ОЭСР: ПРОГНОЗ ПО РОССИИ НА 2027: ВВП ПОНИЖЕН, НО ОЖИДАНИЯ ПО ИНФЛЯЦИИ УВЕЛИЧЕНЫ

В опубликованном сегодня промежуточном сентябрьском Economic Outlook, ОЭСР повысила оценки мирового роста на +0.1 пп на 2026, 2027 – понижен на аналогичную величину

ОЭСР отмечает, что “…В 1П26 темпы глобального экономического роста замедлились, однако во многих странах экономика продемонстрировала устойчивость, несмотря на негативные последствия конфликта на Ближнем Востоке. Значительные запасы нефти, дополнительные поставки из стран, не входящих в регион Персидского залива, а также меры государственной поддержки смягчили воздействие этого конфликта на мировую экономику. Сохраняющаяся высокая активность в сфере искусственного интеллекта также способствовала росту инвестиций, производства и объемов торговли.

Перспективы развития мировой экономики по-прежнему в значительной степени зависят от того, удастся ли достичь долгосрочного урегулирования конфликта на Ближнем Востоке. В последнее время цены на энергоносители вновь выросли на фоне участившихся перебоев в добыче и экспорте в странах Персидского залива. Высокая маржа нефтепереработки, обусловленная ограничениями производственных мощностей, оказывает дополнительное повышательное давление на потребительские цены и издержки бизнеса. За последние месяцы также заметно выросли цены на некоторые виды сельскохозяйственной продукции, отчасти из-за влияния экстремальных погодных условий на объемы предложения.…”

❗️В плане оценок инфляции интересен прогноз по нашей стране: 6.5% на этот (unch), и 6.0% - на следующий год, который был заметно повышен (+1.4 пп)
 
·       Мировая экономика
2026: ⬆️ 2.9% vs 2.8% в летнем прогнозе,
2027: ⬇️ 3.0% vs 3.1%.

·       Россия
2026: ↔️ 0.5% vs 0.5% ранее,
2027: ⬇️ 0.6% гг vs 0.8% гг.

·       Китай
2026: ↔️ 4.5% vs 4.5%,
2027: ⬇️ 4.2% vs 4.3%

·       США
2026: ⬆️ 2.2% vs 2.0%,
2027: ⬆️ 2.1% vs 1.8%

·       Eврозона
2026: ⬆️ 1.0% vs 0.8%,
2027: ⬇️ 1.0% vs 1.2%.

MMI в Max 🌏

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 11 сентября

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также о решении по ключевой ставке.

✨ Главной темой обсуждения стало существенное усиление инфляционного давления в июне-июле. По мнению участников обсуждения, устойчивый рост цен увеличился с 4-5 до 5-6% в пересчете на год.

✨ Экономика продолжала умеренно расти. Внутренний спрос оставался высоким. Потребительскую активность поддерживало увеличение доходов населения. Отдельные покупки могли также совершаться из-за опасений дальнейшего повышения цен. Инвестиционная активность восстанавливалась. Значительный вклад в рост внутреннего спроса продолжала вносить бюджетная политика.

✨ Последующая динамика инфляции будет во многом зависеть от ситуации на топливном рынке. Базовый сценарий предполагает ее постепенную нормализацию. Проводимая денежно-кредитная политика будет способствовать более сдержанному росту внутреннего спроса. Все это вместе должно привести к снижению инфляционного давления.

✨ По итогам обсуждения ключевая ставка была сохранена на уровне 14% годовых.

По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6–7% в 2026 году, вернется к 4% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА СЕНТЯБРЬ: ВСЕ ОЧЕНЬ ДАЖЕ НЕПЛОХО ПО ВСЕМ ФРОНТАМ

Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц показали, что ситуация продолжает улучшаться, и большинство цифр оказались лучше августовских. (Япония отчитывается завтра)

Хит месяца – США, где композит достиг 62-месячного рекорда, на многолетних максимумах как промышленность, так и услуги.

Уже традиционный момент - Индия, которая продолжает оставаться на сверхуверенных уровнях

Набирает ход и Старый Свет, не в последнюю очередь из-за восстановления в услугах топ-экономик - Германии и Франции.

MMI в Max 🌏

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ НА МАКСИМУМЕ С МАЯ 2023 ГОДА

Индекс делового климата IFO в сентябре вырос до 89.9 (прогноз: 89.1) vs 88.8 ранее. Оценка текущей ситуации улучшилась до 89.5 vs 88.5 (ждали 89.0). Бизнес-ожидания за месяц: 90.4 vs 89.0 до этого (оценки: 89.3)

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “… индекс делового климата достиг максимального показателя с мая 2023 года, существенно превысив рыночный прогноз. Данные свидетельствуют о том, что деловые настроения в крупнейшей экономике Европы продолжают улучшаться, несмотря на шок цен на энергоносители, приведший к рекордному росту стоимости топлива.

В разрезе секторов улучшение настроений наблюдалось среди промышленных предприятий (показатель составил -2.8 vs -4.2), что было обусловлено значительным ростом ожиданий - особенно в сфере производства электрооборудования - хотя текущую ситуацию компании оценивали несколько сдержаннее.

Также укрепились настроения в сфере услуг (0.7 vs -2.1), где компании выражали большую удовлетворенность текущим положением дел, и в торговле (-17.2 vs -20.5), что отражает улучшение как текущих условий, так и ожиданий. В то же время уровень уверенности в строительном секторе практически не изменился на фоне перспектив повышения процентных ставок…”

MMI в Max 🌏

РЫНОК ПЕРВИЧНОЙ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: БЕЗ ОСОБОГО ПРОСВЕТА, А СЕМЕЙНАЯ ИПОТЕКА ЧЕРЕЗ НЕДЕЛЮ УЖЕСТОЧАЕТСЯ

По данным Росреестра , в августе число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на первичном рынке составило 3 690 (-43.9% гг) vs 4 437 (-31.7% гг) ранее.

8м2026: -34.4% гг.

Помесячная динамика: -16.8% мм vs -1.0% мм до этого.

ИПОТЕКА (первичка и вторичка): 6 143 (-34.8% гг) vs 7 607 (-25.0% гг)

Накануне Минфином, в числе других “плюшек”, были анонсированы ужесточения по льготной семейной ипотеке, которые вступят в силу уже с 1 октября. Ставка и максимальная сумма кредита будут зависеть от количества детей и региона проживания. Максимальный срок субсидирования льготной ставки составит 15 лет

Ставки по семейной ипотеке в Москве, Подмосковье, СПб, Ленобласти:

• 5+ детей (один до 7 лет) ставка 4%, лимит до 18 млн рублей
• 4 детей (один до 7 лет) - 6%, до 18 млн
• 3 детей (один до 7 лет) - 8%, до 18 млн
• 2 детей (один до 7 лет) - 10%, до 15 млн
• 1 ребенок (до 7 лет) - 12%, до 12 млн

Все остальные регионы:

• 3,4,5 детей (один до 7 лет) ставка - 6%, 4%, 2% соответственно, лимит до 10 млн рублей
• 2 детей (один до 7 лет) - 8%, до 8 млн
• 1 ребенок (до 7 лет) ставка 10%, до 6 млн

MMI в Max 🌏

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): КИТАЙ И НЕ ДУМАЕТ ВЫХОДИТЬ ИЗ ПЕЧАЛИ

По данным World Steel Association глобальное производство стали в августе составило 144.2 млн тонн (-1.2% гг) vs 149.2 млн тонн (-0.3% гг) до этого.

8М26: 1225 млн тонн -0.7% гг

ТОП-3: в Китае ситуация ухудшается: -3.7% vs -3.6% гг, Индия (4.6% vs 1.9%), США: (3.0% vs 4.4%). Впрочем, у первого сохраняется минус по этому году, но у следующих двух - неплохой плюс.

В России в августе произведено 5.5 млн тонн стали vs 5.7 млн месяцем ранее, и это на -0.3% меньше прошлогоднего показателя. За 8м26: -5.1% гг, и у нашей страны – по-прежнему худшие темпы среди ведущих производителей в этом году

MMI в Max 🌏