‼️ ЭКОНОМИКА РФ В 2К26: ТОТАЛЬНЫЙ РОСТ ПРАКТИЧЕСКИ ВО ВСЕХ ОТРАСЛЯХ
Росстат в пятницу дал ВВП по производству (т.е. в разбивке по основным видам экономической деятельности), подтвердив оценку ВВП за 2К26: 1.3% гг. За 1П26: 0.6% гг
Секвенциальную динамику (к предыдущему кварталу с устранением сезонности – qq sa) Росстат оценил в 0.9% vs -0.4% в 1К26 и 0.6% в 4К25.
Если смотреть секвенциальную динамику по отраслям, то видим картину тотального роста, который охватил практически все укрупненные виды экономической деятельности за исключением добычи
Динамика «год к году» менее однородна
Фавориты:
· Гос.управление и военная безопасность: +4.1%
· IT: 5.5%
· Гостиницы и общепит: +5.8%.
Аутсайдеры:
· Добыча: -1.6%
· Стройка: -0.8%
· Сельское хоз-во: -0.6%
Начало 3К26, по оценке Минэка, было в плюс: 0.6% гг в июле. Но сокращение нефтепереработки на 20% и рост цен на топливо негативно сказываются на деловой активности. Динамика ИБК говорит о том, что экономика могла уйти в минус
Росстат в пятницу дал ВВП по производству (т.е. в разбивке по основным видам экономической деятельности), подтвердив оценку ВВП за 2К26: 1.3% гг. За 1П26: 0.6% гг
Секвенциальную динамику (к предыдущему кварталу с устранением сезонности – qq sa) Росстат оценил в 0.9% vs -0.4% в 1К26 и 0.6% в 4К25.
Если смотреть секвенциальную динамику по отраслям, то видим картину тотального роста, который охватил практически все укрупненные виды экономической деятельности за исключением добычи
Динамика «год к году» менее однородна
Фавориты:
· Гос.управление и военная безопасность: +4.1%
· IT: 5.5%
· Гостиницы и общепит: +5.8%.
Аутсайдеры:
· Добыча: -1.6%
· Стройка: -0.8%
· Сельское хоз-во: -0.6%
Начало 3К26, по оценке Минэка, было в плюс: 0.6% гг в июле. Но сокращение нефтепереработки на 20% и рост цен на топливо негативно сказываются на деловой активности. Динамика ИБК говорит о том, что экономика могла уйти в минус
🤣132🤡77🤔21👍12🖕6❤5🍾5🎉2🔥1👏1🤝1
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ВПОЛНЕ УВЕРЕННА, НО СИТУАЦИЯ В РОЗНИЦЕ ОСТАВЛЯЕТ ЖЕЛАТЬ ЛУЧШЕГО
Китайское Статбюро представило цифры по итогам июня:
• Промышленность: 5.2% гг vs 4.5% гг в июле; ожидалось 4.8% гг. 8М26: 5.3%
• Розничные продажи: 0.4% гг vs 0.6% гг; прогноз 0.7% гг. 8М26: 1.13%
• Инвестиции в основной капитал: -7.2% vs -6.7%, прогноз -7.1%.
• Безработица: 5.3% vs 5.2%, ждали 5.2%
РОЗНИЦА:
Продажи автомобилей продолжили снижаться, упав на 18.5% гг; также сократились продажи мебели (-7.9%), строительных материалов (-11.8%) и ювелирных изделий (-17.5%). Без учета автомобилей розничные продажи выросли на 2.5%. В то же время продажи оборудования связи продемонстрировали резкий рост на 27.3%; также значительно увеличились продажи табачных изделий и алкоголя (12.5%), товаров для культуры и офисных принадлежностей (5.8%) и косметики (4.9%). В разрезе сегментов выручка предприятий общественного питания выросла на 1.1%, а продажи товаров — на 0.3%.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ:
Ускорение темпов роста произошло на фоне увеличения активности в обрабатывающей промышленности (6.1% vs 5.5% в июле). Напротив, добыча сократилась на 1.4% гг (vs на 4.2% месяцем ранее). В секторе обрабатывающей промышленности рост был зафиксирован в 29 из 41 ключевой отрасли, включая производство компьютеров и оборудования связи (17.2%), железнодорожное и судостроение (13.4%), производство оборудования общего назначения (9.8%) и специализированного оборудования (11.4%), переработку сельскохозяйственной продукции и пищевую промышленность (4.3%), нефтегазовую отрасль (6.2%), производство электрооборудования (9.9%), текстильную промышленность (3.0%) и автомобилестроение (8.7%). В то же время снижение объемов производства наблюдалось в сфере угледобыче (-5.6%) и производстве изделий из неметаллических минеральных материалов (-4.1%).
MMI в Max🌏
Китайское Статбюро представило цифры по итогам июня:
• Промышленность: 5.2% гг vs 4.5% гг в июле; ожидалось 4.8% гг. 8М26: 5.3%
• Розничные продажи: 0.4% гг vs 0.6% гг; прогноз 0.7% гг. 8М26: 1.13%
• Инвестиции в основной капитал: -7.2% vs -6.7%, прогноз -7.1%.
• Безработица: 5.3% vs 5.2%, ждали 5.2%
РОЗНИЦА:
Продажи автомобилей продолжили снижаться, упав на 18.5% гг; также сократились продажи мебели (-7.9%), строительных материалов (-11.8%) и ювелирных изделий (-17.5%). Без учета автомобилей розничные продажи выросли на 2.5%. В то же время продажи оборудования связи продемонстрировали резкий рост на 27.3%; также значительно увеличились продажи табачных изделий и алкоголя (12.5%), товаров для культуры и офисных принадлежностей (5.8%) и косметики (4.9%). В разрезе сегментов выручка предприятий общественного питания выросла на 1.1%, а продажи товаров — на 0.3%.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ:
Ускорение темпов роста произошло на фоне увеличения активности в обрабатывающей промышленности (6.1% vs 5.5% в июле). Напротив, добыча сократилась на 1.4% гг (vs на 4.2% месяцем ранее). В секторе обрабатывающей промышленности рост был зафиксирован в 29 из 41 ключевой отрасли, включая производство компьютеров и оборудования связи (17.2%), железнодорожное и судостроение (13.4%), производство оборудования общего назначения (9.8%) и специализированного оборудования (11.4%), переработку сельскохозяйственной продукции и пищевую промышленность (4.3%), нефтегазовую отрасль (6.2%), производство электрооборудования (9.9%), текстильную промышленность (3.0%) и автомобилестроение (8.7%). В то же время снижение объемов производства наблюдалось в сфере угледобыче (-5.6%) и производстве изделий из неметаллических минеральных материалов (-4.1%).
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤9👍4💯4😁3🔥2🎉2🤔1🤬1🤝1🆒1
ЕЦБ: ПРОБЛЕМЫ С ИНФЛЯЦИЕЙ СУЩЕСТВУЮТ, РЕГУЛЯТОР ДОПУСКАЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю сократился на -€5 млрд до €5.907 трлн vs -€3 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.929 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• мы ожидаем, что базовая инфляция вернется на целевой уровень только к концу 2027г
• шок цен на энергию может усилиться, и воздействие на другие цены, зарплаты окажется сильнее, чем предполагается сейчас
• инфляция будет оставаться выше таргета в 2% в течение довольно продолжительного периода
Kazaks:
• мы видим все больше причин для дальнейшего повышения ставки
Kocher:
• высокие цены на нефть вполне могут обусловить дополнительную жесткость в наших решениях
MMI в Max🌏
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю сократился на -€5 млрд до €5.907 трлн vs -€3 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.929 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• мы ожидаем, что базовая инфляция вернется на целевой уровень только к концу 2027г
• шок цен на энергию может усилиться, и воздействие на другие цены, зарплаты окажется сильнее, чем предполагается сейчас
• инфляция будет оставаться выше таргета в 2% в течение довольно продолжительного периода
Kazaks:
• мы видим все больше причин для дальнейшего повышения ставки
Kocher:
• высокие цены на нефть вполне могут обусловить дополнительную жесткость в наших решениях
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤7🤔6🎉6🔥5👍3👏3😱2💯2
А мы поставили бы вопрос по-другому:
Если государству предстоит помогать сохранять сырьевую базу Русала (а как мы знаем Русал хочет законсервировать четыре предприятия на Урале и одно в Ленинградской области и просит у Правительства финансовой поддержки) вправе ли оно одновременно потребовать, чтобы российская промышленность получала российский алюминий хотя бы не на худших условиях, чем зарубежные покупатели?
Если государству предстоит помогать сохранять сырьевую базу Русала (а как мы знаем Русал хочет законсервировать четыре предприятия на Урале и одно в Ленинградской области и просит у Правительства финансовой поддержки) вправе ли оно одновременно потребовать, чтобы российская промышленность получала российский алюминий хотя бы не на худших условиях, чем зарубежные покупатели?
Telegram
Win-Win
Очень показательная история происходит сейчас вокруг Русала.
Каменск-Уральский металлургический завод (КУМЗ) требует с компании Дерипаски почти 5 млрд рублей.
Завод утверждает, что в 2022–2025 годах покупал российский алюминий дороже, чем Русал продавал…
Каменск-Уральский металлургический завод (КУМЗ) требует с компании Дерипаски почти 5 млрд рублей.
Завод утверждает, что в 2022–2025 годах покупал российский алюминий дороже, чем Русал продавал…
👍48🤡14
‼️ УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОКОЛО 6% SAAR
ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ: -0.08% мм / 6.33% гг; с учетом отложенного повышения тарифов инфляция фактически достигла 7% гг
ОЦЕНКА ЦБ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН:
· ИПЦ: 6.9 vs 11.7% saar (10.0% saar за 3 мес)
· БИПЦ: 6.0 vs 6.9% saar (6.1% saar)
· БИПЦ без туризма: 6.1 vs 7.6% saar (6.4% saar)
· Без плодоовощей, топлива и ЖКХ: 6.1 vs 6.9% saar (6.0% saar за 3 мес)
· В бытовых услугах двузначные темпы (11.0% saar), в мед.услугах неожиданно опустились до min а за 27 мес – 8.0% saar
Неплохие цифры. Тем не менее, заявление ЦБ о том, что устойчивая инфляция переместилась с 4-5% на 5-6% saar, полностью подтверждается
ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ
· На 14 сентября: 0.02 vs 0.05 и -0.01%
· Без волатильных: 0.04 vs 0.06 и -0.01%
· Медиана: 0.03 vs 0.10 и 0.06%
· Бензин: 0.36 vs 0.58 и 0.91%
По сентябрю ждём 0.3% мм / 6.3% гг (около 5% saar). Низкие цифры - не сюрприз, т.к. сдерживание цен перед выборами – обычная история. Реальную картину увидим в октябре
ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ: -0.08% мм / 6.33% гг; с учетом отложенного повышения тарифов инфляция фактически достигла 7% гг
ОЦЕНКА ЦБ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН:
· ИПЦ: 6.9 vs 11.7% saar (10.0% saar за 3 мес)
· БИПЦ: 6.0 vs 6.9% saar (6.1% saar)
· БИПЦ без туризма: 6.1 vs 7.6% saar (6.4% saar)
· Без плодоовощей, топлива и ЖКХ: 6.1 vs 6.9% saar (6.0% saar за 3 мес)
· В бытовых услугах двузначные темпы (11.0% saar), в мед.услугах неожиданно опустились до min а за 27 мес – 8.0% saar
Неплохие цифры. Тем не менее, заявление ЦБ о том, что устойчивая инфляция переместилась с 4-5% на 5-6% saar, полностью подтверждается
ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ
· На 14 сентября: 0.02 vs 0.05 и -0.01%
· Без волатильных: 0.04 vs 0.06 и -0.01%
· Медиана: 0.03 vs 0.10 и 0.06%
· Бензин: 0.36 vs 0.58 и 0.91%
По сентябрю ждём 0.3% мм / 6.3% гг (около 5% saar). Низкие цифры - не сюрприз, т.к. сдерживание цен перед выборами – обычная история. Реальную картину увидим в октябре
🤡47💯29👍15🙈8
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: МАКСИМУМЫ ЗА НЕСКОЛЬКО ЛЕТ СОХРАНЯЮТСЯ, ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ В КОСМОСЕ
Рост цен в Еврозоне: уточненная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в августе:
• 3.2% гг vs 2.9% гг ранее,
• Помесячный показатель: 0.4% мм vs 0.2% мм
• Базовый HICP: 2.1% гг vs 2.2% гг, 0.2% мм vs 0.0% мм
Самые высокие годовые темпы – в Румынии (6.3%), Литве (5.6%) и на Кипре (5.2%), а наименьшие зафиксированы на Швеции (0.3% гг) и Эстонии (1.3%). Топ-экономики: Германия (2.9% гг) и Франция (2.6%), Испания (4.6% гг)
Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в energy (14.3% гг vs 10.3% гг), далее – в сфере услуг (3.0% гг vs 3.3% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (1.1% гг vs 1.2% гг), товары (1.2% гг vs 0.9% гг)
Рост цен в Еврозоне: уточненная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в августе:
• 3.2% гг vs 2.9% гг ранее,
• Помесячный показатель: 0.4% мм vs 0.2% мм
• Базовый HICP: 2.1% гг vs 2.2% гг, 0.2% мм vs 0.0% мм
Самые высокие годовые темпы – в Румынии (6.3%), Литве (5.6%) и на Кипре (5.2%), а наименьшие зафиксированы на Швеции (0.3% гг) и Эстонии (1.3%). Топ-экономики: Германия (2.9% гг) и Франция (2.6%), Испания (4.6% гг)
Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в energy (14.3% гг vs 10.3% гг), далее – в сфере услуг (3.0% гг vs 3.3% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (1.1% гг vs 1.2% гг), товары (1.2% гг vs 0.9% гг)
❤6🔥4🙉4👍3🤔3👏1🎉1👌1🆒1
БАНК АНГЛИИ: СТАВКА НА МЕСТЕ, НО ИНФЛЯЦИЯ УЖЕ ВЫШЕ ТРЕХ ПРОЦЕНТОВ
Банк Англии, согласно ожиданиям, сохранил ключевую ставку на уровне в 3.75% годовых. Решение было с перевесом: 6-3 в пользу hold, трое предлагали повысить ключ до 4.0%.
Инфляция по итогам августа составила 3.1% гг vs 2.9% ранее
ВоЕ: “… Конфликт на Ближнем Востоке нарушил процессы транспортировки и поставок энергоносителей, что привело к росту цен на них и, как следствие, к увеличению расходов домохозяйств на автомобильное топливо и оплату коммунальных услуг; при этом дальнейшее развитие событий трудно предсказать.
Уровень инфляции по нашим прогнозам, он продолжит расти по мере того, как высокие цены на энергоносители будут оказывать вторичное влияние на экономику; например, рост издержек может вынудить компании повысить цены на свои товары и услуги.
На данный момент наблюдается мало признаков существенного вторичного влияния на цены и заработные платы, однако риск возникновения таких последствий и их долгосрочного воздействия на экономику возрастает по мере того, как цены на энергоносители остаются высокими.
Банк Англии, согласно ожиданиям, сохранил ключевую ставку на уровне в 3.75% годовых. Решение было с перевесом: 6-3 в пользу hold, трое предлагали повысить ключ до 4.0%.
Инфляция по итогам августа составила 3.1% гг vs 2.9% ранее
ВоЕ: “… Конфликт на Ближнем Востоке нарушил процессы транспортировки и поставок энергоносителей, что привело к росту цен на них и, как следствие, к увеличению расходов домохозяйств на автомобильное топливо и оплату коммунальных услуг; при этом дальнейшее развитие событий трудно предсказать.
Уровень инфляции по нашим прогнозам, он продолжит расти по мере того, как высокие цены на энергоносители будут оказывать вторичное влияние на экономику; например, рост издержек может вынудить компании повысить цены на свои товары и услуги.
На данный момент наблюдается мало признаков существенного вторичного влияния на цены и заработные платы, однако риск возникновения таких последствий и их долгосрочного воздействия на экономику возрастает по мере того, как цены на энергоносители остаются высокими.
👌8😁3👍2🔥2❤1🎉1💯1🆒1
ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ СНИЖЕНА, ИНФЛЯЦИЯ СОКРАЩАЕТСЯ, НО ЕСТЬ ВОПРОСЫ ПО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ
Банк Бразилии, как и полагал рынок уменьшил ключевую ставку -25 бп до отметки в 13.75% годовых.
CPI по итогам августа вновь снизился до 4.22% гг vs 4.44% гг ранее
Комитет по ставке Copom отмечает, что “…данные, опубликованные после предыдущего заседания, свидетельствуют о постепенном замедлении экономической активности — особенно в наиболее циклических секторах (хотя в целом она сохраняется на устойчивом уровне) — и о напряженной ситуации на рынке труда. Согласно последним данным, темпы общей инфляции и средние показатели базовой инфляции снизились, опустившись ниже верхней границы допустимого диапазона, но при этом оставаясь выше целевого уровня.
ИО на 2026 и 2027 годы остались выше целевого уровня инфляции и составляют 4.9% и 4.3% соответственно. Прогноз инфляции Copom на 1кв 2028 года — период, который в настоящее время является значимым горизонтом для ДКП, — составляет 3.2% в базовом сценарии.
Банк Бразилии, как и полагал рынок уменьшил ключевую ставку -25 бп до отметки в 13.75% годовых.
CPI по итогам августа вновь снизился до 4.22% гг vs 4.44% гг ранее
Комитет по ставке Copom отмечает, что “…данные, опубликованные после предыдущего заседания, свидетельствуют о постепенном замедлении экономической активности — особенно в наиболее циклических секторах (хотя в целом она сохраняется на устойчивом уровне) — и о напряженной ситуации на рынке труда. Согласно последним данным, темпы общей инфляции и средние показатели базовой инфляции снизились, опустившись ниже верхней границы допустимого диапазона, но при этом оставаясь выше целевого уровня.
ИО на 2026 и 2027 годы остались выше целевого уровня инфляции и составляют 4.9% и 4.3% соответственно. Прогноз инфляции Copom на 1кв 2028 года — период, который в настоящее время является значимым горизонтом для ДКП, — составляет 3.2% в базовом сценарии.
👍9👌4🆒4👏3🔥2❤1🤔1💯1