Перечень консервативных оценок акций на 26.01.2020
На этой неделе в связи с ростом котировок и возможной скорой коррекции рынка закрыл позиции в Яндекс и АФК Система.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
На этой неделе в связи с ростом котировок и возможной скорой коррекции рынка закрыл позиции в Яндекс и АФК Система.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Карта рынка на 26.01.2019 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:
Перечень консервативных оценок акций на 02.02.2020
Число заболевших коронавирусом продолжает увеличиваться вместе с этим растет и реакция рынка на это событие. На мой взгляд, покупка бумаг 9-процентной див доходностью (при пэйауте менее 100% прибыли на дивиденды) может быть отличным решением вне зависимости от настроений рынка по вирусу, пока бумаг с такой доходностью не так много, но в случае продолжения продаж может стать больше и будет выбирать из чего.
Обновил оценку с учетом отчетности Северстали. Отчетность в рамках ожиданий.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Число заболевших коронавирусом продолжает увеличиваться вместе с этим растет и реакция рынка на это событие. На мой взгляд, покупка бумаг 9-процентной див доходностью (при пэйауте менее 100% прибыли на дивиденды) может быть отличным решением вне зависимости от настроений рынка по вирусу, пока бумаг с такой доходностью не так много, но в случае продолжения продаж может стать больше и будет выбирать из чего.
Обновил оценку с учетом отчетности Северстали. Отчетность в рамках ожиданий.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Карта рынка на 02.02.2020 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:
Российский инвестор с Кириллом Кузнецовым
Соскучились по подкасту Российский инвестор?
Уже завтра мы побеседуем с создателем одной из наиболее успешных и разумных стратегий Автоследования "Усиленные инвестиции" профессиональным инвестором Кириллом Кузнецовым.
Если у вас есть какие-то вопросы по стратегии Усиленные инвестиции или другие вопросы к Кириллу, то прошу их адресовать мне @slavikyes до 17-30 завтрашнего дня и Кирилл обязательно ответит на ваши лучшие вопросы.
Соскучились по подкасту Российский инвестор?
Уже завтра мы побеседуем с создателем одной из наиболее успешных и разумных стратегий Автоследования "Усиленные инвестиции" профессиональным инвестором Кириллом Кузнецовым.
Если у вас есть какие-то вопросы по стратегии Усиленные инвестиции или другие вопросы к Кириллу, то прошу их адресовать мне @slavikyes до 17-30 завтрашнего дня и Кирилл обязательно ответит на ваши лучшие вопросы.
Российский инвестор. 6. Кирилл Кузнецов - Усиленные Инвестиции
Кирилл Кузнецов, автор одной из наиболее успешных и разумных стратегий Автоследования Усиленные Инвестиции рассказал о своей стратегии, о том почему она заработала меньше индекса в 2019 году, как развивается стратегия и какие есть планы по ее совершенствованию.
Также Кирилл ответил на вопросы подписчиков, порекомендовал полезные для инвестора ресурсы и дал совет начинающим инвесторам.
#LTRpodcast #российскийинвестор
Кирилл Кузнецов, автор одной из наиболее успешных и разумных стратегий Автоследования Усиленные Инвестиции рассказал о своей стратегии, о том почему она заработала меньше индекса в 2019 году, как развивается стратегия и какие есть планы по ее совершенствованию.
Также Кирилл ответил на вопросы подписчиков, порекомендовал полезные для инвестора ресурсы и дал совет начинающим инвесторам.
#LTRpodcast #российскийинвестор
YouTube
6. Кирилл Кузнецов - Усиленные Инвестиции
Кирилл Кузнецов беседе поделился тем как работает его стратегия Усиленные Инвестиции на российском рынке, почему стратегия в 2019 году не смогла обыграть индекс. Рассказал о запуске и успехах стратегии на рынке США и планах развития проекта Усиленные инвестиции.…
Также Кирилл ответил на два вопроса вне подкаста:
1. Когда ждать большой коррекции рынка?
- по коррекции я не знаю, никто не знает, в целом следим за отчётностями американских компаний - не ухудшаются ли и за мультипликаторами - не слишком ли заоблачные
2. Есть ли какие то альтернативы фондовому рынку и депозитам для вложения суммы 1 млн. рублей?
- есть P2P площадки где можно кредитовать бизнес по высоким ставкам - Стартрэк, Пимпей например, можно МФО кредитовать тоже по высоким ставкам; иногда можно в венчурные проекты друзей/знакомых вкладываться.
1. Когда ждать большой коррекции рынка?
- по коррекции я не знаю, никто не знает, в целом следим за отчётностями американских компаний - не ухудшаются ли и за мультипликаторами - не слишком ли заоблачные
2. Есть ли какие то альтернативы фондовому рынку и депозитам для вложения суммы 1 млн. рублей?
- есть P2P площадки где можно кредитовать бизнес по высоким ставкам - Стартрэк, Пимпей например, можно МФО кредитовать тоже по высоким ставкам; иногда можно в венчурные проекты друзей/знакомых вкладываться.
Если вы вдруг решили зашортить сейчас что-то что по вашему мнению стоит слишком дорого, то предлагаю послушать менеджера фонда Greenlight Дэвида Айнхорна, который не очень успешно в этом году шортил Нетфликс и Теслу:
"Когда мы только начинали бизнес, одной из концепций было то, что новости уже учтены в цене. Это значило, что в случае акций с высокими мультипликаторами ожидания хороших результатов были уже учтены в цене акции, и для акций с низкими мультипликаторами плохие результаты в будущем уже уменьшили оценку компании. Высокий мультипликатор часто означал определенный потолок для хорошей акции - такой, что только очень позитивные новости могли увеличить мультипликатор дальше. И наоборот низкий мультипликатор акций-нефаворитов означал какой то предел оценка компании ниже которого могла произойти только в случае очень плохих новостей.
Кажется, что на текущем рынки такие пределы - пол и потолок мультипликаторов не существуют вообще. Любимые акции продолжают рост по инерции без коррекций, а нелюбимые акции не имеют дна - минимальной разумной цены."
#ltrthinking
"Когда мы только начинали бизнес, одной из концепций было то, что новости уже учтены в цене. Это значило, что в случае акций с высокими мультипликаторами ожидания хороших результатов были уже учтены в цене акции, и для акций с низкими мультипликаторами плохие результаты в будущем уже уменьшили оценку компании. Высокий мультипликатор часто означал определенный потолок для хорошей акции - такой, что только очень позитивные новости могли увеличить мультипликатор дальше. И наоборот низкий мультипликатор акций-нефаворитов означал какой то предел оценка компании ниже которого могла произойти только в случае очень плохих новостей.
Кажется, что на текущем рынки такие пределы - пол и потолок мультипликаторов не существуют вообще. Любимые акции продолжают рост по инерции без коррекций, а нелюбимые акции не имеют дна - минимальной разумной цены."
#ltrthinking
Телеграмм канал Усиленные Инвестиции
Уже послушали подкаст с Кириллом Кузнецовым? Если нет, то я вам настоятельно рекомендую, а также рекомендую подписаться на канал Усиленные Инвестиции.
На канале можно найти много полезной информации по российским компаниям и их оценке, а также новости проекта.
Уже послушали подкаст с Кириллом Кузнецовым? Если нет, то я вам настоятельно рекомендую, а также рекомендую подписаться на канал Усиленные Инвестиции.
На канале можно найти много полезной информации по российским компаниям и их оценке, а также новости проекта.
Telegram
Усиленные Инвестиции
Публичный канал компании «Усиленные Инвестиции»
Обзор компаний, событий на рынке.
Разбираем портфели и инвест идеи
Портал https://eninvs.com
Контакты:
СЕО @k_s_kuznetsov
Трейдинг @m_s_kuznetsov
Общие вопросы @Azarov_VV
Обзор компаний, событий на рынке.
Разбираем портфели и инвест идеи
Портал https://eninvs.com
Контакты:
СЕО @k_s_kuznetsov
Трейдинг @m_s_kuznetsov
Общие вопросы @Azarov_VV
Долгосрочные инвестиции
Если вы вдруг решили зашортить сейчас что-то что по вашему мнению стоит слишком дорого, то предлагаю послушать менеджера фонда Greenlight Дэвида Айнхорна, который не очень успешно в этом году шортил Нетфликс и Теслу: "Когда мы только начинали бизнес, одной…
Есть ли объяснение тому что происходит с котировками акций США сейчас и как можно объяснить их движение?
На этот вопрос не так давно попытался ответить известный трейдер Джорджа Сороса Стэнли Дракенмиллер:
"Те редкие случаи, когда Сорос критиковал меня были моменты, когда я был прав насчёт рынка и не максимизировал шансы заработать на возможности.
Первой вещью которую я услышал когда пришел в этот бизнес было: "Быки делают деньги, медведи делают деньги, а свиней режут". Я отважусь сказать, что я был свиньёй. И я серьезно убежден, что единственный путь зарабатывать доходность выше рыночной в этом бизнесе - это быть свиньёй.
Прибыли не движут рынком, рынком движет ФРС... Следите за центробанками и следите за потоками ликвидности... Большинство людей на рынке следят за прибылями и мультипликаторами, но рынком движет ликвидность."
На этот вопрос не так давно попытался ответить известный трейдер Джорджа Сороса Стэнли Дракенмиллер:
"Те редкие случаи, когда Сорос критиковал меня были моменты, когда я был прав насчёт рынка и не максимизировал шансы заработать на возможности.
Первой вещью которую я услышал когда пришел в этот бизнес было: "Быки делают деньги, медведи делают деньги, а свиней режут". Я отважусь сказать, что я был свиньёй. И я серьезно убежден, что единственный путь зарабатывать доходность выше рыночной в этом бизнесе - это быть свиньёй.
Прибыли не движут рынком, рынком движет ФРС... Следите за центробанками и следите за потоками ликвидности... Большинство людей на рынке следят за прибылями и мультипликаторами, но рынком движет ликвидность."
Перечень консервативных оценок акций на 09.02.2020
В таблице оценок и у меня в портфеле новая компания - подкосившийся из-за снижения цен на газ Новатэк. Оценка Новатэка в связи с наличием значительной части стоимости в проектах по котором нет достаточных для оценки данных дело нетривиальное, поэтому стоимость проектов оценивается исходя из последних сделок, что может быть не совсем консервативно. Также компания все еще находится в стадии роста и не платит существенных дивидендов.
Я не предсказываю дно цен на газ, но по текущим ценам для большинства конкурентов Новатэка на рынке СПГ бизнеса нет.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
В таблице оценок и у меня в портфеле новая компания - подкосившийся из-за снижения цен на газ Новатэк. Оценка Новатэка в связи с наличием значительной части стоимости в проектах по котором нет достаточных для оценки данных дело нетривиальное, поэтому стоимость проектов оценивается исходя из последних сделок, что может быть не совсем консервативно. Также компания все еще находится в стадии роста и не платит существенных дивидендов.
Я не предсказываю дно цен на газ, но по текущим ценам для большинства конкурентов Новатэка на рынке СПГ бизнеса нет.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Карта рынка на 09.02.2020 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:
Что покупать в кризис?
Кризис всегда приходит неожиданно и поэтому к нему стоит быть готовым.
Крутую работу на тему что покупать в кризис провел Дэн Расмуссен из Verdad Capital.
Дэн исследовал какие факторы приносили дополнительный доход по сравнению с рынком в кризисные моменты под которыми он подразумевал расширение спреда между доходностями облигаций инвестиционного и мусорного уровня выше 6,5 процентов.
Получилось, что факторами способными принести дополнительную доходность в следующие 12 и 24 месяца после события стали:
- Оборачиваемость активов (Выручка/Активы), компании с более высокой оборачиваемостью принесли доходность выше;
- Наличие чистой прибыли, прибыльные компании переживают кризис лучше;
- Объем торгов, компании с низким объемом торгов и маленькой капитализацией дают больше неэффективностей при распродаже активов и приносят большую доходность;
- Дешевизна по мультипликаторам, более дешёвые компании дают большую доходность;
- Чистый долг/EV, более закредитованные компании если выживают дают большую доходность, но есть кто не выживает, поэтому с этим фактором стоит быть осторожным.
Составленный по этим факторам портфель приносил в среднем в следующие 12 месяцев после кризиса доходность 42% по сравнению с 20% рыночной доходности.
#ltrthinking
Кризис всегда приходит неожиданно и поэтому к нему стоит быть готовым.
Крутую работу на тему что покупать в кризис провел Дэн Расмуссен из Verdad Capital.
Дэн исследовал какие факторы приносили дополнительный доход по сравнению с рынком в кризисные моменты под которыми он подразумевал расширение спреда между доходностями облигаций инвестиционного и мусорного уровня выше 6,5 процентов.
Получилось, что факторами способными принести дополнительную доходность в следующие 12 и 24 месяца после события стали:
- Оборачиваемость активов (Выручка/Активы), компании с более высокой оборачиваемостью принесли доходность выше;
- Наличие чистой прибыли, прибыльные компании переживают кризис лучше;
- Объем торгов, компании с низким объемом торгов и маленькой капитализацией дают больше неэффективностей при распродаже активов и приносят большую доходность;
- Дешевизна по мультипликаторам, более дешёвые компании дают большую доходность;
- Чистый долг/EV, более закредитованные компании если выживают дают большую доходность, но есть кто не выживает, поэтому с этим фактором стоит быть осторожным.
Составленный по этим факторам портфель приносил в среднем в следующие 12 месяцев после кризиса доходность 42% по сравнению с 20% рыночной доходности.
#ltrthinking
Исследование Verdad Capital в котором также можно найти что покупать среди бондов и вообще среди классов активов в кризис прилагается.
Долгосрочные инвестиции 2020
Одной из моих задач на 2020 год является поиск идей для долгосрочных инвестиций на зарубежных рынках. Таких идей, которые не заканчиваются переоценкой бизнеса в один из годов, а включают в себя возможность получения не менее 20 процентов за счёт прибыли бизнеса и отдачи от её реинвестирования.
Я уверен, что среди подписчиков канала есть немало искушённых инвесторов, имеющих отличные идеи, в том числе на глобальных рынках, поэтому я решил запустить конкурс инвестиционных идей для долгосрочных инвестиций призом за который будет одна крутая книга по инвестициям, подписка на все мои идеи, а также бесплатное участие в обучении в 2020 году.
Как принять участие в конкурсе?
1) Выбрать компанию на любом рынке, акции которой обращаются на бирже.
2) Описать и показать почему вложения в акции этой компании это хорошая инвестиционная возможность, дающая потенциальную доходность не менее 30 процентов за счёт прибыли, роста и увеличения/сокращения мультипликатора.
3) Прислать оценку и описание @slavikyes в течение февраля-марта 2020 года.
В апреле я подведу итоги и расскажу о лучших идеях конкурса и о их авторах, а также вручу призы.
Если вы стесняетесь или ленитесь оформить идею, но она у вас есть, присоединяйтесь к чату канала и поделитесь ей в чате канала.
#ltridea
Одной из моих задач на 2020 год является поиск идей для долгосрочных инвестиций на зарубежных рынках. Таких идей, которые не заканчиваются переоценкой бизнеса в один из годов, а включают в себя возможность получения не менее 20 процентов за счёт прибыли бизнеса и отдачи от её реинвестирования.
Я уверен, что среди подписчиков канала есть немало искушённых инвесторов, имеющих отличные идеи, в том числе на глобальных рынках, поэтому я решил запустить конкурс инвестиционных идей для долгосрочных инвестиций призом за который будет одна крутая книга по инвестициям, подписка на все мои идеи, а также бесплатное участие в обучении в 2020 году.
Как принять участие в конкурсе?
1) Выбрать компанию на любом рынке, акции которой обращаются на бирже.
2) Описать и показать почему вложения в акции этой компании это хорошая инвестиционная возможность, дающая потенциальную доходность не менее 30 процентов за счёт прибыли, роста и увеличения/сокращения мультипликатора.
3) Прислать оценку и описание @slavikyes в течение февраля-марта 2020 года.
В апреле я подведу итоги и расскажу о лучших идеях конкурса и о их авторах, а также вручу призы.
Если вы стесняетесь или ленитесь оформить идею, но она у вас есть, присоединяйтесь к чату канала и поделитесь ей в чате канала.
#ltridea
Перечень консервативных оценок акций на 16.02.2020
Учел выкуп EN+ своих акций у ВТБ.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Учел выкуп EN+ своих акций у ВТБ.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Карта рынка на 14.02.2020 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:
Перечень консервативных оценок акций на 24.02.2020
В связи с выходным днем для московской биржи публикую перечень оценок сегодня, а не в воскресенье.
За выходные коронавирус успел снова напугать рынки и людей. Вирус распространился в Италии, Южной Корее, Иране.
ГДР на акции российских компаний сильно упали в Лондоне и Нью-Йорке.
Упал и российский рубль.
Что ждать и делать завтра?
Завтра российский рынок ожидаемо снизится на 5-6 процентов в долларах и 3-4 процента в рублях.
Если вы в лонгах с плечами, то наверное не стоит их держать на таком рынке. В других ситуациях стоит сохранять спокойствие и смотреть на цены и активы как и в другое время.
Компании с высоким кредитным или операционным левериджем стоит исключить из портфеля, а золотодобтычиков в связи с ростом цен может и не поздно включить. Бросаться скупать акции я не советую, но если цены будут достаточно низкими покупать можно.
Скорее всего ситуация с коронавирусом еще не раз уйдет и придет на рынок.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
В связи с выходным днем для московской биржи публикую перечень оценок сегодня, а не в воскресенье.
За выходные коронавирус успел снова напугать рынки и людей. Вирус распространился в Италии, Южной Корее, Иране.
ГДР на акции российских компаний сильно упали в Лондоне и Нью-Йорке.
Упал и российский рубль.
Что ждать и делать завтра?
Завтра российский рынок ожидаемо снизится на 5-6 процентов в долларах и 3-4 процента в рублях.
Если вы в лонгах с плечами, то наверное не стоит их держать на таком рынке. В других ситуациях стоит сохранять спокойствие и смотреть на цены и активы как и в другое время.
Компании с высоким кредитным или операционным левериджем стоит исключить из портфеля, а золотодобтычиков в связи с ростом цен может и не поздно включить. Бросаться скупать акции я не советую, но если цены будут достаточно низкими покупать можно.
Скорее всего ситуация с коронавирусом еще не раз уйдет и придет на рынок.
Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):
Карта рынка на 24.02.2020 в разрезе Рентабельность материальных активов / EV/EBIT:
