🔴 - Тарифы, тарифы....Доллар укрепляется после того, как Трамп заявил, что 25%-е пошлины на Канаду и Мексику вступят в силу с 4 марта, в то время как китайский импорт столкнется с дополнительным налогом в 10%, это - плюс к уже введенными 10% с 4 февраля. Экономисты говорят, что тарифы могут нанести ущерб экономическому росту США, усугубить инфляцию и, возможно, спровоцировать рецессию в Мексике и Канаде. Если не будет отсрочки в последнюю минуту, эти шаги приведут к увеличению налогов на импорт, превышающий $1 триллион. В добавок, следует иметь ввиду планируемые 25% пошлины на импорт стали и алюминия (с 12 марта), а также 25% тарифы на товары из Европы. Из наиболее примечательных рыночных движений - распродажи в крипте. Индекс Мосбиржи корректируется, но в облигациях, как в ОФЗ, так и в корпоратах спрос сохраняется

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ДОВОЛЬНО ЗАМЕТНЫЙ, НО ОЖИДАЕМЫЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ

Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в феврале показала следующие цифры:

Инфляция CPI составила 2.3% гг (прогноз 2.3% гг) vs 2.3% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.4% мм. vs -0.2% мм (прогноз 0.4% мм).

Базовый CPI несколько сократился: 2.6% гг vs 2.9% гг и 3.3% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.7% гг), 0.6% мм vs -0.2% мм (ждали 0.5% мм).

Среди основных компонент:

• услуги: 3.8% гг vs 4.0% гг и 4.4% гг в январе-декабре
• товары: 0.9% гг vs 0.9% гг и 1.4% гг ранее

Наиболее относительно позитивным моментом стали цифры по услугам, это сейчас одна из основных критических статей у многих мировых ЦБ.

US PCE: ВПОЛНЕ НЕПЛОХО, РЫНОК МОЖЕТ НАЧАТЬ ПРАЙСИТЬ БОЛЕЕ МЯГКУЮ РИТОРИКУ ФЕДРЕЗЕРВА

Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель

Вышедшая статистика BEA показывает, что в январе динамика PCE составила 0.33% мм/2.51% гг (ранее: 0.29% мм/2.60% гг), ждали 0.3% мм и 2.5% гг,

Базовый индекс: 0.28% мм/2.65% гг (ранее: 0.21% мм/2.86% гг), прогноз: 0.2% мм и 2.6% гг.

Динамика расходов по большинству статей: услуги (3.4% гг vs 3.9% и 3.8% до этого), продовольствие (1.6% гг vs 1.8% и 1.6%), топливо (1.0% гг vs -1.7% и -4.3%), товары длительного пользования (-1.2% гг vs -1.3% и -1.2%), повседневные товары (1.6% гг vs 0.6% и 0.1%)

Российский рынок высоконагруженной инфраструктуры оценивается в 560 млрд руб., согласно исследованию Б1 и HeadWork Analytics, сообщает Коммерсантъ.

С развитием рынка цифровых сервисов повышается нагрузка на ИТ-системы: бизнесу требуется все больше мощностей, которые могут выдерживать необходимый уровень производительности.
Для этого компании все активнее внедряют highload-инфраструктуру, или ИТ-инфраструктуру для высоконагруженных систем (ИВНС), которая может обрабатывать значительные объемы данных, поддерживаявысокий уровень отказоустойчивости.

К 2030 году российский рынок highload- инфраструктуры увеличится до 1,3 трлн руб., пишут эксперты. Крупнейшим поставщиком решений для ИВНС отмечается Группа Rubytech, в тройку лидеров также входят Айтеко и Инфосистемы Джет.

Наиболее перспективным в структуре рынка является сегмент программно-аппаратных комплексов (ПАК) для ИВНС. Лидирующий бренд среди ПАК – Скала^p (продукт Группы Rubytech), занимающий долю 20,4% по итогам 2023 г. в этом сегменте.

Ожидается, что в 2024 году его объем составит 96 млрд руб., а к 2030-м вырастет до 287 млрд руб., с долей российских ПАК, увеличивающейся с 18% до 45%.

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 3 ПО 7 МАРТА

Понедельник 03.03
• 🌏 День мировых PMI MfG
• 🇹🇷 Турция, CPI, фев (est. 2.85% мм, 39.9% гг)  
• 🇪🇺 EU, CPI, фев (est. 2.3% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, фев (est. 2.5% гг)

Вторник 04.03
• 🇺🇸🇨🇦🇲🇽 США планирует ввести 25% тарифы на продукцию из Канады и Мексики

Среда 05.03
• 🌏 День мировых PMI Serv  
• 🇨🇳 Всекитайское собрание народных представителей (5 дн)
• 🇪🇺 EU, PPI, фев (est. 0.3% мм)
• 🇷🇺 Россия, статистика Росстата за январь
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, ADP payrolls (est. 144K) 

Четверг 06.03
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ (est. 42.5%, -250 бп)
• 🇪🇺 EU, заседание ЕЦБ (est. 2.65%, -25 бп)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, янв (est. 0.1% мм, 1.9% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 236K)  

Пятница 07.03
• 🇪🇺 EU, ВВП, 4кв24 (est. 0.1% квкв, 0.9% гг)
• 🇺🇸 США, Non-Farm payrolls, фев  (est. 156K)
• 🇺🇸 США, Private payrolls, фев  (est. 108K)
• 🇺🇸 США, безработица, фев  (est. 4.0%)
• 🇺🇸 США, оплата труда, фев  (est. 0.3% мм, 4.1% гг)

🟢 - хороший сентимент на глобальных площадках. В Азии на этой неделе надежды рынка уповают на то, что на Всекитайском собрании народных представителей будет объявлено об увеличении бюджетных расходов, чтобы поддержать внутренний спрос, компенсировать риск американских тарифов и поддержать стремительное ралли акций в этом году. Индекс Мосбиржи - в минусе (накануне впервые были проведены воскресные торги), а в ОФЗ и в корпоративных торгах хорошая конъюнктура по-прежнему сохраняется

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ЗАМЕТНОЕ УСКОРЕНИЕ ЯНВАРЯ ОКАЗАЛОСЬ КРАТКОСРОЧНЫМ….

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности составил в феврале 50.2 пунктов vs 53.1 в январе.

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…российские производители зарегистрировали лишь небольшое улучшение условий феврале. Более медленное улучшение состояния сектора отчасти обусловлено более слабым ростом производства и в целом отсутствие прироста в новых заказах. В целом состояние спроса стагнировало, несмотря на возобновление расширения новых экспортных продаж. Тем временем уверенность бизнеса оставалась оптимистичной, поскольку компании ожидают дальнейшего роста производства в следующем году. Однако в краткосрочной перспективе присутствует осторожность на фоне меньшего количества невыполненных работ, и присутствует лишь небольшой рост занятости

В то же время инфляционное давление снижается, это касается как закупочных, так и отпускных цен. …»

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ЦИФРЫ НИЖЕ ПРОГНОЗА, ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ – НА ЛОКАЛЬНЫМ МИНИМУМЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ

Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам февраля составил 2.27% мм/39.05% гг vs 5.03% мм/42.12% гг в январе. Прогноз: 2.85% мм и 39.9 гг.

Рост цен производителей: 2.12% мм/25.21% гг vs 3.06% мм/27.2% гг месяцем ранее.

Годовая динамика поступательно снижается, и февральский помесячный рост уже не такой “впечатляющий”, как в январе

Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются прежними: лидером остаются затраты на образование, второе - проживание, и обе категории – с существенным отрывом. На последних местах – одежда и перевозки

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ ЦЕН УСИЛИВАЕТСЯ

По итогам февраля цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 274.856 тыс. за м2, это 0.5% мм и 1.2% гг vs 0.3% мм и 0.9% гг в январе. Динамика цен в долларах: 8.2% мм и -1.8% гг, это $2 919 за м2 (ранее: 2.0% мм, -11.7% гг), эффект удорожания рубля

Эксперты IRN отмечают, что “… В качестве причин пусть и незначительного удорожания готового жилья можно отметить следующие. Прежде всего, вторичка выглядит более привлекательной по цене по сравнению с перегретыми новостройками, средняя стоимость которых составляет порядка 400К рублей за метр и более (если учитывать более дорогие сегменты: премиум, делюкс и т.п.). И если в прошлые годы новостройки привлекали массовой льготной ипотекой и иными маркетинговыми схемами от застройщиков, чего нет на вторичке, то с 2025 года ситуация изменилась.

Во-первых, вступил в действие ипотечный стандарт от ЦБ, запрещающий «схематозы» застройщиков, которые нередко не несут реальной выгоды, а лишь вводят покупателей в заблуждение.

Во-вторых, ЦБ собирается также пресечь распространение рассрочек. https://t.me/russianmacro/20575 А также люди все больше начинают понимать риски покупки строящего жилья, особенно на котлованах.

В результате вторичка становится, по сути, главным бенефициаром перегретых цен в новостройках, снижать которые застройщики упорно не собираются...”

❗️Успейте получить гражданство Кыргызстана

Самую доступную по цене и срокам программу могут закрыть уже через месяц.

Кыргызстан остается недорогим, быстрым и при этом юридически-прозрачным вариантом оформления второго гражданства. Получить паспорт может любой человек, родившийся до 21 декабря 1991 года в одной из четырех республик СССР – самой Киргизии, РСФСР (России), Белоруссии и Казахстане.

Но с начала 2025 года появились негласные ограничения: процент отказов при самостоятельной подаче или через сторонних подрядчиков вырос до 98%. Однако у клиентов Bespalov Finance всё по-прежнему успешно — 100% кейсов доведены до результата, без отказов и задержек.

На данный момент процедура оформления занимает 4-6 месяцев, требуется минимум документов и всего два визита в Бишкек.

В своём телеграм-канале Bespalov Finance делятся реальными кейсами, инсайдерскими новостями и актуальными возможностями, о которых редко пишут в открытых источниках.

Подписывайтесь, чтобы не пропустить важное: @bespalovfinance

ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ДОВОЛЬНО ЗАМЕТНО ПОДОРОЖАЛО ПРОДОВОЛЬСТВИЕ

Рост цен в Еврозоне: предварительная оценка Eurostat гармонизированного показателя HICP, составила в феврале 2.4% гг vs 2.5% гг и 2.4% гг двумя месяцами ранее. Помесячный показатель: 0.5% мм vs -0.3% мм, он остается крайне волатильным.

Базовый HICP: 2.6% гг vs 2.7% гг, 0.5% мм vs -0.7% мм

Наименьшие годовые темпы – в Ирландии (1.3%) и Финляндии (1.5%), самые высокие – в Хорватии (4.7%) и Бельгии (4.4%)

Основные контрибьюторы годовой инфляции: самые высокие годовые темпы наблюдались в сфере услуг, хотя они немного сократились (3.7% гг vs 3.9% гг), за которыми следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (2.7% гг vs 2.3% гг).

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Сенегал - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз “негативный”
• Португалия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А, прогноз “позитивный”
• Теркс и Кайкос - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”

FITCH
• Коста-Рика - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Конго - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Тунис - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”

Суверенные рейтинги ранее

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ФЕВРАЛЬ: ЦИФРЫ ЛУЧШЕ ЯНВАРСКИХ ВО МНОГИХ СТРАНАХ

Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам февраля вновь свидетельствовала об улучшении конъюнктуры по сравнению прошлым месяцем. По отдельным регионам и странам:

Наиболее благоприятная ситуация – на ЕМ: выше 50 индекс в России, Китае ( вновь по обеим версиям), Казахстане, Бразилии, Индии, Индонезии, Тайване.

В Европе ситуация потихоньку пытается исправиться, но все еще – очень низко. После долгого нахождения в зеленой зоне опустилась ниже отметки в 50 пунктов Испания.

США и по версии Markit и по версии ISM уже второй месяц в зеленой зоне, хотя ISM, более репрезентативный индекс, показал худшую динамику, чем в январе.

ПЕРЕВОЗКА ГРУЗОВ ПО ЖД: ЭТО КРАХ! ЕСЛИ ПОВЕЗЁТ - КОЛЛАПС)

По данным РЖД:

ФЕВРАЛЬ:
• Погрузка: -9.3% vs -1.8% гг в январе
• Грузооборот: -1.5% vs 6.2% гг в январе

2М25:
• Погрузка: -5.6% гг vs -4.1% в 2024г
• Грузооборот: 2.5% гг vs -4.3% в 2024г

В феврале 2024г было 29 дней, так что корректней смотреть на среднедневные показали. Но и в них по погрузке обвал сокрушительный: -6.0% гг (по грузообороту плюс: +2.0% гг).

К обвалу в феврале привело резкое сокращение перевозок нефти и нефтепродуктов (результат санкционных ограничений). Сильно сократилась перевозка строительных материалов и черных металлов. В последних – это тоже отчасти санкционные истории. Именно этот фактор - плавное, но устойчивое выдавливание РФ с мировых рынков сырья - главная причина продолжающегося 3-й год сокращения грузоперевозок на ЖД. При нарастающем негативном тренде железнодорожникам, очевидно, надо ужиматься и повышать эффективность, а многочисленным подрядчикам готовиться к неизбежному сокращению заказа со стороны монополии

🟢🔴 - Введение американских тарифов в отношении ключевых поставщиков товаров в страну остается основной темой на рынках, и причиной сохраняющегося давления на котировки. Но некоторым особняком держится Шанхай - здесь инвесторы ожидают возможных анонсов от стартующего съезда стимулов поддержки экономики, в также уверенно скакнули акции европейских предприятий ВПК (ожидания новых объемных заказов). В сырьевом сегменте продолжает валиться нефть, накануне OPEC+ принял решение начать увеличивать добычу, начиная с апреля на +138 тыс бс, с конечной целью довести прирост до 2.2 млн. бс. Плюс на сентимент повлиял Goldman, который понизил прогноз по черному золоту. Основная сессия на Мосбирже прошла под знаком продаж, но уже позже пролив был выкуплен на появившихся в Reuters сообщениях о якобы готовящихся смягчениях санкций США в отношении нашей страны.

ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ УЛУЧШАЕТСЯ

Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам февраля составил 50.6 пунктов vs 50.1 в январе.

Хорошая конъюнктура сохраняется на большинстве ЕМ, в частности - в Китае, в США. Пытается оживать Европа

Субиндексы: На положительной территории все, кроме новых экспортных заказов и занятости, но и там ситуация улучшилась по отношению к январю. Инфляционное давление увеличивается.

• Выпуск: 51.5 vs 50.6
• Новые заказы: 51.3 vs 50.8
• Новые экспортные заказы: 49.6 vs 49.4
• Будущий выпуск: 62.0 vs 61.7
• Занятость: 49.2 vs 48.5
• Закупочные цены: 55.6 vs 54.5
• Отпускные цены: 52.2 vs 51.5

ACEA: НА ОСНОВНЫХ РЫНКАХ СО СПРОСОМ НЕ ВСЕ ТАК ГЛАДКО, НЕКОТОРЫЙ СПАД В ТРАДИЦИОННЫХ АВТО

Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в январе в абсолюте составило всего 831 201 единиц vs 910 505 и 869 816 предыдущие два месяца. Это -2.6% гг против 5.1% гг месяцем ранее

На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-2.8% гг vs -7.1% гг), Франция (-6.2% гг vs -3.2% гг), и Италия (-5.8% гг vs -4.9% гг). Но неплохо в Испании (5.9% гг vs 28.8% гг)

В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 29.4% vs 33.3% в декабре, а дизельных: 10.0% vs 11.9%. Доля электромобилей (BEV) выросла до 15.0% vs 13.6%, гибридных электроавто (HEV): 34.9% vs 30.9%, подключаемые гибридные авто (PHEV) выросли до 7.4% vs 7.1%.