БЮДЖЕТ США: НАЦОБОРОНА ВЫРВАЛАСЬ НА ВТОРОЕ МЕСТО ПО РАСХОДАМ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в декабре составил -$86.7 млрд vs дефицита в -$129.4 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 3M25 финансового года дефицит составил -$711 млрд vs -$510 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-декабрь тренды : первое место - с большим отрывом идет Social Security ($374 млрд vs $351 млрд в 2023), нацоборона теперь на втором месте ($262 млрд vs $238 млрд), затем Health ($246 vs $225 млрд), а на четвертом месте расположились расходы на уплату процентов ($242 vs $216 млрд) – эта довольно чувствительная статья заметно увеличилась в прошлом финансовом году из-за высоких ставок.
Номинированный Трампом на пост министра финансов Скотт Бессент в своей программе указал на необходимость стабилизации дефицита бюджета страны не выше 3% от ВВП, но это – планы к 2028 году.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в декабре составил -$86.7 млрд vs дефицита в -$129.4 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 3M25 финансового года дефицит составил -$711 млрд vs -$510 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-декабрь тренды : первое место - с большим отрывом идет Social Security ($374 млрд vs $351 млрд в 2023), нацоборона теперь на втором месте ($262 млрд vs $238 млрд), затем Health ($246 vs $225 млрд), а на четвертом месте расположились расходы на уплату процентов ($242 vs $216 млрд) – эта довольно чувствительная статья заметно увеличилась в прошлом финансовом году из-за высоких ставок.
Номинированный Трампом на пост министра финансов Скотт Бессент в своей программе указал на необходимость стабилизации дефицита бюджета страны не выше 3% от ВВП, но это – планы к 2028 году.
ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ТРЕНД РАЗВОРАЧИВАЕТСЯ НАВЕРХ, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ В ТОМ ЧИСЛЕ
Окончательная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в декабре показала следующие цифры:
Инфляция CPI составила 2.6% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.2% месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.5% мм. vs -0.2% мм (прогноз 0.4% мм).
За весь 2024: 2.2% vs 5.9% в 2023 и 6.9% в 2022.
Базовый CPI: 3.3% гг vs 3.0% и 2.9% ранее.
За весь 2024: 3.0% vs 5.1% в 2023 и 3.8% в 2022.
Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), 0.7% мм vs 0.7% мм (ждали 0.7% мм).
Статистика далека от позитивной – динамика явно повышательная, инфляция была ниже таргета в 2% только в сентябре (как и в UK ранее). Повторная инфляционная волна сейчас характерна почти для всех стран DM. Среди основных компонент:
• услуги в 2024: 3.8% гг vs 4.4% ранее
• товары в 2024: 1.0% гг vs 7.3% ранее
Окончательная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в декабре показала следующие цифры:
Инфляция CPI составила 2.6% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.2% месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.5% мм. vs -0.2% мм (прогноз 0.4% мм).
За весь 2024: 2.2% vs 5.9% в 2023 и 6.9% в 2022.
Базовый CPI: 3.3% гг vs 3.0% и 2.9% ранее.
За весь 2024: 3.0% vs 5.1% в 2023 и 3.8% в 2022.
Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), 0.7% мм vs 0.7% мм (ждали 0.7% мм).
Статистика далека от позитивной – динамика явно повышательная, инфляция была ниже таргета в 2% только в сентябре (как и в UK ранее). Повторная инфляционная волна сейчас характерна почти для всех стран DM. Среди основных компонент:
• услуги в 2024: 3.8% гг vs 4.4% ранее
• товары в 2024: 1.0% гг vs 7.3% ранее
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: И ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И РОЗНИЦА – ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА
Китайское Статбюро представило цифры по итогам декабря и всего прошлого года:
• Промышленность: 6.2% гг vs 5.4% гг; ожидалось 5.4% гг. 2024: 5.8% гг
• Розничные продажи: 3.7% гг vs 3.0% гг; ожидалось 3.5% гг. 2024: 3.48% гг
• Инвестиции в основной капитал: 3.2% vs 3.3% (прогноз 3.3%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, второй месяц подряд промка и розница выходят выше ожиданий
В рознице – темпы лучше ноябрьских, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (9.9% мм vs 10.1% мм в ноябре), бытовое оборудование (39.3% vs 22.2%), авто (0.5% vs 6.6%), одежда (0.8% vs -4.5%) а в минусе: ,украшения (-1.0% vs -5.9%), бензин (-2.8% vs -7.1%)
В промышленности неплохо улучшилась динамика в обработке (7.4% мм vs 6.0% мм в ноябре), из 41 основного сектора улучшились 34 – машиностроение (9.2%), авто (17.7%), компьютеры и средства связи (8.7%), цветные металлы (9.7%), химия (9.4%), текстиль (4.6%). Добыча: 2.4% мм vs 4.2% мм.
Китайское Статбюро представило цифры по итогам декабря и всего прошлого года:
• Промышленность: 6.2% гг vs 5.4% гг; ожидалось 5.4% гг. 2024: 5.8% гг
• Розничные продажи: 3.7% гг vs 3.0% гг; ожидалось 3.5% гг. 2024: 3.48% гг
• Инвестиции в основной капитал: 3.2% vs 3.3% (прогноз 3.3%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, второй месяц подряд промка и розница выходят выше ожиданий
В рознице – темпы лучше ноябрьских, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (9.9% мм vs 10.1% мм в ноябре), бытовое оборудование (39.3% vs 22.2%), авто (0.5% vs 6.6%), одежда (0.8% vs -4.5%) а в минусе: ,украшения (-1.0% vs -5.9%), бензин (-2.8% vs -7.1%)
В промышленности неплохо улучшилась динамика в обработке (7.4% мм vs 6.0% мм в ноябре), из 41 основного сектора улучшились 34 – машиностроение (9.2%), авто (17.7%), компьютеры и средства связи (8.7%), цветные металлы (9.7%), химия (9.4%), текстиль (4.6%). Добыча: 2.4% мм vs 4.2% мм.
ВВП КИТАЯ в 2024: РЕШЕНИЕ КОМПАРТИИ ВЫПОЛНЕНО – 5% РОСТА ПО ГОДУ!
Китайская экономика во четвертом квартале продемонстрировала достаточно уверенные годовые темпы в 5.4% гг vs 4.6% гг в 3кв24, цифры оказались заметно выше прогноза. За весь 2024: 5.0% гг, собственно что и требовалось доказать….
Квартальная динамика – вровень с ожиданиями: 1.6% квкв vs 1.3% квкв ранее.
Статистика Поднебесной не подкачала (как бы многие экономисты не относились к данным Статбюро), и годовой таргет в 5% достигнут.
Опубликованные сегодня данные по промпроизводству и розничным продажам подтвердили достаточно сильный четвертый квартал.
Но риски для китайской экономики пока никуда не делись – рынки будут ждать дополнительных стимулов экономике в преддверии введения тарифов и пошлин со стороны США, а проблемы на рынке недвижимости и потребительского спроса пока что присутствуют.
Китайская экономика во четвертом квартале продемонстрировала достаточно уверенные годовые темпы в 5.4% гг vs 4.6% гг в 3кв24, цифры оказались заметно выше прогноза. За весь 2024: 5.0% гг, собственно что и требовалось доказать….
Квартальная динамика – вровень с ожиданиями: 1.6% квкв vs 1.3% квкв ранее.
Статистика Поднебесной не подкачала (как бы многие экономисты не относились к данным Статбюро), и годовой таргет в 5% достигнут.
Опубликованные сегодня данные по промпроизводству и розничным продажам подтвердили достаточно сильный четвертый квартал.
Но риски для китайской экономики пока никуда не делись – рынки будут ждать дополнительных стимулов экономике в преддверии введения тарифов и пошлин со стороны США, а проблемы на рынке недвижимости и потребительского спроса пока что присутствуют.
РЕЗЕРВЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА: ОСТАЛОСЬ $50 МЛРД (2.6% ВВП)
По данным Минфина, ликвидная часть ФНБ на конец 2024г: 3.81 трлн руб ($37.5 млрд).
В 2024г из ФНБ были изъяты:
• 1 трлн – на инвестиции
• 1.3 трлн – на затыкание дыры в бюджете
В 2024г Минфин покупал валюту в ФНБ по бюджетному правилу (т.к. цена нефти была выше $60). Доп.НГД составили 1.3 трлн руб. Эти деньги пока на транзитном счёте, и скоро должны пополнить ФНБ, увеличив его до 5.1 трлн. Т.о. правильно сказать, что в 2024г резервы правительства сократились на 10.6% до $50 млрд (2.6% ВВП).
Ликвидных резервов крайне мало. Случись сейчас кризис а-ля 2020г или 2022г, этих денег не хватит для поддержки экономики.
ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ
Инвестиции (по сути, субсидирование гос.проектов под нерыночные ставки) составили 1 трлн руб, в ФНБ были возвращены 24 млрд. Больше всего из ФНБ получил Ростех (340 млрд), на субординированный депозит в ВЭБ было размещено 226 млрд (для финансирования Усть-Луги), 75 млрд получил ГПБ (в привилегированные акции), 78 млрд – ГТЛК.
По данным Минфина, ликвидная часть ФНБ на конец 2024г: 3.81 трлн руб ($37.5 млрд).
В 2024г из ФНБ были изъяты:
• 1 трлн – на инвестиции
• 1.3 трлн – на затыкание дыры в бюджете
В 2024г Минфин покупал валюту в ФНБ по бюджетному правилу (т.к. цена нефти была выше $60). Доп.НГД составили 1.3 трлн руб. Эти деньги пока на транзитном счёте, и скоро должны пополнить ФНБ, увеличив его до 5.1 трлн. Т.о. правильно сказать, что в 2024г резервы правительства сократились на 10.6% до $50 млрд (2.6% ВВП).
Ликвидных резервов крайне мало. Случись сейчас кризис а-ля 2020г или 2022г, этих денег не хватит для поддержки экономики.
ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ
Инвестиции (по сути, субсидирование гос.проектов под нерыночные ставки) составили 1 трлн руб, в ФНБ были возвращены 24 млрд. Больше всего из ФНБ получил Ростех (340 млрд), на субординированный депозит в ВЭБ было размещено 226 млрд (для финансирования Усть-Луги), 75 млрд получил ГПБ (в привилегированные акции), 78 млрд – ГТЛК.
СБЕР В 2024: ОТМЕТКА В ПОЛТОРА ТРИЛЛИОНА ПО ПРИБЫЛИ ПРЕВЫШЕНА, КАК И БЫЛО ОБЕЩАНО РАНЕЕ
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за декабрь заработал 117.6 млрд рублей, это 1.7% год-к-году
• За весь 2024 год чистая прибыль Сбера составила 1.562 трлн рублей – это на 4.6% выше в годовом сопоставлении. План выполнен!
• Кредитный портфель Сбера за 2024 год составил 17.5 трлн физлицам (12.4% гг) и юрлицам 27.8 трлн (19% гг).
• Средства физических лиц за 2024 практически достигли 27.6 трлн рублей. С начала года рост составил 22%
• Средства юридических лиц с начала года выросли на 21% до 13.2 трлн рублей.
• Сбер продолжает следовать своему прогнозу и сохранять высокую рентабельность капитала, за год она составила 23.4%
• Недавно Сбер вернул себе лидерство на российском финансовом рынке, став снова самой дорогой компанией по капитализации.
• Исходя из прибыли за 2024 год, дивиденды Сбера составят 781.2 млрд рублей или порядка 35 рублей за бумагу
Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:
• Сбер за декабрь заработал 117.6 млрд рублей, это 1.7% год-к-году
• За весь 2024 год чистая прибыль Сбера составила 1.562 трлн рублей – это на 4.6% выше в годовом сопоставлении. План выполнен!
• Кредитный портфель Сбера за 2024 год составил 17.5 трлн физлицам (12.4% гг) и юрлицам 27.8 трлн (19% гг).
• Средства физических лиц за 2024 практически достигли 27.6 трлн рублей. С начала года рост составил 22%
• Средства юридических лиц с начала года выросли на 21% до 13.2 трлн рублей.
• Сбер продолжает следовать своему прогнозу и сохранять высокую рентабельность капитала, за год она составила 23.4%
• Недавно Сбер вернул себе лидерство на российском финансовом рынке, став снова самой дорогой компанией по капитализации.
• Исходя из прибыли за 2024 год, дивиденды Сбера составят 781.2 млрд рублей или порядка 35 рублей за бумагу
ЦБ КАЗАХСТАНА: ПАУЗА ПОСЛЕ ХАЙКА, НО СИГНАЛ ДОСТАТОЧНО ЖЕСТКИЙ
НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 15.25% годовых, в условиях того, что возобновился рост инфляции: 8.6% гг vs 8.4% гг и 8.5% гг двумя месяцами ранее. Это максимальные темпы, начиная с июля прошлого года
Регулятор отмечает, что “...проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде – продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных ИО и увеличении потребительского кредитования. Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6.2% гг, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики
Но, совокупные ДКУ несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения ИО, а также роста фактической динамики инфляции. В этой связи на следующем решении, в рамках которого будут обновлен макропрогноз, ЦБ оценит необходимость дополнительного ужесточения ДКП для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%…”
НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 15.25% годовых, в условиях того, что возобновился рост инфляции: 8.6% гг vs 8.4% гг и 8.5% гг двумя месяцами ранее. Это максимальные темпы, начиная с июля прошлого года
Регулятор отмечает, что “...проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде – продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных ИО и увеличении потребительского кредитования. Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6.2% гг, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики
Но, совокупные ДКУ несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения ИО, а также роста фактической динамики инфляции. В этой связи на следующем решении, в рамках которого будут обновлен макропрогноз, ЦБ оценит необходимость дополнительного ужесточения ДКП для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%…”
ЭКОНОМИКА США: В РОЗНИЦЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВСЕ НЕПЛОХО, А ПРОМЫШЛЕННОСТЬ НАЧАЛА ОЖИВАТЬ
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам декабря: 0.4% мм vs 0.8% мм (ждали 0.5% мм), годовые темпы: 3.92% гг vs 4.12% гг. Базовый показатель: 0.4% мм vs 0.2% мм (прогноз 0.5% мм)
Наибольший вклад в помесячный рост внесли промтоварные магазины (4.3% мм), спорттовары, книги (2.6% мм), мебель (2.3% мм), а отрицательный импульс добавили стройматериалы (-2.0% мм) и продовольствие (-0.3% мм).
Индекс промышленного производства: 0.9% мм vs 0.2% мм, (ждали 0.3% мм). Годовая динамика после пяти месяцев пребывания покинула отрицательную область: 0.5% гг vs -0.9% гг.
• Добыча: 1.8% мм vs -0.5% мм и 0.3% гг vs -1.3% гг
• Обработка: 0.6% мм vs 0.4% мм и 0.0% гг vs -1.0% гг.
Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам декабря: 0.4% мм vs 0.8% мм (ждали 0.5% мм), годовые темпы: 3.92% гг vs 4.12% гг. Базовый показатель: 0.4% мм vs 0.2% мм (прогноз 0.5% мм)
Наибольший вклад в помесячный рост внесли промтоварные магазины (4.3% мм), спорттовары, книги (2.6% мм), мебель (2.3% мм), а отрицательный импульс добавили стройматериалы (-2.0% мм) и продовольствие (-0.3% мм).
Индекс промышленного производства: 0.9% мм vs 0.2% мм, (ждали 0.3% мм). Годовая динамика после пяти месяцев пребывания покинула отрицательную область: 0.5% гг vs -0.9% гг.
• Добыча: 1.8% мм vs -0.5% мм и 0.3% гг vs -1.3% гг
• Обработка: 0.6% мм vs 0.4% мм и 0.0% гг vs -1.0% гг.
МВФ В ОБНОВЛЕННОМ ПРОГНОЗЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УЛУЧШИЛ ОЦЕНКИ ПО РОССИИ НА ЭТОТ ГОД
МВФ в своем январском обновлении World Economic Outlook внес определенное количество уточнений. Мир – немного, но повышен, главным образом из-за заметного апгрейда США, и менее значительно - Китая. В то же время вновь понижена многострадальная Европа, особенно ее основная экономика - Германия.
В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2025 повышен до ⬆️3.3% vs 3.2% октябрьского прогноза, 2026 ↔️3.3% (unch)
• Россия: 2025 повышен до ⬆️1.4% vs 1.3%, 2026 ↔️1.2% (unch)
• Китай: 2025 повышен до ⬆️4.6% vs 4.5%, 2026 повышен до ⬆️4.5% vs 4.1%
• США: 2025 повышен до ⬆️2.7% vs 2.2%, 2026 повышен до ⬆️2.1% vs 2.0%
• Еврозона: 2025 понижен до ⬇️1.0% vs 1.2%, 2026 понижен до ⬇️1.4% vs 1.5%
По инфляции динамика разнородная: на ЕМ снижение темпов, но на DM – рост, что мы, собственно и наблюдаем в последние месяцы
РАНЕЕ:
- ОЭСР
- WB (некоторые регионы, включая Россию)
МВФ в своем январском обновлении World Economic Outlook внес определенное количество уточнений. Мир – немного, но повышен, главным образом из-за заметного апгрейда США, и менее значительно - Китая. В то же время вновь понижена многострадальная Европа, особенно ее основная экономика - Германия.
В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2025 повышен до ⬆️3.3% vs 3.2% октябрьского прогноза, 2026 ↔️3.3% (unch)
• Россия: 2025 повышен до ⬆️1.4% vs 1.3%, 2026 ↔️1.2% (unch)
• Китай: 2025 повышен до ⬆️4.6% vs 4.5%, 2026 повышен до ⬆️4.5% vs 4.1%
• США: 2025 повышен до ⬆️2.7% vs 2.2%, 2026 повышен до ⬆️2.1% vs 2.0%
• Еврозона: 2025 понижен до ⬇️1.0% vs 1.2%, 2026 понижен до ⬇️1.4% vs 1.5%
По инфляции динамика разнородная: на ЕМ снижение темпов, но на DM – рост, что мы, собственно и наблюдаем в последние месяцы
РАНЕЕ:
- ОЭСР
- WB (некоторые регионы, включая Россию)
БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ
Народный Банк Китая (НБК) по итогам заседания не изменил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) оставив ее на отметке 3.10% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также сохранилась на 3.60% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
Декабрьский CPI по сравнению с ноябрем снизился до: 0.1% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг двумя месяцами ранее, что указывает на сохраняющийся сдержанный потребительский спрос.
Народный Банк Китая (НБК) по итогам заседания не изменил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) оставив ее на отметке 3.10% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также сохранилась на 3.60% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента
Декабрьский CPI по сравнению с ноябрем снизился до: 0.1% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг двумя месяцами ранее, что указывает на сохраняющийся сдержанный потребительский спрос.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
FITCH
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
FITCH
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ СМЕСТИЛИСЬ В ДИАПАЗОН 12-14% SAAR
ЦБ дал Обзор по инфляции за декабрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 14.2% mm saar (13.8% в ноябре), средняя за 3 мес – 12.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 14.6% (11.9%), 12.1%
• БИПЦ без услуг туризма: 14.2% (13.2%), 13.7%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 13.6% (11.8%), 11.5%
• Проды без плодоовощей: 19.6% (14.1%), 15.6%
• Непроды без бензина: 9.2% (4.3%), 6.9%
• Бытовые услуги: 12.8% (8.2%), 12.4%
В декабре мы отмечали, что устойчивая инфляция - в районе 12%, и по итогам месяца будет ещё выше. Так и произошло: БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – эти метрики устойчивой инфляции (на наш взгляд, наиболее объективные) позволяют говорить о сдвиге устойчивой инфляции в диапазон 12-14% saar.
Если и январские цифры зафиксируют увеличение оценок устойчивой инфляции (из последних цифр январский тренд пока неясен), то это может стать СИЛЬНЫМ аргументом для повышения ставки уже в феврале
ЦБ дал Обзор по инфляции за декабрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 14.2% mm saar (13.8% в ноябре), средняя за 3 мес – 12.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 14.6% (11.9%), 12.1%
• БИПЦ без услуг туризма: 14.2% (13.2%), 13.7%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 13.6% (11.8%), 11.5%
• Проды без плодоовощей: 19.6% (14.1%), 15.6%
• Непроды без бензина: 9.2% (4.3%), 6.9%
• Бытовые услуги: 12.8% (8.2%), 12.4%
В декабре мы отмечали, что устойчивая инфляция - в районе 12%, и по итогам месяца будет ещё выше. Так и произошло: БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – эти метрики устойчивой инфляции (на наш взгляд, наиболее объективные) позволяют говорить о сдвиге устойчивой инфляции в диапазон 12-14% saar.
Если и январские цифры зафиксируют увеличение оценок устойчивой инфляции (из последних цифр январский тренд пока неясен), то это может стать СИЛЬНЫМ аргументом для повышения ставки уже в феврале
🟢🔴 - Рынки неплохо прибавили, трейдеры воодушевились отсутствием немедленных радикальных тарифов со стороны вступившего в должность Трампа для всех торговых партнеров США. Вероятность постепенного введения пошлин, очевидно, в моменте доминирует - планируется, что 25% тариф на импорт из Канады и Мексики может быть введен с 1 февраля. Индекс Мосбиржи на основной сессии умеренно снизился, но на вечерних торгах падение усилилось.
ACEA: В ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ГОДА УВЕЛИЧИЛИСЬ ПРОДАЖИ БЕНЗИНОВЫХ И ДИЗЕЛЬНЫХ АВТОМОБИЛЕЙ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в декабре в абсолюте составило всего 910 505 единиц vs 869 816 и 866 397 предыдущие два месяца. Это 5.1% гг против небольшого снижения в -1.9% гг месяцем ранее
На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-7.1% гг vs -0.4% гг), Франция (-3.2% гг vs -3.7% гг), и Италия (-4.9% гг vs -0.2% гг). Но очень неплохо в Испании (28.8% гг vs 5.1% гг)
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 33.3% vs 30.6% в ноябре, а дизельных: 11.9% vs 10.6%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 13.6% vs 15.0%, гибридных электроавто (HEV): 30.9% vs 33.2%, подключаемые гибридные авто (PHEV) уменьшились до 7.1% vs 7.6%.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в декабре в абсолюте составило всего 910 505 единиц vs 869 816 и 866 397 предыдущие два месяца. Это 5.1% гг против небольшого снижения в -1.9% гг месяцем ранее
На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-7.1% гг vs -0.4% гг), Франция (-3.2% гг vs -3.7% гг), и Италия (-4.9% гг vs -0.2% гг). Но очень неплохо в Испании (28.8% гг vs 5.1% гг)
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 33.3% vs 30.6% в ноябре, а дизельных: 11.9% vs 10.6%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 13.6% vs 15.0%, гибридных электроавто (HEV): 30.9% vs 33.2%, подключаемые гибридные авто (PHEV) уменьшились до 7.1% vs 7.6%.