🚀 Вячеслав Бердников выступил на Форуме лидеров рынка управления активами
5 марта 2024 года в Москве прошёл «Форум лидеров рынка управления активами», организованный Эксперт РА. Вячеслав Бердников, начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка, принял участие в сессии «Будущее розничных инвестиций».
В своём выступлении он выделил четыре ключевых аспекта полезной аналитики для инвесторов:
1️⃣ Глубокое понимание бизнеса – аналитика должна выходить за рамки квартальных отчётов и фокусироваться на сути бизнеса и долгосрочных перспективах.
2️⃣ Актуальность данных – инвесторам необходима оперативная информация для принятия решений в условиях высокой волатильности рынка.
3️⃣ Независимость – аналитика должна объективно оценивать эмитента, учитывая все ключевые аспекты.
4️⃣ Отраслевой контекст – важно анализировать тренды и риски отрасли, чтобы инвесторы могли видеть полную картину.
Бердников также отметил вызовы, с которыми сталкиваются аналитики:
🔸 Недостаток информации из-за санкций.
🔸 Изменчивая конъюнктура рынка.
🔸 Отсутствие сопоставимых компаний для анализа.
В качестве решений он предложил:
🔹 Использовать отраслевую экспертизу.
🔹 Взаимодействовать с экспертами.
🔹 Привлекать альтернативные источники данных, такие как статистика и фундаментальный анализ.
«Аналитик должен быть проводником, помогающим инвесторам принимать взвешенные решения в условиях неопределённости», – подчеркнул Вячеслав Бердников.
5 марта 2024 года в Москве прошёл «Форум лидеров рынка управления активами», организованный Эксперт РА. Вячеслав Бердников, начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка, принял участие в сессии «Будущее розничных инвестиций».
В своём выступлении он выделил четыре ключевых аспекта полезной аналитики для инвесторов:
1️⃣ Глубокое понимание бизнеса – аналитика должна выходить за рамки квартальных отчётов и фокусироваться на сути бизнеса и долгосрочных перспективах.
2️⃣ Актуальность данных – инвесторам необходима оперативная информация для принятия решений в условиях высокой волатильности рынка.
3️⃣ Независимость – аналитика должна объективно оценивать эмитента, учитывая все ключевые аспекты.
4️⃣ Отраслевой контекст – важно анализировать тренды и риски отрасли, чтобы инвесторы могли видеть полную картину.
Бердников также отметил вызовы, с которыми сталкиваются аналитики:
🔸 Недостаток информации из-за санкций.
🔸 Изменчивая конъюнктура рынка.
🔸 Отсутствие сопоставимых компаний для анализа.
В качестве решений он предложил:
🔹 Использовать отраслевую экспертизу.
🔹 Взаимодействовать с экспертами.
🔹 Привлекать альтернативные источники данных, такие как статистика и фундаментальный анализ.
«Аналитик должен быть проводником, помогающим инвесторам принимать взвешенные решения в условиях неопределённости», – подчеркнул Вячеслав Бердников.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
FITCH
• Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Молдова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Макао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
FITCH
• Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Молдова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Макао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
Forwarded from Банкста
БКС открыл доступ к зарубежным рынкам без инфраструктурных рисков
⚡️ С 10 марта клиентам доступны мировые рынки – через CFD-контракты на иностранные акции. Для этого нужно открыть специальный счет для торговли CFD в «БКС Форекс».
На первом этапе запущены CFD на более чем 50 акций компаний, основная их часть входит в индекс S&P 500. Это лидеры мировой экономики: Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola, Tesla и многие другие.
Инвесторы через форвардные контракты могут участвовать в росте крупнейших иностранных компаний без инфраструктурных рисков. Также базовыми активами могут быть драгметаллы и нефть.
📌 У клиентов «БКС Форекс» есть эксклюзивная возможность получать выплаты, размер которых зависит от дивидендов по ценным бумагам. Позиции можно открывать и длинные, и короткие. А счета доступны в разных валютах, включая рубли, доллары США, евро, юани и дирхамы ОАЭ.
@banksta
На первом этапе запущены CFD на более чем 50 акций компаний, основная их часть входит в индекс S&P 500. Это лидеры мировой экономики: Apple, Microsoft, Amazon, Coca-Cola, Tesla и многие другие.
Инвесторы через форвардные контракты могут участвовать в росте крупнейших иностранных компаний без инфраструктурных рисков. Также базовыми активами могут быть драгметаллы и нефть.
@banksta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: РАЗВОРОТ ВВЕРХ, ГРУСТЬ ДЛЯ ФЕДРЕЗЕРВА
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.13% vs 3.0% и 3.0% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.0% vs 2.99% и 2.97%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…в феврале домохозяйства выразили больше пессимизма относительно своего финансового положения на год вперед, в то время как ожидания по безработице, просрочкам и доступу к кредитам заметно ухудшились. Между тем, ожидания роста расходов значительно выросли. Средняя вероятность увольнения среди работающих упала до самого низкого уровня с июля 2023 года...”
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.13% vs 3.0% и 3.0% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.0% vs 2.99% и 2.97%
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…в феврале домохозяйства выразили больше пессимизма относительно своего финансового положения на год вперед, в то время как ожидания по безработице, просрочкам и доступу к кредитам заметно ухудшились. Между тем, ожидания роста расходов значительно выросли. Средняя вероятность увольнения среди работающих упала до самого низкого уровня с июля 2023 года...”
❗️КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ
Сальдированный финансовый результат (СФР: прибыли минус убытки) в 2024г составил 30.4 трлн (-8.6% гг). В главных отраслях СФР вырос:
• Добыча: +4.7%
• Обработка: +2.0%
• Стройка: +3.6%
После рекордного скачка в 2023г это впечатляющий результат! Эти цифры вдрызг разносят тезис о том, что жесткая ДКП ведёт экономику в рецессию. Цифры говорят, что ЦБ не хватило жесткости – бизнес переложил издержки на потребителя, разогнав инфляцию, а сам только увеличил прибыль.
Ещё более убедительным аргументом является динамика налога на прибыль. На уровне консолидированного бюджета он вырос на в 2024г до 8.05 трлн (+1.6%) после роста на 24.6% в 2023г.
Конечно, всё это средняя температура по больнице, и много компаний страдают сейчас от жесткой ДКП (в основном те, кто были агрессивны и набрали много долгов), но в целом на макроуровне больших проблем не видно. Мы ожидаем, что эти проблемы придут из внешнего мира: цены на нефть и санкции – вот главные угрозы.
Сальдированный финансовый результат (СФР: прибыли минус убытки) в 2024г составил 30.4 трлн (-8.6% гг). В главных отраслях СФР вырос:
• Добыча: +4.7%
• Обработка: +2.0%
• Стройка: +3.6%
После рекордного скачка в 2023г это впечатляющий результат! Эти цифры вдрызг разносят тезис о том, что жесткая ДКП ведёт экономику в рецессию. Цифры говорят, что ЦБ не хватило жесткости – бизнес переложил издержки на потребителя, разогнав инфляцию, а сам только увеличил прибыль.
Ещё более убедительным аргументом является динамика налога на прибыль. На уровне консолидированного бюджета он вырос на в 2024г до 8.05 трлн (+1.6%) после роста на 24.6% в 2023г.
Конечно, всё это средняя температура по больнице, и много компаний страдают сейчас от жесткой ДКП (в основном те, кто были агрессивны и набрали много долгов), но в целом на макроуровне больших проблем не видно. Мы ожидаем, что эти проблемы придут из внешнего мира: цены на нефть и санкции – вот главные угрозы.
🔴 - рынки абсолютно не оценили комментарии Трампа относительно дальнейшего влияния тарифных войн на рост американского ВВП, и возросшая вероятность рецессии "обеспечила" худшую торговую сессию на WallStreet за последние месяцы (Nasdaq - аж с сентября 2022 года). Соответственно реагирует и нефть, которая из-за недавних решений OPEC и так пребывает в полудепрессивном состоянии. С другой стороны, возобновился спрос в суверенных десятилетках и криптовалютах. Индекс Мосбиржи закрыл основную сессию прибавив более процента, покупки в ОФЗ по-прежнему сохраняются
ЧТО ПРОИСХОДИТ С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ: ДВИЖЕМСЯ ПО ТРЕНДУ
Сбериндекс оценил потреб. расходы за февраль. В ФЕВРАЛЕ секвенциальная динамика реальных расходов была околонулевой: -0.1% mm sa после 1.1% в январе. Годовой рост: 3.8% vs 4.9% гг в январе. Если нейтральная динамика сохранится и в марте, то по итогам 1К25 будем иметь секвенциальный рост 0.8% qq sa после 0.7% в 4К24 и 0.9% в 3К24.
Цифры показывают, что рост потреб. спроса носит устойчивый характер и соответствует тренду последней пятилетки – 2.8% в год. Чуть выше тренда находится потребление еды и ресторанно-кафейное питание, чуть ниже – услуги. Последнее любопытно, т.к. именно в услугах мы видим самый сильный рост цен. Теоретически это можно объяснить тем, что именно в услугах сильнее всего просел потенциал.
Подогревать спрос сейчас вредно (охлаждать - надо), ибо наращивать выпуск на 3% и более в год экономика сейчас вряд ли может. Весь стимул будет уходить цены – повышать прибыли бизнеса и снижать реальные доходы наёмных работников
Сбериндекс оценил потреб. расходы за февраль. В ФЕВРАЛЕ секвенциальная динамика реальных расходов была околонулевой: -0.1% mm sa после 1.1% в январе. Годовой рост: 3.8% vs 4.9% гг в январе. Если нейтральная динамика сохранится и в марте, то по итогам 1К25 будем иметь секвенциальный рост 0.8% qq sa после 0.7% в 4К24 и 0.9% в 3К24.
Цифры показывают, что рост потреб. спроса носит устойчивый характер и соответствует тренду последней пятилетки – 2.8% в год. Чуть выше тренда находится потребление еды и ресторанно-кафейное питание, чуть ниже – услуги. Последнее любопытно, т.к. именно в услугах мы видим самый сильный рост цен. Теоретически это можно объяснить тем, что именно в услугах сильнее всего просел потенциал.
Подогревать спрос сейчас вредно (охлаждать - надо), ибо наращивать выпуск на 3% и более в год экономика сейчас вряд ли может. Весь стимул будет уходить цены – повышать прибыли бизнеса и снижать реальные доходы наёмных работников
СБЕР В ФЕВРАЛЕ: ПРИБЫЛЬНОСТЬ ЗАМЕТНО ПРЕВЫШАЕТ ПРОШЛОГОДНИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за февраль заработал 134.4 млрд рублей, это – уверенные 11.6% год-к-году. За 2м25: 267.3 млрд рублей, прибавив 13.5% выше в годовом сопоставлении.
• Рентабельность капитала: 24.3% (2м25: 23.2%)
• Кредитный портфель Сбера составил 17.4 трлн физлицам (-0.4% YtD) и юрлицам 27.1 трлн (-2.4% YtD).
• Программа лояльности СберСпасибо: 93.4 млн клиентов, плюс 1.5 млн YtD
• По итогам февраля акции Сбера остаются лидерами по числу позиций у частных инвесторов с долей 37.7%
• С 4 марта Сбер снизил ставки по ипотеке на Домклик. Базовые ставки по ипотечным кредитам понизились на 1.0 - 1.5 п. п. в зависимости от размера первоначального взноса. В целом, новый тренд, который задал Сбер затронул практически весь рынок — стоимость ипотеки начала снижаться.
• У Сбера появилась подписка для бизнеса — СберБизнес Прайм. С ней предприниматели могут получить доступ к банковским и небанковским сервисам, бонусам и скидкам.
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за февраль заработал 134.4 млрд рублей, это – уверенные 11.6% год-к-году. За 2м25: 267.3 млрд рублей, прибавив 13.5% выше в годовом сопоставлении.
• Рентабельность капитала: 24.3% (2м25: 23.2%)
• Кредитный портфель Сбера составил 17.4 трлн физлицам (-0.4% YtD) и юрлицам 27.1 трлн (-2.4% YtD).
• Программа лояльности СберСпасибо: 93.4 млн клиентов, плюс 1.5 млн YtD
• По итогам февраля акции Сбера остаются лидерами по числу позиций у частных инвесторов с долей 37.7%
• С 4 марта Сбер снизил ставки по ипотеке на Домклик. Базовые ставки по ипотечным кредитам понизились на 1.0 - 1.5 п. п. в зависимости от размера первоначального взноса. В целом, новый тренд, который задал Сбер затронул практически весь рынок — стоимость ипотеки начала снижаться.
• У Сбера появилась подписка для бизнеса — СберБизнес Прайм. С ней предприниматели могут получить доступ к банковским и небанковским сервисам, бонусам и скидкам.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БУМ ПРИ 21-й СТАВКЕ ))
Инвестиции в основной капитал (ИОК)
4К24: 4.9% vs 5.7% гг в 3К24
2024г: 7.4% vs 9.8% в 2023г
Объёмы ИОК ещё в 1К24 вышли на исторический max и весь год были примерно на этом уровне (в 4К24 – немного вниз в пределах 1%).
За счёт собственных средств в 2024г было профинансировано 57% инвестиций; на бюджеты всех уровней пришлось 17%. Банковские кредиты, которые многие почему-то считают главным источником инвестиций, обеспечили лишь 11% ИОК.
В номинале ИОК в 2024г – 39.5 трлн руб или 19.8% ВВП. Это много – почти что пятая часть ВВП – такой высокой инвест.активности не было с середины нулевых. Всего за 4 года инвестиционного бума, ИОК росли в среднем на 8.1% в год, увеличившись на 37%. Предыдущая волна (1999-2008гг) характеризовалась ростом на 12.7% в год.
В этом году ждём сохранения высокой инвест.активности – 19.5-20% ВВП (во многом благодаря высоким прибылям). Годовой рост будет от нуля до 3%. Необходимость дальнейшего наращивания инвестиций (выше 20% ВВП) неочевидна
Инвестиции в основной капитал (ИОК)
4К24: 4.9% vs 5.7% гг в 3К24
2024г: 7.4% vs 9.8% в 2023г
Объёмы ИОК ещё в 1К24 вышли на исторический max и весь год были примерно на этом уровне (в 4К24 – немного вниз в пределах 1%).
За счёт собственных средств в 2024г было профинансировано 57% инвестиций; на бюджеты всех уровней пришлось 17%. Банковские кредиты, которые многие почему-то считают главным источником инвестиций, обеспечили лишь 11% ИОК.
В номинале ИОК в 2024г – 39.5 трлн руб или 19.8% ВВП. Это много – почти что пятая часть ВВП – такой высокой инвест.активности не было с середины нулевых. Всего за 4 года инвестиционного бума, ИОК росли в среднем на 8.1% в год, увеличившись на 37%. Предыдущая волна (1999-2008гг) характеризовалась ростом на 12.7% в год.
В этом году ждём сохранения высокой инвест.активности – 19.5-20% ВВП (во многом благодаря высоким прибылям). Годовой рост будет от нуля до 3%. Необходимость дальнейшего наращивания инвестиций (выше 20% ВВП) неочевидна
IEK GROUP приступила к следующему этапу интеграции иразвития активов, приобретенных в 2023 году у группы LEGRAND (ООО «Даккор», АО
«Контактор», ООО «ЭБС» — далее Группа). На этом этапе планируется их полное объединение со всеми структурами холдинга.
Генеральным директором новой
бизнес-единицы назначен Михаил Горбачев, занимающий должность финансового директора IEK GROUP.
«Новый этап ― продолжение реализации стратегии IEK GROUP по объединению в одну экосистему как собственных, так и приобретенных брендов, новых компетенций и направлений, а также успешного опыта развития производства,
цифровизации, R&D, кадровой и коммерческой политики», — подчеркнул председатель Совета директоров Группы Егор Прохоров.
Как поясняют в компании, интеграция позволит с одной стороны значительно улучшить показатели приобретенных бизнес-единиц за счет синергии, а с другой — предложить рынку еще больше комплексных решений.
«Контактор», ООО «ЭБС» — далее Группа). На этом этапе планируется их полное объединение со всеми структурами холдинга.
Генеральным директором новой
бизнес-единицы назначен Михаил Горбачев, занимающий должность финансового директора IEK GROUP.
«Новый этап ― продолжение реализации стратегии IEK GROUP по объединению в одну экосистему как собственных, так и приобретенных брендов, новых компетенций и направлений, а также успешного опыта развития производства,
цифровизации, R&D, кадровой и коммерческой политики», — подчеркнул председатель Совета директоров Группы Егор Прохоров.
Как поясняют в компании, интеграция позволит с одной стороны значительно улучшить показатели приобретенных бизнес-единиц за счет синергии, а с другой — предложить рынку еще больше комплексных решений.
ВАКАНСИИ НА РЫНКЕ ТРУДА США: НИСХОДЯЩИЙ ТРЕНД ЗАСТОПОРИЛСЯ
Число открытых вакансий в США, согласно BLS, в январе увеличилось на +232К до 7.740 млн vs 7.508 млн и 8.156 млн месяцами ранее.
Цифры оказались выше предварительных оценок, прогнозировавших рост до 7.65 млн. Количество вакансий описывает динамику спроса и предложения на рынке труда, ключевом факторе, влияющем на зарплаты и инфляцию. Опрос собирает информацию примерно от 16400 несельскохозяйственных компаний, включая торговцев и производителей, а также федеральные, государственные и муниципальные правительственные учреждения во всех 50 штатах.
Снижение с максимумов зимы 2022 года (11.855 млн) в моменте затормозилось. Напомним, что в “доковидные времена” уровень открытых позиций на рынке составлял примерно 7-7.5 миллионов, это – чуть ниже нынешних уровней. Впрочем, пока говорить о напряженности на рынке труда в моменте не приходится, а ФРС уверяет, что этот сегмент сейчас достаточно стабильный
Число открытых вакансий в США, согласно BLS, в январе увеличилось на +232К до 7.740 млн vs 7.508 млн и 8.156 млн месяцами ранее.
Цифры оказались выше предварительных оценок, прогнозировавших рост до 7.65 млн. Количество вакансий описывает динамику спроса и предложения на рынке труда, ключевом факторе, влияющем на зарплаты и инфляцию. Опрос собирает информацию примерно от 16400 несельскохозяйственных компаний, включая торговцев и производителей, а также федеральные, государственные и муниципальные правительственные учреждения во всех 50 штатах.
Снижение с максимумов зимы 2022 года (11.855 млн) в моменте затормозилось. Напомним, что в “доковидные времена” уровень открытых позиций на рынке составлял примерно 7-7.5 миллионов, это – чуть ниже нынешних уровней. Впрочем, пока говорить о напряженности на рынке труда в моменте не приходится, а ФРС уверяет, что этот сегмент сейчас достаточно стабильный
🔴 - коррекция на WallStreet в условиях тарифно-торговых войн продолжается, хотя с этого направления есть некоторая ложка меда - Трамп обещал не увеличивать пошлины на импорт канадской стали и алюминия до 50%, а также попытался успокоить рынки относительно перспектив американской экономики. Ключевая статистика сегодня - US CPI, прогноз: 0.3% мм и 2.9% гг. На российском рынке - минимальные изменения, впрочем, более заметные движения могут начаться на возможных новостях геополитического плана. В ОФЗ наблюдались продажи, и это - впервые за последние дни
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ТРЕНД РАЗВЕРНУЛСЯ НАВЕРХ, ЭТО МОЖЕТ ДАТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ШТРИХ В ГЛОБАЛЬНУЮ КАРТИНУ ИНФЛЯЦИИ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале составил: 1.6% мм/8.2% гг vs -1.8% мм/6.3% гг ранее.
Продовольственная инфляция усилилась, помесячный прирост темпов отмечен по всем позициям, особенно заметно – в маслах и сахаре.
Мировые цены на пшеницу (ключевая позиция) - цены на пшеницу выросли из-за сокращения внутренних поставок в России, что ограничило объемы экспорта и сместило спрос на других поставщиков, усилив повышательное давление на мировые цены. Дополнительную поддержку росту цен оказали опасения по поводу неблагоприятных условий урожая в некоторых частях Европы, РФ и США. Мировые цены на кукурузу продолжили расти, в первую очередь из-за сокращения сезонных поставок в Бразилии, ухудшения условий урожая в Аргентине и высокого экспортного спроса на кукурузу из США.
В маслах рост индекса был обусловлен по всему спектру - пальмового, рапсового, соевого и подсолнечного масел. Рост был в значительной степени обусловлен сезонным снижением объемов производства в странах-производителях Ю-В Азии и ожиданиями увеличения спроса со стороны биодизельной промышленности в Индонезии.
Снижение прогноза производства сахара в Индии и опасения по поводу влияния недавней засушливой погоды на предстоящий урожай в Бразилии, что усугубило сезонный эффект, подкрепили рост цен. Кроме того, укрепление бразильского реала по отношению к доллару, которое, как правило, влияет на экспорт из Бразилии, еще больше способствовало общему росту мировых цен на сахар
Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -6.2% мм/9.7% гг vs -3.6% мм/20.4% гг ранее, в феврале средний курс USD упал до отметки 92.7 vs 100.4 ранее.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале составил: 1.6% мм/8.2% гг vs -1.8% мм/6.3% гг ранее.
Продовольственная инфляция усилилась, помесячный прирост темпов отмечен по всем позициям, особенно заметно – в маслах и сахаре.
Мировые цены на пшеницу (ключевая позиция) - цены на пшеницу выросли из-за сокращения внутренних поставок в России, что ограничило объемы экспорта и сместило спрос на других поставщиков, усилив повышательное давление на мировые цены. Дополнительную поддержку росту цен оказали опасения по поводу неблагоприятных условий урожая в некоторых частях Европы, РФ и США. Мировые цены на кукурузу продолжили расти, в первую очередь из-за сокращения сезонных поставок в Бразилии, ухудшения условий урожая в Аргентине и высокого экспортного спроса на кукурузу из США.
В маслах рост индекса был обусловлен по всему спектру - пальмового, рапсового, соевого и подсолнечного масел. Рост был в значительной степени обусловлен сезонным снижением объемов производства в странах-производителях Ю-В Азии и ожиданиями увеличения спроса со стороны биодизельной промышленности в Индонезии.
Снижение прогноза производства сахара в Индии и опасения по поводу влияния недавней засушливой погоды на предстоящий урожай в Бразилии, что усугубило сезонный эффект, подкрепили рост цен. Кроме того, укрепление бразильского реала по отношению к доллару, которое, как правило, влияет на экспорт из Бразилии, еще больше способствовало общему росту мировых цен на сахар
Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -6.2% мм/9.7% гг vs -3.6% мм/20.4% гг ранее, в феврале средний курс USD упал до отметки 92.7 vs 100.4 ранее.
ИНФЛЯЦИЯ В США: ЕСТЬ ЗАМЕДЛЕНИЕ, НО НЕ ФАКТ, ЧТО НАДОЛГО
Потребительские цены в США в феврале, согласно статистике BLS : месячный CPI с устранением сезонности вырос до 0.22% mm sa vs 0.47% в январе (ожидалось: 0.3% mm sa). Годовой показатель сократился до 2.82% гг vs 3.0% (ожидалось: 2.9% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.23% mm sa vs 0.45% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.12% гг vs 3.26% (прогноз: 3.2% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.2% мм vs 0.4% мм в январе), бензин (-1.0% vs 1.8%), затраты на проживание (0.3% vs 0.4%), эл. энергия (1.0% vs 0.0%), газоснабжение (2.5% vs 1.8%), подержанные авто (0.9% vs 2.2%), новые авто (-0.1% vs 0.0%), медуслуги (0.3% vs 0.0%), услуги транспорта (-0.8% vs 1.8%), услуги, less energy services (0.3% vs 0.5%)
Цифры вышли лучше ожиданий, по сути, риторика Федрезерва должна стать менее жесткой, но в период тарифно-торгового противостояния это может быть далеко не так.
Потребительские цены в США в феврале, согласно статистике BLS : месячный CPI с устранением сезонности вырос до 0.22% mm sa vs 0.47% в январе (ожидалось: 0.3% mm sa). Годовой показатель сократился до 2.82% гг vs 3.0% (ожидалось: 2.9% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.23% mm sa vs 0.45% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.12% гг vs 3.26% (прогноз: 3.2% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.2% мм vs 0.4% мм в январе), бензин (-1.0% vs 1.8%), затраты на проживание (0.3% vs 0.4%), эл. энергия (1.0% vs 0.0%), газоснабжение (2.5% vs 1.8%), подержанные авто (0.9% vs 2.2%), новые авто (-0.1% vs 0.0%), медуслуги (0.3% vs 0.0%), услуги транспорта (-0.8% vs 1.8%), услуги, less energy services (0.3% vs 0.5%)
Цифры вышли лучше ожиданий, по сути, риторика Федрезерва должна стать менее жесткой, но в период тарифно-торгового противостояния это может быть далеко не так.
OPEC: ПРОГНОЗ ПО СПРОСУ НА 2025-26 ПРЕЖНИЙ, ДОБЫЧА УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025-26 году оставлены без изменений: 105.2 млн. бс (+1.45 млн бс), 2026: 106.63 млн. бс, это +1.43 млн б.с
В феврале сильно нарастил объемы Казахстан (198 тыс бс), а также Иран и Нигерия (по 34 тыс бс). Из сокративших лидеры: Мексика (-12 тыс. бс) и Габон (-6 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.973 млн бс vs 8.977 млн бс (-4 тыс бс)
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в феврале был на уровне 41.9 млн. бс, картель добыл 41.011 млн. бс, таким образом дефицит составил до 0.889 vs 1.252 млн бс ранее. Дефицит на рынке сокращается уже несколько месяцев подряд.
В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025-26 году оставлены без изменений: 105.2 млн. бс (+1.45 млн бс), 2026: 106.63 млн. бс, это +1.43 млн б.с
В феврале сильно нарастил объемы Казахстан (198 тыс бс), а также Иран и Нигерия (по 34 тыс бс). Из сокративших лидеры: Мексика (-12 тыс. бс) и Габон (-6 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.973 млн бс vs 8.977 млн бс (-4 тыс бс)
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в феврале был на уровне 41.9 млн. бс, картель добыл 41.011 млн. бс, таким образом дефицит составил до 0.889 vs 1.252 млн бс ранее. Дефицит на рынке сокращается уже несколько месяцев подряд.
БАНК КАНАДЫ: СЕДЬМОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ПОДРЯД, ВОПРЕКИ ДОСТАТОЧНО НЕМЯГКОМУ СИГНАЛУ В ЯНВАРЕ. ТАРИФЫ В ПОВЕСТКЕ
Банк Канады (ВоС) вновь снизил ставку на -25 бп до отметки в 2.75% годовых. Но в предыдущем релизе однозначного сигнала об этом не было, и такая ситуация повторяется второй раз подряд. Напомним, что ВоС -первый из регуляторов G7, кто начал снижение ставки в этом цикле
Инфляция по итогам января увеличилась до 1.9% гг vs 1.8% ранее
ВоС: “…ВВП Канады вырос на 2.6% в 4кв24 после пересмотренного в сторону повышения роста на 2.2% в третьем квартале. Этот сильнее, чем ожидалось во время январского заседания. Прошлые снижения процентных ставок стимулировали экономическую активность, особенно потребление и жилье. Однако экономический рост в первом квартале 2025 года, вероятно, замедлится, поскольку усиливающийся торговый конфликт оказывает давление на настроения и активность. Недавние опросы указывают на резкое падение потребительской уверенности и замедление деловых расходов, поскольку компании откладывают или отменяют инвестиции. Негативное влияние замедления внутреннего спроса было частично компенсировано всплеском экспорта перед введением тарифов…”
Банк Канады (ВоС) вновь снизил ставку на -25 бп до отметки в 2.75% годовых. Но в предыдущем релизе однозначного сигнала об этом не было, и такая ситуация повторяется второй раз подряд. Напомним, что ВоС -первый из регуляторов G7, кто начал снижение ставки в этом цикле
Инфляция по итогам января увеличилась до 1.9% гг vs 1.8% ранее
ВоС: “…ВВП Канады вырос на 2.6% в 4кв24 после пересмотренного в сторону повышения роста на 2.2% в третьем квартале. Этот сильнее, чем ожидалось во время январского заседания. Прошлые снижения процентных ставок стимулировали экономическую активность, особенно потребление и жилье. Однако экономический рост в первом квартале 2025 года, вероятно, замедлится, поскольку усиливающийся торговый конфликт оказывает давление на настроения и активность. Недавние опросы указывают на резкое падение потребительской уверенности и замедление деловых расходов, поскольку компании откладывают или отменяют инвестиции. Негативное влияние замедления внутреннего спроса было частично компенсировано всплеском экспорта перед введением тарифов…”