ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В АПРЕЛЕ: КАК ЭКСПОРТ, ТАК И ИМПОРТ - НЕОЖИДАННО ВЫШЕ ПРОГНОЗА
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за апрель зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 8.1% гг ($315.7 млрд) vs 12.4% гг, прогноз: 1.9% гг.
• Импорт: -0.2% гг ($219.5 млрд) vs -4.3% гг, прогноз: -5.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $96.18 млрд vs $102.64 ранее
Определенно неплохие цифры, все сильно лучше ожиданий – экспорт в порядке, даже несмотря на некоторое снижение опережающих темпов, а импорт показал заметное восстановление.
Экспорт Китая резко вырос в апреле на фоне увеличения поставок в страны Юго-Восточной Азии, что компенсировало резкое падение поставок товаров в США из-за введения запретительных пошлин. Очевидно, что Поднебесная поставляет в США свои товары под лейблом других стран ЮВА (вспоминаются белорусские креветки))
Первый раунд повышения американских пошлин на китайские товары на 10% вступил в силу еще 4 февраля, но на данный момент совокупные пошлины достигли внушительных 145%. В ответ Пекин ввел 125%-ную пошлину на американские товары. На наш взгляд, заоблачные тарифы вряд ли продержатся сильно долго, и если подобные ограничения и останутся в дальнейшем, то порядок цифр, в итоге, вполне может быть в диапазоне достаточно умеренных 10-20 процентов.
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за апрель зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 8.1% гг ($315.7 млрд) vs 12.4% гг, прогноз: 1.9% гг.
• Импорт: -0.2% гг ($219.5 млрд) vs -4.3% гг, прогноз: -5.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $96.18 млрд vs $102.64 ранее
Определенно неплохие цифры, все сильно лучше ожиданий – экспорт в порядке, даже несмотря на некоторое снижение опережающих темпов, а импорт показал заметное восстановление.
Экспорт Китая резко вырос в апреле на фоне увеличения поставок в страны Юго-Восточной Азии, что компенсировало резкое падение поставок товаров в США из-за введения запретительных пошлин. Очевидно, что Поднебесная поставляет в США свои товары под лейблом других стран ЮВА (вспоминаются белорусские креветки))
Первый раунд повышения американских пошлин на китайские товары на 10% вступил в силу еще 4 февраля, но на данный момент совокупные пошлины достигли внушительных 145%. В ответ Пекин ввел 125%-ную пошлину на американские товары. На наш взгляд, заоблачные тарифы вряд ли продержатся сильно долго, и если подобные ограничения и останутся в дальнейшем, то порядок цифр, в итоге, вполне может быть в диапазоне достаточно умеренных 10-20 процентов.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 12 ПО 16 МАЯ
Понедельник 12.05
• 🇷🇺 Россия, резюме заседания ЦБ
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, апр (est. 256.4В)
Вторник 13.05
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. 9.8)
• 🇺🇸 США, СPI, апр (est. 0.3% мм, 2.4% гг)
• 🇺🇸 США, Core СPI, апр (est. 0.3% мм)
Среда 14.05
• 🇩🇪 Германия, CPI, апр (est. 0.4% мм, 2.1% гг)
• 🇩🇪 Германия, HICP, апр (est. 0.5% мм, 2.2% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
Четверг 15.05
• 🇬🇧 UK, ВВП, 1кв25 (est. 0.6 квкв)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇪🇺 EU, ВВП, 1кв25 (est. 0.4 квкв, 1.2 гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 229K)
• 🇺🇸 США, РPI, апр (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, розн. продажи, апр (est. 0.0% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апр (est. 1.7% мм, 2.1% гг)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, дек (est. 41)
Пятница 16.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1 оценка, 1кв24, (est: -0.1% квкв, -0.2% гг)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, апр
• 🇺🇸 США, новое строительство, апр (est. 1.370К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апр (est. 1.450К)
Понедельник 12.05
• 🇷🇺 Россия, резюме заседания ЦБ
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, апр (est. 256.4В)
Вторник 13.05
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. 9.8)
• 🇺🇸 США, СPI, апр (est. 0.3% мм, 2.4% гг)
• 🇺🇸 США, Core СPI, апр (est. 0.3% мм)
Среда 14.05
• 🇩🇪 Германия, CPI, апр (est. 0.4% мм, 2.1% гг)
• 🇩🇪 Германия, HICP, апр (est. 0.5% мм, 2.2% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
Четверг 15.05
• 🇬🇧 UK, ВВП, 1кв25 (est. 0.6 квкв)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇪🇺 EU, ВВП, 1кв25 (est. 0.4 квкв, 1.2 гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 229K)
• 🇺🇸 США, РPI, апр (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, розн. продажи, апр (est. 0.0% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апр (est. 1.7% мм, 2.1% гг)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, дек (est. 41)
Пятница 16.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1 оценка, 1кв24, (est: -0.1% квкв, -0.2% гг)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, апр
• 🇺🇸 США, новое строительство, апр (est. 1.370К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апр (est. 1.450К)
ИНФЛЯЦИЯ В КИТАЕ: СПРОС СЛАБЫЙ, ДЕФЛЯЦИЯ СОХРАНЯЕТСЯ, НО БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ – МИНИМАЛЬНО ПЛЮСОВОЙ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам апреля темпы прироста розничных цен продолжили находиться на отрицательной территории -0.1% гг vs -0.1% гг и -0.7% гг в марте-феврале (прогноз: -0.1%).
Помесячный показатель: 0.1% мм vs -0.4% мм месяцем ранее. Но базовый CPI составил 0.5% гг vs 0.5% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает погружаться все ниже: -2.7% гг vs -2.5% гг (прогноз: -2.7% гг)
Это был третий месяц подряд потребительской дефляции, утяжеленной совокупным эффектом продолжающейся торговой напряженности с США, слабым внутренним спросом и сохраняющейся неопределенностью в сфере занятости.
Цены на непродовольственные товары выросли на 0.2% vs 0.2% в марте, затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.2% vs 0.1%) и образование (0.7% vs 0.8%), но продолжается снижение транспортных расходов (-3.9% vs -2.6%).
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам апреля темпы прироста розничных цен продолжили находиться на отрицательной территории -0.1% гг vs -0.1% гг и -0.7% гг в марте-феврале (прогноз: -0.1%).
Помесячный показатель: 0.1% мм vs -0.4% мм месяцем ранее. Но базовый CPI составил 0.5% гг vs 0.5% гг ранее
В то же время, динамика производственных цен продолжает погружаться все ниже: -2.7% гг vs -2.5% гг (прогноз: -2.7% гг)
Это был третий месяц подряд потребительской дефляции, утяжеленной совокупным эффектом продолжающейся торговой напряженности с США, слабым внутренним спросом и сохраняющейся неопределенностью в сфере занятости.
Цены на непродовольственные товары выросли на 0.2% vs 0.2% в марте, затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.2% vs 0.1%) и образование (0.7% vs 0.8%), но продолжается снижение транспортных расходов (-3.9% vs -2.6%).
🟢 - неплохой рост на сегодняшних азиатских торгах, переговоры Китая и США накануне были признаны "очень продуктивными", хотя большинство их деталей пока не обнародовано. В плюсе фьючерс на S&P500, хорошо растут нефть и биткоин. Прекращение огня между Индией и Пакистаном также обусловило уверенный рост фондовых площадок этих стран. Ну и возможная переговорная тема есть и у нас - она обеспечивает текущий позитив в индексе Мосбиржи.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: НИЧЕГО ХОРОШЕГО ДЛЯ ПАУЭЛЛА И КОМПАНИИ... ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ - ТОЖЕ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.63% vs 3.58% и 3.13% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.17% vs 3.00% и 3.00%.
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…ожидания рынка труда в апреле значительно ухудшились, при этом домохозяйства имели более низкие ожидания как относительно роста доходов, так и относительно поиска работы. Домохозяйства также ожидают более низкого роста доходов в следующем году, а их восприятие как своего текущего финансового положения, так и их прогноз относительно своего финансового положения через год резко ухудшились...”
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.63% vs 3.58% и 3.13% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд выросли до 3.17% vs 3.00% и 3.00%.
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…ожидания рынка труда в апреле значительно ухудшились, при этом домохозяйства имели более низкие ожидания как относительно роста доходов, так и относительно поиска работы. Домохозяйства также ожидают более низкого роста доходов в следующем году, а их восприятие как своего текущего финансового положения, так и их прогноз относительно своего финансового положения через год резко ухудшились...”
На российском рынке все большую популярность приобретают личные фонды - российский аналог трастов. Они позволяют не только структурировать активы, но и решить вопрос с планированием наследства. Подробно об этом инструменте эксперты АТОН расскажут на вебинаре 20 мая: https://www.aton.ru/~3N1wz
АТОН
Личные фонды: российский аналог трастов — Вебинар 20 Мая 2025 в 11:00
Вебинар АТОН — 20 Мая 2025 в 11:00. На российском рынке все большую популярность обретают личные фонды — российский аналог трастов.
Forwarded from Банк России
Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 25 апреля
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
🔵 По мнению участников обсуждения, меры денежно-кредитной политики Банка России все больше влияют на динамику спроса и цен. В первом квартале текущее инфляционное давление снизилось, хотя и неравномерно по группам товаров и услуг. Рост цен на непродовольственные товары существенно замедлился, а продовольственные товары и услуги продолжали дорожать высокими темпами.
🔵 Кредитование оставалось сдержанным, а вклады граждан активно увеличивались. Внутренний спрос рос медленнее, чем в предыдущие кварталы. Снизилась острота кадрового дефицита. Появилось больше свидетельств того, что перегрев в экономике начал снижаться. Однако, чтобы убедиться в устойчивости этих тенденций, требуется время, отметили участники обсуждения.
🔵 По итогам дискуссии Совет директоров Банка России 25 апреля сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
🔵 Участники обсуждения согласились, что ситуация в российской экономике в целом развивается близко к прогнозу Банка России. Для возвращения в 2026 году инфляции к 4% по-прежнему требуется продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Подробнее о том, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России➡️
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
Подробнее о том, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, И ЭТО ПРЕКРАСНО!
Сбериндекс дал оценки потребительских расходов за апрель: -0.1% mm sa, при этом март был пересмотрен вверх – с -0.4% до -0.1% mm sa. Годовой рост: 2.8% vs 2.4% гг в марте. За январь-апрель: рост на 3.6% гг.
Динамика реальных расходов идёт по тренду 2020-24гг (в среднем: +2.8% в год). По сравнению с 2023-24гг рост замедлился, и это хорошая новость! Более сильный рост родная экономика удовлетворить не в силах (безработица в марте рухнула до исторического минимума – 2.2%), а закупить недостающее за границей мы не можем, ибо рухнула нефть.
Главным сдерживающим фактором для расходов является сейчас ставка. Несмотря на то, что доходы населения в 1К25 продолжили бурный рост (17.9% гг на душу населения), люди не кинулись тратить деньги, а продолжили копить - норма сбережений в 1К25 была рекордной для 1-ого квартала – 10.0%.
ЦБ придется держать ставку высокой, пока не начнется охлаждения рынка труда, а динамика доходов не вернётся к устойчивому тренду
Сбериндекс дал оценки потребительских расходов за апрель: -0.1% mm sa, при этом март был пересмотрен вверх – с -0.4% до -0.1% mm sa. Годовой рост: 2.8% vs 2.4% гг в марте. За январь-апрель: рост на 3.6% гг.
Динамика реальных расходов идёт по тренду 2020-24гг (в среднем: +2.8% в год). По сравнению с 2023-24гг рост замедлился, и это хорошая новость! Более сильный рост родная экономика удовлетворить не в силах (безработица в марте рухнула до исторического минимума – 2.2%), а закупить недостающее за границей мы не можем, ибо рухнула нефть.
Главным сдерживающим фактором для расходов является сейчас ставка. Несмотря на то, что доходы населения в 1К25 продолжили бурный рост (17.9% гг на душу населения), люди не кинулись тратить деньги, а продолжили копить - норма сбережений в 1К25 была рекордной для 1-ого квартала – 10.0%.
ЦБ придется держать ставку высокой, пока не начнется охлаждения рынка труда, а динамика доходов не вернётся к устойчивому тренду