ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ: ВСЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДОВОЛЬНО ПЕЧАЛЬНО
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря темпы роста розничных цен составили 0.1% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг в ноябре-октябре (прогноз: 0.1%). Помесячный показатель: 0.0% мм vs -0.6% мм и -0.3% мм месяцем ранее.
Базовый CPI составил 0.4% гг vs 0.3% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории: -2.3% гг vs -2.5% гг (прогноз: -2.4% гг)
Страна по-прежнему сталкивается с постоянным дефляционным давлением из-за слабого внутреннего спроса, и это одна из ключевых текущих проблем экономики Поднебесной
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря темпы роста розничных цен составили 0.1% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг в ноябре-октябре (прогноз: 0.1%). Помесячный показатель: 0.0% мм vs -0.6% мм и -0.3% мм месяцем ранее.
Базовый CPI составил 0.4% гг vs 0.3% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории: -2.3% гг vs -2.5% гг (прогноз: -2.4% гг)
Страна по-прежнему сталкивается с постоянным дефляционным давлением из-за слабого внутреннего спроса, и это одна из ключевых текущих проблем экономики Поднебесной
🔴🟢 - смешанная динамика на WallStreet накануне, в опубликованных протоколах (minutes) Федрезерва были снижены ожидания снижения ставки с четырех до двух раз. Причины: уровень инфляции, который остается выше таргета ФРС 2%, повышенные темпы роста потребительских расходов, стабильный рынок труда и в довольно сильная экономическая активность, при которой ВВП растет высокими темпами. Четырехдневные распродажи UST в моменте прекратились. Сегодня торги в США не проводятся (траур). Российский рынок вчера провел неплохую сессию, а в индекс RGBI закрылся в нуле
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: ВОЗМОЖНЫЕ ПРИЗНАКИ РАЗВОРОТА?
По данным Eurostat дальнейшее падение промышленного производства в ведущей европейской экономике в моменте приостановилось, помесячная динамика в ноябре улучшилась до 1.5% мм (ожидали скромнее 0.5% мм) vs -0.4 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив подсократился: -2.85% гг vs -4.22% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: 1.4% мм vs -0.4% мм в октябре
• потребительские товары: 0.9% мм vs -1.0% мм
• промежуточные товары: 0.5% мм vs 0.4% мм.
Также, производство электроэнергии резко нарастилось до 5.6% мм vs -8.9% мм, стройка: 2.1% мм vs 0.0% мм.
Destatis отмечает, что ноябрьская динамика в промышленности обусловлена в основном ростом в машиностроении (11.4% мм vs -1.9% мм ранее).
По данным Eurostat дальнейшее падение промышленного производства в ведущей европейской экономике в моменте приостановилось, помесячная динамика в ноябре улучшилась до 1.5% мм (ожидали скромнее 0.5% мм) vs -0.4 мм в ранее, а в годовом исчислении негатив подсократился: -2.85% гг vs -4.22% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: 1.4% мм vs -0.4% мм в октябре
• потребительские товары: 0.9% мм vs -1.0% мм
• промежуточные товары: 0.5% мм vs 0.4% мм.
Также, производство электроэнергии резко нарастилось до 5.6% мм vs -8.9% мм, стройка: 2.1% мм vs 0.0% мм.
Destatis отмечает, что ноябрьская динамика в промышленности обусловлена в основном ростом в машиностроении (11.4% мм vs -1.9% мм ранее).
МИРОВЫЕ ЦБ В ДЕКАБРЕ: ВСЕ ИЗМЕНЕНИЯ СТАВОК - ВНИЗ, НО ВНОВЬ КРОМЕ БРАЗИЛИИ
В декабре направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единой – почти все страны снизили “ключ”
Среди стран DM это: США, Еврозона, Канада, Дания и Швейцария
На развивающихся рынках ставку понизили Турция и Аргентина
Но вновь, и второй месяц подряд повышение ставки бразильским ЦБ, и сразу на +100 бп.
Дела с инфляцией в глобальном масштабе продолжают ухудшаться, и если на ЕМ прирост цен имеет относительно небольшое преимущество по количеству стран, то на DM перекос в сторону роста более явный
В декабре направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единой – почти все страны снизили “ключ”
Среди стран DM это: США, Еврозона, Канада, Дания и Швейцария
На развивающихся рынках ставку понизили Турция и Аргентина
Но вновь, и второй месяц подряд повышение ставки бразильским ЦБ, и сразу на +100 бп.
Дела с инфляцией в глобальном масштабе продолжают ухудшаться, и если на ЕМ прирост цен имеет относительно небольшое преимущество по количеству стран, то на DM перекос в сторону роста более явный
ПЕРЕВОЗКА ГРУЗОВ НА ЖД: САМЫЙ СОКРУШИТЕЛЬНЫЙ ОБВАЛ СО ВРЕМЕН ВЕЛИКОЙ РЕЦЕССИИ
По данным РЖД:
ДЕКАБРЬ-24:
• Погрузка: -1.4% vs -5.8% гг в ноябре
• Грузооборот: 6.2% vs -1.4% гг в ноябре
2024:
• Погрузка: -4.1 % vs -0.1% в 2023г
• Грузооборот: -4.3% vs 0.0% в 2023г
Цифры показывают, что под конец года (в ноябре-декабре) динамика грузоперевозок улучшилась (преимущественно за счет угля и удобрений), но это не позволило компенсировать крайне слабые результаты предыдущих месяцев. В результате итоги года оказались худшими за последние 15 лет. Столь сокрушительного падения в отрасли не наблюдалось со времен Великой рецессии (кризис 2008-09гг).
РЖД особо не распространяется о причинах обвала. Мы полагаем, что дело может быть не только в проблемах с паровозами, персоналом и сокращающимся сырьевым экспортом. Есть ещё один фактор, о котором не принято говорить – это приоритет военных грузов, что теоретически может создавать проблемы в логистике перевозок в целом по системе.
По данным РЖД:
ДЕКАБРЬ-24:
• Погрузка: -1.4% vs -5.8% гг в ноябре
• Грузооборот: 6.2% vs -1.4% гг в ноябре
2024:
• Погрузка: -4.1 % vs -0.1% в 2023г
• Грузооборот: -4.3% vs 0.0% в 2023г
Цифры показывают, что под конец года (в ноябре-декабре) динамика грузоперевозок улучшилась (преимущественно за счет угля и удобрений), но это не позволило компенсировать крайне слабые результаты предыдущих месяцев. В результате итоги года оказались худшими за последние 15 лет. Столь сокрушительного падения в отрасли не наблюдалось со времен Великой рецессии (кризис 2008-09гг).
РЖД особо не распространяется о причинах обвала. Мы полагаем, что дело может быть не только в проблемах с паровозами, персоналом и сокращающимся сырьевым экспортом. Есть ещё один фактор, о котором не принято говорить – это приоритет военных грузов, что теоретически может создавать проблемы в логистике перевозок в целом по системе.
🔴 - азиатские рынки торгуются в красной зоне в преддверии сегодняшней публикации статистики по рынку труда в США. Ждут 164К в Nonfarm Payrolls, и 135К в Private. Наиболее драматичные события продолжают происходить на глобальном долговом рынке: доходность китайских десятилеток (1.67%) растет на том, что PBOC остановил скупку бондов, но в Европе ситуация еще интереснее - доходность британских UK10Y уже превысила 4.8%, для сравнения, Греция торгуется всего по 3.3%. На российском рынке прошли довольно заметные продажи, равно, как и в сегменте ОФЗ, особенно на длинном участке кривой.
ФЕДРЕЗЕРВ СТАЛ БОЛЕЕ ОСТОРОЖНЫМ ОТНОСИТЕЛЬНО СРОКОВ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$35 млрд. vs -$4 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.902 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.113 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Barkin:
• мы не исключаем рисков роста инфляции
• “ключ” может снижаться не так быстро, как ожидалось еще недавно
Waller:
• ожидаемые пошлины и напряженность в геополитике – определенные источники ценового давления
Yellen (Treasury):
• прогресса в борьбе с инфляцией нет
• мы разочарованы данными, и траектория ставки будет выше
Harker:
• не исключена пауза в процессе снижения “ключа”
• до цели в 2% определенно точно потребуется больше времени, спешки не будет
Bowman:
• поддержу мнение, что декабрьское снижение должно быть последним
• вероятность возобновления роста инфляции сильно увеличилась
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$35 млрд. vs -$4 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.902 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.113 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Barkin:
• мы не исключаем рисков роста инфляции
• “ключ” может снижаться не так быстро, как ожидалось еще недавно
Waller:
• ожидаемые пошлины и напряженность в геополитике – определенные источники ценового давления
Yellen (Treasury):
• прогресса в борьбе с инфляцией нет
• мы разочарованы данными, и траектория ставки будет выше
Harker:
• не исключена пауза в процессе снижения “ключа”
• до цели в 2% определенно точно потребуется больше времени, спешки не будет
Bowman:
• поддержу мнение, что декабрьское снижение должно быть последним
• вероятность возобновления роста инфляции сильно увеличилась
РЫНОК ТРУДА В США: ВСЕ В ПОРЯДКЕ, ЖДЕМ РЕАКЦИЮ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ФЕДРЕЗЕРВА
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за декабрь показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 256K vs 212К в ноябре (прогноз 164К)
• Частный сектор: 223К vs 182К, прогноз 135К. (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.2% месяцем ранее, прогноз 4.2%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 3.9%гг vs 0.4%мм и 4.0%гг ноябре. Прогноз: 0.3% мм и 4.0% гг
• Participation rate: 62.5% vs 62.5 месяцем ранее.
Цифры вышли гораздо лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости на +122К, а также лучше прогнозов по всем позициям. В экономике в этой части проблем нет, и довольно позитивный момент – сокращение темпов почасовой оплаты труда, что может несколько снизить опасения регулятора относительно текущего состояния инфляции.
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за декабрь показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 256K vs 212К в ноябре (прогноз 164К)
• Частный сектор: 223К vs 182К, прогноз 135К. (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.2% месяцем ранее, прогноз 4.2%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 3.9%гг vs 0.4%мм и 4.0%гг ноябре. Прогноз: 0.3% мм и 4.0% гг
• Participation rate: 62.5% vs 62.5 месяцем ранее.
Цифры вышли гораздо лучше показателей от ADP в среду, которые показали рост занятости на +122К, а также лучше прогнозов по всем позициям. В экономике в этой части проблем нет, и довольно позитивный момент – сокращение темпов почасовой оплаты труда, что может несколько снизить опасения регулятора относительно текущего состояния инфляции.
ОЧЕРЕДНАЯ ПОРЦИЯ САНКЦИЙ - ДАВЛЕНИЕ НА ЭКСПОРТ, ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ ЭФФЕКТЫ
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20250110
Сургутнефтегаз, Газпромнефть, «теневой» танкерный флот, Ингосстрах, АльфаСтрахование, Кузбассразрезуголь и другие…
=======
Ничего экстра-ординарного, но и ничего хорошего.
Скачок Brent до $80 мы связываем именно с этими санкциями (слухи о них, оказавшиеся весьма точными, появились ещё утром, хотя официальный документ Ofac выложил лишь вечером). Рост российского рынка акций, скорее всего, также отражает сильно подорожавшую с начала года нефть.
Всё это не более чем спекулятивные движения. Долгосрочный эффект будет заключаться в дальнейшем плавном сокращении объёмов добычи сырья в РФ и столь же плавном снижении экспортных доходов РФ от продажи сырья – т.е. развитии ровно тех тенденций, которые мы наблюдали в 2023-24гг. Нефть же вновь пойдёт вниз, причем очень скоро – как только станет понятно, что сокращение поставок российской нефти на мировые рынки будет ограниченным и легко будет компенсировано другими странами, в т.ч. и участниками нефтяного картеля.
Как и любые санкции, направленные на ограничение участия РФ в мировой торговле, эти также будут носить проинфляционный характер для нашей экономики.
https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20250110
Сургутнефтегаз, Газпромнефть, «теневой» танкерный флот, Ингосстрах, АльфаСтрахование, Кузбассразрезуголь и другие…
=======
Ничего экстра-ординарного, но и ничего хорошего.
Скачок Brent до $80 мы связываем именно с этими санкциями (слухи о них, оказавшиеся весьма точными, появились ещё утром, хотя официальный документ Ofac выложил лишь вечером). Рост российского рынка акций, скорее всего, также отражает сильно подорожавшую с начала года нефть.
Всё это не более чем спекулятивные движения. Долгосрочный эффект будет заключаться в дальнейшем плавном сокращении объёмов добычи сырья в РФ и столь же плавном снижении экспортных доходов РФ от продажи сырья – т.е. развитии ровно тех тенденций, которые мы наблюдали в 2023-24гг. Нефть же вновь пойдёт вниз, причем очень скоро – как только станет понятно, что сокращение поставок российской нефти на мировые рынки будет ограниченным и легко будет компенсировано другими странами, в т.ч. и участниками нефтяного картеля.
Как и любые санкции, направленные на ограничение участия РФ в мировой торговле, эти также будут носить проинфляционный характер для нашей экономики.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 13 ПО 17 ЯНВАРЯ
Понедельник 13.01
• 🇨🇳 Китай, экспорт, дек (est. 7.3% гг)
• 🇨🇳 Китай, импорт, дек (est. -1.5% гг)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания, янв (est. 3.1% гг)
Вторник 14.01
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, дек (est. 14.8)
• 🛢 EIA, прогноз по рынку нефти
• 🇺🇸 США, РPI, дек (est. 0.4% мм, 3.0% гг)
• 🇺🇸 США, Core РPI, дек (est. 0.2% мм, 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, дек (est. -67.6В)
Среда 15.01
• 🇬🇧 UK, CPI, дек (est. 2.6% гг)
• 🇬🇧 UK, Сore CPI, дек (est. 3.4% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, дек (est. 0.3% мм)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, инфляция, декабрь
• 🇺🇸 США, СPI, дек (est. 0.3% мм, 2.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core СPI, дек (est. 0.2% мм)
Четверг 16.01
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. 0.4% мм, 2.6% гг)
• 🇩🇪 Германия, HICP, дек (est. 0.7% мм, 2.8% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 210K)
• 🇺🇸 США, розн. продажи, дек (est. 0.6% мм)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, дек (est. 45)
Пятница 17.01
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, дек (est. 5.4% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, дек (est. 3.5% гг)
• 🇨🇳 Китай, ВВП, 4кв24 (est. 1.7% квкв, 5.0% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 0.4% мм, 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, дек (est. 0.5% мм, 2.7% гг)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, дек (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, новое строительство, дек (est. 1.330К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, дек (est. 1.460К)
Понедельник 13.01
• 🇨🇳 Китай, экспорт, дек (est. 7.3% гг)
• 🇨🇳 Китай, импорт, дек (est. -1.5% гг)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания, янв (est. 3.1% гг)
Вторник 14.01
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, дек (est. 14.8)
• 🛢 EIA, прогноз по рынку нефти
• 🇺🇸 США, РPI, дек (est. 0.4% мм, 3.0% гг)
• 🇺🇸 США, Core РPI, дек (est. 0.2% мм, 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, дек (est. -67.6В)
Среда 15.01
• 🇬🇧 UK, CPI, дек (est. 2.6% гг)
• 🇬🇧 UK, Сore CPI, дек (est. 3.4% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, дек (est. 0.3% мм)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, инфляция, декабрь
• 🇺🇸 США, СPI, дек (est. 0.3% мм, 2.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core СPI, дек (est. 0.2% мм)
Четверг 16.01
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. 0.4% мм, 2.6% гг)
• 🇩🇪 Германия, HICP, дек (est. 0.7% мм, 2.8% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 210K)
• 🇺🇸 США, розн. продажи, дек (est. 0.6% мм)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, дек (est. 45)
Пятница 17.01
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, дек (est. 5.4% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, дек (est. 3.5% гг)
• 🇨🇳 Китай, ВВП, 4кв24 (est. 1.7% квкв, 5.0% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 0.4% мм, 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, дек (est. 0.5% мм, 2.7% гг)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, дек (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, новое строительство, дек (est. 1.330К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, дек (est. 1.460К)
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: 6.4% ЗА ГОД
Сбериндекс дал оценки потребительских расходов, которые он делает, опираясь на данные по картам
В декабре рост реальных расходов к ноябрю с устранением сезонности был отрицательным: -0.3% mm sa. Годовой рост: 5.8% гг
В 4К24: 0.5% qq sa (к 3-му кв с устранением сезонности) после 1.0% qq sa в 3К24
Рост за год: 6.4% vs 7.7% в 2023г
Нижние графики показывают сравнение с 2019г, когда экономика была вблизи равновесия. За 5 лет реальные расходы росли в среднем на 2.8% в год. Бурный рост 2023-24гг – это лишь возвращение на прежний тренд. 2.8% в год – не Бог весть какой рост, чтобы вызвать перегрев. Но он налицо (сверхвысокая инфляции). Объяснение может быть в том, что произошла сильная потеря потенциала. В целом по экономике потенциал, скорее всего, вырос, но произошло это за счет того, что мы научились производить больше танков и ракет. А возможности производить товары и услуги для населения сократились. Отсюда и инфляция.
В этом году мы ждём рост реальных расходов на 3%
Сбериндекс дал оценки потребительских расходов, которые он делает, опираясь на данные по картам
В декабре рост реальных расходов к ноябрю с устранением сезонности был отрицательным: -0.3% mm sa. Годовой рост: 5.8% гг
В 4К24: 0.5% qq sa (к 3-му кв с устранением сезонности) после 1.0% qq sa в 3К24
Рост за год: 6.4% vs 7.7% в 2023г
Нижние графики показывают сравнение с 2019г, когда экономика была вблизи равновесия. За 5 лет реальные расходы росли в среднем на 2.8% в год. Бурный рост 2023-24гг – это лишь возвращение на прежний тренд. 2.8% в год – не Бог весть какой рост, чтобы вызвать перегрев. Но он налицо (сверхвысокая инфляции). Объяснение может быть в том, что произошла сильная потеря потенциала. В целом по экономике потенциал, скорее всего, вырос, но произошло это за счет того, что мы научились производить больше танков и ракет. А возможности производить товары и услуги для населения сократились. Отсюда и инфляция.
В этом году мы ждём рост реальных расходов на 3%
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В ДЕКАБРЕ: ЭКСПОРТ – УСПЕТЬ ДО ТРАМПА
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за декабрь, и за весь прошлый год зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 10.7% гг ($335.63 млрд) vs 6.7% гг ($312.31 млрд), прогноз: 7.3% гг.
Весь 2024: 7.1% гг vs 6.5% годом ранее
• Импорт: 1.0% гг ($230.79 млрд) vs -3.9% гг ($214.87 млрд), прогноз: -1.5% гг.
Весь 2024: 2.3% гг vs -0.3% годом ранее
• Профицит торгового баланса: $104.84 млрд vs $97.44 ранее
Очень уверенная статистика по экспорту, и это не удивительно. Возможно подобные, если не бОльшие темпы будут и в январе, но далее все может быть совсем не радужно ввиду ожидаемых новых тарифов и пошлин, который собирается ввести Трамп. Пока что планируется ввести 10-процентную пошлину на все товары, которые будут поступать в Штаты из Поднебесной
Импорт сумел показать вполне неплохие цифры, хотя, конечно, потребительский спрос в Китае крайне далек от идеального.
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за декабрь, и за весь прошлый год зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 10.7% гг ($335.63 млрд) vs 6.7% гг ($312.31 млрд), прогноз: 7.3% гг.
Весь 2024: 7.1% гг vs 6.5% годом ранее
• Импорт: 1.0% гг ($230.79 млрд) vs -3.9% гг ($214.87 млрд), прогноз: -1.5% гг.
Весь 2024: 2.3% гг vs -0.3% годом ранее
• Профицит торгового баланса: $104.84 млрд vs $97.44 ранее
Очень уверенная статистика по экспорту, и это не удивительно. Возможно подобные, если не бОльшие темпы будут и в январе, но далее все может быть совсем не радужно ввиду ожидаемых новых тарифов и пошлин, который собирается ввести Трамп. Пока что планируется ввести 10-процентную пошлину на все товары, которые будут поступать в Штаты из Поднебесной
Импорт сумел показать вполне неплохие цифры, хотя, конечно, потребительский спрос в Китае крайне далек от идеального.
🔴🟢 - глобальные рынки без особого энтузиазма восприняли пятничные данные по рынку труда в США, а перспективы снижения ставки ФРС снизились всего до одного раза в этом году. Азиатские индексы следуют в этом же фарватере, хорошая статистика по Китаю особо не помогает, в Японии - выходной. На товарных рынках вполне логичное на пятничных санкциях в отношении России повышательное движение в нефти. Индекс Мосбиржи закрывал неделю на достаточно позитивной ноте, в ОФЗ - продажи
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Парагвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
FITCH
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Сальвадор - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Шри-Ланка - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Парагвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
FITCH
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Сальвадор - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Шри-Ланка - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
НЕФЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ: НАЛОГОВАЯ НАГРУЗКА НА НЕФТЯНИКОВ УВЕЛИЧИЛАСЬ
По данным Минфина, НГД в 2024г составили 11.1 трлн руб (+26.2%). Базовые НГД были 9.8 трлн, доп.НГД - 1.3 трлн (эти рубли пошли на покупку валюты в ФНБ)
Основной вклад в рост НГД внесли доходы от нефти (+30%), доходы от газа - рост лишь на 9%. Рублевая цена Urals: 6.3 тыс руб за баррель (+15%). Редкий случай, когда одновременно произошёл и рост цен на нефть (с $63 до $68 ) и падение рубля (с 85 до 93 – за доллар). Как видим, рост рублевой цены нефти объясняет лишь половину роста доходов от нефти. Объяснить ростом объёмов тоже не получится, т.к. добыча нефти сократилась (Минэк оценивал падение в 2024г с 530 до 521 млн тонн). Получается, что имеет место увеличение эффективной налоговой нагрузки на отрасль
Планируемый объём доп.НГД на январь – 70.2 млрд руб (с учетом недобора 10.1 млрд в декабре). Исходя из этой оценки объём продаваемых юаней с 15.01 по 6.02 - 4.7 млрд руб в день (сейчас: 3.1 млрд)
Ранее: об операциях ЦБ с валютой
По данным Минфина, НГД в 2024г составили 11.1 трлн руб (+26.2%). Базовые НГД были 9.8 трлн, доп.НГД - 1.3 трлн (эти рубли пошли на покупку валюты в ФНБ)
Основной вклад в рост НГД внесли доходы от нефти (+30%), доходы от газа - рост лишь на 9%. Рублевая цена Urals: 6.3 тыс руб за баррель (+15%). Редкий случай, когда одновременно произошёл и рост цен на нефть (с $63 до $68 ) и падение рубля (с 85 до 93 – за доллар). Как видим, рост рублевой цены нефти объясняет лишь половину роста доходов от нефти. Объяснить ростом объёмов тоже не получится, т.к. добыча нефти сократилась (Минэк оценивал падение в 2024г с 530 до 521 млн тонн). Получается, что имеет место увеличение эффективной налоговой нагрузки на отрасль
Планируемый объём доп.НГД на январь – 70.2 млрд руб (с учетом недобора 10.1 млрд в декабре). Исходя из этой оценки объём продаваемых юаней с 15.01 по 6.02 - 4.7 млрд руб в день (сейчас: 3.1 млрд)
Ранее: об операциях ЦБ с валютой
САМЫЙ ДЕБИЛЬНЫЙ МИФ
Отсутствие нормального экономического образования в стране (в широком смысле) порождает огромное количество мифов в отношении того, как устроена экономика.
ЦБ, по-видимому, так это достало, что сегодня он в официальном канале опубликовал ответы на вопросы, посвященные одному из самых идиотских утверждений, появившихся в последнее время – дескать власти планируют заморозить/отобрать все Ваши банковские депозиты.
На наш взгляд, ответы получились предельно ясными, и добавить особо нечего. Правда, можно было бы на все вопросы ответить короче и проще: для финансирования всех текущих потребностей государству не имеет смысла грубо нарушать закон и что-то там замораживать/конфисковывать. Государство всегда может решить свои финансовые проблемы в рамках правового поля, просто увеличив налоги на нас с Вами. И здесь, не сомневайтесь, оно точно будет это делать. А депозиты Ваши никто замораживать не будет - в этом также не сомневайтесь.
Обязательно прочитайте ответы ЦБ
Часть 1: https://t.me/centralbank_russia/2294
Часть 2: https://t.me/centralbank_russia/2295
Отсутствие нормального экономического образования в стране (в широком смысле) порождает огромное количество мифов в отношении того, как устроена экономика.
ЦБ, по-видимому, так это достало, что сегодня он в официальном канале опубликовал ответы на вопросы, посвященные одному из самых идиотских утверждений, появившихся в последнее время – дескать власти планируют заморозить/отобрать все Ваши банковские депозиты.
На наш взгляд, ответы получились предельно ясными, и добавить особо нечего. Правда, можно было бы на все вопросы ответить короче и проще: для финансирования всех текущих потребностей государству не имеет смысла грубо нарушать закон и что-то там замораживать/конфисковывать. Государство всегда может решить свои финансовые проблемы в рамках правового поля, просто увеличив налоги на нас с Вами. И здесь, не сомневайтесь, оно точно будет это делать. А депозиты Ваши никто замораживать не будет - в этом также не сомневайтесь.
Обязательно прочитайте ответы ЦБ
Часть 1: https://t.me/centralbank_russia/2294
Часть 2: https://t.me/centralbank_russia/2295
Telegram
Банк России
#ответыцб
😏✉️ Ответы на вопросы
Поступившие в кот-бот (ч.1)
Сегодня мы собрали вопросы по одной теме — дискуссии вокруг мнимой заморозки вкладов. Рассмотрим детали этого вредного мифа и объясним, почему такой сценарий невозможен.
Добрый день. Как думаете…
😏✉️ Ответы на вопросы
Поступившие в кот-бот (ч.1)
Сегодня мы собрали вопросы по одной теме — дискуссии вокруг мнимой заморозки вкладов. Рассмотрим детали этого вредного мифа и объясним, почему такой сценарий невозможен.
Добрый день. Как думаете…
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: НАСЕЛЕНИЕ НЕ ВЕРИТ В ПОБЕДУ НАД ИНФЛЯЦИЕЙ НА СРЕДНЕСРОКЕ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию в 3.0% vs 2.97% и 2.87% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд взлетели до 2.97% vs 2.57% и 2.54%, и это довольно существенный скачок вверх
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…увеличение ИО на трехлетнем горизонте было широкомасштабным по возрастным, образовательным и доходным группам. Ожидания доступа к кредитным продуктам по сравнению с прошлым годом ухудшилось, причем большая часть респондентов сообщила об ужесточении условий. Ожидания среднего роста цен на жилье увеличились на 0.1 пп до 3.1%. Несколько более позитивным выглядят оценки текущей ситуации - восприятие нынешнего финансового положения домохозяйств улучшилось: меньше респондентов сообщили, что их положение стало хуже по сравнению с годом ранее...”
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию в 3.0% vs 2.97% и 2.87% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд взлетели до 2.97% vs 2.57% и 2.54%, и это довольно существенный скачок вверх
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…увеличение ИО на трехлетнем горизонте было широкомасштабным по возрастным, образовательным и доходным группам. Ожидания доступа к кредитным продуктам по сравнению с прошлым годом ухудшилось, причем большая часть респондентов сообщила об ужесточении условий. Ожидания среднего роста цен на жилье увеличились на 0.1 пп до 3.1%. Несколько более позитивным выглядят оценки текущей ситуации - восприятие нынешнего финансового положения домохозяйств улучшилось: меньше респондентов сообщили, что их положение стало хуже по сравнению с годом ранее...”