ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: ОБВАЛ ОБЪЕМОВ ДО УРОВНЯ “КОВИДНОГО” МАЯ 2020-го

По данным Росреестра, сегмент первичного жилья показал в феврале следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 3 790 (-51.3% гг) vs 5 491 (-8.9% гг) ранее.

Помесячная динамика в грогги: -31.0% vs -51.1% мм.

В первичке – коллапс, если не крах… С 1 февраля правила по семейной ипотеке были заметно ужесточены, и теперь желающих влезть в сильно продолжительные ежемесячные отчисления очевидно стало куда меньше. Многолетние минимумы по количеству сделок - в мае 2020 года количество сделок на первичке составляло 3 093 договора, но тогда для населения в масках улучшение жилищных условий было далеко не первостепенной задачей.

MMI в Max 🌏

БАНК АНГЛИИ: СТАВКА СОХРАНЕНА С УВЕРЕННЫМ ПЕРЕВЕСОМ, ПРОШЛЫЙ ГОЛУБИНЫЙ СИГНАЛ ИЗ-ЗА ГЕОПОЛИТИКИ НЕ РЕАЛИЗОВАЛСЯ

Банк Англии, согласно ожиданиям, сохранил ключевую ставку на уровне в 3.75% годовых. Решение было с достаточным перевесом: 9-2 в пользу hold, двое предлагали понизить ключ до 3.5%

Инфляция по итогам января снизилась до 3.0% гг vs 3.4% ранее), и ниже таргета в 2.0% гг CPI был только в сентябре 2024 года

ВоЕ: “…Конфликт на Ближнем Востоке привел к значительному росту мировых цен на энергоносители и другие сырьевые товары, что повлияет на цены на топливо и коммунальные услуги для домохозяйств и окажет косвенное воздействие через издержки предприятий. До этого наблюдалась продолжающаяся дефляция внутренних цен и заработной платы. В краткосрочной перспективе инфляция будет выше в результате нового экономического шока…”

MMI в Max 🌏

БАНК КИТАЯ: СТАВКА – НИЧЕГО НОВОГО, ВСЕ ПО ТРИ…

Народный Банк Китая (НБК) по итогам заседания десятый месяц подряд оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на месте на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.

Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента

По итогам февраля темпы прироста розничных цен выросли до 1.3% гг vs 0.2% гг в январе , но это целиком и полностью –фактор Лунного Нового Года, и соответствующих трат

MMI в Max 🌏

‼️ КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ-2025: БОЛЬШИНСТВО ОТРАСЛЕЙ ЗАВЕРШИЛИ 2025г С ПРЕВОСХОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ. ИСКЛЮЧЕНИЕМ СТАЛИ НЕФТЯНИКИ, УГОЛЬЩИКИ, СТАЛЕВАРЫ и АВТОМПРОМ

Иллюстрации к этому посту приведены в предыдущем

На прошлой неделе в ЕМИСС появилась полная статистика по корпоративным прибылям за 2025г

ОСНОВНЫЕ ИТОГИ 2025г:

• СФР (сальдированный финансовый результат, т.е. ДОНАЛОГОВЫЕ прибыли прибыльных компаний минус убытки убыточных): 27.1 трлн (-3.4 трлн, -11.0%)

• СФР в реальном выражении (с учетом инфляции): -18%; несмотря на снижение 2-й год подряд, этот показатель по-прежнему заметно выше, чем в доковидный период: +15% к среднему уровню 2018-19гг

• Доля убыточных компаний: 27.1% vs 25.6% в 2024г; это max значение за 5 лет, но близко к средним уровня 2018-19гг (27.0%)

АУТСАЙДЕРЫ:

• Добыча угля: -0.4 трлн (-0.3 трлн), убытки 2-й год подряд
• Добыча нефти: 0.9 трлн (-3.4 трлн, -80%)
• Автопром: 0.04 трлн (-0.14 трлн, -77.0%)
• Пр-во чугуна и стали: 0.2 трлн (-0.2 трлн, -50%)
• Пр-во нефтепродуктов: 2.3 трлн (-0.5 трлн, -17%)

ЛИДЕРЫ:

• Пр-во драгметаллов: 1.8 трлн (+1.0 трлн, +131%)
• Пассажирские авиаперевозки: 0.4 трлн (+0.3 трлн, +493%)
• Электроэнергетика: 1.8 трлн (+0.7 трлн, +66%)
• Хим.пром: 1.5 трлн (+0.5 трлн, +49%)
• ❗️6-й год подряд с ростом прибыли завершает год строительная отрасль: 0.9 трлн (+0.02 трлн, +2%)

ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ:

• Падение СФР в 2025г – это добыча нефти и её переработка; без них результаты экономики были бы положительными
• В отраслях потреб.спроса преимущественно рост, как и в большинстве отраслей обработки
• В целом прекрасные результаты, показывающие, что корпоративный сектор неплохо преодолел период максимальной жесткости ДКП; впрочем, во многих отраслях ухудшение финансовых показателей определялось внешней конъюнктурой и с ДКП вообще никак не было связано
• Так как период максимальной жесткости ДКП пройден, то в этом году, скорее всего, нас ждёт рост финансовых результатов; в отраслях-экспортёрах это произойдёт естественным образом вслед за ростом цен на сырьё

Более подробный анализ этой статистики не так давно представлял ЦБ в лице советника Председателя К.Тремасова. Правда, он говорил о результатах 10 месяцев прошлого года. Но статистика за год в целом, на наш взгляд, подтверждает все те выводы, которые он делал.
Его комментарии Вы можете посмотреть здесь:

YT: https://youtu.be/J3IvlCJArp4
ВК: https://vkvideo.ru/video-165215852_456239996)
RT: https://rutube.ru/video/f55d5382384604639e911ecf9395c2cc/

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Ирландия - ⬆️рейтинг повышен до уровня АА+, прогноз “стабильный”
• Фолклендские Острова - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Маврикий - рейтинг ВВВ- отозван
• Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”

FITCH
• Новая Зеландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Боливия - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”

Суверенные рейтинги ранее

MMI в Max 🌏

ACEA: ЭЛЕКТРОАВТО НЕСКОЛЬКО ПОТЕРЯЛИ ДОЛЮ РЫНКА В ФЕВРАЛЕ, ГЛОБАЛЬНАЯ ОТМЕНА СУБСИДИЙ МОЖЕТ ПЕРЕКРОИТЬ СЕГМЕНТ

Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в феврале в абсолюте составило единиц 799 625 vs 865 437 в предыдущий месяц. Это 1.4% гг vs -3.9% гг ранее.

2м26: -1.2% гг

Доля рынка электромобилей с начала года составила 18.8% vs 19.3% в январе (из-за снижения в Бельгии (-11% мм) и более чувствительного – в Нидерландах (-35% мм). Но в любом случае, гибридные электромобили пока лидируют по популярности среди покупателей, год назад их доля была 15.2%.

Электроавто по странам 2М2026: Италия (29.5% гг), Испания (13.4% гг), Германия (1.1% гг)

ДВС авто по странам 2М2026: Франция (-48.5% гг), Германия (-22.8% гг), Испания (-20.8% гг)

Довольно знаковая статья вышла в Financial Times, указывающая, что автогиганты, в частности – Mercedes, Volvo, Honda, Audi, Ford, а также более массовый сегмент - Porshe, Lamborghini, Ferrari, Lotus, Bentley, Rolls-Royce пересматривают свои планы относительно рынка электроавто. Ключевой момент – отмена мер поддержки как в Китае, так и в США и в Европе. Китай остается мировым лидером по “пересаживанию” на электроавтомобили, но дальнейшее отсутствие субсидий выглядит для этого сегмента очень настораживающим – в феврале Китай поставил на учет 1.03 млн новых автомобилей, из них на электро пришлось всего 464К. Впрочем, кризис на Ближнем Востоке вполне может внести свои коррективы

MMI в Max 🌏