ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ГЛОБАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА УВЕРЕННО ВОССТАНОВИЛАСЬ, НО ПРИСУТСТВУЮТ НЕОДНОЗНАЧНЫЕ ФАКТОРЫ
Всемирный Банк сегодня опубликовал обновленные прогнозы, в приведенной выше таблице указана разница с июньскими ожиданиями. Неплохо улучшены показатели топ-экономик, прежде всего – США. Китай и даже Еврозона – тоже в плюс. Хорошо уточнен вверх 2025 год, 2026 и 2026 – скромнее, но все равно вверх. Прогноз по России пересматривался чуть ранее в рамках регионального обзора в октябре – эти цифры и представлены в таблице. Все три года в отношении нашей страны были понижены. Отметим, что глобальные ожидания WB несколько ниже, чем у МВФ.
• Мировая экономика:
2025: ⬆️2.7% vs 2.3% июньского прогноза,
2026: ⬆️2.6% vs 2.4%
2027: ⬆️2.7% vs 2.6%
• Россия:
2025: ⬇️0.9% vs 1.4%
2026: ⬇️0.8% vs 1.2%
2027: ⬇️1.0% vs 1.2%
• Китай:
2025: ⬆️4.9% vs 4.5%,
2026: ⬆️4.4% vs 4.0%
2027: ⬆️4.2% vs 3.9%
• США:
2025: ⬆️2.1% vs 1.4%,
2026: ⬆️2.2% vs 1.6%
2027: ↔️1.9% vs 1.9%
• Еврозона:
2025: ⬆️1.4% vs 0.7%,
2026: ⬆️0.9% vs 0.8
2027: ⬆️1.2% vs 1.0
WB отмечает, что “…мировая экономика продемонстрировала заметную устойчивость к усилению торговой напряженности и неопределенности в политике. В прошлом году накопление запасов товаров в торговле, высокий уровень склонности к риску и резкий рост расходов на искусственный интеллект (ИИ) поддержали экономическую активность, в то время как цепочки поставок адаптировались к растущим торговым барьерам. Более высокие, чем ожидалось, темпы роста завершили пятилетнее глобальное восстановление после рецессии 2020 года, не имеющее аналогов за более чем шесть десятилетий, но это скрывает резкое расхождение. В то время как развитые экономики восстановились уверенно, при этом почти 90% из них сейчас имеют доход на душу населения выше допандемического уровня, более четверти развивающихся рыночных и развивающихся стран (EMDE) - особенно страны с низким уровнем дохода и страны, затронутые нестабильностью и конфликтами, - по-прежнему имеют доход на душу населения ниже уровня 2019 года.
В перспективе прогнозируется, что глобальный рост немного снизится в этом году, поскольку ряд поддерживающих факторов ослабнет. В частности, рост торговли уменьшится, поскольку компании сократят накопление запасов, а влияние тарифов усиливается.…”
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
Всемирный Банк сегодня опубликовал обновленные прогнозы, в приведенной выше таблице указана разница с июньскими ожиданиями. Неплохо улучшены показатели топ-экономик, прежде всего – США. Китай и даже Еврозона – тоже в плюс. Хорошо уточнен вверх 2025 год, 2026 и 2026 – скромнее, но все равно вверх. Прогноз по России пересматривался чуть ранее в рамках регионального обзора в октябре – эти цифры и представлены в таблице. Все три года в отношении нашей страны были понижены. Отметим, что глобальные ожидания WB несколько ниже, чем у МВФ.
• Мировая экономика:
2025: ⬆️2.7% vs 2.3% июньского прогноза,
2026: ⬆️2.6% vs 2.4%
2027: ⬆️2.7% vs 2.6%
• Россия:
2025: ⬇️0.9% vs 1.4%
2026: ⬇️0.8% vs 1.2%
2027: ⬇️1.0% vs 1.2%
• Китай:
2025: ⬆️4.9% vs 4.5%,
2026: ⬆️4.4% vs 4.0%
2027: ⬆️4.2% vs 3.9%
• США:
2025: ⬆️2.1% vs 1.4%,
2026: ⬆️2.2% vs 1.6%
2027: ↔️1.9% vs 1.9%
• Еврозона:
2025: ⬆️1.4% vs 0.7%,
2026: ⬆️0.9% vs 0.8
2027: ⬆️1.2% vs 1.0
WB отмечает, что “…мировая экономика продемонстрировала заметную устойчивость к усилению торговой напряженности и неопределенности в политике. В прошлом году накопление запасов товаров в торговле, высокий уровень склонности к риску и резкий рост расходов на искусственный интеллект (ИИ) поддержали экономическую активность, в то время как цепочки поставок адаптировались к растущим торговым барьерам. Более высокие, чем ожидалось, темпы роста завершили пятилетнее глобальное восстановление после рецессии 2020 года, не имеющее аналогов за более чем шесть десятилетий, но это скрывает резкое расхождение. В то время как развитые экономики восстановились уверенно, при этом почти 90% из них сейчас имеют доход на душу населения выше допандемического уровня, более четверти развивающихся рыночных и развивающихся стран (EMDE) - особенно страны с низким уровнем дохода и страны, затронутые нестабильностью и конфликтами, - по-прежнему имеют доход на душу населения ниже уровня 2019 года.
В перспективе прогнозируется, что глобальный рост немного снизится в этом году, поскольку ряд поддерживающих факторов ослабнет. В частности, рост торговли уменьшится, поскольку компании сократят накопление запасов, а влияние тарифов усиливается.…”
РАНЕЕ:
МВФ
ОЭСР
🔥18👍14❤9👌6👏2🤡2💯2🍾2🎉1🆒1
🟢🔴 - небольшая коррекция на WallStreet, но Азия торгуется уже преимущественно в плюсе, Nikkei на максимуме. Вчерашние данные по инфляции в США ослабили опасения по поводу ценового давления, а инвесторы продолжают верить в рост, вызванный развитием искусственного интеллекта. Сегодня возможно ожидается решение Верховного суда США по поводу введенных Трампом глобальных пошлин в отношении многих стран. Товарные рынки - ралли в металлах не останавливается, АТН в золоте, серебре и олове, все хорошо в нефти (геополитика). Российский рынок незначительно корректируется, в ОФЗ покупок пока не наблюдается
👍22🔥14👌3🍾2❤1👎1👏1🎉1💯1🤝1
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ: ФЕЕРИЧЕСКИЙ ДЕКАБРЬ БЬЕТ ВСЕ ПРОГНОЗЫ
Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за декабрь зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 6.6% гг vs 5.9% гг, прогноз: 3.0% гг.
• Импорт: 5.7% гг vs 1.9% гг, прогноз: 0.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $114.1 млрд vs $111.68 ранее
Китай объявил о самом большом в мире торговом профиците за всю историю, даже с учетом инфляции, на фоне взлетевшего экспорта. Согласно данным Главного таможенного управления страны, профицит Китая за весь 2025 достиг $1.19 трлн, и это 20% гг. Профицит страны продолжает расти: только за декабрь он достиг $114.14 миллиарда. Это третий по величине месячный профицит за всю историю наблюдений, уступающий только январю и июню прошлого года.
Экспорт - самый сильный рост с сентября, обусловленный резким увеличением экспорта на рынки за пределами США. Среди основных торговых партнеров экспорт вырос в страны АСЕАН (11.1%), крупнейшего торгового партнера Китая в рамках блока, ЕС (11.6%), Латинскую Америку (9.8%), Африку (21.8%), Японию (5.3%), Тайвань (11.2%) и Австралию (12.9%). Экспорт в США резко сократился на 30% в декабре после падения на 28.6% в ноябре и снизился на 20% за весь 2025 год из-за влияния недавно введенных американских тарифов, несмотря на то, что США и Китай договорились о снижении некоторых своих пошлин.
Хотя, конечно, здесь следует иметь ввиду, что это формальная часть статистики – немалая часть товаров все равно попадает в США через те же самые страны АСЕАН. Просто плечо несколько подорожало…
MMI в Max🌏
Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за декабрь зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 6.6% гг vs 5.9% гг, прогноз: 3.0% гг.
• Импорт: 5.7% гг vs 1.9% гг, прогноз: 0.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $114.1 млрд vs $111.68 ранее
Китай объявил о самом большом в мире торговом профиците за всю историю, даже с учетом инфляции, на фоне взлетевшего экспорта. Согласно данным Главного таможенного управления страны, профицит Китая за весь 2025 достиг $1.19 трлн, и это 20% гг. Профицит страны продолжает расти: только за декабрь он достиг $114.14 миллиарда. Это третий по величине месячный профицит за всю историю наблюдений, уступающий только январю и июню прошлого года.
Экспорт - самый сильный рост с сентября, обусловленный резким увеличением экспорта на рынки за пределами США. Среди основных торговых партнеров экспорт вырос в страны АСЕАН (11.1%), крупнейшего торгового партнера Китая в рамках блока, ЕС (11.6%), Латинскую Америку (9.8%), Африку (21.8%), Японию (5.3%), Тайвань (11.2%) и Австралию (12.9%). Экспорт в США резко сократился на 30% в декабре после падения на 28.6% в ноябре и снизился на 20% за весь 2025 год из-за влияния недавно введенных американских тарифов, несмотря на то, что США и Китай договорились о снижении некоторых своих пошлин.
Хотя, конечно, здесь следует иметь ввиду, что это формальная часть статистики – немалая часть товаров все равно попадает в США через те же самые страны АСЕАН. Просто плечо несколько подорожало…
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍31🔥13❤7😢3🤡3🍾3👏1💯1🆒1
ЕДИНОГО МНЕНИЯ ПО СТАВКЕ СРЕДИ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ФРС ПОКА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ
Баланс Федерального Резерва впервые за 5 недель уменьшился на -$66 млрд. vs +$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.625 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.390 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• ставка в 2026 году должна быть снижена более, чем на один процент, оптимальный суммарный годовой шаг – полтора процента
Musalem:
• надеемся на рост производительности труда в США, ФРС пока не следует рассчитывать на возвращение инфляции к 2%, а в краткосрочной перспективе нет оснований для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня.
Bullard (не голосует):
• ставка сейчас достаточно высокая, в перспективе она должна быть снижена
Баланс Федерального Резерва впервые за 5 недель уменьшился на -$66 млрд. vs +$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.625 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.390 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• ставка в 2026 году должна быть снижена более, чем на один процент, оптимальный суммарный годовой шаг – полтора процента
Musalem:
• надеемся на рост производительности труда в США, ФРС пока не следует рассчитывать на возвращение инфляции к 2%, а в краткосрочной перспективе нет оснований для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня.
Bullard (не голосует):
• ставка сейчас достаточно высокая, в перспективе она должна быть снижена
👍13🤷♂7🔥5❤3🤝2👎1💯1🍾1🆒1
ЗОЛОТО: РОСТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, ИНФРАСТРУКТУРА ФОНДОВ АДАПТИРУЕТСЯ
Котировки золота обновили исторические максимумы, превысив отметку $4600 за унцию. За год драгметалл подорожал на 70%. Консенсус-прогноз предполагает движение к $4900 до конца 2026. На этом фоне интересна трансформация инструментов для инвестиций в драгметалл внутри РФ.
БПИФ «Т-Капитал Золото» (TGLD) объявил о смене стратегии закупок: фонд переходит от биржевого золота (цифровой записи в НКЦ) к физическим слиткам, которые хранятся в банке-партнере на территории РФ. Управляющие стремятся минимизировать инфраструктурные риски. Владение физическим металлом позволяет фонду следовать своей стратегии и исполнять обязательства перед пайщиками даже в случае гипотетической приостановки торгов инструментом GLDRUB на Мосбирже. Дополнительный фактор — снижение издержек, что должно позитивно сказаться на доходности (за последние 12 месяцев она составила +28,6%, с августа 2021 +164%).
Котировки золота обновили исторические максимумы, превысив отметку $4600 за унцию. За год драгметалл подорожал на 70%. Консенсус-прогноз предполагает движение к $4900 до конца 2026. На этом фоне интересна трансформация инструментов для инвестиций в драгметалл внутри РФ.
БПИФ «Т-Капитал Золото» (TGLD) объявил о смене стратегии закупок: фонд переходит от биржевого золота (цифровой записи в НКЦ) к физическим слиткам, которые хранятся в банке-партнере на территории РФ. Управляющие стремятся минимизировать инфраструктурные риски. Владение физическим металлом позволяет фонду следовать своей стратегии и исполнять обязательства перед пайщиками даже в случае гипотетической приостановки торгов инструментом GLDRUB на Мосбирже. Дополнительный фактор — снижение издержек, что должно позитивно сказаться на доходности (за последние 12 месяцев она составила +28,6%, с августа 2021 +164%).
👍22🔥16🤡9🎉2🍾2❤1👎1👏1👌1🆒1
‼️ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: МОЩНОЕ УСКОРЕНИЕ В 4К25 УСИЛИЛО ИНФЛЯЦИОННУЮ КАТАСТРОФУ!
Сбериндекс дал оценки потреб. расходов за декабрь:
• В 4К25 произошло резкое ускорение роста реальных расходов населения: 1.9% qq sa (к пред. кварталу с устранением сезонности) / 4.6% гг
• Это самые высокие темпы роста расходов за 7 кварталов
• Ускорение обеспечили непроды 3.0% qq sa / 6.1% гг и услуги 2.0% qq sa / 4.3% гг
• Из-за мощного ускорения в 4К25 потребление отклонилось вверх от тренда последних лет
• Особенно сильное отклонение вверх от тренда – в услугах и общепите
• За год реальные расходы выросли на 3.1%, что чуть выше тренда (2.9% в год) – это в точности совпало с нашим прогнозом годовой давности
• Наш прогноз на этот год: 2.2%
Потребительский спрос остается перегретым, и неудивительно, что бизнесу легко удалось перенести издержки от НДС в цены: 🔥 с 1 по 12 янв рост ИПЦ: 1.26% 😱 (подробнее об инфляции напишем в пятницу)
‼️ Цифры однозначно говорят о необходимости жесткой ДКП длительное время
Сбериндекс дал оценки потреб. расходов за декабрь:
• В 4К25 произошло резкое ускорение роста реальных расходов населения: 1.9% qq sa (к пред. кварталу с устранением сезонности) / 4.6% гг
• Это самые высокие темпы роста расходов за 7 кварталов
• Ускорение обеспечили непроды 3.0% qq sa / 6.1% гг и услуги 2.0% qq sa / 4.3% гг
• Из-за мощного ускорения в 4К25 потребление отклонилось вверх от тренда последних лет
• Особенно сильное отклонение вверх от тренда – в услугах и общепите
• За год реальные расходы выросли на 3.1%, что чуть выше тренда (2.9% в год) – это в точности совпало с нашим прогнозом годовой давности
• Наш прогноз на этот год: 2.2%
Потребительский спрос остается перегретым, и неудивительно, что бизнесу легко удалось перенести издержки от НДС в цены: 🔥 с 1 по 12 янв рост ИПЦ: 1.26% 😱 (подробнее об инфляции напишем в пятницу)
‼️ Цифры однозначно говорят о необходимости жесткой ДКП длительное время
🤡111👍95🍾53
🔴 - активная фаза возможной американской операции в отношении Ирана в последний момент была отложена, что спровоцировало коррекцию на товарных рынках. Впрочем, об окончании ближневосточной геополитической саги говорить конечно, же, преждевременно. Довольно заметно снижаются котировки металлов, но и нефть теряет довольно заметно. Плюс, в частности цены на серебро упали, поскольку Трамп воздержался от введения новых пошлин на импорт важнейших полезных ископаемых. Главной темой на WallSteet стала ротация инвесторами средств из переоцененных технологических акций - Nasdaq потерял больше других индексов. На российском рынке - минимальные изменения, небольшие покупки зафиксированы в ОФЗ
👍16🔥8😁5❤3👎2👌2🆒2💯1🍾1
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ – БОЛЕЕ СКРОМНО, ЧЕМ В ОКТЯБРЕ, А ВНУТРЕННИЕ ПОЛЕТЫ В США ВЕРНУЛИСЬ В ПРИВЫЧНЫЙ МИНУС
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам ноября объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.7% vs 6.6% гг ранее. Цифры хорошие, правда, несколько уступают октябрьским показателям. Ноябрь традиционно не самый сильный месяц в году.
Глобальный трафик: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, Индии, а также в Китае. В международном сегменте, лидерство по регионам у стран АТР и Ближнего Востока
В целом ноябрьский Global Domestic Market: 2.7% vs 3.4% в октябре. Global International Market: 7.7% vs 8.5% ранее.
Динамика:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (7.8% гг vs 8.1% гг),
• Африка (12.6% vs 6.1%),
• Европа (6.1% vs 6.7%),
• Латинская Америка (3.9% vs 6.1%),
• Ближний Восток (9.5% vs 10.5%) и
• Северная Америка (0.1% vs 2.5%). США (внутр авиалинии) вновь в минусе: -1.8% гг vs 1.3% и -1.7%
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max🌏
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам ноября объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.7% vs 6.6% гг ранее. Цифры хорошие, правда, несколько уступают октябрьским показателям. Ноябрь традиционно не самый сильный месяц в году.
Глобальный трафик: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, Индии, а также в Китае. В международном сегменте, лидерство по регионам у стран АТР и Ближнего Востока
В целом ноябрьский Global Domestic Market: 2.7% vs 3.4% в октябре. Global International Market: 7.7% vs 8.5% ранее.
Динамика:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (7.8% гг vs 8.1% гг),
• Африка (12.6% vs 6.1%),
• Европа (6.1% vs 6.7%),
• Латинская Америка (3.9% vs 6.1%),
• Ближний Восток (9.5% vs 10.5%) и
• Северная Америка (0.1% vs 2.5%). США (внутр авиалинии) вновь в минусе: -1.8% гг vs 1.3% и -1.7%
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8❤4👌4🤡3💯2👏1🍾1🆒1