ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В АВГУСТЕ: РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ РОСТА В ВПК
Опубликованные на прошлой неделе данные по промышленности за август зафиксировали резкое ухудшение годовой динамики в военных отраслях. Это может быть связано с тем, что выпуск уперся в производственные возможности, которые в свою очередь могли пострадать из-за последних пакетов санкций. Пока сложно сказать, является ли это краткосрочной паузой, либо, действительно, динамика выпуска в ВПК стабилизируется. В любом случае, это важный момент в дискуссии, что является причиной замедления экономики – спрос или исчерпание производственных возможностей. Цифры Росстата говорят, что проблемы скорее на стороне предложения.
Что касается гражданских отраслей, то здесь бросается в глаза сохраняющаяся слабость в нефтепереработке, металлургии, ухудшение в лесообработке и провал в автопроме. Последнее может быть связано с отпусками, но главный фактор - тотальное доминирование китайцев, для борьбы с которым с 1.10 повышается утильсбор, а за ним и цены
Опубликованные на прошлой неделе данные по промышленности за август зафиксировали резкое ухудшение годовой динамики в военных отраслях. Это может быть связано с тем, что выпуск уперся в производственные возможности, которые в свою очередь могли пострадать из-за последних пакетов санкций. Пока сложно сказать, является ли это краткосрочной паузой, либо, действительно, динамика выпуска в ВПК стабилизируется. В любом случае, это важный момент в дискуссии, что является причиной замедления экономики – спрос или исчерпание производственных возможностей. Цифры Росстата говорят, что проблемы скорее на стороне предложения.
Что касается гражданских отраслей, то здесь бросается в глаза сохраняющаяся слабость в нефтепереработке, металлургии, ухудшение в лесообработке и провал в автопроме. Последнее может быть связано с отпусками, но главный фактор - тотальное доминирование китайцев, для борьбы с которым с 1.10 повышается утильсбор, а за ним и цены
‼️ БЮДЖЕТ 24-25: МОЩНЕЙШИЙ ИНФЛЯЦИОННЫЙ СИГНАЛ!
Сегодня появились полные данные по бюджету. Цифры выглядят абсолютно шокирующими! Три ключевых момента, на которые стоит обратить внимание:
• Резко увеличен дефицит бюджета на этот год – до -3.3 трлн. За счет резкого увеличения расходов до 39.4 трлн (в бюджетной росписи стояла цифра 38.1 трлн)
• Милитаризация экономики продолжается! Расходы на национальную оборону увеличены на 2.7 трлн – с 5.5 до 6.3% ВВП. В общей структуре расходов на оборону в 2025г придётся 32.5% (!!!)
• Тарифы на коммуналку для народа вырастут на 11.9% (!!!), т.е. вдвое больше, чем планировалось год назад
Мы внимательно проанализируем бюджет и напишем о всех интересных открытиях. Но уже по перечисленным трём пунктам можно однозначно сказать, что мы имеем дело с НОВЫМ ИНФЛЯЦИОННЫМ ШОКОМ со стороны бюджетной политики. По-видимому, это обстоятельство будет определяющим на октябрьском заседании ЦБ по ставке…
Сегодня появились полные данные по бюджету. Цифры выглядят абсолютно шокирующими! Три ключевых момента, на которые стоит обратить внимание:
• Резко увеличен дефицит бюджета на этот год – до -3.3 трлн. За счет резкого увеличения расходов до 39.4 трлн (в бюджетной росписи стояла цифра 38.1 трлн)
• Милитаризация экономики продолжается! Расходы на национальную оборону увеличены на 2.7 трлн – с 5.5 до 6.3% ВВП. В общей структуре расходов на оборону в 2025г придётся 32.5% (!!!)
• Тарифы на коммуналку для народа вырастут на 11.9% (!!!), т.е. вдвое больше, чем планировалось год назад
Мы внимательно проанализируем бюджет и напишем о всех интересных открытиях. Но уже по перечисленным трём пунктам можно однозначно сказать, что мы имеем дело с НОВЫМ ИНФЛЯЦИОННЫМ ШОКОМ со стороны бюджетной политики. По-видимому, это обстоятельство будет определяющим на октябрьском заседании ЦБ по ставке…
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: СИМВОЛИЧЕСКОЕ, НО СНИЖЕНИЕ
По данным IRN.RU, по итогам сентября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 271.566 тыс. за м2, это -0.1% мм и 2.5% гг vs -0.02% мм и 4.3% гг в августе. Динамика цен в долларах: -2.5% мм, 9.2% гг, это $2 992 за м2 (ранее: -0.6% мм, 12.2% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…ценовая динамика на вторичном рынке остается маловыразительной, несмотря на значительное сокращение покупательской активности на фоне заградительных ипотечных ставок. Согласно данным управления Росреестра по Москве, по итогам восьми месяцев 2024 г. спрос на «вторичку» отстает от уровней аналогичного периода 2023 г. уже на 18%.
Уменьшение стоимости метра в бюджетных сегментах свидетельствует о том, что рынок в целом готов к снижению, но этому препятствует недостаток ликвидного предложения (количество квартир в экспозиции увеличивается, но медленно) и пока не растаявшие надежды продавцов на активизацию спроса осенью. Однако судя по официальной статистике и оценкам риелторских агентств, высокий сезон на рынке так и не начался. Скорее всего, ближе к Новому году мы увидим более выраженное сползание цен вниз ...”
По данным IRN.RU, по итогам сентября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 271.566 тыс. за м2, это -0.1% мм и 2.5% гг vs -0.02% мм и 4.3% гг в августе. Динамика цен в долларах: -2.5% мм, 9.2% гг, это $2 992 за м2 (ранее: -0.6% мм, 12.2% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…ценовая динамика на вторичном рынке остается маловыразительной, несмотря на значительное сокращение покупательской активности на фоне заградительных ипотечных ставок. Согласно данным управления Росреестра по Москве, по итогам восьми месяцев 2024 г. спрос на «вторичку» отстает от уровней аналогичного периода 2023 г. уже на 18%.
Уменьшение стоимости метра в бюджетных сегментах свидетельствует о том, что рынок в целом готов к снижению, но этому препятствует недостаток ликвидного предложения (количество квартир в экспозиции увеличивается, но медленно) и пока не растаявшие надежды продавцов на активизацию спроса осенью. Однако судя по официальной статистике и оценкам риелторских агентств, высокий сезон на рынке так и не начался. Скорее всего, ближе к Новому году мы увидим более выраженное сползание цен вниз ...”
РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: НИЖЕ ПЯТИДЕСЯТИ, И ЭТО – ВПЕРВЫЕ С АПРЕЛЯ 2022 ГОДА
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в сентябре до 49.5 пункта vs 52.1 в августе.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…вышедшие цифры свидетельствовали об окончании 28-месячного периода роста в российском обрабатывающем секторе. Сократились выпуск, новые заказы и занятость. Наряду со слабым спросом, отмечаются задержки в сроках поставок
Между тем, степень уверенности в прогнозах на предстоящий год упала до 19-месячного минимума. На ценовом фронте – ускорение инфляции на транспортировку. При этом темпы роста отпускных цен были самыми значительными почти за год …»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в сентябре до 49.5 пункта vs 52.1 в августе.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…вышедшие цифры свидетельствовали об окончании 28-месячного периода роста в российском обрабатывающем секторе. Сократились выпуск, новые заказы и занятость. Наряду со слабым спросом, отмечаются задержки в сроках поставок
Между тем, степень уверенности в прогнозах на предстоящий год упала до 19-месячного минимума. На ценовом фронте – ускорение инфляции на транспортировку. При этом темпы роста отпускных цен были самыми значительными почти за год …»
В каких активах переждать «монетарную зиму»?
ВТБ Мои Инвестиции представили инвестиционную стратегию на 4-й квартал. Акцент сделан на широкой диверсификации инструментов в портфеле.
В числе фаворитов — фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. Кроме того, инвесторам следует обратить внимание на акции нефтегазовой отрасли, финансового, потребительского и IT-секторов. В списке активов со знаком «плюс» также числятся замещающие облигации и облигации в юанях с доходностью выше 10% годовых.
По мнению аналитиков, ожидаемая совокупная доходность Индекса Мосбиржи в базовом сценарии на горизонте года составит 16,1%, а дивидендная доходность рынка акций — около 10%.
ВТБ Мои Инвестиции представили инвестиционную стратегию на 4-й квартал. Акцент сделан на широкой диверсификации инструментов в портфеле.
В числе фаворитов — фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном. Кроме того, инвесторам следует обратить внимание на акции нефтегазовой отрасли, финансового, потребительского и IT-секторов. В списке активов со знаком «плюс» также числятся замещающие облигации и облигации в юанях с доходностью выше 10% годовых.
По мнению аналитиков, ожидаемая совокупная доходность Индекса Мосбиржи в базовом сценарии на горизонте года составит 16,1%, а дивидендная доходность рынка акций — около 10%.
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ: ТРЕТИЙ МЕСЯЦ СНИЖЕНИЯ ПОДРЯД
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября снизился до 48.8 пунктов vs 49.6 в августе.
Это самые слабые темпы в текущем году. Все субиндексы оказались ниже показателей августа.
• Выпуск: 49.4 vs 50.0
• Новые заказы: 47.3 vs 48.9
• Новые экспортные заказы: 47.5 vs 48.4
• Будущий выпуск: 58.2 vs 60.3
• Занятость: 48.9 vs 49.7
• Закупочные цены: 53.3 vs 55.0
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.7
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября снизился до 48.8 пунктов vs 49.6 в августе.
Это самые слабые темпы в текущем году. Все субиндексы оказались ниже показателей августа.
• Выпуск: 49.4 vs 50.0
• Новые заказы: 47.3 vs 48.9
• Новые экспортные заказы: 47.5 vs 48.4
• Будущий выпуск: 58.2 vs 60.3
• Занятость: 48.9 vs 49.7
• Закупочные цены: 53.3 vs 55.0
• Отпускные цены: 51.4 vs 51.7
Согласен. Отсутствие, например, нашего никеля никто не заметит, да еще и порадуются. Но скажу крамольную мысль. В стратегической перспективе отсутствие российского никеля на мировых рынках выгодно прежде всего Китаю. Он существенно вложился в Индонезию, страна благодаря китайским инвестициям выросла до абсолютного доминирования в производстве и теперь обеспечивает более 55% мировых поставок. Мы потеряем кусок рынка в угоду Китаю, который стремится стать монополистом производства материалов для электротранспорта. Китай с удовольствием проглотит наши 200 000 тонн в год, причем сделает это демпингуя.
Про титан даже говорить смешно. Кто вы думаете займет наше место, причем с удовольствием? Опять Китай.
Про титан даже говорить смешно. Кто вы думаете займет наше место, причем с удовольствием? Опять Китай.
Telegram
Образ будущего
Известный российский экономист Игорь Липсиц, ранее внесенный в список иноагентов, запустил интересную дискуссию. А замечают ли на западе наши санкции? Речь идет в первую очередь про продуктовые санкции, не персональные. И сам же Липсиц отвечает - Незаменимость…
Рекордный прирост инфляции зафиксирован на воздушном и железнодорожном транспорте. В 1-го полугодии он составил 101,9% и 77,9%. Медленнее всего росла стоимость поездок на такси. Такие данные приводятся в докладе Института статисследований и экономики знаний ВШЭ о динамике цен в транспортно-логистической отрасли.
Среди товаров с максимальным удорожанием - газовое топливо, бензин АИ-98 и дизтопливо. Это фактор риска для пассажирских и грузоперевозок. На тарифы такси также влияет увеличение прочих расходов: мойки, ремонта и ТО машин. А еще скачки цен на сами авто и ставки по кредитам.
Важнейшая проблема отрасли - дефицит кадров. Из-за него танспортные компании повышают зарплаты, что сказывается на цене услуг. Их значительная часть - именно выплаты водителям. Эксперты считают, к концу года ситуация с тарифами может стабилизироваться: если сохранятся расценки на топливо и появятся меры поддержки перевозчиков. А пока они самостоятельно ищут способы компенсации растущих расходов на ГСМ, технику и оплату труда.
Среди товаров с максимальным удорожанием - газовое топливо, бензин АИ-98 и дизтопливо. Это фактор риска для пассажирских и грузоперевозок. На тарифы такси также влияет увеличение прочих расходов: мойки, ремонта и ТО машин. А еще скачки цен на сами авто и ставки по кредитам.
Важнейшая проблема отрасли - дефицит кадров. Из-за него танспортные компании повышают зарплаты, что сказывается на цене услуг. Их значительная часть - именно выплаты водителям. Эксперты считают, к концу года ситуация с тарифами может стабилизироваться: если сохранятся расценки на топливо и появятся меры поддержки перевозчиков. А пока они самостоятельно ищут способы компенсации растущих расходов на ГСМ, технику и оплату труда.
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: БЛИЗКИЙ К РЕКОРДНОМУ РОСТ ЦЕН ЗА НЕДЕЛЮ. А ВПЕРЕДИ - УТИЛЬСБОР, БЮДЖЕТ, ТАРИФЫ, РУБЛЬ...
По данным Росстата с 24 по 30 сентября ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.06% и 0.10% в предыдущие 2 недели. Рост в сентябре – 0.43%, с начала года – 5.72%, годовой показатель – 8.6% гг. Для 39-й недели года рост ИПЦ на 0.19% - это очень много (средний рост за последние 12 лет – 0.09%).
Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.14%, 0.07% и 0.07%.
Сентябрьский рост на 0.43% - это около 9% mm saar, т.е. примерно на уровне августа. Но мы ожидаем, что полные данные за сентябрь (выйдут 11 октября) покажут рост на 0.5% mm и будут ближе к 10% mm saar.
Ожидания на октябрь у нас мрачные. Во-первых, резкое повышение утильсбора добавит несколько десятых к росту ИПЦ в октябре и до 0.5 пп до конца года. Во-вторых, обратите внимание, как феерично быстро начал заваливаться рубль – сегодня официальный курс доллара к рублю пробил годовой максимум, впервые с октября-23 поднявшись до 94.5…
По данным Росстата с 24 по 30 сентября ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.06% и 0.10% в предыдущие 2 недели. Рост в сентябре – 0.43%, с начала года – 5.72%, годовой показатель – 8.6% гг. Для 39-й недели года рост ИПЦ на 0.19% - это очень много (средний рост за последние 12 лет – 0.09%).
Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.14%, 0.07% и 0.07%.
Сентябрьский рост на 0.43% - это около 9% mm saar, т.е. примерно на уровне августа. Но мы ожидаем, что полные данные за сентябрь (выйдут 11 октября) покажут рост на 0.5% mm и будут ближе к 10% mm saar.
Ожидания на октябрь у нас мрачные. Во-первых, резкое повышение утильсбора добавит несколько десятых к росту ИПЦ в октябре и до 0.5 пп до конца года. Во-вторых, обратите внимание, как феерично быстро начал заваливаться рубль – сегодня официальный курс доллара к рублю пробил годовой максимум, впервые с октября-23 поднявшись до 94.5…
PMI COMP&SERV РОССИЯ: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ УТЯНУЛА КОМПОЗИТ ВНИЗ, УСЛУГИ ПОКА В ПЛЮСЕ
По итогам августа индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах составил 49.4 vs 52.1 пункта в августе. Услуги: 50.5 vs 52.3 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 49.5 vs 52.1
По итогам августа индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах составил 49.4 vs 52.1 пункта в августе. Услуги: 50.5 vs 52.3 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 49.5 vs 52.1
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ПОМЕСЯЧНЫЙ ПРИРОСТ СОХРАНЯЕТСЯ НЕМАЛЫМ, НО ГОДОВАЯ ДИНАМИКА ОПУСКАЕТСЯ ВНИЗ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 2.97% мм / 49.38% гг vs 32.47% мм / 51.97% гг в августе. Прогноз: 2.20% мм и 48.3 гг
Рост цен производителей: 1.37% мм/33.09% гг vs 1.68% мм/35.75% гг месяцем ранее.
Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются без особых изменений: лидером стали затраты на проживание, второе - образование, и обе категории – с существенным отрывом. На последнем месте – перевозки
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 2.97% мм / 49.38% гг vs 32.47% мм / 51.97% гг в августе. Прогноз: 2.20% мм и 48.3 гг
Рост цен производителей: 1.37% мм/33.09% гг vs 1.68% мм/35.75% гг месяцем ранее.
Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются без особых изменений: лидером стали затраты на проживание, второе - образование, и обе категории – с существенным отрывом. На последнем месте – перевозки
НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ: ЦБ УВЕЛИЧИТ ПРОДАЖУ ЮАНЕЙ В ОКТЯБРЕ
По данным Минфина, НГД в сентябре – 772 млрд (+4.3% гг). За 9М24 – 8 372 млрд (+49% гг). В опубликованном проекте бюджета Минфин повысил оценку НГД на этот год на 325 млрд руб до 11 310 млрд.
По сравнению с тем, что ожидал Минфин в сентябре, вышел недобор – на 38.6 млрд. В октябре Минфин оценивает доп.НГД в 110.4 млрд. С учетом сентябрьского недобора покупка валюты по БП составит 71.8 млрд. За 9М24 в ФНБ было куплено валюты на 836.5 млрд руб; прогноз доп.НГД на год - 1 559 млрд.
Продажа валюты ЦБ (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) в октябре составит 5.3 млрд руб в день vs 0.2 млрд в сентябре. Увеличение продаж валюты ЦБ – умеренно-хорошая новость для рубля, который остается под давление (USD/RUB на завтра – 95.03 – max с окт.2023г).
Обострение ситуации на Ближнем Востоке и рост Brent уже выше $77 снимает риски недобора НГД в этом году. Но если ОПЕК, как обещает, начнет наращивать добычу с декабря, то нефть может вновь пойти вниз.
По данным Минфина, НГД в сентябре – 772 млрд (+4.3% гг). За 9М24 – 8 372 млрд (+49% гг). В опубликованном проекте бюджета Минфин повысил оценку НГД на этот год на 325 млрд руб до 11 310 млрд.
По сравнению с тем, что ожидал Минфин в сентябре, вышел недобор – на 38.6 млрд. В октябре Минфин оценивает доп.НГД в 110.4 млрд. С учетом сентябрьского недобора покупка валюты по БП составит 71.8 млрд. За 9М24 в ФНБ было куплено валюты на 836.5 млрд руб; прогноз доп.НГД на год - 1 559 млрд.
Продажа валюты ЦБ (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) в октябре составит 5.3 млрд руб в день vs 0.2 млрд в сентябре. Увеличение продаж валюты ЦБ – умеренно-хорошая новость для рубля, который остается под давление (USD/RUB на завтра – 95.03 – max с окт.2023г).
Обострение ситуации на Ближнем Востоке и рост Brent уже выше $77 снимает риски недобора НГД в этом году. Но если ОПЕК, как обещает, начнет наращивать добычу с декабря, то нефть может вновь пойти вниз.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: ЦИФРЫ НИЖЕ АВГУСТОВСКИХ ПО ВСЕМ ТРЕМ ИНДЕКСАМ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 48.8 vs 49.5 ранее
• Services: 52.9 vs 53.8
• Composite (промышленность + услуги): 52.0 vs 52.8
Динамика в субиндексах, некоторое улучшение по сравнению с августом – лишь в занятости:
• Выпуск: 52.0 vs 52.8 в августе
• Новый бизнес: 51.1 vs 52.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.4 vs 48.9
• Будущий выпуск: 59.8 vs 62.1
• Занятость: 50.0 vs 49.9
• Закупочные цены: 56.3 vs 56.6
• Отпускные цены: 52.5 vs 52.3
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в сентябре:
• Manufacturing: 48.8 vs 49.5 ранее
• Services: 52.9 vs 53.8
• Composite (промышленность + услуги): 52.0 vs 52.8
Динамика в субиндексах, некоторое улучшение по сравнению с августом – лишь в занятости:
• Выпуск: 52.0 vs 52.8 в августе
• Новый бизнес: 51.1 vs 52.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.4 vs 48.9
• Будущий выпуск: 59.8 vs 62.1
• Занятость: 50.0 vs 49.9
• Закупочные цены: 56.3 vs 56.6
• Отпускные цены: 52.5 vs 52.3
МТС Инвестиции открывает рынок РЕПО для частных инвесторов
На фоне роста ключевой ставки МТС Инвестиции первыми в России предлагают частным инвесторам доступ к инструменту РЕПО с минимальной суммой вложений от 1 000 рублей. До этого сделки РЕПО были доступны только институциональным игрокам. Теперь же можно фиксировать доходность, приближенную к ставке ЦБ (до 19,5% годовых), с гибкостью сроков от 1 дня до 3 месяцев.
Продукт называется "Смарт Профит". Что делает его интересным? Он позволяет получать доход ежедневно при низких комиссиях и простой процедуре. Через приложение МТС Инвестиции можно в пару кликов разместить средства и увидеть ожидаемый доход.
Инструмент обратного РЕПО также предлагает гибкость в управлении средствами и высокую надежность благодаря гарантиям НКЦ — дочерней организации Мосбиржи. Возможность гибкого выбора сроков делает этот продукт конкурентоспособным на фоне классических накопительных счетов.
Объемы операций с фондами денежного рынка уже выросли в 15 раз, и новый инструмент от МТС может стать достойной альтернативой для тех, кто хочет воспользоваться высокими ставками на короткие сроки.
На фоне роста ключевой ставки МТС Инвестиции первыми в России предлагают частным инвесторам доступ к инструменту РЕПО с минимальной суммой вложений от 1 000 рублей. До этого сделки РЕПО были доступны только институциональным игрокам. Теперь же можно фиксировать доходность, приближенную к ставке ЦБ (до 19,5% годовых), с гибкостью сроков от 1 дня до 3 месяцев.
Продукт называется "Смарт Профит". Что делает его интересным? Он позволяет получать доход ежедневно при низких комиссиях и простой процедуре. Через приложение МТС Инвестиции можно в пару кликов разместить средства и увидеть ожидаемый доход.
Инструмент обратного РЕПО также предлагает гибкость в управлении средствами и высокую надежность благодаря гарантиям НКЦ — дочерней организации Мосбиржи. Возможность гибкого выбора сроков делает этот продукт конкурентоспособным на фоне классических накопительных счетов.
Объемы операций с фондами денежного рынка уже выросли в 15 раз, и новый инструмент от МТС может стать достойной альтернативой для тех, кто хочет воспользоваться высокими ставками на короткие сроки.
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ В СЕНТЯБРЕ: В ПОВЫШЕНИИ КЛЮЧА ДО 20% УЖЕ НИКТО НЕ СОМНЕВАЕТСЯ
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в сентябре поднялась на 122 бп до 18.71% годовых. Наиболее сильно выросли ставки на срок более года – на 146 бп до 17.60% (с начала года: +468 бп). Это хороший сигнал для ЦБ - рынок укрепляется во мнении, что высокие ставки надолго. Подобные ожидания усиливают трансмиссию.
В ОФЗ также произошёл рост доходностей (ОФЗ месяц назад), особенно сильный на участке кривой 2-3 года (на 160-190 бп). ОФЗ с годовой дюрацией сегодня торговались 19.5% годовых, 2-года – 19.3%, 3 года – 19.2%, 5 лет – 17.4%. В конце сентября наметилась стабилизация рынка, но Бюджет_25-27 вызвал новый обвал – инвесторы однозначно оценили бюджет, как сильный проинфляционный фактор, заложив в цены рост ставки до 20% на октябрьском заседании. Что касается депозитов, то здесь 20-я ставка ещё не отыграна в полной мере, поэтому в октябре доходности могут ещё немного приподняться.
По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в сентябре поднялась на 122 бп до 18.71% годовых. Наиболее сильно выросли ставки на срок более года – на 146 бп до 17.60% (с начала года: +468 бп). Это хороший сигнал для ЦБ - рынок укрепляется во мнении, что высокие ставки надолго. Подобные ожидания усиливают трансмиссию.
В ОФЗ также произошёл рост доходностей (ОФЗ месяц назад), особенно сильный на участке кривой 2-3 года (на 160-190 бп). ОФЗ с годовой дюрацией сегодня торговались 19.5% годовых, 2-года – 19.3%, 3 года – 19.2%, 5 лет – 17.4%. В конце сентября наметилась стабилизация рынка, но Бюджет_25-27 вызвал новый обвал – инвесторы однозначно оценили бюджет, как сильный проинфляционный фактор, заложив в цены рост ставки до 20% на октябрьском заседании. Что касается депозитов, то здесь 20-я ставка ещё не отыграна в полной мере, поэтому в октябре доходности могут ещё немного приподняться.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 7 ПО 11 ОКТЯБРЯ
Понедельник 07.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, октябрь (est. -14.6)
• 🇪🇺 EU, розничные продажи, август (est. -0.2 мм)
Вторник 08.10
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, август, (est. 0.8% мм)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по нефти
Среда 09.10
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 4.75%, -50 бп)
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. 6.5% гг, unch)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, сентябрь (est. 0.03% мм, 4.0% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, FOMC Minutes
Четверг 10.10
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 221K)
• 🇺🇸 США, CPI, сентябрь (est: 0.1% мм, 2.3% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, сентябрь (est: 0.2% мм)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, сентябрь
Пятница 11.10
• 🇰🇿 Казахстан, заседание ЦБ (est. 14.25% unch)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, сентябрь
• 🇩🇪 Германия, HICP, сентябрь, (est. -0.1% мм, 1.8% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, сентябрь, (est. 0.0% мм, 1.6% гг)
• 🇺🇸 США, PPI, сентябрь (est: 0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, сентябрь (est: 0.2% мм)
Понедельник 07.10
• 🇨🇳 Китай, торгов нет
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, октябрь (est. -14.6)
• 🇪🇺 EU, розничные продажи, август (est. -0.2 мм)
Вторник 08.10
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, август, (est. 0.8% мм)
• 🇺🇸 США, EIA, краткосрочный прогноз по нефти
Среда 09.10
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 4.75%, -50 бп)
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. 6.5% гг, unch)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI, сентябрь (est. 0.03% мм, 4.0% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, FOMC Minutes
Четверг 10.10
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 221K)
• 🇺🇸 США, CPI, сентябрь (est: 0.1% мм, 2.3% гг)
• 🇺🇸 США, Core CPI, сентябрь (est: 0.2% мм)
• 🇺🇸 США, федеральный бюджет, сентябрь
Пятница 11.10
• 🇰🇿 Казахстан, заседание ЦБ (est. 14.25% unch)
• 🇷🇺 Россия, инфляция, сентябрь
• 🇩🇪 Германия, HICP, сентябрь, (est. -0.1% мм, 1.8% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, сентябрь, (est. 0.0% мм, 1.6% гг)
• 🇺🇸 США, PPI, сентябрь (est: 0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Core PPI, сентябрь (est: 0.2% мм)