BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: НЕПЛОХО ПО ВСЕМ ФРОНТАМ

Итоги июльского опроса управляющих (Global FMS):

·      опрос показал, что настроения инвесторов достигли максимума с февраля; этому способствовали оптимизм в отношении капитальных затрат на искусственный интеллект (ИИ), ожидания «мягкой» политики ФРС, а также тот факт, что рекордные 54% респондентов ожидают для мировой экономики сценарий «отсутствия посадки» (no landing), тогда как лишь 2% прогнозируют «жесткую посадку»

·      Политика ФРС: 83% инвесторов не ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки до промежуточных выборов в США.

·      Top Tail Risk: опасения по поводу «пузыря» в сфере ИИ вышли на первое место среди наиболее значимых для рынка — их отметили 45% респондентов.

·      Most Crowded Trade: длинные позиции по акциям мировых производителей полупроводников третий месяц подряд остаются самой популярной торговой стратегией - их отметили 82% инвесторов.

·      Хотя в июле некоторые инвесторы сократили вложения в технологический сектор, никто из опрошенных не сообщил об открытии коротких позиций в этом секторе. 61% респондентов считают маловероятным, что ИИ-гиганты сократят капитальные затраты в текущем году, vs 28% ожидают их снижения.

·      Доля акций США в портфелях была увеличена до максимального overweight с декабря 2024 года.

·      Доля денежных средств в портфелях упала до «экстремально низкого» уровня в 3.6% vs 4.1% в июне - показателя, который спровоцировал срабатывание contrarian sell signal от BofA

·      Инвесторы снизили прогноз цены на нефть на конец 2026 года с $86 до 71 за баррель.

 MMI в Max 🌏

БАНК КАНАДЫ: СТАВКА НА МЕСТЕ, НА “БЕНЗИНОВУЮ ИНФЛЯЦИЮ” РЕГУЛЯТОР НЕ РЕАГИРУЕТ

Банк Канады (ВоС) сохранил ставку на отметке в 2.25% годовых, и это было в рамках ожиданий рынка.

ВоС: “…данные свидетельствуют о сохранении уверенных потребительских расходов. Активность в жилищном секторе была низкой, однако, судя по всему, она стабилизируется. Рост экспорта возобновился, и ожидается, что он продолжит усиливаться, хотя и более умеренными темпами. Прогнозируется, что деловые инвестиции несколько вырастут, чему в ближайшей перспективе будет способствовать нефтегазовый сектор.

В мае инфляция достигла 3.2%, главным образом из-за повышения цен на бензин (без бензина: 2.2%), а показатели базовой инфляции остались на уровне, близком к 2%.

Краткосрочные инфляционные ожидания чувствительны к изменениям цен на бензин, тогда как долгосрочные ожидания остаются стабильными и хорошо заякоренными. Ожидается, что в июне инфляция останется на повышенном уровне, а затем будет постепенно замедляться, вернувшись к отметке около 2% в начале 2027 года (хотя этот прогноз зависит от динамики цен на бензин). Прогнозируется, что в 2027 и 2028 годах инфляция в среднем составит около 2%, несмотря на возможные колебания в отдельные месяцы, обусловленные эффектом базы.

MMI в Max 🌏

ЭКОНОМИКА США: НЕБОЛЬШОЕ ПОМЕСЯЧНОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ В УВЕРЕННОЙ РОЗНИЦЕ ИЗ-ЗА СНИЖЕНИЯ БЕНЗИНА, А ПРОМПРОЗВОДСТВО НЕ ФЕЕРИТ…

Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам июня составили: 0.2% мм vs 1.0% мм (ждали 0.2% мм), годовые темпы: 6.72% гг vs 7.33% гг. Май заметно пересмотрен вверх с предыдущих 6.88%.

US Census Bureau отмечает, что “… это был наименьший помесячный при рост в розничных продажах за пять месяцев, поскольку снижение цен на бензин оказало давление на поступления на АЗС, в то время как потребительские расходы в целом оставались устойчивыми. Без учета бензина розничные продажи выросли на 0.7%. Рост наблюдался в продажах в автосалонах и магазинах автозапчастей (1.9%), розничных магазинах (1.9%), магазинах спорттоваров, хобби, музыкальных инструментов (1.3%), электроники и бытовой техники (0.8%). В отличие от этого, продажи в мебельных магазинах остались на прежнем уровне, а на автозаправочных станциях снизились на -5.3%. Снижение также наблюдалось в сфере здравоохранения (-0.8%), прочих товаров (-0.3%) и продуктов питания и напитков (-0.2%). Между тем, объем продаж без учета общепита, автодилеров, магазинов стройматериалов и АЗС, которые используются для расчета ВВП, составил 0.5% мм”

По данным Федрезерва, июньский ИПП : 0.1% мм vs 0.1% мм (ждали 0.2% мм). Годовая динамика: 1.1% гг vs 1.7% гг.

• Добыча: 0.4% мм vs 1.1% мм, и 2.4% гг vs 2.0% гг
• Обработка: 0.0% мм vs 0.1% мм, и 1.1% гг vs 1.4% гг
• Utilities: 0.4% мм vs -0.7% мм, и 0.3% гг vs 3.1% гг

MMI в Max 🌏