БАНК КИТАЯ: СТАВКА ОЖИДАЕМО НЕИЗМЕННА
Народный Банк Китая (НБК) по итогам своего заседания четырнадцатый месяц подряд оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) неизменной на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
По итогам июня темпы прироста розничных цен составили 1.0% гг vs 1.2% гг в мае
MMI в Max🌏
Народный Банк Китая (НБК) по итогам своего заседания четырнадцатый месяц подряд оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) неизменной на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
По итогам июня темпы прироста розничных цен составили 1.0% гг vs 1.2% гг в мае
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤3💯2🔥1👏1🤔1👌1
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
STANDARD&POOR’S
· Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
· Коста-Рика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
FITCH
· Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
· Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
· Канада - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
· Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
· Парагвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
MMI в Max🌏
STANDARD&POOR’S
· Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
· Коста-Рика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
FITCH
· Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
· Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
· Канада - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
· Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
· Парагвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11🆒5❤4👏1👌1🤝1
‼️🔥 КРЕДИТ В ИЮНЕ: НАРОД ЛОМАНУЛСЯ ЗА КРЕДИТОМ!
Уточненные оценки денежных агрегатов за июнь оказались чуть ниже предварительных оценок
• М0: 2.1% мм / 18.5% гг
• М2: 0.9% мм / 13.2% гг
• М2Х ИВП: 0.4% мм / 12.9% гг
За 1П26 рост М2 - 4.0%, М2Х ИВП - 3.0%. Вроде бы немного. Но важна сезонность (М2 всегда растет медленней в начале года). ЦБ приводит сезонно-сглаженные оценки, и они шокирующие:
Рост за 1П26
• М2 sa: 7.9%
• М2Х ИВП sa: 6.5%
При сохранении таких темпов, как в 1П26 рост М2 по году превысит 16%😱, а рост М2Х ИВП – 13%. Излишне говорить, что при 16-процентом росте М2 о достижении цели по инфляции в 2027г можно забыть😭
Основной вклад в рост М2 в июне вносил кредит. Корп.кредит замедлился, а вот необеспеченный потреб.кредит продолжил бурный рост. Он долго сокращался, но в мае-июне имеем рост по 1.1% в мес, что позволяет говорить о развороте тренда
Бодро растёт и ипотека (0.8% мм / 9.7% гг). Отмечается активизация спроса на семейную ипотеку, которая с октября должна быть ужесточена
Уточненные оценки денежных агрегатов за июнь оказались чуть ниже предварительных оценок
• М0: 2.1% мм / 18.5% гг
• М2: 0.9% мм / 13.2% гг
• М2Х ИВП: 0.4% мм / 12.9% гг
За 1П26 рост М2 - 4.0%, М2Х ИВП - 3.0%. Вроде бы немного. Но важна сезонность (М2 всегда растет медленней в начале года). ЦБ приводит сезонно-сглаженные оценки, и они шокирующие:
Рост за 1П26
• М2 sa: 7.9%
• М2Х ИВП sa: 6.5%
При сохранении таких темпов, как в 1П26 рост М2 по году превысит 16%😱, а рост М2Х ИВП – 13%. Излишне говорить, что при 16-процентом росте М2 о достижении цели по инфляции в 2027г можно забыть😭
Основной вклад в рост М2 в июне вносил кредит. Корп.кредит замедлился, а вот необеспеченный потреб.кредит продолжил бурный рост. Он долго сокращался, но в мае-июне имеем рост по 1.1% в мес, что позволяет говорить о развороте тренда
Бодро растёт и ипотека (0.8% мм / 9.7% гг). Отмечается активизация спроса на семейную ипотеку, которая с октября должна быть ужесточена
‼️ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ и БАНКОВСКИЕ ВКЛАДЫ: ИО НА МАКСИМУМЕ С МАРТА 2022г…
…а реальные ставки по депозитам на минимуме с августа 2023г и отрицательны
Опрос инФОМ зафиксировал ожидаемый рост ожиданий:
· ИО: с 12.4 до 14.7% – за последние 10 лет более высокие ИО фиксировались дважды – в дек.21 (14.8%) и в мар.22 (18.3%)
· ИО граждан со сбережениями: с 11.0 до 13.0%
· ИО граждан без сбережений: с 13.6 до 16.5%
· Наблюдаемая инфляции: с 14.2 до 15.1%
Снижение ставок по вкладам замедлилось ещё в мае-июне, а начале июля наблюдался точечный рост. Но из-за скачка ИО реальные ставки уверенно ушли в минус: ставки по вкладам на 3-6 мес на 0.4 пп ниже ИО граждан со сбережениями, на 6-12 мес – на 0.7 пп ниже ИО
Реальные ставки на минимуме с августа 2023г и отрицательны🔥. Это может привести к снижению нормы сбережений и активизации потреб. спроса, который и без того начал сильно подогреваться кредитом
Рынок ОФЗ отреагировал слабо, по-видимому, полагая, что всплеск ИО - это временно и без эффектов на ДКП...
…а реальные ставки по депозитам на минимуме с августа 2023г и отрицательны
Опрос инФОМ зафиксировал ожидаемый рост ожиданий:
· ИО: с 12.4 до 14.7% – за последние 10 лет более высокие ИО фиксировались дважды – в дек.21 (14.8%) и в мар.22 (18.3%)
· ИО граждан со сбережениями: с 11.0 до 13.0%
· ИО граждан без сбережений: с 13.6 до 16.5%
· Наблюдаемая инфляции: с 14.2 до 15.1%
Снижение ставок по вкладам замедлилось ещё в мае-июне, а начале июля наблюдался точечный рост. Но из-за скачка ИО реальные ставки уверенно ушли в минус: ставки по вкладам на 3-6 мес на 0.4 пп ниже ИО граждан со сбережениями, на 6-12 мес – на 0.7 пп ниже ИО
Реальные ставки на минимуме с августа 2023г и отрицательны🔥. Это может привести к снижению нормы сбережений и активизации потреб. спроса, который и без того начал сильно подогреваться кредитом
Рынок ОФЗ отреагировал слабо, по-видимому, полагая, что всплеск ИО - это временно и без эффектов на ДКП...
🤣56
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ВТОРИЧКА ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРАВИТ БАЛ
По данным Росреестра количество зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке составило в июне 4 482 (-17.2% гг) vs 3 593 (-28.1% гг). Помесячные темпы: 24.7% мм vs -11.9% мм
Вторичка: число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке: 11 803 (20.8% гг) vs 10 364 (18.3% гг) ранее. Помесячная динамика: 13.9% мм vs -23.4% мм до этого.
Ипотека (первичка и вторичка): 8 610 (-0.3% гг) vs 7 806 (-15.1% гг) ранее. Помесячная динамика: 10.3% мм vs -19.7% мм до этого.
MMI в Max🌏
По данным Росреестра количество зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке составило в июне 4 482 (-17.2% гг) vs 3 593 (-28.1% гг). Помесячные темпы: 24.7% мм vs -11.9% мм
Вторичка: число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке: 11 803 (20.8% гг) vs 10 364 (18.3% гг) ранее. Помесячная динамика: 13.9% мм vs -23.4% мм до этого.
Ипотека (первичка и вторичка): 8 610 (-0.3% гг) vs 7 806 (-15.1% гг) ранее. Помесячная динамика: 10.3% мм vs -19.7% мм до этого.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17🤣6❤3🔥3🤔2👌2💯2🆒1
ИНФЛЯЦИЯ В UK: ТЕМПЫ В УСЛУГАХ ВСЕ ЕЩЕ ДОСТАТОЧНО ВЫСОКИ
Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в июне 2.6% гг vs 2.8% ранее (прогноз: 2.7%).
Помесячные темпы: 0.1% мм vs 0.2% мм (ждали 0.1% мм)
Базовый CPI: 0.3% мм vs 0.3% мм и 2.6% гг vs 2.6% гг (прогноз 0.3% мм и 2.5% гг)
Товары: -0.3% мм vs 0.0% мм и 1.7% гг vs 2.0% гг
Услуги: 0.5% мм vs 0.6% мм и 3.6% гг vs 3.7% гг.
MMI в Max🌏
Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в июне 2.6% гг vs 2.8% ранее (прогноз: 2.7%).
Помесячные темпы: 0.1% мм vs 0.2% мм (ждали 0.1% мм)
Базовый CPI: 0.3% мм vs 0.3% мм и 2.6% гг vs 2.6% гг (прогноз 0.3% мм и 2.5% гг)
Товары: -0.3% мм vs 0.0% мм и 1.7% гг vs 2.0% гг
Услуги: 0.5% мм vs 0.6% мм и 3.6% гг vs 3.7% гг.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤4👌3👏1💯1
🔥‼️💥 МОЩНАЯ ПОРЦИЯ ПРОИНФЛЯЦИОННОЙ СТАТИСТИКИ ПЕРЕД ЗАСЕДАНИЕМ ЦБ
устойчивая инфляция не замедляется, а в промышленности ОЖИВЛЕНИЕ В ОТРАСЛЯХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА, перекрывающее коллапс нефтепереработки
ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ:
· 0.17 vs 0.17% неделей ранее; в 2025г на 3-й неделе июля было -0.05%
· в июле: 0.60%, с начала года: 4.82%; ждём повышения прогноза ЦБ до 7-8% (инфляционный шок, связанный с WB, ещё впереди)
· Без топлива-поездок-овощей: 0.13% vs 0.12%; можем получить БИПЦ в июле 7-8% saar
· Бензин: 1.66%, дизель: 1.87% - замедление; ждём остановки роста
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ИЮНЬ:
· ИПП: 0.1% mm sa / 0.6% гг, за 1П26: 0.4% гг
· ДОБЫЧА: -2.4% гг, -0.5% гг
· ОБРАБОТКА: 2.6% гг, 0.7% гг
· НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА: 😱 -21.7% гг, -7.7% гг
Коллапс нефтепереработки ожидаем, а вот бум в обработке - не только ВПК, но и гражданка - оглушительный сюрприз! Это может быть реакцией на активизацию потреб.спроса во 2К26. Если это так, то понятно, почему наблюдаемый сейчас перенос издержек в цены идёт столь легко
MMI в Max🌏
устойчивая инфляция не замедляется, а в промышленности ОЖИВЛЕНИЕ В ОТРАСЛЯХ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА, перекрывающее коллапс нефтепереработки
ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ:
· 0.17 vs 0.17% неделей ранее; в 2025г на 3-й неделе июля было -0.05%
· в июле: 0.60%, с начала года: 4.82%; ждём повышения прогноза ЦБ до 7-8% (инфляционный шок, связанный с WB, ещё впереди)
· Без топлива-поездок-овощей: 0.13% vs 0.12%; можем получить БИПЦ в июле 7-8% saar
· Бензин: 1.66%, дизель: 1.87% - замедление; ждём остановки роста
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ИЮНЬ:
· ИПП: 0.1% mm sa / 0.6% гг, за 1П26: 0.4% гг
· ДОБЫЧА: -2.4% гг, -0.5% гг
· ОБРАБОТКА: 2.6% гг, 0.7% гг
· НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА: 😱 -21.7% гг, -7.7% гг
Коллапс нефтепереработки ожидаем, а вот бум в обработке - не только ВПК, но и гражданка - оглушительный сюрприз! Это может быть реакцией на активизацию потреб.спроса во 2К26. Если это так, то понятно, почему наблюдаемый сейчас перенос издержек в цены идёт столь легко
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС LEI ПО-ПРЕЖНЕМУ НИЖЕ СТА ПУНКТОВ, А ПРОГНОЗ ПО ВВП НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧЕН
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в июне в мае до 99.1 vs 99.3 пунктов ранее, это -0.2% мм и 0.3% гг vs 0.1% мм и 0.2% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… опережающий экономический индекс частично нивелировал рост, зафиксированный в мае и апреле. Хотя значения некоторых компонентов индекса практически не изменились, наиболее значительный положительный вклад спреда доходности и незначительный позитивный вклад остальных финансовых составляющих оказались недостаточными, чтобы компенсировать слабые потребительские ожидания и сокращение числа разрешений на строительство в большинстве категорий. Потребительская активность ослабевает, однако ожидается, что значительные инвестиции бизнеса в сферу искусственного интеллекта поддержат экономическую активность на фоне продолжающегося улучшения ситуации с инфляцией.
В то же время, The Conference Board повысила прогноз роста ВВП на 2026 год с 1.8% до 1.9%
MMI в Max🌏
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в июне в мае до 99.1 vs 99.3 пунктов ранее, это -0.2% мм и 0.3% гг vs 0.1% мм и 0.2% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… опережающий экономический индекс частично нивелировал рост, зафиксированный в мае и апреле. Хотя значения некоторых компонентов индекса практически не изменились, наиболее значительный положительный вклад спреда доходности и незначительный позитивный вклад остальных финансовых составляющих оказались недостаточными, чтобы компенсировать слабые потребительские ожидания и сокращение числа разрешений на строительство в большинстве категорий. Потребительская активность ослабевает, однако ожидается, что значительные инвестиции бизнеса в сферу искусственного интеллекта поддержат экономическую активность на фоне продолжающегося улучшения ситуации с инфляцией.
В то же время, The Conference Board повысила прогноз роста ВВП на 2026 год с 1.8% до 1.9%
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5❤3👌2💯2👍1🤔1😱1🆒1
ФЕДРЕЗЕРВ: ИНФЛЯЦИЯ, НЕСМОТРЯ НА ИЮНЬСКОЕ СНИЖЕНИЕ, ВСЕ РАВНО ОСТАЕТСЯ ВЫСОКОЙ
Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю увеличился на $8 млрд vs $11 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.795 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.220 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Warsh:
• у нас есть весь спектр инструментов для достижения ценовой стабильности
• мы не уклоняемся от ответственности за инфляцию
• июньский CPI несколько обнадежил, но уровни пока все равно остаются повышенными
• мы бы хотели видеть баланс ФРС несколько меньшим
Waller:
• регулятор не будет снижать ставки с целью помочь правительству США финансировать свой дефицит
Barr:
• предсказать сроки полной нормализации цен на топливо сейчас невозможно.
MMI в Max🌏
Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю увеличился на $8 млрд vs $11 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.795 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.220 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Warsh:
• у нас есть весь спектр инструментов для достижения ценовой стабильности
• мы не уклоняемся от ответственности за инфляцию
• июньский CPI несколько обнадежил, но уровни пока все равно остаются повышенными
• мы бы хотели видеть баланс ФРС несколько меньшим
Waller:
• регулятор не будет снижать ставки с целью помочь правительству США финансировать свой дефицит
Barr:
• предсказать сроки полной нормализации цен на топливо сейчас невозможно.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9❤2👌2🔥1🥴1💯1🤝1🆒1
ТУРЕЦКИЙ ЦБ: СТАВКА ВНОВЬ СОХРАНЕНА, СИГНАЛ ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖЕСТКОВАТ
ЦБ Турции оставил на месте ключевую ставку на отметке в 37.0% годовых, инфляция по итогам мая увеличилась: 32.11% гг vs 32.61% гг ранее.
Регулятор отмечает, что: “…в июне инфляция несколько ослабла. Опережающие индикаторы указывают на то, что в июле этот показатель временно вырастет. В условиях растущей неопределенности, вызванной геополитическими событиями, цены на энергоносители вновь продемонстрировали тенденцию к росту. Последние данные подтверждают сохраняющееся ослабление внутреннего спроса.
СИГНАЛ: Жесткая ДКП будет сохраняться до достижения ценовой стабильности, усилит процесс дезинфляции по каналам спроса, валютного курса и ожиданий.…”
MMI в Max🌏
ЦБ Турции оставил на месте ключевую ставку на отметке в 37.0% годовых, инфляция по итогам мая увеличилась: 32.11% гг vs 32.61% гг ранее.
Регулятор отмечает, что: “…в июне инфляция несколько ослабла. Опережающие индикаторы указывают на то, что в июле этот показатель временно вырастет. В условиях растущей неопределенности, вызванной геополитическими событиями, цены на энергоносители вновь продемонстрировали тенденцию к росту. Последние данные подтверждают сохраняющееся ослабление внутреннего спроса.
СИГНАЛ: Жесткая ДКП будет сохраняться до достижения ценовой стабильности, усилит процесс дезинфляции по каналам спроса, валютного курса и ожиданий.…”
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8👌4