КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ СМЕСТИЛИСЬ В ДИАПАЗОН 12-14% SAAR
ЦБ дал Обзор по инфляции за декабрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 14.2% mm saar (13.8% в ноябре), средняя за 3 мес – 12.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 14.6% (11.9%), 12.1%
• БИПЦ без услуг туризма: 14.2% (13.2%), 13.7%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 13.6% (11.8%), 11.5%
• Проды без плодоовощей: 19.6% (14.1%), 15.6%
• Непроды без бензина: 9.2% (4.3%), 6.9%
• Бытовые услуги: 12.8% (8.2%), 12.4%
В декабре мы отмечали, что устойчивая инфляция - в районе 12%, и по итогам месяца будет ещё выше. Так и произошло: БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – эти метрики устойчивой инфляции (на наш взгляд, наиболее объективные) позволяют говорить о сдвиге устойчивой инфляции в диапазон 12-14% saar.
Если и январские цифры зафиксируют увеличение оценок устойчивой инфляции (из последних цифр январский тренд пока неясен), то это может стать СИЛЬНЫМ аргументом для повышения ставки уже в феврале
ЦБ дал Обзор по инфляции за декабрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 14.2% mm saar (13.8% в ноябре), средняя за 3 мес – 12.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 14.6% (11.9%), 12.1%
• БИПЦ без услуг туризма: 14.2% (13.2%), 13.7%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 13.6% (11.8%), 11.5%
• Проды без плодоовощей: 19.6% (14.1%), 15.6%
• Непроды без бензина: 9.2% (4.3%), 6.9%
• Бытовые услуги: 12.8% (8.2%), 12.4%
В декабре мы отмечали, что устойчивая инфляция - в районе 12%, и по итогам месяца будет ещё выше. Так и произошло: БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – эти метрики устойчивой инфляции (на наш взгляд, наиболее объективные) позволяют говорить о сдвиге устойчивой инфляции в диапазон 12-14% saar.
Если и январские цифры зафиксируют увеличение оценок устойчивой инфляции (из последних цифр январский тренд пока неясен), то это может стать СИЛЬНЫМ аргументом для повышения ставки уже в феврале
🟢🔴 - Рынки неплохо прибавили, трейдеры воодушевились отсутствием немедленных радикальных тарифов со стороны вступившего в должность Трампа для всех торговых партнеров США. Вероятность постепенного введения пошлин, очевидно, в моменте доминирует - планируется, что 25% тариф на импорт из Канады и Мексики может быть введен с 1 февраля. Индекс Мосбиржи на основной сессии умеренно снизился, но на вечерних торгах падение усилилось.
ACEA: В ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ГОДА УВЕЛИЧИЛИСЬ ПРОДАЖИ БЕНЗИНОВЫХ И ДИЗЕЛЬНЫХ АВТОМОБИЛЕЙ
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в декабре в абсолюте составило всего 910 505 единиц vs 869 816 и 866 397 предыдущие два месяца. Это 5.1% гг против небольшого снижения в -1.9% гг месяцем ранее
На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-7.1% гг vs -0.4% гг), Франция (-3.2% гг vs -3.7% гг), и Италия (-4.9% гг vs -0.2% гг). Но очень неплохо в Испании (28.8% гг vs 5.1% гг)
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 33.3% vs 30.6% в ноябре, а дизельных: 11.9% vs 10.6%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 13.6% vs 15.0%, гибридных электроавто (HEV): 30.9% vs 33.2%, подключаемые гибридные авто (PHEV) уменьшились до 7.1% vs 7.6%.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в декабре в абсолюте составило всего 910 505 единиц vs 869 816 и 866 397 предыдущие два месяца. Это 5.1% гг против небольшого снижения в -1.9% гг месяцем ранее
На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-7.1% гг vs -0.4% гг), Франция (-3.2% гг vs -3.7% гг), и Италия (-4.9% гг vs -0.2% гг). Но очень неплохо в Испании (28.8% гг vs 5.1% гг)
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 33.3% vs 30.6% в ноябре, а дизельных: 11.9% vs 10.6%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 13.6% vs 15.0%, гибридных электроавто (HEV): 30.9% vs 33.2%, подключаемые гибридные авто (PHEV) уменьшились до 7.1% vs 7.6%.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ – 2024: ДЕФИЦИТ ПРЕВЫСИЛ ПРОГНОЗЫ
Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета в 2024г.
• Дефицит Фед.бюджета, изначально планировавшийся на уровне 1.6 трлн руб, летом увеличенный до 2.1 трлн https://t.me/russianmacro/19319, а осенью – до 3.3 трлн https://t.me/russianmacro/19872, по факту оказался ещё больше – 3.5 трлн (1.7% ВВП).
• Расходы Фед.бюджета подскочили в 2024г на 24.2%, достигнув 40.2 трлн; среднегодовые темпы роста расходов за последние 5 лет составили 17.2%
• Доходы Фед.бюджета выросли на 26% до 36.7 трлн; среднегодовые темпы роста доходов за последние 5 лет составили 12.7%
Мощный всплеск расходов в декабре (7.15 трлн), по-видимому, приведет к временному замедлению корп.кредита в декабре-феврале, но с марта кредит, скорее всего, вновь полетит вверх (учитывая произошедшее после 20 декабря резкое смягчение ДКУ). В целом, превышение годового прогноза по расходам и дефициту – это проинфляционные факторы.
Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета в 2024г.
• Дефицит Фед.бюджета, изначально планировавшийся на уровне 1.6 трлн руб, летом увеличенный до 2.1 трлн https://t.me/russianmacro/19319, а осенью – до 3.3 трлн https://t.me/russianmacro/19872, по факту оказался ещё больше – 3.5 трлн (1.7% ВВП).
• Расходы Фед.бюджета подскочили в 2024г на 24.2%, достигнув 40.2 трлн; среднегодовые темпы роста расходов за последние 5 лет составили 17.2%
• Доходы Фед.бюджета выросли на 26% до 36.7 трлн; среднегодовые темпы роста доходов за последние 5 лет составили 12.7%
Мощный всплеск расходов в декабре (7.15 трлн), по-видимому, приведет к временному замедлению корп.кредита в декабре-феврале, но с марта кредит, скорее всего, вновь полетит вверх (учитывая произошедшее после 20 декабря резкое смягчение ДКУ). В целом, превышение годового прогноза по расходам и дефициту – это проинфляционные факторы.
ИНДЕКСЫ ZEW В ГЕРМАНИИ: ОЦЕНКИ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ НАХОДЯТСЯ В ОБЛАСТИ “КОВИДНЫХ” ЗНАЧЕНИЙ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в январе вновь развернулся вниз и составил 10.3 vs 15.7 ранее (прогноз: 15.2).
В индексе текущих экономических условий в Германии конъюнктура продолжает оставаться вблизи минимумов за последние годы: -90.4 vs -93.1 (прогноз: -93.1).
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”… слабый спрос частных домохозяйств и низкий спрос в строительном секторе продолжают тормозить немецкую экономику. Если эти тенденции сохранятся и в текущем году, Германия еще больше отстанет от других стран еврозоны. Существует также большая политическая неопределенность, вызванная потенциально сложным процессом создания коалиции в Германии и непредсказуемостью экономической политики, проводимой новой администрацией Трампа..…“
Ранее:
• Оценки МВФ: все вниз
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в январе вновь развернулся вниз и составил 10.3 vs 15.7 ранее (прогноз: 15.2).
В индексе текущих экономических условий в Германии конъюнктура продолжает оставаться вблизи минимумов за последние годы: -90.4 vs -93.1 (прогноз: -93.1).
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”… слабый спрос частных домохозяйств и низкий спрос в строительном секторе продолжают тормозить немецкую экономику. Если эти тенденции сохранятся и в текущем году, Германия еще больше отстанет от других стран еврозоны. Существует также большая политическая неопределенность, вызванная потенциально сложным процессом создания коалиции в Германии и непредсказуемостью экономической политики, проводимой новой администрацией Трампа..…“
Ранее:
• Оценки МВФ: все вниз
🟢🔴 - заокеанские площадки подросли накануне после выходного дня в понедельник, из отдельных бумаг стоит отметить рост Netflix на 14% после того, как компания преодолела отметку в 300 млн подписчиков. Наиболее важные ближайшие события - введение 25-процентного тарифа на импорт в США товаров из Канады и Мексики (дата пока не определена), а 10-процентная пошлина на все товары из Китая, поставляемые в Штаты ожидается уже 1 февраля. Индекс Мосбиржи закрылся вчера в плюсе, но в в сегменте локального госдолга наблюдались умеренные продажи.
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: НЕПЛОХО В ДЕКАБРЕ, НО ПО ГОДУ ВСЕ РАВНО МИНУС
По данным Росреестра, в декабре число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 17 297 (16.4% гг) vs 13 568 (-11.9% гг) и 13 629 (-20.4% гг) двумя месяцами ранее. Помесячная динамика также уверенно подросла до 27.5% мм vs -0.4% мм и 19.6% мм. За 2024: 146 200 штуки, это -16.4% гг
Конец года получился достаточно ударным, как в помесячном, так и в годовом исчислении, хотя этого оказалось недостаточно для того, чтобы весь прошлый год оказался в плюсе. Очевидно, переток клиентов с первички на вторичку заметно усилился, что неудивительно – цены в новостройках все еще неадекватно высокие, а льготная ипотека уже как несколько месяцев существует в довольно сокращенном виде. Росреестр также отмечает рост альтеративных сделок.
По данным Росреестра, в декабре число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 17 297 (16.4% гг) vs 13 568 (-11.9% гг) и 13 629 (-20.4% гг) двумя месяцами ранее. Помесячная динамика также уверенно подросла до 27.5% мм vs -0.4% мм и 19.6% мм. За 2024: 146 200 штуки, это -16.4% гг
Конец года получился достаточно ударным, как в помесячном, так и в годовом исчислении, хотя этого оказалось недостаточно для того, чтобы весь прошлый год оказался в плюсе. Очевидно, переток клиентов с первички на вторичку заметно усилился, что неудивительно – цены в новостройках все еще неадекватно высокие, а льготная ипотека уже как несколько месяцев существует в довольно сокращенном виде. Росреестр также отмечает рост альтеративных сделок.
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ: СИТУАЦИЯ С ПРОДАЖЕЙ РОССИЙСКОГО СЫРЬЯ ВСЁ ХУЖЕ И ХУЖЕ
Опубликованная накануне оценка платежного баланса за декабрь фиксирует дальнейшее ухудшение внешнеторговых трендов. Экспорт в декабре оказался минимальным с янв.24, составив лишь $31.3 млрд (-19.2% гг), а торговый профицит рухнул до минимального значения с августа 2020г - $5.6 млрд.
Торговый профицит – по сути, единственный источник поступления валюты в страну, т.к. внешние займы после весны 2022г практически недоступны. Из этого профицита финансируется дефицит в торговле услугами (зарубежный туризм), погашение внешнего долга, спрос на иностранные активы со стороны граждан и бизнеса. $5-6 млрд в месяц – явно недостаточно, чтобы удовлетворить весь этот спрос на валюту. Отсюда и усилившееся под конец года давление на рубль. И оно (давление), по-видимому, будет сохраняться, ибо санкции грозят ещё более усугубить ситуации с продажей российского сырья за границу.
Опубликованная накануне оценка платежного баланса за декабрь фиксирует дальнейшее ухудшение внешнеторговых трендов. Экспорт в декабре оказался минимальным с янв.24, составив лишь $31.3 млрд (-19.2% гг), а торговый профицит рухнул до минимального значения с августа 2020г - $5.6 млрд.
Торговый профицит – по сути, единственный источник поступления валюты в страну, т.к. внешние займы после весны 2022г практически недоступны. Из этого профицита финансируется дефицит в торговле услугами (зарубежный туризм), погашение внешнего долга, спрос на иностранные активы со стороны граждан и бизнеса. $5-6 млрд в месяц – явно недостаточно, чтобы удовлетворить весь этот спрос на валюту. Отсюда и усилившееся под конец года давление на рубль. И оно (давление), по-видимому, будет сохраняться, ибо санкции грозят ещё более усугубить ситуации с продажей российского сырья за границу.
ОЙЛ РЕСУРС ГРУПП – НОВЫЙ ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ
Ойл Ресурс Групп — российская нефтяная компания, занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов. Всего за несколько лет благодаря внедрению современных цифровых технологий компания нарастила свои обороты с 3 тыс. тонн в 2014 году до 360 тыс. тонн за 9 месяцев 2024 года.
Сегодня Ойл Ресурс Групп предлагает бензин, дизельное топливо, мазут, авиатопливо и современные нефтехимические продукты. В ноябре 2024 года Национальное Рейтинговое Агентство повысило кредитный рейтинг компании до уровня BВ+|ru|, прогноз стабильный.
Ойл Ресурс Групп – оптовый поставщик нефти и нефтепродуктов как на внутреннем рынке, так и на экспорт.
У компании есть доступ к большим запасам углеводородов, собственный автопарк, она активно цифровизирует свою деятельность и внедряет современные технологии.
Нефтяная компания Ойл Ресурс Групп вышла зимой 2024 года с новым выпуском облигаций.
На данный момент продано на 395 791 (26,39% выпуска)
Параметры:
• объем выпуска – 1.5 млрд рублей
• срок – 5 лет
• ставка – 33% годовых
• выплата – ежемесячно
• доступно для неквалов
• объем покупки на первичном размещении – любой
• брокеры для первичной покупки – ФИНАМ, ВТБ, Альфа
Подробнее
• Ойл Ресурс Групп прошлой весной успешно провел дебютное размещение облигаций на 1 млрд рублей, которое было распродано за три недели и вошло в топ-5 по объему торгов на рынке.
• EBITDA – 400 млн руб., рентабельность – 2.6%. Это выше, чем в среднем по отрасли в 2.0%.
Ойл Ресурс Групп — российская нефтяная компания, занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов. Всего за несколько лет благодаря внедрению современных цифровых технологий компания нарастила свои обороты с 3 тыс. тонн в 2014 году до 360 тыс. тонн за 9 месяцев 2024 года.
Сегодня Ойл Ресурс Групп предлагает бензин, дизельное топливо, мазут, авиатопливо и современные нефтехимические продукты. В ноябре 2024 года Национальное Рейтинговое Агентство повысило кредитный рейтинг компании до уровня BВ+|ru|, прогноз стабильный.
Ойл Ресурс Групп – оптовый поставщик нефти и нефтепродуктов как на внутреннем рынке, так и на экспорт.
У компании есть доступ к большим запасам углеводородов, собственный автопарк, она активно цифровизирует свою деятельность и внедряет современные технологии.
Нефтяная компания Ойл Ресурс Групп вышла зимой 2024 года с новым выпуском облигаций.
На данный момент продано на 395 791 (26,39% выпуска)
Параметры:
• объем выпуска – 1.5 млрд рублей
• срок – 5 лет
• ставка – 33% годовых
• выплата – ежемесячно
• доступно для неквалов
• объем покупки на первичном размещении – любой
• брокеры для первичной покупки – ФИНАМ, ВТБ, Альфа
Подробнее
• Ойл Ресурс Групп прошлой весной успешно провел дебютное размещение облигаций на 1 млрд рублей, которое было распродано за три недели и вошло в топ-5 по объему торгов на рынке.
• EBITDA – 400 млн руб., рентабельность – 2.6%. Это выше, чем в среднем по отрасли в 2.0%.
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ОТНОСИТЕЛЬНО НЕПЛОХО
Сегодня Минфин предложил всего один классический выпуск ОФЗ-26247
Спрос: 55.25 млрд. рублей, выручка от размещения 26.16 млрд, цена средневзвес – 77.475 (закрытие 77.6), под средневзвешенную доходность в 17.03%
Сегодня Минфин предложил один классический выпуск, и результат размещения можно назвать приемлемым. На прошлом аукционе было выручено всего 3.3 млрд рублей. Эйфория конца декабря от сохранения ставки Банком России постепенно сходит на “нет”. Ждем дальнейших сигналов
Сегодня Минфин предложил всего один классический выпуск ОФЗ-26247
Спрос: 55.25 млрд. рублей, выручка от размещения 26.16 млрд, цена средневзвес – 77.475 (закрытие 77.6), под средневзвешенную доходность в 17.03%
Сегодня Минфин предложил один классический выпуск, и результат размещения можно назвать приемлемым. На прошлом аукционе было выручено всего 3.3 млрд рублей. Эйфория конца декабря от сохранения ставки Банком России постепенно сходит на “нет”. Ждем дальнейших сигналов
Forwarded from Ленивый инвестор
📉 После сохранения 21-го ключа 20 декабря банки начали снижать ставки по депозитам. Это значит, что их аналитики закладывают снижение ключевой ставки если не 14 февраля, то в обозримой перспективе. Консенсус рынка - начало цикла смягчения ДКП во 2-м полугодии.
📊 Сейчас ключевая ставка - рекордная за всю историю её существования. При развороте цикла неизбежен переток средств со вкладов и из фондов ликвидности. При этом есть инструменты, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет, получив к погашению 25-30% годовых.
💼 В условиях неопределенности есть риск ошибиться со временем принятия решения. Но можно постепенно начинать формирование или пополнение портфеля из облигаций с фиксированным купоном. Сильно затягивать с этим не стоит: когда ставка пойдет вниз, такого шанса зафиксировать текущую доходность уже не будет. Рынок корпоративных бондов сейчас очень многообразен, выбор требует вдумчивого и кропотливого анализа каждого выпуска и эмитента.
📄 Помощь в этом могут оказать подборки перспективных бумаг от профильных экспертов, например, от БКС. Иногда пользуюсь подобной аналитикой, экономя время на поиске, хотя это и не отменяет самостоятельного изучения.
#облигации #анализ #ставка
📊 Сейчас ключевая ставка - рекордная за всю историю её существования. При развороте цикла неизбежен переток средств со вкладов и из фондов ликвидности. При этом есть инструменты, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет, получив к погашению 25-30% годовых.
💼 В условиях неопределенности есть риск ошибиться со временем принятия решения. Но можно постепенно начинать формирование или пополнение портфеля из облигаций с фиксированным купоном. Сильно затягивать с этим не стоит: когда ставка пойдет вниз, такого шанса зафиксировать текущую доходность уже не будет. Рынок корпоративных бондов сейчас очень многообразен, выбор требует вдумчивого и кропотливого анализа каждого выпуска и эмитента.
📄 Помощь в этом могут оказать подборки перспективных бумаг от профильных экспертов, например, от БКС. Иногда пользуюсь подобной аналитикой, экономя время на поиске, хотя это и не отменяет самостоятельного изучения.
#облигации #анализ #ставка
АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА НА ВНУТРЕННИХ РЕЙСАХ, ПО-ВИДИМОМУ, ИСЧЕРПАН
Авиаперевозки – одна из наиболее сильно и необратимо пострадавших отраслей экономики РФ. Несмотря на то, что 2024г удалось завершить в плюсе (+2% на внутренних рейсах и +20% на международных), по сравнению с 2019г всё плохо:
• международные: -51%
• внутренние: +16%
• ВСЕГО: -13%
Новых самолётов в 2025-26гг не будет, поэтому даже при очень высоком спросе нарастить перевозки вряд ли удастся. При ограниченном предложении весь спрос уйдёт в цены, как это было последние 3 года
❗️С ценами на авиабилеты в 2024г вышел форменный скандал – Росстат с ноября 2024г прекратил публикацию цен на авиабилеты, входящих в расчет ИПЦ. Это ужасный прецедент, т.к. до сих пор мы могли проверить расчет ИПЦ, зная цены всех компонент. А теперь по авиабилетам у нас такой информации нет. И это подрывает доверие к статистике и непосредственно к данным по инфляции. У тех, кто утверждает, что «инфляция у Вас – ненастоящая!», аргументов стало больше
Авиаперевозки – одна из наиболее сильно и необратимо пострадавших отраслей экономики РФ. Несмотря на то, что 2024г удалось завершить в плюсе (+2% на внутренних рейсах и +20% на международных), по сравнению с 2019г всё плохо:
• международные: -51%
• внутренние: +16%
• ВСЕГО: -13%
Новых самолётов в 2025-26гг не будет, поэтому даже при очень высоком спросе нарастить перевозки вряд ли удастся. При ограниченном предложении весь спрос уйдёт в цены, как это было последние 3 года
❗️С ценами на авиабилеты в 2024г вышел форменный скандал – Росстат с ноября 2024г прекратил публикацию цен на авиабилеты, входящих в расчет ИПЦ. Это ужасный прецедент, т.к. до сих пор мы могли проверить расчет ИПЦ, зная цены всех компонент. А теперь по авиабилетам у нас такой информации нет. И это подрывает доверие к статистике и непосредственно к данным по инфляции. У тех, кто утверждает, что «инфляция у Вас – ненастоящая!», аргументов стало больше
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ПОХОЖЕ, ЧТО ЗАМЕДЛЕНИЯ В ЯНВАРЕ НЕ СЛУЧИТСЯ
По данным Росстата с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0.25% vs 0.67% в предыдущие 13 дней; с начала года – 0.92%, за последние 12 мес – 10.0%.
Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.26% vs 0.62%; с начала года – 0.87%.
Для 3-й недели года 0.25% - это очень много! В 2012-24гг больше было только в 2015г (0.58%), а за исключением этого года средний рост цен в 3-ю неделю был лишь 0.14%.
Наиболее сильный вклад в инфляцию на этой неделе внесли бытовая техника (слабый рубль) и Жигули, подорожавшие на 2%. Бурный рост цен на бытовые услуги отражает спросового характер инфляции.
Ждём в январе 1.30% мм / 10.0% гг. Текущие темпы роста цен, бывшие в декабре на 14% saar, в январе сильно не изменятся, но на уровне базовой инфляции, которая в декабре также была близка к 14% saar, в январе, скорее всего, будет ускорение. ЦБ, по-видимому, окажется перед очень непростым выбором на заседании 14 февраля. Годовой прогноз точно надо будет повышать, как минимум, до 7-8%
По данным Росстата с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0.25% vs 0.67% в предыдущие 13 дней; с начала года – 0.92%, за последние 12 мес – 10.0%.
Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.26% vs 0.62%; с начала года – 0.87%.
Для 3-й недели года 0.25% - это очень много! В 2012-24гг больше было только в 2015г (0.58%), а за исключением этого года средний рост цен в 3-ю неделю был лишь 0.14%.
Наиболее сильный вклад в инфляцию на этой неделе внесли бытовая техника (слабый рубль) и Жигули, подорожавшие на 2%. Бурный рост цен на бытовые услуги отражает спросового характер инфляции.
Ждём в январе 1.30% мм / 10.0% гг. Текущие темпы роста цен, бывшие в декабре на 14% saar, в январе сильно не изменятся, но на уровне базовой инфляции, которая в декабре также была близка к 14% saar, в январе, скорее всего, будет ускорение. ЦБ, по-видимому, окажется перед очень непростым выбором на заседании 14 февраля. Годовой прогноз точно надо будет повышать, как минимум, до 7-8%
🟢 - достаточно неплохие настроения на сегодняшних торгах в Азии на заявлениях руководства Шанхайской биржи о том, что местные страховщики и взаимные фонды должны увеличить свои инвестиции в фондовый рынок. Это определенно улучшило сентимент среди китайских инвесторов после того, как тарифная угроза со стороны Трампа ранее на этой неделе повлияла на динамику индексов. Российский рынок закрыл основную сессию в неплохом плюсе, а в ОФЗ продолжились умеренные продажи