БЮДЖЕТ: В ДЕКАБРЕ МИНФИН НЕДОБРАЛ 200 МЛРД НГД
Минфин преподнёс оглушительный сюрприз, сообщив о резком снижении доходов от нефти и газа, из-за чего в январе он будет не покупать валюту в рамках БП, а продавать её!
НГД в декабре - 651 млрд руб vs 962 в ноябре. По сравнению с прогнозом недобор - 200 млрд руб. Столь низкий объём НГД нельзя объяснить только снижением цен; скорее всего, имело место и снижение добычи/экспорта.
По итогам года НГД составили 8 822 млрд руб, что чуть меньше (-117 млрд руб), чем Минфин закладывал в бюджет-23 (8 939 млрд). Эти доходы сложились при цене Urals - $63 (средняя экспортная цена – $66-67), курсе USD – 85.8, добыче – 10.5-10.6 млн бс (точно не знаем, т.к. цифры засекречены; ориентируемся на прогноз Минэка).
В этом году Минфин запланировал собрать НГД на 11.5 трлн руб при нефти $71, добыче – 10.5 млн бс, курсе – 90. Базовые НГД (при нефти $60) – 9.7 трлн. На наш взгляд, эти оценки сильно завышены.
О том, как провал НГД повлияет на валютный рынок, читайте далее
Минфин преподнёс оглушительный сюрприз, сообщив о резком снижении доходов от нефти и газа, из-за чего в январе он будет не покупать валюту в рамках БП, а продавать её!
НГД в декабре - 651 млрд руб vs 962 в ноябре. По сравнению с прогнозом недобор - 200 млрд руб. Столь низкий объём НГД нельзя объяснить только снижением цен; скорее всего, имело место и снижение добычи/экспорта.
По итогам года НГД составили 8 822 млрд руб, что чуть меньше (-117 млрд руб), чем Минфин закладывал в бюджет-23 (8 939 млрд). Эти доходы сложились при цене Urals - $63 (средняя экспортная цена – $66-67), курсе USD – 85.8, добыче – 10.5-10.6 млн бс (точно не знаем, т.к. цифры засекречены; ориентируемся на прогноз Минэка).
В этом году Минфин запланировал собрать НГД на 11.5 трлн руб при нефти $71, добыче – 10.5 млн бс, курсе – 90. Базовые НГД (при нефти $60) – 9.7 трлн. На наш взгляд, эти оценки сильно завышены.
О том, как провал НГД повлияет на валютный рынок, читайте далее
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: С ПОНЕДЕЛЬНИКА ЦБ НАЧНЕТ ПРОДАВАТЬ НА БИРЖЕ ПО 1.3-1.4 МЛРД ЮАНЕЙ В ДЕНЬ
Это очень сильная новость! Просто осознайте – при $78 за баррель Brent (средняя цена в декабре и с начала января) российскому бюджету не хватает нефтегазовых доходов, поэтому правительство вынуждено залезать в резервы, распродавая ликвидную часть ФНБ.
Объём продаж по бюджетному правилу с 15 января по 6 февраля включительно – 69.1 млрд руб или 4.065 млрд руб в день. По текущему курсу – это 329 млн юаней в день.
Но на бирже ЦБ будет продавать валюту в намного бОльших объёмах, т.к. есть ещё зеркалирование операций ФНБ. Напомним, что с этого года ЦБ зеркалирует ВСЕ операции Минфина с ФНБ, т.е. не только бюджетное правило, но также инвестиции (в 1П24 – за 2П23) и финансирование из ФНБ бюджетного дефицита. Эту добавку ЦБ ранее оценил в 11.77 млрд руб в день. При этом до 31 января осуществляются ещё продажи в размере 0.8 млрд руб в день, связанные с зеркалированием инвестиций из ФНБ на 1П23.
Таким образом, ОБЩИЙ ОБЪЁМ ПРОДАЖ ВАЛЮТЫ С 15 ЯНВАРЯ ПО 31 ЯНВАРЯ СОСТАВИТ 16.635 МЛРД РУБ В ДЕНЬ или по текущему курсу 1.35 МЛРД ЮАНЕЙ В ДЕНЬ. С 1 ПО 6 ФЕВРАЛЯ – 15.835 МЛРД РУБ В ДЕНЬ.
Ранее мы отмечали, что при выполнении предпосылок, заложенных в бюджетном прогнозе, ЦБ в 2024г продаст валюты (юаней) на $5.5 млрд, но т.к. бюджетные прогнозы не совсем реалистичны, то фактическая продажа валюты может оказаться вдвое бОльшей. Но, похоже, и это была излишне оптимистичная оценка. По факту с начала года по 6 февраля объём продажи валюты составит в долларовом эквиваленте порядка $3.2 млрд.
Напомним, что ЗВР Банка России составляют менее $600 млрд, из которых половина заморожена. Из остальных ЗВР чуть более половины – это золото, ликвидность которого непонятна. Ликвидная валютная часть ЗВР вряд ли превышает $120-130 млрд. Продажа за 1 мес порядка 2.5% ликвидных ЗВР – это, конечно, круто. Если такими же темпами пойдёт и дальше, то уже на 2025г правительству придётся ужесточать бюджетное правило и принимать решение о серьёзном секвестре бюджетных расходов. Отказ от зеркалирования не является альтернативой такому решению, т.к. будет означать обвал рубля и окончательную потерю контроля над ценовой стабильностью. Без зеркалирования даже 20-я ставка не поможет удержать рубль от падения (30-я может быть и поможет).
Это очень сильная новость! Просто осознайте – при $78 за баррель Brent (средняя цена в декабре и с начала января) российскому бюджету не хватает нефтегазовых доходов, поэтому правительство вынуждено залезать в резервы, распродавая ликвидную часть ФНБ.
Объём продаж по бюджетному правилу с 15 января по 6 февраля включительно – 69.1 млрд руб или 4.065 млрд руб в день. По текущему курсу – это 329 млн юаней в день.
Но на бирже ЦБ будет продавать валюту в намного бОльших объёмах, т.к. есть ещё зеркалирование операций ФНБ. Напомним, что с этого года ЦБ зеркалирует ВСЕ операции Минфина с ФНБ, т.е. не только бюджетное правило, но также инвестиции (в 1П24 – за 2П23) и финансирование из ФНБ бюджетного дефицита. Эту добавку ЦБ ранее оценил в 11.77 млрд руб в день. При этом до 31 января осуществляются ещё продажи в размере 0.8 млрд руб в день, связанные с зеркалированием инвестиций из ФНБ на 1П23.
Таким образом, ОБЩИЙ ОБЪЁМ ПРОДАЖ ВАЛЮТЫ С 15 ЯНВАРЯ ПО 31 ЯНВАРЯ СОСТАВИТ 16.635 МЛРД РУБ В ДЕНЬ или по текущему курсу 1.35 МЛРД ЮАНЕЙ В ДЕНЬ. С 1 ПО 6 ФЕВРАЛЯ – 15.835 МЛРД РУБ В ДЕНЬ.
Ранее мы отмечали, что при выполнении предпосылок, заложенных в бюджетном прогнозе, ЦБ в 2024г продаст валюты (юаней) на $5.5 млрд, но т.к. бюджетные прогнозы не совсем реалистичны, то фактическая продажа валюты может оказаться вдвое бОльшей. Но, похоже, и это была излишне оптимистичная оценка. По факту с начала года по 6 февраля объём продажи валюты составит в долларовом эквиваленте порядка $3.2 млрд.
Напомним, что ЗВР Банка России составляют менее $600 млрд, из которых половина заморожена. Из остальных ЗВР чуть более половины – это золото, ликвидность которого непонятна. Ликвидная валютная часть ЗВР вряд ли превышает $120-130 млрд. Продажа за 1 мес порядка 2.5% ликвидных ЗВР – это, конечно, круто. Если такими же темпами пойдёт и дальше, то уже на 2025г правительству придётся ужесточать бюджетное правило и принимать решение о серьёзном секвестре бюджетных расходов. Отказ от зеркалирования не является альтернативой такому решению, т.к. будет означать обвал рубля и окончательную потерю контроля над ценовой стабильностью. Без зеркалирования даже 20-я ставка не поможет удержать рубль от падения (30-я может быть и поможет).
ИНФЛЯЦИЯ В США: ДВИЖЕНИЕ ВНИЗ ЯВНО ЗАСТОПОРИЛОСЬ, ВИНОВАТО В ОСНОВНОМ ТОПЛИВО
Потребительские цены в США в декабре: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.3% mm sa vs 0.1% в ноябре (ожидалось: 0.2% mm sa). Годовой показатель вырос до 3.35% гг vs 3.14% (ожидалось: 3.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.31% mm sa vs 0.28% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.93% гг vs 4.01% (прогноз: 3.8% гг).
Цифры, несколько далеки от позитивных, они - выше прогноза, и регулятор вряд ли рад подобному раскладу. Помесячная динамика выросла по некоторым ключевым позициям, но заметнее всего – в горючем.
По разбивке основных статей: продовольствие (0.2% мм vs 0.2% мм в ноябре), бензин (0.2% vs -6.0%), затраты на проживание (0.5% vs 0.4%), эл. энергия (1.3% vs 1.4%), подержанные авто (0.5% vs 1.6%), новые авто (0.3% vs -0.1%), медуслуги (-0.1% vs 0.5%), услуги транспорта (0.1% vs 1.1%)
Потребительские цены в США в декабре: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.3% mm sa vs 0.1% в ноябре (ожидалось: 0.2% mm sa). Годовой показатель вырос до 3.35% гг vs 3.14% (ожидалось: 3.2% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.31% mm sa vs 0.28% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.93% гг vs 4.01% (прогноз: 3.8% гг).
Цифры, несколько далеки от позитивных, они - выше прогноза, и регулятор вряд ли рад подобному раскладу. Помесячная динамика выросла по некоторым ключевым позициям, но заметнее всего – в горючем.
По разбивке основных статей: продовольствие (0.2% мм vs 0.2% мм в ноябре), бензин (0.2% vs -6.0%), затраты на проживание (0.5% vs 0.4%), эл. энергия (1.3% vs 1.4%), подержанные авто (0.5% vs 1.6%), новые авто (0.3% vs -0.1%), медуслуги (-0.1% vs 0.5%), услуги транспорта (0.1% vs 1.1%)
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В ДЕКАБРЕ: С ЭКСПОРТОМ ВСЕ ЛУЧШЕ И ЛУЧШЕ, А ИМПОРТ УЖЕ НЕ СНИЖАЕТСЯ
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за декабрь показала дальнейшее улучшение показателей:
• Экспорт: $303.6 млрд (2.3% гг) vs $291.9 млрд (0.5% гг). Прогноз: 1.7% гг. Весь 2023 год: $3.38 трлн (-4.6% гг)
• Импорт: $228.3 млрд (0.2% гг) vs $223.5 млрд (-0.6% гг). Прогноз: 0.3% гг. Весь 2023 год: $2.56 трлн (-5.5% гг)
• Профицит торгового баланса: $75.34 млрд vs $68.39 в ноябре
Внешний спрос на китайские товары определенно восстанавливается, но сами китайцы в плане приобретения зарубежных товаров, конечно же, куда более скромны, чем несколько лет назад, что связано в немалой степени с изменившейся моделью поведения населения после пандемии.
Экспорт Китая в Россию в прошлом году вырос на 47% гг, а импорт увеличился на 13% гг.
Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за декабрь показала дальнейшее улучшение показателей:
• Экспорт: $303.6 млрд (2.3% гг) vs $291.9 млрд (0.5% гг). Прогноз: 1.7% гг. Весь 2023 год: $3.38 трлн (-4.6% гг)
• Импорт: $228.3 млрд (0.2% гг) vs $223.5 млрд (-0.6% гг). Прогноз: 0.3% гг. Весь 2023 год: $2.56 трлн (-5.5% гг)
• Профицит торгового баланса: $75.34 млрд vs $68.39 в ноябре
Внешний спрос на китайские товары определенно восстанавливается, но сами китайцы в плане приобретения зарубежных товаров, конечно же, куда более скромны, чем несколько лет назад, что связано в немалой степени с изменившейся моделью поведения населения после пандемии.
Экспорт Китая в Россию в прошлом году вырос на 47% гг, а импорт увеличился на 13% гг.
КИТАЙ: ДЕФЛЯЦИЯ И В ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И В ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЦЕНАХ ПО-ПРЕЖНЕМУ СОХРАНЯЕТСЯ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря темпы роста розничных цен составили -0.3% гг vs -0.5% гг и -0.2% гг в ноябре-октябре (прогноз: -0.4%). Помесячный показатель: 0.1% мм vs -0.5% мм месяцем ранее (прогноз: 0.2%).
Производственные цены: -2.7% гг vs -3.0% гг и -2.6% гг ранее (прогноз: -2.6% гг)
За весь 2023 год потребительская инфляция составила всего 0.2% гг, и это 13-летний минимум. Известный в экономике термин “Japanification” который характеризуется дефляцией, падением цен на жилье и демографическими проблемами, по некоторым оценкам вполне в определенной степени может быть вскоре применен и к Китаю.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам декабря темпы роста розничных цен составили -0.3% гг vs -0.5% гг и -0.2% гг в ноябре-октябре (прогноз: -0.4%). Помесячный показатель: 0.1% мм vs -0.5% мм месяцем ранее (прогноз: 0.2%).
Производственные цены: -2.7% гг vs -3.0% гг и -2.6% гг ранее (прогноз: -2.6% гг)
За весь 2023 год потребительская инфляция составила всего 0.2% гг, и это 13-летний минимум. Известный в экономике термин “Japanification” который характеризуется дефляцией, падением цен на жилье и демографическими проблемами, по некоторым оценкам вполне в определенной степени может быть вскоре применен и к Китаю.
🟢🔴 - очередное обострение геополитической ситуации в Йемене неплохо подтолкнуло вверх цены на нефть, которая приближается к $80. Глобальные фондовые индексы - смешанная динамика за океаном, после данных по инфляции в США ожидания скорого начала снижения ставки Федрезервом сохраняются практически на прежних уровнях, а китайские площадки торгуются в небольшом минусе - сегодняшняя макростатистика особых поводов для оптимизма также не принесла. Индекс Мосбиржи понемногу продолжает расти, лучше рынка была Северсталь на возможном возобновлении дивидендных выплат , но в сегменте локального госдолга покупателей особо не видно
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ В 2023г ИСПОЛНЕН С ДЕФИЦИТОМ 3.2 ТРЛН РУБ (1.9% ВВП)
Минфин дал предварительную оценку фед.бюджета. Цифры близки к тому, о чем мы писали накануне.
Дефицит бюджета составил 3.2 трлн (1.9% ВВП), что лишь чуть лучше итогов 2022г – 3.3 трлн (2.1% ВВП).
Обращает на себя внимание резко замедлившийся под конец года рост доходов: ноябрь – 6.1% гг, декабрь – 5.6% гг. В этом году запланирован 20-процентый (!) рост доходов до 35 трлн. Выглядит сомнительно.
В части расходов запланирован рост на 13.3% до 36.7 трлн. Дефицит – 1.6 трлн (0.9% ВВП). На наш взгляд, сокращение дефицита вдвое маловероятно. При запланированных расходах дефицит может остаться на уровне 2022-23гг.
Но увеличения дефицита по сравнению с 2022-23гг мы не ждём; бюджетный импульс не увеличится. Поэтому прямой вклад бюджета в инфляцию может оказаться дезинфляционным, но косвенный (субсидирование льготных кредитов) может остаться значительным. Корпоративный кредит и ипотека, поддерживаемые бюджетом, - главные драйверы инфляции.
Минфин дал предварительную оценку фед.бюджета. Цифры близки к тому, о чем мы писали накануне.
Дефицит бюджета составил 3.2 трлн (1.9% ВВП), что лишь чуть лучше итогов 2022г – 3.3 трлн (2.1% ВВП).
Обращает на себя внимание резко замедлившийся под конец года рост доходов: ноябрь – 6.1% гг, декабрь – 5.6% гг. В этом году запланирован 20-процентый (!) рост доходов до 35 трлн. Выглядит сомнительно.
В части расходов запланирован рост на 13.3% до 36.7 трлн. Дефицит – 1.6 трлн (0.9% ВВП). На наш взгляд, сокращение дефицита вдвое маловероятно. При запланированных расходах дефицит может остаться на уровне 2022-23гг.
Но увеличения дефицита по сравнению с 2022-23гг мы не ждём; бюджетный импульс не увеличится. Поэтому прямой вклад бюджета в инфляцию может оказаться дезинфляционным, но косвенный (субсидирование льготных кредитов) может остаться значительным. Корпоративный кредит и ипотека, поддерживаемые бюджетом, - главные драйверы инфляции.
БЮДЖЕТ США: 50-ПРОЦЕНТНЫЙ РОСТ ЗАТРАТ ПО РАСХОДАМ НА ГОСДОЛГ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в декабре составил -$129.3 млрд vs дефицита в -$314 млрд месяцем ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
За первые три месяца 2024 финансового года общие расходы составили $1.6 трлн, что на $171 млрд выше чем в 2023. С поправкой на временные сдвиги, расходы превысили аналогичный период прошлого года на $178 млрд.
В этом году в двух областях бюджета наблюдался быстрый рост: чистые проценты из-за более высоких процентных ставок выросли за квартал на $71 млрд, страхование вкладов выросло на $62 млрд из-за действий, связанных с банкротством банков в 2023 году. Кроме того, расходы на социальное обеспечение и оборону быстро выросли в первые три месяца финансового года. Частично это увеличение расходов компенсировалось сокращением антипандемийных расходов на $32 млрд, и сокращением расходов на $13 млрд, связанным с прекращением чрезвычайного финансирования Программы доппомощи в области питания. Расходы Министерства образования также сократились на $13 млрд, из-за урезания программ студенческих кредитов
По данным Минфина США, дефицит бюджета в декабре составил -$129.3 млрд vs дефицита в -$314 млрд месяцем ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
За первые три месяца 2024 финансового года общие расходы составили $1.6 трлн, что на $171 млрд выше чем в 2023. С поправкой на временные сдвиги, расходы превысили аналогичный период прошлого года на $178 млрд.
В этом году в двух областях бюджета наблюдался быстрый рост: чистые проценты из-за более высоких процентных ставок выросли за квартал на $71 млрд, страхование вкладов выросло на $62 млрд из-за действий, связанных с банкротством банков в 2023 году. Кроме того, расходы на социальное обеспечение и оборону быстро выросли в первые три месяца финансового года. Частично это увеличение расходов компенсировалось сокращением антипандемийных расходов на $32 млрд, и сокращением расходов на $13 млрд, связанным с прекращением чрезвычайного финансирования Программы доппомощи в области питания. Расходы Министерства образования также сократились на $13 млрд, из-за урезания программ студенческих кредитов
ФРС ДОПУСКАЕТ ОБСУЖДЕНИЕ БОЛЕЕ МЕДЛЕННОГО QT
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $6 млрд. vs -$31 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.738 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.277 трлн
Риторика представителей ФРС:
Logan:
• возможно мы должны начать обсуждение замедления снижения баланса
Barkin:
• “мягкая посадка” экономики вероятна, но мы в этом не уверены
Bostic:
• к концу этого года уместнее будет снизить ставку суммарно на 50 бп
• первое снижение “ключа” может быть в 3 квартале
Williams:
• снижение ставок в марте – преждевременная затея
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $6 млрд. vs -$31 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $7.738 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.277 трлн
Риторика представителей ФРС:
Logan:
• возможно мы должны начать обсуждение замедления снижения баланса
Barkin:
• “мягкая посадка” экономики вероятна, но мы в этом не уверены
Bostic:
• к концу этого года уместнее будет снизить ставку суммарно на 50 бп
• первое снижение “ключа” может быть в 3 квартале
Williams:
• снижение ставок в марте – преждевременная затея
ТОП-7 АКЦИЙ НА 2024 ОТ БКС
Металлурги возвращаются к дивидендам. А рост цен на нефть поддерживает котировки нефтяников. «Северсталь» и «Татнефть» как раз в топе акций на 2024 год у аналитиков БКС. Кто еще? Разобрали на YouTube: https://youtu.be/y7V0swQa4nQ
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjeYWnqv
Металлурги возвращаются к дивидендам. А рост цен на нефть поддерживает котировки нефтяников. «Северсталь» и «Татнефть» как раз в топе акций на 2024 год у аналитиков БКС. Кто еще? Разобрали на YouTube: https://youtu.be/y7V0swQa4nQ
#реклама ООО «Компания БКС»
2SDnjeYWnqv
YouTube
Топ-7 акций на 2024 от аналитиков БКС. Подробный разбор российских акций / БПН
«Без плохих новостей» — еженедельное новостное шоу об инвестициях на канале «БКС Мир инвестиций», в этот раз директор инвестиционной аналитики — Кирилл Чуйко — доказывает, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать.
Условия розыгрыша…
Условия розыгрыша…
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 15 ПО 19 ЯНВАРЯ
Понедельник 15.01
• 🌏 Давосский форум (15-19.01)
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, дек (est. -0.3% мм, -6.4% гг)
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 2023 (est. -0.3% гг)
• 🇺🇸 США, торгов нет
Вторник 16.01
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, янв (est. СС -76.7, ES 12.9)
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. 0.1% мм, 3.7% гг)
Среда 17.01
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, дек (est. 6.8% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, дек (est. 8.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, ВВП, 4кв23 (est. 5.2% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет по рынку нефти
• 🇬🇧 UK, CPI, дек (est. 3.8% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 0.2% мм, 2.9% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, дек (est. 0.4% мм, 3.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.2%
• 🇺🇸 США, розн. продажи, дек (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, дек (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Бежевая Книга
Четверг 18.01
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 204K)
• 🇺🇸 США, новое строительство, дек (est. 1.415К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, дек (est. 1.470К)
Пятница 19.01
• 🇰🇿 Казахстан, заседание ЦБ (est. 15.75% unch)
• 🇩🇪 Германия, РPI, дек (est. -0.5% мм, -7.9% гг)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, дек (est. 3.83М)
Понедельник 15.01
• 🌏 Давосский форум (15-19.01)
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, дек (est. -0.3% мм, -6.4% гг)
• 🇩🇪 Германия, ВВП, 2023 (est. -0.3% гг)
• 🇺🇸 США, торгов нет
Вторник 16.01
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, янв (est. СС -76.7, ES 12.9)
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. 0.1% мм, 3.7% гг)
Среда 17.01
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, дек (est. 6.8% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, дек (est. 8.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, ВВП, 4кв23 (est. 5.2% гг)
• 🛢 OPEC, ежемесячный отчет по рынку нефти
• 🇬🇧 UK, CPI, дек (est. 3.8% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 0.2% мм, 2.9% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, дек (est. 0.4% мм, 3.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.2%
• 🇺🇸 США, розн. продажи, дек (est. 0.4% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, дек (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Бежевая Книга
Четверг 18.01
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 204K)
• 🇺🇸 США, новое строительство, дек (est. 1.415К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, дек (est. 1.470К)
Пятница 19.01
• 🇰🇿 Казахстан, заседание ЦБ (est. 15.75% unch)
• 🇩🇪 Германия, РPI, дек (est. -0.5% мм, -7.9% гг)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, дек (est. 3.83М)
🟢🔴 - Китай вопреки некоторым ожиданиям рынка оставил сегодня неизменной ставку medium-term lending facility (MLF) на уровне 2.5% годовых, основная ключевая ставка 1Y Loan Prime Rate, LPR, находится на отметке в 3.45%. Несколько неоднозначный шаг в условиях дефляции как в CPI, так и в PPI. Заокеанские площадки сегодня закрыты. Российский фондовый рынок в пятницу вновь незначительно прибавил, основным драйвером по-прежнему выступают высокие цены на нефть, но в ОФЗ все-еще доминируют продажи
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• о. Гернси - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/18483
STANDARD&POOR’S
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• о. Гернси - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/18483
ИНФЛЯЦИЯ В ДЕКАБРЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ, НО ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В ФЕВРАЛЕ НЕ УШЛО С ПОВЕСТКИ ДНЯ
В декабре рост ИПЦ составил 0.73% мм / 7.42% гг. Это то, что было в недельных данных на 25.12. Т.е. последнюю неделю Росстат не стал считать, перенеся изменение цен на январь.
Текущая инфляция в декабре, по нашим оценкам: 6.5% mm saar VS 12.9% в ноябре. Базовая инфляция: 5.5% mm saar VS 12.9%.
Замедление связано с аномально-низкой инфляцией в услугах – около 0% mm saar (оценки MMI), что объясняется снижением на 9.4% мм цен на услуги зарубежного туризма. В непродах темпы роста цен были близки к ноябрьским (6% mm saar), а в продах замедлились, но остались двузначными (10% mm saar).
За 1-9 января Росстат насчитал 0.26% - это вблизи 6% mm saar.
Статистика говорит о развороте инфляционных трендов. Но неясно, сколь быстрым будет замедление, особенно учитывая, что декабрьская аномалия в услугах – это разовое явление. Поэтому о снижении ставки говорить очень рано, более того, дальнейшее повышение не ушло с повестки дня
В декабре рост ИПЦ составил 0.73% мм / 7.42% гг. Это то, что было в недельных данных на 25.12. Т.е. последнюю неделю Росстат не стал считать, перенеся изменение цен на январь.
Текущая инфляция в декабре, по нашим оценкам: 6.5% mm saar VS 12.9% в ноябре. Базовая инфляция: 5.5% mm saar VS 12.9%.
Замедление связано с аномально-низкой инфляцией в услугах – около 0% mm saar (оценки MMI), что объясняется снижением на 9.4% мм цен на услуги зарубежного туризма. В непродах темпы роста цен были близки к ноябрьским (6% mm saar), а в продах замедлились, но остались двузначными (10% mm saar).
За 1-9 января Росстат насчитал 0.26% - это вблизи 6% mm saar.
Статистика говорит о развороте инфляционных трендов. Но неясно, сколь быстрым будет замедление, особенно учитывая, что декабрьская аномалия в услугах – это разовое явление. Поэтому о снижении ставки говорить очень рано, более того, дальнейшее повышение не ушло с повестки дня
Открытый эфир «Прогнозы на 2024» с Алёной Владимирской
Если вы уверены, что в 2024 году нельзя планировать развитие карьеры, то этот пост не для вас. Потому что Лаборатория Карьеры поговорила десятками HRD и представителей бизнеса напрямую, чтобы узнать, как они будут нанимать TOP, Middle и Up-Middle специалистов в 2024.
Об этом Алёна Владимирская и расскажет на открытом эфире 17 января 19:00:
• Какие планы у компаний на найм в 2024,
• Как находить возможности роста в зарплате,
• Что будет с динамикой в отраслях: где ждать роста, а что притормозится.
• В каких индустриях и функциях карьерные переходы будут наиболее рискованны
Регистрируйтесь по ссылке бесплатно: https://clck.ru/37ekt9
И до встречи!
Если вы уверены, что в 2024 году нельзя планировать развитие карьеры, то этот пост не для вас. Потому что Лаборатория Карьеры поговорила десятками HRD и представителей бизнеса напрямую, чтобы узнать, как они будут нанимать TOP, Middle и Up-Middle специалистов в 2024.
Об этом Алёна Владимирская и расскажет на открытом эфире 17 января 19:00:
• Какие планы у компаний на найм в 2024,
• Как находить возможности роста в зарплате,
• Что будет с динамикой в отраслях: где ждать роста, а что притормозится.
• В каких индустриях и функциях карьерные переходы будут наиболее рискованны
Регистрируйтесь по ссылке бесплатно: https://clck.ru/37ekt9
И до встречи!
ЭКОНОМИКА ГЕРМАНИИ В 2023 ОЖИДАЕМО СВАЛИЛАСЬ В МИНУС
Согласно предварительным данным Федерального статистического управления Destatis, ВВП Германии в 2023 упал до -0.3% гг vs роста на 1.8% и 3.2% гг в 2022-2021.
Более детальные квартальные данные выйдут 30 января, и сам Destatis отмечает, что опубликованные сегодня оценки квартала – очень относительные (very early estimate). Пока что цифры следующие: -0.3% квкв vs -0.1% квкв ранее.
Destatis отмечает, что “…экономика замедлилась в условиях, которые по-прежнему характеризуются многочисленными кризисами. Несмотря на недавнее снижение, цены оставались высокими на всех этапах и это тормозит экономический рост. Своё влияние также оказали неблагоприятные условия финансирования из-за роста процентных ставок и ослабления внутреннего и внешнего спроса. Экономика не продолжила восстановление после резкого экономического спада, пережитого в пандемическом 2020 году…”
• Промышленность: -2.0% гг. В первую очередь это произошло из-за значительного снижения производства в секторе энергоснабжения. Обработка: -0.4% гг. Отдельные сектора: в плюсе автопром, но сильно просели энергоемкие отрасли - химпром и металлурги.
• стройка: 0.2% гг,
• потребление домохозяйств: -0.8% гг,
• услуги: 1.8% гг,
• экспорт: -1.8% гг,
• импорт: -3.0% гг
Согласно предварительным данным Федерального статистического управления Destatis, ВВП Германии в 2023 упал до -0.3% гг vs роста на 1.8% и 3.2% гг в 2022-2021.
Более детальные квартальные данные выйдут 30 января, и сам Destatis отмечает, что опубликованные сегодня оценки квартала – очень относительные (very early estimate). Пока что цифры следующие: -0.3% квкв vs -0.1% квкв ранее.
Destatis отмечает, что “…экономика замедлилась в условиях, которые по-прежнему характеризуются многочисленными кризисами. Несмотря на недавнее снижение, цены оставались высокими на всех этапах и это тормозит экономический рост. Своё влияние также оказали неблагоприятные условия финансирования из-за роста процентных ставок и ослабления внутреннего и внешнего спроса. Экономика не продолжила восстановление после резкого экономического спада, пережитого в пандемическом 2020 году…”
• Промышленность: -2.0% гг. В первую очередь это произошло из-за значительного снижения производства в секторе энергоснабжения. Обработка: -0.4% гг. Отдельные сектора: в плюсе автопром, но сильно просели энергоемкие отрасли - химпром и металлурги.
• стройка: 0.2% гг,
• потребление домохозяйств: -0.8% гг,
• услуги: 1.8% гг,
• экспорт: -1.8% гг,
• импорт: -3.0% гг
Поздравляем с 6-летием проекта @bitkogan нашего друга, финансиста и главного инвестора телеграм, Евгения Когана!
Женя, твоя работоспособность и драйв вдохновляют и даже заставляют немного позавидовать. Еще и личный блог завел в этом году. Откуда только берешь силы и время?
Желаем не сбавлять обороты. Ну и зарабатывать побольше - в публичных и непубличных портфелях.
Женя, твоя работоспособность и драйв вдохновляют и даже заставляют немного позавидовать. Еще и личный блог завел в этом году. Откуда только берешь силы и время?
Желаем не сбавлять обороты. Ну и зарабатывать побольше - в публичных и непубличных портфелях.
TCS GROUP ПЕРЕЕЗЖАЕТ С КИПРА В РОССИЮ
Группа начинает процесс отмены регистрации на Кипре и перерегистрации в России, данный вопрос был сегодня одобрен акционерами. До этого непосредственно начало процесса редомициляции TCS в российский специальный административный район (САР) поддержал и основной акционер – компания Интеррос, который владеет 35% группы.
В последнее время не раз отмечалось, что иностранный менеджмент сознательно может тормозить, а в некоторых случаях блокировать принятие решения по российским активам. В этой парадигме Тинькофф благодаря переезду сохраняет эффективность корпоративного управления, при этом оставаясь международной компанией и сохраняя права всех инвесторов
Группа начинает процесс отмены регистрации на Кипре и перерегистрации в России, данный вопрос был сегодня одобрен акционерами. До этого непосредственно начало процесса редомициляции TCS в российский специальный административный район (САР) поддержал и основной акционер – компания Интеррос, который владеет 35% группы.
В последнее время не раз отмечалось, что иностранный менеджмент сознательно может тормозить, а в некоторых случаях блокировать принятие решения по российским активам. В этой парадигме Тинькофф благодаря переезду сохраняет эффективность корпоративного управления, при этом оставаясь международной компанией и сохраняя права всех инвесторов
Интерфакс
Акционеры TCS Group одобрили редомициляцию группы с Кипра в Россию
Акционеры TCS Group (головная компания Тинькофф банка и "Тинькофф страхования") одобрили ряд вопросов, связанных с редомициляцией, говорится в сообщении группы.
🔴 - азиатские площадки находятся в красной зоне из-за очередного геополитического обострения. Удар КСИР по американским объектам в Ираке в моменте обусловил также рост индекса доллара и доходностей суверенных бондов, но золото пока снижается, а у нефти - минимальные изменения. На российском рынке наиболее примечательное событие - возвращение, правда умеренного, но спроса в ОФЗ.