В комментариях меня закидали шапками за упоминание "развала ЕС", мол России то наверное хуже и скорее она развалится.

Напомню, что развал ЕС обсуждался и до событий февраля этого года по причине того что ЕС это все таки не страна, а союз, который создан для получения совместных выгод. Если они отсутствуют, то определенные страны могут из него выйти.

В целом канал все таки про инвестиции и политику здесь обсуждать не хотелось бы, тем более что определенные утверждения могут быть опасны для их авторов. Прошу понимания в данном вопросе.

Говоря про российскую экономику и влияние на неё санкций можно использовать различные показатели и получить совершенно разные результаты. Достаточно большое количество статистик сейчас недоступны в принципе и поэтому можно оперировать только тем что есть и думаю полноценный эффект где -то разрушительный, а где-то восстановительный мы увидим в ближайшие 6 месяцев.

Коллектив из Йеля представил первую научную работу о влиянии санкций на Россию, в котором заявил о разгроме экономики, оперируя в том числе доходностью фондового рынка в рублях (сопоставив её с долларовой доходностью других рынков) и отказом Газпрома от дивидендов. Мне кажется, что здесь как и в российской пропаганде много подтасовки нужных фактов и страшных цифр, о влиянии которых почему-то молчат, но изучить взгляд на нашу экономику из США стоит.

Презентация исследования прилагается.

Теория о том почему Газпром падал в день рекомендации дивидендов СД

Хоть я и не покупал акции Газпрома, но активно следил за идеей. В день рекомендации дивидендов СД, до выхода рекомендации акции в моменте резко рухнули, кто-то продал по рынку акций на сумму свыше млрд рублей. Почему?

В тот момент в ожидании положительной рекомендации показалось, что это падение было сделано с целью манипуляции рынком и покупки акций у людей, взявших Газпром с большим кредитным плечом.

Однако, зная исход этой истории, а именно отсутствие дивидендов по решению собрания акционеров, в голове вырисовывается следующая картина:
Управляющий активами приближенного к власти человека звонит в Газпром и спрашивает: дивиденды будут?
Ему отвечают, что не будет и он начинает скидывать акции.
Затем в Газпроме в шоке от такого поведения цены и звонят управляющему сказать, что рекомендация дивидендов будет, а вот самих дивидендов не будет и он и рынок откупают Газпром чтобы затем продать дороже тем кто ждёт рекомендованные СД дивиденды.

Инвестиции в РФ маргинализированы

Сейчас мы проходим фазу, когда инвестиции на фондовом рынке во многом маргинализированы. Те кто ими занимается, особенно пришедшие на пике в 2021 году выглядят дураками. Любые расчеты затруднены в связи с непредсказуемой внутренней и внешней политикой, отсутствием информации, действующими и ожидаемыми санкциями, финансовые институты принимают странные для инвесторов решения, а кураторы рынка в ЦБ сравнивают инвестиции в Газпром с фейковой отчётностью Enron'а. Отдельные лица умудряются пока безнаказанно кинуть инвесторов и вывести активы из публичной структуры. В топах роста и падения сияют фантики в виде депозитарных расписок иностранных компаний без контроля со стороны российских акционеров.
Нормальная инфраструктура для доступа к иностранным рынкам закрыта.

Казалось бы зачем в такой ситуации инвестировать вообще?
Вопрос трудный, но наверное рынок все ещё предоставляет возможности.
Цены на многие активы в информационном вакууме сжаты. Возможно и в правительстве или ЦБ наконец решат обратить внимание на фондовый рынок и не дадут ему окончательно превратиться в казино с фантиками с падающим интересом и объемами торгов.

Думаю написать обращение в ЦБ с предложениями в рамках сбора таких предложений в августе.

Если у кого-то есть идеи на этот счёт можно поделится в комментариях.

Почему я считаю обыкновенные акции Казаньоргсинтез интересными?

Сегодня ваша любимая (и моя) рубрика - инвестиционные идеи.
Сложно найти интересные идеи с учетом текущих и потенциальных санкций, однако отсутствие отчетностей иногда может играть на руку внимательному инвестору, такой случай - обыкновенные акции Казаньоргсинтез, где дивиденды закреплены уставом, расчетная чистая прибыль за это полугодие больше прибыли за весь прошлый год, а цена акции ниже!

Я ожидаю, что обыкновенные акции Казаньоргсинтез могут стоить около 180 рублей к дивидендной отсечке в следующем году. Сейчас цена акций менее 90 рублей, что дает заветные иксы позволяющие восстать портфелю из пепла.

Подробнее как и раньше расписал идею в Дзене:
https://zen.yandex.ru/media/id/5a4237e8799d9dda05ec3cfd/pochemu-ia-kupil-obyknovennye-akcii-kazanorgsintez-62f6b1dcccb8bf6cecb8fbd5

P.S.: Осторожно акции неликвидны и возможны резкие движения!

Отвечая на заданные в комментариях вопросы, хотелось бы отметить следующее:

1) Нижнекамскнефтехим всё ещё интересен, но текущая и ближайшая конъюнктура по каучуки, проблемы со сбытом и реализацией инвестпроектов представляют собой вызовы, которые сдвигают горизонт реализации идеи на более поздний срок. В этом году и возможно в следующем позитивных результатов от компании ждать не стоит.

2) нарушить устав без последствий нельзя, а чтобы изменить устав нужно 2/3 голосов, сейчас у Сибура по официальным данным около 57 процентов, то есть Сибур без согласия с другими акционерами не сможет изменить устав. То что Сибур не любит платить дивиденды и хочет этот устав изменить пока не подтверждается, ведь сво была идеальным аргументом не платить дивиденды и изменить устав, но пока компания приняла два решения, которые теории "плохого Сибура" в контексте НКНХ и КЗОС не подтверждают.

3) 10% дивидендная доходность (ДД) в прошлом. Пожалуй самый разумный аргумент, но ключевая ставка снижается, компании возвращаются к дивидендам (там где это возможно). Посмотрим какая будет доходность в следующем году к отсечкам. Никто не мешает использовать 12-15 процентов и даже при 15 процентах доходности идея в акциях Казаньоргсинтез все ещё есть.

Ну а тем, кто заминусил пост с идеей, хочется сказать, что я понимаю тех многих, кто ожидал, что инвестиции будут приносить только дивиденды и доходность, но в итоге пока сидит с серьезным минусом. В таких случаях наверное интересны идеи только в гречке и бетоне с хорошей локацией, но это все таки не тематика канала, хотя я подумаю о том чтобы такие рекомендации тоже были.

Не унывайте, ведь с нами судя по новостям Саудовской принц, закупивший перед СВО, российских акций на 500 млн.$.

Наверное пора уже принять реальность и искать возможности в ней. В глазах прошлогоднего человека текущая ситуация беспрецедентна, но в глазах истории достаточно обычна. Остаётся надеяться, что это последний негативный сюрприз истории на нашем веку.

Оформите международную карту Visa/Mastercard, и живите как прежде. Оплачивайте свои любимые подписки, покупки за рубежом, покупайте криптовалюту без каких-либо ограничений.

Оформить карту можно тут - cardshelper.ru

#рекламная_пауза

Хотели стрим?

В воскресенье в 17.00 (мск) буду участвовать в Mastermind Discussion!

На нем с другими классными экспертами по инвестициям в акции (Кирилл Кузнецов, Усиленные инвестиции, Николай Василенко InvestorVille, Мурад Агаев - соведущий Вредный Инвестор) вначале обсуждаем взгляд на рынок, а потом каждый представляет свою инвест. идею, другие ее ругают или хвалят

Записи предыдущих стримов:
https://www.youtube.com/watch?v=WwLyy_apyAk&t=5597s

https://youtu.be/QgIiDkH8pnc

Присоединяйтесь по ссылке!
https://eninv.ru/mastermind-aug21

Небольшое напоминание, что уже сегодня в 17 пройдет наш Mastermind Discussion (сначала в целом обсуждаем рынок, а потом конкретные идеи на рынке акций с тремя классными экспертами)

Трансляция будет доступна по ссылке, присоединяйтесь:
https://youtu.be/4W_7Wod4ux0

Сегежа ожидаемо плохо отчиталась за второй квартал. Говорили об этом на недавнем стриме, а Кирилл Кузнецов даже взял шорт. В моменте акция росла на отчёте, так как по отчёту есть рост прибыли, но динамика по кварталам показывает что сейчас ситуация очень плохая.

На лесников давит крепкий рубль, а лесопереработка ещё и не может сразу найти новые рынки взамен Европы. Цены на древесину на мировых рынках тоже корректируются и судя по данным о продажах и строительстве домов в США откуда в 2020 году пошёл сильный рост цен на древесину на буме строительство, позволивший получить Сегеже рекордную прибыль и достаточно удачно выйти на IPO, мы возвращаемся к нормальности, а точнее проблемной нормальности и результатов которые Сегежа демонстрировала последний год в ближайшие годы ждать не стоит. АФК в очередной раз удачно частично вышла из бизнеса.

#SGZH #Отчетность
🖨 Сегежа: МСФО за 2кв2022

Выручка 27.7 млрд руб (+13% г/г)
OIBDA 5.8 млрд руб (-28% г/г)
Операционная прибыль 2.2 млрд руб (-65% г/г)
Чистый долг 95 млрд руб. (+228% г/г)
CAPEX 5.2 млрд руб. (-40% г/г)

Кстати несмотря на слабые квартальный результаты акции с утра в моменте росли, но в итоге весь рост был "съеден" на рекордных объемах.

Кто-то смог неплохо скинуть...

Говоря про отчёты компаний стоит упомянуть Globaltrans, который должен представить свой отчёт за 6 месяцев 2022 года 19 сентября. Также компания проведет конференцию с инвесторами, где возможно раскроет планы в отношении расписок и распределения капитала.

Globaltrans был одной из лучших идей для меня в конце прошлого года, однако ситуация с расписками и спад погрузки на сети РЖД внесли определенные коррективы. Если бы СВО не внесла свои коррективы в бизнес компании, то уже сегодня расписки стоили бы больше 1000 рублей.

Статус расписок до сих пор непонятен, а торговать ими можно только в несанкционных брокерах, что почему-то не мешает кому-то покупать на отчётах Озон и некоторые другие "расписочные" компании.

Результаты за полугодие исходя из данных дочерних компаний Globaltrans и участников рынка должны быть рекордные и превысят прибыль которую компания получала за весь год в 2017-2021 гг.

Будет ли рост на отчёте? Судя по динамике других расписок, да. Но обращаю внимание, что ситуация с расписками не решена, определенные риски связанные с этим есть.

Я держу расписки Globaltrans, но частично продавал их в момент внесения банков в санкционные списки. Подробнее тезис распишу а следующем посте.

Возвращаясь к Сегеже прикрепляю график с канала Спайделла по динамике промпроизводства для тех, кто считает, что у компании все хорошо. Промпроизводство по обработке и заготовке дерева очень сильно просело и в июле пока далеко от восстановления, да Сегежа не самый худший игрок рынка и возможно её результаты лучше, возможно Сегежа сможет кого-то дёшево купить, хотя учитывая долг много она купить не сможет, но в целом динамика негативная и это реальность.

Война и процентные ставки, что может быть более захватывающе?

Золтан Пожар, аналитик Credit Suisse (а ранее ФРС) выпустил статью о своём видении влияния войны на процентные ставки. Постараюсь завтра расписать подробнее содержание и выводы простым языком.