Девочки, вот буквально вчера коллеги из «Свежестей» запостили примечательную инфографику: капитализация «Теслы» покрывает капитализацию всей остальной мировой автомобильной отрасли как бык овцу (942 миллиарда долларов против, примерно, 870), тогда как производство весьма скромное — всего-то 1,8 миллионов штук в год (это на 25% меньше чем у насквозь премиального «Мерседеса»). Кiк тiк? Давайте разберемся вместе, хотя вдумчивому человеку диагноз в целом понятен.

Для начала давайте зададим себе вопрос: видели ли вы капитализацию «Эпол»? Ну конечно же, девочки, видели, мы сами вам её неоднократно показывали. С масковской «Теслой» ровно такая же история. Главные продукты, которые производит «Тесла» — это не автомобили. Это налоговая оптимизация и пяр (а конкретнее, «впечатление ожиданий»).

С налоговой оптимизацией всё в целом понятно: проклятые американские демократы создали Маску режим наибольшего благоприятствования: обеспечили ему вкусный возврат НДС (до 30%) с покупки каждой электрички, позволили не платить НДС с корпоративных доходов (с заработка в 2,3 миллиарда долларов в 2024 фингоду компания Маска не заплатила ни копейки), в государственных грантах и субсидиях компания получила за вермя своей активной работы почти 16 миллиардов долларов, производства зарегистрированы в «налоговых гаванях» типа Делавера. Да и вообще, с «Теслы», которая заработала за всё время своего существования около 40 миллиардов долларов прибыли, не было заплачено практически ничего.

То есть «Тесла» — это не промышленное производство. Это машинка по печатанию денег для уважаемых людей. Потому что производить что-то не имеет никакого экономического смысла — это слишком сложно. Гораздо проще рассказывать, что ты живешь на матрасе на полу своего заводского офиса.

Что касается пяра, то вы и так, девочки, всё сами знаете. Пяра у «Теслы» вроде как нет, но почему-то её акции расходятся покруче чем у доброй памяти корпорации «Теранос» в её лучшие годы. А почему? Потому что правильные пацаны тоже очень хорошо понимают, что нормальные деньги на производстве автомобилей заработать не то что нельзя, а попросту невозможно. А на финансовых схематозах можно озолотиться. И, как вы уже наверняка догадались, комбо «Теслы» с повсеместным внедрением стандартов ESG как раз и была таким привлекательным финансовым схематозом. И пока что продолжает им быть.

Вот потому у «Теслы» такая ебейшая капитализация. Уже набежало 500% возврата на капитал. При том, что дивидендов пока еще никто в глаза не видел. Все надеются на чудо и на спекуляцию акциями. То есть это буквально идейная калька с американского государственного долга, который только растёт, а его возврата пока что никто в глаза не видел. Это и называется «впечатление ожиданий».

Как вы сами понимаете, не лопнуть это, как и жаба, которую надувают через соломинку, не может просто по законам физики. Так что мы с вами находимся в режиме ожидания впечатлений.

Спокойной ночи 🌙

Девочки, слышите ли вы стон? Мы — да. Российские производители электроники взывают к нам. Отрасль предлагает в который раз ограничить параллельный импорт серверов, СХД, ноутбуков, планшетов, причем не только в государственном и корпоративном, но даже уже и в потребительском секторе. Для чего, спросите вы нас?

Вот-вот, по историческим меркам уже практически завтра, на рынок бурным коричневым потоком вновь хлынет неотечественная техника. Кто-то должен встать грудью на ее (или их) пути. Предотвратить новый захват рынка импортными производителями. Для этого сгодится всё: субсидии, барьеры, дотации на рекламу, льготный лизинг, и тот же запрет параллельного импорта!

Цель святая, девочки! Государство должно протянуть руку помощи, и оно ее протянет. Производственные мощности недозагружены и их нужно дозагрузить. Всё остальное — детали! В конце концов, другие это делают более чем уверенно: регулированием, субсидированием и заградительными тарифами.

Правда, говорят, что для отечественной электроники нужны не только деньги, но и спрос, а это внешние рынки объемом хотя бы в 350 миллионов душ.

И не то чтобы это в современных обстоятельствах совсем уж невыполнимая задача…

— Кирилл Дмитриев сказал это вашему представителю…

— Кто?

Трамп пока не выучил имя Кирилла Дмитриева.

Девочки, сегодня у нас история о том, как вашингтонское болото осушает Дональда Трампа. Напомним, что, согласно изначальному плану, болото должен был осушить сам Трамп.

Система мешает

(Цикл от канала "С берега Гудзона", часть LXXI)

В американской мифологии президент США — это самый могущественный человек на Земле. Однако сегодня можно наблюдать, как у этого человека многое не получается даже не в планетарном масштабе, а в его собственной стране. А то, что получается, грозит привести к серьёзным проблемам.

На протяжении политической карьеры Дональд Трамп неоднократно демонстрировал желание и умение поступать по-своему, не обращая внимания на хор скептиков и критиков, перечислявших причины, по которым его ждёт провал. Став президентом во второй раз, он с присущей ему энергией и упорством атакует препятствия на пути реализации своих планов. Наиболее, пожалуй, показательный пример этого рвения — меры по борьбе с нелегальными иммигрантами.

Спустя пару месяцев после начала президентства для всех, включая, пожалуй, и Трампа, очевидна невозможность в обозримой перспективе выслать из страны миллионы нелегалов. Ограничения накладывает законодательство, а изменить его не позволяют демократы в Конгрессе, не хватает ресурсов всех видов, требуют внимания другие проблемы внутренней и внешней политики. Если же обещанные массовые депортации невозможны, новая администрация пытается организовать разовые громкие акции, однако и с такими акциями возникают трудности.

Самый наглядный пример — массовая высылка венесуэльцев, обвинённых в причастности к банде Tren de Aragua. Эта, известная своей жестокостью группировка наводит особенный ужас на жителей Среднего Запада, то есть, коренных избирателей Трампа. Обещания победы над бандитами стали важнейшей частью предвыборного репертуара миллиардера. Однако для выполнения этих обещаний нужны, во-первых, следствие с целью сбора доказательств преступлений, во-вторых, суд, определяющий наказание. Процедуры это длительные и сложные, поэтому, кажется, злодеев проще депортировать. Вот только и для депортации в США нужно решение специальных судов, которые и без того завалены делами на годы вперёд.

Тем не менее, «лидер свободного мира» чётко поставил задачу, и сотрудники его администрации творчески подошли к решению вопроса. Для обоснования массовой высылки венесуэльцев в Сальвадор, руководство которого старается максимально понравится Трампу, был использован Закон о враждебных иностранцах от 1798 года. Мол, Венесуэла — враждебное США государство, поэтому от её граждан как агентов врага можно оперативно избавиться в упрощённом порядке. Подход остроумный, возможно, вполне годный для рынка недвижимости Нью-Джерси, вот только юридическую систему Соединённых Штатов пока никто не отменял и решение о депортации было заблокировано судом. Всё-таки, ни США Венесуэле, ни Венесуэла США войны не объявляли, поэтому и нормы о вражеских агентах не работают. Да и непонятно, на каких основаниях людей включали в число предполагаемых гангстеров. Как минимум, один из них оказался вообще не гражданином Венесуэлы.

Судья депортацию заблокировал очень оперативно, однако администрация сработала ещё быстрее. Самолёт с депортируемыми был уже в воздухе и, когда требование суда о развороте не было выполнено, из Белого дома сообщили, что воздушное судно было уже вне территории США. Очевидно, что судебные разбирательства по этому вопросу продолжатся, причём с перспективой отдельного процесса против администрации за невыполнение решений суда и рассмотрения дела Верховным судом. То есть, при всей второстепенности этого сюжета, он может иметь самые серьёзные юридические последствия. При возможных политических дивидендах (выполняет обещания!) Трамп может получить и полномасштабный юридический кризис, парализующий систему государственного управления. Если администрация продолжит прибегать к похожим решительным, творческим шагам, то такой кризис рано или поздно просто неизбежен. Однако в любом случае очевидно, что возможности «самого могущественного человека» на Земле ограничены.

С предыдущим материалом можно ознакомиться здесь.

И, девочки, о тарифах, которые правильнее было бы называть «ввозными пошлинами». Что же это было и зачем? Вопросы-вопросы.

Ответы кроются в цифрах торгового дефицита. С 1975 года США — страна с хроническим отрицательным сальдо торгового баланса. И если, скажем, до 1982 года (до запуска легендарной «Рейганомики» — то есть стимулирования экономики через снижение налогов) ситуация была более-менее приличной, то начиная с 1992 года (с запуском уже «Клинтономики» в которой экономический рост обеспечивался прежде всего заимствованиями) начался совсем уж неприкрытый свинарник. К 2022 году доэкспериментировались до того, что торговый дефицит вплотную приехал к триллиону долларов США и снижаться не собирается.

Что это означает на практике, девочки? На практике это означает хроническое несведение госбюджета. То есть денежная масса в США не выравнивается естественным путем через баланс экспорта-импорта вместе с налогообложением крупных предприятий. Потому разницу приходится перекрывать заимствованиями через выпуск облигаций (так называемых «трежериз»), для того, чтобы элементарно обеспечивать функционирование государственного аппарата и военной машины.

По началу казалось, что это идеально работающая система: страна не несет практически никаких издержек по поддержке развитой промышленной инфраструктуры, сгружает излишки денег на внешние рынки, вместе с излишками денег туда же выгружается инфляция, в стране избыточное предложение товаров, выметенных с других рынков, благодаря низкой инфляции удерживаются низкие ставки рефинансирования, благодаря низким ставкам рефинансирования у финансового и частного строительного сектора всегда есть доступ к длинным и дешевым деньгам. На этом паровозике, казалось бы, можно кататься бесконечно.

Но только до тех пор, пока все элементы этой конструкции исправно работают и, главное, исправно работает механизм выгрузки инфляции (через развитый банковско-финансовый сектор) на другие рынки. Но тут случилось дельце на Украине и важнейший элемент выгрузки инфляции (тщедушная по мировым меркам, как нас уверяли, экономика РФ) из этого стройного схематоза выпал буквально в один день.

Нет, конечно, была надежда на «стратегическое поражение России», «экономика разорвана в клочья», «доллар по 200» и вот это всё. Но на третий год с надеждами всё стало окончательно понятно. И если сейчас срочно не начать выправлять дефицит торгового баланса, поднимая пошлины на ввозимые товары, всё просто рванёт с такой силой, что «разорванными в клочья» окажутся все сообщающиеся сосуды.

Когда Дональд говорит о том, что все остальные «процветали благодаря американским деньгам», он же совсем не лукавит: у тех же европейцев стабильный торговый профицит (хоть по сегодняшним меркам и весьма скромный) именно за счет того, что американцы мели с их рынка всё, что не могли производить сами (а производить сами они не могли практически ничего). А на вырученные деньги щедро финансировались социалочка, мигранты и зелёный переход.

А теперь весь этот торговый профицит придется отправить в сторону старины Дональда, потому что Дональду эти деньги нужнее. Потому что своей промышленности в товарных количествах, которая могла бы производить не только продукцию, но и налоги с рабочими местами, в стране Дональда нет — её закрыли лет 20-25 назад за ненадобностью, оставив только финансовый сектор, основной задачей которого был экспорт денег и инфляции.

Перед нами, девочки, классическое комбо «Умри ты сегодня, а я — завтра».

Хотим отметить, что очень вовремя Россию выключили из цивилизации. Очень. Потому что и 1998 год, и 2008 еще очень памятны.