Все привет! Здесь будут мысли о рынке junk bonds в целом и об отдельных эмитентах, в частности. Всем велкам! )

Что такое мусорные облигации? Это вопрос рейтинга и
доходности?

В западной терминологии все просто – рейтинг ниже
«инвестиционного» называется «мусорным». По шкале S&P и Fitch мусорный рейтинг начинается от BB+, по шкале Moody’s – от Ba1. Россия по обязательствам в НАЦИОНАЛЬНОЙ валюте имеет долгосрочный рейтинг BBB- / BBB - / Baa3. Это последняя ступень инвестиционного рейтинга.

Принимая во внимание, что негосударственные эмитенты
имеют рейтинги ниже суверенного, ВСЕ негосударственные облигации в России можно назвать мусорными.

А чего мелочиться? Вот только как жить с осознанием этого факта?

Чтобы как-то сохранить лицо, инвестиционные банкиры и
брокеры в России предлагают пользоваться другими критериями. Например, прибегать к помощи российских рейтинговых агентств, которые более оптимистично
смотрят на российских эмитентов.

Или другой вариант – называть «мусорными» все бумаги,
спрэд по которым превышает 400 б.п. к суверенным бумагам, сводя все к термину «высокодоходные» ценные бумаги. Сегодня это 11.75% YTM.

Мы же предлагаем пойти еще дальше. Мусорными называть облигации, на которые у институциональных инвесторов – банков, НПФ, крупных ПИФов – НЕТ ЛИМИТОВ. Рынок сам знает, какие облигации ему называть «мусорными».👌

Есть контакт! Наш канал для связи - russianjunkbonds@protonmail.com. Комментарии, критика, инсайд приветствуются! 👍

Высокодоходные облигации сегодня это две категории бумаг - "падшие ангелы" и облигации для малого и среднего бизнеса, которые изначально размещаются без рейтинга.

Цель данного канала продвигать облигации для МСБ. Именно их особенности мы будем подробно рассматривать.

"Падшие ангелы", облигации крупных эмитентов, рейтинг которых упал и резко выросла доходность по ним, мы будем рассматривать реже и без фанатизма.