КИТАЙ: ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ УЛЕТЕЛА НА МАКСИМУМЫ С ИЮНЯ 2022 ГОДА!

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам сентября темпы прироста розничных цен выросли до 0.9% гг vs 0.8% гг в августе (прогноз: 1.0%). Помесячный показатель: 0.2% мм vs 0.4% мм месяцем ранее (ждали 0.3%).

Базовый CPI: 1.0% гг vs 1.0.% гг

Рост уровня потребительской инфляции в основном был обусловлен ценами на бензин, которые выросли на 16.6% и внесли вклад в размере примерно 0.47 пп в годовой рост ИПЦ.

Динамика производственных цен: 5.0% гг vs 3.8% гг (прогноз: 4.4% гг).

Ускорение роста PPI связано с подорожанием сырьевых товаров (включая сырую нефть и цветные металлы на фоне внешних шоков), а также с ростом спроса в сфере ИИ и сопутствующей инфраструктуры.

Статбюро также отмечает, что серьезный рост цен наблюдался и в угольной отрасли страны, что было обусловлено повышенным спросом для отопления в зимний период, временным дефицитом предложения в основных угледобывающих районах, а также ожиданиями повышения мировых цен на уголь.

MMI в Max🌏

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ: КОСМОС ВСЕ БЛИЖЕ

Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за сентябрь, зафиксировала следующие показатели:

•  Экспорт: 36.3% гг vs 25.0% гг, прогноз: 25.5% гг.

•  Импорт: 31.0% гг vs 28.2% гг, прогноз: 24.5% гг.

•  Профицит торгового баланса: $133.53 млрд vs $119.1 ранее

Экспорт: спрос в США и других регионах: в сентябре экспорт в США вырос почти на 40%, при этом поставки в другие регионы — такие как АСЕАН, Южная Корея и Тайвань — также оставались на высоком уровне.

Основные категории: высокие технологии и электроника: интегральные схемы, компьютеры, телекоммуникационное оборудование и аппаратные средства для систем ИИ продолжают демонстрировать опережающий рост; при этом наблюдается резкое увеличение мирового экспорта плат с интегральными схемами.

Транспортные средства и электромобили: электромобили, подзаряжаемые гибриды и автомобильная продукция остаются ключевыми драйверами роста, несмотря на введение новых торговых ограничений и тарифов со стороны таких "партнеров", как ЕС.

Импорт: основные категории: на долю машин и транспортного оборудования приходится 38% (в том числе 21% - на электрооборудование), на минеральное топливо - 17%, на непищевое сырье - 14%, а на химическую продукцию - 11% объема ввозимых товаров.

MMI в Max🌏

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ОЖИДАНИЯ ПОДНЯТИЯ СТАВОК УСИЛИЛИСЬ, А ОПТИМИЗМ ПО ТЕМПАМ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА УПОЛОВИНИЛСЯ

Экономический рост и инфляция: Чистые 4% опрошенных ожидают замедления мировой экономики в ближайшие 12 месяцев (против оптимизма месяцем ранее). Ожидания по инфляции снизились до минимального уровня с января 2025 года.

Ликвидность и наличные: Уровни денежных средств (cash) у портфельных управляющих остались стабильными и составили 3.9% от активов под управлением.

Аллокация по активам:

- Доля глобальных акций остается в плюсе: чистые 44% управляющих имеют позицию overweight (выше среднего) по мировым акциям.
- Вложения в технологический сектор достигли максимума за последние 6 лет — чистые 37% находятся в «overweight».
- Зафиксировано максимальное сокращение позиций по банковскому сектору с марта 2023 года (снижение на 21 п.п. до чистых 13% overweight).
- Доля французских акций упала до антирекорда: 56% региональных управляющих планируют держать их с весом ниже рыночного (underweight) из-за политических и фискальных рисков.

Порог для перехода из акций в облигации: По оценкам инвесторов, доходность 10-летних казначейских облигаций США (US Treasuries) должна достичь 5.9%, чтобы спровоцировать массовый переток капитала из акций в фиксированную доходность.

Главные риски (Tail Risks):
1. Неупорядоченный рост доходности облигаций (31%).
2. Пузырь в сфере искусственного интеллекта / AI (23%).
3. Вторая волна инфляции (20%).

Самые перенасыщенные сделки (Most Crowded Trades):
1. Long global semiconductors (глобальные производители полупроводников).
2. Short Treasuries (ставки против гособлигаций США).
3. Long Magnificent 7 (акции крупнейших тех-гигантов)

MMI в Max🌏

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

·  Прогнозируется, что мировой спрос на нефть в четвертом квартале 2026 года снизится на 2.5 млн бс гг, а в среднем за 2026 год — на 2.6 млн бс. Поскольку последствия войны с участием Ирана проявляются в ограничении доступности нефтепродуктов, резком росте цен на топливо и ухудшении экономических перспектив, на долю дизельного топлива придется 25% этого падения. Даже частичное восстановление спроса (на 2 млн бс) приведет к тому, что в 2027 году мировое потребление нефти останется на 620 тыс. бс (или на 0.6%) ниже уровня 2025 года.
 
·  В сентябре мировое предложение нефти выросло на 2.5 млн бс мм, достигнув 102.3 млн бс, чему способствовали производители из стран Персидского залива. Рост добычи в рамках ОПЕК+ составил 2.1 млн бс (лидером стала Саудовская Аравия), тогда как рост показателей вне ОПЕК+ был обеспечен в основном ОАЭ. Ожидается, что в текущем году предложение нефти сократится в среднем на -5.8 млн бс до 100.7 млн ​​бс, однако затем тенденция сменится на противоположную, и в 2027 году объем предложения вырастет на 7.7 млн ​​бс. Возобновление атак в регионе Персидского залива делает процесс восстановления нестабильным.

·  РОССИЯ: добыча в сентябре увеличилась до 8.43 млн бс vs 8.36 млн бс в августе. Это на -1.52 млн бс ниже квоты OPEC+ в 9.95 млн бс.

·  РОССИЯ: экспорт нефти из РФ в сентябре ​2026 года увеличился ​на 0.06 млн бс мм и на 0.12 млн бс гг до 5.28 млн бс, нефтепродуктов - сократился на -0.08 млн бс мм и на 1.10 млн бс гг, до 1.24 миллиона баррелей в сутки.

·  РОССИЯ: общий экспорт нефти и нефтепродуктов в сентябре 2026 года снизился ​на 0.01 млн бс мм и на 0.97 млн бс гг, до 6.52 миллиона баррелей в сутки.

·  РОССИЯ: доходы нашей страны ​от экспорта нефти и ​нефтепродуктов в ​сентябре ⁠выросли на $3.58 млрд мм и ‌на $4.32 млрд гг, до $17.67 миллиарда

·  РОССИЯ: в том числе доходы от экспорта нефти ​в прошлом месяце увеличились на $3.15 млрд мм и ‌на $5.43 млрд гг до $14.5 млрд, в ​то время как выручка от продаж нефтепродуктов выросла на $0.44 млрд мм, но снизилась на -$1.11 млрд гг, до $3.16 миллиарда.
 
РАНЕЕ: ежемесячный доклад ОПЕК

MMI в Max🌏