PMI COMP&SERV РОССИЯ: УСЛУГИ ПРОСЕДАЮТ ВСЕ БОЛЬШЕ, УВОДЯ С СОБОЙ И КОМПОЗИТНЫЙ ИНДЕКС
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился 49.8 vs 51.4 пункта в мае, это первое снижение ниже психологической отметки с января 2023 года. Услуги погружаются все ниже уровня в 50 пунктов: 47.6 vs 49.8 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: рост до 54.9 vs 54.4
Как отмечает S&P "…спад активности в сфере услуг в России усилился в июне. Выпуск упал более резкими темпами на фоне возобновления сокращения в новом бизнесе. Снижение новых заказов было в целом незначительным, но, тем не менее, завершился 16-месячный период его роста. Снижение новых продаж отразилось на бизнесе уверенности, поскольку фирмы зафиксировали самую низкую степень оптимизма начиная с июля 2023 года. Тем не менее, поставщики услуг продолжали нанимать новых работников.
Более высокие затраты на рабочую силу, транспортировку и поставщиков привели к росту цен на сырье. В ответ компании подняли отпускные цены самыми быстрыми темпами за пять месяцев..."
По итогам июня индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился 49.8 vs 51.4 пункта в мае, это первое снижение ниже психологической отметки с января 2023 года. Услуги погружаются все ниже уровня в 50 пунктов: 47.6 vs 49.8 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: рост до 54.9 vs 54.4
Как отмечает S&P "…спад активности в сфере услуг в России усилился в июне. Выпуск упал более резкими темпами на фоне возобновления сокращения в новом бизнесе. Снижение новых заказов было в целом незначительным, но, тем не менее, завершился 16-месячный период его роста. Снижение новых продаж отразилось на бизнесе уверенности, поскольку фирмы зафиксировали самую низкую степень оптимизма начиная с июля 2023 года. Тем не менее, поставщики услуг продолжали нанимать новых работников.
Более высокие затраты на рабочую силу, транспортировку и поставщиков привели к росту цен на сырье. В ответ компании подняли отпускные цены самыми быстрыми темпами за пять месяцев..."
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: НЕБОЛЬШОЕ ТОРМОЖЕНИЕ С ЗАПРЕДЕЛЬНЫХ УРОВНЕЙ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 1.64% мм / 71.6% гг vs 3.37% мм / 75.45% гг в мае. Цифры несколько ниже прогноза в 2.22% мм и 72.6 гг
Рост цен производителей также сбавил темп: 1.38% мм/50.09% гг vs 1.96% мм/57.68% гг месяцем ранее.
Инфляционные тренды в отдельных категориях есть некоторые изменения: если лидер остается прежним (образование), то на второе место сохраняют затраты на проживание. На последнем месте – одежда и обувь
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 1.64% мм / 71.6% гг vs 3.37% мм / 75.45% гг в мае. Цифры несколько ниже прогноза в 2.22% мм и 72.6 гг
Рост цен производителей также сбавил темп: 1.38% мм/50.09% гг vs 1.96% мм/57.68% гг месяцем ранее.
Инфляционные тренды в отдельных категориях есть некоторые изменения: если лидер остается прежним (образование), то на второе место сохраняют затраты на проживание. На последнем месте – одежда и обувь
ПРОДАЖА ЮАНЕЙ БАНКОМ РОССИИ СОКРАТИТСЯ С 5 ИЮЛЯ ДО 3 МЛРД РУБЛЕЙ В ДЕНЬ
По данным Минфина, НГД в июне – 747 млрд (+41% гг). За 1П24 – 5 698 млрд (+68% гг). Напомним, что правительство пересмотрело оценку бюджетных доходов в этом году, снизив прогноз НГД на 519 млрд руб до 10 985 млрд руб.
По сравнению с тем, что ожидал Минфин в июне, вышел недобор на 21.5 млрд. В июле Минфин оценивает доп. НГД в 145 млрд. С учетом недобора объём покупки валюты по БП – 124 млрд руб (за 6М24 в ФНБ было куплено валюты на 515 млрд руб).
Общий объём продаж валюты ЦБ (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) с 5 июля по 6 августа составит 3.0 млрд руб в день. Напомним, что в июне ЦБ продавал юани на 8 млрд руб в день; с 1 июля продажи были сокращены до 4.7 млрд руб, а теперь – до 3 млрд.
По данным Минфина, НГД в июне – 747 млрд (+41% гг). За 1П24 – 5 698 млрд (+68% гг). Напомним, что правительство пересмотрело оценку бюджетных доходов в этом году, снизив прогноз НГД на 519 млрд руб до 10 985 млрд руб.
По сравнению с тем, что ожидал Минфин в июне, вышел недобор на 21.5 млрд. В июле Минфин оценивает доп. НГД в 145 млрд. С учетом недобора объём покупки валюты по БП – 124 млрд руб (за 6М24 в ФНБ было куплено валюты на 515 млрд руб).
Общий объём продаж валюты ЦБ (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) с 5 июля по 6 августа составит 3.0 млрд руб в день. Напомним, что в июне ЦБ продавал юани на 8 млрд руб в день; с 1 июля продажи были сокращены до 4.7 млрд руб, а теперь – до 3 млрд.
УПРАВЛЯЮЩЕЕ АКТИВАМИ X5 GROUP ЮРЛИЦО ПРЕОБРАЗОВАНО ИЗ ООО В ПАО
ООО «Корпоративный центр Икс 5», управляющее активами ритейлера X5 Group, преобразовано в ПАО.
Преобразование состоялось в соответствии со статьей 9 Федерального закона Российской Федерации №470-ФЗ от 4 августа 2023 г.
Сейчас компания продолжает сбор заявок от держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. на распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Распределение будет осуществляться из расчета 1 к 1. Поэтому, если вы владеете ДР Х5 Retail group N.V. через иностранные депозитарии, то для участия в распределении акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» необходимо подать заявление в соответствии с инструкцией. Процесс планируют завершить в августе, то есть до конца срока подачи заявления остается всего 2 месяца. Продление сроков распределения не предполагается.
Держателям депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. с хранением в российской депозитарной инфраструктуре не требуется предпринимать дополнительных действий. В соответствии с решением СД Банка России от 26 апреля 2024 г распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» для них будет осуществлено автоматически ориентировочно в августе 2024 года.
ООО «Корпоративный центр Икс 5», управляющее активами ритейлера X5 Group, преобразовано в ПАО.
Преобразование состоялось в соответствии со статьей 9 Федерального закона Российской Федерации №470-ФЗ от 4 августа 2023 г.
Сейчас компания продолжает сбор заявок от держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. на распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». Распределение будет осуществляться из расчета 1 к 1. Поэтому, если вы владеете ДР Х5 Retail group N.V. через иностранные депозитарии, то для участия в распределении акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» необходимо подать заявление в соответствии с инструкцией. Процесс планируют завершить в августе, то есть до конца срока подачи заявления остается всего 2 месяца. Продление сроков распределения не предполагается.
Держателям депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. с хранением в российской депозитарной инфраструктуре не требуется предпринимать дополнительных действий. В соответствии с решением СД Банка России от 26 апреля 2024 г распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» для них будет осуществлено автоматически ориентировочно в августе 2024 года.
GLOBAL PMI COMPOSITE: АЛАЯ ЗАРЯ
В июне деловая конъюнктура в мире преимущественно сохранялась позитивной, но…. во абсолютном большинстве страна зафиксирован заметный понижательный импульс по сравнению с маем
Лучше, чем месяц назад сводный индекс оказался в Штатах по версии Markit, хотя конечно отметим, что более репрезентативный US ISM упал и находится ниже 50 как в промышленности, так и в услугах.
Все в порядке в Индии и Бразилии – и в абсолюте достаточно, и цифры лучше майских.
Мало позитивного в Европе, определенно лучше ситуация на ЕМ. И к большому сожалению ниже отметки в 50 пунктов опустилась Россия.
В июне деловая конъюнктура в мире преимущественно сохранялась позитивной, но…. во абсолютном большинстве страна зафиксирован заметный понижательный импульс по сравнению с маем
Лучше, чем месяц назад сводный индекс оказался в Штатах по версии Markit, хотя конечно отметим, что более репрезентативный US ISM упал и находится ниже 50 как в промышленности, так и в услугах.
Все в порядке в Индии и Бразилии – и в абсолюте достаточно, и цифры лучше майских.
Мало позитивного в Европе, определенно лучше ситуация на ЕМ. И к большому сожалению ниже отметки в 50 пунктов опустилась Россия.
ИНФЛЯЦИЯ: БЕСПРОСВЕТНО…
По данным Росстата с 25 июня по 1 июля ИПЦ вырос на 0.66%, из которых 0.16 пп пришлось на июнь, а 0.50 пп – на 1 июля.
Рост цен в июне из недельных данных - 0.74%. Так как инфляция по полной корзине в этом году стабильно выше неделек, то финальные цифры за июнь, по-видимому, будут 0.8-0.85% мм. Это значит, что текущие темпы роста цен могли превысить 11% mm saar.
В скачке цен 1 июля на 0.5% тарифы на коммуналку обеспечили 0.47 пп – вода, электричество и тепло подорожали на 9-11%. В этом нет сюрпризов. Без тарифов ЖКУ рост цен за 1 день составил 0.03% – это многовато.
• 2-ю неделю подряд шокируют цены на бензин: 0.52% после 0.41% неделей ранее
• Аномальный скачок цен на огурцы в середине лета – почти что 10% за 2 недели
• Устойчивый, повышенный рост цен на сахар, масло, хлеб
• Рост цен на самолёт – уже 28% с начала года
• Стройматериалы устойчиво дорожают на 1% в неделю
Не удивимся, если к заседанию ЦБ 26.07 июльская инфляция будет вырисовываться 15-20% saar…
По данным Росстата с 25 июня по 1 июля ИПЦ вырос на 0.66%, из которых 0.16 пп пришлось на июнь, а 0.50 пп – на 1 июля.
Рост цен в июне из недельных данных - 0.74%. Так как инфляция по полной корзине в этом году стабильно выше неделек, то финальные цифры за июнь, по-видимому, будут 0.8-0.85% мм. Это значит, что текущие темпы роста цен могли превысить 11% mm saar.
В скачке цен 1 июля на 0.5% тарифы на коммуналку обеспечили 0.47 пп – вода, электричество и тепло подорожали на 9-11%. В этом нет сюрпризов. Без тарифов ЖКУ рост цен за 1 день составил 0.03% – это многовато.
• 2-ю неделю подряд шокируют цены на бензин: 0.52% после 0.41% неделей ранее
• Аномальный скачок цен на огурцы в середине лета – почти что 10% за 2 недели
• Устойчивый, повышенный рост цен на сахар, масло, хлеб
• Рост цен на самолёт – уже 28% с начала года
• Стройматериалы устойчиво дорожают на 1% в неделю
Не удивимся, если к заседанию ЦБ 26.07 июльская инфляция будет вырисовываться 15-20% saar…
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE НЕДОЛГО БЫЛ НА ГОДОВОМ МАКСИМУМЕ СЕЙЧАС – ВНОВЬ СНИЖЕНИЕ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июне:
• Manufacturing: 50.9 vs 51.1 ранее
• Services: 53.1 vs 54.0
• Composite (промышленность + услуги): 52.9 vs 53.7
JPM отмечает: “… темпы роста деловой активности замедлились как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере производства и услуг. Объемы производства росли самыми быстрыми темпами в категории финансовых услуг, в то время как уверенный рост был также замечен в бизнес-услугах, потребительских товарах и в секторе промежуточных товаров. Динамика была относительно умеренной в секторе потребительских услуг, в то время как производители инвестиционных товаров констатировали сокращение выпуска во второй раз за последние три месяца. Ценовое давление несколько ослабло..”
Динамика в субиндексах:
• Выпуск: 52.9 vs 53.7 в мае
• Новый бизнес: 52.0 vs 52.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.6 vs 50.6
• Будущий выпуск: 62.1 vs 63.6
• Занятость: 51.3 vs 50.9
• Закупочные цены: 56.3 vs 56.6
• Отпускные цены: 52.8 vs 53.2
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июне:
• Manufacturing: 50.9 vs 51.1 ранее
• Services: 53.1 vs 54.0
• Composite (промышленность + услуги): 52.9 vs 53.7
JPM отмечает: “… темпы роста деловой активности замедлились как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере производства и услуг. Объемы производства росли самыми быстрыми темпами в категории финансовых услуг, в то время как уверенный рост был также замечен в бизнес-услугах, потребительских товарах и в секторе промежуточных товаров. Динамика была относительно умеренной в секторе потребительских услуг, в то время как производители инвестиционных товаров констатировали сокращение выпуска во второй раз за последние три месяца. Ценовое давление несколько ослабло..”
Динамика в субиндексах:
• Выпуск: 52.9 vs 53.7 в мае
• Новый бизнес: 52.0 vs 52.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.6 vs 50.6
• Будущий выпуск: 62.1 vs 63.6
• Занятость: 51.3 vs 50.9
• Закупочные цены: 56.3 vs 56.6
• Отпускные цены: 52.8 vs 53.2
ЕЦБ: ОРИЕНТИР ДЛЯ СТАВКИ – СЕНТЯБРЬ, НО ВОЗНИКАЮТ ВОПРОСЫ ПО ЭКОНОМИЧЕСКОМУ РОСТУ
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€15 млрд до €6.522 трлн, vs +€2 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.314 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• мы никоим образом не гарантируем мягкую посадку для европейской экономики
• потребуется время, чтобы получить достаточно данных, чтобы исключить риски инфляции выше целевого уровня
de Guindos:
• у нас сейчас нет спланированной траектории по ставке
Lane:
• сомнения по инфляционным трендам у нас определенно присутствуют
Simkus:
• никаких шансов для снижения “ключа” в июле
Kažimír:
• вероятно лишь одно снижение ставки в 2024 году
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€15 млрд до €6.522 трлн, vs +€2 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.314 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• мы никоим образом не гарантируем мягкую посадку для европейской экономики
• потребуется время, чтобы получить достаточно данных, чтобы исключить риски инфляции выше целевого уровня
de Guindos:
• у нас сейчас нет спланированной траектории по ставке
Lane:
• сомнения по инфляционным трендам у нас определенно присутствуют
Simkus:
• никаких шансов для снижения “ключа” в июле
Kažimír:
• вероятно лишь одно снижение ставки в 2024 году
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: БРЮКИ ЭЛЕГАНТНО ПРЕВРАЩАЮТСЯ В ШОРТЫ
По данным Eurostat промышленное производство в ведущей европейской экономике сократилось в мае на -2.5% мм (ожидался рост на 0.2% мм) vs 0.1% мм в ранее, а в годовом исчислении провал существенно усилился: -6.7% гг vs -3.7% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: -4.0% мм.
• потребительские товары: -0.2% мм
• промежуточные товары: -2.7% мм.
Производство электроэнергии упало на -4.2% мм, стройка также существенно сократилась: -3.3% мм.
Насколько большой откос, под который катится немецкая промышленность покажут ближайшие месяцы, но тренд видится определенно устойчивым.
Alles?…
По данным Eurostat промышленное производство в ведущей европейской экономике сократилось в мае на -2.5% мм (ожидался рост на 0.2% мм) vs 0.1% мм в ранее, а в годовом исчислении провал существенно усилился: -6.7% гг vs -3.7% гг месяцем ранее.
Основные компоненты:
• капитальные товары: -4.0% мм.
• потребительские товары: -0.2% мм
• промежуточные товары: -2.7% мм.
Производство электроэнергии упало на -4.2% мм, стройка также существенно сократилась: -3.3% мм.
Насколько большой откос, под который катится немецкая промышленность покажут ближайшие месяцы, но тренд видится определенно устойчивым.
Alles?…
РЫНОК ТРУДА В США: ПО ЗАНЯТОСТИ - СЛАБОВАТО, НО СНИЖЕНИЕ ЗАРПЛАТ ДОЛЖНО ОБНАДЕЖИТЬ ФРС
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за ИЮНЬ показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 206K vs 218К в мае (прогноз 191К)
• Частный сектор: рост на 136К vs 193К, прогноз 160К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.0% месяцем ранее, прогноз 4.0%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 3.9%гг vs 0.4%мм и 4.1%гг мае. Прогноз: 0.3% мм и 3.9% гг
• Participation rate: 62.6% vs 62.5 месяцем ранее.
Занятость ожидаемо снизилась, хотя прогноз предполагал более худшие цифры. Безработица выросла до максимумов, начиная с ноября 2021 года. Впрочем, данные по динамике зарплат могут вселять определенный оптимизм – снижение как в помесячном, так и в годовом исчислении (все вровень с прогнозом). Для ФРС – вполне неплохая статистика, на наш взгляд
Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за ИЮНЬ показала следующие цифры:
• Количество новых рабочих мест 206K vs 218К в мае (прогноз 191К)
• Частный сектор: рост на 136К vs 193К, прогноз 160К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 4.1% vs 4.0% месяцем ранее, прогноз 4.0%
• Почасовой рост зарплат: 0.3%мм и 3.9%гг vs 0.4%мм и 4.1%гг мае. Прогноз: 0.3% мм и 3.9% гг
• Participation rate: 62.6% vs 62.5 месяцем ранее.
Занятость ожидаемо снизилась, хотя прогноз предполагал более худшие цифры. Безработица выросла до максимумов, начиная с ноября 2021 года. Впрочем, данные по динамике зарплат могут вселять определенный оптимизм – снижение как в помесячном, так и в годовом исчислении (все вровень с прогнозом). Для ФРС – вполне неплохая статистика, на наш взгляд
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
2%
Менее 4%
1%
4-6%
4%
6-8%
6%
8-10%
8%
10-12%
10%
12-15%
17%
15-20%
32%
Более 20%
21%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
2%
Менее 4%
2%
4-6%
2%
6-8%
8%
8-10%
9%
10-12%
9%
12-15%
16%
15-20%
33%
Более 20%
18%
Хочу посмотреть ответы
ПОЧЕМУ ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ НЕ СНИЗЯТСЯ
Для многих загадка, почему при 16-й ставке и сворачивании льготной ипотеки цены на жильё не падают. Ответ простой – мощный рост зарплат.
До ковида доступность жилья увеличивалась – рост зарплат опережал рост цен на московское жильё. На среднюю годовую зарплату россиянин мог приобрести 2.8 м2 московской вторички в конце 2017г и 3.2 м2 в начале 2020г. Москвич на мог позволить себе 5.3 м2 в 2017г и 6.3 м2 в начале 2020г.
В 2020-21гг доступность жилья упала – рост цен опередил рост зарплат. Но с 2П2022 доступность вновь пошла вверх из-за ускорения роста зарплат. Снизилась доступность перегретой первички (из-за льготной ипотеки), но про вторичку этого сказать нельзя.
Так как причин к замедлению зарплат не видно, то, скорее всего, вслед за зарплатами начнут расти и цены на вторичку в Москве, догоняя первичку. Будут ли цены на первичку снижаться? Не факт. Для этого должен рухнуть спрос. Отмены только льготной ипотеки (что сократит спрос максимум на 15-20%) для этого мало.
Для многих загадка, почему при 16-й ставке и сворачивании льготной ипотеки цены на жильё не падают. Ответ простой – мощный рост зарплат.
До ковида доступность жилья увеличивалась – рост зарплат опережал рост цен на московское жильё. На среднюю годовую зарплату россиянин мог приобрести 2.8 м2 московской вторички в конце 2017г и 3.2 м2 в начале 2020г. Москвич на мог позволить себе 5.3 м2 в 2017г и 6.3 м2 в начале 2020г.
В 2020-21гг доступность жилья упала – рост цен опередил рост зарплат. Но с 2П2022 доступность вновь пошла вверх из-за ускорения роста зарплат. Снизилась доступность перегретой первички (из-за льготной ипотеки), но про вторичку этого сказать нельзя.
Так как причин к замедлению зарплат не видно, то, скорее всего, вслед за зарплатами начнут расти и цены на вторичку в Москве, догоняя первичку. Будут ли цены на первичку снижаться? Не факт. Для этого должен рухнуть спрос. Отмены только льготной ипотеки (что сократит спрос максимум на 15-20%) для этого мало.
❗️ИО НА МАКСИМУМЕ С ЯНВАРЯ
Результаты июльского опроса (в опросе приняли участие 3.9 тыс респондентов):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции повысилась с 16.9 до 17.8% (max с марта 2024г)
• Медианная оценка ожидаемой инфляции выросла с 17.1% до 17.6% (max с января 2024г)
ИО за 2 месяца выросли на 150 пп, и это означает смягчение ДКУ. Теперь, чтобы вернуть прежнюю жёсткость, ЦБ надо поднять ставку минимум до 17.5%. Но, как мы увидели во 2К24, и этой жёсткости может быть недостаточно для быстрого возвращения инфляции к цели.
Напомним, что опросы инФОМ также фиксировали рост ИО в мае-июне. Результаты июльского опроса будут в середине месяца, и если и этот опрос подтвердит дальнейший рост ИО, то это станет серьёзным «ястребиным» аргументом на заседании СД 26 июля.
Любопытно, что USD/RUB за 3 мес снизился на 6%. Но ИО выросли. На наш взгляд, это логично, т.к. укрепление рубля перекрывается ростом издержек для импортёров (проблемы платежей), поэтому дезинфляционных эффектов тут нет, скорее, наоборот.
Результаты июльского опроса (в опросе приняли участие 3.9 тыс респондентов):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции повысилась с 16.9 до 17.8% (max с марта 2024г)
• Медианная оценка ожидаемой инфляции выросла с 17.1% до 17.6% (max с января 2024г)
ИО за 2 месяца выросли на 150 пп, и это означает смягчение ДКУ. Теперь, чтобы вернуть прежнюю жёсткость, ЦБ надо поднять ставку минимум до 17.5%. Но, как мы увидели во 2К24, и этой жёсткости может быть недостаточно для быстрого возвращения инфляции к цели.
Напомним, что опросы инФОМ также фиксировали рост ИО в мае-июне. Результаты июльского опроса будут в середине месяца, и если и этот опрос подтвердит дальнейший рост ИО, то это станет серьёзным «ястребиным» аргументом на заседании СД 26 июля.
Любопытно, что USD/RUB за 3 мес снизился на 6%. Но ИО выросли. На наш взгляд, это логично, т.к. укрепление рубля перекрывается ростом издержек для импортёров (проблемы платежей), поэтому дезинфляционных эффектов тут нет, скорее, наоборот.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 8 ПО 12 ИЮЛЯ
Понедельник 08.07
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, июль (est. -0.6)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.1% гг)
Вторник 09.07
• 🇺🇸 США, выступление Пауэлла и Йеллен
Среда 10.07
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 5.50%, unch)
• 🇨🇳 Китай, CPI, июнь (est. 0.4% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, июнь (est. -0.8% гг)
•🛢OPEC, ежемесячный отчет
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, июнь (est. 0.4% мм, 3.8% гг)
• 🇺🇸 США, выступление Пауэлла
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
Четверг 11.07
• 🇩🇪 Германия, HICP, июнь, (est. 0.2% мм, 2.5% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, июнь, (est. 0.1% мм, 2.2% гг)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 236K)
• 🇺🇸 США, CPI, июнь (est: 0.1% мм, 3.1% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, июнь (est: 0.2% мм)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, июнь (est. -347.0В)
Пятница 12.07
• 🇨🇳 Китай, экспорт, июнь
• 🇨🇳 Китай, импорт, июнь
• 🇺🇸 США, PPI, июнь (est: 0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, июнь (est: 0.1% мм)
Понедельник 08.07
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, июль (est. -0.6)
• 🇺🇸 США, инфляционные ожидания (est. 3.1% гг)
Вторник 09.07
• 🇺🇸 США, выступление Пауэлла и Йеллен
Среда 10.07
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 5.50%, unch)
• 🇨🇳 Китай, CPI, июнь (est. 0.4% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI, июнь (est. -0.8% гг)
•🛢OPEC, ежемесячный отчет
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, июнь (est. 0.4% мм, 3.8% гг)
• 🇺🇸 США, выступление Пауэлла
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
Четверг 11.07
• 🇩🇪 Германия, HICP, июнь, (est. 0.2% мм, 2.5% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, июнь, (est. 0.1% мм, 2.2% гг)
• 🛢 IEA, прогноз по рынку нефти
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 236K)
• 🇺🇸 США, CPI, июнь (est: 0.1% мм, 3.1% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, июнь (est: 0.2% мм)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, июнь (est. -347.0В)
Пятница 12.07
• 🇨🇳 Китай, экспорт, июнь
• 🇨🇳 Китай, импорт, июнь
• 🇺🇸 США, PPI, июнь (est: 0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, июнь (est: 0.1% мм)