ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США В МАРТЕ: ВЫШЕ ПРОШЛОГОДНИХ ЦИФР, СИТУАЦИЯ КАРДИНАЛЬНО НЕ УЛУЧШАЕТСЯ – ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ РАСТУТ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в марте 2025 составил -$164 млрд vs дефицита в -$161 млрд в аналогичном месяце 2025 года. За 6 месяцев текущего финансового года дефицит составил -$1169 млрд.

Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-март тренды следующие: первое место - Social Security ($818 млрд), на второе место переместилась затраты на обслуживание госдолга ($519 млрд), далее – Health ($509 млрд)

Обращает на себя снимание скачок расходов на проценты по госдолгу, которые долго не входили в ТОП-2. Впрочем, ожидать ощутимого снижения ставки Федрезерва ли приходится, поэтому эта довольно чувствительная статья будет одной из приоритетных.

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “негативный”
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Молдова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Аруба - ⬆️рейтинг повышен до уровня А-, прогноз “стабильный”
• Колумбия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”

FITCH
• Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬇️прогноз понижен до “стабильного”
• Мексика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Пакистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Гана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”

Суверенные рейтинги ранее

MMI в Max 🌏

OPEC: ОБВАЛ ДОБЫЧИ В ПЕРСИДСКОМ ЗАЛИВЕ В МАРТЕ ВЫЗВАЛ КРУПНЕЙШИЙ ДЕФИЦИТ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ

В ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2026 году остались на месте: 106.53 млн. бс (+1.38 млн бс), и 2027 также без изменений: 107.87 млн. бс, это +1.34 млн б.с

В марте радикально сократили объемы Ирак (-2.56 млн бс), саудиты (-2.31 млн бс), ОАЭ (-1.53 млн. бс) и Кувейт (-1.37 млн. бс). Из нарастивших добычу - Казахстан (+251 тыс. бс)

РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 9.167. млн бс vs 9.164 млн бс (+10 тыс бс). Напомним, что с декабря наша квота – 9.574 млн. бс. , отставание от квоты - почти 400 тыс. бс.

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в марте был на уровне 42.8 млн. бс, картель добыл всего 35.055 млн. бс, таким образом дефицит составил внушительные 7.745 млн. баррелей в сутки

MMI в Max 🌏

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ: ИМПОРТ НА 4-ЛЕТНЕМ МАКСИМУМЕ

Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за март, зафиксировала следующие показатели:

• Экспорт: 2.5% гг vs 21.8% гг (2М26), прогноз: 8.3% гг.

• Импорт: 27.8% гг vs 19.8% гг (2М26), прогноз: 11.1% гг.

• Профицит торгового баланса: $51.13 млрд vs $213.62 ранее

Экспорт довольно существенно просел - значительно замедлившись по сравнению с предыдущими двумя месяцами на фоне возросшей неопределенности, связанной с войной в Иране и ее влиянием на цены на энергоносители и мировой спрос.

В то же время, импорт взлетел до максимумов с ноября 2021 года. Заместитель министра таможни Китая заявил, что мировые цены на нефть пережили «сильные колебания», создав «сложную и жесткую» торговую обстановку.

MMI в Max 🌏

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА в своем последнем ежемесячном отчете по нефти, опубликованном сегодня, резко снизило свои прогнозы роста мирового предложения и спроса на нефть, заявив, что теперь ожидается снижение обоих показателей по сравнению с уровнем 2025 года, поскольку война на Ближнем Востоке нарушает потоки нефти и оказывает давление на мировую экономику.

• МЭА теперь прогнозирует снижение мирового спроса на нефть на 80 тыс бс в 2026 году по сравнению с прогнозируемым ростом на 640 тыс бс в предыдущем ежемесячном отчете.

• РОССИЯ: в марте ⁠наша страна нарастила добычу нефти на 0.29 млн бс к февралю до 8.96 млн бс, что на 0.61 млн бс ниже квоты РФ в рамках сделки ОПЕК+.

• РОССИЯ: доходы РФ от экспорта нефти и нефтепродуктов в прошлом месяце увеличились на $9.3 млрд мм и на $4.8 млрд гг до ‼️$19 миллиардов

• РОССИЯ: доходы от экспорта нефти в марте выросли на $5.4 млрд мм и на $2.3 млрд гг до $11.45 млрд, а выручка от реализации нефтепродуктов увеличилась соответственно на $3.9 млрд мм и на $2.5 млрд гг до ‼️$7.6 миллиарда.

РАНЕЕ: отчет OPEC

MMI в Max 🌏

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ХОРОШИЙ РОСТ В ФЕВРАЛЕ, ОСНОВНОЙ ДРАЙВЕР – КИТАЙСКИЙ НОВЫЙ ГОД

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам февраля объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 6.1% vs 3.8% гг ранее.

Ключевой фактор – Лунный Новый год был в феврале, куда и перетек весь вал китайских авиапутешественников. Обращает на себя внимание и провал перевозок на Ближнем Востоке.

В целом январский Global Domestic Market: 6.3% vs 0.1% в январе. Global International Market: 5.9% vs 5.9% ранее.

Динамика в феврале:

• Азиатско-Тихоокеанский регион (9.1% гг vs 1.4% гг),
• Африка (11.9% vs 17.9%),
• Европа (4.9% vs 6.0%),
• Латинская Америка (9.2% vs 8.3%),
• Ближний Восток (0.8% vs 7.4%)
• Северная Америка (2.8% vs 0.8%). США (внутр. авиалинии) впервые на последние месяцы вышли из минуса: 1.5% гг vs -0.7% гг

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).

MMI в Max 🌏

Занимайтесь бизнесом, а не налогами! Подключайте Альфа-Бухгалтерию БЕСПЛАТНО 😉😉😉

Не тратьте время на расчёт налогов и взносов. Открывайте счёт для бизнеса в Альфа-Банке и подключайте онлайн-бухгалтерию за 0 рублей.

🌟 Автоматизируйте расчёты. Система сама определит суммы налогов и взносов на основе ваших операций.

🌟 Сдавайте декларации без визитов в ФНС. Сервис сформирует отчётность и поможет отправить её в налоговую.

🌟 Подключайте «Налоговую копилку», а мы будем откладывать 6% с каждого поступления.

🌟 Снижайте сумму налога за счёт страховых взносов.

🌟 Пользуйтесь сервисом № 1 на рынке. Альфа-Бухгалтерия второй год подряд занимает первое место в рейтинге Markswebb.

Подходит для ИП без сотрудников на УСН «Доходы».

Успейте открыть счёт и подключить бухгалтерию бесплатно, чтобы вывести управление налогами на новый уровень ⚡

@aaaa_business

МВФ В ОБНОВЛЕННОМ ПРОГНОЗЕ: ОЦЕНКИ ПО РОССИИ ПОВЫШЕНЫ НА БЛИЖАЙШИЕ ДВА ГОДА, ЭТО НЕЧАСТЫЙ СЛУЧАЙ В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ. МИР ПОНИЖЕН

Сегодня МВФ опубликовал апдейт WEО, в котором указал, что “…после преодоления в прошлом году более высоких торговых барьеров и повышенной неопределенности, глобальная экономическая активность теперь сталкивается с серьезным испытанием в связи с началом войны на Ближнем Востоке. Предполагая, что конфликт останется ограниченным по продолжительности и масштабу, прогнозируется замедление глобального роста до 3.1% в 2026 году и до 3.2% в 2027 году.

Прогнозируется умеренный рост глобальной инфляции в 2026 году, после чего она возобновит снижение в 2027 году. Замедление роста и рост инфляции, как ожидается, будут особенно заметны в странах с развивающейся экономикой и развивающихся странах.

В перспективе преобладают риски снижения. Более длительный или масштабный конфликт, ухудшение геополитической фрагментации, переоценка ожиданий в отношении производительности, обеспечиваемой ИИ, или возобновление торговой напряженности могут значительно ослабить рост и дестабилизировать финансовые рынки. Высокий государственный долг и снижение доверия к институтам еще больше усиливают уязвимость. В то же время, активность может возрасти, если рост производительности благодаря ИИ будет происходить быстрее или торговая напряженность будет устойчиво снижаться…”

В разрезе юрисдикций картина следующая:

• Мировая экономика:
2026: ⬇️ 3.1% vs 3.3% январского прогноза
2027: ↔️ 3.2% vs 3.2%

• Россия:
2026: ⬆️ 1.1% vs 0.8% (higher commodity prices), инфляция: 5.6%
2027: ⬆️ 1.1% vs 1.0% (higher commodity prices), инфляция: 4.3%

• Китай:
2026: ⬇️ 4.4% vs 4.5%
2027: ↔️ 4.0% vs 4.0%

• США:
2026: ⬇️ 2.3% vs 2.4%
2027: ⬆️ 2.1% vs 2.0%

• Еврозона:
2026: ⬇️ 1.1% vs 1.3%
2027: ⬇️ 1.2% vs 1.4%

MMI в Max 🌏

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: СУЩЕСТВЕННОЕ УХУДШЕНИЕ СЕНТИМЕНТА, ПЛЮС - ОЖИДАНИЯ РОСТА ГЛОБАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ

Итоги апрельского опроса управляющих (Global FMS):

• Опрос показал, что настроения глобальных инвесторов достигли самого пессимистичного уровня с июня 2025 года; широкий показатель настроений FMS, основанный на уровне денежных средств, распределении средств в акциях и глобальных ожиданиях роста, резко упал до 3.7 с 5.6.

• 36% инвесторов ожидают ослабления мировой экономики, тогда как ранее прогнозировался рост (7%), ожидания роста инфляции взлетели до 69%; однако хотя инвесторы ожидают замедления роста, немногие прогнозируют рецессию (70% считают ее маловероятной), и базовый макроэкономический сценарий предполагает soft landing (52%), no landing (32%), а not a hard landing (9%).

• 58% говорят о снижении ставок ФРС в 2026 году (10% говорят о повышении); но впервые с 2022 года инвесторы ожидают повышения глобальных краткосрочных ставок в течение следующих 12 месяцев (46% говорят о повышении ставок ЕЦБ); противники этой точки зрения отмечают, что ожидания инвесторов относительно более крутой кривой доходности сейчас самые низкие с ноября 2022 года.

• Из-за геополитических рисков инвесторы прогнозируют цену на нефть на уровне $84 к концу 2026 года

• most crowded trades: long по нефти (24%) и long по полупроводникам (24%); ожидания победы демократов на промежуточных выборах в США растут (36%), а ожидания разделения Палаты представителей и Сената между демократами и республиканцами падают (40%).

• Глобальные аллокации в акции обвалились до overweight в 13% с 37%, это наименьший overweight с июля 2025 года.

• Впервые с сентября 2025 года инвесторы FMS ожидают снижения глобальных прибылей (-14%).

• На вопрос о наиболее вероятном источнике системного кредитного события 57% инвесторов FMS ответили, что это теневой банкинг США (частное кредитование).

• В апреле 2026 года показатель риска дефолта по кредитам, согласно данным FMS, резко вырос и достиг самого высокого уровня с октября 2023 года: 65% считают, что риск дефолта по кредитам выше нормы, по сравнению с 17% два месяца назад.

MMI в Max 🌏

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ ОСТАЕТСЯ В ОБЛАСТИ ПРОЗЯБАНИЯ, ВЕДУЩИЕ СТРАНЫ – В ПЕЧАЛИ

По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в феврале: 0.4% мм (ожидалось 0.3% мм) vs -0.8 мм ранее, но в годовом исчислении отрицательные темпы не изменились: -0.6% гг vs -0.6% гг месяцем ранее (ожидалось -1.0% мм)

Основные компоненты, товары:

•  промежуточного спроса: -1.5% гг и 0.5% мм
•  длительного пользования: -1.9% гг и -1.3% мм
•  потребительские: -5.4% гг и 2.6% мм
•  инвестиционные: 2.5% гг и 1.0% мм

Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Швеции (7.7% гг) и в Бельгии (7.4% гг), а худшие показали Ирландия (-10.0% гг), Люксембург (-17.0% гг) и  Болгария (-8.0% гг).

Ведущие экономики: Германия – крайне скромно: 0.3% гг, Франция – в минусе: -0.5% гг, Испания: -1.4% гг. 

MMI в Max 🌏