестициях!
А по исследованиям брокеров это у вас уже отлично получается! https://www.rbc.ru/quote/news/article/67cad2619a79473aaa0f2a5b?ysclid=m7zv3bbo61133870517
Отмечу что благодаря вам вернулась Наша Раша, хочется пожелать чтобы вернулся и доллар по 30, билеты в Пизу от Победы и Поло за 500 к!)
РБК Инвестиции
Брокеры составили портрет среднестатистической женщины-инвестора
У 60% женщин инвестпортфели в «СберИнвестициях» показали положительную доходность в 2024 году, опередив по этому показателю мужчин. А брокер БКС в два раза чаще присваивал им статус
Forwarded from Агаев Мурад / Russian Magellan
Разум Инвестора - Вячеслав Бердников
Человек, засадивший меня в ЮГК и ХХ, мастер чуйки и просто хороший парень=)
Ладно, это все шутка юмора.
Вячеслав Бердников, автор телеграм-канала «Долгосрочные инвестиции» и Начальник sell-side equity research Совкомбанка.
Мы обсуждаем принципы инвестирования, как находить недооценённые активы с катализаторами роста, реальные примеры сделок и ошибки, а также личные источники информации и подходы к адаптации стратегии в разные фазы рынка.
Обсудили со Славой его подход к рынку, можно ознакомиться тут - https://t.me/mavestreambot/app?startapp=agaev1003_6
Канал Вячеслава- @ltrinvestment
@russianmagellan
Человек, засадивший меня в ЮГК и ХХ, мастер чуйки и просто хороший парень=)
Ладно, это все шутка юмора.
Вячеслав Бердников, автор телеграм-канала «Долгосрочные инвестиции» и Начальник sell-side equity research Совкомбанка.
Мы обсуждаем принципы инвестирования, как находить недооценённые активы с катализаторами роста, реальные примеры сделок и ошибки, а также личные источники информации и подходы к адаптации стратегии в разные фазы рынка.
Обсудили со Славой его подход к рынку, можно ознакомиться тут - https://t.me/mavestreambot/app?startapp=agaev1003_6
Канал Вячеслава- @ltrinvestment
@russianmagellan
Telegram
mave.stream
Полноценный подкаст-стриминг прямо в Telegram 🎙️
Более 15 000 подкастов и 540 000 выпусков уже ждут тебя!
Более 15 000 подкастов и 540 000 выпусков уже ждут тебя!
В Х5 произошли долгожданные события:
- опубликовали отчёт за 2024 год достаточно позитивный на мой взгляд. В 4 квартале была во многом сезонная просадка по марже, но результаты сильнее ожиданий многих аналитиков.
- совет директоров утвердил див политику с выплатой дивидендов из денежного потока ориентируясь на целевой уровень показателя чистый долг/ебитда 1,2-1,4, сейчас около нуля. Дивиденды будут стараться выплачивать 2 раза в год, за 9 месяцев и остаток по итогам ГОСА.
- совет директоров рекомендовал выплатить 648 рублей дивидендов на акцию за пропущенные годы, по сути из накопленной кубышки - в рамках ожиданий.
Рынок распродал бумагу классически по факту, но на этой неделе компания проведет день инвестора, а также познакомит аналитиков подробнее с бизнесом Чижиков - самым растущим направлением в Х5.
Некоторые инфлюенсеры считают нерациональным выплату компанией дивидендов в долг, однако на мой взгляд те выплаты что планируются не ограничивают будущий дивидендный потенциал и не ухудшают кредитное качество компании. Инвесторы смогут более эффективно пристроить средства чем на депозиты, а компания может генерить акционерную стоимость, задействуя кредитный рычаг.
Продолжаю удерживать Х5 как одну из основных позиций в портфеле.
- опубликовали отчёт за 2024 год достаточно позитивный на мой взгляд. В 4 квартале была во многом сезонная просадка по марже, но результаты сильнее ожиданий многих аналитиков.
- совет директоров утвердил див политику с выплатой дивидендов из денежного потока ориентируясь на целевой уровень показателя чистый долг/ебитда 1,2-1,4, сейчас около нуля. Дивиденды будут стараться выплачивать 2 раза в год, за 9 месяцев и остаток по итогам ГОСА.
- совет директоров рекомендовал выплатить 648 рублей дивидендов на акцию за пропущенные годы, по сути из накопленной кубышки - в рамках ожиданий.
Рынок распродал бумагу классически по факту, но на этой неделе компания проведет день инвестора, а также познакомит аналитиков подробнее с бизнесом Чижиков - самым растущим направлением в Х5.
Некоторые инфлюенсеры считают нерациональным выплату компанией дивидендов в долг, однако на мой взгляд те выплаты что планируются не ограничивают будущий дивидендный потенциал и не ухудшают кредитное качество компании. Инвесторы смогут более эффективно пристроить средства чем на депозиты, а компания может генерить акционерную стоимость, задействуя кредитный рычаг.
Продолжаю удерживать Х5 как одну из основных позиций в портфеле.
Чижик - вечный двигатель EDLP* X5 в России
Вчера посетил встречу-экскурсию по магазинам с директором сети Чижик Ильёй Якубсоном.
В магазине Чижик на Тульской аналитикам и блоггерам рассказали и показали как Чижик - самая растущая сеть внутри Х5 будет завоевывать российский рынок фудритейла.
Миссия Чижика (как я её понимаю) - качественные товары по самой низкой цене. Для того чтобы достигнуть этого ритейлер проводит огромную работу по выбору/созданию товара, а также максимально оптимизирует операционную деятельность, сокращая накладные расходы.
Ритейлер также делится маржой с покупателем. Целевая валовая маржа - 18%, что ниже маржи других направлений Х5.
Переосмыслив тезисы Ильи Якубсона я понимаю, что создать конкурента Чижику крайне сложная задача. Для этого недостаточно открыть магазин дискаунтер и продавать ограниченный ассортимент с низкой маржой, ведь это не приведет к созданию такого же ценностного предложения - качества сопоставимого не будет.
Концепция Чижика - everyday low price (EDLP)
Если вы думаете, что всё это аттракцион невиданной щедрости, который “убьет” маржу и прибыль Х5, то вы плохо понимаете в бизнесе. Фишка Чижика - ограниченный ассортимент и намного более высокая оборачиваемость товара, что приводит к генерации существенно большего отрицательного оборотного капитала и большему свободному денежному потоку относительно прибыли по сравнению с другими магазинами сети. Итого экономика инвестора состоит в том, что бизнес становится более capital light и потенциально даёт больше дивидендов на ту же прибыль.
Чижик и его понимание инвесторами в РФ напоминает мне историю Costco vs Walmart, когда аналитики считали бизнес Costco менее качественным из-за меньшей маржи. В итоге Costco благодаря уникальной бизнес-модель и работе с оборотным капиталом заработала для инвесторов существенно более высокую доходность, а также оказалась намного более устойчивой к буму онлайн-продаж Amazon. Сегодня я могу сказать тоже самое и про Чижик - маркетплейсам его не заменить - экономики такой нет.
Долгосрочно рост Чижика внутри Х5 для инвесторов означает следующее:
маржа будет меньше
отрицательный оборотный капитал будет расти
дивиденды и денежный поток в % от прибыли будут выше.
Есть много других вопросов по Х5, которые сегодня будет возможно задать менеджменту на Дне Инвестора. Если и у вас есть какие-то вопросы пишите в комментариях.
Вчера посетил встречу-экскурсию по магазинам с директором сети Чижик Ильёй Якубсоном.
В магазине Чижик на Тульской аналитикам и блоггерам рассказали и показали как Чижик - самая растущая сеть внутри Х5 будет завоевывать российский рынок фудритейла.
Миссия Чижика (как я её понимаю) - качественные товары по самой низкой цене. Для того чтобы достигнуть этого ритейлер проводит огромную работу по выбору/созданию товара, а также максимально оптимизирует операционную деятельность, сокращая накладные расходы.
Ритейлер также делится маржой с покупателем. Целевая валовая маржа - 18%, что ниже маржи других направлений Х5.
Переосмыслив тезисы Ильи Якубсона я понимаю, что создать конкурента Чижику крайне сложная задача. Для этого недостаточно открыть магазин дискаунтер и продавать ограниченный ассортимент с низкой маржой, ведь это не приведет к созданию такого же ценностного предложения - качества сопоставимого не будет.
Концепция Чижика - everyday low price (EDLP)
Если вы думаете, что всё это аттракцион невиданной щедрости, который “убьет” маржу и прибыль Х5, то вы плохо понимаете в бизнесе. Фишка Чижика - ограниченный ассортимент и намного более высокая оборачиваемость товара, что приводит к генерации существенно большего отрицательного оборотного капитала и большему свободному денежному потоку относительно прибыли по сравнению с другими магазинами сети. Итого экономика инвестора состоит в том, что бизнес становится более capital light и потенциально даёт больше дивидендов на ту же прибыль.
Чижик и его понимание инвесторами в РФ напоминает мне историю Costco vs Walmart, когда аналитики считали бизнес Costco менее качественным из-за меньшей маржи. В итоге Costco благодаря уникальной бизнес-модель и работе с оборотным капиталом заработала для инвесторов существенно более высокую доходность, а также оказалась намного более устойчивой к буму онлайн-продаж Amazon. Сегодня я могу сказать тоже самое и про Чижик - маркетплейсам его не заменить - экономики такой нет.
Долгосрочно рост Чижика внутри Х5 для инвесторов означает следующее:
маржа будет меньше
отрицательный оборотный капитал будет расти
дивиденды и денежный поток в % от прибыли будут выше.
Есть много других вопросов по Х5, которые сегодня будет возможно задать менеджменту на Дне Инвестора. Если и у вас есть какие-то вопросы пишите в комментариях.
Уже в след. четверг 17-го апреля в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1
Как всегда соберутся топовые эксперты фондового рынка, на этот раз вместе со мной будут:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a - №1 на рынке по прогнозированию дивов, круто отслеживает отраслевую аналитику и предсказывает квартальные результаты
- Олег Linmath – Linmath Trade Channel - гуру быстрого трейдинга в т.ч. вокруг новостей, видит движения капитала в стаканах, вы его наверняка знаете
- Александр Цветков - еще один классный инвестор-спекулянт, ведущий стратегию с минимальными просадками
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции (о себе сказал бы что тоже неплохо в среднем предсказываю отчеты на базе ИТ и общения с игроками, ну и ориентируемся на старый добрый инвест. анализ; иногда и в среднем успешно держу в портфелях большие валютные позиции)
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке после мероприятия!
Приходите, будет круто!
__
Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
__
Трансляция пройдет в YouTube и ВК
Как всегда соберутся топовые эксперты фондового рынка, на этот раз вместе со мной будут:
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a - №1 на рынке по прогнозированию дивов, круто отслеживает отраслевую аналитику и предсказывает квартальные результаты
- Олег Linmath – Linmath Trade Channel - гуру быстрого трейдинга в т.ч. вокруг новостей, видит движения капитала в стаканах, вы его наверняка знаете
- Александр Цветков - еще один классный инвестор-спекулянт, ведущий стратегию с минимальными просадками
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции (о себе сказал бы что тоже неплохо в среднем предсказываю отчеты на базе ИТ и общения с игроками, ну и ориентируемся на старый добрый инвест. анализ; иногда и в среднем успешно держу в портфелях большие валютные позиции)
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке после мероприятия!
Приходите, будет круто!
__
Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
__
Трансляция пройдет в YouTube и ВК
Forwarded from Усиленные Инвестиции
В какую идею больше верите?
Anonymous Poll
11%
Мать и дитя (А. Цветков)
27%
Транснефть (А. Мидаков)
8%
Замещающие облигации Борца (К. Кузнецов)
32%
X5 Group (В. Бердников)
23%
СБЕР (Linmath)
Forwarded from Усиленные Инвестиции
Запись эфира обработали, таймкоды расставили!
YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc
ВК: https://vk.com/video-227621942_456239105
Таймкоды:
00:00 Запуск эфира
13:55 Вступление, представление спикеров
18:13 Обсуждение рос. рынка
44:38 Мать и дитя (А. Цветков)
01:06:01 Транснефть (А. Мидаков)
01:43:57 Замещающие облигации Борца (К. Кузнецов)
02:06:02 X5 Group (В. Бердников)
02:27:46 СБЕР (Linmath)
YouTube: https://youtube.com/live/RScGCOz2Llc
ВК: https://vk.com/video-227621942_456239105
Таймкоды:
00:00 Запуск эфира
13:55 Вступление, представление спикеров
18:13 Обсуждение рос. рынка
44:38 Мать и дитя (А. Цветков)
01:06:01 Транснефть (А. Мидаков)
01:43:57 Замещающие облигации Борца (К. Кузнецов)
02:06:02 X5 Group (В. Бердников)
02:27:46 СБЕР (Linmath)
YouTube
Инвестиционный Mastermind, апрель 2025
Уже в след. четверг 17-го апреля в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
Спикерами…
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
Спикерами…
17 апреля принял участие на конференции организованной АЦОД в качестве приглашенного эксперта.
Рассказал о том в какой форме технологические бизнесы могут получить финансирование в текущих условиях, в том числе IPO.
Сказал, что считаю что для размещения вполне достаточно понятного прозрачного бизнеса и разумной оценки с видимым собственником и намерением. Инвесторам вполне интересно купить и стабильный реальный актив, дающий экспозицию на тот или иной сектор экономики, особенно если такой экспозиции на рынке нет.
Ждём новых размещений при стабилизации рыночной конъюнктуры.
Рассказал о том в какой форме технологические бизнесы могут получить финансирование в текущих условиях, в том числе IPO.
Сказал, что считаю что для размещения вполне достаточно понятного прозрачного бизнеса и разумной оценки с видимым собственником и намерением. Инвесторам вполне интересно купить и стабильный реальный актив, дающий экспозицию на тот или иной сектор экономики, особенно если такой экспозиции на рынке нет.
Ждём новых размещений при стабилизации рыночной конъюнктуры.
Авито - интересный бизнес. Ждём когда дойдет до биржи. Когда-то принадлежал иностранцам, но теперь уже намного разнообразнее чем маркетплейс б/у вещей и более амбициозный
Forwarded from Совкомбанк Инвестиции
Структуры РСХБ приобрели 50% Авито и заявили о планах на IPO. Мы проанализировали бизнес компании, построили финансовые прогнозы на основе отчетности (РСБУ) и экспертной оценки рынков.
- Текущей доходности ОФЗ
- Долговой нагрузки
- Прогнозов по выручке и EBITDA
Авито может стать для малого бизнеса аналогом Shopify, предлагая:
- Маркетплейс + доставку
- Аналитику трафика и бизнес-данных
- Интеграцию с 1С, Битрикс и другими сервисами
@sovcombankinvest
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мой прадед - Баданин Борис Васильевич, один из многих героев той войны, но о котором достаточно много известно. Командовал инженерными войсками на северо-кавказском и украинском фронтах
https://viupetra2.3dn.ru/publ/badanin_b_v/13-1-0-2106
https://viupetra2.3dn.ru/publ/badanin_b_v/13-1-0-2106
В журнале Cbonds вышла наша с Димой Трошиным статья об идеях в ИТ-секторе.
https://review.cbonds.info/article/magazines/6519/
Позитивно смотрим на OZON, Яндекс и Хэдхантер, в том числе как на идеи выигрывающие от снижения ставки. Из-за сдвинутых вправо больших денежных потоков акции растущих компаний должны переоцениться на снижении ставки не хуже длинных ОФЗ, но волатильность вероятно будет тоже существенной
https://review.cbonds.info/article/magazines/6519/
Позитивно смотрим на OZON, Яндекс и Хэдхантер, в том числе как на идеи выигрывающие от снижения ставки. Из-за сдвинутых вправо больших денежных потоков акции растущих компаний должны переоцениться на снижении ставки не хуже длинных ОФЗ, но волатильность вероятно будет тоже существенной
review.cbonds.info
Российские ИТ-компании. Ставка на рост. Инвестидеи, Вячеслав БЕРДНИКОВ, Дмитрий ТРОШИН, ПАО «Совкомбанк» | Cbonds Review №5 2025
В контексте ожидаемого смягчения ДКП долгосрочные ОФЗ традиционно рассматриваются...
В комментариях подсказывают, что Anabar, выходивший на pre-IPO закрылся.
Писал о том что не стоит инвестировать в акции вот здесь:
https://t.me/c/1396247396/19775
По факту риск конечно дело благородное и понятно, что в любом предприятии/бизнесе есть риски, но здесь кажется риски были слишком высокие и несопоставимые с апсайдом.
В целом те pre-IPO, что размещались недавно, на мой взгляд, тоже не покажут достойных результатов, но поглядим.
Конъюнктура сейчас конечно тяжёлая и думаю мы увидим достаточно много дефолтов в высокорискованном сегменте рынка бондов, поэтому инвесторам стоит быть осторожнее и меньше полагаться на старые отчёты - больше смотреть на текущие реалии
Писал о том что не стоит инвестировать в акции вот здесь:
https://t.me/c/1396247396/19775
По факту риск конечно дело благородное и понятно, что в любом предприятии/бизнесе есть риски, но здесь кажется риски были слишком высокие и несопоставимые с апсайдом.
В целом те pre-IPO, что размещались недавно, на мой взгляд, тоже не покажут достойных результатов, но поглядим.
Конъюнктура сейчас конечно тяжёлая и думаю мы увидим достаточно много дефолтов в высокорискованном сегменте рынка бондов, поэтому инвесторам стоит быть осторожнее и меньше полагаться на старые отчёты - больше смотреть на текущие реалии
Forwarded from Совкомбанк Инвестиции
Сбербанк.pdf
1.7 MB
Сбербанк — крупнейший банк России, контролирующий ⅓ активов банковского сектора. Обслуживает более 100 млн клиентов, предлагая полный спектр финансовых услуг.
💰 Дивидендная доходность в ближайшие 3 года ожидается от 11%
@sovcombankinvest
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Долгосрочные инвестиции
Сбербанк.pdf
Опубликовали отчёт по Сберу.
Из наверное наиболее интересного - видимо, что банк не сразу будет зарабатывать больше на снижении ставки. Если снижение будет достаточно быстрым, то этот период не принесет Сберу сверхприбыли.
Из наверное наиболее интересного - видимо, что банк не сразу будет зарабатывать больше на снижении ставки. Если снижение будет достаточно быстрым, то этот период не принесет Сберу сверхприбыли.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM