ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: В НАЧАЛЕ ГОДА РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ
Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:
Инфляция CPI составила 2.3% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.6% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: -0.2% мм. vs 0.5% мм (прогноз 0.1% мм).
Базовый CPI также незначительно сократился: 2.9% гг vs 3.3% гг и 3.0% гг ранее.
Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), -0.2% мм vs 0.7% мм (ждали -0.2% мм).
Среди основных компонент:
• услуги: 4.0% гг vs 4.4% в декабре
• товары: 0.9% гг vs 1.4% ранее
Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:
Инфляция CPI составила 2.3% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.6% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: -0.2% мм. vs 0.5% мм (прогноз 0.1% мм).
Базовый CPI также незначительно сократился: 2.9% гг vs 3.3% гг и 3.0% гг ранее.
Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), -0.2% мм vs 0.7% мм (ждали -0.2% мм).
Среди основных компонент:
• услуги: 4.0% гг vs 4.4% в декабре
• товары: 0.9% гг vs 1.4% ранее
US PCE: СРОКИ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ МОГУТ СДВИНУТЬСЯ ВПРАВО
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в декабре динамика PCE составила 0.26% мм/2.55% гг (ранее: 0.12% мм/2.45% гг), ждали 0.3% мм и 2.6% гг,
• базовый индекс: 0.16% мм/2.79% гг (ранее: 0.11% мм/2.82% гг), прогноз: 0.2% мм и 2.8% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.8% гг vs 3.8% и 3.8% ранее), продовольствие (1.6% гг vs 1.4% и 1.0%), топливо (-1.1% гг vs -4.0% и -6.0%), товары длительного пользования (-1.1% гг vs -1.1% и -1.6%), повседневные товары (0.6% гг vs 0.0% и -0.7%)
Годовые темпы продолжают уходить все дальше и дальше от таргета. В декабре подкачала и помесячная динамика – заметно увеличились оба показателя. Федрезерв определенно в печали
Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель
Вышедшая статистика BEA показывает, что в декабре динамика PCE составила 0.26% мм/2.55% гг (ранее: 0.12% мм/2.45% гг), ждали 0.3% мм и 2.6% гг,
• базовый индекс: 0.16% мм/2.79% гг (ранее: 0.11% мм/2.82% гг), прогноз: 0.2% мм и 2.8% гг.
Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.8% гг vs 3.8% и 3.8% ранее), продовольствие (1.6% гг vs 1.4% и 1.0%), топливо (-1.1% гг vs -4.0% и -6.0%), товары длительного пользования (-1.1% гг vs -1.1% и -1.6%), повседневные товары (0.6% гг vs 0.0% и -0.7%)
Годовые темпы продолжают уходить все дальше и дальше от таргета. В декабре подкачала и помесячная динамика – заметно увеличились оба показателя. Федрезерв определенно в печали
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 3 ПО 7 ФЕВРАЛЯ
Понедельник 03.02
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🌏 День мировых PMI MfG
• 🇹🇷 Турция, CPI, янв (est. 4.35% мм, 41.25% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, янв (est. 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, янв (est. 2.6% гг)
Вторник 04.02
• 🇺🇸 США, открытые вакансии JOLTS, янв (est. 7.880 млн)
Среда 05.02
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, дек
• 🇷🇺 Россия, ВВП 2024, производство и использование
• 🇺🇸 США, ADP payrolls (est. 149K)
Четверг 06.02
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 4.50%, -25 бп)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, янв (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 214K)
Пятница 07.02
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, янв (est. -0.7% мм)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, янв (est. 154K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, янв (est. 107K)
• 🇺🇸 США, безработица, янв (est. 4.1%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, янв (est. 0.3% мм)
Понедельник 03.02
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🌏 День мировых PMI MfG
• 🇹🇷 Турция, CPI, янв (est. 4.35% мм, 41.25% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, янв (est. 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, янв (est. 2.6% гг)
Вторник 04.02
• 🇺🇸 США, открытые вакансии JOLTS, янв (est. 7.880 млн)
Среда 05.02
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, дек
• 🇷🇺 Россия, ВВП 2024, производство и использование
• 🇺🇸 США, ADP payrolls (est. 149K)
Четверг 06.02
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 4.50%, -25 бп)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, янв (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 214K)
Пятница 07.02
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, янв (est. -0.7% мм)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, янв (est. 154K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, янв (est. 107K)
• 🇺🇸 США, безработица, янв (est. 4.1%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, янв (est. 0.3% мм)
СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ в БАНКАХ ПРИРОСЛИ в 2024г на 12.6 трлн (+28.1%)
По данным ЦБ:
• СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ в 2024г выросли на 12.6 трлн (+28.1%) до 57.5 трлн руб
• ВАЛЮТНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ граждан в российских банках продолжили снижаться: -$3 млрд в 2024г (-$54 млрд за 3 года), сократившись до $38.5 млрд; доля валютных сбережений снизились до исторического минимума – 6.8%
• Несмотря на рекордно-высокие ставки по депозитам в банках в декабре (после 20 декабря они немного снизились), декабрьский прирост средств населения в банках (+6.7% мм) был чуть слабее, чем в 2022г (+9.1% мм) и 2023г (+7.0% мм)
По данным ЦБ:
• СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ в 2024г выросли на 12.6 трлн (+28.1%) до 57.5 трлн руб
• ВАЛЮТНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ граждан в российских банках продолжили снижаться: -$3 млрд в 2024г (-$54 млрд за 3 года), сократившись до $38.5 млрд; доля валютных сбережений снизились до исторического минимума – 6.8%
• Несмотря на рекордно-высокие ставки по депозитам в банках в декабре (после 20 декабря они немного снизились), декабрьский прирост средств населения в банках (+6.7% мм) был чуть слабее, чем в 2022г (+9.1% мм) и 2023г (+7.0% мм)
🔴 - В выходные Трамп подписал указ о введении 25% тарифа на импорт из Мексики и Канады и 10% тарифа на товары из Китая. На экспорт энергоносителей из Канады будут распространяться сниженные 10% пошлины, которые должны вступить в силу во вторник. На эти три страны вместе взятые приходится более 40% всего импорта США, оборотом более полутора триллионов долларов в год. Как результат - обвал в криптовалютах, снижаются фьючерсы на S&P500, котировки металлов, канадский доллар и мексиканский песо против доллара. Но довольно заметно подскочили расценки на газ, растет и нефть. Неделя обещает быть достаточно занимательной...
РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: УВЕРЕННОЕ УСКОРЕНИЕ В НАЧАЛЕ ГОДА
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в январе до 53.1 пунктов vs 50.8 в декабре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…в российском производственном секторе темпы роста ускорились на фоне заметно более быстрого увеличения объемов производства и новых заказов. Потребительский спрос был в большей мере ориентирован на локальный рынок на фоне нового падения новых экспортных заказов. Тем временем больший приток новых заказов на внутреннем рынке поддержал более быстрый рост занятости и более сильные ожидания объема производства на год вперед. Более того, закупки сырья росли более резкими темпами, поскольку компании наращивали запасы.
Закупочные расходы росли более медленными темпами, хотя исторически эти уровни остаются повышенными, и компании продолжали повышать отпускные цены…»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в январе до 53.1 пунктов vs 50.8 в декабре.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…в российском производственном секторе темпы роста ускорились на фоне заметно более быстрого увеличения объемов производства и новых заказов. Потребительский спрос был в большей мере ориентирован на локальный рынок на фоне нового падения новых экспортных заказов. Тем временем больший приток новых заказов на внутреннем рынке поддержал более быстрый рост занятости и более сильные ожидания объема производства на год вперед. Более того, закупки сырья росли более резкими темпами, поскольку компании наращивали запасы.
Закупочные расходы росли более медленными темпами, хотя исторически эти уровни остаются повышенными, и компании продолжали повышать отпускные цены…»
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: НОВЫЙ ГОД "УДАЛСЯ" - РЕЗКИЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ КАК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ, ТАК И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЦЕН
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 5.03% мм / 42.12% гг vs 1.03% мм / 44.38% гг в декабре. Прогноз: 4.35% мм и 41.25 гг.
Рост цен производителей: 3.06% мм/27.2% гг vs 0.4% мм/28.52% гг месяцем ранее.
Годовая динамика поступательно снижается, но помесячный рост явно ускорился
Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются прежними: лидером остаются затраты на образование, второе - проживание, и обе категории – с существенным отрывом. На последних местах – перевозки и одежда
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 5.03% мм / 42.12% гг vs 1.03% мм / 44.38% гг в декабре. Прогноз: 4.35% мм и 41.25 гг.
Рост цен производителей: 3.06% мм/27.2% гг vs 0.4% мм/28.52% гг месяцем ранее.
Годовая динамика поступательно снижается, но помесячный рост явно ускорился
Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются прежними: лидером остаются затраты на образование, второе - проживание, и обе категории – с существенным отрывом. На последних местах – перевозки и одежда
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне AAA, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Габон - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Нидерланды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Аргентина - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Маврикий - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне AAA, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Боливия - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС-
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Габон - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Нидерланды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Аргентина - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Маврикий - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги ранее
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ИЗ_ЗА УСЛУГ ПРИРАСТАЮТ УЖЕ ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в января 2.5% гг vs 2.4% гг и 2.2% гг двумя месяцами ранее. Помесячный показатель: -0.3% мм vs 0.4% мм, он остается крайне волатильным. Базовый HICP: 2.7% гг vs 2.7% гг, -0.7% мм vs 0.3% мм
Наименьшие годовые темпы – в Ирландии (1.5%) и Финляндии (1.6%), самые высокие – в Хорватии (5.0%) и Бельгии (4.4%)
Основные контрибьюторы годовой инфляции в сентябре: самые высокие годовые темпы наблюдались в сфере услуг (3.9%), за которыми следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (2.3%)
Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в января 2.5% гг vs 2.4% гг и 2.2% гг двумя месяцами ранее. Помесячный показатель: -0.3% мм vs 0.4% мм, он остается крайне волатильным. Базовый HICP: 2.7% гг vs 2.7% гг, -0.7% мм vs 0.3% мм
Наименьшие годовые темпы – в Ирландии (1.5%) и Финляндии (1.6%), самые высокие – в Хорватии (5.0%) и Бельгии (4.4%)
Основные контрибьюторы годовой инфляции в сентябре: самые высокие годовые темпы наблюдались в сфере услуг (3.9%), за которыми следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (2.3%)
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ЯНВАРЬ: ПРЕИМУЩЕСТВЕННО НЕПЛОХО
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам января показала, в целом, улучшение ситуации. По отдельным регионам и странам:
Наиболее благоприятная ситуация – на ЕМ: выше 50 индекс в России, Казахстане, Бразилии, Индии, Индонезии, Корее, Тайване. Но определенно разочаровал Китай, но здесь присутствует сезонность в преддверии празднования Лунного Нового года и соответствующего замедления конъюнктуры
В Европе ситуация потихоньку пытается исправиться, но все еще – очень низко. В плюсе лишь Испания, да и там заметно более низкие цифры по отношению к декабрю
США и по версии Markit и по версии ISM сумели выйти в зеленую зону, и это после многомесячного периода сокращения производственной активности.
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам января показала, в целом, улучшение ситуации. По отдельным регионам и странам:
Наиболее благоприятная ситуация – на ЕМ: выше 50 индекс в России, Казахстане, Бразилии, Индии, Индонезии, Корее, Тайване. Но определенно разочаровал Китай, но здесь присутствует сезонность в преддверии празднования Лунного Нового года и соответствующего замедления конъюнктуры
В Европе ситуация потихоньку пытается исправиться, но все еще – очень низко. В плюсе лишь Испания, да и там заметно более низкие цифры по отношению к декабрю
США и по версии Markit и по версии ISM сумели выйти в зеленую зону, и это после многомесячного периода сокращения производственной активности.
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ: СНИЖЕНИЕ, НАЧАВШЕЕСЯ ПОСЛЕ 20 ДЕКАБРЯ, ПРОДОЛЖАЕТСЯ
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в январе снизилась на 21 бп до 21.47% годовых. Снижение наблюдалось на всех сроках, наиболее существенно – более года: -48 бп.
Своего максимума ставки по депозитам достигли накануне заседания ЦБ 20 декабря. Тогда многие ждали, что ЦБ повысит ключ до 23%, и закладывали это в цены. После того, как повышения не случилось, ставки начали корректироваться вниз.
Какие риски это несёт, читайте далее.
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в январе снизилась на 21 бп до 21.47% годовых. Снижение наблюдалось на всех сроках, наиболее существенно – более года: -48 бп.
Своего максимума ставки по депозитам достигли накануне заседания ЦБ 20 декабря. Тогда многие ждали, что ЦБ повысит ключ до 23%, и закладывали это в цены. После того, как повышения не случилось, ставки начали корректироваться вниз.
Какие риски это несёт, читайте далее.
❗️ЖЁСТКАЯ ДКП «СВЯЗАЛА» за 2 ГОДА ОКОЛО 15 ТРЛН на ВКЛАДАХ в БАНКАХ
Средства населения в банках приросли в 2023-24гг на 21 трлн руб. Если в 2019-22гг прирост средств населения в банках был в среднем 3% от доходов, то в 2023г – 9%, а в 2024г – 11.5%.
«Избыточные» сбережения (т.е. выше 3% от дохода) за 2 года - около 15 трлн.
Если бы 9.3 трлн, «связанных» на вкладах в 2024г, были потрачены (из-за неповышения ставки), то это могло бы поднять инфляцию на 11 пп (отношение «избыточных» сбережений к расходам). А еще и кредит бы рост быстрее. 25-30% инфляции запросто могли бы получить. А там – привет Эрдогану!
Неоправданно-мягкая ДКП (например, неповышение ставки при ускорении инфляции и росте ИО) может снизить норму сбережений, ещё более перегреть спрос и ускорить инфляцию. Поэтому приступать к снижению ставок можно будет лишь после того, как мы увидим замедление роста доходов населения, что вряд ли возможно без охлаждения рынка труда. Пока этого нет, более вероятным следующим шагом ДКП будет ⬆️ ставки.
Средства населения в банках приросли в 2023-24гг на 21 трлн руб. Если в 2019-22гг прирост средств населения в банках был в среднем 3% от доходов, то в 2023г – 9%, а в 2024г – 11.5%.
«Избыточные» сбережения (т.е. выше 3% от дохода) за 2 года - около 15 трлн.
Если бы 9.3 трлн, «связанных» на вкладах в 2024г, были потрачены (из-за неповышения ставки), то это могло бы поднять инфляцию на 11 пп (отношение «избыточных» сбережений к расходам). А еще и кредит бы рост быстрее. 25-30% инфляции запросто могли бы получить. А там – привет Эрдогану!
Неоправданно-мягкая ДКП (например, неповышение ставки при ускорении инфляции и росте ИО) может снизить норму сбережений, ещё более перегреть спрос и ускорить инфляцию. Поэтому приступать к снижению ставок можно будет лишь после того, как мы увидим замедление роста доходов населения, что вряд ли возможно без охлаждения рынка труда. Пока этого нет, более вероятным следующим шагом ДКП будет ⬆️ ставки.
🟢🔴 - "тарифные страшилки" несколько откладываются во времени - как в отношении Мексики, так и Канады американцы планируют ввести торговые ограничения только через 30 дней. В то то же время, возвратившийся после новогодних праздников Китай объявил об ответных тарифных мерах в отношении американских товаров - с 15 февраля могут быть введены пошлины на отдельные позиции (нефть, уголь, некоторые виды автотранспорта и сельхозоборудования). И этот факт в моменте вносит довольно заметную ложку дегтя в сентимент - снижается нефть и фьючерс на S&P. Нефти пока не очень то помогает и вчерашнее решение ОПЕК сохранить квоты. На российском рынке наиболее заметные движения - в рубле против доллара, в ОФЗ сохраняются продажи. В акциях хуже рынка - металлурги
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ: НОМИНАЛЬНЫЙ, НО ПЛЮС
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам января составил 50.1 пунктов vs 49.6 в декабре.
Хорошая конъюнктура сохраняется на большинстве ЕМ, в зеленой зоне теперь США, отталкивается от локальных минимумов Европа. Но – ухудшение в Китае.
Субиндексы: по большинству позиций – рост. На положительной территории выпуск и новые заказы. С будущим выпуском все давно в полном порядке. А вот с занятостью есть некоторые проблемы. Инфляционное давление увеличивается.
• Выпуск: 50.6 vs 49.2
• Новые заказы: 50.8 vs 49.5
• Новые экспортные заказы: 49.4 vs 48.1
• Будущий выпуск: 61.7 vs 59.1
• Занятость: 48.5 vs 49.4
• Закупочные цены: 54.5 vs 54.4
• Отпускные цены: 51.5 vs 51.2
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам января составил 50.1 пунктов vs 49.6 в декабре.
Хорошая конъюнктура сохраняется на большинстве ЕМ, в зеленой зоне теперь США, отталкивается от локальных минимумов Европа. Но – ухудшение в Китае.
Субиндексы: по большинству позиций – рост. На положительной территории выпуск и новые заказы. С будущим выпуском все давно в полном порядке. А вот с занятостью есть некоторые проблемы. Инфляционное давление увеличивается.
• Выпуск: 50.6 vs 49.2
• Новые заказы: 50.8 vs 49.5
• Новые экспортные заказы: 49.4 vs 48.1
• Будущий выпуск: 61.7 vs 59.1
• Занятость: 48.5 vs 49.4
• Закупочные цены: 54.5 vs 54.4
• Отпускные цены: 51.5 vs 51.2
ЗАРПЛАТЫ: УХУДШАЮЩАЯСЯ ПОД ДАВЛЕНИЕМ САНКЦИЙ СИТУАЦИЯ В ДОБЫЧЕ НАЧИНАЕТ СДЕРЖИВАТЬ РОСТ ЗАРПЛАТ
В ЕМИСС появились данные за НОЯБРЬ:
• Средняя зарплата: 86 399 руб (17.7% гг); за 11М24: 84 241 руб (18.7% гг)
• Средняя реальная зарплата: 8.1% vs 8.1% гг в октябре; за 11М24: 9.6% vs 8.4% гг в 2023г
Зарплаты, по-прежнему, растут. Темпы роста высокие. Точно можно сказать, что рост не ускоряется. Но и о явном замедлении говорить пока рано.
Главная причина – относительно слабая динамика зарплат в добывающих отраслях. Угольная отрасль – в кризисе. Нефтегаз – пока нет. Но санкционное давление на них постоянно усиливается, и это сказывается и на прибыли, и на бонусах (в расчет средней зарплаты входят премии).
В обработке зарплатная гонка не ослабевает, при этом самыми «горячими» остаются отрасли ВПК с ростом зарплат на 22-24% ❗️два года подряд.
Заметное ускорение роста зарплат отмечается в строительной отрасли, что, по-видимому, связано с ослаблением притока мигрантов.
В ЕМИСС появились данные за НОЯБРЬ:
• Средняя зарплата: 86 399 руб (17.7% гг); за 11М24: 84 241 руб (18.7% гг)
• Средняя реальная зарплата: 8.1% vs 8.1% гг в октябре; за 11М24: 9.6% vs 8.4% гг в 2023г
Зарплаты, по-прежнему, растут. Темпы роста высокие. Точно можно сказать, что рост не ускоряется. Но и о явном замедлении говорить пока рано.
Главная причина – относительно слабая динамика зарплат в добывающих отраслях. Угольная отрасль – в кризисе. Нефтегаз – пока нет. Но санкционное давление на них постоянно усиливается, и это сказывается и на прибыли, и на бонусах (в расчет средней зарплаты входят премии).
В обработке зарплатная гонка не ослабевает, при этом самыми «горячими» остаются отрасли ВПК с ростом зарплат на 22-24% ❗️два года подряд.
Заметное ускорение роста зарплат отмечается в строительной отрасли, что, по-видимому, связано с ослаблением притока мигрантов.
ВАКАНСИИ НА РЫНКЕ ТРУДА США: НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ, ХОТЬ И НЕ ВСЕГДА ПОСТУПАТЕЛЬНО
Число открытых вакансий в США, согласно BLS, в декабре уменьшилось на -556К до 7.600 млн vs 8.156 млн и 7.839 млн месяцами ранее. Цифры вновь оказались заметно ниже предварительных оценок, прогнозировавших рост до 8.0 млн.
Количество вакансий описывает динамику спроса и предложения на рынке труда, ключевом факторе, влияющем на зарплаты и инфляцию. Опрос собирает информацию примерно от 16400 несельскохозяйственных компаний, включая торговцев и производителей, а также федеральные, государственные и муниципальные правительственные учреждения во всех 50 штатах и округе Колумбия.
Снижение с максимумов зимы 2022 года (11.855 млн) в моменте продолжилось. Напомним, что в “доковидные времена” уровень открытых позиций на рынке составлял примерно 7-7.5 миллионов.
Дополнительно прояснит ситуацию статистика в пятницу, ждут Non-Farm Payrolls в +154К, Private: +107К.
Число открытых вакансий в США, согласно BLS, в декабре уменьшилось на -556К до 7.600 млн vs 8.156 млн и 7.839 млн месяцами ранее. Цифры вновь оказались заметно ниже предварительных оценок, прогнозировавших рост до 8.0 млн.
Количество вакансий описывает динамику спроса и предложения на рынке труда, ключевом факторе, влияющем на зарплаты и инфляцию. Опрос собирает информацию примерно от 16400 несельскохозяйственных компаний, включая торговцев и производителей, а также федеральные, государственные и муниципальные правительственные учреждения во всех 50 штатах и округе Колумбия.
Снижение с максимумов зимы 2022 года (11.855 млн) в моменте продолжилось. Напомним, что в “доковидные времена” уровень открытых позиций на рынке составлял примерно 7-7.5 миллионов.
Дополнительно прояснит ситуацию статистика в пятницу, ждут Non-Farm Payrolls в +154К, Private: +107К.