‼️ На российских рынках сегодня полнейший коллапс! Падает всё (подробности традиционно вечером в MMI Market Sentiment Index) на ожиданиях начала военных действий и введения санкций.
На графике - Implied Volatility для пары доллар/рубль (желтая линия - 3 мес, зеленая - 1 мес). 1M - около критического уровня 20! Доллар/рубль несколько минут назад тестировал отметку 79.
Ждём объявления о приостановке покупки валюты в рамках Бюджетного правила. Не исключаем приостановки торгов на рынке акций.
❗️В ОТДЕЛЬНЫХ ВЫПУСКАХ ОФЗ ДОХОДНОСТИ ПРЕВЫСИЛИ 10% ГОДОВЫХ! https://t.me/mmi_msi/774
На графике - Implied Volatility для пары доллар/рубль (желтая линия - 3 мес, зеленая - 1 мес). 1M - около критического уровня 20! Доллар/рубль несколько минут назад тестировал отметку 79.
Ждём объявления о приостановке покупки валюты в рамках Бюджетного правила. Не исключаем приостановки торгов на рынке акций.
❗️В ОТДЕЛЬНЫХ ВЫПУСКАХ ОФЗ ДОХОДНОСТИ ПРЕВЫСИЛИ 10% ГОДОВЫХ! https://t.me/mmi_msi/774
ЦБ КАЗАХСТАНА НЕОЖИДАННО ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП, ИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ ОСТАЮТСЯ ВЫСОКИМИ
НацБанк Казахстана, вопреки ожиданиям, принял сегодня решение увеличить ключевую ставку до отметки 10.25% годовых (+50бп).
Темпы роста цен сократились, но существенное замедление продовольственной инфляции сопровождается ускорением непродовольственной компоненты до 8.5% в декабре – это максимум с мая 2018 года. Основной вклад вносит рост цен на ГСМ (23.2%), автомобили (14.7%) и твердое топливо (9.5%) в т.ч. уголь (9.8%). Годовой рост цен на бензин ускорился до 19.6%, дизельное топливо – на 46.5%.
Решение ЦБ принято с учетом необходимости снижения инфляционных ожиданий и вхождения инфляции в установленный целевой коридор 4-6% к концу 2022 года. Внутренняя конъюнктура, несмотря на наличие дезинфляционных процессов в последние месяцы, характеризуется наличием значительных проинфляционных рисков как на стороне спроса, так и со стороны предложения.
НацБанк Казахстана, вопреки ожиданиям, принял сегодня решение увеличить ключевую ставку до отметки 10.25% годовых (+50бп).
Темпы роста цен сократились, но существенное замедление продовольственной инфляции сопровождается ускорением непродовольственной компоненты до 8.5% в декабре – это максимум с мая 2018 года. Основной вклад вносит рост цен на ГСМ (23.2%), автомобили (14.7%) и твердое топливо (9.5%) в т.ч. уголь (9.8%). Годовой рост цен на бензин ускорился до 19.6%, дизельное топливо – на 46.5%.
Решение ЦБ принято с учетом необходимости снижения инфляционных ожиданий и вхождения инфляции в установленный целевой коридор 4-6% к концу 2022 года. Внутренняя конъюнктура, несмотря на наличие дезинфляционных процессов в последние месяцы, характеризуется наличием значительных проинфляционных рисков как на стороне спроса, так и со стороны предложения.
‼️ БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ НЕ ОСУЩЕСТВЛЯТЬ ПОКУПКУ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ (Reuters)
- РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО В ЦЕЛЯХ ПОВЫШЕНИЯ ПРЕДСКАЗУЕМОСТИ ДЕЙСТВИЙ ДЕНЕЖНЫХ ВЛАСТЕЙ И СНИЖЕНИЯ ВОЛАТИЛЬНОСТИ РЫНКОВ
- РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО С 15:00 МСК 24 ЯНВАРЯ 2022 ГОДА
- РЕШЕНИЕ О ВОЗОБНОВЛЕНИИ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ БУДЕТ ПРИНИМАТЬСЯ С УЧЕТОМ ФАКТИЧЕСКОЙ ОБСТАНОВКИ НА РЫНКЕ
- ЦБ ЗАЯВИЛ, ЧТО ОТСЛЕЖИВАЕТ СИТУАЦИЮ НА РЫНКЕ И ИМЕЕТ ДОСТАТОЧНО ИНСТРУМЕНТОВ ПРОТИВ УГРОЗ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
https://cbr.ru/press/event/?id=12632
- РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО В ЦЕЛЯХ ПОВЫШЕНИЯ ПРЕДСКАЗУЕМОСТИ ДЕЙСТВИЙ ДЕНЕЖНЫХ ВЛАСТЕЙ И СНИЖЕНИЯ ВОЛАТИЛЬНОСТИ РЫНКОВ
- РЕШЕНИЕ ПРИНЯТО С 15:00 МСК 24 ЯНВАРЯ 2022 ГОДА
- РЕШЕНИЕ О ВОЗОБНОВЛЕНИИ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ БУДЕТ ПРИНИМАТЬСЯ С УЧЕТОМ ФАКТИЧЕСКОЙ ОБСТАНОВКИ НА РЫНКЕ
- ЦБ ЗАЯВИЛ, ЧТО ОТСЛЕЖИВАЕТ СИТУАЦИЮ НА РЫНКЕ И ИМЕЕТ ДОСТАТОЧНО ИНСТРУМЕНТОВ ПРОТИВ УГРОЗ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
https://cbr.ru/press/event/?id=12632
#smlt Самолет проведет байбэк на сумму до 3 млрд рублей в течение 2022 года. Выкуп проводится для программы мотивации менеджмента
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: НЕ ИСКЛЮЧЕНА СТАБИЛИЗАЦИЯ ЦЕН В БЛИЖАЙШИЕ НЕДЕЛИ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели вырос на $153, vs роста на $136 неделей ранее, до отметки в $9.698 за контейнер.
Китайский Новый Год (1 февраля), приближается, и судя по динамике цен на рынке скоро может наступить некоторая стабилизация. Недельное изменение тарифа из Роттердама и Лос-Анджелеса в Шанхай – в определенном минусе (-5% нед/нед и -2% нед/нед соответственно), очевидно, основная часть планируемых к праздникам грузов уже отправлена.
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели вырос на $153, vs роста на $136 неделей ранее, до отметки в $9.698 за контейнер.
Китайский Новый Год (1 февраля), приближается, и судя по динамике цен на рынке скоро может наступить некоторая стабилизация. Недельное изменение тарифа из Роттердама и Лос-Анджелеса в Шанхай – в определенном минусе (-5% нед/нед и -2% нед/нед соответственно), очевидно, основная часть планируемых к праздникам грузов уже отправлена.
• РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ПЕРЕЖИЛИ ЧЕРНЫЙ ПОНЕДЕЛЬНИК https://t.me/mmi_msi/779. Новостной фон свидетельствует о росте эскалации и увеличении вероятности военных действий
• ❗️РОССИЙСКИЕ РИСКИ ВПЕРВЫЕ ЗА МНОГИЕ ГОДЫ ПРЕВЫСИЛИ БРАЗИЛЬСКИЕ https://t.me/mmi_msi/775. Очень тревожная аналогия с 2014г
• ДОХОДНОСТЬ РОССИЙСКИХ ЕВРОБОНДОВ ПРИБЛИЗИЛИСЬ К ПИКОВЫМ ЗНАЧЕНИЯМ КОВИД-КРИЗИСА 2020г https://t.me/mmi_msi/776. Несмотря на очень низкие цены, рекомендовать сейчас что-то из российских активов к покупке рука не поднимается…
• ОЧЕНЬ СВОЕВРЕМЕННЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЦБ ПОЗВОЛИЛИ УДЕРЖАТЬ КРИВУЮ ОФЗ НИЖЕ 10% И СТАБИЛИЗИРОВАТЬ РУБЛЬ https://t.me/mmi_msi/777. Мы опасаемся, что финансовый шок, которые переживают рынки, может иметь серьёзные макроэкономические последствия – инфляция, рецессия…
• РЫНОК АКЦИЙ ПОТЕРЯЛ ПОЛОВИНУ РОСТА ОТ МИНИМУМОВ 2020г https://t.me/mmi_msi/778. Пока не начнется реальная разрядка, рынок будет оставаться в медвежьем тренде
• ОЖИДАНИЯ ПО СТАВКЕ ФРС РЕЗКО СМЯГЧИЛИСЬ https://t.me/mmi_msi/780. Парадоксально, но факт – Россия может заставить ФРС действовать мягче
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi.
И конечно, подписывайтесь на него!
• ❗️РОССИЙСКИЕ РИСКИ ВПЕРВЫЕ ЗА МНОГИЕ ГОДЫ ПРЕВЫСИЛИ БРАЗИЛЬСКИЕ https://t.me/mmi_msi/775. Очень тревожная аналогия с 2014г
• ДОХОДНОСТЬ РОССИЙСКИХ ЕВРОБОНДОВ ПРИБЛИЗИЛИСЬ К ПИКОВЫМ ЗНАЧЕНИЯМ КОВИД-КРИЗИСА 2020г https://t.me/mmi_msi/776. Несмотря на очень низкие цены, рекомендовать сейчас что-то из российских активов к покупке рука не поднимается…
• ОЧЕНЬ СВОЕВРЕМЕННЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЦБ ПОЗВОЛИЛИ УДЕРЖАТЬ КРИВУЮ ОФЗ НИЖЕ 10% И СТАБИЛИЗИРОВАТЬ РУБЛЬ https://t.me/mmi_msi/777. Мы опасаемся, что финансовый шок, которые переживают рынки, может иметь серьёзные макроэкономические последствия – инфляция, рецессия…
• РЫНОК АКЦИЙ ПОТЕРЯЛ ПОЛОВИНУ РОСТА ОТ МИНИМУМОВ 2020г https://t.me/mmi_msi/778. Пока не начнется реальная разрядка, рынок будет оставаться в медвежьем тренде
• ОЖИДАНИЯ ПО СТАВКЕ ФРС РЕЗКО СМЯГЧИЛИСЬ https://t.me/mmi_msi/780. Парадоксально, но факт – Россия может заставить ФРС действовать мягче
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi.
И конечно, подписывайтесь на него!
В СТРАНАХ ЕВРОПЫ СЕЙЧАС ПРИСУТСТВУЮТ ДОВОЛЬНО ДИАМЕТРАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ В ОТНОШЕНИИ АНТИКОВИДНЫХ МЕР
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 4.408К vs 2.227К накануне. Смертность: 6.6К vs 4.8К двумя днями ранее
UK – первая страна в Европе, где появился омикрон, но именно там раньше других на континенте стали существенно послаблять антикарантинные меры. Б.Джонсон завил, что с 11 февраля отменяются все тесты и ковидные ограничения для привитых путешественников. Сохраняется лишь процедура двух ПЦР-тестов.
В то же время, в континентальной Европе пока что ситуация противоположная. Так во Франции со вчерашнего дня легитимным является только вакцинный пропуск, а прививки обязательны для всего населения старше 16 лет. Италия с 1 февраля устанавливает предписания для еще большего количества секторов услуг, где наличие Green-Pass обязательно. Без него станет невозможным посещение госучреждений, банков, почты, большинства предприятий бытовых услуг и даже табачных киосков
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 4.408К vs 2.227К накануне. Смертность: 6.6К vs 4.8К двумя днями ранее
UK – первая страна в Европе, где появился омикрон, но именно там раньше других на континенте стали существенно послаблять антикарантинные меры. Б.Джонсон завил, что с 11 февраля отменяются все тесты и ковидные ограничения для привитых путешественников. Сохраняется лишь процедура двух ПЦР-тестов.
В то же время, в континентальной Европе пока что ситуация противоположная. Так во Франции со вчерашнего дня легитимным является только вакцинный пропуск, а прививки обязательны для всего населения старше 16 лет. Италия с 1 февраля устанавливает предписания для еще большего количества секторов услуг, где наличие Green-Pass обязательно. Без него станет невозможным посещение госучреждений, банков, почты, большинства предприятий бытовых услуг и даже табачных киосков
🟢🔴 - во второй половине вчерашний торговой сессии индексу S&P500 удалось отыграть всем интрадей-потери и даже закрыться в небольшой плюс. Основным драйвером стал спрос бумагах циклических компаний, а также во многих SmallCaps. Хуже рынка - защитные сектора. Сегодня фьючерс на S&P теряет уже более процента, и Азия торгуется преимущественно в минусе: продают техи, IT, а также девелоперов (Evergrande пытается договориться об изменении условий по части кредитных договоров)
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - номинальный рост некоторых валют ЕМ к доллару сегодня, накануне - серьезное давление в акциях. Аутсайдер по большинству сегментов рынка, увы - Россия
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
СБЕРИНДЕКС: НА ОТЧЕТНОЙ НЕДЕЛЕ ЗАФИКСИРОВАНО УВЕЛИЧЕНИЕ ТРАТ НАСЕЛЕНИЯ НА ЛЕКАРСТВА И НА ТУРПОЕЗДКИ
Согласно данным индекса, рост расходов домохозяйств за неделю с 17.01 по 23.01 динамика трат населения изменилась следующим образом:
• Все товары и услуги: 15.7% гг vs 19.1% гг неделей ранее
• Товары: 15.2% гг vs 18.7%
• Услуги: 16.9% гг vs 20%
Эффект календарного фактора прошлой недели (рост был обусловлен “лишним” рабочим днем) уже фактически нивелирован. Отмечается рост спроса на лекарства: +18.4% гг против 6.6% гг неделей ранее, что может быть связано с усилением распространения омикрона.
Возможно, часть граждан решила продлить отдых или временно сменить регион из-за роста пандемии, прежде всего – в Москве, и это сохранят высокий спрос на отели как по России (+29% гг), так и за рубежом (+34% гг), услуги турагентств: +702% в годовом сопоставлении.
Согласно данным индекса, рост расходов домохозяйств за неделю с 17.01 по 23.01 динамика трат населения изменилась следующим образом:
• Все товары и услуги: 15.7% гг vs 19.1% гг неделей ранее
• Товары: 15.2% гг vs 18.7%
• Услуги: 16.9% гг vs 20%
Эффект календарного фактора прошлой недели (рост был обусловлен “лишним” рабочим днем) уже фактически нивелирован. Отмечается рост спроса на лекарства: +18.4% гг против 6.6% гг неделей ранее, что может быть связано с усилением распространения омикрона.
Возможно, часть граждан решила продлить отдых или временно сменить регион из-за роста пандемии, прежде всего – в Москве, и это сохранят высокий спрос на отели как по России (+29% гг), так и за рубежом (+34% гг), услуги турагентств: +702% в годовом сопоставлении.
РЕКОРДНЫЙ С 2014г ОТТОК КАПИТАЛА ИЗ ЧАСТНОГО СЕКТОРА
Сальдо финансовых операций частного сектора с внешним миром в 2021г составило рекордные с 2014г -$72.0 млрд (-4.0% ВВП).
Большой отток капитала – это обратная сторона рекордного профицита счета текущих операций (СТО) https://t.me/russianmacro/13631. Профицит торговых операций с внешним миром столь велик, что российская экономика не в состоянии в полной мере абсорбировать весь этот капитал внутри себя в виде инвестиций. Поэтому значительная часть валюты, поступающая в страну по СТО, возвращается обратно в виде инвестиций в американские и европейские ценные бумаги и прямые инвестиции в иностранные компании. Последние в 2021г сыграли особо значимую роль, о чем подробней далее.
Отметим также, что российская экономика прекратила сокращать свои обязательства перед внешним миром (правый нижний граф), но привлечение иностранного капитала было символическим. В этом году, скорее всего, процесс сокращения обязательств, скорее всего, вновь возобновится
Сальдо финансовых операций частного сектора с внешним миром в 2021г составило рекордные с 2014г -$72.0 млрд (-4.0% ВВП).
Большой отток капитала – это обратная сторона рекордного профицита счета текущих операций (СТО) https://t.me/russianmacro/13631. Профицит торговых операций с внешним миром столь велик, что российская экономика не в состоянии в полной мере абсорбировать весь этот капитал внутри себя в виде инвестиций. Поэтому значительная часть валюты, поступающая в страну по СТО, возвращается обратно в виде инвестиций в американские и европейские ценные бумаги и прямые инвестиции в иностранные компании. Последние в 2021г сыграли особо значимую роль, о чем подробней далее.
Отметим также, что российская экономика прекратила сокращать свои обязательства перед внешним миром (правый нижний граф), но привлечение иностранного капитала было символическим. В этом году, скорее всего, процесс сокращения обязательств, скорее всего, вновь возобновится
ДОВОЛЬНО ЗАМЕТНЫЙ СКАЧОК ПОКАЗАТЕЛЕЙ ГОСПИТАЛИЗАЦИИ ПО СТРАНЕ
РОССИЯ:
• 67 809 заболевших за сутки vs 65 109 и 63 205 в предыдущие пару дней.
• 681 умерших vs 655 и 679 в последние два дня.
• Госпитализация: 12 837 vs 5 970 и 6 211 в последние два дня.
МОСКВА:
• 18 935 вчера vs 19 509 и 17 528 за предыдущие двое суток.
• 75 умерших vs 71 и 73 в последние два дня.
• Госпитализация: 1 126 vs 992 и 1040 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 600К (до этого – 700К)
РОССИЯ:
• 67 809 заболевших за сутки vs 65 109 и 63 205 в предыдущие пару дней.
• 681 умерших vs 655 и 679 в последние два дня.
• Госпитализация: 12 837 vs 5 970 и 6 211 в последние два дня.
МОСКВА:
• 18 935 вчера vs 19 509 и 17 528 за предыдущие двое суток.
• 75 умерших vs 71 и 73 в последние два дня.
• Госпитализация: 1 126 vs 992 и 1040 в последние два дня.
Количество тестов за позавчера – 600К (до этого – 700К)
БИЗНЕС КЛИМАТ В ГЕРМАНИИ НЕСКОЛЬКО СТАБИЛИЗИРОВАЛСЯ НА СНИЖЕНИИ ОПАСЕНИЙ ПОСЛЕДСТВИЙ ОМИКРОНА
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в январе вышел лучше прогноза, увеличившись с декабрьских 94.8 до 95.7 пунктов (ожидалось 94.7). Оценка текущей ситуации – 96.1 (ожидалось 96.3) vs 96.9 в декабре. Бизнес-ожидания за месяц повысились до 95.2 пунктов vs 92.7 месяцем ранее.
“… нехватка поставок в промышленности, сырье и проблемы с поставками продукции, а также сложности с доставкой немного уменьшились, но главное – ожидания новых локдаунов из-за нового штамма уже не такие существенные…», - говорится в заявлении президента IFO Клеменса Фуэста.
Неплохой сентимент бизнеса в ведущей экономике Европы подтверждают и предварительные PMI https://t.me/russianmacro/13643 и индексы ZEW https://t.me/russianmacro/13585
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в январе вышел лучше прогноза, увеличившись с декабрьских 94.8 до 95.7 пунктов (ожидалось 94.7). Оценка текущей ситуации – 96.1 (ожидалось 96.3) vs 96.9 в декабре. Бизнес-ожидания за месяц повысились до 95.2 пунктов vs 92.7 месяцем ранее.
“… нехватка поставок в промышленности, сырье и проблемы с поставками продукции, а также сложности с доставкой немного уменьшились, но главное – ожидания новых локдаунов из-за нового штамма уже не такие существенные…», - говорится в заявлении президента IFO Клеменса Фуэста.
Неплохой сентимент бизнеса в ведущей экономике Европы подтверждают и предварительные PMI https://t.me/russianmacro/13643 и индексы ZEW https://t.me/russianmacro/13585
‼️ Минфин вновь отменил проведение аукциона по размещению ОФЗ, сославшись на неблагоприятную конъюнктуру. Доходности некоторых выпусков все еще находятся вблизи уровней в 10%, но сегодня из-за некоторого улучшения настроений, они немного ниже этой отметки. Тем не менее, посыл очевиден - занимать по 10% , видимо, желания у ведомства в моменте нет, что, собственно, и к лучшему...
МВФ ПОНИЗИЛ ПЕРСПЕКТИВЫ МИРОВОГО РОСТА В ЭТОМ ГОДУ, ВКЛЮЧАЯ И ОЦЕНКИ ПО РОССИИ, НО ПРАКТИЧЕСКИ ВЕЗДЕ УЛУЧШЕН 2023 ГОД
МВФ в своем World Economic Outlook ухудшил подавляющее большинство своих октябрьских оценок на 2022 год, (причины – омикрон, высокие цены на сырье и перебои в поставках) и в разрезе юрисдикций картина следующая:
Мировая экономика: 2022 год понижен с 4.9% до 4.4%, на 2023 повышен с 3.6% до 3.8%
США: 2022 год понижен с 5.2 до 4.0%, на 2023 год повышен с 2.2% до 2.6%
Еврозона: 2022 год понижен с 4.3 до 3.9%, на 2023 год повышен с 2.0% до 2.5%
Китай: 2022 год понижен с 5.6 до 4.8%, на 2023 год понижен с 5.3 до 5.2%
Россия: 2022 год понижен с 2.9 до 2.8%, на 2023 год повышен с 2.0 до 2.1%
Ранее свои прогнозы представили:
WB https://t.me/russianmacro/13518
ОЭСР https://t.me/russianmacro/13145
ЕК https://t.me/russianmacro/11604
S&P https://t.me/russianmacro/12457
Moody’s https://t.me/russianmacro/12889
GS https://t.me/russianmacro/13552
UBS https://t.me/russianmacro/13569
МВФ в своем World Economic Outlook ухудшил подавляющее большинство своих октябрьских оценок на 2022 год, (причины – омикрон, высокие цены на сырье и перебои в поставках) и в разрезе юрисдикций картина следующая:
Мировая экономика: 2022 год понижен с 4.9% до 4.4%, на 2023 повышен с 3.6% до 3.8%
США: 2022 год понижен с 5.2 до 4.0%, на 2023 год повышен с 2.2% до 2.6%
Еврозона: 2022 год понижен с 4.3 до 3.9%, на 2023 год повышен с 2.0% до 2.5%
Китай: 2022 год понижен с 5.6 до 4.8%, на 2023 год понижен с 5.3 до 5.2%
Россия: 2022 год понижен с 2.9 до 2.8%, на 2023 год повышен с 2.0 до 2.1%
Ранее свои прогнозы представили:
WB https://t.me/russianmacro/13518
ОЭСР https://t.me/russianmacro/13145
ЕК https://t.me/russianmacro/11604
S&P https://t.me/russianmacro/12457
Moody’s https://t.me/russianmacro/12889
GS https://t.me/russianmacro/13552
UBS https://t.me/russianmacro/13569
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В США: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО СНИЖАЮТСЯ ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 1.0% мм и 18.3% гг (vs 0.8 мм и 19.0% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен замедляются, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, максимальные годовые темпы были зафиксированы в июле. Ближайшие месяцы должны показать, насколько понижающиеся темпы роста устойчивы, но в моменте это уже похоже на начало разворотной тенденции
В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 1.0% мм и 18.3% гг (vs 0.8 мм и 19.0% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен замедляются, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, максимальные годовые темпы были зафиксированы в июле. Ближайшие месяцы должны показать, насколько понижающиеся темпы роста устойчивы, но в моменте это уже похоже на начало разворотной тенденции
ПЕРВОЕ С СЕРЕДИНЫ СЕНТЯБРЯ ДЕКАДНОЕ СНИЖЕНИЕ ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК НЕ ДОЛЖНО ВВОДИТЬ В ЗАБЛУЖДЕНИЕ – ЭТО ВРЕМЕННОЕ ЯВЛЕНИЕ
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения во второй декаде января понизилась до 7.703% с предыдущих 7.738% годовых.
Мы полагаем, что данное снижение может вполне стать единичным событием. Не исключено, что банки пока еще не заложили в ставки заметно увеличившиеся риски, и рост кривой ОФЗ, а также присутствующую неопределенность относительно пика цикла ужесточения ДКП Банком России.
К тому же присутствует и технический нюанс – изменился список банков ТОП10, по которым и рассчитывается показатель: вместо Совкомбанка там появился Промсвязьбанк, ставки в котором ниже.
По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения во второй декаде января понизилась до 7.703% с предыдущих 7.738% годовых.
Мы полагаем, что данное снижение может вполне стать единичным событием. Не исключено, что банки пока еще не заложили в ставки заметно увеличившиеся риски, и рост кривой ОФЗ, а также присутствующую неопределенность относительно пика цикла ужесточения ДКП Банком России.
К тому же присутствует и технический нюанс – изменился список банков ТОП10, по которым и рассчитывается показатель: вместо Совкомбанка там появился Промсвязьбанк, ставки в котором ниже.
• НЕСМОТРЯ НА УХОД ЦБ С РЫНКА, ДАВЛЕНИЕ НА РУБЛЬ СОХРАНЯЕТСЯ https://t.me/mmi_msi/782. ❗️Вмененная волатильность превысила 20 пунктов! В случае дальнейшего роста напряженности НЕЛЬЗЯ ИСКЛЮЧАТЬ ИНТЕРВЕНЦИЙ СО СТОРОНЫ БАНКА РОССИИ
• КРИВАЯ ОФЗ НА УЧАСТКЕ ДО 7 ЛЕТ ТОРГУЕТСЯ ВПЛОТНУЮ К 10% https://t.me/mmi_msi/783. Рынок не сомневается в +100 бп на февральском заседании ЦБ. При этом свопы на ставку ушли уже выше 10.5%! В сценарии резкой эскалации и обвала рубля НЕЛЬЗЯ ИСКЛЮЧАТЬ ЭКСТРЕННОГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ СРАЗУ НА НЕСКОЛЬКО ПРОЦЕНТНЫХ ПУНКТОВ
• РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ВО ВТОРНИК ВНОВЬ ПОКАЗАЛИ «ОТСКОК ДОХЛОЙ КОШКИ» https://t.me/mmi_msi/784. Но нас вновь поддерживает подорожавшая нефть.
• НАСТРРОЕНИЯ ПЕРЕД FOMC ТРЕВОЖНЫЕ https://t.me/mmi_msi/785. Мы ждём от FOMC четкого сигнала о завершении QE и повышении ставки в марте. В отношении сроков сворачивания баланса неопределенность, по-видимому, сохранится
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi.
И конечно, подписывайтесь на него!
• КРИВАЯ ОФЗ НА УЧАСТКЕ ДО 7 ЛЕТ ТОРГУЕТСЯ ВПЛОТНУЮ К 10% https://t.me/mmi_msi/783. Рынок не сомневается в +100 бп на февральском заседании ЦБ. При этом свопы на ставку ушли уже выше 10.5%! В сценарии резкой эскалации и обвала рубля НЕЛЬЗЯ ИСКЛЮЧАТЬ ЭКСТРЕННОГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ СРАЗУ НА НЕСКОЛЬКО ПРОЦЕНТНЫХ ПУНКТОВ
• РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ВО ВТОРНИК ВНОВЬ ПОКАЗАЛИ «ОТСКОК ДОХЛОЙ КОШКИ» https://t.me/mmi_msi/784. Но нас вновь поддерживает подорожавшая нефть.
• НАСТРРОЕНИЯ ПЕРЕД FOMC ТРЕВОЖНЫЕ https://t.me/mmi_msi/785. Мы ждём от FOMC четкого сигнала о завершении QE и повышении ставки в марте. В отношении сроков сворачивания баланса неопределенность, по-видимому, сохранится
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В КАНАЛЕ MMI Market Sentiment Index: https://t.me/mmi_msi.
И конечно, подписывайтесь на него!