CONFERENCE BOARD: ВНОВЬ СНИЖЕНИЕ LEI ПОСЛЕ ТРЕХ МЕСЯЦЕВ НЕБОЛЬШОГО РОСТА, А ПРОГНОЗ ПО ВВП НА 2025 ГОД – РОСТ НА 2.3% ПРОЦЕНТА.
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в январе до 101.5 vs 101.8 пунктов ранее, это -0.3% мм и -1.0% гг vs 0.1% мм и -1.3% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “…LEI снизился в январе, сведя на нет большую часть роста, достигнутого в предыдущие два месяца. Оценки потребителями будущих условий ведения бизнеса в январе стали более пессимистичными, что, наряду с меньшим количеством рабочих часов в неделю в производстве, привело к ежемесячному снижению. Однако производственные заказы почти стабилизировались после сильного давления на индекс с 2022 года, а спред доходности внес положительный вклад впервые с ноября 2022 года. В целом только четыре из 10 компонентов LEI были отрицательными в январе.
Кроме того, шестимесячные и годовые темпы роста LEI продолжали расти, сигнализируя об уменьшении препятствий для экономической активности в США в будущем. В настоящее время СВ прогнозирует, что реальный ВВП США вырастет на 2.3% в 2025 году, с более сильным ростом в первой половине года…”
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в январе до 101.5 vs 101.8 пунктов ранее, это -0.3% мм и -1.0% гг vs 0.1% мм и -1.3% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “…LEI снизился в январе, сведя на нет большую часть роста, достигнутого в предыдущие два месяца. Оценки потребителями будущих условий ведения бизнеса в январе стали более пессимистичными, что, наряду с меньшим количеством рабочих часов в неделю в производстве, привело к ежемесячному снижению. Однако производственные заказы почти стабилизировались после сильного давления на индекс с 2022 года, а спред доходности внес положительный вклад впервые с ноября 2022 года. В целом только четыре из 10 компонентов LEI были отрицательными в январе.
Кроме того, шестимесячные и годовые темпы роста LEI продолжали расти, сигнализируя об уменьшении препятствий для экономической активности в США в будущем. В настоящее время СВ прогнозирует, что реальный ВВП США вырастет на 2.3% в 2025 году, с более сильным ростом в первой половине года…”
🟢🔴 - все заокеанские индексы закрылись вчера в минусе после неутешительного прогноза прибыли от розничного гиганта Walmart (-6.5%). Но совершенно иные настроения сегодня в Азии, акции китайских технологических компаний возглавили рост на азиатских площадках после того, как Alibaba сообщил о самых высоких темпах роста доходов более чем за год, что усилило оптимизм в отношении всего сектора. В товарном сегменте довольно уверенно торгуется нефть, а золото обновило накануне очередные максимумы. Индекс Мосбиржи показал умеренный рост, хорошо укрепляется рубль, а в сегменте локального госдолга присутствуют довольно уверенные покупки
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ЗАМЕДЛЕНИЕ В ЯНВАРЕ БЕССПОРНО; ПРО РАЗВОРОТ ТРЕНДА ГОВОРИТЬ РАНО
ЦБ на этой неделе дал Обзор по инфляции и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 10.7% mm saar (14.0% в декабре), средняя за 3 мес – 12.8%
• БИПЦ: 11.0% (14.5%), 12.5%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.9% (14.2%), 12.4%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 12.5% (13.4%), 12.6%
• Бытовые услуги: 16.3% (13.2%), 12.7%
Картина противоречивая. Наши любимые метрики устойчивой инфляции - БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – двигались разнонаправленно. Но если брать средний рост за три месяца, то инфляционная картина более единообразна: большинство метрик показывают устойчивый рост цен вблизи 12.5% saar.
Рост цен в феврале демонстрирует тенденцию к замедлению. С 1 по 17 февраля: 0.47%; по месяцу ждём 0.85% мм / 10.1% гг (около 10% mm saar). Ускорить дезинфляцию может рост рубля. Если курс ниже 90 будет устойчивым (мы в это не верим), то рост цен может очень быстро тормознуть вплоть до нуля
ЦБ на этой неделе дал Обзор по инфляции и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 10.7% mm saar (14.0% в декабре), средняя за 3 мес – 12.8%
• БИПЦ: 11.0% (14.5%), 12.5%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.9% (14.2%), 12.4%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 12.5% (13.4%), 12.6%
• Бытовые услуги: 16.3% (13.2%), 12.7%
Картина противоречивая. Наши любимые метрики устойчивой инфляции - БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – двигались разнонаправленно. Но если брать средний рост за три месяца, то инфляционная картина более единообразна: большинство метрик показывают устойчивый рост цен вблизи 12.5% saar.
Рост цен в феврале демонстрирует тенденцию к замедлению. С 1 по 17 февраля: 0.47%; по месяцу ждём 0.85% мм / 10.1% гг (около 10% mm saar). Ускорить дезинфляцию может рост рубля. Если курс ниже 90 будет устойчивым (мы в это не верим), то рост цен может очень быстро тормознуть вплоть до нуля
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ФЕВРАЛЬ: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПЫТАЕТСЯ УЛУЧШАТЬСЯ, НО УСЛУГИ УЖЕ НЕ СТОЛЬ ОДНОЗНАЧНЫ
Опубликованные вчера предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали сохранение неплохой конъюнктуры, но по сравнению с январем ситуация оказалась определенно смешанной.
В промышленности все в порядке в Индии (там и с услугами все в ажуре), неплохо в США и в Австралии. Европа, хоть и несколько улучшилась, но все равно продолжает находиться ниже отметки в 50 пунктов.
В услугах – большинство стран показали более слабые результаты, чем месяц назад, но в целом конъюнктура позитивная, за исключением первого, начиная с января 2023 года минуса в США, и провала во Франции (минимум с сентября 2023), который и обусловил ее единственный минус среди композитов, из которого она выбирается довольно редко.
Опубликованные вчера предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали сохранение неплохой конъюнктуры, но по сравнению с январем ситуация оказалась определенно смешанной.
В промышленности все в порядке в Индии (там и с услугами все в ажуре), неплохо в США и в Австралии. Европа, хоть и несколько улучшилась, но все равно продолжает находиться ниже отметки в 50 пунктов.
В услугах – большинство стран показали более слабые результаты, чем месяц назад, но в целом конъюнктура позитивная, за исключением первого, начиная с января 2023 года минуса в США, и провала во Франции (минимум с сентября 2023), который и обусловил ее единственный минус среди композитов, из которого она выбирается довольно редко.
ДЕМОГРАФИЯ-24: ЕЩЁ МИНУС 0.6 млн ЧЕЛОВЕК
Итоги 2024:
• Родившихся: 1 222 тыс (-3.4% гг)
• Умерших: 1 819 тыс (+3.3%)
• Естественная убыль: -596 тыс (+20.4%); для понимания много это или мало – это как вымершие за год Магадан и Сахалин вместе взятые
За последние 8 лет:
• Естественная убыль: -4.096 млн – это примерно вся Башкирия
• Снижение числа родившихся за 8 лет – 35% (!), и этот тренд продолжается
• Смертность после 2-х лет снижения вновь начала расти (возможно, в статистике с лагом стали отражаться погибшие на Украине)
Нет сомнений, что в этом году тренд сохранится, мы ждём естественную убыль на уровне 0.65-0.7 млн чел
Итоги 2024:
• Родившихся: 1 222 тыс (-3.4% гг)
• Умерших: 1 819 тыс (+3.3%)
• Естественная убыль: -596 тыс (+20.4%); для понимания много это или мало – это как вымершие за год Магадан и Сахалин вместе взятые
За последние 8 лет:
• Естественная убыль: -4.096 млн – это примерно вся Башкирия
• Снижение числа родившихся за 8 лет – 35% (!), и этот тренд продолжается
• Смертность после 2-х лет снижения вновь начала расти (возможно, в статистике с лагом стали отражаться погибшие на Украине)
Нет сомнений, что в этом году тренд сохранится, мы ждём естественную убыль на уровне 0.65-0.7 млн чел
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС
FITCH
• Ямайка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз - “негативный”.
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз понижен до “негативного”
MOODY’S
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа1, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз - “негативный”.
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Казахстан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС
FITCH
• Ямайка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
• Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз - “негативный”.
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз понижен до “негативного”
MOODY’S
• Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа1, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз - “негативный”.
Суверенные рейтинги ранее
❗️ 16-й ПАКЕТ САНКЦИЙ ЕС
- Отключение 13 банков от системы SWIFT
- Ограничения на ввоз первичного алюминия
- Внесение 74 судна из «теневого флота» в санкционный список
- Дополнительные ограничения на экспорт товаров и технологий, в частности, программного обеспечения, связанного с разведкой нефтяных и газовых месторождений
-Запрет на оказание строительных услуг, включая гражданское проектирование
Против кого ЕС ввёл санкции
- Отключение 13 банков от системы SWIFT
- Ограничения на ввоз первичного алюминия
- Внесение 74 судна из «теневого флота» в санкционный список
- Дополнительные ограничения на экспорт товаров и технологий, в частности, программного обеспечения, связанного с разведкой нефтяных и газовых месторождений
-Запрет на оказание строительных услуг, включая гражданское проектирование
Против кого ЕС ввёл санкции
🟢🔴 - разноплановые движения на мировых площадках. Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне на фоне решения Трампа ограничить китайские инвестиции. Под давлением в Гонконге высокотехнологический сектор, один из фаворитов этого года. Индекс Мосбиржи сумел закрыться выше отметки в 3300 пунктов, в ОФЗ смешанная динамика.
РИТОРИКА ФЕДРЕЗЕРВА СТАНОВИТСЯ ВСЕ БОЛЕЕ И БОЛЕЕ ОСТОРОЖНОЙ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$32 млрд. vs +$3 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.833 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.182 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• спешить со снижением ставки точно не будем
• ДКП может быть смягчена в случае, если рынок труда будет слабее, или инфляция снизится сильнее
• Федрезерв будет использовать количественное смягчение только тогда, когда ставки будут на нулевом уровне.
Yellen (Treasury):
• прогресса в борьбе с инфляцией нет
• мы разочарованы данными, и траектория ставки будет выше
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$32 млрд. vs +$3 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.833 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.182 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• спешить со снижением ставки точно не будем
• ДКП может быть смягчена в случае, если рынок труда будет слабее, или инфляция снизится сильнее
• Федрезерв будет использовать количественное смягчение только тогда, когда ставки будут на нулевом уровне.
Yellen (Treasury):
• прогресса в борьбе с инфляцией нет
• мы разочарованы данными, и траектория ставки будет выше
ВТБ ПРЕДСТАВИЛ ФИНРЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 2024 ГОД
Чистая прибыль оказалась рекордной в истории группы — 551,4 млрд рублей. Вырос и сам бизнес: кредитный портфель за год увеличился на 13,2%, средства клиентов — на 20,5%.
«2024 год был первым в трёхлетней стратегии группы ВТБ. Мы перевыполнили показатели не только по прибыли, но и по количеству активных розничных клиентов: их число выросло на рекордные 5,2 миллиона, превысив 24,5 миллионов человек. Также банк обслуживает порядка 1,67 млн предприятий и предпринимателей малого и среднего бизнеса, 24 тысячи крупнейших клиентов», — рассказал первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
Топ-менеджер добавил, что полученные результаты создают прочную основу для развития бизнеса в наступившем году и достижения цели по суммарной прибыли за 2024 и 2025 год. Все стратегические инициативы ВТБ также остаются в силе.
Чистая прибыль оказалась рекордной в истории группы — 551,4 млрд рублей. Вырос и сам бизнес: кредитный портфель за год увеличился на 13,2%, средства клиентов — на 20,5%.
«2024 год был первым в трёхлетней стратегии группы ВТБ. Мы перевыполнили показатели не только по прибыли, но и по количеству активных розничных клиентов: их число выросло на рекордные 5,2 миллиона, превысив 24,5 миллионов человек. Также банк обслуживает порядка 1,67 млн предприятий и предпринимателей малого и среднего бизнеса, 24 тысячи крупнейших клиентов», — рассказал первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
Топ-менеджер добавил, что полученные результаты создают прочную основу для развития бизнеса в наступившем году и достижения цели по суммарной прибыли за 2024 и 2025 год. Все стратегические инициативы ВТБ также остаются в силе.
Forwarded from Жирные коты
Банки продолжают снижать ставки, а на рынке заговорили об активном перетоке средств из фондов ликвидности в акции и облигации. При условии дальнейшего потепления в геополитике российскому рынку акций обеспечен рост в десятки процентов. Облигации сейчас позволяют зафиксировать пока еще высокую доходность на относительно длинном горизонте.
💰 А в моменте можно получить дополнительный доход от крупных брокеров. Например, БКС в честь своего 30-летия дарит до 300 тыс. рублей за первые инвестиции. Это юбилейная акция «Двойной бонус».
Всего два простых этапа.
1️⃣Сначала нужно открыть брокерский счет и в течение 10 дней со дня открытия купить ценные бумаги на общую сумму от 100 тыс. рублей. Ваш подарок - 30 акций крупных российских эмитентов.
2️⃣На втором этапе достаточно еще раз пополнить счет на сумму от 300 тыс. рублей и инвестировать в акции, ПИФы, структурные продукты или стратегии автоследования. За это БКС начислит кешбэк до 300 тыс. рублей.
Подробности – здесь
💰 А в моменте можно получить дополнительный доход от крупных брокеров. Например, БКС в честь своего 30-летия дарит до 300 тыс. рублей за первые инвестиции. Это юбилейная акция «Двойной бонус».
Всего два простых этапа.
1️⃣Сначала нужно открыть брокерский счет и в течение 10 дней со дня открытия купить ценные бумаги на общую сумму от 100 тыс. рублей. Ваш подарок - 30 акций крупных российских эмитентов.
2️⃣На втором этапе достаточно еще раз пополнить счет на сумму от 300 тыс. рублей и инвестировать в акции, ПИФы, структурные продукты или стратегии автоследования. За это БКС начислит кешбэк до 300 тыс. рублей.
Подробности – здесь
promo.bcs.ru
30 акций в подарок и кешбэк до 300 000 ₽
«Двойной бонус» за первые инвестиции
Важнейшее событие в мире облигаций!
Smart-Lab.ru и Cbonds объединяют усилия, чтобы провести масштабное мероприятие для всех, кто интересуется рынком облигаций — Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!
🗓 Когда: 1 марта
📍 Где: Москва
Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и управляющие соберутся вместе, чтобы обсудить ключевые темы:
– Ключевая ставка и её влияние на рынок
– Способы защиты от рыночной волатильности
– Актуальные инвестиционные идеи в сфере облигаций
В трех залах пройдут выступления ведущих экспертов отрасли, среди которых:
• Кирилл Тремасов (Советник Председателя Банка России)
• Денис Мамонов (Директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов, Министерство финансов Российской Федерации)
• Максим Орловский (CEO Ренессанс Капитал)
• Сергей и Дмитрий Хотимские (совладельцы Совкомбанка)
• Тимофей Мартынов (основатель Smart-Lab.ru)
• Сергей Лялин (основатель Cbonds)
• Егор Сусин (управляющий директор Газпромбанк Private Banking)
• Анна Кожухарь (генеральный продюсер "РБК Инвестиции")
и другие.
👉 Принять участие в конференции
❗️Специально для подписчиков канала действует скидка 10% по промокоду MMI
Не пропустите уникальную возможность обменяться опытом и узнать последние тренды в мире облигаций! 🚀
Smart-Lab.ru и Cbonds объединяют усилия, чтобы провести масштабное мероприятие для всех, кто интересуется рынком облигаций — Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!
🗓 Когда: 1 марта
📍 Где: Москва
Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и управляющие соберутся вместе, чтобы обсудить ключевые темы:
– Ключевая ставка и её влияние на рынок
– Способы защиты от рыночной волатильности
– Актуальные инвестиционные идеи в сфере облигаций
В трех залах пройдут выступления ведущих экспертов отрасли, среди которых:
• Кирилл Тремасов (Советник Председателя Банка России)
• Денис Мамонов (Директор Департамента государственного долга и государственных финансовых активов, Министерство финансов Российской Федерации)
• Максим Орловский (CEO Ренессанс Капитал)
• Сергей и Дмитрий Хотимские (совладельцы Совкомбанка)
• Тимофей Мартынов (основатель Smart-Lab.ru)
• Сергей Лялин (основатель Cbonds)
• Егор Сусин (управляющий директор Газпромбанк Private Banking)
• Анна Кожухарь (генеральный продюсер "РБК Инвестиции")
и другие.
👉 Принять участие в конференции
❗️Специально для подписчиков канала действует скидка 10% по промокоду MMI
Не пропустите уникальную возможность обменяться опытом и узнать последние тренды в мире облигаций! 🚀
bonds.smart-lab.ru
Cbonds & Smart-Lab PRO облигации
Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации станет площадкой, на которой профессионалы облигационного рынка смогут встретиться с частными инвесторами и обменяться опытом и прогнозами по рынку
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: РОСТ УСИЛИВАЕТСЯ
В декабре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.52% мм vs 0.44% мм в ноябре, годовая динамика: 4.53% гг vs 4.39% гг месяцем ранее (ждали 4.4% гг).
В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.
S&P: Нью-Йорк снова сообщил о самом высоком годовом приросте среди 20 городов с ростом на 7.2% гг, за ним следуют Чикаго (6.6%) и Бостон (6.3%). Напротив, Тампа показала самую низкую доходность, упав на 1.1%. Цены на жилье в стране росли на 8,8% ежегодно с 2020 года, во главе с рынками Флориды, Северной Каролины, Южной Калифорнии и Аризоны. Хотя индекс продолжает превышать инфляцию, мы на несколько лет отстаем от пикового повышения цен на жилье на 18.9%, наблюдаемого в 2021 году.
В декабре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.52% мм vs 0.44% мм в ноябре, годовая динамика: 4.53% гг vs 4.39% гг месяцем ранее (ждали 4.4% гг).
В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.
S&P: Нью-Йорк снова сообщил о самом высоком годовом приросте среди 20 городов с ростом на 7.2% гг, за ним следуют Чикаго (6.6%) и Бостон (6.3%). Напротив, Тампа показала самую низкую доходность, упав на 1.1%. Цены на жилье в стране росли на 8,8% ежегодно с 2020 года, во главе с рынками Флориды, Северной Каролины, Южной Калифорнии и Аризоны. Хотя индекс продолжает превышать инфляцию, мы на несколько лет отстаем от пикового повышения цен на жилье на 18.9%, наблюдаемого в 2021 году.
🟢🔴 - Четвертое подряд снижение индекса S&P500, для WallStreet ближайший важный ориентир - предстоящая отчетность Nvidia. Акции Гонконга выросли, продолжая ралли, которое началось в прошлом месяце, вызванное оптимизмом по поводу того, что технологические прорывы Китая могут помочь оживить экономику Поднебесной. Индекс Мосбиржи умеренно прибавил, в ОФЗ также преобладали покупки, ну а наиболее примечательные движения происходят в рубле, который уже торгуется ниже отметки в 87 за доллар, это минимум с августа прошлого года. Наверное, вкупе с находящейся вблизи 2-месячных минимумов нефтью для российского бюджета это вряд ли является сильно оптимистичным раскладом.