СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
STANDARD&POOR’S
· С. Македония - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
· Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”
FITCH
· Парагвай - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
· Барбадос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”
· Лаос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+
MOODY’S
· Кыргызстан - ⬆️ рейтинг повышен до уровня В2, прогноз “стабильный”
· Боливия - ⬆️ рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
· С. Македония - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
· Румыния - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”
FITCH
· Парагвай - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
· Барбадос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”
· Лаос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+
MOODY’S
· Кыргызстан - ⬆️ рейтинг повышен до уровня В2, прогноз “стабильный”
· Боливия - ⬆️ рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее
👍6👌5❤3🆒2🤔1
ТАБЛИЦЫ «ЗАТРАТЫ-ВЫПУСК»: ПОЧЕМУ ОТ НИХ ЗАВИСИТ КАЧЕСТВО МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОГНОЗОВ?
Как оценить, сколько дополнительных рабочих мест создадут инвестиции в строительство? Как господдержка одной отрасли повлияет на смежные производства?
Ответить на эти вопросы позволяют таблицы «затраты-выпуск» (ТЗВ), которые Росстат формирует на основе детального обследования затрат предприятий.
‼️ Почему это важно для экономики?
🔹 Оценка мультипликативных эффектов. Таблицы «затраты-выпуск» позволяют проследить, как изменение спроса в одной отрасли влияет на выпуск в других. Без такой матрицы последствия бюджетных и инвестиционных решений можно оценить лишь приблизительно.
🔹 Точность расчета ВВП. Таблицы ресурсов и использования товаров и услуг и симметричная таблица «затраты-выпуск» обеспечивают согласованность макроэкономических показателей.
🔹 Обоснование экономической политики. На основе ТЗВ можно моделировать последствия изменения налогов, цен и объемов инвестиций, оценивать импортозависимость экономики по отдельным продуктам и эффективность отраслевых мер поддержки.
В настоящее время идет подготовка к федеральному статистическому наблюдению за затратами на производство и продажу продукции за 2026 год. Полученные сведения станут основой для формирования очередных базовых таблиц «затраты-выпуск» за 2026 год.
Именно качество исходных данных определяет, насколько точно можно будет рассчитывать межотраслевые эффекты и обосновывать экономические решения.
Как оценить, сколько дополнительных рабочих мест создадут инвестиции в строительство? Как господдержка одной отрасли повлияет на смежные производства?
Ответить на эти вопросы позволяют таблицы «затраты-выпуск» (ТЗВ), которые Росстат формирует на основе детального обследования затрат предприятий.
‼️ Почему это важно для экономики?
🔹 Оценка мультипликативных эффектов. Таблицы «затраты-выпуск» позволяют проследить, как изменение спроса в одной отрасли влияет на выпуск в других. Без такой матрицы последствия бюджетных и инвестиционных решений можно оценить лишь приблизительно.
🔹 Точность расчета ВВП. Таблицы ресурсов и использования товаров и услуг и симметричная таблица «затраты-выпуск» обеспечивают согласованность макроэкономических показателей.
🔹 Обоснование экономической политики. На основе ТЗВ можно моделировать последствия изменения налогов, цен и объемов инвестиций, оценивать импортозависимость экономики по отдельным продуктам и эффективность отраслевых мер поддержки.
В настоящее время идет подготовка к федеральному статистическому наблюдению за затратами на производство и продажу продукции за 2026 год. Полученные сведения станут основой для формирования очередных базовых таблиц «затраты-выпуск» за 2026 год.
Именно качество исходных данных определяет, насколько точно можно будет рассчитывать межотраслевые эффекты и обосновывать экономические решения.
🔥14🤔8❤4👍4🤡3👌2🆒2👏1🎉1
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: СТРОЙКА ВЕСОМО ПОДРОСЛА И ВЫТЯНУЛА ВВЕРХ ОБЩИЙ ИНДЕКС
По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике в августе составило 2.0% мм (ожидали: 0.5% мм) vs -1.2 мм ранее. Годовые темпы 2.3% гг vs -1.8% гг.
Промпроизводство за искл. электроэнергии и стройки: 0.6% мм SA vs -2.2 % мм SA
Основные компоненты:
• капитальные товары: 1.2% мм SA vs -3.4% мм SA
• потребительские товары: 0.6% vs -2.2%
• промежуточные товары: -0.2% мм
Destatis отмечает, что рост был обусловлен прежде всего увеличением объемов производства в строительном секторе (+9.3% mm SA). В рамках строительной отрасли особого внимания заслуживает сегмент специализированных строительных работ и работ по завершению строительства, где был отмечен рост на 13.1% mm SA. Положительное влияние на общий результат также оказало увеличение объемов производства машин и оборудования (5.3% mm SA).
В то же время негатив на ИПП оказал очередной спад в автопроме (-5.4% mm SA). По данным Ассоциации автомобильной промышленности Германии (VDA), это снижение отчасти объясняется периодами остановки производства (заводскими отпусками), характерными для данного сектора: в 2026 году они в большей степени пришлись на август, чем в предыдущем году.
MMI в Max🌏
По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике в августе составило 2.0% мм (ожидали: 0.5% мм) vs -1.2 мм ранее. Годовые темпы 2.3% гг vs -1.8% гг.
Промпроизводство за искл. электроэнергии и стройки: 0.6% мм SA vs -2.2 % мм SA
Основные компоненты:
• капитальные товары: 1.2% мм SA vs -3.4% мм SA
• потребительские товары: 0.6% vs -2.2%
• промежуточные товары: -0.2% мм
Destatis отмечает, что рост был обусловлен прежде всего увеличением объемов производства в строительном секторе (+9.3% mm SA). В рамках строительной отрасли особого внимания заслуживает сегмент специализированных строительных работ и работ по завершению строительства, где был отмечен рост на 13.1% mm SA. Положительное влияние на общий результат также оказало увеличение объемов производства машин и оборудования (5.3% mm SA).
В то же время негатив на ИПП оказал очередной спад в автопроме (-5.4% mm SA). По данным Ассоциации автомобильной промышленности Германии (VDA), это снижение отчасти объясняется периодами остановки производства (заводскими отпусками), характерными для данного сектора: в 2026 году они в большей степени пришлись на август, чем в предыдущем году.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16🥴7❤4👌4😡3👎1🔥1👏1🆒1
😱💥‼️ ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ: ЦЕНОВОЙ АД… 👹
Фактическое повышение тарифов ЖКУ существенно превысило запланированные параметры
· На 5 октября: 0.96 vs 0.12 и 0.06%
· В сентября: 0.31%; с начала октября: 0.90%; с начала года: 5.94%
· Годовой прирост ИПЦ: 7.19% гг (оценка MMI. Минэк оценил: 7.17% гг)
· Без волатильных компонент: 0.34 vs 0.12 и 0.07%
· Медиана: 0.19 vs 0.13 и 0.03%
· ПОВЫШЕНИЕ ТАРИФОВ ЖКУ: 12.0 – 17.1%
У нас нет объяснения… Мы не знаем, почему при запланированном повышении совокупного платежа за коммунальные услуги на 9.9% тарифы подскочили на 12-17%. Но не менее катастрофично выглядит и рост цен, очищенный от влияния тарифов
❗️Очевидно, что ЦБ придется пересматривать прогноз инфляции на конец года с 6-7% до 7-8% (хотя уложиться в 8%, на наш взгляд, будет везением)
‼️Если на этом фоне подскочат ещё и инфляционные ожидания, то повышение ставки уже на октябрьском заседании станет неизбежным...
MMI в Max🌏
Фактическое повышение тарифов ЖКУ существенно превысило запланированные параметры
· На 5 октября: 0.96 vs 0.12 и 0.06%
· В сентября: 0.31%; с начала октября: 0.90%; с начала года: 5.94%
· Годовой прирост ИПЦ: 7.19% гг (оценка MMI. Минэк оценил: 7.17% гг)
· Без волатильных компонент: 0.34 vs 0.12 и 0.07%
· Медиана: 0.19 vs 0.13 и 0.03%
· ПОВЫШЕНИЕ ТАРИФОВ ЖКУ: 12.0 – 17.1%
У нас нет объяснения… Мы не знаем, почему при запланированном повышении совокупного платежа за коммунальные услуги на 9.9% тарифы подскочили на 12-17%. Но не менее катастрофично выглядит и рост цен, очищенный от влияния тарифов
❗️Очевидно, что ЦБ придется пересматривать прогноз инфляции на конец года с 6-7% до 7-8% (хотя уложиться в 8%, на наш взгляд, будет везением)
‼️Если на этом фоне подскочат ещё и инфляционные ожидания, то повышение ставки уже на октябрьском заседании станет неизбежным...
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣140👍56🤡40🍾26
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: ОДНОЛЕТКИ ДОСТИГЛИ МАКСИМУМА С МАЯ 2023 ГОДА
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.90% vs 3.58% ранее, а на три года вперёд ИО составили: 3.25% vs 3.19%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…цифры свидетельствуют о том, что инфляционные ожидания домохозяйств выросли на кратко- и среднесрочном горизонтах. Ожидания в отношении рынка труда в основном улучшились: позитивные сдвиги наблюдались в прогнозах касательно уровня безработицы, а также вероятности трудоустройства, потери работы и увольнения по собственному желанию.
Ожидаемые темпы роста доходов и расходов возросли, тогда как оценки и прогнозы относительно будущего финансового положения домохозяйств ухудшились.
Медианный показатель в отношении инфляции вырос на горизонтах в один год и три года.…”
MMI в Max🌏
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.90% vs 3.58% ранее, а на три года вперёд ИО составили: 3.25% vs 3.19%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…цифры свидетельствуют о том, что инфляционные ожидания домохозяйств выросли на кратко- и среднесрочном горизонтах. Ожидания в отношении рынка труда в основном улучшились: позитивные сдвиги наблюдались в прогнозах касательно уровня безработицы, а также вероятности трудоустройства, потери работы и увольнения по собственному желанию.
Ожидаемые темпы роста доходов и расходов возросли, тогда как оценки и прогнозы относительно будущего финансового положения домохозяйств ухудшились.
Медианный показатель в отношении инфляции вырос на горизонтах в один год и три года.…”
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤷♂12🔥4👍3🤣3❤2🤯1🎉1🆒1
ЕЦБ: ИНФЛЯЦИЯ – ОСНОВНАЯ И СЕРЬЕЗНАЯ ПРОБЛЕМА ДЛЯ РЕГУЛЯТОРА
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю вырос на €51 млрд до €5.948 трлн vs -€1 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.888 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидается, что инфляция останется значительно выше целевого уровня в течение длительного периода
• соответствующий ответ ЕЦБ на инфляцию остаётся уместным
• риски увеличения темпов прироста инфляции доминируют
• ставки пока ещё не сильно высокие
Makhlouf:
• не нужно медлить и мы должны быть готовыми повысить ставки, т.к. инфляционный риск постоянно повышается
Lane:
• вариант, что инфляция к концу года будет вблизи 4% не выглядит совсем уж фантастическим
MMI в Max🌏
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю вырос на €51 млрд до €5.948 трлн vs -€1 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.888 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидается, что инфляция останется значительно выше целевого уровня в течение длительного периода
• соответствующий ответ ЕЦБ на инфляцию остаётся уместным
• риски увеличения темпов прироста инфляции доминируют
• ставки пока ещё не сильно высокие
Makhlouf:
• не нужно медлить и мы должны быть готовыми повысить ставки, т.к. инфляционный риск постоянно повышается
Lane:
• вариант, что инфляция к концу года будет вблизи 4% не выглядит совсем уж фантастическим
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥11❤6👍3😱3💯2🆒2🤯1🍾1
В МОСКВЕ ПРОХОДИТ ОДИН ИЗ КРУПНЕЙШИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОРУМОВ — «НАСТОЯЩЕЕ БУДУЩЕЕ» ОТ СБЕРИНВЕСТИЦИЙ
Сегодня на одной площадке собрались инвесторы, аналитики, представители бизнеса и финансового рынка. В повестке — изменения в инвестиционной среде, новые подходы к работе с капиталом и факторы, влияющие на дальнейшее развитие рынка.
Отдельное внимание посвящено искусственному интеллекту и его роли в управлении инвестициями.
Сегодня на одной площадке собрались инвесторы, аналитики, представители бизнеса и финансового рынка. В повестке — изменения в инвестиционной среде, новые подходы к работе с капиталом и факторы, влияющие на дальнейшее развитие рынка.
Отдельное внимание посвящено искусственному интеллекту и его роли в управлении инвестициями.
👍174🤡73
АДМИНИСТРАТИВНЫЙ ИСК ГЕНПРОКУРАТУРЫ К ТУРЛОВУ: КЛЮЧЕВЫХ АКТИВОВ FREEDOM В НЁМ НЕТ
В Тверской районный суд Москвы поступил иск замгенпрокурора к основателю Freedom Holding Тимуру Турлову. Ответчиками, кроме него, записаны американская Freedom Holding Corp. (Nasdaq: FRHC) и кипрский брокер Freedom Finance Europe Ltd. Суть требований не раскрыта, беседа назначена на 15 октября.
Для оценки масштаба важно, кого в списке нет. Казахстанский Freedom Bank и казахстанский брокер Freedom Broker, на которых держится бизнес группы, в заявлении не фигурируют. При этом Freedom Bank имеет системную значимость для Казахстана и входит в тройку крупнейших цифровых банков и экосистем страны. Сам холдинг сообщил, что активов и деятельности в России у него нет; российский брокер и банк были проданы ещё в феврале 2023 года с одобрения ЦБ.
Турлов с 2022 года гражданин Казахстана, с 26 сентября возглавляет FIDE, а 7 октября его принял Касым-Жомарт Токаев. Встреча стала “сигналом”, что вопрос вынесен на уровень первых лиц государств. Казахстан остаётся для России одним из ключевых партнёров по ЕАЭС, и спор с нулевой перспективой исполнения в этой конфигурации выглядит скорее коротким эпизодом, который урегулируют в самое ближайшее время и благоприятно для всех сторон.
MMI в Max🌏
В Тверской районный суд Москвы поступил иск замгенпрокурора к основателю Freedom Holding Тимуру Турлову. Ответчиками, кроме него, записаны американская Freedom Holding Corp. (Nasdaq: FRHC) и кипрский брокер Freedom Finance Europe Ltd. Суть требований не раскрыта, беседа назначена на 15 октября.
Для оценки масштаба важно, кого в списке нет. Казахстанский Freedom Bank и казахстанский брокер Freedom Broker, на которых держится бизнес группы, в заявлении не фигурируют. При этом Freedom Bank имеет системную значимость для Казахстана и входит в тройку крупнейших цифровых банков и экосистем страны. Сам холдинг сообщил, что активов и деятельности в России у него нет; российский брокер и банк были проданы ещё в феврале 2023 года с одобрения ЦБ.
Турлов с 2022 года гражданин Казахстана, с 26 сентября возглавляет FIDE, а 7 октября его принял Касым-Жомарт Токаев. Встреча стала “сигналом”, что вопрос вынесен на уровень первых лиц государств. Казахстан остаётся для России одним из ключевых партнёров по ЕАЭС, и спор с нулевой перспективой исполнения в этой конфигурации выглядит скорее коротким эпизодом, который урегулируют в самое ближайшее время и благоприятно для всех сторон.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤14🔥9👌8👏7🤡4🤔3
МИРОВЫЕ ЦБ В СЕНТЯБРЕ: ДРУЖНЫЕ ХАЙКИ ПО +25 бп, ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ БРАЗИЛИИ, С ИНФЛЯЦИЕЙ - МРАЧНО
В сентябре действия мировых регуляторов, кроме одной страны, были однонаправленными – девять стран, из которых семь – с развитых рынков, подняли “ключ” на +25 бп, а единственным исключением стала Бразилия, снизившая ставку на аналогичную величину.
Но с инфляцией происходят совсем уж малоприятные явления - за явным преимуществом CPI растет, и пока говорить о каких-то признаках разворота тренда не приходится. Равно как и в плане тенденций усиления жесткости ДКП во многих государствах
MMI в Max🌏
В сентябре действия мировых регуляторов, кроме одной страны, были однонаправленными – девять стран, из которых семь – с развитых рынков, подняли “ключ” на +25 бп, а единственным исключением стала Бразилия, снизившая ставку на аналогичную величину.
Но с инфляцией происходят совсем уж малоприятные явления - за явным преимуществом CPI растет, и пока говорить о каких-то признаках разворота тренда не приходится. Равно как и в плане тенденций усиления жесткости ДКП во многих государствах
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🥴7❤5🤔5🔥2💯2👍1👏1🤯1😢1👌1😡1
Forwarded from Банк России
#ДКП
⚙️ Индикаторы денежно-кредитных условий в августе–сентябре менялись разнонаправленно, оставаясь умеренно жесткими
🟣 Ставки денежного рынка в сентябре оставались вблизи ключевой ставки, а доходности ОФЗ на сроках от двух лет заметно выросли.
🟣 Ставки по кредитам компаниям в августе несколько повысились, по кредитам населению — снизились. Рыночные кредитные ставки, по оценке, немного уменьшились. Снижение депозитных ставок в августе–сентябре приостановилось, а в отдельных сегментах они возросли.
🟣 Годовой прирост широкой денежной массы (M2X) в августе немного замедлился, оставаясь вблизи максимумов последних 12 месяцев. В сентябре, по оперативным данным, замедление M2X продолжилось.
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП»➡️
Подробнее читайте в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁9❤4🤡3🔥2🤔1🎉1
Налоговый договор 2024 года расторгнут? Бизнес пытается озвучить аргументы по вопросу «сверхналогов». Владимир Потанин дал интервью РБК и порассуждал о планах Минфина ввести налог на «сверхприбыль».
Новый бюджетный цикл — новые налоговые новации. На повестке — механизм налогообложения сверхдоходов длягорно-металлургического сектора. Но если повышение НДС и налога на прибыль в 2024 году бизнес воспринял с пониманием, то идея «сверхналога» вызывает дискуссию.
Основная претензия бизнеса — методика расчета.
Проблема «фрагментарной прибыли»:
• Если у компании выросла цена на один товар, но упала на другой (или выросли логистические издержки), общая прибыль может быть ниже.
• Взимание налога с «удачного» сегмента, а не с конечного финансового результата, ставит компании в затруднительное положение.
• Контекст: треть компаний в РФ убыточны. Брать с них «сверхналог» за рост цен на продукцию — путь к банкротству.
Потанин напоминает о «джентльменском соглашении» двухлетней давности: повышение налогов в обмен на стабильность до 2030 года. Сейчас эта стабильность нарушена.
«Чем жестче условия, тем по более четким и прозрачным правилам нужно действовать», - говорит он. Бизнес предлагает привязатьлюбые изъятий исключительно к прибыли, а не к оборотным показателям, учитывать всю корзину продуктов компании, а не отдельных позиций, а главное – сохранить предсказуемость.
Минфин идет навстречу, предлагая смягчения, но «развилку» пройти не удается. Если правила изъятия дохода останутся «случайными» (сверхдоходы, windfall tax), инвестиционная активность продолжит падать.
Новый бюджетный цикл — новые налоговые новации. На повестке — механизм налогообложения сверхдоходов длягорно-металлургического сектора. Но если повышение НДС и налога на прибыль в 2024 году бизнес воспринял с пониманием, то идея «сверхналога» вызывает дискуссию.
Основная претензия бизнеса — методика расчета.
Проблема «фрагментарной прибыли»:
• Если у компании выросла цена на один товар, но упала на другой (или выросли логистические издержки), общая прибыль может быть ниже.
• Взимание налога с «удачного» сегмента, а не с конечного финансового результата, ставит компании в затруднительное положение.
• Контекст: треть компаний в РФ убыточны. Брать с них «сверхналог» за рост цен на продукцию — путь к банкротству.
Потанин напоминает о «джентльменском соглашении» двухлетней давности: повышение налогов в обмен на стабильность до 2030 года. Сейчас эта стабильность нарушена.
«Чем жестче условия, тем по более четким и прозрачным правилам нужно действовать», - говорит он. Бизнес предлагает привязатьлюбые изъятий исключительно к прибыли, а не к оборотным показателям, учитывать всю корзину продуктов компании, а не отдельных позиций, а главное – сохранить предсказуемость.
Минфин идет навстречу, предлагая смягчения, но «развилку» пройти не удается. Если правила изъятия дохода останутся «случайными» (сверхдоходы, windfall tax), инвестиционная активность продолжит падать.
Telegram
РБК. Новости. Главное
◻️ ◻️ ◻️ Экономика при встречном ветре. Президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу РБК рассказал о разбалансировке экономики при «встречном ветре», социальной справедливости, «сверхналоге» и возможности стабильной фискальной политики на…
💯20🤣15❤7👍5👎1🔥1🆒1
‼️ЧТО С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ? – ВСЁ ПРЕКРАСНО
По данным Сбериндекса реальные потребительские расходы:
· Сентябрь: 0.2% mm sa / 4.3% гг
· 3К26: 0.0% qq sa / 4.5% гг
· 9М26: 5.1% гг vs 5.4% гг в 2025г
Замедление роста реальных расходов в 3К26 во многом результат снижения продаж новых авто (-3.9% гг). Это нормальная реакция на отсутствие бензина – формируется отложенный спрос, который реализуется, как только появится бензин
В 3К26 потреб.активность была высокой. Но в 4К26 реальные показатели могут ухудшиться: расходы в номинальном выражении продолжат расти, но подскочившая инфляция съест значительную часть реального роста. Тоже, что происходит и с инвестициями
‼️ ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ – ВЫШЕ НЕДЕЛЬНЫХ ОЦЕНОК
· ИПЦ: 0.35% мм / 6.35% гг / 5.04% YtD (по неделькам: 0.31% мм)
· БИПЦ: 0.49% мм / 5.47% гг / 4.59% YtD
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в сентябре были ближе к 7% saar, а устойчивая инфляция ближе к 6% saar. Подробнее напишем в среду, когда ЦБ даст свои sa-оценки
MMI в Max🌏
По данным Сбериндекса реальные потребительские расходы:
· Сентябрь: 0.2% mm sa / 4.3% гг
· 3К26: 0.0% qq sa / 4.5% гг
· 9М26: 5.1% гг vs 5.4% гг в 2025г
Замедление роста реальных расходов в 3К26 во многом результат снижения продаж новых авто (-3.9% гг). Это нормальная реакция на отсутствие бензина – формируется отложенный спрос, который реализуется, как только появится бензин
В 3К26 потреб.активность была высокой. Но в 4К26 реальные показатели могут ухудшиться: расходы в номинальном выражении продолжат расти, но подскочившая инфляция съест значительную часть реального роста. Тоже, что происходит и с инвестициями
‼️ ИНФЛЯЦИЯ В СЕНТЯБРЕ – ВЫШЕ НЕДЕЛЬНЫХ ОЦЕНОК
· ИПЦ: 0.35% мм / 6.35% гг / 5.04% YtD (по неделькам: 0.31% мм)
· БИПЦ: 0.49% мм / 5.47% гг / 4.59% YtD
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в сентябре были ближе к 7% saar, а устойчивая инфляция ближе к 6% saar. Подробнее напишем в среду, когда ЦБ даст свои sa-оценки
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM