ИНФЛЯЦИЯ В ФЕВРАЛЕ: ВОПРОС О НЕОБХОДИМОСТИ ДАЛЬНЕЙШЕГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ОКОНЧАТЕЛЬНО СНЯТ С ПОВЕСТКИ ДНЯ
В ФЕВРАЛЕ рост ИПЦ: 0.81% мм / 10.06% гг, что чуть выше недельных данных (0.79% мм)
0.81% в феврале – это много. За последние 15 лет выше было лишь в 2015г (2.22%) и 2022г (1.17%)
По нашим оценкам, 0.81% мм в феврале – это 9.5% mm saar VS 12.1% в январе и 13.9% в декабре. Для базовой инфляции – 10.2% mm saar VS 11.2% и 13.7%.
Средние темпы роста цен за последние 3 месяца:
• базовая инфляция – 11.7% 3m saar
• ИПЦ – 11.8% 3m saar
Недельные данные показывают, что замедление продолжается: с 4 по 10 марта - 0.11%, за 10 дней – 0.17%. По месяцу ждем 0.6% мм / 10.29% гг, что соответствует, по нашим оценкам, 8.5% mm saar.
Наблюдаемые тренды снимают с повестки дня вопрос о необходимости дальнейшего повышения ставок. Но поводов для снижения не дают, ибо бюджет продолжает идти вразнос (дефицит за 2М25: 2.7 трлн, рост расходов: +31% гг), а укрепление рубля при упавшей нефти – под большим вопросом.
В ФЕВРАЛЕ рост ИПЦ: 0.81% мм / 10.06% гг, что чуть выше недельных данных (0.79% мм)
0.81% в феврале – это много. За последние 15 лет выше было лишь в 2015г (2.22%) и 2022г (1.17%)
По нашим оценкам, 0.81% мм в феврале – это 9.5% mm saar VS 12.1% в январе и 13.9% в декабре. Для базовой инфляции – 10.2% mm saar VS 11.2% и 13.7%.
Средние темпы роста цен за последние 3 месяца:
• базовая инфляция – 11.7% 3m saar
• ИПЦ – 11.8% 3m saar
Недельные данные показывают, что замедление продолжается: с 4 по 10 марта - 0.11%, за 10 дней – 0.17%. По месяцу ждем 0.6% мм / 10.29% гг, что соответствует, по нашим оценкам, 8.5% mm saar.
Наблюдаемые тренды снимают с повестки дня вопрос о необходимости дальнейшего повышения ставок. Но поводов для снижения не дают, ибо бюджет продолжает идти вразнос (дефицит за 2М25: 2.7 трлн, рост расходов: +31% гг), а укрепление рубля при упавшей нефти – под большим вопросом.
🟢🔴 - На рынках присутствует определенная волатильность, последние дни охарактеризовались в том числе снижением ожиданий инвестбанков по динамике рынка США. Накануне Goldman Sachs вслед за Citigroup и HSBC снизил свои прогнозы относительно перспектив WallStreet - оценки "overweight" были изменены на"neutral", а Citi рейтинг рейтинг Китая повысил до OW. Индекс Мосбиржи потерял вчера порядка полпроцента, а в ОФЗ возобновились уже привычные в последнее время покупки
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:
• МЭА понизило оценку роста спроса в 2025 году на -100 тыс бс до +1.0 млн бс, это в целом 103.9 млн. баррелей в сутки
• На долю Азии приходится почти 60% прироста, во главе с Китаем, где весь рост будет обеспечиваться нефтехимическим сырьем.
• Мировые поставки нефти в феврале выросли на +240 млн. бс до 103.3 млн бс vs -950 тыс. бс (102.7 млн. бс) месяцем ранее
• Наращивает ОПЕК+: Казахстан качал на рекордно высоком уровне, поскольку Тенгиз наращивал добычу, в то время как Иран и Венесуэла увеличили потоки перед ужесточением санкций. Добыча не входящих в ОПЕК+ должна вырасти на 1.5 млн бс в 2025 году, во главе с США. После снижения добычи на -770 тыс бс в прошлом году добыча ОПЕК+ может остаться стабильной в 2025 году, если добровольные сокращения сохранятся после апреля.
• В настоящее время США производят рекордно высокие объемы нефти и, по прогнозам, станут крупнейшим источником роста поставок в 2025 году, за ними следуют Канада, Бразилия и Гайана. Предлагаемые США пошлины на Канаду и Мексику, которые должны вступить в силу 1 апреля, могут повлиять на потоки и цены из двух стран, на долю которых в прошлом году пришлось около 70% импорта сырой нефти в США.
• Добыча стран ОПЕК+ в феврале на 660 тыс бс превышала соглашение картеля, в январе – на 380 тыс бс ,в декабре на 820 тыс бс, основные нарушители прежние - Ирак, ОАЭ и Россия
• РОССИЯ: февральская добыча снизилась до 9.12 млн бс vs 9.2 в январе. Эта оценка выше данных OPEC в 8.97 млн бс
• РОССИЯ: Средневзвешенная цена на российскую сырую нефть в прошлом месяце упала до $61.09, что привело к падению экспортной выручки на -$2.4 млрд до $13.3 млрд в феврале.
РАНЕЕ
Февральский отчет МЭА
Январский отчет МЭА
• МЭА понизило оценку роста спроса в 2025 году на -100 тыс бс до +1.0 млн бс, это в целом 103.9 млн. баррелей в сутки
• На долю Азии приходится почти 60% прироста, во главе с Китаем, где весь рост будет обеспечиваться нефтехимическим сырьем.
• Мировые поставки нефти в феврале выросли на +240 млн. бс до 103.3 млн бс vs -950 тыс. бс (102.7 млн. бс) месяцем ранее
• Наращивает ОПЕК+: Казахстан качал на рекордно высоком уровне, поскольку Тенгиз наращивал добычу, в то время как Иран и Венесуэла увеличили потоки перед ужесточением санкций. Добыча не входящих в ОПЕК+ должна вырасти на 1.5 млн бс в 2025 году, во главе с США. После снижения добычи на -770 тыс бс в прошлом году добыча ОПЕК+ может остаться стабильной в 2025 году, если добровольные сокращения сохранятся после апреля.
• В настоящее время США производят рекордно высокие объемы нефти и, по прогнозам, станут крупнейшим источником роста поставок в 2025 году, за ними следуют Канада, Бразилия и Гайана. Предлагаемые США пошлины на Канаду и Мексику, которые должны вступить в силу 1 апреля, могут повлиять на потоки и цены из двух стран, на долю которых в прошлом году пришлось около 70% импорта сырой нефти в США.
• Добыча стран ОПЕК+ в феврале на 660 тыс бс превышала соглашение картеля, в январе – на 380 тыс бс ,в декабре на 820 тыс бс, основные нарушители прежние - Ирак, ОАЭ и Россия
• РОССИЯ: февральская добыча снизилась до 9.12 млн бс vs 9.2 в январе. Эта оценка выше данных OPEC в 8.97 млн бс
• РОССИЯ: Средневзвешенная цена на российскую сырую нефть в прошлом месяце упала до $61.09, что привело к падению экспортной выручки на -$2.4 млрд до $13.3 млрд в феврале.
РАНЕЕ
Февральский отчет МЭА
Январский отчет МЭА
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: ЧУТЬ ПОЛУЧШЕ, НО ОСНОВНЫЕ СТРАНЫ ПРЕБЫВАЮТ В МИНУСЕ
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны увеличилось в январе на 0.8% мм (ожидалось 0.5% мм) vs -0.4 мм в ранее, а в годовом исчислении темпы показали нулевую динамику: 0.0% гг vs -1.5% гг месяцем ранее (правда ждали еще более пессимистичных -0.9% гг)
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.8% гг vs -2.4% гг
• длительного пользования: 0.9% vs -2.2%
• потребительские: 6.7% vs 8.3%
• инвестиционные: 2.7% vs -8.1%
Среди стран континента лучшие темпы – в Ирландии (10.4% гг) и Литве (9.8% гг), а худшие показали Словакия (-5.1% гг) и Дания (-4.4% гг) + ведущие экономики континента, Германия: -1.8% гг. Франция: -1.5% гг
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны увеличилось в январе на 0.8% мм (ожидалось 0.5% мм) vs -0.4 мм в ранее, а в годовом исчислении темпы показали нулевую динамику: 0.0% гг vs -1.5% гг месяцем ранее (правда ждали еще более пессимистичных -0.9% гг)
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.8% гг vs -2.4% гг
• длительного пользования: 0.9% vs -2.2%
• потребительские: 6.7% vs 8.3%
• инвестиционные: 2.7% vs -8.1%
Среди стран континента лучшие темпы – в Ирландии (10.4% гг) и Литве (9.8% гг), а худшие показали Словакия (-5.1% гг) и Дания (-4.4% гг) + ведущие экономики континента, Германия: -1.8% гг. Франция: -1.5% гг
🟢🔴 - Коррекция заокеанских индексов продолжается, и снижение от максимальных показателей этого года составляет порядка 10 процентов, надеяться на существенный разворот в условиях тарифного противостояния пока не приходится. Но эти настроения не затрагивают азиатские площадки, где сегодня фиксируется спрос на бумаги циклических компаний. Очень неплохо торгуется криптосегмент, а золото обновило АТН выше $3000. Геополитика - определяющий фактор на российском рынке, где основная сессия на Мосбирже зафиксировала почти 2-процентное снижение, но на дальнейших торгах динамика существенно улучшилась.
БЮДЖЕТ США: ПОКАЗАТЕЛИ ПРОШЛОГО ГОДА “ПЕРЕКРЫВАЮТСЯ С ЛИХВОЙ”, АБСОЛЮТНЫЙ РЕКОРД С НАЧАЛА ФИНАНСОВОГО ГОДА
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале увеличился до -$307 млрд vs дефицита в -$296 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 5M25 финансового года дефицит составил -$1.147 млрд (РЕКОРД !) vs -$828 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-февраль: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($631 млрд vs $593 млрд в 2024), Medicare - на втором месте ($443 млрд vs $324 млрд), затем - нацоборона ($399 vs $363 млрд) и Health ($399 vs $369 млрд), а на четвертом месте расположились расходы на уплату процентов ($396 vs $350 млрд).
Ситуация с бюджетом сильно далека от идеальной, и намерения главы Минфина Бессента стабилизировать дефицит не выше 3% от ВВП пока выглядит очень условно-реализуемой, особенно в свете планов Трампа снизить налоги, что приведет с снижению доходов бюджета. Следует отметить довольно сильно усилившийся крен в сторону социальных расходов.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в феврале увеличился до -$307 млрд vs дефицита в -$296 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 5M25 финансового года дефицит составил -$1.147 млрд (РЕКОРД !) vs -$828 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-февраль: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($631 млрд vs $593 млрд в 2024), Medicare - на втором месте ($443 млрд vs $324 млрд), затем - нацоборона ($399 vs $363 млрд) и Health ($399 vs $369 млрд), а на четвертом месте расположились расходы на уплату процентов ($396 vs $350 млрд).
Ситуация с бюджетом сильно далека от идеальной, и намерения главы Минфина Бессента стабилизировать дефицит не выше 3% от ВВП пока выглядит очень условно-реализуемой, особенно в свете планов Трампа снизить налоги, что приведет с снижению доходов бюджета. Следует отметить довольно сильно усилившийся крен в сторону социальных расходов.
ВТБ КОНВЕРТИРУЕТ ВАЛЮТНЫЕ СУБОРДЫ В РУБЛИ
Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил о готовности банка рублифицировать 8 выпусков субординированных облигаций в валюте. Планируется, что номинал будет зафиксирован по курсу ЦБ на день проведения процедуры и станет рублёвым, ставка купона — КС + 5%.
Изменения позволят банку соблюсти актуальное регулирование лимитов ОВП и ограничить валютную волатильность капитала, инвесторам — увеличить купонный доход и защитить средства от инфляции.
Если 75% бондхолдеров по каждому выпуску проголосуют «за», ВТБ сможет провести рублификацию «оптом». Если значение не будет достигнуто, банк готов проводить рублификацию в индивидуальном порядке, добавил Пьянов.
Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил о готовности банка рублифицировать 8 выпусков субординированных облигаций в валюте. Планируется, что номинал будет зафиксирован по курсу ЦБ на день проведения процедуры и станет рублёвым, ставка купона — КС + 5%.
Изменения позволят банку соблюсти актуальное регулирование лимитов ОВП и ограничить валютную волатильность капитала, инвесторам — увеличить купонный доход и защитить средства от инфляции.
Если 75% бондхолдеров по каждому выпуску проголосуют «за», ВТБ сможет провести рублификацию «оптом». Если значение не будет достигнуто, банк готов проводить рублификацию в индивидуальном порядке, добавил Пьянов.
КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: РОСТ РУБЛЯ ОСТАНОВИЛ РОСТ ЦЕН В НЕПРОДАХ, НО В ЕДЕ И УСЛУГАХ НАМЕКОВ НА ЗАМЕДЛЕНИЕ НЕТ
ЦБ вчера дал оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 7.6% mm saar (10.6% в январе), средняя за 3 мес – 10.8%
• БИПЦ (базовая инфляция): 9.5% (10.9%), 11.6%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.2% (9.9%), 11.1%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 9.7% (12.4%), 11.9%
• Проды без плодоовощей: 14.4% (14.1%), 16.0%
• Непроды без бензина: 3.1% (5.1%), 5.8%
• Бытовые услуги: 14.1% (16.2%), 14.5%
Картина весьма любопытная! Укрепление рубля остановило рост цен на непроды, но никак не повлияло на еду, где за исключением плодоовощей темпы роста цен выше 14 saar (импортозамещение, конечно, хорошо, но не для потребителя). И абсолютно никаких намеков на замедление нет в большинстве услуг – бытовые услуги, медицинские, туризм, отели, театры…
Это яркая иллюстрация перегретого спроса! Конечно, ЦБ в таких условиях надо сохранять паузу и даже не думать о смягчении.
ЦБ вчера дал оценки сезонно-сглаженных индексов цен.
Темпы роста цен:
• ИПЦ: 7.6% mm saar (10.6% в январе), средняя за 3 мес – 10.8%
• БИПЦ (базовая инфляция): 9.5% (10.9%), 11.6%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.2% (9.9%), 11.1%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 9.7% (12.4%), 11.9%
• Проды без плодоовощей: 14.4% (14.1%), 16.0%
• Непроды без бензина: 3.1% (5.1%), 5.8%
• Бытовые услуги: 14.1% (16.2%), 14.5%
Картина весьма любопытная! Укрепление рубля остановило рост цен на непроды, но никак не повлияло на еду, где за исключением плодоовощей темпы роста цен выше 14 saar (импортозамещение, конечно, хорошо, но не для потребителя). И абсолютно никаких намеков на замедление нет в большинстве услуг – бытовые услуги, медицинские, туризм, отели, театры…
Это яркая иллюстрация перегретого спроса! Конечно, ЦБ в таких условиях надо сохранять паузу и даже не думать о смягчении.
Forwarded from Cbonds.ru
#Интересное
🇺🇸 Кредитно-дефолтные свопы США: рост кредитного риска
⬆️ Кредитно-дефолтные свопы (CDS) США продолжают демонстрировать рост, достигнув максимальных значений с ноября 2024 года. Данный инструмент служит индикатором оценки кредитного риска и сигнализирует о повышенной обеспокоенности инвесторов в отношении устойчивости государственного долга США. На текущий момент премия по пятилетним CDS на долг США достигла 35.54 б.п., что является наибольшим значением за последние 4 месяца. Увеличение спредов по CDS указывает на усиление рыночной неопределенности, обусловленной сочетанием инфляционных процессов, роста бюджетного дефицита и геополитических факторов.
📊 С начала 2025 индекс потребительских цен (US CPI) ускорил рост, прибавив 1.08% с начала года, при этом YoY изменение составляет 2.8%. Данный тренд подтверждает сохранение инфляционного давления, несмотря на попытки Федеральной резервной системы (ФРС) стабилизировать ценовую динамику. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США демонстрирует нисходящий тренд, что свидетельствует о росте спроса на защитные активы и усилении ожиданий относительно возможного замедления экономического роста.
📉 Фондовый рынок реагирует на текущие макроэкономические тенденции негативной динамикой. Индекс S&P 500 снизился на 3.6% за неделю, достигнув минимальных значений за последние шесть месяцев. Другие ключевые индикаторы также указывают на ухудшение рыночной конъюнктуры: Nasdaq Composite снизился на 13% за последний месяц, Dow Jones торгуется на минимуме за последний год.
В текущих условиях вероятно сохранение высокой волатильности финансовых рынков и дальнейшее усиление защитных стратегий среди инвесторов.
➡️ Больше информации по различным инструментам и трендам можно найти в разделе поиска облигаций и индексов на сайте Cbonds.
В текущих условиях вероятно сохранение высокой волатильности финансовых рынков и дальнейшее усиление защитных стратегий среди инвесторов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ДОБЛЕСТНЫЕ ТАМОЖЕННИКИ НЕОЖИДАННО ОБНАРУЖИЛИ $17 млрд РАНЕЕ ПОТЕРЯННОГО ЭКСПОРТА
ЦБ на прошедшей неделе дал оценку платежного баланса за февраль, которая содержала ещё и пересмотренные цифры за окт.24-янв.25. С этим пересмотром вышел конфуз. Выяснилось, что ранее было потеряно $17.3 млрд (!!!) экспорта и $3.3 млрд импорта. В самом пересмотре нет ничего необычного, но масштаб пересмотра экспорта – за гранью добра и зла… Фактически мы получили диаметрально-противоположную картину по внешней торговле, нежели имели ранее. Прежние цифры говорили о драматичном сокращении торгового профицита из-за обвала экспорта. А сейчас выясняется, что экспорт всё это время оставался на приличном уровне.
Мы предлагаем ЦБ и ФТС прекратить публикацию оперативной статистики, ибо эти цифры только вводят в заблуждение, не представляя из себя никакой ценности (практика подобных пересмотров – это абсолютное зло). Оставьте квартальные цифры, и не создавайте инфошум каждый месяц. Ну или наведите порядок со сбором и обработкой данных
ЦБ на прошедшей неделе дал оценку платежного баланса за февраль, которая содержала ещё и пересмотренные цифры за окт.24-янв.25. С этим пересмотром вышел конфуз. Выяснилось, что ранее было потеряно $17.3 млрд (!!!) экспорта и $3.3 млрд импорта. В самом пересмотре нет ничего необычного, но масштаб пересмотра экспорта – за гранью добра и зла… Фактически мы получили диаметрально-противоположную картину по внешней торговле, нежели имели ранее. Прежние цифры говорили о драматичном сокращении торгового профицита из-за обвала экспорта. А сейчас выясняется, что экспорт всё это время оставался на приличном уровне.
Мы предлагаем ЦБ и ФТС прекратить публикацию оперативной статистики, ибо эти цифры только вводят в заблуждение, не представляя из себя никакой ценности (практика подобных пересмотров – это абсолютное зло). Оставьте квартальные цифры, и не создавайте инфошум каждый месяц. Ну или наведите порядок со сбором и обработкой данных
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: И ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И РОЗНИЦА – ОЧЕНЬ ДАЖЕ НЕПЛОХО
Китайское Статбюро представило цифры по итогам января-февраля этого года:
• Промышленность: 5.9% гг vs 6.2% гг в декабре; ожидалось 5.3% гг.
• Розничные продажи: 4.0% гг vs 3.7% гг; ожидалось 3.8% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 4.1% vs 3.2% (прогноз 3.2%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, четвертый месяц подряд промка и розница выходят выше ожиданий
В рознице – темпы лучше декабрьских, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (11.5% мм vs 9.9% мм), бытовое оборудование (10.9% vs 39.3%), одежда (3.5% vs -0.8%), бензин (-0.9% vs -2.8%), украшения (5.4% vs -1.0%), а в минусе: авто (-4.4% vs 0.5%)
В промышленности динамика в обработке следующая (6.9% мм vs 7.4% мм в декабре), из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (9.2%), авто (12.0%), компьютеры и средства связи (10.6%), цветные металлы (6.6%), химия (9.5%), текстиль (4.6%). Добыча: 4.3% мм vs 2.4% мм.
Китайское Статбюро представило цифры по итогам января-февраля этого года:
• Промышленность: 5.9% гг vs 6.2% гг в декабре; ожидалось 5.3% гг.
• Розничные продажи: 4.0% гг vs 3.7% гг; ожидалось 3.8% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 4.1% vs 3.2% (прогноз 3.2%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, четвертый месяц подряд промка и розница выходят выше ожиданий
В рознице – темпы лучше декабрьских, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (11.5% мм vs 9.9% мм), бытовое оборудование (10.9% vs 39.3%), одежда (3.5% vs -0.8%), бензин (-0.9% vs -2.8%), украшения (5.4% vs -1.0%), а в минусе: авто (-4.4% vs 0.5%)
В промышленности динамика в обработке следующая (6.9% мм vs 7.4% мм в декабре), из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (9.2%), авто (12.0%), компьютеры и средства связи (10.6%), цветные металлы (6.6%), химия (9.5%), текстиль (4.6%). Добыча: 4.3% мм vs 2.4% мм.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 17 ПО 21 МАРТА
Понедельник 17.03
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, 2м25 (est. 5.3% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, 2м25 (est. 3.8% гг)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, мар (est. 42)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, фев (est. 0.6% мм)
Вторник 18.03
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, мар (est. 48.1)
• 🇨🇦 Канада, CPI, фев (est. 0.6% мм, 2.1% гг)
• 🇺🇸 США, первичное жилье, фев (est. 1.380М)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, фев (est. 1.450К)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, фев (est. 0.2% мм)
Среда 19.03
• 🇯🇵 Япония, заседание ЦБ, (est: 0.5% unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, фев (est. 0.5% мм, 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, фев (est. 0.6% мм, 2.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, заседание FOMC (est: 4.25 - 4.5% unch)
Четверг 20.03
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.1%, unch)
• 🇯🇵 Япония, торгов нет
• 🇬🇧 UK, заседание ВоЕ (est: 4.5% unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 222K)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, фев (est. -0.2% мм)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, фев (est. 3.94М)
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 13.25%, unch)
Пятница 21.03
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ (est. 21%, прогноз MMI: unch)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, мар, предв (est. -13.0% гг)
Понедельник 17.03
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, 2м25 (est. 5.3% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, 2м25 (est. 3.8% гг)
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, мар (est. 42)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, фев (est. 0.6% мм)
Вторник 18.03
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, мар (est. 48.1)
• 🇨🇦 Канада, CPI, фев (est. 0.6% мм, 2.1% гг)
• 🇺🇸 США, первичное жилье, фев (est. 1.380М)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, фев (est. 1.450К)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, фев (est. 0.2% мм)
Среда 19.03
• 🇯🇵 Япония, заседание ЦБ, (est: 0.5% unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, фев (est. 0.5% мм, 2.4% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, фев (est. 0.6% мм, 2.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇺🇸 США, заседание FOMC (est: 4.25 - 4.5% unch)
Четверг 20.03
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.1%, unch)
• 🇯🇵 Япония, торгов нет
• 🇬🇧 UK, заседание ВоЕ (est: 4.5% unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 222K)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, фев (est. -0.2% мм)
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, фев (est. 3.94М)
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 13.25%, unch)
Пятница 21.03
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ (est. 21%, прогноз MMI: unch)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, мар, предв (est. -13.0% гг)
ФЕДРЕЗЕРВ: ВОЗМОЖНАЯ ДАТА ДЛЯ РЕШЕНИЯ СНИЗИТЬ СТАВКУ - ИЮНЬ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$4 млрд. vs -$10 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.811 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.204 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• ситуация несколько неопределенная, никакой спешки в плане снижения ставки сейчас нет
• введение пошлин и рост тарифов – прямой путь к росту инфляционных ожиданий, и непосредственно самой инфляции
• политическая неопределенность не добавляет оптимизма к оценке ближайших перспектив экономики
Waller:
• ставка может быть понижена и как по хорошим, и так и по негативным причинам
Barkin:
• мы можем снизить “ключ’ в июне, если, скажем, ситуация на рынке труда не будет устойчиво улучшаться
• вызывают опасения текущие тренды в плане потребительского доверия населения
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на +$4 млрд. vs -$10 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.811 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.204 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• ситуация несколько неопределенная, никакой спешки в плане снижения ставки сейчас нет
• введение пошлин и рост тарифов – прямой путь к росту инфляционных ожиданий, и непосредственно самой инфляции
• политическая неопределенность не добавляет оптимизма к оценке ближайших перспектив экономики
Waller:
• ставка может быть понижена и как по хорошим, и так и по негативным причинам
Barkin:
• мы можем снизить “ключ’ в июне, если, скажем, ситуация на рынке труда не будет устойчиво улучшаться
• вызывают опасения текущие тренды в плане потребительского доверия населения
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Испания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А+, прогноз “стабильный”
• Ботсвана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Аруба - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ-, прогноз “позитивный”
• Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Греция - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Испания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А+, прогноз “стабильный”
• Ботсвана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Аруба - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ-, прогноз “позитивный”
• Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Греция - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ваа3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее