Фискальный период в конце октября должен поддержать укрепление рубля за счет более высокого предложения валюты. Помимо выплаты НДД, 30 октября нужно оплатить и Единый налоговый платеж, куда входит нефтяной НДПИ, объем которого аналитики Рейтер оценили в 1,07 трлн руб., или на 13% выше фактических сборов за предыдущий месяц.
Было бы логичным увидеть в последующие месяцы до конца года продолжение снижение курса доллара хотя бы до отметки 92,5 руб. Однако фактор сезонности, играет не в пользу рубля. За последние 8 лет курс рубля в среднем показывал ослабление на 1% в ноябре и на 3% в декабре. В конце года традиционно есть повышенный спрос на импорт (перед Новым Годом), да еще и на 4-й квартал обычно пик бюджетных расходов в рублях, которые часто шли на импорт или просто на покупку валюты. Тем не менее, в октябре я жду, что повышенные объемы продажи валюты стабилизируют курс рубля и он останется в диапазоне 95-98 руб. за доллар.
Было бы логичным увидеть в последующие месяцы до конца года продолжение снижение курса доллара хотя бы до отметки 92,5 руб. Однако фактор сезонности, играет не в пользу рубля. За последние 8 лет курс рубля в среднем показывал ослабление на 1% в ноябре и на 3% в декабре. В конце года традиционно есть повышенный спрос на импорт (перед Новым Годом), да еще и на 4-й квартал обычно пик бюджетных расходов в рублях, которые часто шли на импорт или просто на покупку валюты. Тем не менее, в октябре я жду, что повышенные объемы продажи валюты стабилизируют курс рубля и он останется в диапазоне 95-98 руб. за доллар.
Индекс МосБиржи в среду днем показывает подъем на 0,43% (3261 п. - новый максимум с начала сентября). Таким образом инвесторы явно тащат индекс к максимумам года в районе 3280-90 п. Сегодня в лидерах сегодня опять сектор акций нефтегазовых компаний.
Акции Лукойла (+1,3%) среднесрочно идут покорять свои исторические максимы на 7500 руб., показанные примерно два года назад. До этого важного рубежа им осталось всего 0,35%.
Префы Транснефти (+1,65%) продолжают подъем на сообщении о том, что глава РФПИ обсуждает с правительством инициативы по повышению привлекательности компании, помимо принятого советом директоров решения о сплите (дробление стоимости акции). Также компания сегодня опубликовала отчет за 9 месяцев 2023 г. по РСБУ, которая показала рост чистой прибыли в 4,2 раза г/г до 190,55 млрд руб.
Вчера СД Ростелекома анонсировал дивиденды за 2022 г. в размере 5,4465 руб. на каждый тип бумаг. Это даст по обыкновенным акциям доходность около 7% и по привилегированным около 8%.
Акции Лукойла (+1,3%) среднесрочно идут покорять свои исторические максимы на 7500 руб., показанные примерно два года назад. До этого важного рубежа им осталось всего 0,35%.
Префы Транснефти (+1,65%) продолжают подъем на сообщении о том, что глава РФПИ обсуждает с правительством инициативы по повышению привлекательности компании, помимо принятого советом директоров решения о сплите (дробление стоимости акции). Также компания сегодня опубликовала отчет за 9 месяцев 2023 г. по РСБУ, которая показала рост чистой прибыли в 4,2 раза г/г до 190,55 млрд руб.
Вчера СД Ростелекома анонсировал дивиденды за 2022 г. в размере 5,4465 руб. на каждый тип бумаг. Это даст по обыкновенным акциям доходность около 7% и по привилегированным около 8%.
Индекс МосБиржи в пятницу торгуется в красной зоне (-0,24%, 3247 п), поскольку на акции экспортеров оказывает негативное влияние укрепление рубля. Доллар и евро теряют около 1,6%.
Лучше рынка торгуется металлургический сектор, где уверенно растут акции Норникеля и РУСАЛа - сюда переключилось внимание игроков с сектора акций нефтяных компаний.
В целом не видно, чтобы инвесторы уходили с рынка, ведь до годового максимума по индексу не хватает примерно 1%. Есть отдельные сигналы, говорящие об охлаждении российской экономики, но прибыли компаний пока растут.
Акции ЛУКОЙЛа (-0,5%) корректируются вниз после достижения предыдущего максимума на 7500 руб. На следующей неделе (26.10.23) пройдёт заседание СД компании по вопросу промежуточных дивидендов. Базовый прогноз предполагает около 365 руб. на акцию (дивдоходность 4,9%).
Бумаги ОВК теряют более 6%. Совет директоров 7 ноября проведет заседание, на котором рассмотрит предложенную цену допэмиссии на уровне 9,3 руб. за акцию. Эта стоимость более чем в 10 раз ниже, чем текущая цена в районе 97 руб. за бумагу. Столь низкая оценка предполагает потенциал для дальнейшего снижения этих акций.
Лучше рынка торгуется металлургический сектор, где уверенно растут акции Норникеля и РУСАЛа - сюда переключилось внимание игроков с сектора акций нефтяных компаний.
В целом не видно, чтобы инвесторы уходили с рынка, ведь до годового максимума по индексу не хватает примерно 1%. Есть отдельные сигналы, говорящие об охлаждении российской экономики, но прибыли компаний пока растут.
Акции ЛУКОЙЛа (-0,5%) корректируются вниз после достижения предыдущего максимума на 7500 руб. На следующей неделе (26.10.23) пройдёт заседание СД компании по вопросу промежуточных дивидендов. Базовый прогноз предполагает около 365 руб. на акцию (дивдоходность 4,9%).
Бумаги ОВК теряют более 6%. Совет директоров 7 ноября проведет заседание, на котором рассмотрит предложенную цену допэмиссии на уровне 9,3 руб. за акцию. Эта стоимость более чем в 10 раз ниже, чем текущая цена в районе 97 руб. за бумагу. Столь низкая оценка предполагает потенциал для дальнейшего снижения этих акций.
Мы видим активное укрепление курса рубля (USD/RUB 94,45). Этому способствует сразу несколько важных факторов.
Во-первых, в конце октября кроме Единого Налогового Платежа, в который включается Налог на Добычу Полезных Ископаемых (НДПИ), российские нефтяники также должны оплатить налог на добавленный доход (НДД) за 3-й квартал. Согласно расчетам экспертов, квартальный НДД в этот раз составит около 700 млрд руб. против примерно 300 млрд в предыдущем квартале. Для получения рублей экспортеры должны будут более значительно нарастить продажу валюты за рубли.
Во-вторых, в пользу рубля работает фактор притока валютной выручки после введения новых правил ее обязательной продажи. Напомним, что с 16 октября целый ряд российских экспортеров обязаны размещать не менее 80% валютной выручки в российских банках, а затем продавать не менее 90% этого объема на внутреннем рынке.
В-третьих, общее укрепление курса рубля идет на ожиданиях нового повышения ключевой ставки Банком России (ближайшее заседание 27 октября). Консенсус-прогноз говорит, что ставка будет поднята еще на 100 б.п. до 14% годовых. При этом, согласно данным ЦБ РФ за сентябрь, текущий рост ставок уже повысил сберегательную активность населения, что будет способствовать охлаждению спроса (в том числе по импорту) и ослаблению инфляционного давления.
Ну и наконец, Правительство РФ и Банк России готовят системные решения по развитию внешнеторговых расчетов. Об этом заявил премьер-министр РФ М. Мишустин. Возможно, что система частичного валютного контроля будет дополнена какими-то новыми элементами.
Все вышеназванные факторы будут поддерживать укрепление курса рубля как минимум до конца этого месяца. Было бы логичным увидеть снижение курса USD/RUB к уровню 92,5 руб. – здесь находится ближайший сильный уровень месячной поддержки. Если курс доллара окажется там, то курс евро должен в это же время быть в районе 98,0 руб. В ноябре-декабре стоит ждать стабилизацию позиций рубля.
Во-первых, в конце октября кроме Единого Налогового Платежа, в который включается Налог на Добычу Полезных Ископаемых (НДПИ), российские нефтяники также должны оплатить налог на добавленный доход (НДД) за 3-й квартал. Согласно расчетам экспертов, квартальный НДД в этот раз составит около 700 млрд руб. против примерно 300 млрд в предыдущем квартале. Для получения рублей экспортеры должны будут более значительно нарастить продажу валюты за рубли.
Во-вторых, в пользу рубля работает фактор притока валютной выручки после введения новых правил ее обязательной продажи. Напомним, что с 16 октября целый ряд российских экспортеров обязаны размещать не менее 80% валютной выручки в российских банках, а затем продавать не менее 90% этого объема на внутреннем рынке.
В-третьих, общее укрепление курса рубля идет на ожиданиях нового повышения ключевой ставки Банком России (ближайшее заседание 27 октября). Консенсус-прогноз говорит, что ставка будет поднята еще на 100 б.п. до 14% годовых. При этом, согласно данным ЦБ РФ за сентябрь, текущий рост ставок уже повысил сберегательную активность населения, что будет способствовать охлаждению спроса (в том числе по импорту) и ослаблению инфляционного давления.
Ну и наконец, Правительство РФ и Банк России готовят системные решения по развитию внешнеторговых расчетов. Об этом заявил премьер-министр РФ М. Мишустин. Возможно, что система частичного валютного контроля будет дополнена какими-то новыми элементами.
Все вышеназванные факторы будут поддерживать укрепление курса рубля как минимум до конца этого месяца. Было бы логичным увидеть снижение курса USD/RUB к уровню 92,5 руб. – здесь находится ближайший сильный уровень месячной поддержки. Если курс доллара окажется там, то курс евро должен в это же время быть в районе 98,0 руб. В ноябре-декабре стоит ждать стабилизацию позиций рубля.
С прошлой недели индекс МосБиржи консолидируется в диапазоне 3230-3270 п. Укрепление курса рубля за последние 2 недели на 6% затормозило спрос в акциях экспортеров. Но выкуп локальных просадок рынка говорит о том, что отдельные акции продолжают быть интересны. При пробое наверх уровня 3300 п., следующей целью роста станет район 3400 п.
Инвесторы терпеливо ждут 26 октября, когда состоится заседание СД Лукойла по выплате промежуточных дивидендов. Ожидается, что они могут составить 365 руб. на акцию (дивдоходность 4,9%).
Акции ВТБ растут (+1,78%) на ожиданиях публикации 26.10 финансовых результатов за III квартал 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль видимо останется высокой (92 млрд руб) при рентабельности ROE около 17,5%.
Акции М.Видео растут (+1,8%) после публикации операционных результатов за III квартал 2023 г.: продажи (GMV) выросли на 40% и превысили уровень III квартала 2021 г. — рекордного года для группы. EBITDA увеличится более чем на 80% г/г и превысит 4 млрд руб.
Инвесторы терпеливо ждут 26 октября, когда состоится заседание СД Лукойла по выплате промежуточных дивидендов. Ожидается, что они могут составить 365 руб. на акцию (дивдоходность 4,9%).
Акции ВТБ растут (+1,78%) на ожиданиях публикации 26.10 финансовых результатов за III квартал 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль видимо останется высокой (92 млрд руб) при рентабельности ROE около 17,5%.
Акции М.Видео растут (+1,8%) после публикации операционных результатов за III квартал 2023 г.: продажи (GMV) выросли на 40% и превысили уровень III квартала 2021 г. — рекордного года для группы. EBITDA увеличится более чем на 80% г/г и превысит 4 млрд руб.
До каких уровней может снизится курс доллара в ближайшей перспективе? Судя по графику USD/RUB, уже совсем рядом находится сильный месячный уровень поддержки 92,5 руб. (оранжевая линия). Если она будет пробита, то следующая цель снижения - район 91,25 руб. - здесь проходит нижняя граница широкого восходящего ценового канала (синие линии). Если и он не устоит, тогда поддержку надо искать на отметке 90 руб. (фиолетовая линия). Думаю, что ниже этого значения доллар до конца года не опустится.
В конце октября кроме Единого Налогового Платежа, в который включается Налог на Добычу Полезных Ископаемых (НДПИ), российские нефтяники также должны оплатить налог на добавленный доход (НДД) за 3-й квартал. В совокупности это означает значительно большие объемы продажи валюты, чем было в предыдущем месяце. Но это разовый фактор и падение курса доллара может быстро смениться восстановлением в начале ноября.
В конце октября кроме Единого Налогового Платежа, в который включается Налог на Добычу Полезных Ископаемых (НДПИ), российские нефтяники также должны оплатить налог на добавленный доход (НДД) за 3-й квартал. В совокупности это означает значительно большие объемы продажи валюты, чем было в предыдущем месяце. Но это разовый фактор и падение курса доллара может быстро смениться восстановлением в начале ноября.
Индекс МосБиржи в четверг торгуется с умеренным повышением (+0,4%; 3278 п.), то есть опять возле своих годовых максимумов в районе 3280 п.
В последние дни рынок тянут вверх тяжеловесные акции Сбербанка (+0,65%), которые сегодня переписывают максимумы года, постепенно подбираясь к следующему важному рубежу сопротивления на 280 руб. Ближайшим катализатором роста для этих бумаг должна стать отчетность за III квартал 2023 г. по МСФО. Плюс к этому, в начале декабря Сбербанк может представить новую стратегию на 2024–2026 гг.
Другая сильная бумага — Лукойл (+0,6%). Здесь инвесторы ждут итогов сегодняшнего заседания СД компании по вопросу промежуточных дивидендов. Консенсус-прогноз по ним — 547 руб. на акцию. Более низкие цифры могут вызвать локальную коррекцию. Возможно, компания зарезервирует часть денежных средств для байбэка, о котором ранее сообщали СМИ.
В последние дни рынок тянут вверх тяжеловесные акции Сбербанка (+0,65%), которые сегодня переписывают максимумы года, постепенно подбираясь к следующему важному рубежу сопротивления на 280 руб. Ближайшим катализатором роста для этих бумаг должна стать отчетность за III квартал 2023 г. по МСФО. Плюс к этому, в начале декабря Сбербанк может представить новую стратегию на 2024–2026 гг.
Другая сильная бумага — Лукойл (+0,6%). Здесь инвесторы ждут итогов сегодняшнего заседания СД компании по вопросу промежуточных дивидендов. Консенсус-прогноз по ним — 547 руб. на акцию. Более низкие цифры могут вызвать локальную коррекцию. Возможно, компания зарезервирует часть денежных средств для байбэка, о котором ранее сообщали СМИ.
Банк России сегодня резко поднял ставку на 200 б.п. до 15%. Довольно жесткое решение!
Прогноз по средней ставке до конца 2023 года 15-15,2%. ЦБ убрал четкий сигнал о дальнейших шагах по поводу ставки, лишь отметив, что регулятор "будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции..." Прогноз по средней ставке в 2024 году: 12,5-14,5%.
Первая реакция рынка: индекс МосБиржи утром торговавшийся в плюсе, сразу ушел в красную зону (-0,6%), также выросли продажи на рынке облигаций. Зато курс рубля к доллару и евро укрепляется на 1,2-1,5%, поскольку ужесточение ДКП подразумевает сокращение кредитования и снижение потребительского спроса. ЦБ ожидает, что розничное кредитование ждет резкое торможение с 20-23% роста в текущем году до 5-10% в 2024 году.
Прогноз по средней ставке до конца 2023 года 15-15,2%. ЦБ убрал четкий сигнал о дальнейших шагах по поводу ставки, лишь отметив, что регулятор "будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции..." Прогноз по средней ставке в 2024 году: 12,5-14,5%.
Первая реакция рынка: индекс МосБиржи утром торговавшийся в плюсе, сразу ушел в красную зону (-0,6%), также выросли продажи на рынке облигаций. Зато курс рубля к доллару и евро укрепляется на 1,2-1,5%, поскольку ужесточение ДКП подразумевает сокращение кредитования и снижение потребительского спроса. ЦБ ожидает, что розничное кредитование ждет резкое торможение с 20-23% роста в текущем году до 5-10% в 2024 году.
По итогам торгов в понедельник индекс МосБиржи закрылся с минимальным приростом (+0,09%). Принципиально ситуация не меняется с конца прошлой недели. Давление на рынок акций оказывает снижение нефтяных котировок (Brent $86,5/барр), укрепление рубля (USD/RUB 92,85) и ужесточение ДКП (в пятницу ЦБ поднял ключевую ставку до 15%). Все это создает смешанную техническую картину на рынке. Индекс МосБиржи до этого получил поддержку на 3190 п., но и пройти выше 3285 п. ему тоже не удается.
Подъем ключевой ставки Центробанка обычно негативно сказываться на компаниях с повышенной долговой нагрузкой и дивидендных акциях. К первым относятся акции Сегежа Групп (-2,35%). У компании долг 123 млрд. рублей + убыток за 3 кв. 3,9 млрд. рублей. При этом погашение половины кредитов в 2024 году с общей средневзвешенной ставкой в 10%. Скоро нужно будет рефинансировать этот долг в два раза дороже. Ко вторым можно отнести МТС (-1,5%) - дивидендные акции менее интересны для инвесторов на фоне увеличения ставок по вкладам и облигациям
Подъем ключевой ставки Центробанка обычно негативно сказываться на компаниях с повышенной долговой нагрузкой и дивидендных акциях. К первым относятся акции Сегежа Групп (-2,35%). У компании долг 123 млрд. рублей + убыток за 3 кв. 3,9 млрд. рублей. При этом погашение половины кредитов в 2024 году с общей средневзвешенной ставкой в 10%. Скоро нужно будет рефинансировать этот долг в два раза дороже. Ко вторым можно отнести МТС (-1,5%) - дивидендные акции менее интересны для инвесторов на фоне увеличения ставок по вкладам и облигациям
В ноябре ряд российских компаний выплачивает промежуточные дивиденды за 9 месяцев или за год. Выплаты ожидаются от следующих эмитентов:
22 ноября — последний день для покупки под дивиденды по акциям Банка Авангард.
Дивиденды на акцию: 57 руб.
Дивидендная доходность: 5,0%
30 ноября — последний день для покупки акций Ростелеком
Дивиденды на АО и АП: 5,4465 руб.
Дивидендная доходность по обычке — 7,2% и по префам — 7,5%
30 ноября — последний день для покупки акций Селигдар
Дивиденды (за 1,5 прошедших года) на акцию: 2 руб.
Дивидендная доходность: 2,6%
30 ноября — последний день для покупки акций Группы Позитив
Дивиденды на акцию: 15,8 руб.
Дивидендная доходность: 0,7%
Также в ноябре могут рассмотреть вопрос по дивидендам за 9 месяцев: ГМК Норникель, ФосАгро, Газпром нефть и Роснефть.
22 ноября — последний день для покупки под дивиденды по акциям Банка Авангард.
Дивиденды на акцию: 57 руб.
Дивидендная доходность: 5,0%
30 ноября — последний день для покупки акций Ростелеком
Дивиденды на АО и АП: 5,4465 руб.
Дивидендная доходность по обычке — 7,2% и по префам — 7,5%
30 ноября — последний день для покупки акций Селигдар
Дивиденды (за 1,5 прошедших года) на акцию: 2 руб.
Дивидендная доходность: 2,6%
30 ноября — последний день для покупки акций Группы Позитив
Дивиденды на акцию: 15,8 руб.
Дивидендная доходность: 0,7%
Также в ноябре могут рассмотреть вопрос по дивидендам за 9 месяцев: ГМК Норникель, ФосАгро, Газпром нефть и Роснефть.
С конца сентября китайский юань ведет себя стабильно по отношению к доллару. В паре USD/CNY наблюдается небольшой рост на этой неделе, как следствие слабой деловой активности в промышленном секторе КНР. Это дает опасения того, что восстановление второй по величине экономики мира остается хрупким и неравномерным, а стимулирующие программы пока не слишком эффективны. Поэтому пара USD/CNY (7,318) сейчас остается вблизи максимумов года.
Расчеты сезонности по курсу юаня к доллару за последние 10 лет показывают, что в первом полугодии курс обычно укрепляется, во втором - слабеет. Видимо это связано с товарооборотом. Хоть и не каждый год может повторяться такая динамика, но все же она преобладает, это видно на приведенном графике средней помесячной динамики пары USD/CNY.
Расчеты сезонности по курсу юаня к доллару за последние 10 лет показывают, что в первом полугодии курс обычно укрепляется, во втором - слабеет. Видимо это связано с товарооборотом. Хоть и не каждый год может повторяться такая динамика, но все же она преобладает, это видно на приведенном графике средней помесячной динамики пары USD/CNY.
Фондовые индексы США в среду закрылись уверенным ростом (S&P-500 +1,05%) на фоне снижения доходностей по USTres (10-летки дают сейчас 4,72%, против 4,92% в начале ноября). Этот фактор особенно нравится акциям компаний высоких технологий (Nasdaq +1,64%). В итоге американский рынок акций смог восстановится до средних уровней начала октября в рамках коррекции после просадки в конце октября.
На прошедшем заседании ФРС ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 5,25-5,50%. Ничего принципиально нового из речи Дж. Пауэлла инвесторы не услышали, но в очередной раз решили обыграть тему окончания цикла ужесточения ДКП, хотя главы ФРС на это прямо не указал («...мнение о том, что после паузы будет трудно повысить ставку снова – неверно и о снижении ставки пока говорить очень преждевременно...»). Статистика от ADP показала прирост новых рабочих мест на 113 тыс. (ожидалось 150 тыс.). Ждем теперь официальных данных от BLS в эту пятницу (ожидается +182 тыс). Сильные цифры могут опять принести негатив на рынок акций.
На прошедшем заседании ФРС ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 5,25-5,50%. Ничего принципиально нового из речи Дж. Пауэлла инвесторы не услышали, но в очередной раз решили обыграть тему окончания цикла ужесточения ДКП, хотя главы ФРС на это прямо не указал («...мнение о том, что после паузы будет трудно повысить ставку снова – неверно и о снижении ставки пока говорить очень преждевременно...»). Статистика от ADP показала прирост новых рабочих мест на 113 тыс. (ожидалось 150 тыс.). Ждем теперь официальных данных от BLS в эту пятницу (ожидается +182 тыс). Сильные цифры могут опять принести негатив на рынок акций.
Индекс МосБиржи вчера снизился на -0,29% (3197 п.). Негатив на наш рынок принесло известие о введении США нового списка российских компаний и банков. Из торгуемых компаний санкции были введены в отношении СПБ Биржи (-19%) и АФК Система (-2,84%). Акции Сбербанка (-0,2%) нейтрально отреагировали на отчетность по МСФО за III квартал (прибыль выросла до 411 млрд руб. — лучший квартал в истории банка).
На Московской бирже вчера начались торги акциями Henderson (HNFG). Цена на IPO составила 675 руб., а по итогам первой вчерашней сессии котировки снизилась до 670 руб.
Американские индексы вчера опять закрылись сильным ростом (S&P-500 +1,89%). Всё хорошо, но мне не нравится гэп оставленный индексами вчера на открытии (велики шансы, что он вскоре будет закрыт). Рынок акций реагирует позитивом на снижение доходности USTres: 10-летки дают сейчас 4,64% против 4,93% в начале месяца. Сегодня ждем выхода данных по рынку труда США за октябрь.
На Московской бирже вчера начались торги акциями Henderson (HNFG). Цена на IPO составила 675 руб., а по итогам первой вчерашней сессии котировки снизилась до 670 руб.
Американские индексы вчера опять закрылись сильным ростом (S&P-500 +1,89%). Всё хорошо, но мне не нравится гэп оставленный индексами вчера на открытии (велики шансы, что он вскоре будет закрыт). Рынок акций реагирует позитивом на снижение доходности USTres: 10-летки дают сейчас 4,64% против 4,93% в начале месяца. Сегодня ждем выхода данных по рынку труда США за октябрь.
Вышедшие в пятницу данные по рынку труда США за октябрь показали, что количество новых рабочих мест снизилось до 150 тыс. против 297 тыс. в сентябре (прогноз: 180 тыс.). Частный сектор добавил лишь 99 тыс. новых рабочих мест, против 246 тыс. месяцем ранее. При этом уровень безработицы поднялся до 3,9% против 3,8% месяцем ранее (прогноз: 3,8%).
Таким образом, ситуация на рынке труда США ухудшилась. Из этого инвесторы сделали вывод, что ФРС уже не станет поднимать ставки в этом году. Вероятность сохранения ставки на прежнем уровне на ближайшем заседании в середине декабря составляет 95%. Этот фактор привел к тому, что в конце недели фондовые индексы США активно росли - шло закрытие коротких позиций, открытых во второй половине октября: индекс Nasdaq-100 за неделю взлетел на 6,46%.
Что дальше? Слабеющий рынок труда на фоне высоких ставок - не лучшее сочетание для среднесрочного роста. Поэтому на ближайшей неделе я жду остановки роста американского рынка акций, а в последующем и новой волны снижения.
Таким образом, ситуация на рынке труда США ухудшилась. Из этого инвесторы сделали вывод, что ФРС уже не станет поднимать ставки в этом году. Вероятность сохранения ставки на прежнем уровне на ближайшем заседании в середине декабря составляет 95%. Этот фактор привел к тому, что в конце недели фондовые индексы США активно росли - шло закрытие коротких позиций, открытых во второй половине октября: индекс Nasdaq-100 за неделю взлетел на 6,46%.
Что дальше? Слабеющий рынок труда на фоне высоких ставок - не лучшее сочетание для среднесрочного роста. Поэтому на ближайшей неделе я жду остановки роста американского рынка акций, а в последующем и новой волны снижения.
Календарь событий на 6 ноября:
02:50 – Япония: Протокол заседания по кредитно-денежной политике;
03:30 – Япония: Индекс деловой активности в сфере услуг (окончат.), октябрь;
10:00 – Германия: Объём производственных заказов в Германии, сентябрь;
11:55 – Германия: Индекс деловой активности в секторе услуг (окончат.), октябрь;
12:00 – Еврозона: Индекс деловой активности в секторе услуг (окончат.), октябрь;
12:30 – Великобритания: Индекс деловой активности в строительном секторе, октябрь;
19:00 – США: Выступление управляющей ФРС Лизы Д. Кук.
Корпоративные события в России:
United Medical Group (ЕМС) на внеочередном собрании рассмотрят вопросы, связанные с редомициляцией компании с Кипра в РФ.
02:50 – Япония: Протокол заседания по кредитно-денежной политике;
03:30 – Япония: Индекс деловой активности в сфере услуг (окончат.), октябрь;
10:00 – Германия: Объём производственных заказов в Германии, сентябрь;
11:55 – Германия: Индекс деловой активности в секторе услуг (окончат.), октябрь;
12:00 – Еврозона: Индекс деловой активности в секторе услуг (окончат.), октябрь;
12:30 – Великобритания: Индекс деловой активности в строительном секторе, октябрь;
19:00 – США: Выступление управляющей ФРС Лизы Д. Кук.
Корпоративные события в России:
United Medical Group (ЕМС) на внеочередном собрании рассмотрят вопросы, связанные с редомициляцией компании с Кипра в РФ.
Курс рубля укрепился на прошлой неделе и сейчас балансирует на более-менее стабильных уровнях. Как и ожидалось, пара USD/RUB нашла поддержку в районе 92,5 руб. Стабилизация рубля будет способствовать снижению инфляционных ожиданий.
Эксперты Bloomberg увидели признаки замедления инфляции в России. По их мнению, в октябре инфляция в РФ, вероятно, замедлилась до 9,4% с 14% г/г. Если в ноябре она останется ниже 10% г/г, то Центробанк может дать сигнал о том, что ключевая ставка сформировала пик на текущем уровне в 15%.
Рынок облигаций уже начал отыгрывать эти ожидания: индекс гособлигаций (RGBI) активно растет уже 3 сессии подряд. Пока это можно воспринять как коррекцию к чрезмерной перепроданности в октябре. Краткосрочный потенциал роста здесь еще есть (см. график).
Рынок акций торгуется в начале недели в умеренно позитивном ключе (IMOEX +0,4%). Акции СПБ Биржи (-3,6%) продолжают снижаться после санкций США, введенных 2 ноября. Это привело к приостановке торгов иностранными ценными бумагами.
Эксперты Bloomberg увидели признаки замедления инфляции в России. По их мнению, в октябре инфляция в РФ, вероятно, замедлилась до 9,4% с 14% г/г. Если в ноябре она останется ниже 10% г/г, то Центробанк может дать сигнал о том, что ключевая ставка сформировала пик на текущем уровне в 15%.
Рынок облигаций уже начал отыгрывать эти ожидания: индекс гособлигаций (RGBI) активно растет уже 3 сессии подряд. Пока это можно воспринять как коррекцию к чрезмерной перепроданности в октябре. Краткосрочный потенциал роста здесь еще есть (см. график).
Рынок акций торгуется в начале недели в умеренно позитивном ключе (IMOEX +0,4%). Акции СПБ Биржи (-3,6%) продолжают снижаться после санкций США, введенных 2 ноября. Это привело к приостановке торгов иностранными ценными бумагами.
Календарь экономических событий на 7 ноября:
06:00 – Китай: Сальдо торгового баланса, октябрь;
06:00 – Китай: Объем экспорта, октябрь;
06:00 – Китай: Объем импорта, октябрь;
10:00 – Германия: Объём промышленного производства Германии, сентябрь;
16:30 – США: Сальдо торгового баланса, сентябрь;
16:30 – США: Объем экспорта, сентябрь;
16:30 – США: Объем импорта, сентябрь;
18:00 – США: Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP, ноябрь;
20:00 – США: Речь члена FOMC Уильямса;
21:30 – США: Речь представителя ФРС Логан.
Корпоративные события в России:
Сбербанк — заседание наблюдательного совета. По итогам заседания пройдет пресс-конференция главы Сбербанка Г. Грефа (13:30 МСК).
ОВК — заседание совета директоров. В повестке вопрос утверждения цены допэмиссии.
Группа Позитив — опубликует отчетность по МСФО за III квартал 2023 г.
06:00 – Китай: Сальдо торгового баланса, октябрь;
06:00 – Китай: Объем экспорта, октябрь;
06:00 – Китай: Объем импорта, октябрь;
10:00 – Германия: Объём промышленного производства Германии, сентябрь;
16:30 – США: Сальдо торгового баланса, сентябрь;
16:30 – США: Объем экспорта, сентябрь;
16:30 – США: Объем импорта, сентябрь;
18:00 – США: Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP, ноябрь;
20:00 – США: Речь члена FOMC Уильямса;
21:30 – США: Речь представителя ФРС Логан.
Корпоративные события в России:
Сбербанк — заседание наблюдательного совета. По итогам заседания пройдет пресс-конференция главы Сбербанка Г. Грефа (13:30 МСК).
ОВК — заседание совета директоров. В повестке вопрос утверждения цены допэмиссии.
Группа Позитив — опубликует отчетность по МСФО за III квартал 2023 г.
Во вторник днем индекс МосБиржи показывает нейтральную динамику (-0,02%; 3234 п.). Ранее индекс получил поддержку на уровне 3180 п. и целью подъема может стать область сопротивления 3280–3300 п.
Акции Русагро растут на 5,7% поскольку в проект федерального бюджета на 2024 г. и плановый период 2025–2026 гг. вносятся поправки, касающиеся увеличения объема средств на развитие отечественного агропромышленного комплекса.
А вот акции Группы Позитив теряют -1,7% после публикации операционных и финансовых результатов за III квартал и 9 месяцев 2023 г. Выручка выросла на 5% год к году, что означает существенное замедление. Также компания снизила прогнозы по отгрузкам с 25–30 млрд руб. до 22,5–27,5 млрд руб. Однако по итогам года компания планирует сохранить высокий уровень рентабельности по NIC — около 30%. Ближайший уровень поддержки акций Позитив — 2120 руб.
Акции Сбербанка (-0,3%) реагируют нейтрально на то, что Наблюдательный совет банка утвердил новую 3-летнюю стратегию, и ожидается, что 5 декабря в банке утвердят дивидендную политику.
Завтра 8 ноября пройдет заседание СД Газпром нефти, на котором будут даны рекомендации внеочередному общему собранию акционеров компании по размеру дивидендов за 9 месяцев 2023 г.
9 ноября ФосАгро планирует раскрыть отчетность за 3-й квартал 2023 г. Ожидаются сильные цифры на фоне слабого курса рубля и рост цены на фосфорные удобрения.
Акции Русагро растут на 5,7% поскольку в проект федерального бюджета на 2024 г. и плановый период 2025–2026 гг. вносятся поправки, касающиеся увеличения объема средств на развитие отечественного агропромышленного комплекса.
А вот акции Группы Позитив теряют -1,7% после публикации операционных и финансовых результатов за III квартал и 9 месяцев 2023 г. Выручка выросла на 5% год к году, что означает существенное замедление. Также компания снизила прогнозы по отгрузкам с 25–30 млрд руб. до 22,5–27,5 млрд руб. Однако по итогам года компания планирует сохранить высокий уровень рентабельности по NIC — около 30%. Ближайший уровень поддержки акций Позитив — 2120 руб.
Акции Сбербанка (-0,3%) реагируют нейтрально на то, что Наблюдательный совет банка утвердил новую 3-летнюю стратегию, и ожидается, что 5 декабря в банке утвердят дивидендную политику.
Завтра 8 ноября пройдет заседание СД Газпром нефти, на котором будут даны рекомендации внеочередному общему собранию акционеров компании по размеру дивидендов за 9 месяцев 2023 г.
9 ноября ФосАгро планирует раскрыть отчетность за 3-й квартал 2023 г. Ожидаются сильные цифры на фоне слабого курса рубля и рост цены на фосфорные удобрения.
Экономический календарь на 8 ноября:
10:00 – Германия: Уровень инфляции (окончат.), октябрь;
13:00 – Еврозона: Объем розничных продаж, сентябрь;
13:15 – США: Выступление члена совета управляющих ФРС Л. Кук;
17:15 – США: Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла;
18:30 — США: Динамика запасов нефти за неделю по данным EIA.
21:40 – США: Выступление президента ФРБ Нью-Йорка Д. Уильямса
Корпоративные события в России:
Газпром нефть — заседание СД, на котором будут рассмотрены рекомендации по дивидендам за 9 месяцев 2023 г.
ПАО «Яковлев» — Пройдет внеочередное ОСА, на котором будет вопрос о допэмиссии.
10:00 – Германия: Уровень инфляции (окончат.), октябрь;
13:00 – Еврозона: Объем розничных продаж, сентябрь;
13:15 – США: Выступление члена совета управляющих ФРС Л. Кук;
17:15 – США: Выступление главы ФРС Дж. Пауэлла;
18:30 — США: Динамика запасов нефти за неделю по данным EIA.
21:40 – США: Выступление президента ФРБ Нью-Йорка Д. Уильямса
Корпоративные события в России:
Газпром нефть — заседание СД, на котором будут рассмотрены рекомендации по дивидендам за 9 месяцев 2023 г.
ПАО «Яковлев» — Пройдет внеочередное ОСА, на котором будет вопрос о допэмиссии.
Индекс МосБиржи в среду днем торгуется в нейтральной зоне (+0,1%; 3249 п.). Техническая картина по рынку остается прежней. Сегодня в плюсовой зоне торгуются почти все отраслевые индексы за исключением сектора акций химии и нефтехимии (-0,67%) и сектора металлов и добычи (-0,31%). Зато в лидерах спроса бумаги транспортных, строительных компаний и акции банков.
Сегодня можно выделить активный подъем акций Сбербанка (+1,6%) — они переписали годовые максимумы. Их рост можно связать со вчерашними заявлениями главы банка Г. Грефа об ожиданиях рекордных финансовых показателей. Ближайшая цель роста акций Сбера: 282 руб. и далее вверх до 292 руб.
Акции Henderson сегодня теряют 1,4% на фоне выхода отчетности по РСБУ за III квартал. Выручка компании увеличилась на 31% год к году за 9 месяцев 2023 г. и на 28% — в III квартале 2023 г. Компания сообщила о росте операционной и чистой прибыли по РСБУ в III квартале 2023 г. на 32% и 25% год к году.
Сегодня можно выделить активный подъем акций Сбербанка (+1,6%) — они переписали годовые максимумы. Их рост можно связать со вчерашними заявлениями главы банка Г. Грефа об ожиданиях рекордных финансовых показателей. Ближайшая цель роста акций Сбера: 282 руб. и далее вверх до 292 руб.
Акции Henderson сегодня теряют 1,4% на фоне выхода отчетности по РСБУ за III квартал. Выручка компании увеличилась на 31% год к году за 9 месяцев 2023 г. и на 28% — в III квартале 2023 г. Компания сообщила о росте операционной и чистой прибыли по РСБУ в III квартале 2023 г. на 32% и 25% год к году.