КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 6 ПО 10 ОКТЯБРЯ
Понедельник 06.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, авг (est. 0.1% мм)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, сен (est. -7.5)
• 🇺🇸 США, очередное голосованию по бюджету
Вторник 07.10
• 🇨🇳 Китай, Гонконг, торгов нет
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти
Среда 08.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 2.75%, -25 бп)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, авг (est. -1.0% мм)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, протоколы FOMC (Minutes)
Четверг 09.10
• 🇪🇺 EU, протоколы последнего заседания ЕЦБ
• 🇩🇪 Германия, экспорт, авг (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 223K)
Пятница 10.10
• 🇷🇺 Россия, инфляция за сентябрь
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, сен (est. 51K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, сен (est. 35K)
• 🇺🇸 США, безработица, сен (est. 4.3%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, сен (est. 0.3% мм)
Понедельник 06.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, авг (est. 0.1% мм)
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, сен (est. -7.5)
• 🇺🇸 США, очередное голосованию по бюджету
Вторник 07.10
• 🇨🇳 Китай, Гонконг, торгов нет
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.2% гг)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по рынку нефти
Среда 08.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 2.75%, -25 бп)
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, авг (est. -1.0% мм)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, протоколы FOMC (Minutes)
Четверг 09.10
• 🇪🇺 EU, протоколы последнего заседания ЕЦБ
• 🇩🇪 Германия, экспорт, авг (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 223K)
Пятница 10.10
• 🇷🇺 Россия, инфляция за сентябрь
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, сен (est. 51K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, сен (est. 35K)
• 🇺🇸 США, безработица, сен (est. 4.3%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, сен (est. 0.3% мм)
👍29❤14🔥12😁12👌10👏9🎉8👎1💯1🤝1🆒1
🟢 - Китай по прежнему не торгуется, и будет закрыт по среду включительно, а на Wallstreet тренд, позволяющий обновлять АТН сохраняется, правда ралли в техах в пятницу несколько притормозилось. Все в полном порядке с золотом, не в последнюю очередь из-за шатдауна в США, из-за которого уже переносится публикация статистики (рayrolls). Российский рынок продолжает дрейфовать вниз, хотя крайне символический рост наблюдался в ОФЗ.
👍36❤18👏16😁14🎉13🔥11👎1💯1🆒1
МИРОВЫЕ ЦБ В СЕНТЯБРЕ: МИНУС ЧЕТВЕРТЬ ПРОЦЕНТНОГО ПУНКТА БЫЛО ДОВОЛЬНО ПОПУЛЯРНЫМ ШАГОМ
В сентябре действия мировых регуляторов были единогласными – вновь как месяцем ранее регуляторы снижали ставки, но в немалом количестве случаев это происходило при сохраняющемся приросте темпов потребительских цен в соответствующих странах. Разворот инфляционных трендов, особенно в развитых странах – это один из наиболее весомых звоночков для мировых ЦБ
Среди государств DM снизили стоимость заимствований: США, Швеция, Канада и Норвегия
На развивающихся рынках наиболее весомо ставку понизила Турция (-250 бп), затем Россия (-100 бп), Колумбия, Перу, Индонезия и С.Аравия – по -25 базисных пунктов
В сентябре действия мировых регуляторов были единогласными – вновь как месяцем ранее регуляторы снижали ставки, но в немалом количестве случаев это происходило при сохраняющемся приросте темпов потребительских цен в соответствующих странах. Разворот инфляционных трендов, особенно в развитых странах – это один из наиболее весомых звоночков для мировых ЦБ
Среди государств DM снизили стоимость заимствований: США, Швеция, Канада и Норвегия
На развивающихся рынках наиболее весомо ставку понизила Турция (-250 бп), затем Россия (-100 бп), Колумбия, Перу, Индонезия и С.Аравия – по -25 базисных пунктов
👍40❤16🎉16👏13😁12🔥4🤝4🆒3🤷♂2💯2👌1
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ПОКА НЕМНОГО ВЕРЫ В ВОЕННУЮ “ПАНАЦЕЮ”
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели октября: -5.4 vs -9.2 и -3.7 сентябре-августе (ждали более снижения до -7.5).
По разбивке: индекс текущей ситуации, хоть и немного приподнялся, но все еще находится довольно низко: -16.0 vs -18.8 ранее, а индекс ожиданий вырос до 5.8 против 0.8.
Sentix заявил, что «…без устойчивого улучшения рамочных условий в экономике и только с помощью вооружений (существенный рост на военные расходы) будет трудно начать общий подъем…»
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели октября: -5.4 vs -9.2 и -3.7 сентябре-августе (ждали более снижения до -7.5).
По разбивке: индекс текущей ситуации, хоть и немного приподнялся, но все еще находится довольно низко: -16.0 vs -18.8 ранее, а индекс ожиданий вырос до 5.8 против 0.8.
Sentix заявил, что «…без устойчивого улучшения рамочных условий в экономике и только с помощью вооружений (существенный рост на военные расходы) будет трудно начать общий подъем…»
👍29🔥16🎉14❤11👏10😁6💯6👌2👎1😱1🆒1
❗️ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: РОСТ КРЕДИТА В СЕНТЯБРЕ МОГ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за сентябрь
Денежная масса М2 в сентябре сократилась: -0.2% vs 1.3% в августе, а широкая денежная масса с исключением валютной переоценки M2X ИВП, включающая в себя рубли и валюту и потому наиболее точно характеризующая влияние монетарных факторов на совокупный спрос, выросла лишь на 0.8% vs 1.4% в августе.
Показатель годового прироста М2 снизился с 14.4 до 12.7%, а М2Х ИВП – с 12.9 до 12.4%
Учитывая, что бюджет в сентябре, скорее всего, был исполнен с дефицитом, т.е. способствовал росту денежной массы, замедление роста денежных агрегатов могло быть связано с замедлением кредитования.
Таким образом, бурный рост кредита, наблюдавшийся в июле-августе, с наступлением осени мог замедлиться. И это хорошая новость для тех, кто ждёт продолжения снижения ключевой ставки
ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за сентябрь
Денежная масса М2 в сентябре сократилась: -0.2% vs 1.3% в августе, а широкая денежная масса с исключением валютной переоценки M2X ИВП, включающая в себя рубли и валюту и потому наиболее точно характеризующая влияние монетарных факторов на совокупный спрос, выросла лишь на 0.8% vs 1.4% в августе.
Показатель годового прироста М2 снизился с 14.4 до 12.7%, а М2Х ИВП – с 12.9 до 12.4%
Учитывая, что бюджет в сентябре, скорее всего, был исполнен с дефицитом, т.е. способствовал росту денежной массы, замедление роста денежных агрегатов могло быть связано с замедлением кредитования.
Таким образом, бурный рост кредита, наблюдавшийся в июле-августе, с наступлением осени мог замедлиться. И это хорошая новость для тех, кто ждёт продолжения снижения ключевой ставки
👍89🤣40
Forwarded from Банк России
А в плане возможности, если посмотреть на сальдированный финансовый результат корпоративного сектора за первые семь месяцев этого года, то в целом по экономике он соразмерен тому, что было в 2018-19 году, если это соотносить с размерами ВВП и так далее — и поэтому говорить о том, что способность или необходимость переносить НДС в цены сейчас значительно выше, чем это было в 18-19 году — я бы с этим не согласился».
Заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью Радио РБК оценил влияние НДС на инфляцию, объяснил несбывшиеся прогнозы аналитиков по ключевой ставке и чем руководствуется ЦБ, принимая решения по ключевой ставке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤡109👍31❤9
❗️МОЖНО ЛИ СЧИТАТЬ БЮДЖЕТ 2025-28 ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫМ?
В продолжение поста Бюджет 2025-28
Формально – да. Структурный первичный дефицит (т.е. рассчитанный из объёма базовых НГД и без процентных расходов) в 2026-28гг нулевой, что означает возвращение в рамки бюджетного правила. Само правило дрейфует в сторону большей жесткости – снижение цены отсечения до $55 к 2030г.
Есть явный проинфляционный момент – увеличение структурного дефицита в этом году, который будет финансироваться не за счет ФНБ (как должно быть), а за счет доп.займов. Но эта история, всё-таки, ожидаемая (более того, многие, в том числе и мы, ждали, что расходы в этом году будут повышены, а дефицит окажется больше… но этого не произошло), и будет компенсирована более жёсткой ДКП до конца года и, возможно, в начале следующего года.
Почему же мы тогда говорим о дезинфляционности бюджета, как о формальности? Для ответа на этот вопрос давайте просто вспомним, что ожидалось от бюджета в этом году. Сначала говорили о дефиците 1.2 трлн (0.5% ВВП), потом увеличили до 3.8 трлн (1.7% ВВП), а сейчас – 5.7 трлн (2.6% ВВП). Структурный дефицит обещали нулевым, а сейчас – 2.8 трлн (1.3% ВВП). Причем, ещё не вечер (мы видим, что реальность пока отклоняется от цифр, заложенных в прогноз, в худшую сторону, а это значит, что дефицит – и общий, и структурный, может быть ещё больше).
И это не первый случай, когда бюджетная реальность сильно расходится с планами. Можно вспомнить предыдущий год, когда неожиданные доп.расходы бюджета стали одной из основных причин ускорения инфляции под конец года и роста ключевой ставки до 21%.
Если бюджет следующего года будет исполнен в рамках предложенных параметров, то это означает приличное пространство для смягчение ДКП (прогноз ЦБ среднегодовой ставки на уровне 12-13% становится вполне реальным). Если Вы верите возможность Минфина удержать бюджет в рамках запланированных расходов, то можете возобновлять покупку ОФЗ уже на текущих уровнях. Но если к весне станет понятно, что и бюджет этого года закрыт с бОльшим структурным дефицитом, и бюджет-26 идёт вразнос, то не удивляйтесь повышению КС и серьёзным потерям в ваших лонгах в ОФЗ.
В бюджете есть ещё пара сюжетов, которые заслуживают отдельного комментария.
Повышение НДС
Это проинфляционная история в перспективе 3-4 месяцев (ещё один аргумент, чтобы не спешить сейчас со снижением ставки) и дезинфляционная в более длительной перспективе. Дезинфляционная – потому что это удар и по бизнесу, и по населению. Бизнесу не удастся полностью переложить рост налогов на население, поэтому издержки понесут и компании, и домохозяйства. Уровень цен вслед за повышением НДС повысится, у людей будет меньше денег, чтобы тратить, у бизнеса – меньше денег, чтобы инвестировать и повышать зарплаты. Поэтому вслед за разовым повышением уровня цен спрос ослабнет, усилится дезинфляционное давление. По сути, повторится история 2019г, когда НДС был повышен с 18 до 20%, а инфляция к концу года ушла на 3% (правда, в тот год бюджетная политика отличалась жесткостью… но и сейчас запланирован весьма жесткий бюджет-26).
Снижение цены отсечения в бюджетном правиле
У нас не было ещё такого, чтобы параметры БП не менялись на протяжении 5 лет. Само стремление к более консервативному БП похвально, но мы скептичны в этом вопросе. Планы, расписанные на 5 лет (снизить цену отсечения до $55 к 2030г), ненадежны, т.к. это очень длительный период, в течение которого мы столкнёмся со множеством новых шоков.
Было бы правильно снизить цену отсечения до $55 уже сейчас (и соответственно снизить расходы). Кстати, это помогло бы и терпящим бедствие экспортёрам, т.к. более низкая цена отсечения – это более слабый рубль. Минус $5 долларов – было бы значимо и повлияло на курс. Минус $1 в 2026г на курс практически не повлияет.
В продолжение поста Бюджет 2025-28
Формально – да. Структурный первичный дефицит (т.е. рассчитанный из объёма базовых НГД и без процентных расходов) в 2026-28гг нулевой, что означает возвращение в рамки бюджетного правила. Само правило дрейфует в сторону большей жесткости – снижение цены отсечения до $55 к 2030г.
Есть явный проинфляционный момент – увеличение структурного дефицита в этом году, который будет финансироваться не за счет ФНБ (как должно быть), а за счет доп.займов. Но эта история, всё-таки, ожидаемая (более того, многие, в том числе и мы, ждали, что расходы в этом году будут повышены, а дефицит окажется больше… но этого не произошло), и будет компенсирована более жёсткой ДКП до конца года и, возможно, в начале следующего года.
Почему же мы тогда говорим о дезинфляционности бюджета, как о формальности? Для ответа на этот вопрос давайте просто вспомним, что ожидалось от бюджета в этом году. Сначала говорили о дефиците 1.2 трлн (0.5% ВВП), потом увеличили до 3.8 трлн (1.7% ВВП), а сейчас – 5.7 трлн (2.6% ВВП). Структурный дефицит обещали нулевым, а сейчас – 2.8 трлн (1.3% ВВП). Причем, ещё не вечер (мы видим, что реальность пока отклоняется от цифр, заложенных в прогноз, в худшую сторону, а это значит, что дефицит – и общий, и структурный, может быть ещё больше).
И это не первый случай, когда бюджетная реальность сильно расходится с планами. Можно вспомнить предыдущий год, когда неожиданные доп.расходы бюджета стали одной из основных причин ускорения инфляции под конец года и роста ключевой ставки до 21%.
Если бюджет следующего года будет исполнен в рамках предложенных параметров, то это означает приличное пространство для смягчение ДКП (прогноз ЦБ среднегодовой ставки на уровне 12-13% становится вполне реальным). Если Вы верите возможность Минфина удержать бюджет в рамках запланированных расходов, то можете возобновлять покупку ОФЗ уже на текущих уровнях. Но если к весне станет понятно, что и бюджет этого года закрыт с бОльшим структурным дефицитом, и бюджет-26 идёт вразнос, то не удивляйтесь повышению КС и серьёзным потерям в ваших лонгах в ОФЗ.
В бюджете есть ещё пара сюжетов, которые заслуживают отдельного комментария.
Повышение НДС
Это проинфляционная история в перспективе 3-4 месяцев (ещё один аргумент, чтобы не спешить сейчас со снижением ставки) и дезинфляционная в более длительной перспективе. Дезинфляционная – потому что это удар и по бизнесу, и по населению. Бизнесу не удастся полностью переложить рост налогов на население, поэтому издержки понесут и компании, и домохозяйства. Уровень цен вслед за повышением НДС повысится, у людей будет меньше денег, чтобы тратить, у бизнеса – меньше денег, чтобы инвестировать и повышать зарплаты. Поэтому вслед за разовым повышением уровня цен спрос ослабнет, усилится дезинфляционное давление. По сути, повторится история 2019г, когда НДС был повышен с 18 до 20%, а инфляция к концу года ушла на 3% (правда, в тот год бюджетная политика отличалась жесткостью… но и сейчас запланирован весьма жесткий бюджет-26).
Снижение цены отсечения в бюджетном правиле
У нас не было ещё такого, чтобы параметры БП не менялись на протяжении 5 лет. Само стремление к более консервативному БП похвально, но мы скептичны в этом вопросе. Планы, расписанные на 5 лет (снизить цену отсечения до $55 к 2030г), ненадежны, т.к. это очень длительный период, в течение которого мы столкнёмся со множеством новых шоков.
Было бы правильно снизить цену отсечения до $55 уже сейчас (и соответственно снизить расходы). Кстати, это помогло бы и терпящим бедствие экспортёрам, т.к. более низкая цена отсечения – это более слабый рубль. Минус $5 долларов – было бы значимо и повлияло на курс. Минус $1 в 2026г на курс практически не повлияет.
👍96
продолжение предыдущего поста
Как новый бюджет влияет на ставку
Мы полагаем, что рожденный бюджет – это продукт компромиссов между правительством и ЦБ. Неслучайно Силуанов так сильно напирает на его дезинфляционность и открывающееся пространство для смягчения ДКП. Правда, мы категорично не согласны с его утверждением, что «…именно уровень ключевой ставки является принципиальным для роста инвестиций и для роста экономики». Если Вы повышением налогов изымаете у компаний и населения деньги (инвестиции – это, прежде всего, про собственные средства), то не факт, что более низкая ставка поможет… Для роста экономики и инвестиций принципиальным является благоприятный инвестиционный климат (в т.ч. стабильная, а не меняющаяся каждый год налоговая система) и наличие в экономике свободных ресурсов (либо возможность их привлекать).
Мы бы на месте ЦБ взяли паузу, чтобы посмотреть, как будет закончен год. Серьёзным риском остается ситуация с топливом. Рынок труда и инфляционная картина также не внушают оптимизма. Возможное замедление кредита в сентябре требует подтверждения. До 24 октября мы получим ещё несколько принтов по инфляции, и если они покажут ускорение роста цен и в октябре (в сентябре ускорение точно произошло), то снижать ставку будет очень трудно
Как новый бюджет влияет на ставку
Мы полагаем, что рожденный бюджет – это продукт компромиссов между правительством и ЦБ. Неслучайно Силуанов так сильно напирает на его дезинфляционность и открывающееся пространство для смягчения ДКП. Правда, мы категорично не согласны с его утверждением, что «…именно уровень ключевой ставки является принципиальным для роста инвестиций и для роста экономики». Если Вы повышением налогов изымаете у компаний и населения деньги (инвестиции – это, прежде всего, про собственные средства), то не факт, что более низкая ставка поможет… Для роста экономики и инвестиций принципиальным является благоприятный инвестиционный климат (в т.ч. стабильная, а не меняющаяся каждый год налоговая система) и наличие в экономике свободных ресурсов (либо возможность их привлекать).
Мы бы на месте ЦБ взяли паузу, чтобы посмотреть, как будет закончен год. Серьёзным риском остается ситуация с топливом. Рынок труда и инфляционная картина также не внушают оптимизма. Возможное замедление кредита в сентябре требует подтверждения. До 24 октября мы получим ещё несколько принтов по инфляции, и если они покажут ускорение роста цен и в октябре (в сентябре ускорение точно произошло), то снижать ставку будет очень трудно
👍149
🟢🔴 - Небольшая коррекция на WallStreet, но все это - вблизи максимумов, стратеги Goldman Sachs отмечают, что текущий рыночный сентимент у клиентов - максимальный с декабря. Накануне техи потянули индексы вниз на фоне сообщений о том, что рентабельность облачных технологий Oracle оказалась ниже, чем предполагал рынок. Акции Tesla снизились на анонсе более низких цен на популярные модели. Уже привычное обновление АТН золотом, все довольно уверенно в биткоине. Индекс Мосбиржи возможно не спеша направляется к важному уровню 2700, довольно заметно укрепился и рубль.
👍28🔥10👌5❤4👏2💯2👎1🆒1
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ДОСТАТОНЧНО СКРОМНЫЕ ОЖИДАНИЯ ПО РОССИЙСКОМУ ВВП В ЭТИ ТРИ ГОДА, ВСЕ ОНИ ПОНИЖЕНЫ
Накануне Всемирный Банк опубликовал обновленные прогнозы экономик Европы и Центральной Азии, и в том числе были пересмотрены вверх ожидания и по нашей стране
• Россия:
⬇️0.9% гг в 2025 (-0.5% к июньскому прогнозу),
⬇️0.8% в 2026 (-0.4%),
⬇️1.0% в 2027 (-0.2%)
WB отмечает, что “…рост ограничивают в том числе - снижение фискальной поддержки, ослабление экспорта и последствия продолжительных расходов на оборону и сильной зависимости от государственного кредитования, которые подстегнули дефицит рабочей силы и увеличение кредитных рисков. Деятельность в необоронных секторах была сдержанной из-за высокой стоимости заимствований, сокращением потребительского кредитования и нехваткой рабочей силы. Ожидается, что инвестиции в России немного сократятся из-за жесткой ДКП, высокой стоимости заимствований и ухудшения экономических перспектив. …”
РАНЕЕ:
ОЭСР
Накануне Всемирный Банк опубликовал обновленные прогнозы экономик Европы и Центральной Азии, и в том числе были пересмотрены вверх ожидания и по нашей стране
• Россия:
⬇️0.9% гг в 2025 (-0.5% к июньскому прогнозу),
⬇️0.8% в 2026 (-0.4%),
⬇️1.0% в 2027 (-0.2%)
WB отмечает, что “…рост ограничивают в том числе - снижение фискальной поддержки, ослабление экспорта и последствия продолжительных расходов на оборону и сильной зависимости от государственного кредитования, которые подстегнули дефицит рабочей силы и увеличение кредитных рисков. Деятельность в необоронных секторах была сдержанной из-за высокой стоимости заимствований, сокращением потребительского кредитования и нехваткой рабочей силы. Ожидается, что инвестиции в России немного сократятся из-за жесткой ДКП, высокой стоимости заимствований и ухудшения экономических перспектив. …”
РАНЕЕ:
ОЭСР
👍35
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ РУХНУЛО В АВГУСТЕ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО ИЗ-ЗА АВТОМОБИЛЕСТРОЕНИЯ
По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике в августе обвалилось до -4.3% мм (ожидали -1.0% мм) vs 1.3% ранее, это минимумы за последние годы. Годовые темпы упали до -3.9% гг vs 1.5% гг.
Промпроизводство в августе за искл. электроэнергии и стройки: -5.1% мм SA
Основные компоненты:
• капитальные товары: -9.6% мм vs 3.0% мм в июле
• потребительские товары: -4.7% мм vs 2.1% мм
• промежуточные товары: -0.2% мм vs 0.8% мм.
Destatis отмечает, что отрицательная динамика производства в августе была обусловлена, главным образом, сильным сокращением производства в автомобильной промышленности (-18.5% mm SA) из-за ежегодного закрытия предприятий на праздники и переналадки производства. Снизилось производство машин и оборудования (-6.2%) и фарме (-10.3%), электроника и оборудование (-6.1%).
По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике в августе обвалилось до -4.3% мм (ожидали -1.0% мм) vs 1.3% ранее, это минимумы за последние годы. Годовые темпы упали до -3.9% гг vs 1.5% гг.
Промпроизводство в августе за искл. электроэнергии и стройки: -5.1% мм SA
Основные компоненты:
• капитальные товары: -9.6% мм vs 3.0% мм в июле
• потребительские товары: -4.7% мм vs 2.1% мм
• промежуточные товары: -0.2% мм vs 0.8% мм.
Destatis отмечает, что отрицательная динамика производства в августе была обусловлена, главным образом, сильным сокращением производства в автомобильной промышленности (-18.5% mm SA) из-за ежегодного закрытия предприятий на праздники и переналадки производства. Снизилось производство машин и оборудования (-6.2%) и фарме (-10.3%), электроника и оборудование (-6.1%).
👍47🎉23😢18❤8🤔6🤣5🔥4😱2🍾2👏1🆒1
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: ОТ ТРЕХ И ВЫШЕ...
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.38% vs 3.2% и 3.09% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд ИО после некоторой паузы вновь стали расти, и составили до 3.05% vs 3.0% и 3.0%.
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…несмотря на небольшой рост прогнозируемых темпов трудоустройства, ожидания на рынке труда продолжали ухудшаться: потребители сообщали о более низком ожидаемом росте доходов, большей вероятности потери работы и более высокой вероятности роста общей безработицы….”
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:
На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.38% vs 3.2% и 3.09% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд ИО после некоторой паузы вновь стали расти, и составили до 3.05% vs 3.0% и 3.0%.
ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…несмотря на небольшой рост прогнозируемых темпов трудоустройства, ожидания на рынке труда продолжали ухудшаться: потребители сообщали о более низком ожидаемом росте доходов, большей вероятности потери работы и более высокой вероятности роста общей безработицы….”
👍17🔥16😁6💯6❤3😢3👌2👎1👏1🥱1🆒1
😱🔥‼️ ПРО СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ДО ВЕСНЫ МОЖНО ЗАБЫТЬ
За неделю с 30 сентября по 6 октября ИПЦ вырос на 0.23%, годовая инфляция - 8.1% гг.
Бензин подорожал на 0.85%, с начала года - 10.15%.
Это, как говорится, "крах... если повезёт - коллапс."
Подробнее напишем после выхода полной статистики за сентябрь в пятницу.
Но Вы и сами понимаете, что тут комментарии излишни...
За неделю с 30 сентября по 6 октября ИПЦ вырос на 0.23%, годовая инфляция - 8.1% гг.
Бензин подорожал на 0.85%, с начала года - 10.15%.
Это, как говорится, "крах... если повезёт - коллапс."
Подробнее напишем после выхода полной статистики за сентябрь в пятницу.
Но Вы и сами понимаете, что тут комментарии излишни...
🤡2.57K🎉173👍112
🟢🔴 - Очередное обновление максимумов на WallStreet, хорошо торгуется и открывшийся после долгих каникул Китай. Опасения по поводу потенциального пузыря в крупных технологических компаниях несколько улетучились, и тема возобновления снижения ставок Федрезервом вновь доминирует. Золото на хаях, но нефть в моменте под некоторым давлением на ослаблении геополитической премии с Ближнего Востока. Российский рынок позитивные глобальные тенденции не поддержал от слова совсем...Впрочем, с рублем все в порядке.
😁32👍12🤷♂9🔥6❤2💯2👎1
ЛАГАРД: ПОКА НЕТ ОСОБОЙ СПЕШКИ ВЫКУПАТЬ ФРАНЦУЗСКИЕ ОБЛИГАЦИИ
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю заметно увеличился на €138 млрд до €6.209 трлн vs +€1 неделей ранее (квартальное уточнение позиции в золоте). С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.627 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• несмотря на довольно сложную ситуацию с национальным бюджетом, планов немедленного выкупа французских бондов регулятором в моменте пока что нет
• вмешательство Трампа в дела ФРС создает немалые риски для мировой экономики
Nagel:
• инфляция в крупнейших экономиках еврозоны ускорилась, что еще больше ослабило давление на ЕЦБ в плане снижения процентных ставок.
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю заметно увеличился на €138 млрд до €6.209 трлн vs +€1 неделей ранее (квартальное уточнение позиции в золоте). С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.627 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• несмотря на довольно сложную ситуацию с национальным бюджетом, планов немедленного выкупа французских бондов регулятором в моменте пока что нет
• вмешательство Трампа в дела ФРС создает немалые риски для мировой экономики
Nagel:
• инфляция в крупнейших экономиках еврозоны ускорилась, что еще больше ослабило давление на ЕЦБ в плане снижения процентных ставок.
В 2007 году «Rasperia Trading», связанная с Олегом Дерипаской, вложила €1,2 млрд в австрийскую строительную компанию «Strabag», приобретя 30% ее акций. Тогда «Strabag» оценивалась в €4 млрд и была на грани банкротства. Из €1,2 инвестиций «Rasperia Trading», €1,05 млрд (87,5%) пошли напрямую в бизнес через допэмиссию акций. Оставшиеся €150 млн достались акционерам — семье Хазельштайнер и «Raiffeisen Bank».
За 18 лет компания кратно выросла: выручка увеличилась на 70% — с €9,9 млрд до €17,4 млрд, портфель заказов вырос в 2,5 раза — с €10,7 млрд до €25,4 млрд, чистая прибыль подскочила в 4 раза — с €207 млн до €830 млн, а EBITDA выросла в 2,5 раза — с €0,6 млрд до €1,6 млрд. Капитализация компании взлетела с €4 млрд до €10 млрд, а доля «Rasperia» теперь стоит €2,4 млрд.
Вложения «Rasperia Trading» стали для «Strabag» спасательным кругом, долги были реструктурированы. Некогда умирающий бизнес превратился в гиганта строительной отрасли, в значительной мере за счет контрактов в России. И теперь, когда «Strabag» стал лакомым куском, австрийцы решили присвоить его себе, под предлогом компенсации штрафа, который российский суд наложил на «Raiffeisen Bank». Маневр, очень похожий на рейдерство.
За 18 лет компания кратно выросла: выручка увеличилась на 70% — с €9,9 млрд до €17,4 млрд, портфель заказов вырос в 2,5 раза — с €10,7 млрд до €25,4 млрд, чистая прибыль подскочила в 4 раза — с €207 млн до €830 млн, а EBITDA выросла в 2,5 раза — с €0,6 млрд до €1,6 млрд. Капитализация компании взлетела с €4 млрд до €10 млрд, а доля «Rasperia» теперь стоит €2,4 млрд.
Вложения «Rasperia Trading» стали для «Strabag» спасательным кругом, долги были реструктурированы. Некогда умирающий бизнес превратился в гиганта строительной отрасли, в значительной мере за счет контрактов в России. И теперь, когда «Strabag» стал лакомым куском, австрийцы решили присвоить его себе, под предлогом компенсации штрафа, который российский суд наложил на «Raiffeisen Bank». Маневр, очень похожий на рейдерство.
Ft
EU plans to hand Deripaska-linked assets to Raiffeisen
Some European officials worry lifting sanctions would bolster Russian retaliation against western companies
🤡106🔥25😁21😱17👎11❤10💯9🍾7😡5👍3
Forwarded from Банк России
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП»
#ДКП
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👌13❤8👍6🤷♂4🤡3🤣3🍾2💯1🆒1