БЮДЖЕТ США: ТРАДИЦИОННО ПРОФИЦИТНЫЙ  АПРЕЛЬ, ПРОЦЕНТЫ ПО ГОСДОЛГУ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВТОРЫЕ

По данным Минфина США, профицит бюджета в апреле 2025 составил $215 млрд vs профицита в $258 млрд в аналогичном месяце 2025 года. Апрель, июнь и сентябрь практически всегда профицитные в США в условиях стабильного макроэкономического развития. За 7 месяцев текущего финансового года дефицит составил -$954 млрд. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-апрель тренды следующие: первое место - Social Security ($957 млрд), на втором месте -  затраты на обслуживание госдолга ($616 млрд),  далее – Medicare ($590 млрд)

Расходы на проценты по госдолгу продолжают находиться на втором месте Впрочем, ожидать ощутимого снижения ставки Федрезерва ли приходится, поэтому эта довольно чувствительная статья продолжает оставаться одной из приоритетных.

MMI в Max 🌏

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА в своем последнем ежемесячном отчете по нефти указало, что, мировой спрос на нефть сократится на 420 тыс. бс в годовом исчислении в 2026 году, до 104 млн бс, что на 1.3 млн бс меньше, чем наш довоенный прогноз.

• Наибольшее снижение ожидается во втором квартале 2026 года, на 2.45 млн бс, из которых на страны ОЭСР приходится 930 тыс. бс, а на страны, не входящие в ОЭСР, - 1.5 млн бс.

• В настоящее время больше всего пострадали нефтехимический и авиационный секторы, но более высокие цены, ослабление экономической ситуации и меры по сокращению спроса будут все сильнее влиять на потребление топлива.

• В апреле мировые поставки нефти сократились еще на 1.8 млн. бс, составив 95.1 млн. бс, в результате чего общие потери с февраля достигли 12.8 млн. баррелей в сутки.

• Добыча в странах Персидского залива, пострадавших от закрытия Ормузского пролива, была на 14.4 млн. бс ниже довоенного уровня. Некоторое облегчение принесли увеличение добычи и экспорта из Атлантического бассейна. Если предположить, что потоки через пролив постепенно возобновятся с июня, прогнозируется, что мировые поставки нефти в среднем сократятся на 3.9 млн. бс в 2026 году, до 102.2 млн. баррелей в сутки.

• РОССИЯ: добыча в апреле составила 8.82 млн бс vs 8.96 млн бс в марте.

MMI в Max 🌏

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: КВАРТАЛЬНЫЙ РОСТ ФАКТИЧЕСКИ ОСТАНОВИЛСЯ

Согласно оценке Евростата  , рост ВВП Еврозоны в 1кв2026 составил всего 0.1% квкв vs 0.2% квкв ранее (ждали 0.1% квкв). Годовая динамика снизилась до 0.8% гг vs 1.2% гг в 4кв25 (прогноз: 0.28% гг).

Ведущая экономика региона, Германия (0.3% квкв vs 0.2% квкв), во Франции замедление (0.0% квкв vs 0.2% квкв),  Испания (0.6% квкв vs 0.8% квкв).

Лучшие квартальные темпы прироста показали также Венгрия (0.8% квкв vs 0.2% квкв). Хуже всего дела обстоят в Ирландии (-2.0% квкв vs -3.8% квкв),

МВФ ожидает скромный рост в Еврозоне в 2026 году на уровне 1.1% гг и 1.2% гг в 2027м, оба показателя в последнем отчеты были понижены

MMI в Max 🌏

OPEC: ДОБЫЧА В ПЕРСИДСКОМ ЗАЛИВЕ В АПРЕЛЕ ПРОДОЛЖАЛА ПАДАТЬ, ДЕФИЦИТ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ

В ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2026 году понижены: 106.33 млн. бс (+1.17 млн бс), 2027: 107.87 млн. бс, это +1.54 млн б.с

В апреле радикально сократили объемы саудиты (-958 тыс бс), Кувейт (-561 тыс бс). Нарастили добычу ОАЭ (+131 тыс бс) и Казахстан (+115 тыс. бс)

РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 9.057. млн бс vs 9.164 млн бс (-107 тыс бс). Напомним, что с декабря наша квота – 9.574 млн. бс. , отставание от квоты  - 517 тыс. бс. По версии МЭА апрельская добыча у нас была меньше (8.82 млн бс)

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в апреле был на уровне 41.4 млн. бс, картель добыл всего 33.190 млн. бс, таким образом дефицит составил внушительные 8.21 млн. баррелей в сутки

MMI в Max 🌏

ЭКОНОМИКА UK, 1кв26: НЕПЛОХОЙ КВАРТАЛЬНЫЙ РОСТ НА СТАРТЕ ГОДА

Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK в 1кв2026 составил 0.6% квкв vs 0.2% квкв в 4кв25 (прогноз: 0.6% квкв). Четвертый квартал был пересмотрен вверх с первоначальных 0.1% квкв.

Годовые темпы: 1.1% гг vs 1.0% гг кварталом ранее (прогноз был ниже: 0.8% гг).

Динамика подросла, достаточно позитивным выглядит улучшение ситуации с потреблением домохозяйств, чему способствовал уверенный рост в секторе услуг. (впрочем, будут интересны дальнейшие цифры по инфляции в услугах, что в последнее время всегда беспокоит все мировые ЦБ)

Меньшую, но плюсовую динамику продемонстрировали расходы правительства. Но все неплохо с инвестициями.

Промпроизводство также немного выросло, и хотя в строительстве возобновился рост, это лишь частично компенсирует слабость, наблюдавшуюся в конце прошлого года.


MMI в Max 🌏

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: МАКСИМУМ С ФЕВРАЛЯ 2023 ГОДА

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в апреле вырос до 1.6% мм/2.0% гг vs 2.5% мм/1.1% гг ранее. Это максимум, более, чем за три года

Индексы цен на большинство товарных групп: зерновые, мясо, растительные масла - выросли в разной степени, отражая не только фундаментальные рыночные факторы, но и реакцию на повышение цен на энергоносители, связанное с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. В традиционном минусе – молочка, а также сильноволатильный сахар

Зерно (основная позиция): “… Ежемесячный рост на зерно отражает повышение цен на основные культуры, за исключением сорго и ячменя. Мировые цены на пшеницу выросли на 0.8%, из-за засухи в некоторых районах США и более высокую вероятность выпадения осадков ниже среднего уровня в Австралии. Рост цен также был поддержан ожиданиями сокращения посевов пшеницы в 2026 году, поскольку фермеры переходят на менее ресурсоемкие культуры на фоне высоких цен на удобрения, вызванных ростом цен на энергоносители и перебоями, связанными с фактическим закрытием Ормузского пролива.

Международные цены на кукурузу выросли на 0.7%, чему способствовали сезонное сокращение предложения и опасения, связанные с погодой в Бразилии, а также засушливые условия, влияющие на посев в некоторых районах США.

Дополнительную поддержку оказал устойчивый спрос на этанол на фоне высоких цен на сырую нефть и сохраняющихся опасений по поводу доступности удобрений.…”

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -2.9% мм/-6.0% гг vs 7.2% мм/-5.4% гг ранее, в апреле средний курс USD упал до 76.89 vs 80.50 ранее.

MMI в Max 🌏

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В МАРТЕ: БЛИЖНЕВОСТОЧНЫЙ ТРАФИК ОБВАЛИЛСЯ БОЛЕЕ, ЧЕМ НАПОЛОВИНУ

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам февраля объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился всего на 2.1% гг vs 6.1% гг ранее.

Конфликт на Ближнем Востоке серьезно ударил по рынку авиаперевозок в регионе. Крупнейший хаб, Дубай, испытал существенное падение трафика. (ПС. Сегодня Аэрофлот объявил о возобновлении полетов в ОАЭ)

В целом мартовский Global Domestic Market: 6.5% vs 6.3% в феврале. Global International Market ушел в минус: -0.6% vs 5.9% ранее.

Динамика в марте:

• Азиатско-Тихоокеанский регион (11.5% гг vs 9.1% гг),
• Африка (20.6% vs 11.9%),
• Европа (7.5% vs 4.9%),
• Латинская Америка (8.4% vs 9.2%),
• Ближний Восток (-58.6%‼️ vs 0.8%)
• Северная Америка (2.3% vs 2.8%).

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (34.5%), Европа (26.6%), Северная Америка (21.8%).

MMI в Max 🌏