ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: ОДНОЛЕТКИ НЕСКОЛЬКО УСТАКАНИЛИСЬ, НО УРОВНИ ОСТАЮТСЯ ВЫСОКОВАТЫМИ

Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели:

На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.0% vs 3.10% и 3.42% двумя месяцами ранее, а на три года вперёд ИО по сравнению с предыдущим месяцем не изменились: 3.00% vs 3.00% и 3.00%.

ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…инфляционные ожидания домохозяйств снизились в краткосрочной перспективе и остались неизменными в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Ожидания относительно рынка труда несколько ухудшились, поскольку снизились ожидания роста доходов, уменьшилась вероятность добровольного увольнения, а уверенность в поиске новой работы ослабла, несмотря на небольшое улучшение ожиданий в отношении потери работы и общей безработицы. Ожидания относительно доступа к кредитам в будущем и просрочки минимальных платежей по долгам улучшились. Но в любом случае, текущие уровни ИО сложно назвать комфортными….”

MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ВРОДЕ ПОЗИТИВ, НО НАДОЛГО, ЛИ? ТЕМПЫ В УСЛУГАХ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВЫСОКИ

Уточненная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в феврале показала следующие цифры:

Инфляция CPI вновь опустилась ниже таргета: 1.9% гг (прогноз 1.9% гг) vs 2.1% месяцем ранее.

Помесячная динамика: 0.2% мм vs 0.1% мм (прогноз 0.2% мм).

Базовый CPI снизился: 2.3% гг vs 2.5% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP составил 2.0% гг vs 2.1% гг (ожидания: 2.0% гг), помесячная динамика: 0.4% мм vs -0.1% мм (ждали 0.4% мм).

Среди основных компонент:
• услуги: 3.2% гг vs 3.2% гг в январе
• товары: 0.8% гг vs 1.0% гг ранее

MMI в Max 🌏

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ВНОВЬ ПОМЕСЯЧНЫЙ ПЛЮС, ЦЕНЫ НА ЗЕРНО ПО-ПРЕЖНЕМУ РАСТУТ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в феврале составил: 0.9% мм/-1.0% гг vs -0.3% мм/-0.3% гг ранее.

Зерно (основная позиция): “…Мировые цены на пшеницу в феврале выросли, чему способствовали сообщения о заморозках и повышенном риске гибели зерна зимой в некоторых частях Европы и США. Сбои в логистике в России и сохраняющаяся напряженность в Черноморском регионе также способствовали росту цен. Цены на зерновые культуры также выросли, хотя и в более умеренной степени.…”

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 0.5% мм/-17.9% гг vs -1.8% мм/-23.4% гг ранее, в феврале средний курс USD снизился до 76.93 vs 77.22 ранее.

MMI в Max 🌏

❗️ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ФЕВРАЛЕ ПРИТОРОМОЗИЛ, НО ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ТРЕНД СОХРАНЯЕТСЯ. ПОКА ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ ЦБ

На прошлой неделе вышли слабые цифры, показавшие, что потребительский спрос (розница, услуги, рестораны) мог сократиться в январе к декабрю примерно на 2% mm sa в реальном выражении с устранением сезонности

Сбериндекс это не подтверждает, сообщая о росте на 0.4% mm sa в январе и 0.0% mm sa в феврале – в рознице динамика слабая, а вот в услугах и ресторанах уверенный рост

Левый верхний график показывает ряды Росстата (сглажка MMI) и Сбериндекса. По Росстату потреб.спрос в 4К25 сильно вырос, а в январе вернулся на прежний тренд. Сглажка Сбериндекса более гладкая – здесь взлётов и падений нет. Динамика положительная, но замедляющаяся. Если в 2020-25гг рост был в среднем на 3% в год, то в 2026г идем на 2-2.5% - заметно выше прогноза ЦБ: 0.5-1.5%

Потреб.спрос в 2026г будет сдержанным (сильнейший удар по спросу нанесён повышением тарифов, акцизов и НДС), но по году ожидаем не менее 1.5-2%

MMI в Max 🌏