ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ПАДЕНИЕ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ, ЦИФРЫ НЕМНОГО ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА

Индекс делового климата IFO в мае составил 84.9 (прогноз: 84.2) vs 84.5 в апреле. Оценка текущей ситуации увеличилась до 86.1 vs 85.4 (ждали 85.1). Бизнес-ожидания за месяц: 83.8 vs 83.3 месяцем ранее (оценки 83.5)

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “…после спада в марте и апреле деловые настроения в Германии несколько восстановились. Экономика страны с трудом набирает обороты с начала пандемии, поскольку растущая конкуренция со стороны Китая и повышение цен на энергоносители создают нагрузку на ее экспортно-ориентированную модель.

Резкий рост цен на энергоносители, вызванный войной в Иране, представляет собой дополнительную угрозу для долгожданного восстановления экономики.

Немецкая экономика в настоящее время пытается стабилизироваться, но ситуация остается крайне шаткой…”

MMI в Max 🌏

‼️ЯНИС ВАРУФАКИС: СТРУКТУРНЫЕ ПРОБЛЕМЫ И НУЛЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ УБИВАЮТ ЭКОНОМИКУ ЕВРОЗОНЫ

Экс-министр финансов Греции, автор теории технофеодализма Янис Варуфакис в интервью каналу Private Talks от Т-Банка дал жесткую оценку состоянию европейской экономики. Его тезисы во многом бьются с картиной макроэкономического охлаждения в ЕС, о которой мы уже писали.

Попытки ЕЦБ гасить инфляцию издержек повышением ставок ведут к разрушению производственного потенциала и загоняют регион в глубокую рецессию. «Это не новый кризис. Мы с 2008 года переживаем один и тот же кризис, который лишь углубляется», — подчеркивает экономист

Главный диагноз Варуфакиса звучит так: огромный инвестиционный дефицит. За последние 16–17 лет чистый объем инвестиций в реальное производство, оборудование и образование в Европе равен нулю, сообщил Варуфакис.

Цифры европейского ВВП, балансирующие на грани стагнации, наглядно подтверждают этот тезис. Пока ЕЦБ держит жесткую ДКП, промышленность Германии и Франции продолжает сжиматься. Без единого казначейства и целевых инвестиционных программ Европа продолжит терять экономический вес на глобальной арене, отметил Варуфакис.

MMI в Max 🌏

CONFERENCE BOARD НЕЗНАЧИТЕЛЬНО ПЕРЕСМОТРЕЛ ВВЕРХ ПРОГНОЗ ПО ВВП США, ИНДЕКС LEI – ВБЛИЗИ ЛОКАЛЬНЫХ МИНИМУМОВ

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) номинально подрос в апреле до 97.4 vs 97.3 пунктов ранее, это 0.1% мм и -1.7% гг vs -0.6% мм и -3.2% гг до этого.

Conference Board отмечает, что “…индекс LEI в апреле немного вырос, в основном за счет восстановления цен на акции и увеличения количества разрешений на строительство, но только для двух и более единиц жилья

Опережающий индекс рос в течение двух из последних трех месяцев, но этот рост не компенсировал резкое падение, зафиксированное в марте. В результате темпы роста LEI за шесть и двенадцать месяцев оказались отрицательными, что сигнализирует о нестабильных экономических условиях в будущем. Сильные инвестиции в инфраструктуру ИИ, центры обработки данных и производство энергии, вероятно, окажут положительное влияние на рост и поддержат деловые расходы, но могут лишь частично компенсировать слабость потребительского сектора.

Более высокие цены на бензин и энергоносители в сочетании со слабым наймом персонала, вероятно, снизят покупательную способность домохозяйств в ближайшие месяцы, особенно для потребителей с низким и средним уровнем дохода.

В настоящее время The Conference Board прогнозирует рост ВВП на 1.7% в 2026 году, что немного выше, чем в предыдущем обновлении, где ожидалось 1.6%...”

MMI в Max 🌏

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 25 ПО 29 МАЯ

Понедельник 25.05
• 🇭🇰 🇺🇸 🇬🇧 Гонконг, США, UK, торгов нет

Вторник 26.05
• 🇺🇸 США, индекс Case-Shiller, мар (est. 1.0% гг)
• 🇺🇸 США, индекс потребдоверия, май (est. 91.9)
• 🇺🇸 США, незавершенное строительство, окт (est. 75К)

Среда 27.05
• 🇨🇳 Китай, прибыль промпредприятий, апр 
• 🇳🇿 Н.Зеландия, заседание ЦБ (est. 2.25%, unch)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, апр

Четверг 28.05
• 🇪🇺 EU, индекс потребительского доверия, май (est. -19.0)
• 🇺🇸 США, ВВП 1кв26 (est. 2.0% квкв)
• 🇺🇸 США, PCE price index, апр (est. 0.7% мм, 3.9% гг)
• 🇺🇸 США, Core PCE price index, апр (est. 0.4% мм, 3.3% гг)
• 🇺🇸 США, новое строительство, апр (est. 661К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апр (est. 1.442М) 
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 209K)  

Пятница 29.05
• 🇩🇪 Германия, CPI, май (est 0.3% мм, 2.8% гг) 
• 🇩🇪 Германия, HICP, май (est 0.3% мм, 2.8% гг)

MMI в Max 🌏

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): КИТАЕ ПРОДОЛЖАЕТ ПРЕБЫВАТЬ В МИНУСЕ, НО ВСЕ В ПОРЯДКЕ В ШТАТАХ

По данным World Steel Association глобальное производство стали в апреле составило 153.4 млн тонн (-1.9% гг) vs 159.9 млн тонн (-4.2% гг) до этого.

4М2026: 613.3 млн тонн -2.0% гг

ТОП-3: в Китае минус несколько сократился: -2.8% vs -6.3% гг, а в Индии положительные темпы стали более скромными (3.9% vs 9.4% гг), резко скакнули вверх США: (9.4% vs 5.2% гг).

В России в апреле произведено всего 5.0 млн тонн стали vs 5.4 млн месяцем ранее, и это на -12.4% меньше прошлогоднего показателя vs -10.2% марте. За 4М26: -12.0% гг, у нашей страны – худшие темпы среди ведущих производителей…

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

STANDARD&POOR’S
·       Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
·       Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”

FITCH
·       Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “стабильный”
·       ОАЭ - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
·       Ирландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
·       Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
·       Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
·       Никарагуа - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
·       Гана - ⬆️рейтинг повышен до уровня В, прогноз “позитивный”
·       Словакия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
·       Кипр - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
·       Греция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
·       Ангола - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
·       Гонконг - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
·       Бангладеш - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
·       Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
·       Намибия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
·       Габон - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС-
·       Бельгия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”

MOODY’S
·       Мексика - ⬇️рейтинг понижен до уровня Ваа3, прогноз “стабильный”
·       С. Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа3, прогноз “стабильный”
·       Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз “стабильный”
·       Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа2, прогноз “стабильный”
·       ЮАР - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва2, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
·       Бермуды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз “стабильный”

MMI в Max 🌏

ФЕДРЕЗЕРВ: МИНИМУМ ОДИН ХАЙК В ЭТОМ ГОДУ ВЕСЬМА ВЕРОЯТЕН

Баланс Федерального Резерва сократился на -$15 млрд. vs +$19 млрд.  неделей ранее. Сейчас он составляет $6.765 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$2.250 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Waller:
·       следует ожидать по крайней мере одного повышения ставки до конца этого года.
·       ситуация с ростом цен находится за пределами комфортных уровней

Goolsbee:
·       если активно продолжать цикл снижения процентных ставок, это еще больше спровоцирует инфляцию

Barr:
·       шок от повышения цен на нефть может спровоцировать рост инфляционных ожиданий, от которого ФРС необходимо защищаться. Это еще одна причина, по которой регулятору следует уделить время оценке состояния экономики, прежде чем принимать решение о дальнейшем снижении ключа.

MMI в Max 🌏

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: ПОМЕСЯЧНЫЙ РОСТ РЫНКА ОСТАНОВИЛСЯ

В марте сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США снизился до -0.16% мм vs -0.05% мм, годовая динамика сократилась до 0.83% гг vs 0.91% гг месяцем ранее (ждали -0.2% мм).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

S&P: “...это был самый слабый годовой рост с июля 2023 года, что подтверждает признаки охлаждения рынка жилья в США. Десятый месяц подряд инфляция опережала рост цен на жилье, продолжая снижать скорректированное на инфляцию богатство, накопленное за счет недвижимости. Сохранялись также региональные различия: города Среднего Запада и Северо-Востока показали лучшие результаты, в то время как многие рынки Солнечного пояса и Запада оставались под давлением. Чикаго лидировал по годовому росту цен с увеличением на 6,1%, за ним следовали Нью-Йорк с 4.0% и Кливленд с 3.0%. С другой стороны, Сиэтл зафиксировал самое резкое годовое снижение -2.5%.

Среди других городов со слабыми показателями были Денвер (-2.0%), Тампа (-1.9%), Даллас (-1.7%) и Финикс (-1.6%). Даже традиционно устойчивые рынки, такие как Лос-Анджелес (-1.6%) и Вашингтон (-0.1%), оказались в отрицательной зоне.

Ставки по 30-летней ипотеке развернулись наверх....

MMI в Max 🌏

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: ИНДЕКС ВНОВЬ РАЗВЕРНУЛСЯ ВНИЗ ИЗ-ЗА ОПАСЕНИЙ РОСТА ИНФЛЯЦИИ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в мае снизился до 93.1 пунктов vs 93.8 ранее. Это -0.7% мм и -5.4% гг vs 1.7% мм и 9.5% гг в апреле.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, сократился до 121.2 vs 124.4 в апреле. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, незначительно вырос до 73.4 vs 74.4

The Conference Board отмечает: ”…в мае потребительская уверенность немного снизилась, поскольку инфляционные последствия войны на Ближнем Востоке усилились. Оценки потребителями текущих условий ведения бизнеса и текущей ситуации на рынке труда были несколько менее позитивными по сравнению с прошлым месяцем.

Это было частично компенсировано небольшим улучшением ожиданий потребителей относительно условий ведения бизнеса и рынка труда на ближайшие шесть месяцев. Между тем, число тех, кто ожидал снижения доходов, увеличилось ...”

MMI в Max 🌏