Updated
Уважаемые подспичики! Мы исправили две досадные ошибки в нашей #волшебнаятаблица: размещение Трейдберри, конечно, прошло в 2019 году, а организатором размещения АПРИ Флай Плэнинг 2 выступила Академия Финансов и Биржи.
Спасибо внимательным читателям за комментарии!
Уважаемые подспичики! Мы исправили две досадные ошибки в нашей #волшебнаятаблица: размещение Трейдберри, конечно, прошло в 2019 году, а организатором размещения АПРИ Флай Плэнинг 2 выступила Академия Финансов и Биржи.
Спасибо внимательным читателям за комментарии!
Добро пожаловать в волшебный мир ВДО
Дебаты вокруг рынка высокодоходных облигаций становятся всё жарче. Всё больше частных инвесторов обращают внимание на нашу скромную песочницу.
С чего начинают знакомство неофиты? С отрицательных, прямо разгромных рецензий именитых (нет) аналитиков, суть которых в том, что ВДО - это как форекс и бинарные опционы, только облигации. Эти рецензии не оставляют никаких шансов нашему скромному рынку на выживание. Прямо армагеддон, а не рецензии, ух.
Вот только инвесторам после прочтения рецензий становится интересно, что это такое, #высокодоходныеоблигации? Почему кто-то добровольно готов платить купон на уровне 14-17% годовых? Пытливый ум российского инвестора пытается докопаться до истины.
Инвестор начинает искать информацию, читать форумы, чаты и телеграм-каналы. И обнаруживает новый дивный мир, где эмитенты прозрачны, организаторы приветливы, а другие инвесторы стараются помочь.
Последний оплот капитализма. На этом рынке инвестор не полагается на помощь государства, а эмитенты должны внедрять лучшие практики корпоративного управления, чтобы иметь возможность успешно разместить новый выпуск облигаций.
Удивительный факт - за последние два года рынок ВДО оказался нечувствительным к новым санкциям и колебаниям валютного курса. Главный драйвер облигаций - денежный поток самого эмитента.
Изучение рынка ВДО - это изучение российского бизнеса. Каждый новый эмитент - это новый интересный сегмент российской экономики, команда, идея, ощущение, что в России есть настоящие предприниматели, а не только эффективные менеджеры.
Чудес не бывает - высокая доходность означает высокий риск. У инвестора не должно быть иллюзий - слепые инвестиции на этом рынке чреваты болезненными потерями. Но, с другой стороны, где в России частный инвестор может получить пассивный доход по такой ставке? Поэтому изучение рынка ВДО становится трендом.
Мы рады всем новым инвесторам и будем стремиться помочь им нашими скромными знаниями.
Очень важно понимать, что ВДО - это хорошая возможность добавить интересную доходность в ваш портфель ценных бумаг, но не ставьте целью забить весь портфель ВДО. Мы не призываем вас отказаться от инвестиций в ОФЗ или дивидендные акции. Они хороши. Но упускать возможность заработать создать себе денежный поток от ВДО, которые займут 10-30% от ващего портфеля - недальновидно.
И самое важное - на рынке ВДО правят бал частные инвесторы, то есть вы, дорогие читатели.
Присоединяйтесь! Мы вам рады.
@russianjunkbonds
Дебаты вокруг рынка высокодоходных облигаций становятся всё жарче. Всё больше частных инвесторов обращают внимание на нашу скромную песочницу.
С чего начинают знакомство неофиты? С отрицательных, прямо разгромных рецензий именитых (нет) аналитиков, суть которых в том, что ВДО - это как форекс и бинарные опционы, только облигации. Эти рецензии не оставляют никаких шансов нашему скромному рынку на выживание. Прямо армагеддон, а не рецензии, ух.
Вот только инвесторам после прочтения рецензий становится интересно, что это такое, #высокодоходныеоблигации? Почему кто-то добровольно готов платить купон на уровне 14-17% годовых? Пытливый ум российского инвестора пытается докопаться до истины.
Инвестор начинает искать информацию, читать форумы, чаты и телеграм-каналы. И обнаруживает новый дивный мир, где эмитенты прозрачны, организаторы приветливы, а другие инвесторы стараются помочь.
Последний оплот капитализма. На этом рынке инвестор не полагается на помощь государства, а эмитенты должны внедрять лучшие практики корпоративного управления, чтобы иметь возможность успешно разместить новый выпуск облигаций.
Удивительный факт - за последние два года рынок ВДО оказался нечувствительным к новым санкциям и колебаниям валютного курса. Главный драйвер облигаций - денежный поток самого эмитента.
Изучение рынка ВДО - это изучение российского бизнеса. Каждый новый эмитент - это новый интересный сегмент российской экономики, команда, идея, ощущение, что в России есть настоящие предприниматели, а не только эффективные менеджеры.
Чудес не бывает - высокая доходность означает высокий риск. У инвестора не должно быть иллюзий - слепые инвестиции на этом рынке чреваты болезненными потерями. Но, с другой стороны, где в России частный инвестор может получить пассивный доход по такой ставке? Поэтому изучение рынка ВДО становится трендом.
Мы рады всем новым инвесторам и будем стремиться помочь им нашими скромными знаниями.
Очень важно понимать, что ВДО - это хорошая возможность добавить интересную доходность в ваш портфель ценных бумаг, но не ставьте целью забить весь портфель ВДО. Мы не призываем вас отказаться от инвестиций в ОФЗ или дивидендные акции. Они хороши. Но упускать возможность заработать создать себе денежный поток от ВДО, которые займут 10-30% от ващего портфеля - недальновидно.
И самое важное - на рынке ВДО правят бал частные инвесторы, то есть вы, дорогие читатели.
Присоединяйтесь! Мы вам рады.
@russianjunkbonds
Уважаемые подписчики! Сегодня в Москве прошел ежегодный Биржевой форум, участники которого активно обсуждали рынок ВДО. Это не может не радовать. К сожалению, обсуждение рынка ВДО свелось к тому, что надо начать его регулирование. Краткие результаты в пересказе Дмитрия Адамидова отражены ниже.
Forwarded from angry bonds (post_most)
Как сказал однажды Остап Бендер "отовсюду мы слышим стоны".
На сей раз стонали спикеры на биржевом форуме: ах эти несознательные инвесторы в ВДО. Коих целых 3000 человек, но представьте себе, в их числе 300 квалов! Как это вообще возможно! Куда катится инвестицонное сообщество, ну и т.д. В чате на это радостно завопили что мы и есть 300 спартанцев и 2700 вспомогательных войск (как собственно при Фермопилах и было, беотийцев правда было 2,5 тыс.). Мне правда пришла в голову другая картинка: из кинофильма "Жандармы и инопланетяне", когда жандармы выскакивали из кустов в атаку с криком "Мы последний оплот цивилизации", но это уже дело вкуса в конце концов.
Если говорить серьезно, то у нас сегодня на рынке творится вот что:
1. 447 тыс. человек купили ИСЖ на сумму 291 млрд руб. (средний чек 650 тыс. руб.). Банки получили от этого от 5- до 8% комиссонных
2. Только в БКС на опытах содержится 16 тыс инвесторов, купивших их ноты. Обхем средств на данный момент 11,35 млрд руб и 514,5 млн долларов. Если суммировать остальных, то рынок нот вполне потянет на 40-50 тыс инвесторов и 300-400 ярдов. Брокер тоже с этого получает комисии.
Но виноваты конечно же инвесторы в ВДО. Которые платят комисиию только организатору и видимо мешают банкам продавать суборды. Иначе трудно объяснить ответ представителя Тинькофф на вопрос нашего коллеги из ПР-Лизинга (который собственно спросил - а почему в вашей трейдинговой программе нельзя купить наши облигации). Представитель банка ответил вежливо - ну у нас скоринг, жесткие критерии отбора, нужен рейтинг и все в таком духе. Ну да, "Дом.Деньги" эти критерии прошли, а тут неувязочка.
Повторюсь - моя позиция состоит в том, что чем меньше народу тем лучше. Но ... вообще-то это гомосятина, конечно. В плохом смысле слова. Цивилизация в опасности!
На сей раз стонали спикеры на биржевом форуме: ах эти несознательные инвесторы в ВДО. Коих целых 3000 человек, но представьте себе, в их числе 300 квалов! Как это вообще возможно! Куда катится инвестицонное сообщество, ну и т.д. В чате на это радостно завопили что мы и есть 300 спартанцев и 2700 вспомогательных войск (как собственно при Фермопилах и было, беотийцев правда было 2,5 тыс.). Мне правда пришла в голову другая картинка: из кинофильма "Жандармы и инопланетяне", когда жандармы выскакивали из кустов в атаку с криком "Мы последний оплот цивилизации", но это уже дело вкуса в конце концов.
Если говорить серьезно, то у нас сегодня на рынке творится вот что:
1. 447 тыс. человек купили ИСЖ на сумму 291 млрд руб. (средний чек 650 тыс. руб.). Банки получили от этого от 5- до 8% комиссонных
2. Только в БКС на опытах содержится 16 тыс инвесторов, купивших их ноты. Обхем средств на данный момент 11,35 млрд руб и 514,5 млн долларов. Если суммировать остальных, то рынок нот вполне потянет на 40-50 тыс инвесторов и 300-400 ярдов. Брокер тоже с этого получает комисии.
Но виноваты конечно же инвесторы в ВДО. Которые платят комисиию только организатору и видимо мешают банкам продавать суборды. Иначе трудно объяснить ответ представителя Тинькофф на вопрос нашего коллеги из ПР-Лизинга (который собственно спросил - а почему в вашей трейдинговой программе нельзя купить наши облигации). Представитель банка ответил вежливо - ну у нас скоринг, жесткие критерии отбора, нужен рейтинг и все в таком духе. Ну да, "Дом.Деньги" эти критерии прошли, а тут неувязочка.
Повторюсь - моя позиция состоит в том, что чем меньше народу тем лучше. Но ... вообще-то это гомосятина, конечно. В плохом смысле слова. Цивилизация в опасности!
От редакции добавим: регулирование всегда плохо для конкуренции на рынке.
1️⃣ Не надо пытаться взрослых людей учить жизни. Они всё равно будут считать себя умнее.
2️⃣ Надо не инвесторов защищать, а стимулировать бизнес к прозрачности.
3️⃣ Не даёте инвесторам купить ВДО и думаете, что они купят ОФЗ? Нет, к сожалению. Они купят Кэшберри, бинарные опционы и форекс.
4️⃣ ПИФ и ETF - вот главная защита для частных инвесторов. Но проблема в том, что пока рынок не вырастет - нельзя сделать ПИФ или ETF. Поэтому на текущем этапе не надо мешать рынку расти. Да и следующем этапе тоже не надо...
1️⃣ Не надо пытаться взрослых людей учить жизни. Они всё равно будут считать себя умнее.
2️⃣ Надо не инвесторов защищать, а стимулировать бизнес к прозрачности.
3️⃣ Не даёте инвесторам купить ВДО и думаете, что они купят ОФЗ? Нет, к сожалению. Они купят Кэшберри, бинарные опционы и форекс.
4️⃣ ПИФ и ETF - вот главная защита для частных инвесторов. Но проблема в том, что пока рынок не вырастет - нельзя сделать ПИФ или ETF. Поэтому на текущем этапе не надо мешать рынку расти. Да и следующем этапе тоже не надо...
Высокодоходные облигации pinned «Добро пожаловать в волшебный мир ВДО Дебаты вокруг рынка высокодоходных облигаций становятся всё жарче. Всё больше частных инвесторов обращают внимание на нашу скромную песочницу. С чего начинают знакомство неофиты? С отрицательных, прямо разгромных рецензий…»
Forwarded from angry bonds опросы
Вчера завершился московский форум мосбиржи, где также обсуждали текущее положение рынка ВДО. Примечательно, что инвесторов ВДО туда не пригласили и заботу о нас решили проявлять без нас самих. А как вы относитесь к текущему положению рынка ВДО
Anonymous Poll
22%
Нужно доп регулирование для защиты инвесторов, даже если приведет к замедлению его роста/уменьшению
29%
Нужно либерализовать, чтобы он быстрее рос, даже если это приведет к росту рисков инвесторов
49%
текущее регулирование рынка ВДО является сбалансированным
План на неделю
Выплата купонов:
07.04.2019 - Нафтатранс Плюс (13,5% годовых)
08.04.2019 - СК Легион (14%)
10.04.2019 - Солид-Лизинг КО-7 (12%)
11.04.2019 - АПРИ Флай Плэнинг 1 (18%)
11.04.2019 - Эбис КО-3 (21%)
Погашения:
11.04.2019 - АПРИ Флай Плэнинг 1 (полное, 200 млн руб.)
Оферты не запланированы
Отметим погашение многострадального дебютного выпуска челябинского застройщика АПРИ Флай Плэнинг. Эмитент успел разместить второй выпуск объемом также 200 млн руб.
Выплата купонов:
07.04.2019 - Нафтатранс Плюс (13,5% годовых)
08.04.2019 - СК Легион (14%)
10.04.2019 - Солид-Лизинг КО-7 (12%)
11.04.2019 - АПРИ Флай Плэнинг 1 (18%)
11.04.2019 - Эбис КО-3 (21%)
Погашения:
11.04.2019 - АПРИ Флай Плэнинг 1 (полное, 200 млн руб.)
Оферты не запланированы
Отметим погашение многострадального дебютного выпуска челябинского застройщика АПРИ Флай Плэнинг. Эмитент успел разместить второй выпуск объемом также 200 млн руб.
Анонс 4️⃣ вебинара по ВДО: итоги 1 квартала, модные тенденции и тренды
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы proudly present новый вебинар, который проведём на площадке Московской биржи (Красный Циркуль) 10 апреля в 19:00.
Пожалуйста, запишитесь по этой ссылке, чтобы ничего не пропустить.
Ссылка на запись вебинара и сопровождающая презентация будут доступны днями позже, но если вы присоединитесь к вебинару вживую, мы будем рады ответить на ваши острые вопросы.
На канале "Красного циркуля" также доступны
1 вебинар по ВДО
2 вебинар по ВДО
3 вебинар по ВДО
Дорогие подписчики и инвесторы! Мы proudly present новый вебинар, который проведём на площадке Московской биржи (Красный Циркуль) 10 апреля в 19:00.
Пожалуйста, запишитесь по этой ссылке, чтобы ничего не пропустить.
Вебинар бесплатный. Ссылка на запись вебинара и сопровождающая презентация будут доступны днями позже, но если вы присоединитесь к вебинару вживую, мы будем рады ответить на ваши острые вопросы.
На канале "Красного циркуля" также доступны
1 вебинар по ВДО
2 вебинар по ВДО
3 вебинар по ВДО
Red-Circule
Рынок высокодоходных облигаций
Денис Козлов расскажет как работать с высокодоходными облигациями, чтобы они приносили прибыль, а не дефолты
Высокодоходные облигации pinned «Анонс 4️⃣ вебинара по ВДО: итоги 1 квартала, модные тенденции и тренды Дорогие подписчики и инвесторы! Мы proudly present новый вебинар, который проведём на площадке Московской биржи (Красный Циркуль) 10 апреля в 19:00. Пожалуйста, запишитесь по этой ссылке…»
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
Любопытное интервью управляющего директора НРД про коммерческие облигации.
Задумывались КО для МСП, но что-то пошло не по плану. Цитато:
"В 2016 году было размещено коммерческих облигаций более чем на 3 млрд рублей, в 2017 году - на 2,7 млрд рублей, в 2018 году - на 79,5 млрд рублей. Но из них на 76 млрд рублей облигации разместил один эмитент - девелопер ООО "Жилой микрорайон".
А сейчас того гляди подтянутся Сбер и ВЭБ)
Задумывались КО для МСП, но что-то пошло не по плану. Цитато:
"В 2016 году было размещено коммерческих облигаций более чем на 3 млрд рублей, в 2017 году - на 2,7 млрд рублей, в 2018 году - на 79,5 млрд рублей. Но из них на 76 млрд рублей облигации разместил один эмитент - девелопер ООО "Жилой микрорайон".
А сейчас того гляди подтянутся Сбер и ВЭБ)
Рубрика "Мюсливслух"
Конечно, ВДО были на российском рынке и раньше. Собственно, облигации, которые выпускались в начале 2000-х, на заре становления облигационного рынка в России, иначе как ВДО назвать нельзя.
Например, ТАИФ-Телеком в 2000 году разместил выпуск облигаций на 120 млн руб. с ежеквартальной выплатой купона по ставке 20% годовых сроком на 10 лет.
Тинькоф-Инвест: 2003 год, 400 млн руб. на 2 года с полугодовыми купонами по ставке 12,95% на первый год и 20,5% на второй год.
Альфа-Эко: 2003 год, 800 млн руб. на 2 года с ежеквартальными купонами по ставке 20,5% годовых.
Даже Алроса позволяла себе выпуски по 125 млн руб. со ставками 12-14% годовых.
И таких примеров можно найти немало. Но никто не называл их ВДО, так как подобные суммы и ставки были обычной практикой.
Потом рынок облигаций вырос, и к 2006-2008 гг. сформировалась новая практика для эмитентов I и II эшелонов: выпуски от 3 млрд руб. со ставками до 8-10% годовых.
И вот в 2006 году начинают на рынок выходить эмитенты, чьи облигации участники рынка робко называют high yield bonds: Банана-Мама, Дикая Орхидея, Криогенмаш, Полипласт и другие.
Банана-Мама делает два выпуска в 2006 и 2007 гг. на сумму 2,5 млрд руб. со ставками 11,25-12% годовых.
По обоим выпускам - дефолт.
Организаторы и андеррайтеры: Сбербанк КИБ, Ак Барс, Татфондбанк, Зенит, ФК Открытие, КБ "Рублев", Русь-Банк-Урал, Газэнергопромбанк, ПромТрансБанк, БК Регион, Саровбизнесбанк.
Дикая Орхидея (МСК) - один выпуск в 2006 году на 1 млрд руб. со ставками 10,7-13% годовых.
Дефолт.
Организаторы и андеррайтеры: МДМ-Банк, Промсвязьбанк, Банк Союз, АЛОР Инвест, МТС-Банк, КБ "Рублев", Сургутнефтегазбанк, УРАЛСИБ, Ханты-Мансийский банк "Отрытие", БК "Регион", Сбербанк КИБ.
Криогенмаш и Полипласт, размещенные Промсвязьбанком, успешно погасили выпуски.
Давайте ответим на вопрос, почему же не сформировался рынок ВДО в те годы? Почему эти выпуски остались белыми воронами облигационного рынка?
Ответ очень прост - все облигации продавались институциональным инвесторам, а роль частных инвесторов была ничтожно мала. Для отдельного рынка ВДО просто не существовало отдельных правил.
То есть даже эти субстандартные выпуски, указанные выше, размещались по правилам, принятым для "больших" эмитентов: рейтинг (по возможности), большое роад-шоу, пул организаторов, размещение среди крупных инвесторов, торговля на бирже крупными лотами.
Главное отличие текущего момента для создания рынка ВДО компаний малой и средней капитализации - в наличии большого количества частных инвесторов, которые получили возможность создать собственный "лунный модуль" с блекджеком и чем-то там ещё.
Рынок ВДО - это предложение облигаций со стороны небольших эмитентов и спрос на доходность со стороны мелких инвесторов. На нашем рынке нет институциональных инвесторов (пока).
За последние два года мы с вами, дорогие подписчики и инвесторы, создали собственный рынок, у нас свой комьюнити, и, что важнее всего, своя ликвидность.
Раньше не было возможности торговать лотами по 10-50 тыс. руб. А теперь в "стаканах" эмитентов ВДО идет настоящая торговля, по всем правилам биржевых спекуляций.
Но именно небольшой размер ликвидности ограничивает пока наш рынок. 8 млрд руб. - это всё, на что мы пока способны. Робко надеемся на рост рынка до 12 млрд руб. к концу 2019 года.
Мы бы хотели выделить пять основных признаков, которые характеризуют труъ-ВДО:
1. ставка купона выше 12%
2. объем облигаций в обращении до 1 млрд руб.
3. без рейтинга
4. отсутствие лимитов в банках
5. размещение среди частных инвесторов
Если облигации удовлетворяют четырем из пяти признаков, то мы считаем такие облигации ВДО.
Эти признаки будут меняться с ростом рынка и изменением его морфологии. Например, к концу года максимальный объем в обращении для признания ВДО может составить 1,5 млрд руб. Или Московская биржа может обязать всех эмитентов получать рейтинг (тогда мы установим признак уровня рейтинга). Или ЦБ разрешит банкам кредитовать без залога, а для ВДО отменит нормы резервирования (тогда признак наличия лимитов в банках придётся вовсе отменить).
Конечно, ВДО были на российском рынке и раньше. Собственно, облигации, которые выпускались в начале 2000-х, на заре становления облигационного рынка в России, иначе как ВДО назвать нельзя.
Например, ТАИФ-Телеком в 2000 году разместил выпуск облигаций на 120 млн руб. с ежеквартальной выплатой купона по ставке 20% годовых сроком на 10 лет.
Тинькоф-Инвест: 2003 год, 400 млн руб. на 2 года с полугодовыми купонами по ставке 12,95% на первый год и 20,5% на второй год.
Альфа-Эко: 2003 год, 800 млн руб. на 2 года с ежеквартальными купонами по ставке 20,5% годовых.
Даже Алроса позволяла себе выпуски по 125 млн руб. со ставками 12-14% годовых.
И таких примеров можно найти немало. Но никто не называл их ВДО, так как подобные суммы и ставки были обычной практикой.
Потом рынок облигаций вырос, и к 2006-2008 гг. сформировалась новая практика для эмитентов I и II эшелонов: выпуски от 3 млрд руб. со ставками до 8-10% годовых.
И вот в 2006 году начинают на рынок выходить эмитенты, чьи облигации участники рынка робко называют high yield bonds: Банана-Мама, Дикая Орхидея, Криогенмаш, Полипласт и другие.
Банана-Мама делает два выпуска в 2006 и 2007 гг. на сумму 2,5 млрд руб. со ставками 11,25-12% годовых.
По обоим выпускам - дефолт.
Организаторы и андеррайтеры: Сбербанк КИБ, Ак Барс, Татфондбанк, Зенит, ФК Открытие, КБ "Рублев", Русь-Банк-Урал, Газэнергопромбанк, ПромТрансБанк, БК Регион, Саровбизнесбанк.
Дикая Орхидея (МСК) - один выпуск в 2006 году на 1 млрд руб. со ставками 10,7-13% годовых.
Дефолт.
Организаторы и андеррайтеры: МДМ-Банк, Промсвязьбанк, Банк Союз, АЛОР Инвест, МТС-Банк, КБ "Рублев", Сургутнефтегазбанк, УРАЛСИБ, Ханты-Мансийский банк "Отрытие", БК "Регион", Сбербанк КИБ.
Криогенмаш и Полипласт, размещенные Промсвязьбанком, успешно погасили выпуски.
Давайте ответим на вопрос, почему же не сформировался рынок ВДО в те годы? Почему эти выпуски остались белыми воронами облигационного рынка?
Ответ очень прост - все облигации продавались институциональным инвесторам, а роль частных инвесторов была ничтожно мала. Для отдельного рынка ВДО просто не существовало отдельных правил.
То есть даже эти субстандартные выпуски, указанные выше, размещались по правилам, принятым для "больших" эмитентов: рейтинг (по возможности), большое роад-шоу, пул организаторов, размещение среди крупных инвесторов, торговля на бирже крупными лотами.
Главное отличие текущего момента для создания рынка ВДО компаний малой и средней капитализации - в наличии большого количества частных инвесторов, которые получили возможность создать собственный "лунный модуль" с блекджеком и чем-то там ещё.
Рынок ВДО - это предложение облигаций со стороны небольших эмитентов и спрос на доходность со стороны мелких инвесторов. На нашем рынке нет институциональных инвесторов (пока).
За последние два года мы с вами, дорогие подписчики и инвесторы, создали собственный рынок, у нас свой комьюнити, и, что важнее всего, своя ликвидность.
Раньше не было возможности торговать лотами по 10-50 тыс. руб. А теперь в "стаканах" эмитентов ВДО идет настоящая торговля, по всем правилам биржевых спекуляций.
Но именно небольшой размер ликвидности ограничивает пока наш рынок. 8 млрд руб. - это всё, на что мы пока способны. Робко надеемся на рост рынка до 12 млрд руб. к концу 2019 года.
Мы бы хотели выделить пять основных признаков, которые характеризуют труъ-ВДО:
1. ставка купона выше 12%
2. объем облигаций в обращении до 1 млрд руб.
3. без рейтинга
4. отсутствие лимитов в банках
5. размещение среди частных инвесторов
Если облигации удовлетворяют четырем из пяти признаков, то мы считаем такие облигации ВДО.
Эти признаки будут меняться с ростом рынка и изменением его морфологии. Например, к концу года максимальный объем в обращении для признания ВДО может составить 1,5 млрд руб. Или Московская биржа может обязать всех эмитентов получать рейтинг (тогда мы установим признак уровня рейтинга). Или ЦБ разрешит банкам кредитовать без залога, а для ВДО отменит нормы резервирования (тогда признак наличия лимитов в банках придётся вовсе отменить).
Рынок ВДО - это молодой, растущий организм, он быстро развивается и меняется. Правила, которые были характерны для него еще год назад, сейчас могут уже устареть. Поэтому нам так интересно за ним следить. Оставайтесь с нами.
Рубрика "Дорогая редакция": отвечаем на немой укор, почему девелопер "Легенда" не попал в нашу волшебную таблицу
Сразу отметим, что на момент размещения дебютного выпуска Легенды в размере 2 млрд руб. (в итоге размещено 1,45 млрд руб.) весь рынок ВДО составлял 2,6 млрд руб.
Такой размер размещения был гигантским по меркам рынка ВДО. Подобный спутник был в состоянии изменить орбиту нашей небольшой планеты.
Было очевидно, что Легенда будет размещаться по другим правилам. Так оно и случилось - подавляющий объем размещения пришёлся на институциональных инвесторов. И только со временем, когда покупательная способность частных инвесторов выросла, их доля у Легенды стала расти (к сожалению, мы не располагаем точной информацией о размере этой доли, но, судя по количеству мелких сделок на Бирже, эта доля стала материальной).
Поэтому из пяти признаков ВДО Легенда сейчас соответствует только двум - высокий купон и небольшая доля частных инвесторов. В остальном это обычные корпоративные облигации, только с большим купоном. Возможно, к концу года мы изменим признак размера и повысим максимальный размер облигаций в обращении до 1,5-2 млрд руб. - тогда Легенда станет удолетворять трем признакам из пяти.
Тем не менее, мы тоже следим за этой компанией и рады, что ее представители наладили диалог к частными инвесторами.
Сразу отметим, что на момент размещения дебютного выпуска Легенды в размере 2 млрд руб. (в итоге размещено 1,45 млрд руб.) весь рынок ВДО составлял 2,6 млрд руб.
Такой размер размещения был гигантским по меркам рынка ВДО. Подобный спутник был в состоянии изменить орбиту нашей небольшой планеты.
Было очевидно, что Легенда будет размещаться по другим правилам. Так оно и случилось - подавляющий объем размещения пришёлся на институциональных инвесторов. И только со временем, когда покупательная способность частных инвесторов выросла, их доля у Легенды стала расти (к сожалению, мы не располагаем точной информацией о размере этой доли, но, судя по количеству мелких сделок на Бирже, эта доля стала материальной).
Поэтому из пяти признаков ВДО Легенда сейчас соответствует только двум - высокий купон и небольшая доля частных инвесторов. В остальном это обычные корпоративные облигации, только с большим купоном. Возможно, к концу года мы изменим признак размера и повысим максимальный размер облигаций в обращении до 1,5-2 млрд руб. - тогда Легенда станет удолетворять трем признакам из пяти.
Тем не менее, мы тоже следим за этой компанией и рады, что ее представители наладили диалог к частными инвесторами.
Forwarded from Cbonds.ru
Вечерний дайджест
🇷🇺Минфин России завтра проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26227 (дата погашения 17 июля 2024 года) и выпуска 26224 (дата погашения 23 мая 2029 года) в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.
🚂«РЖД» 17 апреля разместят облигации серии 001Р-15R на 15 млрд рублей. Срок обращения – 8 лет. Ставка 1-32 купонов установлена на уровне 8.8% годовых. Компания провела букбилдинг по указанному выпуску сегодня без сопутствующего премаркетинга.
🌯У владельцев облигаций компании «Дядя Дёнер» серии БО-П01 возникло право требовать досрочного погашения – эмитент с опозданием раскрыл годовую финансовую отчетность. Возможность досрочного погашения предусмотрена ковенантами выпуска.
🚛Владельцы облигаций «Грузовичкоф-Центр» серии БО-П01 также могут предъявить бумаги к выкупу в связи с задержкой публикации годовой отчетности. По выпуску серии БО-П02 ковенанты не нарушены.
#облигации #Cbonds
🇷🇺Минфин России завтра проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26227 (дата погашения 17 июля 2024 года) и выпуска 26224 (дата погашения 23 мая 2029 года) в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.
🚂«РЖД» 17 апреля разместят облигации серии 001Р-15R на 15 млрд рублей. Срок обращения – 8 лет. Ставка 1-32 купонов установлена на уровне 8.8% годовых. Компания провела букбилдинг по указанному выпуску сегодня без сопутствующего премаркетинга.
🌯У владельцев облигаций компании «Дядя Дёнер» серии БО-П01 возникло право требовать досрочного погашения – эмитент с опозданием раскрыл годовую финансовую отчетность. Возможность досрочного погашения предусмотрена ковенантами выпуска.
🚛Владельцы облигаций «Грузовичкоф-Центр» серии БО-П01 также могут предъявить бумаги к выкупу в связи с задержкой публикации годовой отчетности. По выпуску серии БО-П02 ковенанты не нарушены.
#облигации #Cbonds
Высокодоходные облигации
Анонс 4️⃣ вебинара по ВДО: итоги 1 квартала, модные тенденции и тренды Дорогие подписчики и инвесторы! Мы proudly present новый вебинар, который проведём на площадке Московской биржи (Красный Циркуль) 10 апреля в 19:00. Пожалуйста, запишитесь по этой ссылке…
Коллеги, напоминаем, что сегодня в 19:00 состоится вебинар по ВДО на платформе "Красного циркуля" (Московская биржа). Уже зарегистрировано рекордное количество участников - почти 600 человек (это в шесть раз больше, чем было в январе).
Присоединяйтесь. Будем рады ответить онлайн на ваши вопросы по высокодоходным облигациям.
Присоединяйтесь. Будем рады ответить онлайн на ваши вопросы по высокодоходным облигациям.
Высокодоходные облигации pinned «Рубрика "Мюсливслух" Конечно, ВДО были на российском рынке и раньше. Собственно, облигации, которые выпускались в начале 2000-х, на заре становления облигационного рынка в России, иначе как ВДО назвать нельзя. Например, ТАИФ-Телеком в 2000 году разместил…»