🟢🔴 - небольшая коррекция на WallStreet, но Азия торгуется уже преимущественно в плюсе, Nikkei на максимуме. Вчерашние данные по инфляции в США ослабили опасения по поводу ценового давления, а инвесторы продолжают верить в рост, вызванный развитием искусственного интеллекта. Сегодня возможно ожидается решение Верховного суда США по поводу введенных Трампом глобальных пошлин в отношении многих стран. Товарные рынки - ралли в металлах не останавливается, АТН в золоте, серебре и олове, все хорошо в нефти (геополитика). Российский рынок незначительно корректируется, в ОФЗ покупок пока не наблюдается
👍22🔥14👌3🍾2❤1👎1👏1🎉1💯1🤝1
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ: ФЕЕРИЧЕСКИЙ ДЕКАБРЬ БЬЕТ ВСЕ ПРОГНОЗЫ
Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за декабрь зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 6.6% гг vs 5.9% гг, прогноз: 3.0% гг.
• Импорт: 5.7% гг vs 1.9% гг, прогноз: 0.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $114.1 млрд vs $111.68 ранее
Китай объявил о самом большом в мире торговом профиците за всю историю, даже с учетом инфляции, на фоне взлетевшего экспорта. Согласно данным Главного таможенного управления страны, профицит Китая за весь 2025 достиг $1.19 трлн, и это 20% гг. Профицит страны продолжает расти: только за декабрь он достиг $114.14 миллиарда. Это третий по величине месячный профицит за всю историю наблюдений, уступающий только январю и июню прошлого года.
Экспорт - самый сильный рост с сентября, обусловленный резким увеличением экспорта на рынки за пределами США. Среди основных торговых партнеров экспорт вырос в страны АСЕАН (11.1%), крупнейшего торгового партнера Китая в рамках блока, ЕС (11.6%), Латинскую Америку (9.8%), Африку (21.8%), Японию (5.3%), Тайвань (11.2%) и Австралию (12.9%). Экспорт в США резко сократился на 30% в декабре после падения на 28.6% в ноябре и снизился на 20% за весь 2025 год из-за влияния недавно введенных американских тарифов, несмотря на то, что США и Китай договорились о снижении некоторых своих пошлин.
Хотя, конечно, здесь следует иметь ввиду, что это формальная часть статистики – немалая часть товаров все равно попадает в США через те же самые страны АСЕАН. Просто плечо несколько подорожало…
MMI в Max🌏
Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за декабрь зафиксировала следующие показатели:
• Экспорт: 6.6% гг vs 5.9% гг, прогноз: 3.0% гг.
• Импорт: 5.7% гг vs 1.9% гг, прогноз: 0.9% гг.
• Профицит торгового баланса: $114.1 млрд vs $111.68 ранее
Китай объявил о самом большом в мире торговом профиците за всю историю, даже с учетом инфляции, на фоне взлетевшего экспорта. Согласно данным Главного таможенного управления страны, профицит Китая за весь 2025 достиг $1.19 трлн, и это 20% гг. Профицит страны продолжает расти: только за декабрь он достиг $114.14 миллиарда. Это третий по величине месячный профицит за всю историю наблюдений, уступающий только январю и июню прошлого года.
Экспорт - самый сильный рост с сентября, обусловленный резким увеличением экспорта на рынки за пределами США. Среди основных торговых партнеров экспорт вырос в страны АСЕАН (11.1%), крупнейшего торгового партнера Китая в рамках блока, ЕС (11.6%), Латинскую Америку (9.8%), Африку (21.8%), Японию (5.3%), Тайвань (11.2%) и Австралию (12.9%). Экспорт в США резко сократился на 30% в декабре после падения на 28.6% в ноябре и снизился на 20% за весь 2025 год из-за влияния недавно введенных американских тарифов, несмотря на то, что США и Китай договорились о снижении некоторых своих пошлин.
Хотя, конечно, здесь следует иметь ввиду, что это формальная часть статистики – немалая часть товаров все равно попадает в США через те же самые страны АСЕАН. Просто плечо несколько подорожало…
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍31🔥14❤9🤡4😢3🍾3👏1💯1🆒1
ЕДИНОГО МНЕНИЯ ПО СТАВКЕ СРЕДИ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ФРС ПОКА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ
Баланс Федерального Резерва впервые за 5 недель уменьшился на -$66 млрд. vs +$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.625 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.390 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• ставка в 2026 году должна быть снижена более, чем на один процент, оптимальный суммарный годовой шаг – полтора процента
Musalem:
• надеемся на рост производительности труда в США, ФРС пока не следует рассчитывать на возвращение инфляции к 2%, а в краткосрочной перспективе нет оснований для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня.
Bullard (не голосует):
• ставка сейчас достаточно высокая, в перспективе она должна быть снижена
Баланс Федерального Резерва впервые за 5 недель уменьшился на -$66 млрд. vs +$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.625 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.390 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• ставка в 2026 году должна быть снижена более, чем на один процент, оптимальный суммарный годовой шаг – полтора процента
Musalem:
• надеемся на рост производительности труда в США, ФРС пока не следует рассчитывать на возвращение инфляции к 2%, а в краткосрочной перспективе нет оснований для дальнейшего снижения процентных ставок, поскольку инфляция по-прежнему выше целевого уровня.
Bullard (не голосует):
• ставка сейчас достаточно высокая, в перспективе она должна быть снижена
👍14🤷♂7🔥5❤3🤝2👎1💯1🍾1🆒1
ЗОЛОТО: РОСТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, ИНФРАСТРУКТУРА ФОНДОВ АДАПТИРУЕТСЯ
Котировки золота обновили исторические максимумы, превысив отметку $4600 за унцию. За год драгметалл подорожал на 70%. Консенсус-прогноз предполагает движение к $4900 до конца 2026. На этом фоне интересна трансформация инструментов для инвестиций в драгметалл внутри РФ.
БПИФ «Т-Капитал Золото» (TGLD) объявил о смене стратегии закупок: фонд переходит от биржевого золота (цифровой записи в НКЦ) к физическим слиткам, которые хранятся в банке-партнере на территории РФ. Управляющие стремятся минимизировать инфраструктурные риски. Владение физическим металлом позволяет фонду следовать своей стратегии и исполнять обязательства перед пайщиками даже в случае гипотетической приостановки торгов инструментом GLDRUB на Мосбирже. Дополнительный фактор — снижение издержек, что должно позитивно сказаться на доходности (за последние 12 месяцев она составила +28,6%, с августа 2021 +164%).
Котировки золота обновили исторические максимумы, превысив отметку $4600 за унцию. За год драгметалл подорожал на 70%. Консенсус-прогноз предполагает движение к $4900 до конца 2026. На этом фоне интересна трансформация инструментов для инвестиций в драгметалл внутри РФ.
БПИФ «Т-Капитал Золото» (TGLD) объявил о смене стратегии закупок: фонд переходит от биржевого золота (цифровой записи в НКЦ) к физическим слиткам, которые хранятся в банке-партнере на территории РФ. Управляющие стремятся минимизировать инфраструктурные риски. Владение физическим металлом позволяет фонду следовать своей стратегии и исполнять обязательства перед пайщиками даже в случае гипотетической приостановки торгов инструментом GLDRUB на Мосбирже. Дополнительный фактор — снижение издержек, что должно позитивно сказаться на доходности (за последние 12 месяцев она составила +28,6%, с августа 2021 +164%).
👍23🔥16🤡9🎉2🍾2❤1👎1👏1👌1🆒1
‼️ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: МОЩНОЕ УСКОРЕНИЕ В 4К25 УСИЛИЛО ИНФЛЯЦИОННУЮ КАТАСТРОФУ!
Сбериндекс дал оценки потреб. расходов за декабрь:
• В 4К25 произошло резкое ускорение роста реальных расходов населения: 1.9% qq sa (к пред. кварталу с устранением сезонности) / 4.6% гг
• Это самые высокие темпы роста расходов за 7 кварталов
• Ускорение обеспечили непроды 3.0% qq sa / 6.1% гг и услуги 2.0% qq sa / 4.3% гг
• Из-за мощного ускорения в 4К25 потребление отклонилось вверх от тренда последних лет
• Особенно сильное отклонение вверх от тренда – в услугах и общепите
• За год реальные расходы выросли на 3.1%, что чуть выше тренда (2.9% в год) – это в точности совпало с нашим прогнозом годовой давности
• Наш прогноз на этот год: 2.2%
Потребительский спрос остается перегретым, и неудивительно, что бизнесу легко удалось перенести издержки от НДС в цены: 🔥 с 1 по 12 янв рост ИПЦ: 1.26% 😱 (подробнее об инфляции напишем в пятницу)
‼️ Цифры однозначно говорят о необходимости жесткой ДКП длительное время
Сбериндекс дал оценки потреб. расходов за декабрь:
• В 4К25 произошло резкое ускорение роста реальных расходов населения: 1.9% qq sa (к пред. кварталу с устранением сезонности) / 4.6% гг
• Это самые высокие темпы роста расходов за 7 кварталов
• Ускорение обеспечили непроды 3.0% qq sa / 6.1% гг и услуги 2.0% qq sa / 4.3% гг
• Из-за мощного ускорения в 4К25 потребление отклонилось вверх от тренда последних лет
• Особенно сильное отклонение вверх от тренда – в услугах и общепите
• За год реальные расходы выросли на 3.1%, что чуть выше тренда (2.9% в год) – это в точности совпало с нашим прогнозом годовой давности
• Наш прогноз на этот год: 2.2%
Потребительский спрос остается перегретым, и неудивительно, что бизнесу легко удалось перенести издержки от НДС в цены: 🔥 с 1 по 12 янв рост ИПЦ: 1.26% 😱 (подробнее об инфляции напишем в пятницу)
‼️ Цифры однозначно говорят о необходимости жесткой ДКП длительное время
🤡117👍97🍾55
🔴 - активная фаза возможной американской операции в отношении Ирана в последний момент была отложена, что спровоцировало коррекцию на товарных рынках. Впрочем, об окончании ближневосточной геополитической саги говорить конечно, же, преждевременно. Довольно заметно снижаются котировки металлов, но и нефть теряет довольно заметно. Плюс, в частности цены на серебро упали, поскольку Трамп воздержался от введения новых пошлин на импорт важнейших полезных ископаемых. Главной темой на WallSteet стала ротация инвесторами средств из переоцененных технологических акций - Nasdaq потерял больше других индексов. На российском рынке - минимальные изменения, небольшие покупки зафиксированы в ОФЗ
👍18🔥10😁5❤4👎2👌2🆒2💯1🍾1🤝1
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ – БОЛЕЕ СКРОМНО, ЧЕМ В ОКТЯБРЕ, А ВНУТРЕННИЕ ПОЛЕТЫ В США ВЕРНУЛИСЬ В ПРИВЫЧНЫЙ МИНУС
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам ноября объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.7% vs 6.6% гг ранее. Цифры хорошие, правда, несколько уступают октябрьским показателям. Ноябрь традиционно не самый сильный месяц в году.
Глобальный трафик: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, Индии, а также в Китае. В международном сегменте, лидерство по регионам у стран АТР и Ближнего Востока
В целом ноябрьский Global Domestic Market: 2.7% vs 3.4% в октябре. Global International Market: 7.7% vs 8.5% ранее.
Динамика:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (7.8% гг vs 8.1% гг),
• Африка (12.6% vs 6.1%),
• Европа (6.1% vs 6.7%),
• Латинская Америка (3.9% vs 6.1%),
• Ближний Восток (9.5% vs 10.5%) и
• Северная Америка (0.1% vs 2.5%). США (внутр авиалинии) вновь в минусе: -1.8% гг vs 1.3% и -1.7%
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max🌏
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам ноября объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.7% vs 6.6% гг ранее. Цифры хорошие, правда, несколько уступают октябрьским показателям. Ноябрь традиционно не самый сильный месяц в году.
Глобальный трафик: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, Индии, а также в Китае. В международном сегменте, лидерство по регионам у стран АТР и Ближнего Востока
В целом ноябрьский Global Domestic Market: 2.7% vs 3.4% в октябре. Global International Market: 7.7% vs 8.5% ранее.
Динамика:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (7.8% гг vs 8.1% гг),
• Африка (12.6% vs 6.1%),
• Европа (6.1% vs 6.7%),
• Латинская Америка (3.9% vs 6.1%),
• Ближний Восток (9.5% vs 10.5%) и
• Северная Америка (0.1% vs 2.5%). США (внутр авиалинии) вновь в минусе: -1.8% гг vs 1.3% и -1.7%
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤6👌4🤡3💯3👏1😢1🍾1🆒1
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ И ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ – ОЧЕНЬ НЕПЛОХО
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны выросло в ноябре на 0.7% мм (ожидалось 0.5% мм) vs 0.7 мм ранее, а в годовом исчислении темпы довольно заметно увеличились: 2.5% гг vs 1.7% гг месяцем ранее (ожидалось 2.0% мм)
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: 1.1% гг и 0.3% мм, vs 1.2% гг и 0.9% мм
• длительного пользования: -2.1% гг и -1.3% мм, vs 1.0% гг и 2.4% мм
• потребительские: 3.4% гг и -0.6% мм, vs 2.6% гг и -0.4% мм
• инвестиционные: 3.6% гг и 2.8% мм, vs 0.4% гг и 0.5% мм
Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Ирландии (10.6% гг) и на Кипре (10.5% гг), а худшие показали Болгария (-9.3% гг) и Мальта (-8.2% гг). Ведущие экономики: Германия – довольно скромно: 1.0% гг, Франция -повеселее: 2.0% гг
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны выросло в ноябре на 0.7% мм (ожидалось 0.5% мм) vs 0.7 мм ранее, а в годовом исчислении темпы довольно заметно увеличились: 2.5% гг vs 1.7% гг месяцем ранее (ожидалось 2.0% мм)
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: 1.1% гг и 0.3% мм, vs 1.2% гг и 0.9% мм
• длительного пользования: -2.1% гг и -1.3% мм, vs 1.0% гг и 2.4% мм
• потребительские: 3.4% гг и -0.6% мм, vs 2.6% гг и -0.4% мм
• инвестиционные: 3.6% гг и 2.8% мм, vs 0.4% гг и 0.5% мм
Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Ирландии (10.6% гг) и на Кипре (10.5% гг), а худшие показали Болгария (-9.3% гг) и Мальта (-8.2% гг). Ведущие экономики: Германия – довольно скромно: 1.0% гг, Франция -повеселее: 2.0% гг
👍19❤5👌3
‼️БЮДЖЕТНАЯ КАТАСТРОФА: НЕДОБОР НГД В 2025г - 2.5 трлн, а в 2026г МОЖЕТ БЫТЬ - 3 трлн
Данные Минфина рисуют катастрофу, но сюрприза в этом нет, ибо о крахе нефти было известно ранее: Urals - $39.18
В декабре Минфин собрал лишь 448 млрд, а за год: 8 447 млрд – это на 177 млрд меньше оценок сентября и на 2.5 трлн меньше, чем ожидалось изначально
В этом году будет хуже. НГД посчитаны на Urals - $59 и доллар – 92.2, т.е. 5440 руб за баррель, а сейчас - 3100. При такой цене недобор НГД не менее 3 трлн. В итоге резервы ФНБ (около 4 трлн) будут исчерпаны под ноль (600-700 млрд - зеркалирование инвестиций). Ну а далее - эмиссионные механизмы закрытия бюджетной дыры. Это вроде бы понимают все. Но не все осознают, что при таком сценарии низких ставок быть не может
Рубль. В январе Минфин прогнозирует недобор НГД на 232 млрд. В результате продажи валюты по БП возрастают с 5.6 до 12.8 млрд руб в день, а всего (+ зеркалирование инвестиций) – с 10.2 до 17.4 млрд. БП защищает рубль. Но лишь пока не исчерпан ФНБ
Данные Минфина рисуют катастрофу, но сюрприза в этом нет, ибо о крахе нефти было известно ранее: Urals - $39.18
В декабре Минфин собрал лишь 448 млрд, а за год: 8 447 млрд – это на 177 млрд меньше оценок сентября и на 2.5 трлн меньше, чем ожидалось изначально
В этом году будет хуже. НГД посчитаны на Urals - $59 и доллар – 92.2, т.е. 5440 руб за баррель, а сейчас - 3100. При такой цене недобор НГД не менее 3 трлн. В итоге резервы ФНБ (около 4 трлн) будут исчерпаны под ноль (600-700 млрд - зеркалирование инвестиций). Ну а далее - эмиссионные механизмы закрытия бюджетной дыры. Это вроде бы понимают все. Но не все осознают, что при таком сценарии низких ставок быть не может
Рубль. В январе Минфин прогнозирует недобор НГД на 232 млрд. В результате продажи валюты по БП возрастают с 5.6 до 12.8 млрд руб в день, а всего (+ зеркалирование инвестиций) – с 10.2 до 17.4 млрд. БП защищает рубль. Но лишь пока не исчерпан ФНБ
🎉72🤡63