‼️ ФЕД. БЮДЖЕТ: ГОДОВОЙ ДЕФИЦИТ ПРИБЛИЖАЕТСЯ К 8 ТРЛН
Фед.бюджет в августе был исполнен с профицитом 686 млрд. Это ожидаемая история, сформированная разовыми доходами (дивы госбанков за 2024г – более 0.5 трлн) и сезонно-низкими расходами. В августе расходы всегда самые низкие в году, но если их сравнивать с тем, что было в 2024г, то видим рост на 23.2% гг в августе и на 21.1% гг за 8М25. В бюджете-25 рост расходов - 5.3% до 42.3 трлн. Чтобы уложиться, в сен-дек.25 надо сократить расходы на 16.0% гг. Это невозможно. Мы ждём расходы 46 трлн (+14.5% гг), а прогноз доходов снижаем с 38 до 37.5 трлн (+2.2% гг). Дефицит - 8.5 трлн.
За последние 12 мес дефицит уже 7.6 трлн, и по итогам сентября превысит эту цифру. Так что ничего магического в 8-трлном дефиците нет. Годовой дефицит 8 трлн – это уже свершившийся факт!
Мы считаем, что на бюджете-25 поставлен крест. Минфин сейчас нарисует красивый бюджет 2026-28, придерживаясь бюджетного правила. Повысит налоги, а часть дефицита засунет в 2025г
Фед.бюджет в августе был исполнен с профицитом 686 млрд. Это ожидаемая история, сформированная разовыми доходами (дивы госбанков за 2024г – более 0.5 трлн) и сезонно-низкими расходами. В августе расходы всегда самые низкие в году, но если их сравнивать с тем, что было в 2024г, то видим рост на 23.2% гг в августе и на 21.1% гг за 8М25. В бюджете-25 рост расходов - 5.3% до 42.3 трлн. Чтобы уложиться, в сен-дек.25 надо сократить расходы на 16.0% гг. Это невозможно. Мы ждём расходы 46 трлн (+14.5% гг), а прогноз доходов снижаем с 38 до 37.5 трлн (+2.2% гг). Дефицит - 8.5 трлн.
За последние 12 мес дефицит уже 7.6 трлн, и по итогам сентября превысит эту цифру. Так что ничего магического в 8-трлном дефиците нет. Годовой дефицит 8 трлн – это уже свершившийся факт!
Мы считаем, что на бюджете-25 поставлен крест. Минфин сейчас нарисует красивый бюджет 2026-28, придерживаясь бюджетного правила. Повысит налоги, а часть дефицита засунет в 2025г
🍾174👍85🤡43
🟢 - достаточно позитивный сентимент на мировых площадках: ожидания по заседанию FOMC вполне оптимистичные, да и представители самого регулятора определенно способствуют этоим настроениям. Все хорошо на товарных рынках, золото на хаях, а нефть продолжает отыгрывать умеренное увеличение добычи OPEC+ в октябре. У нас основные движения проходят в рубле, который поступательно обесценивается в последние дни, обновив минимумы за эти месяцы
👍30😭11😱5❤4
КИТАЙ: ГОДОВАЯ ДЕФЛЯЦИЯ ИЗ-ЗА ЕДЫ, А БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ РАСТЕТ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам августа темпы прироста розничных цен вновь ушли в минус -0.4% гг vs 0.0% гг и 0.1% гг в июле-июне (прогноз: -0.2%). Помесячный показатель: 0.0% мм vs 0.4% мм месяцем ранее (ждали 0.1%).
Но базовый CPI вырос до 0.9% гг vs 0.8% гг ранее – это максимум за 18 месяцев.
В то же время, динамика производственных цен с небольшим улучшением, но продолжает стабильно находиться в области дефляции: -2.9% гг vs -3.6% гг (прогноз: -2.9% гг).
Цены на непродовольственные товары выросли на 0.5% vs 0.3% в июле, затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.9% vs 0.5%) и образование (1.0% vs 0.9%), но транспортные расходы по-прежнему в минусе (-2.4% vs -3.1%), а также продовольствие (-4.3% vs -1.6%), которое снизилось максимальными с февраля темпами.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам августа темпы прироста розничных цен вновь ушли в минус -0.4% гг vs 0.0% гг и 0.1% гг в июле-июне (прогноз: -0.2%). Помесячный показатель: 0.0% мм vs 0.4% мм месяцем ранее (ждали 0.1%).
Но базовый CPI вырос до 0.9% гг vs 0.8% гг ранее – это максимум за 18 месяцев.
В то же время, динамика производственных цен с небольшим улучшением, но продолжает стабильно находиться в области дефляции: -2.9% гг vs -3.6% гг (прогноз: -2.9% гг).
Цены на непродовольственные товары выросли на 0.5% vs 0.3% в июле, затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (0.9% vs 0.5%) и образование (1.0% vs 0.9%), но транспортные расходы по-прежнему в минусе (-2.4% vs -3.1%), а также продовольствие (-4.3% vs -1.6%), которое снизилось максимальными с февраля темпами.
👍25🔥7🤷♂6❤4💯3😁2😱2🤡1🍾1
АЛЬФА-ТУРНИР: УДАРНАЯ ПЕРВАЯ СЕРИЯ И МНОГООБЕЩАЮЩЕЕ И ВЕСОМОЕ ПО ПРИЗАМ ПРОДОЛЖЕНИЕ
Крупнейший турнир для инвесторов и трейдеров, который организовала Альфа, недавно подвел итоги первого раунда. Мы побывали на церемонии награждения, и можем поделиться довольно занятными наблюдениями: показатели ТОП-5 победителей турнира, где более, чем уверенные доходности были получены с помощью довольно различных инструментов:
1. Ник comant совершил всего пару сделок в БПИФе «Альфа Индекс голубых фишек» — и доходность более 81%.
2. Ник egupov4727 выбрал НОВАТЭК и показал стабильный результат с доходностью 80%.
3. Ник Vodazar - король оборота: более 295 млн рублей на рынке фонда и 1700 сделок с контрактом NG-7.25. Доходность — почти 76%!
4. Ник Ali, аккуратная торговля с ЕвроТранс БО и доходность свыше 86% - яркий пример стабильного роста!
5. Ник Kurbakov87. Ставка на Ростелеком и оборот на срочном рынке до 6,3 млн рублей. Доходность почти 99%!
Продолжение следует! Новые возможности:
• Теперь призовой фонд вырос до 200 млн ₽
• Больше призовых мест и наград - больше шансов у каждого. в серебряной лиге добавили 5 призовых мест с общим призовым фондом 8 млн рублей, а также 40 призов по 100 тыс. рублей.
• А ещё — дополнительный приз в 1 млн рублей, ежемесячно разыгрываемый среди участников серебряной и золотой лиг, подключивших новый тариф: Альфа-Трейдинг
И уже можно зарегистрироваться на второй этап
Крупнейший турнир для инвесторов и трейдеров, который организовала Альфа, недавно подвел итоги первого раунда. Мы побывали на церемонии награждения, и можем поделиться довольно занятными наблюдениями: показатели ТОП-5 победителей турнира, где более, чем уверенные доходности были получены с помощью довольно различных инструментов:
1. Ник comant совершил всего пару сделок в БПИФе «Альфа Индекс голубых фишек» — и доходность более 81%.
2. Ник egupov4727 выбрал НОВАТЭК и показал стабильный результат с доходностью 80%.
3. Ник Vodazar - король оборота: более 295 млн рублей на рынке фонда и 1700 сделок с контрактом NG-7.25. Доходность — почти 76%!
4. Ник Ali, аккуратная торговля с ЕвроТранс БО и доходность свыше 86% - яркий пример стабильного роста!
5. Ник Kurbakov87. Ставка на Ростелеком и оборот на срочном рынке до 6,3 млн рублей. Доходность почти 99%!
Продолжение следует! Новые возможности:
• Теперь призовой фонд вырос до 200 млн ₽
• Больше призовых мест и наград - больше шансов у каждого. в серебряной лиге добавили 5 призовых мест с общим призовым фондом 8 млн рублей, а также 40 призов по 100 тыс. рублей.
• А ещё — дополнительный приз в 1 млн рублей, ежемесячно разыгрываемый среди участников серебряной и золотой лиг, подключивших новый тариф: Альфа-Трейдинг
И уже можно зарегистрироваться на второй этап
🔥123👍72❤52🤡19👎2👏1🍾1🆒1
‼️ ИНФЛЯЦИЯ: ЦБ ОДЕРЖАЛ ТРИУМФАЛЬНУЮ ПОБЕДУ… НО СЕЙЧАС НАЧИНАЕТСЯ НОВЫЙ ЭПИЗОД ЗВЁЗДНЫХ ВОЙН!
ИПЦ в АВГУСТЕ: -0.40% мм / 8.14% гг - ниже недельных оценок (-0.24% мм)
По нашим оценкам, -0.24% мм в августе – это 1.0% mm saar (в среднем за 3 мес: 4.0% mm saar). По методике ЦБ будет повыше
Базовая инфляция (БИПЦ): 0.14% мм / 8.04% гг. По нашим оценкам, это 1.7% mm saar (в среднем за 3 мес: 3.0% mm saar)
Аномальные итоги августа – это необычно сильный обвал цен на плодоовощи (-10% mm) и пассажирский транспорт (-5.1% mm). Первое – это сдвиг сезонности; второе – изменение методики. Это НЕ устойчивый тренд. В сентябре всё изменится, и данные за неделю (0.10%) показывают, что ситуация меняется. Беспощадный и сокрушительный обвал рубля может сильно усугубить общую картину. Но главный вызов – это бюджет и корп.кредит
Динамика цен последние 5 мес – это ❗️полный и безоговорочный триумф ДКП❗️Но это завершившийся эпизод. Сейчас начинается новая битва. И ЦБ должен быть столь же решительным, как и осенью прошлого года
ИПЦ в АВГУСТЕ: -0.40% мм / 8.14% гг - ниже недельных оценок (-0.24% мм)
По нашим оценкам, -0.24% мм в августе – это 1.0% mm saar (в среднем за 3 мес: 4.0% mm saar). По методике ЦБ будет повыше
Базовая инфляция (БИПЦ): 0.14% мм / 8.04% гг. По нашим оценкам, это 1.7% mm saar (в среднем за 3 мес: 3.0% mm saar)
Аномальные итоги августа – это необычно сильный обвал цен на плодоовощи (-10% mm) и пассажирский транспорт (-5.1% mm). Первое – это сдвиг сезонности; второе – изменение методики. Это НЕ устойчивый тренд. В сентябре всё изменится, и данные за неделю (0.10%) показывают, что ситуация меняется. Беспощадный и сокрушительный обвал рубля может сильно усугубить общую картину. Но главный вызов – это бюджет и корп.кредит
Динамика цен последние 5 мес – это ❗️полный и безоговорочный триумф ДКП❗️Но это завершившийся эпизод. Сейчас начинается новая битва. И ЦБ должен быть столь же решительным, как и осенью прошлого года
👍207🤡135❤31😁22
🟢🔴 - разноплановая динамика на рынках в преддверии сегодняшних данных по инфляции в США, которые в последние месяцы совсем не радуют Федрезерв. Ждут ускорения темпов до 0.3% мм и 2.9% гг. Впрочем, вчерашние данные по US PPI вышли неожиданно более умеренными: -0.1% мм и 2.6% гг vs ожидавшихся "более весомых" 0.3% мм и 3.3% гг. Основная вчерашняя сессия на российском рынке закрылась в небольшом минусе, были продажи в ОФЗ, ну а драма в рубле продолжается...
👍24👌10❤8🤯4🤷♂3👎2😱2🔥1
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• Рост мирового спроса на нефть составит в 2025 году 740 тыс бс vs 680 и 700 тыс бс в более ранних оценках. В 2026 году спрос прогнозируется на уровне 700 тыс бс до общих 104.4 млн бс.
• Устойчивые поставки в развитых экономиках контрастируют с относительно низким потреблением в развивающихся странах. Рост спроса в странах ОЭСР на 80 тыс бс гг в 1П2025 превзошел ожидания, чему способствовало снижение цен на нефть, но, по прогнозам, к концу года он перейдет в стадию сокращения, в результате чего годовое потребление нефти в 2025 году останется практически неизменным.
• Мировое предложение нефти в августе постепенно выросло до рекордных 106.9 млн бс, ОПЕК+ показал небольшой рост, предложение стран, не входящих в ОПЕК+, колеблется вблизи исторических максимумов. Рост поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК+, продолжается быстрыми темпами: добыча в США, Бразилии, Канаде, Гайане и Аргентине достигла или близка к историческим максимумам. Производители, не входящие в ОПЕК+, теперь планируют увеличить добычу на 1.4 млн бс в 2025 году и чуть более чем на 1 млн бс в следующем году.
• Согласно прогнозам, мировая добыча нефти вырастет на 2.7 млн бс до 105.8 млн бс в этом году и на 2.1 млн бс до 107.9 млн бс в следующем году, из которых на страны, не входящие в ОПЕК+, приходится 1.4 млн бс и чуть более 1 млн бс соответственно.
• РОССИЯ: добыча сырой нефти в России, за исключением конденсата, в августе снизилась до 9.28 млн бс vs 9.31 бс ранее , что всего на 20 тыс бс превышает целевой показатель ОПЕК+ на этот месяц.
• РОССИЯ: Экспорт снизился в августе до 7.3 млн бс, а экспортная выручка России уменьшилась на $800 млн vs роста $900 млн в июле до $13.5 млрд
РАНЕЕ
Августовский отчет МЭА
Июльский отчет МЭА
• Рост мирового спроса на нефть составит в 2025 году 740 тыс бс vs 680 и 700 тыс бс в более ранних оценках. В 2026 году спрос прогнозируется на уровне 700 тыс бс до общих 104.4 млн бс.
• Устойчивые поставки в развитых экономиках контрастируют с относительно низким потреблением в развивающихся странах. Рост спроса в странах ОЭСР на 80 тыс бс гг в 1П2025 превзошел ожидания, чему способствовало снижение цен на нефть, но, по прогнозам, к концу года он перейдет в стадию сокращения, в результате чего годовое потребление нефти в 2025 году останется практически неизменным.
• Мировое предложение нефти в августе постепенно выросло до рекордных 106.9 млн бс, ОПЕК+ показал небольшой рост, предложение стран, не входящих в ОПЕК+, колеблется вблизи исторических максимумов. Рост поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК+, продолжается быстрыми темпами: добыча в США, Бразилии, Канаде, Гайане и Аргентине достигла или близка к историческим максимумам. Производители, не входящие в ОПЕК+, теперь планируют увеличить добычу на 1.4 млн бс в 2025 году и чуть более чем на 1 млн бс в следующем году.
• Согласно прогнозам, мировая добыча нефти вырастет на 2.7 млн бс до 105.8 млн бс в этом году и на 2.1 млн бс до 107.9 млн бс в следующем году, из которых на страны, не входящие в ОПЕК+, приходится 1.4 млн бс и чуть более 1 млн бс соответственно.
• РОССИЯ: добыча сырой нефти в России, за исключением конденсата, в августе снизилась до 9.28 млн бс vs 9.31 бс ранее , что всего на 20 тыс бс превышает целевой показатель ОПЕК+ на этот месяц.
• РОССИЯ: Экспорт снизился в августе до 7.3 млн бс, а экспортная выручка России уменьшилась на $800 млн vs роста $900 млн в июле до $13.5 млрд
РАНЕЕ
Августовский отчет МЭА
Июльский отчет МЭА
❤18🤔13👍9🔥2💯1🆒1
ЕЦБ ОСТАВИЛ СТАВКУ НА МЕСТЕ, ИНФЛЯЦИЯ – ПОЧТИ НА ТАРГЕТЕ, НО РОСТ ЭКОНОМИКИ ОЧЕНЬ И ОЧЕНЬ СКРОМНЫЙ
Европейский регулятор, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на отметке 2.15% годовых.
Годовая инфляция в августе увеличилась до 2.1% (HICP) vs 2.0% и 2.0% ранее. Наименьшие годовые темпы – во Франции (0.8%) и на Кипре (-0.1%), самые высокие – в Эстонии (6.2%), в Хорватии (4.6%) и в Словакии (4.4%)
Рост ВВП Еврозоны во 2кв2025 составил 0.1% квкв vs 0.6% квкв и 0.4% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.1% квкв). Годовая динамика: 1.5% гг vs 1.6% гг и 1.3% гг в 1кв25 и 4кв24 (прогноз: 1.4% гг).
Ведущая экономика региона, Германия вновь ухудшилась (-0.3% квкв vs 0.3% квкв), но Франция чуть лучше, чем квартал назад (0.3% квкв vs 0.1% квкв), все неплохо в Испании (0.7% квкв vs 0.6% квкв). Лучшие темпы прироста показали Дания (1.3% квкв vs -1.3% квкв) и Хорватия с Румынией (1.2% квкв). Хуже всего дела обстоят в Финляндии (-0.4% квкв vs 0.0% квкв)
Обновленные прогнозы регулятора:
• 2025: ВВП: ⬆️1.2% vs 0.9% ранее. Инфляция: ⬆️2.1% vs 2.0% ранее
• 2026: ВВП: ⬇️1.0% vs 1.1%. Инфляция: ⬆️1.7% vs 1.6%
• 2027: ВВП: ↔️1.3% vs 1.3%. Инфляция: ⬇️1.9% vs 2.0%
Европейский регулятор, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на отметке 2.15% годовых.
Годовая инфляция в августе увеличилась до 2.1% (HICP) vs 2.0% и 2.0% ранее. Наименьшие годовые темпы – во Франции (0.8%) и на Кипре (-0.1%), самые высокие – в Эстонии (6.2%), в Хорватии (4.6%) и в Словакии (4.4%)
Рост ВВП Еврозоны во 2кв2025 составил 0.1% квкв vs 0.6% квкв и 0.4% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.1% квкв). Годовая динамика: 1.5% гг vs 1.6% гг и 1.3% гг в 1кв25 и 4кв24 (прогноз: 1.4% гг).
Ведущая экономика региона, Германия вновь ухудшилась (-0.3% квкв vs 0.3% квкв), но Франция чуть лучше, чем квартал назад (0.3% квкв vs 0.1% квкв), все неплохо в Испании (0.7% квкв vs 0.6% квкв). Лучшие темпы прироста показали Дания (1.3% квкв vs -1.3% квкв) и Хорватия с Румынией (1.2% квкв). Хуже всего дела обстоят в Финляндии (-0.4% квкв vs 0.0% квкв)
Обновленные прогнозы регулятора:
• 2025: ВВП: ⬆️1.2% vs 0.9% ранее. Инфляция: ⬆️2.1% vs 2.0% ранее
• 2026: ВВП: ⬇️1.0% vs 1.1%. Инфляция: ⬆️1.7% vs 1.6%
• 2027: ВВП: ↔️1.3% vs 1.3%. Инфляция: ⬇️1.9% vs 2.0%
👍13🔥13❤7👌3🆒2👏1🎉1
ИНФЛЯЦИЯ В США И НЕ ДУМАЕТ СНИЖАТЬСЯ
Потребительские цены в США в августе, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности вырос до 0.29% mm sa vs 0.15% в июле (ожидалось: 0.3% mm sa).
Годовой показатель вырос до 2.92% гг vs 2.7% (ожидалось: 2.9% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.3% mm sa vs 0.19% месяцем ранее (ждали 0.3% мм).
Годовой показатель: 3.11% гг vs 3.06% (прогноз: 3.1% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.5% мм vs 0.0% мм в июле), бензин (1.9% vs -2.2%), затраты на проживание (0.4% vs 0.2%), эл. энергия (0.2% vs -0.1%), газоснабжение (-1.6% vs -0.9%), подержанные авто (1.0% vs 0.5%), новые авто (0.3% vs 0.0%), медуслуги (-0.3% vs 0.1%), услуги транспорта (1.0% vs 0.8%), услуги, less energy services (0.3% vs 0.4%)
Цифры – вровень с ожиданиями, и рост продолжается. А динамику базового показателя трудно назвать оптимистичной, мы видим рост во многих услугах, а также в б/у авто.
Потребительские цены в США в августе, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности вырос до 0.29% mm sa vs 0.15% в июле (ожидалось: 0.3% mm sa).
Годовой показатель вырос до 2.92% гг vs 2.7% (ожидалось: 2.9% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.3% mm sa vs 0.19% месяцем ранее (ждали 0.3% мм).
Годовой показатель: 3.11% гг vs 3.06% (прогноз: 3.1% гг).
По разбивке основных статей: продовольствие (0.5% мм vs 0.0% мм в июле), бензин (1.9% vs -2.2%), затраты на проживание (0.4% vs 0.2%), эл. энергия (0.2% vs -0.1%), газоснабжение (-1.6% vs -0.9%), подержанные авто (1.0% vs 0.5%), новые авто (0.3% vs 0.0%), медуслуги (-0.3% vs 0.1%), услуги транспорта (1.0% vs 0.8%), услуги, less energy services (0.3% vs 0.4%)
Цифры – вровень с ожиданиями, и рост продолжается. А динамику базового показателя трудно назвать оптимистичной, мы видим рост во многих услугах, а также в б/у авто.
👍33🔥13🍾8❤7😱5🤣4👌3👎2
OPEC ЗАВЛЯЕТ О ДЕФИЦИТЕ ПОСТАВОК В АВГУСТЕ
В ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025 году фактически на месте: 105.14 млн. бс (+1.29 млн бс), 2026 без изменений: 106.52 млн. бс, это +1.38 млн б.с
В авгусе серьезно нарастили объемы саудиты (+258 тыс бс), а также Ирак (+122 тыс бс). Из сокративших лидер: Казахстан (-23 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 9.173 млн бс vs 9.123 млн бс (+50 тыс бс). ПС. OPEC дает несколько другие цифры
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в августе был на уровне 43.1 млн. бс, картель добыл 42.4 млн. бс, таким образом дефицит составил 0.7 vs 1.21 млн. бс в июле. По мнению картеля, на рынке – дефицит предложения, но эта мелодия давно известна
В ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025 году фактически на месте: 105.14 млн. бс (+1.29 млн бс), 2026 без изменений: 106.52 млн. бс, это +1.38 млн б.с
В авгусе серьезно нарастили объемы саудиты (+258 тыс бс), а также Ирак (+122 тыс бс). Из сокративших лидер: Казахстан (-23 тыс бс)
РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 9.173 млн бс vs 9.123 млн бс (+50 тыс бс). ПС. OPEC дает несколько другие цифры
БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в августе был на уровне 43.1 млн. бс, картель добыл 42.4 млн. бс, таким образом дефицит составил 0.7 vs 1.21 млн. бс в июле. По мнению картеля, на рынке – дефицит предложения, но эта мелодия давно известна
👍31🤣23❤7🤡5💯4🔥2😁2🤔2👌2
❗️КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ТРЕНДЫ В НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ТОВАРАХ РАЗВОРАЧИВАЮТСЯ ВВЕРХ
ЦБ дал свои ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН. Они повыше, чем наши, но качественных выводов не меняют. Темпы роста цен уже 5 мес вблизи 4% saar, устойчивая инфляция – примерно здесь же. В то же время бросается в глаза следующее:
• в непродах очевидный разворот в сторону ускорения; падение рубля поддержит эту тенденцию
• в продах пугающей выглядит картина по мясу (иллюстрация продолжающегося роста доходов, по мере которого народ всё больше хочет есть говядины, а в достаточном количестве её у нас не производят)
• в услугах устойчивые двузначные темпы роста цен в медицинских и бытовых услугах (иллюстрация, по-прежнему, перегретого потребительского спроса)
Независимо от завтрашнего решения ЦБ, мы ждём ускорения темпов роста цен осенью (в терминах mm saar), а вот средне- и долгосрочные перспективы будут зависеть от решительности ЦБ на последующих заседаниях. Впрочем, мы надеемся на жесткое решение и завтра
ЦБ дал свои ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН. Они повыше, чем наши, но качественных выводов не меняют. Темпы роста цен уже 5 мес вблизи 4% saar, устойчивая инфляция – примерно здесь же. В то же время бросается в глаза следующее:
• в непродах очевидный разворот в сторону ускорения; падение рубля поддержит эту тенденцию
• в продах пугающей выглядит картина по мясу (иллюстрация продолжающегося роста доходов, по мере которого народ всё больше хочет есть говядины, а в достаточном количестве её у нас не производят)
• в услугах устойчивые двузначные темпы роста цен в медицинских и бытовых услугах (иллюстрация, по-прежнему, перегретого потребительского спроса)
Независимо от завтрашнего решения ЦБ, мы ждём ускорения темпов роста цен осенью (в терминах mm saar), а вот средне- и долгосрочные перспективы будут зависеть от решительности ЦБ на последующих заседаниях. Впрочем, мы надеемся на жесткое решение и завтра
👍115🤡80