🔥😱‼️ URALS В ОКТЯБРЕ - ВЫШЕ $100

Сверхдоходы, потекшие в российский бюджет, скорее всего, приведут к снижению бюджетной дисциплины

·  Urals в ОКТЯБРЕ: $101.46 (+89% гг); В РУБЛЯХ – 8 418 (+94% гг)

·  Urals за 10М26: $72.7 (+6% гг); В РУБЛЯХ – 5 749 (-8% гг)

·  Дисконт к Brent - 7% - абсолютный min за всё время санкций; средний дисконт с начала года – 22%
 
ПОСЛЕДСТВИЯ

·  Влияние на рубль положительное, но ограниченное (снижение базовой цены до $50 сыграет против рубля)

·  Рост прибыли нефтяников отразится и в инвестициях, и в зарплатах/дивидендах - соответственно, рост совокупного спроса в экономике

·  Сверхдоходы идут в ФНБ, но чем дольше продлится этот период, тем больше искушение начать эти деньги тратить (увеличение квазигосрасходов через инвестиции ФНБ)

·  Бюджет 2027-29 и без того выглядел нереалистичным, а при нынешних ценах – и подавно

·  ЦБ в своих решениях и прогнозах придётся, по-видимому, закладываться на новые проинфляционные риски, связанные с сырьевыми сверхдоходами…

MMI в Max🌏