ЕЦБ: ДАЛЬНЕЙШЕЕ СНИЖЕНИЕ СТАВОК ПОКА ЧТО ПОД ВОПРОСОМ
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю заметно сократился на -€10 млрд до €6.199 трлн vs +€138 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.637 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• темпы процесса дезинфляции нас не совсем устраивают
Wunsch:
• вероятность дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центральным банком снижается, учитывая сохранение роста цен выше целевого уровня в 2%.
Muller:
• регулятор может позволить себе подождать некоторое время, прежде чем рассматривать возможность дальнейшего изменения ставок, и не очевидно, что нам следует смягчать “ключ” еще больше в текущем цикле.
Баланс европейского регулятора за минувшую неделю заметно сократился на -€10 млрд до €6.199 трлн vs +€138 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.637 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• темпы процесса дезинфляции нас не совсем устраивают
Wunsch:
• вероятность дальнейшего снижения процентных ставок Европейским центральным банком снижается, учитывая сохранение роста цен выше целевого уровня в 2%.
Muller:
• регулятор может позволить себе подождать некоторое время, прежде чем рассматривать возможность дальнейшего изменения ставок, и не очевидно, что нам следует смягчать “ключ” еще больше в текущем цикле.
👍15🤷♂10🤔6😢2👌2💯2❤1👎1😱1
❗️КРЕДИТ и М2: В 3К25 КРЕДИТ РОС ОЧЕНЬ БЫСТРО, НО НОРМАЛИЗАЦИЯ БЮДЖЕТНЫХ РАСХОДОВ СДЕРЖАЛА РОСТ М2
• Требования к организациям в сентябре: +1.4 трлн (+1.0%); это замедление по сравнению с июлем-августом, когда рост был по 1.9% в месяц
• Рост требований к населению также замедлился (0.5% vs 0.8%), но ипотека продолжает набирать обороты, особенно её рыночная часть: всего выдано 405 млрд за месяц, доля рыночной ипотеки – 23%
• Кредит экономике за 9М25: +7.2 трлн (+5.0%), из которых 5.8 трлн - в 3К25
• Динамика кредита с начала года соответствует верхней границе прогноза ЦБ (7-10% в 2025г)
• Всплеск кредита в 3К25 мог бы сильно ускорить рост М2, но помогла нормализация бюджетных расходов; ЧТОГУ внесли отрицательный вклад в динамику М2 в августе-сентябре
• За 9М25 сезонно-сглаженный М2 вырос на 7.9% (-0.2% mm sa в сентябре), а М2Х ИВП – на 9.2% (0.7% mm sa)
• Прогноз ЦБ по М2 (6-9% в 2025г) будет превышен, но не сильно
• Это хорошие новости в борьбе с инфляцией, но бензо-коллапс и НДС всё портят
• Требования к организациям в сентябре: +1.4 трлн (+1.0%); это замедление по сравнению с июлем-августом, когда рост был по 1.9% в месяц
• Рост требований к населению также замедлился (0.5% vs 0.8%), но ипотека продолжает набирать обороты, особенно её рыночная часть: всего выдано 405 млрд за месяц, доля рыночной ипотеки – 23%
• Кредит экономике за 9М25: +7.2 трлн (+5.0%), из которых 5.8 трлн - в 3К25
• Динамика кредита с начала года соответствует верхней границе прогноза ЦБ (7-10% в 2025г)
• Всплеск кредита в 3К25 мог бы сильно ускорить рост М2, но помогла нормализация бюджетных расходов; ЧТОГУ внесли отрицательный вклад в динамику М2 в августе-сентябре
• За 9М25 сезонно-сглаженный М2 вырос на 7.9% (-0.2% mm sa в сентябре), а М2Х ИВП – на 9.2% (0.7% mm sa)
• Прогноз ЦБ по М2 (6-9% в 2025г) будет превышен, но не сильно
• Это хорошие новости в борьбе с инфляцией, но бензо-коллапс и НДС всё портят
😁63👍47❤22
ИНФЛЯЦИЯ В UK ОСТАЕТСЯ НА ПОВЫШЕННЫХ УРОВНЯХ
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в сентябре 3.8% гг vs 3.8% и 3.8% двумя месяцами ранее (прогноз: 4.0%). Помесячные темпы: 0.0% мм vs 0.3% мм и 0.1% мм в августе-июле
Базовый CPI: 0.0% мм vs 0.3% мм и 3.5% гг vs 3.6% гг (прогноз 3.7% гг)
Товары: 0.2% мм vs 0.4% мм и 2.9% гг vs 2.8% гг
Услуги: -0.3% мм vs 0.2% мм и 4.7% гг vs 4.7% гг.
Наибольший вклад в динамику инфляции дал транспорт. Темпы прироста цен продолжают оставаться определенно вне комфортных для ВоЕ уровнях. Хотя помесячные показатели в наиболее проблемной статье, услугах, впервые снизились за долгое время
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в сентябре 3.8% гг vs 3.8% и 3.8% двумя месяцами ранее (прогноз: 4.0%). Помесячные темпы: 0.0% мм vs 0.3% мм и 0.1% мм в августе-июле
Базовый CPI: 0.0% мм vs 0.3% мм и 3.5% гг vs 3.6% гг (прогноз 3.7% гг)
Товары: 0.2% мм vs 0.4% мм и 2.9% гг vs 2.8% гг
Услуги: -0.3% мм vs 0.2% мм и 4.7% гг vs 4.7% гг.
Наибольший вклад в динамику инфляции дал транспорт. Темпы прироста цен продолжают оставаться определенно вне комфортных для ВоЕ уровнях. Хотя помесячные показатели в наиболее проблемной статье, услугах, впервые снизились за долгое время
🤔12👍9🔥6👌5❤3💯2👎1👏1😁1😱1
❗️ИНФЛЯЦИЯ и ОЖИДАНИЯ: В ОКТЯБРЕ ИДЁМ НА 10% SAAR, НО РОСТА ИО НЕ ПРОИЗОШЛО
Опрос инФОМ зафиксировал неизменность ИО в октябре: 12.6% (min с сен.24). Оценка наблюдаемой инфляции снизилась с 14.7 до 14.1% (min с мая.24). Это хорошие новости на фоне бензоколлапса и повышения НДС. Но с другой стороны, текущий уровень ИО крайне высок, и при таких ИО жесткая ДКП должна сохраняться длительное время
Недельная инфляция менее радужна: 0.22% vs 0.23% и 0.21% в предыдущие 2 недели. Но природа повышенной инфляции прежняя: бензоколлапс (начинает ослабевать) и сдвиг сезонности в овощах
На наш взгляд, эта информация нейтральна для пятничного решения по ставке. И неделю назад было понятно, что в октябре выходим на 10% saar. Но в базовой инфляции сильных изменений не ждём
Снижение ставок по депозитам в начале октября остановилось. Средняя max ставка по вкладам на 6-12 мес превышает годовые ИО на 1.4 пп (1.5 пп месяцем ранее). При положительной реальной ставке привлекательность депозитов будет сохраняться
Опрос инФОМ зафиксировал неизменность ИО в октябре: 12.6% (min с сен.24). Оценка наблюдаемой инфляции снизилась с 14.7 до 14.1% (min с мая.24). Это хорошие новости на фоне бензоколлапса и повышения НДС. Но с другой стороны, текущий уровень ИО крайне высок, и при таких ИО жесткая ДКП должна сохраняться длительное время
Недельная инфляция менее радужна: 0.22% vs 0.23% и 0.21% в предыдущие 2 недели. Но природа повышенной инфляции прежняя: бензоколлапс (начинает ослабевать) и сдвиг сезонности в овощах
На наш взгляд, эта информация нейтральна для пятничного решения по ставке. И неделю назад было понятно, что в октябре выходим на 10% saar. Но в базовой инфляции сильных изменений не ждём
Снижение ставок по депозитам в начале октября остановилось. Средняя max ставка по вкладам на 6-12 мес превышает годовые ИО на 1.4 пп (1.5 пп месяцем ранее). При положительной реальной ставке привлекательность депозитов будет сохраняться
😁58
⚡️🇪🇺Какие меры вошли в 19-ый пакет санкций ЕС?
▪️Запрет на импорт российского СПГ в ЕС, который начнет действовать с января 2027 года для долгосрочных контрактов и в течение шести месяцев для краткосрочных контрактов
▪️Санкции против разработчика A7A5, киргизского эмитента этой криптовалюты и оператора платформы, на которой торгуются значительные объемы A7A5.
▪️Санкции против еще 117 судов «теневого флота»
▪️Запрет европейским операторам взаимодействовать с системой «Мир» и СБП.
▪️В случае поездок по территории Шенгенской зоны за пределы страны аккредитации российские дипломаты будут обязаны заранее сообщать об этом соответствующему государству ЕС.
▪️Дополнительные торговые ограничения.
⚡️🇪🇺Кто попал в санкционный список ЕС?
▪️Никита Анисимов, Ректор НИУ ВШЭ
▪️Максим Соколов, Президент компании «АвтоВАЗ»
▪️Олег Осипов, помощник Заместителя председателя Совета безопасности России
▪️Владислав Головин, начальник главного штаба «Юнармии»
▪️Соликамский завод «Урал»
▪️«АвтоВАЗ»
▪️«Дальневосточное морское пароходство»
▪️Золотодобывающая компания «Полюс»
▪️Компания Evraz
Полный список — по ссылке
Запрет на проведение транзакций со следующими банками:
▪️МТС банк
▪️Альфа-банк
▪️«Абсолют»
▪️«Истина»
▪️«Земский банк»
▪️Запрет на импорт российского СПГ в ЕС, который начнет действовать с января 2027 года для долгосрочных контрактов и в течение шести месяцев для краткосрочных контрактов
▪️Санкции против разработчика A7A5, киргизского эмитента этой криптовалюты и оператора платформы, на которой торгуются значительные объемы A7A5.
▪️Санкции против еще 117 судов «теневого флота»
▪️Запрет европейским операторам взаимодействовать с системой «Мир» и СБП.
▪️В случае поездок по территории Шенгенской зоны за пределы страны аккредитации российские дипломаты будут обязаны заранее сообщать об этом соответствующему государству ЕС.
▪️Дополнительные торговые ограничения.
⚡️🇪🇺Кто попал в санкционный список ЕС?
▪️Никита Анисимов, Ректор НИУ ВШЭ
▪️Максим Соколов, Президент компании «АвтоВАЗ»
▪️Олег Осипов, помощник Заместителя председателя Совета безопасности России
▪️Владислав Головин, начальник главного штаба «Юнармии»
▪️Соликамский завод «Урал»
▪️«АвтоВАЗ»
▪️«Дальневосточное морское пароходство»
▪️Золотодобывающая компания «Полюс»
▪️Компания Evraz
Полный список — по ссылке
Запрет на проведение транзакций со следующими банками:
▪️МТС банк
▪️Альфа-банк
▪️«Абсолют»
▪️«Истина»
▪️«Земский банк»
🍾68😐27❤24😁17👍6🥱6🤬4🎉3🔥1🤝1😡1
❗️ПРОМЫШЛЕННОСТЬ в СЕНТЯБРЕ: КРАХ ВОЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА? 😱
Вчерашние данные по промышленности выглядят шокирующими в части отраслей, которые обычно отражали производство военной продукции:
• ГОТОВЫЕ МЕТ.ИЗДЕЛИЯ: -1.6% гг (21.1% гг в августе)
• ПРОЧИЕ ТРАНСПОРТНЫЕ СРЕДСТВА: 6.0% гг (62.2% гг в августе)
Именно эти отрасли и утащили вниз индекс обрабатывающей промышленности: 0.4% гг (2.4% гг в августе). Во многих гражданских отраслях годовая динамика даже улучшилась.
На удивление, не отмечается углубления спада в нефтепереработке: -4.2% гг (-6.3% гг в августе). Это явно не бьётся с сообщениями ряда СМИ о выбытии чуть-ли не 20% мощностей. Но с другой стороны, непонятно, почему при снижении производства всего лишь на 5% мы видим перебои с поставками бензина во многих регионах?
В целом промышленность остается в символическом плюсе: 0.3% гг (0.5% гг в августе). После сильного провала в начале года стабилизировались ситуация в добыче. Но в свете последних санкций эта стабилизация может оказаться временной
Вчерашние данные по промышленности выглядят шокирующими в части отраслей, которые обычно отражали производство военной продукции:
• ГОТОВЫЕ МЕТ.ИЗДЕЛИЯ: -1.6% гг (21.1% гг в августе)
• ПРОЧИЕ ТРАНСПОРТНЫЕ СРЕДСТВА: 6.0% гг (62.2% гг в августе)
Именно эти отрасли и утащили вниз индекс обрабатывающей промышленности: 0.4% гг (2.4% гг в августе). Во многих гражданских отраслях годовая динамика даже улучшилась.
На удивление, не отмечается углубления спада в нефтепереработке: -4.2% гг (-6.3% гг в августе). Это явно не бьётся с сообщениями ряда СМИ о выбытии чуть-ли не 20% мощностей. Но с другой стороны, непонятно, почему при снижении производства всего лишь на 5% мы видим перебои с поставками бензина во многих регионах?
В целом промышленность остается в символическом плюсе: 0.3% гг (0.5% гг в августе). После сильного провала в начале года стабилизировались ситуация в добыче. Но в свете последних санкций эта стабилизация может оказаться временной
🤣88👍50🤔36🎉27🤡17❤15
ЧТО ТАКОЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ И СТОИТ ЛИ В НИХ ИНВЕСТИРОВАТЬ?
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы), особенно биржевые (БПИФы), — это популярный инструмент для старта в инвестициях. По сути, это готовый портфель активов (акций, облигаций, золота и др.), которым управляет профессиональная управляющая компания (УК). Вы покупаете «пай» — долю в этом портфеле.
Из минусов — доходность не гарантирована, есть комиссии. Однако у ПИФ гораздо больше достоинств, чем недостатков: диверсификация, профессиональное управление, низкий порог входа и ликвидность.
В качестве примера можно посмотреть на результаты фондов УК «Т-Капитал». За 9 месяцев 2025 года их медианная доходность составила +16,85% после комиссий, а лучший результат показал фонд «Баланс акций и облигаций» (+30,8%). Всего в фонды Т-Капитала инвестируют 6,22 млн человек, а объем средств под управлением достиг 362 млрд рублей.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы), особенно биржевые (БПИФы), — это популярный инструмент для старта в инвестициях. По сути, это готовый портфель активов (акций, облигаций, золота и др.), которым управляет профессиональная управляющая компания (УК). Вы покупаете «пай» — долю в этом портфеле.
Из минусов — доходность не гарантирована, есть комиссии. Однако у ПИФ гораздо больше достоинств, чем недостатков: диверсификация, профессиональное управление, низкий порог входа и ликвидность.
В качестве примера можно посмотреть на результаты фондов УК «Т-Капитал». За 9 месяцев 2025 года их медианная доходность составила +16,85% после комиссий, а лучший результат показал фонд «Баланс акций и облигаций» (+30,8%). Всего в фонды Т-Капитала инвестируют 6,22 млн человек, а объем средств под управлением достиг 362 млрд рублей.
🤡85👎19👍14❤10
‼️ По итогам своего заседания, Банк России снизил ключевую ставку на -50 бп до отметки в 16.5% годовых.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели.
https://cbr.ru/press/pr/?file=24102025_133000key.htm
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели.
https://cbr.ru/press/pr/?file=24102025_133000key.htm
www.cbr.ru
Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых | Банк России
Ключевая ставка Банка России
🤡143🤣72👍55
Компания «Глоракс», один из самых быстрорастущих федеральных девелоперов России, планирует провести IPO на Мосбирже. 27 октября АТОН проводит вебинар с топ-менеджментом компании, на котором обсудит ее планы по IPO, стратегию развития бизнеса и увеличения капитализации, а также перспективы сектора недвижимости. Чтобы принять участие, зарегистрируйтесь по ссылке
АТОН
«Глоракс»: встреча с менеджментом в преддверии IPO
Вебинар АТОН — 27 Октября 2025 в 13:00. «Глоракс» — один из самых быстрорастущих федеральных девелоперов России — планирует 31 октября провести IPO на Московской бирже.
🤣57🤡32👎10👍6❤4😁3🥱2😐2