Обзор книги MOI. Часть 3. Стоимость суммы частей. Инвестиции в компании со скрытыми активами.

Продолжаю делиться мыслями книги Manual of Ideas. Сегодня мы перейдем к наиболее необычному подходу - поиску скрытых активов и оценки компании, как суммы частей.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrbooks

Немного о том как рождаются идеи у брокеров :)

#LTI_fun

Мне на почту каждый день приходит рассылка от Финама ровно с двумя инвестиционными идеями. Я ни разу ими не пользовался, но иногда пробегаю глазами из любопытства. Любому адекватному человеку понятно, что идеи на фондовом рынке появляются не по расписанию и мне всегда было интересно, как аналитики Финама их находят. Сегодня я, наконец, понял :)

В сегодняшней рассылке увидел идею покупки акций Nutanix. Так как компания не на слуху и я крайне редко вижу какую-либо аналитику по ней на русском языке, мне стало интересно почитать. Каково же было мое удивление, когда фундаментальный анализ компании показался поразительно знакомым - он на 100% состоит из кусков текста, вырезанных из моей собственной идеи, опубликованной пол года назад. Скриншот "анализа" Финама ниже, можете сами сравнить с оригиналом: https://investcommunity.ru/idea/view/90

Я публиковал идею покупки акций Nutanix в открытом доступе и не имею ничего против ее распространения, но в данном случае есть пара проблем:

1) У Финама есть целый отдел аналитики, которому платят зарплату. Можно было хотя бы описать идею своими словами, а не тупо копировать текст. Интересно, я могу пожаловаться на нарушение авторских прав?)

2) Идея была опубликована пол года назад. Тогда я писал, что через 1-2 квартала показатели компании должны вернуться к росту после локального спада, что скопировал Финам. Проблема в том, что 2 квартала уже прошли и показатели уже начали расти. Т.е. текст мало того что скопирован, но это еще сделано крайне бездумно и некорректно.

Если у вас были какие-либо сомнения насчет того, стоит ли доверять инвестиционным идеям Финама (и брокеров в целом), надеюсь, после этого поста они отпали.

@long_term_investments

Завершилась рыночная история моего любимого Трансконтейнера и в этот раз достаточно неплохо для миноритариев - в борьбу с Абрамовичем ввязался Сергей Шишкарев. Продаст ли ему Абрамович свой пакет я не знаю, но за актив Дело предложило достаточно справедливую цену.

РЖД рапортует об успехах. Миноритарии получат оферту.
Лисин и Абрамович не переплатили за актив. Вроде все счастливы.

Я ожидал более низкую цену - не предвидел такой конкуренции.
Хорошо когда на российском рынке она появляется.

#ltrthinking

🔥#TRCN
ГРУППА "ДЕЛО" НЕ ПЛАНИРУЕТ МЕНЯТЬ ГЕНДИРЕКТОРА ТРАНСКОНТЕЙНЕРА, ИМ ОСТАНЕТСЯ САРАЕВ - ШИШКАРЕВ

ГРУППА "ДЕЛО" ПРЕДЛОЖИТ ВТБ ОСТАТЬСЯ АКЦИОНЕРОМ ТРАНСКОНТЕЙНЕРА, ОСТАЛЬНЫМ НАПРАВИТ ОФЕРТУ #оферта НА ВЫКУП ДОЛИ – ШИШКАРЕВ

ГРУППА "ДЕЛО" ЗАИНТЕРЕСОВАНА В СОХРАНЕНИИ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ РЖД В СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ ТРАНСКОНТЕЙНЕРА, ПРЕДЛОЖИТ ЭТО РУКОВОДСТВУ МОНОПОЛИИ – ШИШКАРЕВ

- ПРАЙМ

​​Перечень консервативных оценок акций на 01.12.2019

РусАгро снизилась до достаточно интересных уровней. Я сомневаюсь, что компания будет проводить SPO по текущим ценам. По моей оценке ГДР компании должны стоить не менее 911 рублей. При этом у компании есть большие перспективы в случае открытия рынка свинины в Китае для российских компаний, где цена свинины почти в три раза выше, чем в России. Сформировал небольшую позицию в портфеле.

На этой неделе будет очередной подкаст. Надеюсь вам понравился формат и если есть какие то пожелания/предложения, то рад буду выслушать.

Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):

​​Подкаст Российский инвестор. Эпизод 2. Бронислав Шаров, Борода Инвестора

Вторая серия подкаста уже на YouTube и CastBox.
Гостем подкаста стал Бронислав Шаров - автор группы Борода Инвестора.
Бронислав, инженер по образованию, рассказал как начал инвестировать и дал совет начинающим инвесторам.
Рассказал свою идею покупки Газпрома и выразил свое мнение, что российский рынок не является дешёвым на текущий момент.
Если вам понравился подкаст, то ставьте лайки, подписывайтесь на канал YouTube и CastBox.

#LTRpodcast #российскийинвестор

​​Перечень консервативных оценок акций на 08.12.2019

Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):

​​Подкаст Российский инвестор. Эпизод 3. Григорий Богданов, практик рынка

Вышла третья серия подкаста, подкаст уже доступен на всех ключевых площадках, кроме iTunes.
Гостем подкаста стал Григорий Богданов - практик рынка с огромным опытом.
В беседе с Григорием мы обсудили, то как Григорий пришел на финансовый рынок, тенденции фондового рынка, в том числе бум пассивных инвестиций в США и возможность его повторения в России, механику формирования портфеля для накоплений, самые запоминающиеся события 2019 года и ожидания на 2020 год.

Если вам понравился подкаст, то поддержите его в YouTube лайками, а также пишите интересующие вас вопросы и возможных собеседников для следующего подкаста.

#LTRpodcast #российскийинвестор

Смена сентимента по АЛРОСа

Если вы следите за моим портфелем и каналом, то наверное заметили, что в моем портфеле на конец 9 месяцев были акции АЛРОСа. Акции были распроданы инвесторами и многие телеграмм-каналы советовали шортить, либо обходить стороной эти акции. Акции компании были в некоторое время достаточно крупной позицией в моем портфеле, поэтому я хорошо знал компанию и рынок на котором она работает и несмотря на трудности купил акции компании. 25 ноября я продал акции компании по 78,16 рублей с доходностью 10,7 процентов за 3 месяца.

Продал акции по одной простой причине - по той цене, которую предлагал рынок акции были не лучшим выбором, учитывая конъюнктуру рынка алмазов. Индекс цен на алмазы показывал негативную динамику и я не ждал от компании в ближайшем времени позитивных результатов.

Продажи компании демонстрируют в последние месяцы положительную динамику, но я не уверен, что это можно считать полноценным разворотом рынка. По текущим ценам акции АЛРОСа, на мой взгляд, не лучший выбор для портфеля.

АЛРОСА в этом году будет объектом изучения российских студентов и аналитиков, участвующих в международном конкурсе аналитиков CFA Research Challenge, в прошлом году такой компанией был ГМК НорНикель акции которого достаточно неплохо выросли в этом году, что и прогнозировали победители конкурса. Если российские студенты продвинутся достаточно далеко в этом конкурсе и это совпадет с восстановлением продаж компании, то может и АЛРОСа повторит успех НорНикеля, а пока акций АЛРОСы нет в моем портфеле, так как я вижу идеи интереснее.

#ltrthinking

​​Перечень консервативных оценок акций на 15.12.2019

Рекомендации показаны индикативно, то есть отражают разницу между ценой и оценкой (HOLD означает нейтральную рекомендацию):

Что может быть лучше АЛРОСа? Русагро!

Идея покупки Русагро чем-то похожа на покупку акций АЛРОСа, рыночные условия для компании сейчас не самые лучшие, в частности цены на сахар из-за перепроизводства достигли минимумов, однако у компании есть перспективы роста.

Одна из них - возможный выход на рынок свинины Китая. Самый рабогатевший миллиардер в Китае - владелец крупнейших свиноферм.

В связи с африканской чумой поголовье свиней в Китае за последний год значительно снизилось, а цены сильно выросли и ситуация не может быть быстро и просто решена, закупка свинины у российских компаний конечно не полностью покроет потребности Китая, но может быть частью решения проблемы, а для российских компаний золотой жилой, так как разница цен почти трехкратная.

Русагро не является дивидендной идеей и распугало инвесторов слухами об SPO, но если перед компанией откроются возможности о которых я рассказал, то даже при SPO цена будет сильно выше сегодняшней.

#ltrthinking #LTRIdeas

Предлагаю присоединиться к жалобе NZT Rusfond на действия мажоритарного акционера компании Распадская. Те у кого есть акции и кто не понимает почему у них нет ни оферты от Евраза, ни внятных дивидендов присоединяйтесь к жалобе!

https://vk.com/wall-165878204_2369
Жалоба в ЦБ на Распадскую, просьба внимательно изучить и по жлеланию присоединиться

​​Подкаст Российский инвестор. Эпизод 4. Дмитрий Цветков, Vataga, trader

Вышла четвертая серия подкаста, подкаст уже на YouTube и скоро будет доступен на всех ключевых площадках.
Гостем подкаста стал Дмитрий Цветков - основатель проекта Vataga, трейдер.

Что делает трейдер в подкасте про инвестирование? Все просто, многие кто интересуется инвестициями имеют привычку подторговывать или задумываются о торговле. Чтобы вы понимали с кем вы столкнетесь попытавшись поспекулировать и чтобы вы понимали что такое трейдинг я попросил Дмитрия рассказать о том что такое трейдинг, как он начинал торговать на бирже, какой путь прошел от скальпера с просадкой 50 рублей до основания Vataga, о том кому стоит попробовать себя в трейдинге и многом другом.

Если вам понравился подкаст, то поддержите его в YouTube лайками, а также пишите интересующие вас вопросы и возможных собеседников для следующего подкаста.

#LTRpodcast #российскийинвестор

Спасибо всем кто присоединился к жалобе и спасибо редакции Ведомости за освещение этой жалобы в новостях https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/12/19/819234-minoritarii-raspadskoi

Может это и не приведет к действиям Evraza направленным на ответственное по отношению к миноритариям корпоративное управление, но как минимум даст повод ЦБ задуматься о том как действует и как должен действовать наш российский рынок и его участники.