ACEA: ГОД БЛИЗИТСЯ К ОЧЕНЬ УМЕРЕННЫМ ПОКАЗАТЕЛЯМ ПО ПРОДАЖАМ

Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в ноябре в абсолюте составило единиц 887 491 vs 916 609 в предыдущий месяц. Это 2.1% гг vs 5.8% гг ранее. 11м2025: 1.4% гг

За 11М25: доля рынка электромобилей с начала года достигла 16.9%, что соответствует прогнозам на год, однако этот уровень все еще оставляет потенциал для дальнейшего роста в условиях перехода на электромобили. Гибридные электромобили лидируют по популярности среди покупателей как тип силового агрегата, при этом подключаемые гибриды продолжают набирать обороты.

MMI в Max◽️

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): В КИТАЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВСЕ ПЕЧАЛЬНО

По данным World Steel Association глобальное производство стали в ноябре составило 140.1 млн тонн (-4.6% гг) vs 143.3 млн тонн (-5.9% гг) до этого. 11М25: -2.0% гг

ТОП-3: Китай, двузначные темпы падения сохраняются: -10.9% vs -12.1% гг и -4.6% гг, в Индии тоже двузначные темпы, но плюсовые (10.8% vs 5.9% гг и 13.2%), США плюс сохраняется (6.8% гг vs 9.4% гг и 6.7%).

Германия после нескольких минусов подряд немного ожила (2.8% vs -3.0% гг и -0.6% гг)

В России в сентябре произведено 5.2 млн тонн стали vs 5.3 млн месяцем ранее, и это на -6.6% меньше прошлогоднего показателя vs -6.2% октябре. Бумаги российских металлургов некоторое время назад сумели оттолкнуться от октябрьских минимумов

MMI в Max◽️

‼️ПРОДАЖА ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ С 12 ЯНВАРЯ СОКРАТИТСЯ С 14.5 ДО 10.2 МЛРД РУБ В ДЕНЬ

ЦБ объявил об операциях с ФНБ:

Продажа валюты из ФНБ идёт по 3-м каналам:

• НЕРЕГУЛЯРНЫЕ ОПЕРАЦИИ (зеркалирование расходов на закрытие структурного дефицита бюджета). Т.к. в этом году тратить ФНБ на эти цели не стали («напечатали» 2.2 трлн через ОФЗ), то в 2026г эти продажи обнуляются (-4.8 млрд в день)

• ОПЕРАЦИИ ПО БП (компенсация недобора нефтегазовых доходов). До 15.01 продажи - 5.6 млрд в день. После возрастут, ибо крах жижи продолжается

• ЗЕРКАЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ ФНБ. В 1П26 будут зеркалировать инвестиции за 2П25г. Это 541 млрд или 4.6 млрд в день (сейчас – 4.2 млрд)

Общий объём продаж валюты с 12.01: 10.2 млрд в день (сейчас - 14.5 млрд). С 16.01 эта сумма увеличится из-за ожидаемого роста продаж по БП

Продажи по БП компенсируют недополученные НГД, так что для курса рубля эти потоки нейтральны. А вот обнуление нерегулярных операций играет на ослабление рубля. Но информация эта давно известна, она уже "в цене"

MMI в Max◽️

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 29 ДЕКАЯБРЯ ПО 2 ЯНВАРЯ

Понедельник 29.12
• 🇷🇺 Россия, PMI MfG
• 🇷🇺 Россия, резюме последнего заседания ЦБ РФ
• 🇺🇸 США, незаверш. строительство (est. 0.9% мм)

Вторник 30.12
• 🇷🇺 Россия, PMI Serv/Comp
• 🇺🇸 США, индекс Case&Shiller, окт (est. 1.1% гг)
• 🇺🇸 США, FOMC Minutes
• 🇷🇺 Россия, Росстат, ВВП 3кв25 (использование)

Среда 31.12
• 🇷🇺 Россия, и 🌏 некоторые остальные, торгов нет:🎄🥂🥃
• 🇨🇳 Китай, PMI
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 215K)

Четверг 01.01
• 🇷🇺 Россия, и 🌏 многие остальные, торгов нет:🎄🥂🥃

Пятница 02.01
• 🇷🇺 Россия, и 🌏 некоторые остальные, торгов нет:🎄🥂🥃
• 🌏 МИР, день мировых PMI MfG

MMI в Max◽️

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ОКОНЧАНИЕ ГОДА ТРУДНО НАЗВАТЬ ОПТИМИСТИЧНЫМ…

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в декабре до 48.1 пунктов vs 48.3 в ноябре.

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…данные за декабрь показали дальнейшее ухудшение состояния российского производственного сектора. Общее снижение обусловлено продолжающимся сокращением объемов производства и новых заказов, причем первые упали самыми резкими темпами почти за четыре года. В то же время наблюдалось возобновление сокращения занятости и очередное ежемесячное снижение закупок сырья, поскольку ожидания относительно объемов производства на предстоящий год ослабли.

Что касается цен, то, хотя они по-прежнему остаются исторически низкими, темпы инфляции затрат ускорились до самого высокого уровня с марта. Тем временем компании продолжали повышать отпускные цены…»

MMI в Max◽️

🎄 Новогодний выпуск подкаста #КудаСмотритЦБ 🎄
Включайте, пока будете резать салатики

Что нас ждет в 2026 году, что будет с инфляцией, ключевой ставкой и вообще с экономикой? Заглядываем в будущее, обсуждаем самые насущные вопросы вместе с гостями 👀

В студии — Андрей Ганган, директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России, и финансовый аналитик Никита Митрофанов. Ведущий подкаста — Алексей Антонов.

🌐 ВК
🌐 YT
📺 RT

🎧 Слушать аудио — на Mave.

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 19 декабря

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

🔹 Участники отметили, что экономика продолжала возвращаться к сбалансированному росту. Денежно-кредитные условия постепенно смягчались, но оставались жесткими, что сдерживало инфляцию. При этом текущие темпы роста цен в последние месяцы сильно колебались из-за изменений на рынках отдельных товаров. Замедление этих темпов в ноябре – начале декабря приведет к тому, что инфляция по итогам 2025 года будет ниже 6%.

🔹 В начале 2026 года рост цен временно ускорится под действием разовых проинфляционных факторов. Точно оценить масштаб их влияния можно будет позднее. При этом уже достигнутый низкий уровень инфляции создает пространство для осторожного смягчения денежно-кредитной политики.

🔹 По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 50 б.п., до 16% годовых. Дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

По нашему прогнозу, годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

MMI в Max 🌏