5 путей преуспеть в инвестициях с помощью активного подхода

Как я уже рассказывал в одной из предыдущих статей существуют два основных подхода к инвестированию - активный и пассивный.

При этом индивидуальному инвестору, выбравшему активный подход, приходится принимать огромное количество решений, которые в конечном итоге определяет доходность его вложений.

Недавно, экс-трейдер Lehman Brothers Джаред Диллиан в своей колонке опубликовал советы по достижению успеха для активных инвесторов. Большинство из советов Диллиана актуальны и применимы и для российских реалий, поэтому я решил ими поделиться.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Индивидуальный инвестиционный счет

В течение последнего года, я постоянно слышал о том как хорошо открыть собственный Индивидуальный Инвестиционный Счёт (ИИС) и получать не только прибыль от операций на рынке, но и налоговые преимущества от государства.


Недавно, я наконец решил открыть ИИС и сегодня расскажу о том, что это такое и почему я хочу его завести, хотя, отказывался от этой идеи раньше.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ.

#LTRFundamentals

Что такое качество корпоративного управления? Почему оно является важным фактором при инвестировании?

Если вы интересуетесь темой инвестирования и финансов, то наверное не раз слышали словосочетание "Корпоративное управление". Многие думают, что это какая-то теория, не имеющая отношение к бизнесу и о которой пишут только в учебниках. Однако, на практике, корпоративное управление, а точнее его качество, часто, является фактором, определяющим успешность инвестиции в компанию.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Как найти стоимость предприятия и стоимость акционерного капитала?

Среди инвесторов, а в особенности среди приверженцев подхода value investing (инвестирование в стоимость) очень распространены различные мультипликаторы, которые представляют собой отношение показателей прибыли/дохода к стоимости.

Скоро я расскажу о том какие показатели существуют и используются различными инвесторами, какие из них я считаю наиболее полезными, а какие должны скорее остаться в истории.

Но начать я хочу с определений, которые очень часто путают - стоимости компании (Enterprise value, EV) и стоимости акционерного капитала (Equity value) и их отличий.

Тема непростая, но обязательная для всех кто хочет разобраться в инвестициях.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Мультипликаторы оценки стоимости

Как часто вы сталкивались с различными непонятными аббревиатурами, такими как: P/E, P/BV или EV/EBITDA?

Читая новостную сводку, или включив бизнес радио, вы, наверняка, найдете все эти обозначения, называемые мультипликаторами.

Сегодня я расскажу о них - мультипликаторах оценки стоимости.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

"Волшебная формула инвестирования" Джоэлла Гринблатта

Как думаете существует ли простой подход, позволяющий ненагруженному избыточными знаниями инвестору стабильно превосходить среднерыночные результаты, а также результаты некоторых профессиональных управляющих и фондов?

Скорее всего, большинство ответит на этот вопрос нет.
Однако, один из наиболее успешных инвесторов Америки, профессор школы бизнеса Колумбийского университета Джоэлл Гринблатт утверждает, что такой подход есть.

Сегодня, я расскажу о предлагаемой им "волшебной формуле", а также поделюсь с вами одной из его книг.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Почему компании с одинаковой прибылью могут иметь разную стоимость?

Не так давно из статей о мультипликаторах оценки стоимости и об оценке стоимости предприятия вы узнали о том, что стоимость компании зависит от её прибыли, а точнее от генерируемых ей денежных потоков. Однако, часто компании имеющие одинаковую прибыль оцениваются рынком по-разному. Сегодня, мы обсудим "почему так происходит?".

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Доходность и риск - две ключевые характеристики инвестиций

Любой современный учебник по инвестициям расскажет вам о том, что у инвестиций есть две основные (ключевые) характеристики - доходность и риск. Однако в большинстве книг и учебных материалов риск представлен, как какое-то абстрактное понятие и линейно связан с доходностью. Чем выше доходность, тем выше риск - так говорит современная финансовая теория. Сегодня я хотел бы рассмотреть подробнее два этих понятия с точки зрения практики и определить "правильное" отношение к риску в инвестициях.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrfundamentals

Предрассудки в инвестировании и поведенческая экономика

Не так давно я прочитал замечательную книгу лауреата Нобелевской премии по экономике 2017 года Ричарда Талера "Новая поведенческая экономика. Почему люди нарушают правила традиционной экономики и как на этом заработать". В ней автор рассказывает о различных отличиях поведения людей в реальной жизни от поведения рационального человека согласно экономической теории. Часть из этих расхождений объясняются различными предрассудками (biases). Этим предрассудкам посвящен целый раздел экзамена третьего уровня CFA. Сегодня я расскажу вам о том, как все это влияет на принятие решений в инвестициях, а также других областях жизни, а также поделюсь очередной хорошей книгой.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#ltrfundamentals #ltrbooks

Ответ на вопрос подписчика: Как покупать акции?

Совсем недавно после публикации в телеграмм рекомендации по покупке акций ММК с целевой ценой 53,15 руб. за акцию ко мне обратился один из подписчиков канала с вопросом: "Как можно купить акцию? Физически.". Это побудило меня написать сегодняшнюю статью из которой вы как минимум узнаете как покупать акции, а также еще немного о торгах на бирже и биржевом стакане.

Хочу выразить огромную благодарность подписчикам, а в особенности активным подписчикам канала. Именно они позволяют делать канал лучше. По любым вопросам о канале или инвестициях/финансах вы можете связаться со мной напрямую @slavikyes.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Почему ИИС можно назвать лучшим инвестиционным инструментом 2018 года?

Думаю, что многие из моих читателей уже знают о том что такое Индивидуальный Инвестиционный Счет (ИИС) и о его преимуществах. Сегодня, я хочу дополнить представление о выгоде данного инструмента для российского инвестора.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Облигация как инструмент частного инвестора

В моем портфеле по прежнему никаких изменений. Нефть идет на рекордные значения, а рубль так и не укрепляется. Вместе с тем, МинФин продолжает закупки валюты в соответствии с бюджетным правилом. Возможно такая ситуация приведет к приходу новых инвесторов в рублевые активы и мы увидим рост курса рубля и цен на российские акции.

В связи с относительно спокойной ситуацией на рынке сегодня я начинаю долгожданную серию статей об облигациях. И в первой такой статье я расскажу об основных характеристиках данного инструмента.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Доходность и риск облигаций

Продолжаем тему облигаций.

В предыдущей статье мы подробно рассмотрели основные понятия и определения инструмента инвестора - облигации. Сегодняшняя же статья посвящена изучению основных характеристик данного инструмента - доходности и риска, а также их измерению.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Процентный риск - главный источник доходности и риска облигаций

Последняя статья из серии основной теории на тему облигаций.

В двух предыдущих статьях я рассказал о том что такое облигация и какие основные характеристики имеет данный инструмент, а также об источниках доходности и риска облигации. Сегодня я подробно рассмотрю главный источник доходности и риска облигаций - процентный риск.

P.S.: Если у вас остались какие то вопросы по теме облигаций или вы почему-то что-то не поняли прошу написать мне @slavikyes

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Как покупать еврооблигации?

Недавно я рассказал о том, что вложил большую часть своего портфеля в долларовые еврооблигации Внешэкономбанка, так как ожидаю возможное ослабление российского рынка акций и рубля. Мне поступило большое количество вопросов о том "как их купить?", "где найти?", "сколько они стоят?" и много других. Сегодня я расскажу о еврооблигациях и о том какие существуют возможности для индивидуального инвестора на этом рынке.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Как застраховаться от падения рубля?

Курс доллара пробил отметку в 68 рублей, а курс евро преодолевал уровень 77 рублей. Падение курса рубля после выборов в США было относительно ожидаемым о чем я писал ранее в своей статье. До сих пор я получаю много вопросов о том какой инструмент является самым лучшим для защиты от падения курса рубля. Сегодня я предлагаю рассмотреть основные защитные инструменты и помочь сделать выбор какой же инструмент все таки использовать.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Что такое премия за риск в инвестировании?

Не так давно в чате инвесторов был задан вопрос о том, что такое премия за риск инвестирования в акции и как она определяется? Сегодня я расскажу о теории риск премий, почему премия за риск должна быть и почему иногда её не бывает.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

Инвестирование в рынок акций США. Способы выхода и выбор брокера.

Сегодня, мы наконец дошли до одной из самых волнующих тем - инвестирование в рынок акций США и международные рынки. Разберем существующие способы выхода на рынок США, их эффективность в зависимости от возможностей инвестора, а также выберем подходящего брокера.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ

#LTRFundamentals

​​Кто на другой стороне?

В среднем рынки исторически достаточно эффективны и для того чтобы показывать доходность выше среднерыночной на длинном промежутке времени вы должны быть способны находить неэффективности на рынке, которые можно использовать. Об этом пишет Майкл Мобуссин в своем исследовании "Who is on the other side?".
Для генерирования избыточной доходности вы должны понимать "кто на другой стороны трейда".

В своем исследовании Мобуссин приводит очень интересный чек-лист для поиска рыночных неэффективностей, состоящий из 15 пунктов:
1. Экстраполируют ли инвесторы недавние результаты в будущее что ведёт к нереалистичным ожиданиям?
2. Есть ли доказательства погони управляющих за доходностью в бумаге, секторе или классе активов?
3. Подразумевают ли индикаторы настроения экстремальные уровни страха или жадности?
4. Имеют ли инвесторы похожее мнение, что создаёт хрупкость на рынке?
5. Есть ли у вас отличный от других инвесторов горизонт инвестирования, который позволит вам использовать арбитраж во времени?
6. Имеете ли вы лучшие аналитические навыки по сравнению с конкурирующими с вами инвесторами?
7. Используете ли вы отличающиеся и более правильные веса для различной информации?
8. Насколько точно вы ищменяете свое мнение с учётом новой информации?
9. Есть ли у вас причины верить в то что история вокруг определенной бумаги изменится?
10. Лучше ли вы понимаете сложные инвестиционные возможности чем другие инвесторы?
11. Обладаете ли вы легально информацией, которой не обладают другие инвесторы?
12. Обращаете ли вы внимание на всю релевантную информацию?
13. Осуществляете ли вы трейд с участниками принудительно покупающими/продающими актив?
14. Можете ли вы занять другую сторону чем потоки фондов?
15. Можете ли вы войти в рынок, когда арбитражеры будут вынуждены его покинуть?

#ltrFundamentals

Upside-down markets или Перевёрнутые рынки

Недавно один из самых крутых рыночных мыслителей, известный в Твиттере под псевдонимом Jesse Livermore, опубликовал очень крутое исследование, которое объясняет текущую динамику американского рынка и что от нее можно ожидать в дальнейшем. Предлагаю и вам ознакомиться с этим исследованием, а чуть ниже я поделюсь несколькими интересными выводами и наблюдениями из этого исследования.

#ltrFundamentals