РЫНОК ВТОРИЧНОЙ ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: АКТИВНОСТЬ ВОЗВРАЩАЕТСЯ

По данным Росреестра , в феврале число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 10785 (-10.6% гг) vs 7 439 (-21.7% гг) ранее.

2м2026: -15.4% гг.

Помесячная динамика скакнула до 45.0% мм vs -56.2% мм до этого.

После ожидаемо малоактивного января, объемы прошлого месяца вполне неплохо подросли, хотя , конечно, годовая динамика существенно отстает от прошлогодней. Помимо сезонного фактора, Росреестр, кроме улучшившихся финансовых условий из-за снижения ставки ЦБ, также отмечает некоторую тенденцию перетока из первички во вторичку. Ситуация, где наиболее ликвидные и недорогие лоты довольно недолго находятся в экспозиции – сохраняется.

MMI в Max 🌏

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: УПРАВЛЯЮЩИЕ СОВЕРШЕННО НЕ ВПЕЧАТЛЕНЫ СИТУАЦИЕЙ ВОКРУГ ИРАНА

Итоги мартовского опроса управляющих (Global FMS):

• Индекс FMS, основанный на уровне cash, аллокации акций и ожиданиях глобального роста, резко снизился с 8.2 до 5.6, достигнув 6-мес минимума.

• Глобальные ожидания роста резко снизились: лишь 7% респондентов ждут укрепления мировой экономики, по сравнению с 39% в феврале.

• Уровень cash резко подскочил с 3.4% в прошлом месяце (и рекордно низкого уровня в 3.2% в январе) до 4.3% в марте, что стало самым большим скачком с марта 2020 года

• 46% инвесторов FMS считают “no landing” наиболее вероятным исходом для мировой экономики, в то время как еще 44% ожидают “soft landing.”

• Опрос показывает первый удар второй волны роста инфляции, в целом 45% ожидают роста мирового CPI в следующие 12 месяцев по сравнению с 9% месяц назад.

• Наблюдается циклический пик ожиданий более крутой кривой доходности, в целом 56% ожидают, что кривая доходности 10-летних облигаций станет более крутой, резко снизившись с 80% месяц назад

• 22% инвесторов FMS считают, что у компаний будет слишком много капзатрат, что ниже рекордного уровня в 33% в прошлом месяце. Опасения по поводу чрезмерных расходов крупных ИИ компаний на капзатраты ослабли за последние несколько недель. 51% считают, что ИИ не пузырь, 38% полагают, что "да".

• На вопрос о наиболее вероятном источнике системного кредитного события инвесторы FMS ответили: equity/private credit (63%) - уже восьмой месяц подряд.

• На вопрос о самом большом «риске экстремальных событий» 37% инвесторов FMS назвали геополитический конфликт, что резко выросло по сравнению с 14% месяцем ранее. В прошлом месяце самым большим риском экстремальных событий по мнению инвесторов FMS был «пузырь ИИ» (сейчас всего 10%).

• АЛЛОКАЦИЯ: В марте наблюдалась ротация с «BOOM» (напр, банковский сектор) на «STAGFLATION» (напр, товары первой необходимости); в более широком смысле, закрытие коротких позиций по USD было умеренным, инвесторы занимают длинные позиции по сырьевым товарам (мах с апреля 2022 года) и сохраняют значительные объемы акций, особенно ЕМ (мах с февраля 2021 года), Японии (мах с мая 2024 года), банковского сектора и промышленных компаний, что резко контрастирует с большими короткими позициями по акциям потребительского сектора (мах с декабря 2022 года).

MMI в Max 🌏

БАНК КАНАДЫ: СТАВКА НА МЕСТЕ, НО ПЕРСПЕКТИВЫ РОСТА ИНФЛЯЦИИ ВПОЛНЕ ОЧЕВИДНЫ

Банк Канады (ВоС) сохранил ставку на отметке в 2.25% годовых, и это было в рамках ожиданий рынка.

ВоС: “…Война на Ближнем Востоке усилила волатильность мировых цен на энергоносители и на финансовых рынках, а также повысила риски для мировой экономики. Масштаб и продолжительность конфликта, а следовательно, и его экономические последствия, остаются крайне неопределенными.

Февральский CPI снизился в феврале до 1.8% vs 2.3%. Продуктовая инфляция замедлилась в феврале, но остается высокой. Резкий рост мировых цен на энергоносители привел к повышению цен на бензин, что будет способствовать росту общей инфляции в ближайшие месяцы.

Последние данные указывают на ослабление экономической активности и повышенную неопределенность, поэтому риски для роста, по всей видимости, смещены в сторону снижения. В то же время, из-за роста цен на энергоносители, возросли инфляционные риски. Мы продолжим оценивать влияние американских тарифов и неопределенности в торговой политике, а также то, как адаптируется канадская экономика.

MMI в Max 🌏