РАСТУЩИЕ ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США ОПРЕДЕЛЕННО ДОБАВЛЯЮТ ШТРИХ В ИНФЛЯЦИОННУЮ КАРТИНУ

В июле сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США составил 0.0% мм vs 0.4% мм, годовая динамика увеличилась уже до 2.5% гг vs 2.2% гг месяцем ранее (ждали ниже: 2.2% гг).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

S&P: “... это самый значительный рост с мая 2025 года, превысивший ожидания аналитиков. Однако с поправкой на инфляцию цены на жилье снижались 14-й месяц подряд, поскольку уровень инфляции в 3.4% превысил темпы роста номинальных цен. Среди крупных мегаполисов лидером пятый месяц подряд стал Чикаго, где цены выросли на 6.9% гг; за ним следуют Нью-Йорк (5.8% гг) и Кливленд (4.2% гг). Самое значительное снижение цен второй месяц подряд зафиксировано в Сиэтле (-1.6%), за которым идут Лас-Вегас (-1.3%) и Денвер (-1.1%).

Отмечается сохранение давнего разрыва в динамике цен между Востоком и Западом: в шести из восьми восточных мегаполисов годовой рост цен ускорился по сравнению с июнем, тогда как на западных рынках такая тенденция наблюдалась лишь в двух из восьми случаев.

MMI в Max🌏

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: ОБВАЛ ДО 12-ЛЕТНИХ МИНИМУМОВ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в августе снизился до 81.9 пунктов vs 88.6 ранее (пересмотрен вниз с 89.4). Это минимум с апреля 2014 года! Темпы: -7.6% мм и -14.3% гг vs -1.8% мм и -9.4% гг в ранее.

Для составления индекса компания NFO Research Inc. по ⁠заказу Conference Board опрашивает около 5.000 американских семей. Значение ниже 100 указывает на преобладание осторожности над оптимизмом, а нижнее пороговое значение - 80, которое обычно является признаком приближающейся рецессии.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, упал до 109.3 vs 117.2 в августе. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда: 63.6 vs 69.5

The Conference Board отмечает: ”…в сентябре индекс потребительского доверия заметно снизился после двух месяцев ослабления показателей. Оценка потребителями текущих условий ведения бизнеса впервые с сентября 2024 года стала негативной. Восприятие ситуации на рынке труда также ухудшилось, хотя и осталось в положительной области. На ближайшие шесть месяцев потребители прогнозируют ухудшение как деловой конъюнктуры, так и ситуации на рынке труда. Потребители по-прежнему ожидают роста доходов своих домохозяйств, однако менее значительного по сравнению с предыдущими месяцами»...”

MMI в Max🌏

ЭКОНОМИКА UK, 2кв26: УМЕРЕННО И СКРОМНО

Согласно данным Офиса национальной статистики, ВВП UK во 2кв2026 составил 0.5% квкв vs 0.6% квкв в 1кв26 (прогноз: 0.4% квкв).

Годовые темпы: 1.4% гг vs 0.9% гг кварталом ранее (прогноз: 1.1% гг).

Динамика остается умеренно-позитивной, достаточно неплохим выглядит ситуация с потреблением домохозяйств (хотя и несколько менее уверенно, чем кварталом ранее), но основной драйвер – инвестиции. Определенно пытается выправиться чистый экспорт.

Худшие показатели, чем в начале года продемонстрировали расходы правительства.

MMI в Max🌏

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ВСЕ ЕЩЕ НИЖЕ ПЯТИДЕСЯТИ

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в сентябре до 49.8 пунктов vs 48.8 ранее

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…согласно последним данным, показатели сентября свидетельствуют о некотором ухудшении конъюнктуры в российском производственном секторе: объемы выпуска и количество новых заказов продолжили снижаться. Спрос со стороны зарубежных рынков также ослаб: темпы падения новых экспортных заказов стали максимальными с мая 2022 года. Одновременно с этим компании сокращали численность персонала и объемы закупок сырья и материалов, поскольку потребность в производственных мощностях снизилась, а для выполнения новых заказов использовались имеющиеся запасы.

В то же время, хотя давление со стороны издержек по сравнению с августом несколько ослабло, оно оставалось значительным в историческом контексте. Темпы роста отпускных цен также замедлились…»

MMI в Max🌏

US PCE: БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ВНОВЬ ПРЕВЫСИЛ ТРЕХПРОЦЕНТНУЮ ОТМЕТКУ, НО ЖДАЛИ ЕЩЕ БОЛЕЕ ХУДШИЕ ЦИФРЫ

Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель

Вышедшая накануне статистика BEA показывает, что в августе динамика PCE составила 0.31% мм/3.42% гг (ранее: 0.05% мм/3.36% гг), ждали 0.4% мм и 3.7% гг.

Базовый индекс: 0.25% мм/3.01% гг (ранее: 0.13% мм/2.98% гг), прогноз: 0.3% мм и 3.3% гг.

Картина остается достаточно напряженной. Годовые темпы в товарах выросли до 3.6% гг vs 3.3% гг, услуги на месте, и уровни остаются высокими: 3.4% vs 3.4%, в частности ЖКХ (3.0% vs 3.1%), топливо по-прежнему в области двузначных значений, показатель растет (16.8% vs 15.1%).
Все очень проинфляционно...

MMI в Max🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ПЛАНКА В ТРИ ПРОЦЕНТА УВЕРЕННО ВЗЯТА, ТОПЛИВО ПРАКТИЧЕСКИ В СВОБОДНОМ ПОЛЕТЕ

Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в сентябре показала следующие цифры:

Инфляция CPI увеличилась до 3.3% гг (прогноз 3.2% гг) vs 2.9% месяцем ранее. Это максимум с декабря 2023 года! Помесячная динамика: 0.6% мм vs 0.2% мм (прогноз 0.5% мм).

Базовый CPI: 2.4% гг vs 2.4% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP вырос до 3.3% гг vs 2.9% гг (ожидания: 3.2% гг), помесячные темпы: 0.6% мм vs 0.2% мм (ждали 0.5% мм).

Среди основных компонент:

• услуги: 2.7% гг vs 2.8% гг в августе
• товары: 3.8% гг vs 3.0% гг
• топливо: 14.9% гг vs 10.5% гг
• продовольствие: 0.4% гг vs 0.1% гг

Destatis отмечает, что “…рост цен на топливо вновь существенно ускоряется, текущие перебои в поставках не кажутся совсем уж краткосрочным явлением. Это несомненно даст эффект на стоимость в других секторах …”

MMI в Max🌏

АЛЬФА-БАНК ОЖИДАЕТ РОСТ РЫНКА СИНДИЦИРОВАННЫХ КРЕДИТОВ НА ТРИЛЛИОН РУБЛЕЙ ДО КОНЦА ГОДА

Об этом заявил Анатолий Майоров, управляющий директор Дирекции сложного кредитования и структурного финансирования, на Альфа-Саммите в Санкт-Петербурге. Отправная точка для сравнения — 2022 год, когда рынок синдицированного кредитования в России показал ровно ноль новых сделок.

Наглядный пример текущей активности — синдицированный кредит для «Группы Лента», организованный Альфа-Банком. Такие крупные корпоративные сделки — главный драйвер восстановления сегмента.

MMI в Max🌏

ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНДЕКС PMI MFG ДОСТИГ МАКСИМУМА ЗА 55 МЕСЯЦЕВ

Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам сентября пребывает в достаточно уверенном состоянии - индекс JPM Global PMI находится на рекордных, начиная с февраля 2022 года отметках.

Все очень уверенно в США, и по версии как S&P, так и ISM, улучшился по официальной версии от NBS и Китай. В Старом Свете – достаточно неплохо, хотя ведущие экономики, Германия и Франция, показали чуть более слабые цифры по отношению к августу. Более высокие отметки демонстрирует периферийная Европа

На ЕМ ситуация достаточно неоднозначная – многие страны находятся ниже отметки в 50 пунктов (Россия в том числе, хотя показатель несколько улучшился). Все в полном порядке в Индии, Тайване, Таиланде и Ю.Корее.

MMI в Max🌏

ФЕДРЕЗЕРВ: ЖЕСТКАЯ РИТОРИКА НА МАРШЕ

Баланс Федерального Резерва за минувшую неделю сократился до: -$5 млрд vs +$2 млрд ранее. Сейчас он составляет $6.795 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.220 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Warsh:
• у нас есть весь спектр инструментов для достижения ценовой стабильности

Collins:
• повышение ставки будет способствовать достижению цели по инфляции

Barr:
• для своевременного возвращения к целевому показателю инфляции в 2% может потребоваться дальнейший рост процентных ставок.

Schmid:
• регулятор все еще не решил проблему инфляции
• уровни госдолга США на данный момент - чрезмерны

MMI в Max🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: С ПОЛНЫМИ (но это не точно) БАКАМИ НА ПУТИ К ЧЕТЫРЕМ ПРОЦЕНТАМ

Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в сентябре:

• 3.8% гг vs 3.2% гг ранее, это максимум с сентября 2023 года
• Помесячный показатель: 0.6% мм vs 0.4% мм
• Базовый HICP: 2.2% гг vs 2.1% гг, 0.2% мм vs 0.2% мм

Самые высокие годовые темпы – в Литве (6.1%) и Болгарии (5.6%), а наименьшие зафиксированы на Мальте (2.4% гг) и Финляндии (2.6%). Топ-экономики: Германия (3.3% гг) и Франция (3.4%), Испания (5.0% гг)

Основные компоненты годовой инфляции: самая высокая годовая динамика наблюдалась в топливе‼️(18.8% гг vs 14.3% гг), далее – в сфере услуг (3.2% гг vs 3.0% гг), темпы прироста в продовольствии (+алкоголь и табак) - (1.4% гг vs 1.1% гг), товары (1.1% гг vs 1.2% гг)

MMI в Max🌏

В АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИЯХ ПОЯВИЛАСЬ ТОРГОВЛЯ КРИПТОВАЛЮТОЙ

Внутри можно проводить операции с Bitcoin, Tether, Gram и другими монетами, всего их более ста. Чтобы открыть счёт, достаточно пройти верификацию: загрузить фото с паспортом, подтвердить электронную почту и мобильный телефон.

Криптосчёт отображается в разделе «Портфель» вместе с остальными активами, пополнение и вывод — в рублях и криптовалюте.

MMI в Max 🌏

РЫНОК ТРУДА В США: ГРУСТЬ, ТОСКА, И СО СТАВКОЙ, ВОЗМОЖНО , НЕ БУДУТ СПЕШИТЬ

Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за сентябрь показала следующие цифры:

• Количество новых рабочих мест увеличилось всего до 29K vs 133К в прошлом месяце (прогноз: 89К). Август существенно пересмотрен вниз с предыдущих 162К

• Частный сектор: рост на 46К vs 89К (ждали 45К), август также пересмотрен сильно вниз с предыдущих 127К. Мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации.

• Норма безработицы: 4.2% vs 4.1% месяцем ранее, прогноз 4.1%

• Почасовой рост зарплат: 0.1%мм и 3.0%гг vs 0.3%мм и 3.1%гг. Ждали: 0.3% мм, 3.2% гг

• Участие в рабочей силе: 61.8% vs 61.6% месяцем ранее.

Ничего хорошего в занятости не наблюдается, ну совсем…Хоть и ранее июнь неожиданно пересмотрели вверх, текущие тенденции не меняются – найм хромает. Начала расти и безработица. Единственное относительно позитивное пятно – сокращение темпов прироста почасовой зарплаты, которая вышла определенно ниже предварительных оценок. В такой ситуации сторонники хайка в FOMC явно должны приуныть…

MMI в Max🌏