БАНК АВСТРАЛИИ: ВТОРАЯ ПАУЗА В ЭТОМ ПОВЫШАТЕЛЬНОМ ЦИКЛЕ, НО ОБСУЖДАЛОСЬ И ПОВЫШЕНИЕ. СИГНАЛ НЕМЯГКИЙ…

Резервный Банк Австралии (RBA) согласно прогнозу сохранил ключевую ставку на отметке в 4.35% годовых. На столе был вариант и повышения ставки. На прошлом заседании также была пауза после трех хайков подряд.

RBA отмечает, что : “…Во второй половине 2025 года инфляция существенно ускорилась, и данные, поступившие с начала текущего года, подтверждают, что часть этого роста была обусловлена усилением давления со стороны производственных мощностей. Хотя влияние конфликта на Ближнем Востоке на инфляцию оказалось менее значительным, чем ожидалось, общий уровень инфляции по-прежнему слишком высок. Цены на нефть и большинство сопутствующих сырьевых товаров остаются выше уровней, наблюдавшихся до начала конфликта. Некоторые компании, сталкивающиеся с ростом издержек, повышают цены на свои товары и услуги. Краткосрочные показатели ИО несколько снизились, однако остаются выше уровней, фиксировавшихся в начале года.

СИГНАЛ: После трех повышений ключевой ставки с начала года финансовые условия стали более жесткими, а темпы роста экономики, судя по всему, замедляются в соответствии с ожиданиями. Однако инфляция по-прежнему слишком высока, и она скорее всего вернется к уровню, близкому к середине целевого диапазона, лишь в конце 2027 года, причем существуют риски превышения этого прогноза. ДКП оценивается как в некоторой степени как ограничительная….”

MMI в Max 🌏

ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ПЕРВЫЙ ПЛЮС ЗА ГОД

Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.  

Показатели августа: 0.9 vs -3.1 ранее (ждали снижения в -0.7).

Sentix заявил, что «…росту способствуют как индекс текущей ситуации, так и индекс ожиданий: оба показателя растут уже четвертый месяц подряд. Первый из них продемонстрировал резкий скачок до -8.0 vs -14.8, а второй поднялся до 10.3 vs 9.3; оба значения стали максимальными с февраля текущего года.

Выправляется основная экономика - Германия. Хотя индекс текущих условий в крупнейшей экономике Европы остается отрицательным (-28.3), он демонстрирует заметное улучшение по сравнению с июльским показателем (-39.8). В то же время индекс ожиданий в стране также вырос: 3.5 в vs 6.0.

В Sentix отмечают, что «серьезный удар по уверенности, вызванный обострением отношений между США и Ираном, по-видимому, был по меньшей мере частично нивелирован». Однако там предупреждают, что «высокие затраты на энергоносители и все еще слабый портфель заказов остаются существенными сдерживающими факторами»

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ

STANDARD&POOR’S
·       Грузия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного”
·       Австрия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
·       Австралия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
·       Кабо Верде - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”

FITCH
·       Индия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
·       Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
·       Уганда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”

MOODY’S
·       Румыния - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа3, прогноз “негативный”
·       Бенин - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ва3, прогноз “стабильный”
 
Суверенные рейтинги ранее

MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ПОМЕСЯЧНАЯ ДЕФЛЯЦИЯ ЗАКОНЧИЛАСЬ, ПРИЧИНА - ТОПЛИВО

Уточненная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в июле показала следующие цифры:

Инфляция CPI увеличилась до 2.8% гг (прогноз 2.8% гг) vs 2.3% месяцем ранее. Помесячная динамика уже в плюсе: 0.8% мм vs -0.3% мм (прогноз 0.0% мм).

Базовый CPI: 2.4% гг vs 2.5% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP вырос до 2.8% гг vs 2.4% гг (ожидания: 2.8% гг), помесячные темпы: 0.9% мм vs -0.2% мм (ждали 0.9% мм).

Среди основных компонент:

• услуги: 2.9% гг vs 3.1% гг в июне
• товары: 2.5% гг vs 1.7% гг
• топливо: 5.0% гг vs 3.4% гг
• продовольствие: 0.4% гг vs 0.4% гг

Destatis отмечает, что “…цены на энергоносители продолжали расти темпами, превышающими средние показатели, и оставались основным фактором инфляции. Рост цен на энергоносители был значительно более выраженным, чем в предыдущем месяце, что привело к ускорению инфляции. В частности, заметно выросли цены на бензин по сравнению с предыдущим месяцем. Это было обусловлено отменой 30 июня государственной скидки на топливо, что совпало с ростом цен на нефть на фоне продолжающегося конфликта с участием Ирана…”

MMI в Max 🌏

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• Прогнозируется, что в 2026 году мировой спрос на нефть сократится на 1.6 млн бс., это на 510 тыс. бс. больше, чем предполагалось в отчете за прошлый месяц, поскольку продолжающееся перекрытие Ормузского пролива и высокие цены на топливо по-прежнему сдерживают потребление нефти.

• Тем не менее, темпы ежегодного снижения замедлятся с 4.9 млн бс. во 2кв2026 до 2.8 млн бс. в 3кв2026, после чего в последнем квартале вновь наметится рост. Ожидается, что в 2027 году мировой спрос на нефть увеличится на 2.4 млн бс.

• В июле мировые поставки нефти выросли на 2.4 млн бс., достигнув 101.5 млн бс., однако остались на 6.3 млн бс. ниже уровня прошлого года, поскольку добыча в регионе Персидского залива в объеме 8.3 млн бс. по-прежнему приостановлена. Возобновление боевых действий и перебои в морских перевозках в июле и начале августа замедлили процесс восстановления, в результате чего прогнозный показатель мировых поставок нефти на третий квартал 2026 года был снижен на 1.7 млн бс. по сравнению с оценкой, приведенной в отчете за прошлый месяц.

• В настоящее время прогнозируется, что в 2026 году мировые поставки нефти сократятся в среднем на 4.3 млн бс., а в следующем году вырастут на 8.3 млн бс., достигнув 110.3 млн баррелей в сутки.

• РОССИЯ: добыча в июле снизилась до 8.76 млн бс vs 8.86 млн бс в июне. Это на -1.06 млн бс ниже квоты OPEC+ в 9.82 млн бс.

• РОССИЯ: экспорт нефти из РФ в июле 2026 года стал меньше на 0.2 млн бс ММ, но вырос на 0.83 млн бс ГГ до 5.61 млн бс, нефтепродуктов - сократился на 0.43 млн бс ММ и на 1.25 млн бс ГГ до 1.36 млн бс. Общий экспорт нефти и нефтепродуктов в июле снизился на 0.63 млн бс ММ и на 0.42 млн бс ГГ, до 6.97 ⁠миллиона баррелей в сутки.

• РОССИЯ: доходы нашей страны от экспорта нефти и нефтепродуктов в июле сократились на $1.97 млрд ММ, и на $0.72 млрд ГГ до $13.76 млрд. В том числе доходы от экспорта нефти в прошлом месяце сократились на $1.11 млрд ММ, но выросли на $1.89 млрд ГГ до $11.11 млрд, а выручка от продаж нефтепродуктов снизилась на $0.86 млрд ММ и на $2.61 млрд ГГ, до $2.64 миллиарда.

• РОССИЯ: МЭА прогнозирует, что в 2026 году добыча нефти РФ снизится до 8.9 млн бс с 9.2 млн бс годом ранее, продолжит снижение в 2027-м - до 8.8 млн бс. Общая ⁠добыча с учетом газового конденсата в 2026 в РФ составит 10.21 млн бс, в 2027 - 10.8 млн бс против 10.59 млн бс в 2025 году

MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В США: НИСХОДЯЩАЯ ДИНАМИКА СОХРАНЯЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Потребительские цены в США в июле, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.07% mm sa vs -0.42% в июне. Годовой показатель снизился до 3.36% гг vs 3.53% (ожидалось: 3.4% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): 0.22% mm sa vs -0.02% месяцем ранее. Годовой показатель: 2.48% гг vs 2.59% (прогноз: 2.5% гг)

Разворот вниз усиливается, правда не таким уж семимильными шагами. Цифры вышли вровень с прогнозами. Но, в любом случае - уровни пока остаются достаточно повышенными.

В июле достаточно заметно снизились расценки на топливо, среди товаров – снижение на медпрепараты, но в сфере услуг сокращений издержек не наблюдается.

MMI в Max 🌏

ЭКОНОМИКА UK, 2кв26: УМЕРЕННО И СКРОМНО

Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK во 2кв2026 составил 0.4% квкв vs 0.6% квкв в 1кв26 (прогноз: 0.4% квкв).

Годовые темпы: 1.2% гг vs 0.9% гг кварталом ранее (прогноз: 1.1% гг).

Динамика остается умеренно-позитивной, достаточно неплохим выглядит ситуация с потреблением домохозяйств (хотя и несколько менее уверенно, чем кварталом ранее), но основной драйвер – инвестиции. Определенно пытается выправиться чистый экспорт.

Худшие показатели, чем в начале года продемонстрировали расходы правительства.

Промпроизводство (июнь) в минусе: -0.2% мм vs -0.7% мм, и -0.2% гг vs 1.0% мм

MMI в Max 🌏

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: ОКОЛОНУЛЕВОЕ БОЛОТО

По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в июне: 0.0% мм (ожидалось -0.1% мм) vs 0.3 мм ранее (пересмотрен вверх с -0.2% мм), в годовом исчислении: 0.1.% гг vs -0.1% гг месяцем ранее (прогноз -0.8% гг), пересмотрен вверх с -1.2% мм

Основные компоненты, товары:

• промежуточного спроса: -0.8% мм vs -0.2% мм и 0.4% гг vs 1.2% гг
• длительного пользования: 0.3% мм vs -1.3% мм и -2.5% гг vs -3.2% гг
• потребительские: 3.0% мм vs 3.3% мм и -0.5% гг vs -6.6% гг
• инвестиционные: -1.4% мм vs 0.5% мм и 0.1% гг vs 2.9% гг

Среди стран континента, по которым имеются данные, наибольший годовой прирост зафиксирован в Литве (7.7%) и Дании (6.1%). Самое заметное снижение наблюдалось в Люксембурге (-7.9%) и Румынии (-5.6%)

Ведущие экономики: Германия в минусе шестой месяц подряд: -0.5%, туда же опустилась и Франция: -0.5%,а Испания подрастеряла темпы: 1.0% гг.

MMI в Max 🌏

БЮДЖЕТ США: РЕКОРДНЫЙ ИЮЛЬ, ПРОЦЕНТЫ ПО ДОЛГУ И ВОЗВРАТ ПОШЛИН – ОДНИ ИЗ ОСНОВНЫХ ТЕМ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в июле 2026 составил -$432 млрд vs дефицита в $291 млрд в аналогичном месяце 2025 года. За 9 месяцев текущего финансового года дефицит составил -$1.799 млрд. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-июль тренды следующие: первое место - Social Security ($1.384 млрд), на втором месте - Medicare ($955 млрд), затем - затраты на обслуживание госдолга ($931 млрд)

На столь “впечатляющие” цифры отчасти повлиял календарный фактор – из-за выходного дня 1 августа часть расходов была профинансирована в июле, но это не особо спасает ситуацию.

На июльские, равно как и на июньские и майские, довольно заметно повлияли возвраты ранее собранных пошлин, которые были позднее признаны незаконными.

Плюс - прогнозируемая годовая процентная расходная часть по долгам федерального правительства достигла рекордных $1.38 трлн, и это примерно 4.2% ВВП, что является наивысшим процентным показателем с 1997 года.

Ранее Бюджетное управление Конгресса увеличило оценки дефицита бюджета страны на этот год на $200 млрд, до $2.1 трлн (более 6.5% ВВП), но июльский темп угрожает ростом дефицита бюджета до 8% ВВП по итогам всего 2026 года

MMI в Max 🌏

Почему больше инвестиций — не всегда больше экономического роста? И что в долгосрочной перспективе действительно помогает экономике расти быстрее?

Советник Председателя Банка России Кирилл Тремасов в новом выпуске видеоблога «Что почем?» разбирает динамику инвестиций в российской экономике, объясняет их связь с процентными ставками и рассказывает, что на самом деле нужно для устойчивого экономического роста.

Смотрите выпуск тут:

🌐 YT
🌐 ВК
📺 RT