О важности ковенант в жизни инвестора
Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! И вновь важное событие на нашем небольшом рынке – первое нарушение ковенанты.
Сегодня ООО «Ломбард «Мастер» опубликовало сообщение о возникновении у держателей облигаций выпуска БО-П01 права на досрочное погашение.
Такое право им дает нарушение ковенанты, которое допустил эмитент. Напомним, что ковенанты – это добровольное ограничение, которое принимает на себя эмитент, чтобы дать больше защиты для инвесторов. За исполнением ковенант следит Представитель Владельцев Облигаций (ПВО). Нарушение ковенант дает владельцам облигаций право на досрочное погашение облигаций по номинальной стоимости.
На российском рынке ВДО только несколько эмитентов предоставляют такие ковенанты своим инвесторам, так как они добровольные и по закону их наличие не требуется. Ковенанты закрепляются либо в Программе биржевых облигаций, либо в Условиях каждого отдельного выпуска.
Однако вернемся к Ломбарду «Мастер». Эмитент нарушил сроки опубликования отчетности за 6 месяцев, то есть нарушил ковенанту по раскрытию информации. Это не дефолт, это называется событие дефолта (event of default).
❗️Обратите внимание, что никакого влияния на денежный поток и на кредитное качество эмитента эта ковенанта не оказывает, то есть нет ухудшения финансового состояния компании.
Тем не менее, эмитент признает нарушение ковенанты и объявляет о праве инвесторов на досрочное погашение. Как инвесторы могу предъявить облигации к досрочному погашению? Держатели облигации должны в течение 15 рабочих дней обратиться к своему брокеру и подать заявление на предъявление своих облигаций к досрочному погашению. Эти заявления собирает НРД и по окончании срока действия оферты передает их эмитенту. Эмитент в течение 7 рабочих дней обязан оплатить номинальную стоимость облигаций и НКД на дату платежа.
Таким образом на рынке ВДО появился первый прецедент нарушения ковенанты и появление права досрочного погашения облигаций. Этот механизм отлажен и работает на всех ведущих фондовых рынках мира. Теперь он работает на рынке ВДО в России.
Дорогие инвесторы, обратите внимание на наличие ковенант у эмитентов, которые находятся в ваших портфелях.
Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! И вновь важное событие на нашем небольшом рынке – первое нарушение ковенанты.
Сегодня ООО «Ломбард «Мастер» опубликовало сообщение о возникновении у держателей облигаций выпуска БО-П01 права на досрочное погашение.
Такое право им дает нарушение ковенанты, которое допустил эмитент. Напомним, что ковенанты – это добровольное ограничение, которое принимает на себя эмитент, чтобы дать больше защиты для инвесторов. За исполнением ковенант следит Представитель Владельцев Облигаций (ПВО). Нарушение ковенант дает владельцам облигаций право на досрочное погашение облигаций по номинальной стоимости.
На российском рынке ВДО только несколько эмитентов предоставляют такие ковенанты своим инвесторам, так как они добровольные и по закону их наличие не требуется. Ковенанты закрепляются либо в Программе биржевых облигаций, либо в Условиях каждого отдельного выпуска.
Однако вернемся к Ломбарду «Мастер». Эмитент нарушил сроки опубликования отчетности за 6 месяцев, то есть нарушил ковенанту по раскрытию информации. Это не дефолт, это называется событие дефолта (event of default).
❗️Обратите внимание, что никакого влияния на денежный поток и на кредитное качество эмитента эта ковенанта не оказывает, то есть нет ухудшения финансового состояния компании.
Тем не менее, эмитент признает нарушение ковенанты и объявляет о праве инвесторов на досрочное погашение. Как инвесторы могу предъявить облигации к досрочному погашению? Держатели облигации должны в течение 15 рабочих дней обратиться к своему брокеру и подать заявление на предъявление своих облигаций к досрочному погашению. Эти заявления собирает НРД и по окончании срока действия оферты передает их эмитенту. Эмитент в течение 7 рабочих дней обязан оплатить номинальную стоимость облигаций и НКД на дату платежа.
Таким образом на рынке ВДО появился первый прецедент нарушения ковенанты и появление права досрочного погашения облигаций. Этот механизм отлажен и работает на всех ведущих фондовых рынках мира. Теперь он работает на рынке ВДО в России.
Дорогие инвесторы, обратите внимание на наличие ковенант у эмитентов, которые находятся в ваших портфелях.
Планы по размещению: ООО "Станция" КО-П01🏨🛏
Объявлены параметры размещения коммерческих облигаций компании, управляющей сетью из восьми отелей в Санкт-Петербурге, ООО "Станция":
- размещение начнется 8 ноября
- закрытая подписка
- объем выпуска 50 млн. руб.
- срок обращения 4 года
- оферта через 2 года
- фиксированная ставка купона на первые два года 16% годовых
- ежеквартальная выплата купона
- номинал одной облигации 1 тыс. руб.
Коммерческие облигации не имеют биржевого обращения, поэтому для приобретения облигаций необходимо обратиться к Организатору. НФДЛ на доход от коммерческих облигаций составляет 13%.
Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
Объявлены параметры размещения коммерческих облигаций компании, управляющей сетью из восьми отелей в Санкт-Петербурге, ООО "Станция":
- размещение начнется 8 ноября
- закрытая подписка
- объем выпуска 50 млн. руб.
- срок обращения 4 года
- оферта через 2 года
- фиксированная ставка купона на первые два года 16% годовых
- ежеквартальная выплата купона
- номинал одной облигации 1 тыс. руб.
Коммерческие облигации не имеют биржевого обращения, поэтому для приобретения облигаций необходимо обратиться к Организатору. НФДЛ на доход от коммерческих облигаций составляет 13%.
Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
План на неделю
Купонные выплаты:
07.11.2018 - ПР-Лизинг (13% годовых)
08.11.2018 - Ноймарк (25%)
09.11.2018 - СЗД 2 (16%)
Оферт и погашений не запланировано.
Купонные выплаты:
07.11.2018 - ПР-Лизинг (13% годовых)
08.11.2018 - Ноймарк (25%)
09.11.2018 - СЗД 2 (16%)
Оферт и погашений не запланировано.
Новый эмитент: АО МФК "Городская Сберкасса"
Сегмент МФК на нашем "пироге" не собирается сдаваться под натиском лизинговых компаний. Вчера была зарегистрирована Программа биржевых облигаций МФК "Городская Сберкасса" в объеме до 10 млрд. руб.
Эмитент занимается предоставлением займов под залог недвижимости, кредитованием предпринимателей и выдачей потребительских займов. С эмитентом также аффилирован КПК "Городская сберкасса".
Организатор, сроки и условия размещения дебютного выпуска пока не объявлены.
Интересная оценка эмитента приведена тут.
Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
Сегмент МФК на нашем "пироге" не собирается сдаваться под натиском лизинговых компаний. Вчера была зарегистрирована Программа биржевых облигаций МФК "Городская Сберкасса" в объеме до 10 млрд. руб.
Эмитент занимается предоставлением займов под залог недвижимости, кредитованием предпринимателей и выдачей потребительских займов. С эмитентом также аффилирован КПК "Городская сберкасса".
Организатор, сроки и условия размещения дебютного выпуска пока не объявлены.
Интересная оценка эмитента приведена тут.
Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
План на неделю
Купонные выплаты:
12.11.2018 - Солид-Лизинг КО 4 (12% годовых)
12.11.2018 - Ред Софт (14%)
Оферт и погашений не запланировано.
Купонные выплаты:
12.11.2018 - Солид-Лизинг КО 4 (12% годовых)
12.11.2018 - Ред Софт (14%)
Оферт и погашений не запланировано.
Планы по размещению: новые эмитенты
Дорогие подписчики, мы держим руку на пульсе и следим за новостями. Компания Церих объявила о планах разместить до конца ноября (sic!) трех новых эмитентов. И да, это опять лизинг. И красноярские хрюшки.
1️⃣ Ростовская лизинговая компания ООО "МСБ-Лизинг"🚚 планирует разместить выпуск биржевых облигаций:
- 150 млн руб.
- 2,5 года
- ежемесячный купон
- фиксированная ставка купона 13,75%
- амортизация
В этом выпуске предусмотрена равномерная амортизация по истечении четырех месяцев обращения.
В маркетинговых материалах указано, что организатор - Банк "Современные Стандарты Бизнеса", но компания Церих активно рекламирует этот выпуск. Кто будет официальным организатором и ПВО мы узнаем эмиссионных документов.
У этого эмитента уже был опыт выпуска облигаций в далеком 2006 году, когда компания носила гордое название "Адмирал-Лизинг"⛵️: 19,5 млн руб. были размещены на 2,5 года. Размер ставки по тому выпуску покрыт завесой тайны...
2️⃣ Петербургская компания АО Лизинговая Компания "Роделен"🚌 планирует разместить дебютный выпуск биржевых облигаций:
- 200 млн руб.
- ставка купона 12,5%
Больше информации пока нет. 🤷♂️
3️⃣ Красноярский свинокомплекс ООО "ОбъединениеАгроэлита"🐷 - наш старый знакомец. Это поручитель по облигациям ООО ТД "Мясничий" на 200 млн руб. Теперь эта компания решила сама выйти на публичный рынок и разместить 200, а может быть 400 млн руб. на 3,5 года с ежемесячной ставкой купона 13,5%.
Дорогие подписчики, мы держим руку на пульсе и следим за новостями. Компания Церих объявила о планах разместить до конца ноября (sic!) трех новых эмитентов. И да, это опять лизинг. И красноярские хрюшки.
1️⃣ Ростовская лизинговая компания ООО "МСБ-Лизинг"🚚 планирует разместить выпуск биржевых облигаций:
- 150 млн руб.
- 2,5 года
- ежемесячный купон
- фиксированная ставка купона 13,75%
- амортизация
В этом выпуске предусмотрена равномерная амортизация по истечении четырех месяцев обращения.
В маркетинговых материалах указано, что организатор - Банк "Современные Стандарты Бизнеса", но компания Церих активно рекламирует этот выпуск. Кто будет официальным организатором и ПВО мы узнаем эмиссионных документов.
У этого эмитента уже был опыт выпуска облигаций в далеком 2006 году, когда компания носила гордое название "Адмирал-Лизинг"⛵️: 19,5 млн руб. были размещены на 2,5 года. Размер ставки по тому выпуску покрыт завесой тайны...
2️⃣ Петербургская компания АО Лизинговая Компания "Роделен"🚌 планирует разместить дебютный выпуск биржевых облигаций:
- 200 млн руб.
- ставка купона 12,5%
Больше информации пока нет. 🤷♂️
3️⃣ Красноярский свинокомплекс ООО "ОбъединениеАгроэлита"🐷 - наш старый знакомец. Это поручитель по облигациям ООО ТД "Мясничий" на 200 млн руб. Теперь эта компания решила сама выйти на публичный рынок и разместить 200, а может быть 400 млн руб. на 3,5 года с ежемесячной ставкой купона 13,5%.
Наш скромный комментарий (мы не смогли удержаться).Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
Очень амбициозные планы: сжатые сроки, большие объемы и низкие ставки. Для сравнения: на последних торгах некоторые выпуски ОФЗ показывают доходность выше 9% годовых. Указанные выше выпуски заявляют спрэд к ОФЗ на уровне 350-475 пунктов. Напомним, что такие спрэды характерны для современного американского рынка high yield bonds. Наша редакция выражает свою неуверенность в адекватности такого соотношения риск/доходность.
Дорогие подписчики, мы спешим поздравить нашего товарища и коллегу - канал @angrybonds - с годовым юбилеем🎉. Авторская аналитика по рынку "злобных" облигаций на острие актуальности. Рекомендуем подписаться, чтобы ничего не пропустить.
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
Итак, дорогие друзья. Ровно год назад мне:
ударила в голову моча (зачеркнуто),
захотелось повыделываться (снова зачёркнуто)
нет, не так ... мне пришла в голову мысль о том, что стране не хватает телеграм-канала о мусорных (зачеркнуто с негодованием) высокодоходных бондах.
Так появился канал @angrybonds, а я стал админом.
И хотя сегодня 2/3 постов в канале относятся к чему угодно, только не к бондам, но зато у нас есть чат. Наша радость, она же наша гордость. Где я регулярно тру посты, которые к бондам не относятся, и вообще осуществляю геноцид. Но несмотря на все издержки случилось главное – возникла площадка, где могут нормально поговорить (а не, прости господи, коммуницировать) эмитенты, инвесторы, организаторы и вообще все, кому в прямом и переносном смысле дороги вложения в высокодоходные облигации. Так получилось в значительной мере случайно, но это даже и хорошо. Так держать, дорогие товарищи облигационеры и к ним примкнувшие!
А что до самого канала, то, разумеется, будем жить. 4300 подписчиков – это, с одной стороны, не так много по меркам телеги, но я вообще не предполагал, что данной темой будет интересоваться больше пятисот человек. Конечно, каналу очень сильно помогали коллеги и всем хочется сказать спасибо: и «авиаторам», и «энергетикам» и особенно ребятам из «фин. тусовки».
Завтра мы решительно настроены бухать, причем одновременно в разных городах. Подробности в чате.
Но пока при памяти, хочется сделать праздничный топ чата Angrybonds. Правда он в этот раз вышел маленький такой: не топ, а топчик. Многие видимо прощелкали мой призыв и не прислали описание.
Итак, в алфавитном порядке.
@bcsexcess
BeCauseShit Happens Excess. Канал о подводных камнях инвестиционных нот, структурных продуктов и прочих производных финансовых инструментов. CAVEAT EMTOR – c лат. пусть покупатель будет бдителен!
@finfeed. Разумный инвестор не смотрит на колебания цен внутри дня. Разумный инвестор смотрит в корень. К примеру, в чем корень наступающего кризиса? Каким он будет, и что от него защитит (и почему это не золото)? Все тут — @finfeed
@russianjunkbonds 🚦Канал "Высокодоходные облигации" рассказывает инвесторам всё о рынке High Yield Bonds в России. Оперативно и только по делу: новости, анализ, прогнозы.
Ура всем нам!
ударила в голову моча (зачеркнуто),
захотелось повыделываться (снова зачёркнуто)
нет, не так ... мне пришла в голову мысль о том, что стране не хватает телеграм-канала о мусорных (зачеркнуто с негодованием) высокодоходных бондах.
Так появился канал @angrybonds, а я стал админом.
И хотя сегодня 2/3 постов в канале относятся к чему угодно, только не к бондам, но зато у нас есть чат. Наша радость, она же наша гордость. Где я регулярно тру посты, которые к бондам не относятся, и вообще осуществляю геноцид. Но несмотря на все издержки случилось главное – возникла площадка, где могут нормально поговорить (а не, прости господи, коммуницировать) эмитенты, инвесторы, организаторы и вообще все, кому в прямом и переносном смысле дороги вложения в высокодоходные облигации. Так получилось в значительной мере случайно, но это даже и хорошо. Так держать, дорогие товарищи облигационеры и к ним примкнувшие!
А что до самого канала, то, разумеется, будем жить. 4300 подписчиков – это, с одной стороны, не так много по меркам телеги, но я вообще не предполагал, что данной темой будет интересоваться больше пятисот человек. Конечно, каналу очень сильно помогали коллеги и всем хочется сказать спасибо: и «авиаторам», и «энергетикам» и особенно ребятам из «фин. тусовки».
Завтра мы решительно настроены бухать, причем одновременно в разных городах. Подробности в чате.
Но пока при памяти, хочется сделать праздничный топ чата Angrybonds. Правда он в этот раз вышел маленький такой: не топ, а топчик. Многие видимо прощелкали мой призыв и не прислали описание.
Итак, в алфавитном порядке.
@bcsexcess
BeCauseShit Happens Excess. Канал о подводных камнях инвестиционных нот, структурных продуктов и прочих производных финансовых инструментов. CAVEAT EMTOR – c лат. пусть покупатель будет бдителен!
@finfeed. Разумный инвестор не смотрит на колебания цен внутри дня. Разумный инвестор смотрит в корень. К примеру, в чем корень наступающего кризиса? Каким он будет, и что от него защитит (и почему это не золото)? Все тут — @finfeed
@russianjunkbonds 🚦Канал "Высокодоходные облигации" рассказывает инвесторам всё о рынке High Yield Bonds в России. Оперативно и только по делу: новости, анализ, прогнозы.
Ура всем нам!
Короткой строкой: БКС стал маркет-мейкером Легенды
Сегодня застройщик "Легенда" 🏗 объявил, что начиная с 16 ноября инвестиционная компания БКС будет выполнять роль маркет-мейкера по облигационному выпуску этого эмитента. После того, как котировки Легенды сходили на 98, это запоздалое, но разумное решение должно улучшить ситуацию.
Договор заключен на срок до 31 декабря 2018 года и автомоматически продлевается на 12 месяцев. Остальные условия договора не раскрываются.
Сегодня застройщик "Легенда" 🏗 объявил, что начиная с 16 ноября инвестиционная компания БКС будет выполнять роль маркет-мейкера по облигационному выпуску этого эмитента. После того, как котировки Легенды сходили на 98, это запоздалое, но разумное решение должно улучшить ситуацию.
Договор заключен на срок до 31 декабря 2018 года и автомоматически продлевается на 12 месяцев. Остальные условия договора не раскрываются.
План на неделю
Купонные выплаты:
18.11.2018 - Мясчичий 1 (13,5% годовых)
18.11.2018 - Мясничий 2 (13,5%)
21.11.2018 - Дядя Дёнер (14%)
22.11.2018 - Ломбард Мастер КО 5 (22%)
23.11.2018 - Пионер-Лизинг БО 1 (12,25%)
Оферты:
22.11.2018 - Пионер-Лизинг БО 1, окончание периода предъявления к оферте
Погашений не запланировано.
Купонные выплаты:
18.11.2018 - Мясчичий 1 (13,5% годовых)
18.11.2018 - Мясничий 2 (13,5%)
21.11.2018 - Дядя Дёнер (14%)
22.11.2018 - Ломбард Мастер КО 5 (22%)
23.11.2018 - Пионер-Лизинг БО 1 (12,25%)
Оферты:
22.11.2018 - Пионер-Лизинг БО 1, окончание периода предъявления к оферте
Погашений не запланировано.
⚡️Молния: индекс ВДО от CBonds
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы несем благую весть. Наши коллеги из CBonds сегодня запустили индекс на рынок высокодоходных облигаций. Индекс - это маяк для инвесторов.
Все детали расчета группы индексов CBonds по рынку высокодоходных облигаций вы найдете на их сайте. Всего индексов пять. Основной индекс, за которым мы будем следить, Cbonds-CBI RU High Yield.
Появление индекса - это знаковое событие для рынка ВДО:
1️⃣ теперь информация о рынке ВДО стала структурированной, инвесторы получили ориентир по доходности;
2️⃣ все, кто мечтал о ETF, получили возможность собрать свой собственный ETF на ВДО -> появление профессионального ETF теперь не за горами.
Несмотря на нашу радость, мы все же оговоримся: отнеситесь скептически к подбору облигаций в этом индексе, так как это первая итерация. У нас есть сомнения относительно включения в индекс, например, РСГ-Финанс и ФПК Гарант-Инвест. Эти облигации имеют крайне слабое отношение к рынку ВДО.
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы несем благую весть. Наши коллеги из CBonds сегодня запустили индекс на рынок высокодоходных облигаций. Индекс - это маяк для инвесторов.
Все детали расчета группы индексов CBonds по рынку высокодоходных облигаций вы найдете на их сайте. Всего индексов пять. Основной индекс, за которым мы будем следить, Cbonds-CBI RU High Yield.
Появление индекса - это знаковое событие для рынка ВДО:
1️⃣ теперь информация о рынке ВДО стала структурированной, инвесторы получили ориентир по доходности;
2️⃣ все, кто мечтал о ETF, получили возможность собрать свой собственный ETF на ВДО -> появление профессионального ETF теперь не за горами.
Несмотря на нашу радость, мы все же оговоримся: отнеситесь скептически к подбору облигаций в этом индексе, так как это первая итерация. У нас есть сомнения относительно включения в индекс, например, РСГ-Финанс и ФПК Гарант-Инвест. Эти облигации имеют крайне слабое отношение к рынку ВДО.
И вновь о важности ковенант в жизни инвестора🛡
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы сделали домашнюю работу и представляем вам анализ ковенант ВДО.
Ковенанты можно разделить на обязательные по закону и добровольные. Нарушение ковенант позволяет держателям облигаций предъявить ценные бумаги к досрочному погашению⚡️.
Обязательные ковенанты:
- делистинг (удаление облигаций с биржи)
- просрочка выплаты купона
- просрочка погашения номинальной стоимости
- просрочка исполнения оферты
При этом нарушение ковенант и дефолт по одному выпуску не признается дефолтом по остальным выпускам эмитента, так как для этого нужна ковенанта "кросс-дефолт", а она не является обязательной.
Как видите, обязательные ковенанты слабо защищают инвесторов, так как отражают уже ухудшившееся состояние эмитента, то есть их действие имеет запоздалый характер. К моменту делистинга облигаций от бизнеса эмитента обычно уже ничего не остается.🔥
Добровольные ковенанты, в свою очередь, призваны дать инвесторам больше комфорта и носят профилактический и превентивный характер. То есть нарушение этих ковенант - это система раннего оповещения о проблемах у эмитента📡, когда эти проблемы можно решить без полного дефолта.
Выделим 4️⃣ основные добровольные ковенанты, которые применимы почти ко всем эмитентам:
- уровень долговой нагрузки
- смена контроля
- кросс-дефолт
- нарушение сроков раскрытия информации
Уровень долговой нагрузки - это отношение Долг/EBITDA, либо Капитал/Долг.
Смена контроля - это продажа контрольного пакета эмитента новому инвестору. Качество нового контролирующего акционера может не понравиться инвесторам, и у них должно быть право на досрочное предъявление облигаций к погашению.
Кросс-дефолт - важная ковенанта, которая защищает всех кредиторов, будь то держатели облигаций или банки. В случае дефолта по одному кредиту, все остальные кредиты также объявляются дефолтными.
Нарушение сроков раскрытия информации - простая, но эффективная ковенанта, название которой говорит само за себя.
Кроме стандартных ковенант, эмитент может предложить инвесторам ковенанты, отражающие специфику его деятельности. Например, у одного из эмитентов есть ковенанта по рентабельности: если рентабельность падает ниже определенного уровня, держатели облигаций получают право на досрочное погашение вне зависимости от уровня долговой нагрузки.
Использование добровольных ковенант повышает уровень добросовестности эмитента в глазах инвестора. При анализе эмитентов ВДО мы настоятельно советуем инвесторам обращать внимание на наличие добровольных ковенант - это показатель намерений эмитента выстраивать долгосрочные отношения с инвесторами🤝.
За соблюдением ковенант по биржевым облигациям должен строго следить Представитель Владельцев Облигаций (ПВО)👁👁.
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы сделали домашнюю работу и представляем вам анализ ковенант ВДО.
Ковенанты можно разделить на обязательные по закону и добровольные. Нарушение ковенант позволяет держателям облигаций предъявить ценные бумаги к досрочному погашению⚡️.
Обязательные ковенанты:
- делистинг (удаление облигаций с биржи)
- просрочка выплаты купона
- просрочка погашения номинальной стоимости
- просрочка исполнения оферты
При этом нарушение ковенант и дефолт по одному выпуску не признается дефолтом по остальным выпускам эмитента, так как для этого нужна ковенанта "кросс-дефолт", а она не является обязательной.
Как видите, обязательные ковенанты слабо защищают инвесторов, так как отражают уже ухудшившееся состояние эмитента, то есть их действие имеет запоздалый характер. К моменту делистинга облигаций от бизнеса эмитента обычно уже ничего не остается.🔥
Добровольные ковенанты, в свою очередь, призваны дать инвесторам больше комфорта и носят профилактический и превентивный характер. То есть нарушение этих ковенант - это система раннего оповещения о проблемах у эмитента📡, когда эти проблемы можно решить без полного дефолта.
Выделим 4️⃣ основные добровольные ковенанты, которые применимы почти ко всем эмитентам:
- уровень долговой нагрузки
- смена контроля
- кросс-дефолт
- нарушение сроков раскрытия информации
Уровень долговой нагрузки - это отношение Долг/EBITDA, либо Капитал/Долг.
Смена контроля - это продажа контрольного пакета эмитента новому инвестору. Качество нового контролирующего акционера может не понравиться инвесторам, и у них должно быть право на досрочное предъявление облигаций к погашению.
Кросс-дефолт - важная ковенанта, которая защищает всех кредиторов, будь то держатели облигаций или банки. В случае дефолта по одному кредиту, все остальные кредиты также объявляются дефолтными.
Нарушение сроков раскрытия информации - простая, но эффективная ковенанта, название которой говорит само за себя.
Кроме стандартных ковенант, эмитент может предложить инвесторам ковенанты, отражающие специфику его деятельности. Например, у одного из эмитентов есть ковенанта по рентабельности: если рентабельность падает ниже определенного уровня, держатели облигаций получают право на досрочное погашение вне зависимости от уровня долговой нагрузки.
Использование добровольных ковенант повышает уровень добросовестности эмитента в глазах инвестора. При анализе эмитентов ВДО мы настоятельно советуем инвесторам обращать внимание на наличие добровольных ковенант - это показатель намерений эмитента выстраивать долгосрочные отношения с инвесторами🤝.
За соблюдением ковенант по биржевым облигациям должен строго следить Представитель Владельцев Облигаций (ПВО)👁👁.
Портрет компании "Роял Капитал"🚗
Мы уверены, что наши подписчики и инвесторы хотят не просто приобрести облигации и регулярно получать купоны💵. Вам хотелось бы знать, что эмитент на ваши деньги создает что-то новое, интересное, важное.🚀
Предлагаем познакомиться ближе с основателями компании "Роял Капитал" и узнать, чем живет компания сейчас и какие у нее планы на будущее.
Вам будет интересно прочитать, что "Роял Капитал" не совсем обычная лизинговая компания, а современная инновационная платформа, включающая услуги лидогенерации, лизинга тестовых автомобилей и уникальную для России услугу "автомобиль по подписке" для физических лиц.👍
Мы уверены, что наши подписчики и инвесторы хотят не просто приобрести облигации и регулярно получать купоны💵. Вам хотелось бы знать, что эмитент на ваши деньги создает что-то новое, интересное, важное.🚀
Предлагаем познакомиться ближе с основателями компании "Роял Капитал" и узнать, чем живет компания сейчас и какие у нее планы на будущее.
Вам будет интересно прочитать, что "Роял Капитал" не совсем обычная лизинговая компания, а современная инновационная платформа, включающая услуги лидогенерации, лизинга тестовых автомобилей и уникальную для России услугу "автомобиль по подписке" для физических лиц.👍
Yango
Денис Зайцев, Антон Исаев: «У нас есть автомобиль, но не хватает топлива для бизнеса»
Новые финансовые сервисы могут в ближайшие 10 лет полностью вытеснить с рынка традиционные автокредиты.
Отличная картинка, отражающая развитие рынков от старта до перекупленности. По ВДО мы на первой фазе? Думаем да, так как институционалов еще нет на рынке. И внимание медиа ограничено узкоспециализированными ресурсами. Спасибо @angrybonds за подгончик!
А текущие инвесторы могут считать себя
А текущие инвесторы могут считать себя
smart money😉План на неделю
Купонные выплаты:
26.11.2018 - ПЮДМ (18% годовых)
28.11.2018 - ГрузовичкоФ-Центр 1 (17%)
29.11.2018 - Кармани 1 (17%)
Оферты:
26.11.2018 - Ломбард Мастер БО 1, окончание периода предъявления к оферте
26.11.2018 - Ломбард Мастер БО 2, окончание периода предъявления к оферте
Погашений не запланировано.
Купонные выплаты:
26.11.2018 - ПЮДМ (18% годовых)
28.11.2018 - ГрузовичкоФ-Центр 1 (17%)
29.11.2018 - Кармани 1 (17%)
Оферты:
26.11.2018 - Ломбард Мастер БО 1, окончание периода предъявления к оферте
26.11.2018 - Ломбард Мастер БО 2, окончание периода предъявления к оферте
Погашений не запланировано.
Высокодоходные облигации
О важности ковенант в жизни инвестора Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! И вновь важное событие на нашем небольшом рынке – первое нарушение ковенанты. Сегодня ООО «Ломбард «Мастер» опубликовало сообщение о возникновении у держателей облигаций…
Прекращение действия оферт ООО "Ломбард "Мастер"
Сегодня закончились сроки приема заявлений от держателей облигаций выпусков БО-1 и БО-2 Ломбарда "Мастер". Ни одной заявки на досрочное погашение подано не было. Соответствующие существенные факты опубликованы.
Сегодня закончились сроки приема заявлений от держателей облигаций выпусков БО-1 и БО-2 Ломбарда "Мастер". Ни одной заявки на досрочное погашение подано не было. Соответствующие существенные факты опубликованы.