PMI COMP&SERV РОССИЯ: РАННИЙ ПОЗИТИВ В УСЛУГАХ УЖЕ НЕ ДРАЙВЕР

По итогам октября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился до 50.0 vs 50.8 пункта в сентябре. Услуги: 50.1 vs 51.3 месяцем ранее. Обрабатывающая промышленность: 49.9 vs 49.8

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «… цифры свидетельствуют о стагнации деловой активности в частном секторе экономики России после двух месяцев умеренного роста.

Объем новых заказов, который в сентябре стабилизировался, в октябре вновь начал сокращаться — причем самыми быстрыми темпами за последние четыре месяца. Согласно отраслевым данным, замедление спада заказов в производственном секторе было нивелировано возобновлением снижения объема продаж в сфере услуг.

В октябре численность занятых продемонстрировала незначительный рост, прервав восьмимесячный период сокращения рабочих мест. Это произошло благодаря увеличению штата в компаниях сферы услуг, тогда как в производственном секторе число сотрудников несколько уменьшилось. Одновременно с этим объем невыполненных заказов сокращался заметными темпами — наиболее быстрыми за последние три месяца.

Замедление роста затрат в производственном секторе было компенсировано более интенсивным увеличением расходов в сфере услуг, что привело к более резкому росту совокупных издержек в октябре.

В то же время цены, устанавливаемые поставщиками услуг, росли значительно быстрее, что стало причиной наиболее существенного повышения сводного индекса отпускных цен с января..."

MMI в Max 🌏

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 23 октября

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также о решении по ключевой ставке.

⚪️ Главной темой обсуждения стало усиление устойчивого инфляционного давления. В третьем квартале большинство показателей устойчивого роста цен находилось в диапазоне 5-6% в пересчете на год после 4-5% в первом полугодии.

⚪️ Участники обсуждения связывали это прежде всего с эффектами от временного сокращения производства в отдельных отраслях. Повышение цен на топливо привело к росту издержек компаний и инфляционных ожиданий и в результате отразилось на ценах широкого круга товаров и услуг. В октябре ситуация на топливном рынке стабилизировалась, однако дополнительное влияние на инфляцию оказало повышение тарифов на ЖКУ.

⚪️ Экономика продолжала умеренно расти. Рост потребительской активности несколько замедлился, а инвестиционная активность постепенно восстанавливалась. При этом из-за временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях, внутренний спрос вновь превысил возможности предложения.

⚪️ Восстановление мощностей требует больше времени, чем ожидалось ранее, а инфляционные ожидания остаются высокими. Поэтому влияние временного сокращения предложения на рост цен будет ослабевать постепенно. В этих условиях для устойчивого возвращения инфляции к цели необходимо дольше поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия.

⚪️ По итогам обсуждения ключевая ставка была сохранена на уровне 14% годовых. Банк России повысил прогнозную траекторию ключевой ставки на 2027-2028 годы. Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается в диапазоне 12,5–13,5% годовых. По обновленному прогнозу, инфляция составит 7,1–7,6% в 2026 году и вернется к 4% в 2027 году.

Подробнее об обновленном прогнозе — в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России.

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: ДОСТАТОЧНО СКРОМНЫЙ РОСТ БЛАГОДАРЯ АВТОПРОМУ

По данным Destatis промышленное производство в ведущей европейской экономике в сентябре составило 0.7% мм (ожидали: 0.0% мм) vs 1.0 мм ранее. Годовые темпы 0.4% гг vs 0.7% гг.

Промпроизводство за искл. электроэнергии и стройки: 1.7% мм SA vs 0.6 % мм SA

Основные компоненты:

• капитальные товары: 3.0% мм SA vs 1.2% мм SA
• потребительские товары: 0.8% vs 0.6%
• промежуточные товары: 0.1% vs -0.2% мм

Destatis отмечает, что “…положительная динамика производства в сентябре 2026 года была обусловлена прежде всего ростом в автомобильной промышленности (+17.1% ммsa). В два предшествующих месяца объемы производства в этом секторе находились на низком уровне — отчасти из-за переналадки производственных линий и заводских каникул. Положительный вклад в общий результат внесла также фармацевтическая промышленность, где после двух слабых месяцев был зафиксирован рост на 8,0%. Напротив, снижение объемов производства в строике (-2.6%) оказало негативное влияние. В производстве машин и оборудования также наблюдался спад (-6.5%) после того как в августе 2026 года в этой отрасли был зафиксирован рост на 5.8%...”

MMI в Max 🌏