КИТАЙ: ГОДОВАЯ ДЕФЛЯЦИЯ ИЗ-ЗА ЕДЫ, НО БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам сентября темпы прироста розничных цен продолжают находиться в минусе: -0.3% гг vs -0.4% гг в августе (прогноз: -0.2%).
Помесячный показатель: 0.1% мм vs 0.0% мм месяцем ранее (ждали 0.2%).
Но базовый CPI вырос до 1.0% гг vs 0.9% гг ранее – это максимум за 19 месяцев.
В то же время, динамика производственных цен с небольшим ростом, но продолжает стабильно находиться в области дефляции: -2.3% гг vs -2.9% гг (прогноз: -2.3% гг).
Цены на продовольствие: -4.4% vs -4.3%, они снизились максимальными с января 2024 темпами, транспортные расходы по-прежнему в минусе (-2.0% vs -2.4%). Непродовольственные товары выросли на 0.7% vs 0.5% в августе, равно как и затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (1.1% vs 0.9%) и образование (0.8% vs 1.0%).
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам сентября темпы прироста розничных цен продолжают находиться в минусе: -0.3% гг vs -0.4% гг в августе (прогноз: -0.2%).
Помесячный показатель: 0.1% мм vs 0.0% мм месяцем ранее (ждали 0.2%).
Но базовый CPI вырос до 1.0% гг vs 0.9% гг ранее – это максимум за 19 месяцев.
В то же время, динамика производственных цен с небольшим ростом, но продолжает стабильно находиться в области дефляции: -2.3% гг vs -2.9% гг (прогноз: -2.3% гг).
Цены на продовольствие: -4.4% vs -4.3%, они снизились максимальными с января 2024 темпами, транспортные расходы по-прежнему в минусе (-2.0% vs -2.4%). Непродовольственные товары выросли на 0.7% vs 0.5% в августе, равно как и затраты на жилье (0.1% vs 0.1%), здравоохранение (1.1% vs 0.9%) и образование (0.8% vs 1.0%).
🤔18🤷♂12👍9❤8💯7👌5👏2🆒2
🟢🔴 - смешанная динамика на WallStreet, но вот Азия вполне позитивно реагирует на вероятное отсутствие крайностей в торговом противостоянии США и Китая. Нефть продолжает движение к $60, к исчезновению ближневосточной премии добавились и опасения продолжительного профицита поставок на глобальном рынке (версии и OPEC и IEA). Темп в золоте и серебре не тормозит от слова совсем. Индекс Мосбиржи накануне потерял более процента, в том числе и на ухудшении геополитического фона, продажи и в ОФЗ. Доллар/рубль уже меньше 80, и вкупе со снижающейся нефтью это уже вполне может начать беспокоить Минфин.
🤷♂20👍14🔥8😱6💯5❤2👌2👎1🙏1🆒1
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: НЕ САМЫЙ УДАЧНЫЙ АВГУСТ
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны упало в августе на -1.2% мм (ожидалось -1.6% мм) vs 0.5 мм ранее, а в годовом исчислении темпы сократились до 1.1% гг vs 2.0% гг месяцем ранее
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.2% vs 0.5% мм, и -1.7% гг
• длительного пользования: -1.6% vs 1.1% мм, и -2.6% гг
• потребительские: -0.1% vs 1.5% мм, и 8.2% гг
• инвестиционные: -2.2% vs 1.3% мм, и -0.4% гг
Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Ирландии (28.6% гг), Люксембурге (9.5% гг) и Швеции (8.3% гг), а худшие показала Болгария (-8.6% гг) и Словакия (-6.3% гг).
Ведущие экономики: Германия: -4.6% гг, Франция: 0.5% гг
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны упало в августе на -1.2% мм (ожидалось -1.6% мм) vs 0.5 мм ранее, а в годовом исчислении темпы сократились до 1.1% гг vs 2.0% гг месяцем ранее
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.2% vs 0.5% мм, и -1.7% гг
• длительного пользования: -1.6% vs 1.1% мм, и -2.6% гг
• потребительские: -0.1% vs 1.5% мм, и 8.2% гг
• инвестиционные: -2.2% vs 1.3% мм, и -0.4% гг
Среди стран континента лучшие годовые темпы – в Ирландии (28.6% гг), Люксембурге (9.5% гг) и Швеции (8.3% гг), а худшие показала Болгария (-8.6% гг) и Словакия (-6.3% гг).
Ведущие экономики: Германия: -4.6% гг, Франция: 0.5% гг
👍24🍾11❤5🔥5😢4👏3👌2🆒2🎉1
❗️КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: В УСТОЙЧИВЫХ КОМПОНЕНТАХ УСКОРЕНИЯ РОСТА НЕТ
ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН от ЦБ за сентябрь пониже нашей оценки по ИПЦ (6.7% mm saar) и повыше по БИПЦ (4.7% mm saar), но в целом подтверждают наш вывод: отклонение от целевых 4% – это бензо-коллапс и ряд волатильных позиций. Обратите внимание на график БИПЦ без услуг туризма (наш любимый индикатор устойчивой инфляции) – здесь уже полгода темпы роста вблизи 4% saar без намёка на ускорение
Похоже, все те же тренды сохраняются и в октябре. Недельная инфляция вновь ужасна: 0.21% за неделю и 0.41% за 13 дней октября. Но это опять бензин и овощи. По октябрю можем получить 1% мм / 8.3% гг, что будет больше 10% mm saar. Но полагаем, что в базовой инфляции картина сильно не изменится
Бензин и НДС - это рост ИО. Поэтому наше мнение прежнее – ставку надо оставить на 17%. Но не удивимся, если ЦБ всё-таки снизит (но не более, чем на 50-100 бп). Один из новых аргументов - доллар по 78..
ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН от ЦБ за сентябрь пониже нашей оценки по ИПЦ (6.7% mm saar) и повыше по БИПЦ (4.7% mm saar), но в целом подтверждают наш вывод: отклонение от целевых 4% – это бензо-коллапс и ряд волатильных позиций. Обратите внимание на график БИПЦ без услуг туризма (наш любимый индикатор устойчивой инфляции) – здесь уже полгода темпы роста вблизи 4% saar без намёка на ускорение
Похоже, все те же тренды сохраняются и в октябре. Недельная инфляция вновь ужасна: 0.21% за неделю и 0.41% за 13 дней октября. Но это опять бензин и овощи. По октябрю можем получить 1% мм / 8.3% гг, что будет больше 10% mm saar. Но полагаем, что в базовой инфляции картина сильно не изменится
Бензин и НДС - это рост ИО. Поэтому наше мнение прежнее – ставку надо оставить на 17%. Но не удивимся, если ЦБ всё-таки снизит (но не более, чем на 50-100 бп). Один из новых аргументов - доллар по 78..
🤡117👍115😁32❤13🤣10🤔8💯8👌6👏4🍾4🤝1
🟢🔴 - разноплановые движения на глобальных площадках. Очередная серия торгового противостояния Китая и США принесла заявления Трампа о намерениях запретить покупки сельхозпродукции из Поднебесной, идет также довольно жесткий диспут относительно введения портовых сборов для китайских судов. В США из-за шатдауна по-прежнему не поступает основная макростатитика, уже вполне привычные максимумы в золоте и серебре, а котировки нефти остаются довольно низкими, но вполне себе по фундаментальным причинам. У нас продолжает феерить рубль, очевидно, что спрос на валюту сейчас крайне минимальный.
👍35❤9🔥8👌3💯3🆒2👎1👏1🤝1
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ЛУЧШИЙ АВГУСТ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ, ОСНОВНОЙ КОНТРИБЬЮТОР – МЕЖДУНАРОДНЫЕ ПЕРЕЛЕТЫ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, среднедневное количество пассажирских перевозок, в августе находилась вблизи уровня в 140.6К в день vs 138.8К в июле.
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 4.6% vs 4.1% гг ранее.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, а также Японии. В международном сегменте, лидерство по регионам вернулось к странам АТР, ЛатАм теперь вторые
В целом августовский Global Domestic Market: 1.5% vs 1.8% в июле. Global International Market: 6.6% vs 5.3% ранее.
Динамика: Азиатско-Тихоокеанский регион (6.1% гг vs 5.5% гг), Африка (8.9% vs 3.9%), Европа (4.2% vs 2.9%), Латинская Америка (7.5% vs 7.2%), Ближний Восток (8.4% vs 5.4%) и Северная Америка (0.5% vs 1.9%)
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, среднедневное количество пассажирских перевозок, в августе находилась вблизи уровня в 140.6К в день vs 138.8К в июле.
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 4.6% vs 4.1% гг ранее.
Месяц вновь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, а также Японии. В международном сегменте, лидерство по регионам вернулось к странам АТР, ЛатАм теперь вторые
В целом августовский Global Domestic Market: 1.5% vs 1.8% в июле. Global International Market: 6.6% vs 5.3% ранее.
Динамика: Азиатско-Тихоокеанский регион (6.1% гг vs 5.5% гг), Африка (8.9% vs 3.9%), Европа (4.2% vs 2.9%), Латинская Америка (7.5% vs 7.2%), Ближний Восток (8.4% vs 5.4%) и Северная Америка (0.5% vs 1.9%)
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
👍23🔥9❤4🤔2💯2🆒2👏1🍾1
🟢🔴 - Американские площадки в минусе - прошли распродажи акций некоторых региональных банков из-за опасений по поводу ужесточившихся стандартов кредитования. Азиатские рынки также под давлением, но в основном по причине торгового противостояния Китая и США. Золото и серебро - привычные АТН. Феерия на российском рынке на новостях о встрече Путина и Трампа, единственно, что омрачает сентимент - падающие цены на нефть.
👍33🍾17🔥9❤6
ФЕДРЕЗЕРВ ЯВНО ОБЕСПОКОЕН ТЕКУЩИМИ ИНФЛЯЦИОННЫМИ ТРЕНДАМИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $5 млрд. vs +$5 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.647 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.368 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• устойчивая инфляция может не снижаться из-за поступательного и небыстрого эффекта от введения пошлин.
• инфляционный эффект от пошлин и тарифов оказался больше, чем мы ожидали
• инфляционный тренд сейчас повышательный
• если мы будем спешить со смягчением политики, работа по сокращению инфляции может оказаться незавершенной, и это – риск
• в ближайшие месяцы можем прекратить сокращение баланса ФРС
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• в идеале ставку нужно снизить на полпроцента, но, думаю, что будет -25 бп.
• ожидаю разворот вниз инфляционного тренда, и будет уместным еще 2 снижения ставки
Hammack:
• таргет по инфляции в 2% не будет достигнут до конца 2027 года
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на $5 млрд. vs +$5 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $6.647 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.368 трлн.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• устойчивая инфляция может не снижаться из-за поступательного и небыстрого эффекта от введения пошлин.
• инфляционный эффект от пошлин и тарифов оказался больше, чем мы ожидали
• инфляционный тренд сейчас повышательный
• если мы будем спешить со смягчением политики, работа по сокращению инфляции может оказаться незавершенной, и это – риск
• в ближайшие месяцы можем прекратить сокращение баланса ФРС
Miran (ставленник Трампа в ФРС):
• в идеале ставку нужно снизить на полпроцента, но, думаю, что будет -25 бп.
• ожидаю разворот вниз инфляционного тренда, и будет уместным еще 2 снижения ставки
Hammack:
• таргет по инфляции в 2% не будет достигнут до конца 2027 года
❗️ЭКОНОМИКА ДВИЖЕТСЯ В ПРАВИЛЬНОМ НАПРАВЛЕНИИ, НО РЫНОК ТРУДА ОСТАЁТСЯ ПРОБЛЕМОЙ
Мониторинг предприятий, 3К25:
• Загрузка производственных мощностей снижается 3-й кв подряд, хотя всё ещё выше средне-исторического уровня
• Инвестиционная активность остается положительной – инвестиции растут, но всё медленнее; ожидания по инвестициям устойчивые – бизнес не предполагает сокращения
• Рынок труда остывает, но всё ещё горяч! Ситуация с обеспеченностью персоналом тяжёлая, но не ухудшается; планы по найму персонала всё более сдержанные; рост зарплат замедляется
РЕЗЮМИРУЯ:
• охлаждение экономики всё более устойчиво
• кризиса/рецессии даже близко не видно
• рынок труда – главная проблема; из-за ограничений на стороне предложения перегретым он может оставаться долго
• экономика всё ближе к своей потенциальной траектории, но внешние факторы и неэффективные инвестиции могут снижать потенциал; в этом случае путь к ценовой стабильности и устойчивому росту окажется более длинным
Мониторинг предприятий, 3К25:
• Загрузка производственных мощностей снижается 3-й кв подряд, хотя всё ещё выше средне-исторического уровня
• Инвестиционная активность остается положительной – инвестиции растут, но всё медленнее; ожидания по инвестициям устойчивые – бизнес не предполагает сокращения
• Рынок труда остывает, но всё ещё горяч! Ситуация с обеспеченностью персоналом тяжёлая, но не ухудшается; планы по найму персонала всё более сдержанные; рост зарплат замедляется
РЕЗЮМИРУЯ:
• охлаждение экономики всё более устойчиво
• кризиса/рецессии даже близко не видно
• рынок труда – главная проблема; из-за ограничений на стороне предложения перегретым он может оставаться долго
• экономика всё ближе к своей потенциальной траектории, но внешние факторы и неэффективные инвестиции могут снижать потенциал; в этом случае путь к ценовой стабильности и устойчивому росту окажется более длинным
🤡153👍61🙈34🤣15
Forwarded from Масштабный бизнес
«Теперь не покупатель ищет товар, а товар ищет покупателя». Три инсайта о китайском e-commerce 🇨🇳
Китай — единственная в мире страна, где больше 50% покупок совершается онлайн. Именно здесь рождаются все новинки Ecom — а потом приходят в Россию.
Чтобы узнать о них заранее, устроили на E-Retail Week паблик-ток с Цуй Чжиюй, ex. топ-менеджером JD․com. Это один из пяти крупнейших маркетплейсов мира — с выручкой 162 млрд $ и ежедневной аудиторией в 90 млн пользователей.
Перед сессией предложили задать вопрос Цуй Чжиюй, и вы часто спрашивали о векторах развития Ecom в Китае. Госпожа Цуй назвала три ключевых тренда⬇
1️⃣ Продажи через видео
2️⃣ Рост экспресс-доставки всех видов товаров
3️⃣ Модернизация инфраструктуры поставок
На финальный вопрос, как можно описать китайский Ecom одним словом, Цуй Чжиюй ответила «доверие» — и уточнила, что речь о доверии покупателей.
Для России такое ключевое слово скорее «цена», отметил3️⃣ Александр Горинов, руководитель департамента разработки и поддержки продаж транзакционных продуктов Альфа-Банка.
А эксперт Российско-китайского Делового совета Олег Ремыга назвал слово «контент», вспомнив цитату одного из экспортёров, работающих с Китаем: «Нам нужно поменять отношение к нашему бизнесу. Мы теперь не торгуем товарами, мы торгуем контентом».
@alfa_tops
Китай — единственная в мире страна, где больше 50% покупок совершается онлайн. Именно здесь рождаются все новинки Ecom — а потом приходят в Россию.
Чтобы узнать о них заранее, устроили на E-Retail Week паблик-ток с Цуй Чжиюй, ex. топ-менеджером JD․com. Это один из пяти крупнейших маркетплейсов мира — с выручкой 162 млрд $ и ежедневной аудиторией в 90 млн пользователей.
Перед сессией предложили задать вопрос Цуй Чжиюй, и вы часто спрашивали о векторах развития Ecom в Китае. Госпожа Цуй назвала три ключевых тренда
• Это то, что полностью меняет игру. До этого потребительский сценарий не менялся даже с приходом маркетплейсов. До интернета товары лежали на физических полках в магазинах. Затем товары переместились на виртуальные полки интернет-магазинов, но сценарий оставался прежним — если вам что-то нужно, вы идёте в магазин и ищете товар на полке.
• Сейчас логика продаж меняется из-за стримингов и социальной коммерции. Покупатель больше не ищет товар. Теперь товар ищет покупателя — через стримы его любимых блогеров и инфлюенсеров.
• Даже техногиганты вроде JD․com и Alibaba начали интересоваться FMCG-сегментом — продуктами и товарами первой необходимости. Но это конкуренция не за рынок продуктов, а за формат быстрой доставки.
• Если раньше стандартом была доставка заказа сегодня или завтра, сейчас потребитель ждёт доставку за полчаса-час.
• В первую очередь речь о доставке из ресторанов и супермаркетов, но то же касается и лекарств, и косметики, и даже техники. Это тот уровень, на который нам нужно подняться. Благодаря этому через несколько лет мы увеличим обороты ещё на несколько триллионов юаней.
• Это умная логистика и фулфилмент, автоматизированные склады. Применение этих технологий ограниченно, но не стоит их недооценивать. Их распространение среди прочего означает, что порог входа на рынок станет ещё выше.
На финальный вопрос, как можно описать китайский Ecom одним словом, Цуй Чжиюй ответила «доверие» — и уточнила, что речь о доверии покупателей.
Для России такое ключевое слово скорее «цена», отметил
А эксперт Российско-китайского Делового совета Олег Ремыга назвал слово «контент», вспомнив цитату одного из экспортёров, работающих с Китаем: «Нам нужно поменять отношение к нашему бизнесу. Мы теперь не торгуем товарами, мы торгуем контентом».
@alfa_tops
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤96👍47🤡34👌28👎3🤔2🆒2👏1💯1