В ЯНВАРЕ МИРОВЫЕ ЦБ ВНОВЬ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО СНИЖАЛИ СТАВКИ
В январе действия регуляторов в отношении ДКП были относительно единообразными, и вновь все изменения “ключа” имели место на развивающихся рынках.
Четыре страны уменьшили стоимость заимствований, это: Бразилия, Перу, Чили, и Колумбия
Подняла ставку лишь Турция, очевидно здесь вопрос в дальнейшей траектории ДКП при очередном новом главе ЦБ.
В отношении CPI картина несколько разноплановая: в большей части DM рост цен увеличился, но на EM в большинстве государств он ниже, чем в декабре.
В январе действия регуляторов в отношении ДКП были относительно единообразными, и вновь все изменения “ключа” имели место на развивающихся рынках.
Четыре страны уменьшили стоимость заимствований, это: Бразилия, Перу, Чили, и Колумбия
Подняла ставку лишь Турция, очевидно здесь вопрос в дальнейшей траектории ДКП при очередном новом главе ЦБ.
В отношении CPI картина несколько разноплановая: в большей части DM рост цен увеличился, но на EM в большинстве государств он ниже, чем в декабре.
СТРАТЕГИЯ J.P. MORGAN: ПРЕДПОЧТЕНИЯ РАЗВИВАЮЩИМСЯ РЫНКАМ, НЕФТИ И ВЫСОКОКЛАССНЫМ БОНДАМ
Инвестбанк представил стратегию по активам, согласно которой, предпочтения для инвестиций разделены относительно ровно, а из отдельных историй:
• на FOREX мы считаем что «голубиного» поворота ФРС недостаточно для медвежьего настроения по доллару, поскольку ожидаемое снижение ставки Федрезерва будет происходить на фоне синхронизированного глобального цикла смягчения, и спреды доходности в США вряд ли увеличатся.
• сохраняем длинную дюрацию облигаций, при этом OW находятся в Latam (Бразилия, Колумбия, Уругвай и Перу) и регион EMEA EM (Чехия, Польша, ЮАР) и MW EM Asia, частично компенсируется UW в Румынии
• мы продолжаем оптимистично смотреть на японские акции даже в случае, если объявленное недавно стимулирование начнет приносить плоды в Китае. Акции ЕМ: по-прежнему OW
• цены на недвижимость в Китае достигнут дна во 2П2024
• полагаем, что нефть Brent достигнет максимума в $80 к маю, учитывая оптимистичный взгляд на спрос, особенно со стороны Китая. Мы в металлургии думаем, что преждевременно экстраполировать текущие условия спроса перед китайским Новым годом на остальные страны. А спрос в самом Китае будет достаточно сильным, чтобы обусловить некоторую нехватку поставок меди и это приведет к структурному подъему цен на этот металл позднее в этом году.
Инвестбанк представил стратегию по активам, согласно которой, предпочтения для инвестиций разделены относительно ровно, а из отдельных историй:
• на FOREX мы считаем что «голубиного» поворота ФРС недостаточно для медвежьего настроения по доллару, поскольку ожидаемое снижение ставки Федрезерва будет происходить на фоне синхронизированного глобального цикла смягчения, и спреды доходности в США вряд ли увеличатся.
• сохраняем длинную дюрацию облигаций, при этом OW находятся в Latam (Бразилия, Колумбия, Уругвай и Перу) и регион EMEA EM (Чехия, Польша, ЮАР) и MW EM Asia, частично компенсируется UW в Румынии
• мы продолжаем оптимистично смотреть на японские акции даже в случае, если объявленное недавно стимулирование начнет приносить плоды в Китае. Акции ЕМ: по-прежнему OW
• цены на недвижимость в Китае достигнут дна во 2П2024
• полагаем, что нефть Brent достигнет максимума в $80 к маю, учитывая оптимистичный взгляд на спрос, особенно со стороны Китая. Мы в металлургии думаем, что преждевременно экстраполировать текущие условия спроса перед китайским Новым годом на остальные страны. А спрос в самом Китае будет достаточно сильным, чтобы обусловить некоторую нехватку поставок меди и это приведет к структурному подъему цен на этот металл позднее в этом году.
БЕЗРАБОТИЦА В МОСКВЕ НА МИНИМУМЕ ЗА 15 ЛЕТ, И РЫНОК ТРУДА - НА СТОРОНЕ СОИСКАТЕЛЯ
Столичный рынок труда по состоянию продолжает находиться в достаточно стабильном состоянии. Если на начало 2023 года в Москве было зарегистрировано 28.2 тыс безработных, то в конце года их насчитывалось 22 тыс, и это -22% гг
Уровень зарегистрированной безработицы составляет 0.3% от трудоспособного населения города – минимальный показатель за 15 лет.
Рынок труда продолжает оставаться перегретым - в агрегированной базе службы занятости на 1 января 2024 года зарегистрировано более 500 тыс вакансий в разных отраслях экономики, что почти на 38% превысило показатели января 2023 года. Таким образом, на одного безработного в январе текущего года приходится более 20 вакансий
Наиболее высокая потребность в кадрах отмечается в промышленности, каждая третья вакансия на рынке труда – предложение для квалифицированных рабочих.
Столичный рынок труда по состоянию продолжает находиться в достаточно стабильном состоянии. Если на начало 2023 года в Москве было зарегистрировано 28.2 тыс безработных, то в конце года их насчитывалось 22 тыс, и это -22% гг
Уровень зарегистрированной безработицы составляет 0.3% от трудоспособного населения города – минимальный показатель за 15 лет.
Рынок труда продолжает оставаться перегретым - в агрегированной базе службы занятости на 1 января 2024 года зарегистрировано более 500 тыс вакансий в разных отраслях экономики, что почти на 38% превысило показатели января 2023 года. Таким образом, на одного безработного в январе текущего года приходится более 20 вакансий
Наиболее высокая потребность в кадрах отмечается в промышленности, каждая третья вакансия на рынке труда – предложение для квалифицированных рабочих.
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ НА МАКСИМУМЕ И НАЧИНАЮТ СНИЖАТЬСЯ
По данным ЦБ, средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января составляла 14.88% годовых. По итогам января изменения ставок практически не произошло, при этом по депозитам больше года средние ставки даже немного снизились. О том, что ставки могут начать снижаться уже в январе, мы предупреждали Вас ещё в конце ноября, рекомендуя фиксировать привлекательные доходности. Эта рекомендация остаётся актуальной и сейчас.
На рынке ОФЗ значимых изменений не происходит, вся кривая на участке от двух лет уже давно колеблется вокруг 12% годовых без выраженного тренда.
По данным ЦБ, средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января составляла 14.88% годовых. По итогам января изменения ставок практически не произошло, при этом по депозитам больше года средние ставки даже немного снизились. О том, что ставки могут начать снижаться уже в январе, мы предупреждали Вас ещё в конце ноября, рекомендуя фиксировать привлекательные доходности. Эта рекомендация остаётся актуальной и сейчас.
На рынке ОФЗ значимых изменений не происходит, вся кривая на участке от двух лет уже давно колеблется вокруг 12% годовых без выраженного тренда.
🟢🔴 - индекс континентального Китая прибавляет чуть менее процента на одном из ключевых драйверов последних дней - анонсе господдержки фондовому рынку страны. WallStreet закрывал сессию в умеренном плюсе, спикеры Федрезерва, включая интервью Пауэлла в понедельник, в своих выступлениях подчеркивают, что большой спешки в ослаблении ДКП прогнозировать не стоит, рынок настроен на эти действия уже не в марте , а несколько позже. На российском рынке настроения прежние - умеренный рост индекса Мосбиржи, неплохо торговалась нефтянка, но зафиксирована коррекция в металлургах. В ходе вчерашнего IPO Делимобиль сумел разместить свои акции по верхней границе индикативного диапазона.
ДИАСОФТ ОБЪЯВИЛ ЦЕНОВОЙ ДИАПАЗОН - ОТ 4000 ДО 4500 РУБЛЕЙ ЗА АКЦИЮ
Это соответствует оценке от 40 до 45 млрд рублей без учета средств, привлеченных средств в рамках IPO. Общий размер IPO может составить до 4.14 млрд рублей
Период сбора заявок – с 7 по 14 февраля. Размещение инвесторам на Московской бирже будет проведено 15 февраля. Торги начнутся 16 февраля под тикером DIAS.
Привлеченные средства будут использованы для реализации стратегии долгосрочного роста, при этом обеспечивая более высокие объемы дивидендных выплат в ближайшие годы. Компания планирует увеличение выручки 30% ежегодно с потенциалом дополнительного роста за счет новых IT-секторов. Сейчас «Диасофт» – разработчик №1 в корпоративного ПО для финсектора и планирует увеличивать свою долю не только в нем, но и в секторе корпоративного ПО для всех отраслей экономики (ERP) и госсектора и системном ПО и средств производства программных продуктов. По оценкам Strategy Partners, общий объем целевого рынка «Диасофт» к 2028 году при учете нереализованного спроса составит более 200 млрд руб., что в 2 раза выше текущего объема.
Дивидендная политика предусматривает ежеквартальные выплаты:
* 2024-2025 гг. – не менее 80% EBITDA
* 2026 год и далее – не менее 50% EBITDA
Это соответствует оценке от 40 до 45 млрд рублей без учета средств, привлеченных средств в рамках IPO. Общий размер IPO может составить до 4.14 млрд рублей
Период сбора заявок – с 7 по 14 февраля. Размещение инвесторам на Московской бирже будет проведено 15 февраля. Торги начнутся 16 февраля под тикером DIAS.
Привлеченные средства будут использованы для реализации стратегии долгосрочного роста, при этом обеспечивая более высокие объемы дивидендных выплат в ближайшие годы. Компания планирует увеличение выручки 30% ежегодно с потенциалом дополнительного роста за счет новых IT-секторов. Сейчас «Диасофт» – разработчик №1 в корпоративного ПО для финсектора и планирует увеличивать свою долю не только в нем, но и в секторе корпоративного ПО для всех отраслей экономики (ERP) и госсектора и системном ПО и средств производства программных продуктов. По оценкам Strategy Partners, общий объем целевого рынка «Диасофт» к 2028 году при учете нереализованного спроса составит более 200 млрд руб., что в 2 раза выше текущего объема.
Дивидендная политика предусматривает ежеквартальные выплаты:
* 2024-2025 гг. – не менее 80% EBITDA
* 2026 год и далее – не менее 50% EBITDA
РИТОРИКА ЕЦБ ПО-ПРЕЖНЕМУ СИЛЬНО НАПОМИНАЕТ ЗАОКЕАНСКОЕ МНЕНИЕ
Европейский регулятор уменьшил свой баланс на -€23 млрд до €6.865 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.971 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Kazimir:
• следующим шагом ЕЦБ будет снижение ставки, и это с большей вероятностью случится в июне, чем в апреле
de Guindos:
• мы начнем снижать ставку, когда будем уверены, что инфляция достигнет цели в 2 процента
Muller:
• в моменте еще рано говорить о старте понижательного цикла
Европейский регулятор уменьшил свой баланс на -€23 млрд до €6.865 трлн, vs -€1 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.971 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Kazimir:
• следующим шагом ЕЦБ будет снижение ставки, и это с большей вероятностью случится в июне, чем в апреле
de Guindos:
• мы начнем снижать ставку, когда будем уверены, что инфляция достигнет цели в 2 процента
Muller:
• в моменте еще рано говорить о старте понижательного цикла
ГРУППА М.ВИДЕО-ЭЛЬДОРАДО: ФИНАНСОВАЯ СИТУАЦИЯ УЛУЧШАЕТСЯ
Группа М.Видео-Эльдорадо представила операционные результаты за 4 квартал 2023 года:
● Общие продажи (GMV) выросли на 43% год к году до рекордных для Группы 181 млрд рублей
● Доля онлайн-продаж достигла 73% от GMV Группы
● По предварительным оценкам, EBITDA в 4 квартале выросла на 90%, а за весь год составит около 21 млрд рублей
● В результате чистый долг на 31 декабря должен предварительно снизиться до менее 3,5x EBITDA по сравнению с 5,3х EBITDA на 30 июня, Компания обещает его дальнейшее снижение.
М.Видео-Эльдорадо отмечает продолжающееся восстановление спроса на бытовую технику и электронику. Причем, по отдельным товарным категориям - телевизорам, планшетам, стиральным машинам и кухонной технике - Группа в 4 квартале показала более быстрый рост, чем российский рынок в целом. Этому помогли развитие самостоятельного импорта, расширение ассортимента товаров, востребованных в “Черную пятницу” и на Новый год, а также расширение кредитных продаж. Результаты - весьма позитивные.
Группа М.Видео-Эльдорадо представила операционные результаты за 4 квартал 2023 года:
● Общие продажи (GMV) выросли на 43% год к году до рекордных для Группы 181 млрд рублей
● Доля онлайн-продаж достигла 73% от GMV Группы
● По предварительным оценкам, EBITDA в 4 квартале выросла на 90%, а за весь год составит около 21 млрд рублей
● В результате чистый долг на 31 декабря должен предварительно снизиться до менее 3,5x EBITDA по сравнению с 5,3х EBITDA на 30 июня, Компания обещает его дальнейшее снижение.
М.Видео-Эльдорадо отмечает продолжающееся восстановление спроса на бытовую технику и электронику. Причем, по отдельным товарным категориям - телевизорам, планшетам, стиральным машинам и кухонной технике - Группа в 4 квартале показала более быстрый рост, чем российский рынок в целом. Этому помогли развитие самостоятельного импорта, расширение ассортимента товаров, востребованных в “Черную пятницу” и на Новый год, а также расширение кредитных продаж. Результаты - весьма позитивные.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ХОРОШИЙ СПРОС В ДЛИНЕ
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26244 (погашение 03.2034) и 26207 (02.2027), в последнем случае – доразмещение короткого выпуска, очевидно – для дополнительной ликвидности на этом участке кривой.
• В выпуске 26244 спрос составил неплохие 91.63 млрд. рублей, выручка: 70.44 млрд, цена средневзвес – 96.34 (закрытие: 96.5), средневзвешенная доходность: 12.23%
• Короткая ОФЗ-26207 – при спросе рынка в 15.07 млрд, размещено на 7.36 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.48 (закрытие: 91.46), средневзвешенная доходность: 11.94%
Размещено бумаг на 77.8 млрд. рублей (на прошлом аукционе: 79.6 млрд), и это вполне неплохо. Доходности на большей части кривой сейчас находятся в районе 12%, но спрос на бумаги на рынке присутствует, инвесторы все-таки надеются на снижение доходностей в “не такой уж и сильноотдаленной” перспективе. И ЭТО ЗРЯ...
Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26244 (погашение 03.2034) и 26207 (02.2027), в последнем случае – доразмещение короткого выпуска, очевидно – для дополнительной ликвидности на этом участке кривой.
• В выпуске 26244 спрос составил неплохие 91.63 млрд. рублей, выручка: 70.44 млрд, цена средневзвес – 96.34 (закрытие: 96.5), средневзвешенная доходность: 12.23%
• Короткая ОФЗ-26207 – при спросе рынка в 15.07 млрд, размещено на 7.36 млрд. рублей, цена средневзвес: 91.48 (закрытие: 91.46), средневзвешенная доходность: 11.94%
Размещено бумаг на 77.8 млрд. рублей (на прошлом аукционе: 79.6 млрд), и это вполне неплохо. Доходности на большей части кривой сейчас находятся в районе 12%, но спрос на бумаги на рынке присутствует, инвесторы все-таки надеются на снижение доходностей в “не такой уж и сильноотдаленной” перспективе. И ЭТО ЗРЯ...
КИТАЙ: ЧЕТВЕРТЫЙ МЕСЯЦ ДЕФЛЯЦИИ ПОДРЯД
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам января темпы роста розничных цен составили -0.8% гг vs -0.3% гг и -0.5% гг в декабре-ноябре (прогноз: -0.5%). Помесячный показатель: 0.3% мм vs 0.1% мм месяцем ранее (прогноз: 0.4%).
Производственные цен: -2.5% гг vs -2.7% гг и -3.0% ранее (прогноз: -2.6% гг)
Цифры оказались хуже рыночных прогнозов отмечая четвертый месяц спада подряд, что стало самой продолжительной полосой падения с октября 2009 года. При этом цены на продукты питания снижались рекордными темпами (-5.9% мм против -3.7% мм в декабре), а цены на свинину продолжали падать. Между тем, инфляция непродовольственных товаров снизилась (0.4% против 0.5%). Базовый CPI, вырос на 0.4% гг, что является самым слабым ростом с июня прошлого года, после роста на 0.6% гг за предыдущие три месяца.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам января темпы роста розничных цен составили -0.8% гг vs -0.3% гг и -0.5% гг в декабре-ноябре (прогноз: -0.5%). Помесячный показатель: 0.3% мм vs 0.1% мм месяцем ранее (прогноз: 0.4%).
Производственные цен: -2.5% гг vs -2.7% гг и -3.0% ранее (прогноз: -2.6% гг)
Цифры оказались хуже рыночных прогнозов отмечая четвертый месяц спада подряд, что стало самой продолжительной полосой падения с октября 2009 года. При этом цены на продукты питания снижались рекордными темпами (-5.9% мм против -3.7% мм в декабре), а цены на свинину продолжали падать. Между тем, инфляция непродовольственных товаров снизилась (0.4% против 0.5%). Базовый CPI, вырос на 0.4% гг, что является самым слабым ростом с июня прошлого года, после роста на 0.6% гг за предыдущие три месяца.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: РАСХОДЫ РОССИЯН В РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ В ДЕКАБРЕ ПРОДОЛЖИЛИ СНИЖАТЬСЯ
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении в декабре продолжили снижаться – по нашим оценкам, секвенциальная динамика составила -1.6% mm sa (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) vs -1.1% mm sa в ноябре. Данные Росстата позволяют с высокой уверенностью утверждать, что в 3К23 потребительская активность достигла пика, но в 4К23 произошел разворот вниз. Главным фактором разворота стало не падение доходов (они продолжили расти), а повышение процентных ставок, заставившее россиян больше сберегать и меньше тратить. Отметим, что эти данные хорошо бьются и с динамикой кредита, которая под конец года также стала отрицательной (необеспеченное потребительское кредитование).
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
Потребительские расходы в реальном выражении в декабре продолжили снижаться – по нашим оценкам, секвенциальная динамика составила -1.6% mm sa (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) vs -1.1% mm sa в ноябре. Данные Росстата позволяют с высокой уверенностью утверждать, что в 3К23 потребительская активность достигла пика, но в 4К23 произошел разворот вниз. Главным фактором разворота стало не падение доходов (они продолжили расти), а повышение процентных ставок, заставившее россиян больше сберегать и меньше тратить. Отметим, что эти данные хорошо бьются и с динамикой кредита, которая под конец года также стала отрицательной (необеспеченное потребительское кредитование).
СРЕДСТВА НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ В 2023г УВЕЛИЧИЛИСЬ НА 8.3 ТРЛН
В дополнение к предыдущему посту о снижении реальных расходов. Данные по банкам подтверждают наш тезис о том, что выросшие ставки активизировали желание россиян больше сберегать и меньше тратить. в 2023г средства физлиц в банках выросли на рекордные 8.3 трлн руб (+22.7%). При этом средства в валюте, достигавшие в 2021г $95 млрд, сократились на $42 млрд. Это не значит, что россияне стали меньше сберегать в валюте, просто хранить доллары и евро в российских банках сейчас опасно, поэтому валюта переместились в другие юрисдикции.
Бурный рост сбережений россиян продолжится и в этом году. При этом реальные расходы, скорее всего, немного снизятся. А инвестиции, напротив, продолжат рост. По сути, мы наблюдаем переход от потребительской модели развития к инвестиционной, в которой наше потребление будет стагнировать, но бизнес при поддержке государства будет активно инвестировать. Наши сбережения будут основным источником для этих инвестиций.
В дополнение к предыдущему посту о снижении реальных расходов. Данные по банкам подтверждают наш тезис о том, что выросшие ставки активизировали желание россиян больше сберегать и меньше тратить. в 2023г средства физлиц в банках выросли на рекордные 8.3 трлн руб (+22.7%). При этом средства в валюте, достигавшие в 2021г $95 млрд, сократились на $42 млрд. Это не значит, что россияне стали меньше сберегать в валюте, просто хранить доллары и евро в российских банках сейчас опасно, поэтому валюта переместились в другие юрисдикции.
Бурный рост сбережений россиян продолжится и в этом году. При этом реальные расходы, скорее всего, немного снизятся. А инвестиции, напротив, продолжат рост. По сути, мы наблюдаем переход от потребительской модели развития к инвестиционной, в которой наше потребление будет стагнировать, но бизнес при поддержке государства будет активно инвестировать. Наши сбережения будут основным источником для этих инвестиций.
🟢🔴 - хороший рост в техах за океаном, а индекс S&P500 добрался до уровней в 5000 пунктов. В то же время в Гонконге именно техи чувствуют себя неважно, в лидерах падения Alibaba (-6%), хотя континентальный Китай вновь в плюсе на анонсированных до этого мерах господдержки фондовому рынку. Нефть приближается к отметке в $80 (таргет - JPM)). Индекс Мосбиржи прибавил более полпроцента, неплохой спрос зафиксирован в Сбере и Яндексе.
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы вы на заседании Совета директоров Банка России 16 февраля?
Final Results
8%
+100 бп (17.0%)
5%
+50 бп (16.5%)
47%
0 бп (16.0%)
10%
-50 бп (15.5%)
14%
-100 бп (15.0%)
1%
Другое решение
15%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 16 февраля?
Final Results
5%
+100 бп (17.0%)
5%
+ 50 бп (16.5%)
69%
0 бп (16.0%)
4%
-50 бп (15.5%)
3%
-100 бп (15.0%)
0%
Другое решение
13%
Хочу посмотреть ответы
Торги акциями Air Astana на бирже AIX начнутся 9 февраля одновременно со стартом торгов на LSE. Маркетмейкером выступает Freedom Broker.
Фондовый рынок в Казахстане в последние годы активизировался - местные компании стали гораздо чаще выходить на IPO. К примеру, недавно успешно разместился знакомый каждому казахстанца Kaspi (как наш Тинькофф).
Air Astana – крупнейшая авиакомпания республики (как Аэрофлот в России) и один из ключевых авиаперевозчиков Центральной Азии и Кавказа.
Среди основных факторов роста:
• Возможности для экспансии на рынке соседних стран
• Формирование в Казахстане логистического хаба, охватывающего всю ЦА, Кавказ, а также регион Ближнего Востока и Китай.
• Число пассажиров растет – с 2019 года на 157%.
• Новый флот – 50 самолетов, их число планируют довести до 80 уже через 4 года.
Финансовые результаты Air Astana после пандемии также растут. Общая выручка группы в 2021 году составляла 762 млн долларов, а по результатам 9 месяцев 2023 года она составила почти $1,1 млрд.
Старт основных торгов запланирован на 15 февраля.
Фондовый рынок в Казахстане в последние годы активизировался - местные компании стали гораздо чаще выходить на IPO. К примеру, недавно успешно разместился знакомый каждому казахстанца Kaspi (как наш Тинькофф).
Air Astana – крупнейшая авиакомпания республики (как Аэрофлот в России) и один из ключевых авиаперевозчиков Центральной Азии и Кавказа.
Среди основных факторов роста:
• Возможности для экспансии на рынке соседних стран
• Формирование в Казахстане логистического хаба, охватывающего всю ЦА, Кавказ, а также регион Ближнего Востока и Китай.
• Число пассажиров растет – с 2019 года на 157%.
• Новый флот – 50 самолетов, их число планируют довести до 80 уже через 4 года.
Финансовые результаты Air Astana после пандемии также растут. Общая выручка группы в 2021 году составляла 762 млн долларов, а по результатам 9 месяцев 2023 года она составила почти $1,1 млрд.
Старт основных торгов запланирован на 15 февраля.
smart-lab.ru
Air Astana выходит на IPO
Бум IPO только набирает обороты. Причем не только в России. Крупнейшая авиакомпания Центральной Азии Air Astana планирует разместить акции
GOLDMAN SACHS: ВЗГЛЯД НА МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ ТЕПЕРЬ БОЛЕЕ ОПТИМИСТИЧЕН, А ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ В США ПРОИЗОЙДЕТ В МАЕ
Инвестбанк в своей записке обозначил довольно позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки. Основные тезисы:
• В глобальном масштабе мы ожидаем, что реальный рост ВВП составит в 2024 году 2.8% гг vs 2.6% ранее, благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и началу снижения ставок по мере охлаждения инфляции.
• Мы ожидаем, что глобальная базовая инфляция упадет до 2.25% к концу 2024 года, рост цен на основные товары и услуги, и самое главное – темпы роста заработной платы продолжат замедляться в ответ на улучшение баланса спроса и предложения во всем мире.
• По США мы ожидаем, что рост реального ВВП в 2024 году значительно превысит консенсус, мы ждем 3.0% гг в 2024, это отражает смягчение финансовых условий и сильный рост реальных располагаемых доходов. Мы оцениваем ниже консенсуса (15%) вероятность входа в рецессию в течение следующих 12 месяцев. Мы ожидаем, что базовая инфляция PCE снизится до 2.2% к декабрю 2024 года.
• По Федрезерву: ждем снижение “ключа” на -25 б.п. в мае, после чего - сокращение на -25 б.п. в июне, июле и сентябре, а затем ежеквартально до тех пор, пока диапазон терминальных ставок не достигнет 3.25-3.5% в сентябре 2025 года
• В еврозоне мы прогнозируем, что реальный рост ВВП увеличится всего до 0.7% в 2024 году.
Инвестбанк в своей записке обозначил довольно позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки. Основные тезисы:
• В глобальном масштабе мы ожидаем, что реальный рост ВВП составит в 2024 году 2.8% гг vs 2.6% ранее, благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и началу снижения ставок по мере охлаждения инфляции.
• Мы ожидаем, что глобальная базовая инфляция упадет до 2.25% к концу 2024 года, рост цен на основные товары и услуги, и самое главное – темпы роста заработной платы продолжат замедляться в ответ на улучшение баланса спроса и предложения во всем мире.
• По США мы ожидаем, что рост реального ВВП в 2024 году значительно превысит консенсус, мы ждем 3.0% гг в 2024, это отражает смягчение финансовых условий и сильный рост реальных располагаемых доходов. Мы оцениваем ниже консенсуса (15%) вероятность входа в рецессию в течение следующих 12 месяцев. Мы ожидаем, что базовая инфляция PCE снизится до 2.2% к декабрю 2024 года.
• По Федрезерву: ждем снижение “ключа” на -25 б.п. в мае, после чего - сокращение на -25 б.п. в июне, июле и сентябре, а затем ежеквартально до тех пор, пока диапазон терминальных ставок не достигнет 3.25-3.5% в сентябре 2025 года
• В еврозоне мы прогнозируем, что реальный рост ВВП увеличится всего до 0.7% в 2024 году.
ИНТЕРВЬЮ А.ЗАБОТКИНА - ЯВНЫХ СИГНАЛОВ НЕ ПРОЗВУЧАЛО
Уже сегодня начинается «неделя тишины», поэтому интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, вышедшее в четверг, – это последнее, что мы услышали от регулятора перед заседанием по ставке 16 февраля.
Явных сигналов о намерениях ЦБ мы в этом интервью не обнаружили. Отчасти повторение недавнего сигнала от Эльвиры Набиуллиной – ставку в этом году будем снижать, но когда – не скажем (глава ЦБ, правда, обозначила 2-е полугодие, Алексей Заботкин вообще никаких сроков не указал). Намёков на то, что ставка может быть ещё повышена, также не прозвучало.
Мы повышения ставки 16 февраля не ждём (снижение ставки - на 100% исключено), но допускаем, что вопрос дальнейшего ужесточения ДКП может стать актуальным уже в марте. Мы опасаемся, что после резкого и неожиданного замедления в декабре-январе инфляция в ближайший месяц вновь начнет ускоряться. Мы видим, что экономика остается в состоянии перегрева. Если верить в росстатовские 3.6% роста, то перегрев рекордный за многие годы; правда, мы в них не верим, но статистика по рынку труда, зарплатам, инвестициям, загрузке мощностей (последние данные из Мониторинга предприятий ЦБ) убеждает нас в высоком уровне деловой активности. При таком перегреве экономики (т.е. отрыве от своих потенциальных уровней) замедление инфляции, которое мы увидели, не может быть устойчивым. А потому, возможность дальнейшего повышения ставок не стоит снимать с повестки.
Несмотря на отсутствие явных сигналов в интервью А.Заботкина, рекомендуем его к просмотру, ибо позволит Вам лучше понять логику принимаемых решений в области ДКП, а заодно узнать - какие почитать книжки для погружения в тему ДКП.
https://www.youtube.com/watch?v=vDVHT2qME4A
Уже сегодня начинается «неделя тишины», поэтому интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, вышедшее в четверг, – это последнее, что мы услышали от регулятора перед заседанием по ставке 16 февраля.
Явных сигналов о намерениях ЦБ мы в этом интервью не обнаружили. Отчасти повторение недавнего сигнала от Эльвиры Набиуллиной – ставку в этом году будем снижать, но когда – не скажем (глава ЦБ, правда, обозначила 2-е полугодие, Алексей Заботкин вообще никаких сроков не указал). Намёков на то, что ставка может быть ещё повышена, также не прозвучало.
Мы повышения ставки 16 февраля не ждём (снижение ставки - на 100% исключено), но допускаем, что вопрос дальнейшего ужесточения ДКП может стать актуальным уже в марте. Мы опасаемся, что после резкого и неожиданного замедления в декабре-январе инфляция в ближайший месяц вновь начнет ускоряться. Мы видим, что экономика остается в состоянии перегрева. Если верить в росстатовские 3.6% роста, то перегрев рекордный за многие годы; правда, мы в них не верим, но статистика по рынку труда, зарплатам, инвестициям, загрузке мощностей (последние данные из Мониторинга предприятий ЦБ) убеждает нас в высоком уровне деловой активности. При таком перегреве экономики (т.е. отрыве от своих потенциальных уровней) замедление инфляции, которое мы увидели, не может быть устойчивым. А потому, возможность дальнейшего повышения ставок не стоит снимать с повестки.
Несмотря на отсутствие явных сигналов в интервью А.Заботкина, рекомендуем его к просмотру, ибо позволит Вам лучше понять логику принимаемых решений в области ДКП, а заодно узнать - какие почитать книжки для погружения в тему ДКП.
https://www.youtube.com/watch?v=vDVHT2qME4A
YouTube
«Ставка будет…» | Зампред ЦБ про инфляцию, курс рубля и российскую экономику в 2024
У нас в Private Talks сложилась традиция: в начале года мы разговариваем с представителями @BankofRussia. В этот раз в студию к Мае Нелюбиной пришел Алексей Заботкин, член совета директоров и заместитель председателя Банка России.
В ЦБ Алексей отвечает…
В ЦБ Алексей отвечает…
🟢🔴 - в Китае началась новогодняя неделя (рынки закрыты и в Тайване, Корее, Индонезии), но на сокращенной торговой сессии в Гонконге негативные настроения все еще сохраняются, под давлением преимущественно техи. Wallstreet в небольшом плюсе, а наиболее заметную позитивную динамику показали нефть и биткоин. Индекс Мосбиржи технически скорректировался по большому спектру бумаг, в сегменте локального госдолга оптимизма так и не появляется