Онлайн трансляция лекции

Доброе утро, друзья!
Напоминаю что принять участие в сегодняшней лекции можно также с помощью YouTube. Ссылка на трансляцию: https://youtu.be/Z2b-77DaUtU.

Также прилагаю для удобства участия сегодняшнюю презентацию.

В Европе продолжается замедление экономики и это на фоне очень низких ставок. Теперь рост замедляется и в основном локомотиве еврозоны - Германии.

Реальный ВВП Еврозоны, Индикатор экономических настроений и совокупный выпуск Индекс менеджеров по закупкам

Левая шкала: диффузионный индекс; правая шкала: квартальный рост в %

Реальный ВВП, правая шкала:
ESI (левая шкала)
Композитный выходной PMI (левая шкала)

Экономические показатели указывают на замедление глобального роста. Глобальный сводный выпуск Индекс менеджеров по снабжению (PMI), исключая зону евро, ослаб в конце 2018 года главным образом из-за продолжающегося замедления мировой производственной активности. Сектор услуг оставался более устойчивым, чем производство, несмотря на некоторую волатильность в цифрах. Доверие потребителей в последнее время снизилось, хотя и с высоких уровней

Источники: Евростат, Еврокомиссия, расчеты Markit и ЕЦБ.

​​Перечень консервативных оценок акций на 12.02.2019. Оценки обновлены с учётом годовых отчетностей металлургов и Полюса. Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию, по Полюсу целевая цена 6400 рублей, по ФосАгро 2800 рублей):

​​Карта рынка на 12.02.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

Инвестирование в рынок акций США. Способы выхода и выбор брокера.

Сегодня, мы наконец дошли до одной из самых волнующих тем - инвестирование в рынок акций США и международные рынки. Разберем существующие способы выхода на рынок США, их эффективность в зависимости от возможностей инвестора, а также выберем подходящего брокера.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Замедление мировой и американской экономики продолжается. Стоит быть крайне осторожным в новых вложениях в такое время.

⚠️🇺🇸#экономикасша РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ В США В ДЕКАБРЕ УПАЛИ НА 1,2%, ОЖИДАЛОСЬ ПОВЫШЕНИЕ НА 0,2% - Розничные продажи в США в декабре упали максимальными темпами за 9 лет

​​Перечень консервативных оценок акций на 17.02.2019.
На этой неделе отчиталась Группа Черкизово. Хочу заметить что рекордный рост выручки и прибыли произошел на фоне переоценки запасов, что на мой взгляд не совсем корректно. Отрасль хоть и интересная с учётом антисанкций, но и опасная на смену регулирования (субсидий и прочего). В связи с этим не рекомендую вкладываться в акции Черкизово, а рост котировок на неделе на мой взгляд был избыточным. Группа растет за счёт новых приобретений и инвестиций, но супер рентабельности в отрасли даже с учётом льготного налогообложения и субсидий не наблюдается. Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию, по Полюсу целевая цена 6400 рублей, по ФосАгро 2800 рублей):

​​Карта рынка на 17.02.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

3 совета Рея Далио для миллениалов

Недавно Рей Далио дал интервью Yahoo Finance в котором дал следующие 3 финансовые рекомендации для молодёжи:

1. Контролируйте свои расходы - знайте сколько вы тратите в месяц и сколько у вас остаётся. Формируйте накопления и будьте осторожны с кредитами.

Далио говорит, что накопления - это ваша финансовая свобода и независимость. Зная сколько вы тратите в месяц вы сможете рассчитать на сколько хватит вашей финансовой подушки в случае вынужденного или решительного перерыва в работе.
Долг - это опасная вещь, но он может быть полезен когда он представляет дисциплинированное накопление (ипотека в разумных размерах) и когда заемные средства производят больше доходов, чем расходов (бизнес, некоторые инвестиции).

2. Не храните все накопления в кэше. Диверсифицируйтесь.

Если ваши накопления приносят доход ниже инфляции, то это не очень хороший вариант сбережения средств. Также не стоит вкладывать все средства в одно рискованное направление, где вы можете увидеть что ваши средства в момент снизились на 30-50 процентов. Диверсифицируйтесь по активам, классам активов, по странам. Ознакомьтесь с теорией All-weather portfolio, которую Далио предложил для Тони Роббинса.

3. При вложении накоплений действуйте контринтуитивно. Принимайте сложные решения, противящиеся поведению и мнению большинства.

Далио отмечает, что большая часть неэффективности рынка связана с поведенческими особенностями людей. Он не призывает всех становиться маркет-таймерами (теми, кто ищет лучший момент для входа во времени), но считает важным уметь вкладываться тогда, когда все другие боятся и выходить и перекладываться между активами в момент когда все верят, что все будет только лучше.

Собираю портфель на рынке США

Начинаю собирать портфель на американском рынке. Решил занять консервативную позицию. На 80 процентов портфеля купил ETF на портфель разношёрстных краткосрочных облигаций ICSH, на оставшуюся долю покупаю недооцененные акции. Недавно я купил акции CorePoint Lodging, CPLG о идее покупки которых я писал ранее, а сегодня купил акции производителя графитных электродов Graftech International Ltd., EAF. Подробнее о причинах покупки распишу на этой неделе.

​​Перечень консервативных оценок акций на 25.02.2019.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию, по Полюсу целевая цена 6400 рублей, по ФосАгро 2800 рублей):

​​Карта рынка на 25.02.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:

"Волшебная формула инвестирования" Джоэлла Гринблатта - результаты 2018 и мысли об улучшении подхода

Чуть более года назад я рассказал об одном из наиболее интересных подходов к инвестированию - покупке акций, выбранных на основании Волшебной формулы инвестирования, сформулированной Джоэллом Гринблаттом в книге "Маленькая книга победителя рынка акций" (The Little Book that Beats the Market). Сегодня мы подведем итоги формулы за 2018 год на российском и американском рынках, а также рассмотрим варианты улучшения доходности по данной методике.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrthinking

Продал акции Полюса

Ходят слухи об SPO Полюса, если это правда, то значит основной акционер считает текущую цену на акцию близкой к справедливой. Скорее всего, при подтверждении слухов акцию ожидает поток продаж, поэтому советую фиксировать прибыль.

С учётом того, что большая часть средств ещё находится на депозитах решил увеличить долю акций в своём зарубежном портфеле и купил акции: Exelis (EXEL), Burford Capital (BUR), EchoStar Corp. (SATS) и Tailored Brands (TLRD).

Лучшие идеи SumZero на зарубежных рынках на 2019 год

Большая часть идей была позаимствована у лучших аналитиков buy-side фондов, которые вы можете найти в приложенном файле.