Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
Итак, сегодня ночью подписчиков стало 8000 в канале, а на днях и чат взял рубеж в 2000 человек. Это фактически пехотная дивизия времен Гражданской или Великой Отечественной. Хотя наше соединение больше похоже на отряд анархистов. Ну так на том стояли и стоять будем: свобода или смерть! В смысле, купон или дефолт! Ура товарищи!)
14 млрд руб.
Рынок ВДО на финансовой карте 🗺
В июле мы включили в наш анализ крупного эмитента – облигации девелоперской компании «Легенда» и рынок ВДО достиг отметки 14 млрд руб.
Можно ли теперь разглядеть рынок ВДО без микроскопа?
Мы собрали информацию о размере различных сегментов финансового рынка для того, чтобы определить, насколько большими мы стали. Посмотрите таблицу, это интересно.
Какие сегменты мы считаем важными для сравнительного анализа? Мы хотим ответить на два вопроса: как много у нас потенциальных инвесторов и как много потенциальных эмитентов?
Давайте начнем с инвесторов. Два самых близких к ВДО сектора – МФК и краудлендинг. Именно там находятся активные частные инвесторы с суммами 2-6 млн руб. и выше, а также имеющие высокую склонность к риску.
21 млрд руб. привлечено МФК от частных инвесторов. То есть этот рынок всего в 1,5 раза больше нас, а с ростом регуляторной нагрузки и ухода с рынка мелких игроков, мы полагаем, что часть инвесторов будет активно переходить ВДО.
15 млрд руб. привлечено заемщиками у частных инвесторов с помощью краудлендинговых площадок. Рынок ВДО уже догнал рынок краудлендинга и до конца года, очевидно, перегонит. У краудлендинга есть две основные проблемы, которые мешают ему развиваться такими же темпами, как рынок ВДО: низкая технологичность и высокий уровень дефолтов.
Несмотря на большой размер – 58 млрд руб. – рынок КПК не является ориентиром для нас, так как здесь отмечен низкий средний чек (около 65 тыс. руб.). По нашей субъективной оценке, основные вкладчики КПК – это люди с небольшыми суммами сбережений старше 50 лет и пенсионеры, которые не подходят под профиль инвестора в ВДО.
Интересно, что рынок ВДО составляет уже 1,14% от всех активов профессиональных участников рынка ценных бумаг (см. 9). 90-93% рынка ВДО сформированы за счет средств на брокерских счетах частных инвесторов.
В банках, по нашим субъективным оценкам, находится 1,1-1,4 млрд руб. ВДО (пп. 2 и 6.)
ВДО точно нет ПИФах (п. 7) и в ДУ (п. 10).
В общем объеме размещенных корпоративных облигаций рынок ВДО занимает всего 0,11% (см. п. 5). Напомним, что в США, Европе и ЮВА этот показатель составляет 10-18%. Правда, он включает в себя также fallen angels, и мы не можем выделить долю raising stars. ☹️
4,5 трлн (триллиона) руб. выдано банками малым и средним предприятиям, что является для нас ориентиром по объему эмитентов ВДО. Если рынок ВДО достигнет 3% от этого объема, мы легко вырастем до 140 млрд руб. за очень короткий срок.
29 трлн руб. частные инвесторы держат на депозитах в банках, ставки по которым уже не позволяют обогнать инфляцию. Рынок ВДО (доставайте микроскоп🔬) – это всего лишь 0,05% от этой суммы. Даже если мы привлечем всего 1% этих средств, то вырастем до 280 млрд руб.
Вот почему мы считаем, что рынок ВДО ждет не просто рост, а качественное развитие. Потенциальный размер этого рынка нельзя переоценить. Любая самая смелая оценка его перспектив может быть реализована.
Рынок ВДО постоянно развивается и становится более устойчивым. А наша главная задача, по-прежнему, распространение информации о рынке ВДО и обучение инвесторов и эмитентов.
Рынок ВДО на финансовой карте 🗺
В июле мы включили в наш анализ крупного эмитента – облигации девелоперской компании «Легенда» и рынок ВДО достиг отметки 14 млрд руб.
Можно ли теперь разглядеть рынок ВДО без микроскопа?
Мы собрали информацию о размере различных сегментов финансового рынка для того, чтобы определить, насколько большими мы стали. Посмотрите таблицу, это интересно.
Какие сегменты мы считаем важными для сравнительного анализа? Мы хотим ответить на два вопроса: как много у нас потенциальных инвесторов и как много потенциальных эмитентов?
Давайте начнем с инвесторов. Два самых близких к ВДО сектора – МФК и краудлендинг. Именно там находятся активные частные инвесторы с суммами 2-6 млн руб. и выше, а также имеющие высокую склонность к риску.
21 млрд руб. привлечено МФК от частных инвесторов. То есть этот рынок всего в 1,5 раза больше нас, а с ростом регуляторной нагрузки и ухода с рынка мелких игроков, мы полагаем, что часть инвесторов будет активно переходить ВДО.
15 млрд руб. привлечено заемщиками у частных инвесторов с помощью краудлендинговых площадок. Рынок ВДО уже догнал рынок краудлендинга и до конца года, очевидно, перегонит. У краудлендинга есть две основные проблемы, которые мешают ему развиваться такими же темпами, как рынок ВДО: низкая технологичность и высокий уровень дефолтов.
Несмотря на большой размер – 58 млрд руб. – рынок КПК не является ориентиром для нас, так как здесь отмечен низкий средний чек (около 65 тыс. руб.). По нашей субъективной оценке, основные вкладчики КПК – это люди с небольшыми суммами сбережений старше 50 лет и пенсионеры, которые не подходят под профиль инвестора в ВДО.
Интересно, что рынок ВДО составляет уже 1,14% от всех активов профессиональных участников рынка ценных бумаг (см. 9). 90-93% рынка ВДО сформированы за счет средств на брокерских счетах частных инвесторов.
В банках, по нашим субъективным оценкам, находится 1,1-1,4 млрд руб. ВДО (пп. 2 и 6.)
ВДО точно нет ПИФах (п. 7) и в ДУ (п. 10).
В общем объеме размещенных корпоративных облигаций рынок ВДО занимает всего 0,11% (см. п. 5). Напомним, что в США, Европе и ЮВА этот показатель составляет 10-18%. Правда, он включает в себя также fallen angels, и мы не можем выделить долю raising stars. ☹️
4,5 трлн (триллиона) руб. выдано банками малым и средним предприятиям, что является для нас ориентиром по объему эмитентов ВДО. Если рынок ВДО достигнет 3% от этого объема, мы легко вырастем до 140 млрд руб. за очень короткий срок.
29 трлн руб. частные инвесторы держат на депозитах в банках, ставки по которым уже не позволяют обогнать инфляцию. Рынок ВДО (доставайте микроскоп🔬) – это всего лишь 0,05% от этой суммы. Даже если мы привлечем всего 1% этих средств, то вырастем до 280 млрд руб.
Вот почему мы считаем, что рынок ВДО ждет не просто рост, а качественное развитие. Потенциальный размер этого рынка нельзя переоценить. Любая самая смелая оценка его перспектив может быть реализована.
Рынок ВДО постоянно развивается и становится более устойчивым. А наша главная задача, по-прежнему, распространение информации о рынке ВДО и обучение инвесторов и эмитентов.
Планы на неделю
Выплаты купонов:
21.07.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25% годовых)
21.07.2019 - Грузовичкоф-Центр 2 (15%)
21.07.2019 - ОАЭ 3 (13,75%)
23.07.2019 - Солид-Лизинг 1 (13%)
23.07.2019 - Светофор (18%)
23.07.2019 - Ломбард "Мастер" 3 (17%)
24.07.2019 - ПЮДМ (15%)
24.07.2019 - Роделен (12,5%)
25.07.2019 - ДиректЛизинг 1 (15%)
25.07.2019 - Талан (15%)
25.07.2019 - Ломбард "Мастер" 5 (16,5%)
26.07.2019 - Грузовичкоф-Центр 1 (17%)
26.07.2019 - МСБ-Лизинг 2 (12,75%)
Погашения:
24.07.2019 - Роделен (амортизация 2,78% от номинала)
Оферты:
23.07.2019 - Солид-Лизинг 1
Выплаты купонов:
21.07.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25% годовых)
21.07.2019 - Грузовичкоф-Центр 2 (15%)
21.07.2019 - ОАЭ 3 (13,75%)
23.07.2019 - Солид-Лизинг 1 (13%)
23.07.2019 - Светофор (18%)
23.07.2019 - Ломбард "Мастер" 3 (17%)
24.07.2019 - ПЮДМ (15%)
24.07.2019 - Роделен (12,5%)
25.07.2019 - ДиректЛизинг 1 (15%)
25.07.2019 - Талан (15%)
25.07.2019 - Ломбард "Мастер" 5 (16,5%)
26.07.2019 - Грузовичкоф-Центр 1 (17%)
26.07.2019 - МСБ-Лизинг 2 (12,75%)
Погашения:
24.07.2019 - Роделен (амортизация 2,78% от номинала)
Оферты:
23.07.2019 - Солид-Лизинг 1
Высокодоходные облигации pinned «14 млрд руб. Рынок ВДО на финансовой карте 🗺 В июле мы включили в наш анализ крупного эмитента – облигации девелоперской компании «Легенда» и рынок ВДО достиг отметки 14 млрд руб. Можно ли теперь разглядеть рынок ВДО без микроскопа? Мы собрали информацию…»
Market Overview - один из первых каналов в телеграме о финансах, экономике и российских банках, который уже 3 года держит руку на пульсе мировой и отечественной экономики. Разборы самых горячих экономических событий, Banking news, расшифровка отчетов ЦБ, альтернативные мнения и прогнозы - всё это вы найдете в канале @MarketOverview
Стоит ли сейчас покупать доллары на фоне укрепления рубля? Как ЦБ планирует изменить ключевую ставку? Какие последствия следует ожидать от решений ФРС США? Что думают эксперты и аналитики по текущим экономическим событиям и новостям? Об этом и о многом другом вы можете прочитать на канале Market Overview
Самые популярные посты:
- Что происходит на рынке валютных депозитов: первый случай отрицительных ставок в евро »»»;
- Франшиза слогана "государственный банк" »»»;
- Почему несколько месяцев подряд ВТБ шортит валюту »»»;
- Статистика: каждый пятый житель Турции имеет криптовалюту »»»
Стоит ли сейчас покупать доллары на фоне укрепления рубля? Как ЦБ планирует изменить ключевую ставку? Какие последствия следует ожидать от решений ФРС США? Что думают эксперты и аналитики по текущим экономическим событиям и новостям? Об этом и о многом другом вы можете прочитать на канале Market Overview
Самые популярные посты:
- Что происходит на рынке валютных депозитов: первый случай отрицительных ставок в евро »»»;
- Франшиза слогана "государственный банк" »»»;
- Почему несколько месяцев подряд ВТБ шортит валюту »»»;
- Статистика: каждый пятый житель Турции имеет криптовалюту »»»
Telegram
MarketOverview
Канал про банки, курсы валют, экономику, графики, таблицы
@as111
@rvost
Чат https://t.me/+q1p1WWbcHOU3YzYy
А+ Включена Роскомнадзором в перечень персональных страниц https://knd.gov.ru/license?id=67437e95b7aeb106ce1e7c32®istryType=bloggersPermission
@as111
@rvost
Чат https://t.me/+q1p1WWbcHOU3YzYy
А+ Включена Роскомнадзором в перечень персональных страниц https://knd.gov.ru/license?id=67437e95b7aeb106ce1e7c32®istryType=bloggersPermission
📖 Рубрика "Чтение выходного дня"
Как работает поддержка Корпорации МСП на рынке ВДО
Мы уже кратко писали о намерении Корпорации МСП оказать поддержку нашему рынку, чтобы сделать облигации МСП (малое и среднее предпринимательство) привлекательными для институциональных инвесторов, в первую очередь, банков.
Давайте остановимся на этом вопросе чуть подробнее.
Корпорация МСП образована в 2015 году. 67,7% принадлежит МЭР и 32,3% - ВЭБ.рф. Банк МСП – 100% дочка Корпорации МСП. Кредитный рейтинг по шкале АКРА равен рейтингу финансовых обязательств Правительства РФ (AAA (RU), прогноз «Стабильный»).
Несмотря на то, что предоставление поручительств и независимых гарантий по облигациям от Корпорации МСП – это новый инструмент, уже много лет существует другой способ поддержки субъектов МСП – гарантии и поручительства по банковским кредитам.
На конец 2018 года Корпорация выдала поручительств и гарантий на сумму 72 млрд руб. Интересно, что ставки по банковским кредитам с обеспечением Корпорации в 2018 году составили 9-11%. Средневзвешенные ставки по прямым кредитам Банка МСП в 2018 году составили 9,3%.
Корпорация может выдать поручительство по облигациям МСП на сумму до 50 млн руб. и независимую гарантию на сумму до 500 млн руб. Срок – от 1 года до 16 лет.
В чем отличие поручительства от гарантии?
Поручительство (Оферта) – обязательство (условное обязательство кредитного характера) Корпорации отвечать перед владельцами облигаций за надлежащее исполнение эмитентом своих обязательств в соответствии с условиями эмиссионных документов.
Поручительство покрывает остаток тела облигации и невыплаченный купон. При выдаче поручительства нет необходимости указывать бенефициаров, которым будет выплачено возмещение. Поручительство оформляется в виде Оферты держателям облигаций.
Гарантия – независимая гарантия, в соответствии с условиями которой Корпорация принимает на себя по просьбе эмитента обязательство уплатить владельцам облигаций определенную денежную сумму в соответствии с условиями данного гарантом обязательства независимо от действительности обеспечиваемого гарантией обязательства.
Независимая гарантия покрывает только остаток тела облигации. В тексте гарантии необходимо указание бенефициаров, в пользу которых выдана независимая гарантия. Гарантия оформляется в тексте эмиссионной документации.
В обоих случаях предусмотрена солидарная ответственность Корпорации МСП и эмитента перед держателями облигаций, а также предоставление личных поручительств собственников эмитента в пользу Корпорации.
Сейчас идет обсуждение повышения лимита поручительства в сумме до 500 млн руб. с покрытием номинала и накопленного купона (объем выпуска должен быть меньше 500 млн руб., чтобы остался лимит на покрытие накопленного купона). Новости ожидаем в начале осени.
Поручительство (гарантия) Корпорации МСП признается Банком России обеспечением I категории качества в целях формирования резервов – резервы не начисляются. Рейтинг выпуска облигаций (не путать с рейтингом эмитентам) с таким обеспечением теоретически может быть на уровне «ААА» или «АА». Именно эта особенность может привлечь банки на рынок облигаций МСП. Предварительные переговоры уже подтвердили интерес банков к такому инструменту.
Мы не склонны верить, что НПФ или ПИФ будут активными инвесторами в этом сегменте, но они, определенно, внимательно следят за ситуацией. Для НПФ, кроме надежности, важен размер – выпуски облигаций менее 1 млрд руб. они не рассматривают. Для ПИФ важна ликвидность, а облигации с поручительством (гарантией) Корпорации, скорее всего, осядут на балансах банков в режиме buy and hold, и ликвидность будет невысока.
Как работает поддержка Корпорации МСП на рынке ВДО
Мы уже кратко писали о намерении Корпорации МСП оказать поддержку нашему рынку, чтобы сделать облигации МСП (малое и среднее предпринимательство) привлекательными для институциональных инвесторов, в первую очередь, банков.
Давайте остановимся на этом вопросе чуть подробнее.
Корпорация МСП образована в 2015 году. 67,7% принадлежит МЭР и 32,3% - ВЭБ.рф. Банк МСП – 100% дочка Корпорации МСП. Кредитный рейтинг по шкале АКРА равен рейтингу финансовых обязательств Правительства РФ (AAA (RU), прогноз «Стабильный»).
Несмотря на то, что предоставление поручительств и независимых гарантий по облигациям от Корпорации МСП – это новый инструмент, уже много лет существует другой способ поддержки субъектов МСП – гарантии и поручительства по банковским кредитам.
На конец 2018 года Корпорация выдала поручительств и гарантий на сумму 72 млрд руб. Интересно, что ставки по банковским кредитам с обеспечением Корпорации в 2018 году составили 9-11%. Средневзвешенные ставки по прямым кредитам Банка МСП в 2018 году составили 9,3%.
Корпорация может выдать поручительство по облигациям МСП на сумму до 50 млн руб. и независимую гарантию на сумму до 500 млн руб. Срок – от 1 года до 16 лет.
В чем отличие поручительства от гарантии?
Поручительство (Оферта) – обязательство (условное обязательство кредитного характера) Корпорации отвечать перед владельцами облигаций за надлежащее исполнение эмитентом своих обязательств в соответствии с условиями эмиссионных документов.
Поручительство покрывает остаток тела облигации и невыплаченный купон. При выдаче поручительства нет необходимости указывать бенефициаров, которым будет выплачено возмещение. Поручительство оформляется в виде Оферты держателям облигаций.
Гарантия – независимая гарантия, в соответствии с условиями которой Корпорация принимает на себя по просьбе эмитента обязательство уплатить владельцам облигаций определенную денежную сумму в соответствии с условиями данного гарантом обязательства независимо от действительности обеспечиваемого гарантией обязательства.
Независимая гарантия покрывает только остаток тела облигации. В тексте гарантии необходимо указание бенефициаров, в пользу которых выдана независимая гарантия. Гарантия оформляется в тексте эмиссионной документации.
В обоих случаях предусмотрена солидарная ответственность Корпорации МСП и эмитента перед держателями облигаций, а также предоставление личных поручительств собственников эмитента в пользу Корпорации.
Сейчас идет обсуждение повышения лимита поручительства в сумме до 500 млн руб. с покрытием номинала и накопленного купона (объем выпуска должен быть меньше 500 млн руб., чтобы остался лимит на покрытие накопленного купона). Новости ожидаем в начале осени.
Поручительство (гарантия) Корпорации МСП признается Банком России обеспечением I категории качества в целях формирования резервов – резервы не начисляются. Рейтинг выпуска облигаций (не путать с рейтингом эмитентам) с таким обеспечением теоретически может быть на уровне «ААА» или «АА». Именно эта особенность может привлечь банки на рынок облигаций МСП. Предварительные переговоры уже подтвердили интерес банков к такому инструменту.
Мы не склонны верить, что НПФ или ПИФ будут активными инвесторами в этом сегменте, но они, определенно, внимательно следят за ситуацией. Для НПФ, кроме надежности, важен размер – выпуски облигаций менее 1 млрд руб. они не рассматривают. Для ПИФ важна ликвидность, а облигации с поручительством (гарантией) Корпорации, скорее всего, осядут на балансах банков в режиме buy and hold, и ликвидность будет невысока.
Будет ли такой инструмент интересен частным инвесторам?
Ожидаемая купонная доходность по таким облигациям будет на уровне ставок по банковским кредитам с гарантиями Корпорации – около 9-10% (доходность к погашению 9,3-10,4% годовых). Возможно, эмитенты первых выпусков, вероятно, предложат купон на уровне 10-11% (доходность к погашению 10,4-11,5% годовых).
В пятницу доходность к погашению двухлетних ОФЗ составила 6,8% годовых. То есть премия к ОФЗ может составить 360-470 бп для стартовых выпусков и снизится до 250 бп в последующем.
Представители Корпорации высказывают надежду, что облигации МСП с обеспечением Корпорации смогут выйти на уровень доходности ОФЗ + 100-200 бп, то есть купонная доходность составит 7,5-8,5%.
Еще отметим, что эмитенту за обеспечение надо заплатить Корпорации премию:
- 2,0% в год, если объем выпуска 100 млн руб. и менее;
- 1,7% в год, если объем выпуска 100-200 млн руб.;
- 1,25% в год, если объем выпуска более 200 млн руб.
Например, при размещении выпуска объемом 300 млн руб. на два года разовые издержки эмитента составят около 3,7% или 1,85% в год. С учетом платы за обеспечение Корпорации МСП расходы на выпуск облигаций (1,25%) составят 3,1% в год. Такая структура затрат позволяет эмитенту экономить около 5-6% в год по сравнению с рыночными ставками.
Но при использовании обеспечения Корпорации МСП важно другое: получая обеспечение по выпуску от Корпорации МСП, можно быстро размещать более крупные выпуски (до 500 млн руб.) и привлекать средства на длительные сроки (5-8 лет), чего не позволяют текущие рыночные условия для выпусков без такого обеспечения.
Ожидаемая купонная доходность по таким облигациям будет на уровне ставок по банковским кредитам с гарантиями Корпорации – около 9-10% (доходность к погашению 9,3-10,4% годовых). Возможно, эмитенты первых выпусков, вероятно, предложат купон на уровне 10-11% (доходность к погашению 10,4-11,5% годовых).
В пятницу доходность к погашению двухлетних ОФЗ составила 6,8% годовых. То есть премия к ОФЗ может составить 360-470 бп для стартовых выпусков и снизится до 250 бп в последующем.
Представители Корпорации высказывают надежду, что облигации МСП с обеспечением Корпорации смогут выйти на уровень доходности ОФЗ + 100-200 бп, то есть купонная доходность составит 7,5-8,5%.
Еще отметим, что эмитенту за обеспечение надо заплатить Корпорации премию:
- 2,0% в год, если объем выпуска 100 млн руб. и менее;
- 1,7% в год, если объем выпуска 100-200 млн руб.;
- 1,25% в год, если объем выпуска более 200 млн руб.
Например, при размещении выпуска объемом 300 млн руб. на два года разовые издержки эмитента составят около 3,7% или 1,85% в год. С учетом платы за обеспечение Корпорации МСП расходы на выпуск облигаций (1,25%) составят 3,1% в год. Такая структура затрат позволяет эмитенту экономить около 5-6% в год по сравнению с рыночными ставками.
Но при использовании обеспечения Корпорации МСП важно другое: получая обеспечение по выпуску от Корпорации МСП, можно быстро размещать более крупные выпуски (до 500 млн руб.) и привлекать средства на длительные сроки (5-8 лет), чего не позволяют текущие рыночные условия для выпусков без такого обеспечения.
Ниже какой ставки купона по облигациям с поручительством (гарантией) Корпорации МСП покупка облигаций станет для частных инвесторов непривлекательной?
Anonymous Poll
7%
7%
10%
8%
16%
9%
31%
10%
10%
11%
26%
12%
Forwarded from GOOD BONDS FAQ
Для тех кто не в курсе для тех кто забыл.
6 августа в Ялте состоится слёт ВДО 2019. В частности будет присутствовать сам сэр Гарри. Ну а может кто хотел ещё в реальности увидеть нашего Котэ, и узнать как это, сопротивляясь год таки вступить в ряды ВДО шников?
Если кто в эти даты будет в Крыму или пока планирует, имейте ввиду. У вас есть возможность принять участие в встрече. По своему опыту скажу большая часть тем разговоров на подобных встречах остаётся там же. В чат это не уходит потом никогда, поэтому идея, да ладно потом в чате прочитаю, тут не работает. Всё подробности собственно в чате или у Гарри
@chat_angrybonds
6 августа в Ялте состоится слёт ВДО 2019. В частности будет присутствовать сам сэр Гарри. Ну а может кто хотел ещё в реальности увидеть нашего Котэ, и узнать как это, сопротивляясь год таки вступить в ряды ВДО шников?
Если кто в эти даты будет в Крыму или пока планирует, имейте ввиду. У вас есть возможность принять участие в встрече. По своему опыту скажу большая часть тем разговоров на подобных встречах остаётся там же. В чат это не уходит потом никогда, поэтому идея, да ладно потом в чате прочитаю, тут не работает. Всё подробности собственно в чате или у Гарри
@chat_angrybonds
Планы на неделю
Выплаты купонов:
29.07.2019 - НЗРМ (15% годовых)
30.07.2019 - Солид-Лизинг КО-6 (12%)
30.07.2019 - ДиректЛизинг 3 (14%)
02.08.2019 - ОАЭ 1 (13,75%)
02.08.2019 - Транс-Миссия (15%)
Оферты и погашения не запланированы
Выплаты купонов:
29.07.2019 - НЗРМ (15% годовых)
30.07.2019 - Солид-Лизинг КО-6 (12%)
30.07.2019 - ДиректЛизинг 3 (14%)
02.08.2019 - ОАЭ 1 (13,75%)
02.08.2019 - Транс-Миссия (15%)
Оферты и погашения не запланированы
Высокодоходные облигации pinned «Ниже какой ставки купона по облигациям с поручительством (гарантией) Корпорации МСП покупка облигаций станет для частных инвесторов непривлекательной?»
29 июня 2018 года ООО "Норманн-Сервис"🏗, входящее в девелоперскую группу компаний #Норманн, разместило коммерческие облигации на 100 млн руб. со ставкой 17% годовых. Мы никогда не включали эти облигации в #волшебнаятаблица, так как они не были доступны для частных инвесторов.
И уже 28 сентября по первому же купону эмитент допустил дефолт. А потом по второму и по третьему. Для нас всегда было загадкой, как можно допустить дефолт по схемному выпуску, так как деньги не покидают группу компаний?
И да, формально, у нас еще один дефолт на рынке (после Сибирского Гостинца), но этот дефолт не коснулся ни одного рыночного инвестора. Поэтому в статистику включать его не будем.
В общем, читаемпоучительную историю про мальчика Бобби, который очень любил деньги последние новости про девелопера "Норманн".👇
И уже 28 сентября по первому же купону эмитент допустил дефолт. А потом по второму и по третьему. Для нас всегда было загадкой, как можно допустить дефолт по схемному выпуску, так как деньги не покидают группу компаний?
И да, формально, у нас еще один дефолт на рынке (после Сибирского Гостинца), но этот дефолт не коснулся ни одного рыночного инвестора. Поэтому в статистику включать его не будем.
В общем, читаем
Forwarded from Железобетонный замес
Влавделец ГК "Норманн" Владимир Смирнов задерживается не первый раз. В конце января 2019 года на 48 часов он и его топ-менеджер Борис Бросалин были задержаны в связи с расследованием уголовного дела, возбужденного по ч. 4 ст. 159 УК (мошенничество в особо крупных размерах). Речь может идти о сумме около 1,8 млрд рублей. ГК "Норманн" в настоящее время срывает сроки строительства жилых комплексов в Санкт-Петербурге ("Ижора парк", "Три Апельсина", "На Заречной") и Ленинградской области ("Десяткино 2.0", "Десяткино" вторая очередь, "Морошкино", "Яркий"). Более 6000 дольщиков не получили квартиры в срок.
Forwarded from Канал ООО «ТЕХНО Лизинг»
🚚Сегодня завершилось размещение дебютного выпуска Облигаций «ТЕХНО Лизинг» объемом 150 млн. рублей, Ставка купона 13,75%. Информация на сайте Центра раскрытия корпоративной информации
💰 Субсидирование эмитентов облигаций МСП
Последние несколько недель на рынке ВДО только и разговоров, что о море о субсидиях для эмитентов МСП.
Давайте взглянет поближе на этот инструмент поддержки МСП, о котором мы уже писали ранее.
Заявки от трех эмитентов - НЗРМ, Талан-Финанс и Брайт-Финанс - были поданы до 1 июля и сейчас находятся на рассмотрении МЭР. По регламенту у МЭР есть 50 рабочих дней на их рассмотрение, поэтому ждем новостей в конце августа - начале сентября.
Следующая дата приема заявок - 1 октября. И на этом приём завок в 2019 году будет окончен.
Всего предусмотрены два вида субсидий, которые можно использовать параллельно:
1️⃣ Субсидия по расходам на организацию размещения в размере до 2% от объема размещения, но не более 1,5 млн руб. для каждого выпуска.
2️⃣ Субсидия по купону в размере 4,83% годовых (2/3 Ключевой ставки Банка России, которая сегодня составляет 7,25%).
Расходы на получение рейтинга пока не учитываются при получении субсидий на организацию размещения.
Для эмитентов МСП эти субсидии существенное подспорье. Поэтому почти все эмитенты, размещавшие облигации в 2019 году стремятся их получить.
Процедура получения субсидия отражена в приложенной презентации МЭР👇. Просим ознакомиться.
В бюджете на 2019 год заложены небольшие суммы, но для пилотного проекта их должно быть достаточно:
- 30 млн руб. на субсидии по расходам на организацию размещений;
- 275 млн руб. на субсидии по купонам.
То есть 20-25 выпусков могут получить субсидии по расходам на организацию, а общий объем выпусков, получающих субсидии по купонам может теоритически составить 5,7 млрд руб.
Один эмитент может получить субсидии два раза по двум разным выпускам.
Сейчас нет информации о продлении этой программы на 2020 год, как и нет объемов бюджетных средств, направляемых на такую поддержку в следующем году. Очевидно, МЭР будет принимать решение после подведения итогов 2019 года.
Как обычно, поддержку не получат МФО и лизинговые компании.
С начала года было размещено 20 выпусков на сумму 5,9 млрд руб., которые теоритически могут получить субсидии МЭР. В августе и сентябре, по нашим оценкам, будут проведены еще 3-5 размещений на сумму 1,0-1,5 млрд руб.
Возможно, не все из этих размещений будут одобрены Комиссией МЭР.
Таким образом, что-то нам подсказывает, что не все заложенные в бюджет суммы на поддержку эмитентов МСП будут освоены в этом году.
Будем вас, дорогие подписчики, информировать о ходе раздачи бюджетных средств. Это интересно.
Последние несколько недель на рынке ВДО только и разговоров, что о море о субсидиях для эмитентов МСП.
Давайте взглянет поближе на этот инструмент поддержки МСП, о котором мы уже писали ранее.
Заявки от трех эмитентов - НЗРМ, Талан-Финанс и Брайт-Финанс - были поданы до 1 июля и сейчас находятся на рассмотрении МЭР. По регламенту у МЭР есть 50 рабочих дней на их рассмотрение, поэтому ждем новостей в конце августа - начале сентября.
Следующая дата приема заявок - 1 октября. И на этом приём завок в 2019 году будет окончен.
Всего предусмотрены два вида субсидий, которые можно использовать параллельно:
1️⃣ Субсидия по расходам на организацию размещения в размере до 2% от объема размещения, но не более 1,5 млн руб. для каждого выпуска.
2️⃣ Субсидия по купону в размере 4,83% годовых (2/3 Ключевой ставки Банка России, которая сегодня составляет 7,25%).
Расходы на получение рейтинга пока не учитываются при получении субсидий на организацию размещения.
Для эмитентов МСП эти субсидии существенное подспорье. Поэтому почти все эмитенты, размещавшие облигации в 2019 году стремятся их получить.
Процедура получения субсидия отражена в приложенной презентации МЭР👇. Просим ознакомиться.
В бюджете на 2019 год заложены небольшие суммы, но для пилотного проекта их должно быть достаточно:
- 30 млн руб. на субсидии по расходам на организацию размещений;
- 275 млн руб. на субсидии по купонам.
То есть 20-25 выпусков могут получить субсидии по расходам на организацию, а общий объем выпусков, получающих субсидии по купонам может теоритически составить 5,7 млрд руб.
Один эмитент может получить субсидии два раза по двум разным выпускам.
Сейчас нет информации о продлении этой программы на 2020 год, как и нет объемов бюджетных средств, направляемых на такую поддержку в следующем году. Очевидно, МЭР будет принимать решение после подведения итогов 2019 года.
Как обычно, поддержку не получат МФО и лизинговые компании.
С начала года было размещено 20 выпусков на сумму 5,9 млрд руб., которые теоритически могут получить субсидии МЭР. В августе и сентябре, по нашим оценкам, будут проведены еще 3-5 размещений на сумму 1,0-1,5 млрд руб.
Возможно, не все из этих размещений будут одобрены Комиссией МЭР.
Таким образом, что-то нам подсказывает, что не все заложенные в бюджет суммы на поддержку эмитентов МСП будут освоены в этом году.
Будем вас, дорогие подписчики, информировать о ходе раздачи бюджетных средств. Это интересно.
Планы на неделю
Выплаты купонов
04.08.2019 - МФК КарМани 1 (17% годовых)
05.08.2019 - Нафтатранс Плюс (13,5%)
07.08.2019 - ПР-Лизинг 1 (13%)
08.08.2019 - Ноймарк 1 (25%)
08.08.2019 - Станция (16%)
08.08.2019 - Бифри (20%)
Погашения
08.08.2019 - Ноймарк 1 (20% от номинала)
Оферты не запланированы
Выплаты купонов
04.08.2019 - МФК КарМани 1 (17% годовых)
05.08.2019 - Нафтатранс Плюс (13,5%)
07.08.2019 - ПР-Лизинг 1 (13%)
08.08.2019 - Ноймарк 1 (25%)
08.08.2019 - Станция (16%)
08.08.2019 - Бифри (20%)
Погашения
08.08.2019 - Ноймарк 1 (20% от номинала)
Оферты не запланированы
🧮 Итоги размещений в июле
В июле 2019 года прошло 5 размещений на рынке ВДО:
💍 Ломбард Мастер БО-П06 (RU000A100JG2)
- 100 млн руб. объем размещения
- 16% годовых ставка всех 8 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 2 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Септем Капитал, УНИВЕР Капитал - организаторы
- Септем Капитал - андеррайтер
- Юнитек Сервис - ПВО
🔋 С-Инновации БО-П01 (RU000A100HW3)
- 200 млн руб. объем размещения
- 15% годовых ставка 1-4 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 2 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Септем Капитал, УНИВЕР Капитал - организаторы
- Септем Капитал - андеррайтер
- Регион Финанс - ПВО
🏗 АПРИ Флай Плэнинг БО-П02 (RU000A100K64)
- 300 млн руб. объем размещения
- 15% годовых ставка 1-12 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 3 года срок обращения
- амортизация с 9 по 12 купонные периоды по 25% от номинальной стоимости облигаций
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Иволга Капитал, Академия финансов и биржи - организаторы
- Среднеуральский брокерский центр - андеррайтер
- ОК-Инвест - ПВО
🌾 Агрофирма Рубеж 001Р-01 (RU000A100K31)
- 250 млн руб. объем размещения
- 14% годовых ставка 1-6 купонов
- полугодовая выплата купонов
- 3 года срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Фридом Финанс - организатор
- Фридом Финанс - андеррайтер
- Регион Финанс - ПВО
🥛 Ламбумиз БО-П01 (RU000A100LE3)
- 120 млн руб. объем размещения
- 13,5% годовых ставка 1-24 купонов
- ежемесячная выплата купонов
- 5 лет срок обращения
- оферта через 2 года
- амортизация в 55, 57, 59 и 60 купонные периоды по 25% от номинальной стоимости облигаций
- 10 000 руб. номинал одной облигации
- ЮниСервис Капитал - организатор
- Банк Акцепт - андеррайтер
- Юнилайн Капитал Менеджмент - ПВО
Итого размещено за июль 1,07 млрд руб., диапазон ставок составил от 13,5% до 16% годовых, сроки обращения от 2 до 5 лет.
Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
В июле 2019 года прошло 5 размещений на рынке ВДО:
💍 Ломбард Мастер БО-П06 (RU000A100JG2)
- 100 млн руб. объем размещения
- 16% годовых ставка всех 8 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 2 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Септем Капитал, УНИВЕР Капитал - организаторы
- Септем Капитал - андеррайтер
- Юнитек Сервис - ПВО
🔋 С-Инновации БО-П01 (RU000A100HW3)
- 200 млн руб. объем размещения
- 15% годовых ставка 1-4 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 2 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Септем Капитал, УНИВЕР Капитал - организаторы
- Септем Капитал - андеррайтер
- Регион Финанс - ПВО
🏗 АПРИ Флай Плэнинг БО-П02 (RU000A100K64)
- 300 млн руб. объем размещения
- 15% годовых ставка 1-12 купонов
- ежеквартальная выплата купонов
- 3 года срок обращения
- амортизация с 9 по 12 купонные периоды по 25% от номинальной стоимости облигаций
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Иволга Капитал, Академия финансов и биржи - организаторы
- Среднеуральский брокерский центр - андеррайтер
- ОК-Инвест - ПВО
🌾 Агрофирма Рубеж 001Р-01 (RU000A100K31)
- 250 млн руб. объем размещения
- 14% годовых ставка 1-6 купонов
- полугодовая выплата купонов
- 3 года срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Фридом Финанс - организатор
- Фридом Финанс - андеррайтер
- Регион Финанс - ПВО
🥛 Ламбумиз БО-П01 (RU000A100LE3)
- 120 млн руб. объем размещения
- 13,5% годовых ставка 1-24 купонов
- ежемесячная выплата купонов
- 5 лет срок обращения
- оферта через 2 года
- амортизация в 55, 57, 59 и 60 купонные периоды по 25% от номинальной стоимости облигаций
- 10 000 руб. номинал одной облигации
- ЮниСервис Капитал - организатор
- Банк Акцепт - андеррайтер
- Юнилайн Капитал Менеджмент - ПВО
Итого размещено за июль 1,07 млрд руб., диапазон ставок составил от 13,5% до 16% годовых, сроки обращения от 2 до 5 лет.
Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
Ближайшие размещения
В ближайшее время планируются 5 новых размещений на рынке ВДО:
🚗 Каскад 001Р-01
- 300 млн руб. объем размещения
- 16% годовых ставка 1-4 купонов
- 60 рабочих дней - период размещения
- ежеквартальная выплата купонов
- 3 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- УНИВЕР капитал, МСП Банк, ИФК Солид - организаторы
- УНИВЕР капитал - андеррайтер
- Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез - ПВО
- планируемая дата размещения - 14 августа
🚚 ПР-Лизинг 001P-03
- 400 млн руб. объем размещения
- 12% годовых ставка купона
- 182 дня - период размещения
- ежемесячная выплата купонов
- 7 лет срок обращения
- оферта через 30 месяцев
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Банк Уралсиб - организатор
- Банк Уралсиб - андеррайтер
🏭 Электрощит-Стройсистема БО-П01
- 150 млн руб. объем размещения
- 180 дней - период размещения
- 3 года срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Иволга Капитал - организатор
- Среднеуральский брокерский центр - андеррайтер
⛽️ Нафтатранс плюс БО-02
- 250 млн руб. объем размещения
- 5 лет срок обращения
- 10 000 руб. номинал одной облигации
- ЮниСервис Капитал - организатор
- Банк Акцепт - андеррайтер
- Монотон - ПВО
💸 Архитектура Финансов КО-П01
- 50 млн руб. объем размещения
- 17% годовых ставка купона
- ежемесячная выплата купонов
- 1 год срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- размещение путем закрытой подписки
- Бондибокс - организатор
Итого планируется к размещению 1,15 млрд руб., в том числе Каскад и Архитектура Финансов заявили о размещении в Августе. По остальным эмитентам информации о точных сроках размещения пока нет.
Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
В ближайшее время планируются 5 новых размещений на рынке ВДО:
🚗 Каскад 001Р-01
- 300 млн руб. объем размещения
- 16% годовых ставка 1-4 купонов
- 60 рабочих дней - период размещения
- ежеквартальная выплата купонов
- 3 года срок обращения
- оферта через 1 год
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- УНИВЕР капитал, МСП Банк, ИФК Солид - организаторы
- УНИВЕР капитал - андеррайтер
- Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез - ПВО
- планируемая дата размещения - 14 августа
🚚 ПР-Лизинг 001P-03
- 400 млн руб. объем размещения
- 12% годовых ставка купона
- 182 дня - период размещения
- ежемесячная выплата купонов
- 7 лет срок обращения
- оферта через 30 месяцев
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Банк Уралсиб - организатор
- Банк Уралсиб - андеррайтер
🏭 Электрощит-Стройсистема БО-П01
- 150 млн руб. объем размещения
- 180 дней - период размещения
- 3 года срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- Иволга Капитал - организатор
- Среднеуральский брокерский центр - андеррайтер
⛽️ Нафтатранс плюс БО-02
- 250 млн руб. объем размещения
- 5 лет срок обращения
- 10 000 руб. номинал одной облигации
- ЮниСервис Капитал - организатор
- Банк Акцепт - андеррайтер
- Монотон - ПВО
💸 Архитектура Финансов КО-П01
- 50 млн руб. объем размещения
- 17% годовых ставка купона
- ежемесячная выплата купонов
- 1 год срок обращения
- 1 000 руб. номинал одной облигации
- размещение путем закрытой подписки
- Бондибокс - организатор
Итого планируется к размещению 1,15 млрд руб., в том числе Каскад и Архитектура Финансов заявили о размещении в Августе. По остальным эмитентам информации о точных сроках размещения пока нет.
Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.