Ну вот, только написал про это вчера и читаю сегодня:
"Although many observers are comparing the current economic cycle to the Great Recession, the two situations are very different. First, the Great Recession was driven by economic and financial imbalances, while the current situation results from a non-economic shock. Second, the Great Recession developed gradually—first as a sub-prime mortgage crisis, then as a broader housing bust, and eventually as a full-blown global financial crisis and recession. The coronavirus pandemic, in contrast, came on suddenly, hitting the economy at full force in one month. Third, the current pandemic is widely viewed as a temporary situation with an endpoint, though how soon that endpoint is reached is of utmost concern and remains to be seen.
Given the nature of the current crisis, a better benchmark for assessing the current economic cycle would be the regional economic impact of a severe natural disaster, as seen in Louisiana’s economy after Hurricane Katrina or Puerto Rico’s economy after Hurricane Maria. The most complete, timely economic data available are initial jobless claims, and we have seen an unprecedented surge in this series since mid-March—much sharper than the rise during the Great Recession. Thus far, the recent surge in jobless claims has tracked the pattern observed in post-Katrina Louisiana fairly closely, well above the initial post-Maria upswing in Puerto Rico." https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/04/the-coronavirus-shock-looks-more-like-a-natural-disaster-than-a-cyclical-downturn.html
"Although many observers are comparing the current economic cycle to the Great Recession, the two situations are very different. First, the Great Recession was driven by economic and financial imbalances, while the current situation results from a non-economic shock. Second, the Great Recession developed gradually—first as a sub-prime mortgage crisis, then as a broader housing bust, and eventually as a full-blown global financial crisis and recession. The coronavirus pandemic, in contrast, came on suddenly, hitting the economy at full force in one month. Third, the current pandemic is widely viewed as a temporary situation with an endpoint, though how soon that endpoint is reached is of utmost concern and remains to be seen.
Given the nature of the current crisis, a better benchmark for assessing the current economic cycle would be the regional economic impact of a severe natural disaster, as seen in Louisiana’s economy after Hurricane Katrina or Puerto Rico’s economy after Hurricane Maria. The most complete, timely economic data available are initial jobless claims, and we have seen an unprecedented surge in this series since mid-March—much sharper than the rise during the Great Recession. Thus far, the recent surge in jobless claims has tracked the pattern observed in post-Katrina Louisiana fairly closely, well above the initial post-Maria upswing in Puerto Rico." https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/04/the-coronavirus-shock-looks-more-like-a-natural-disaster-than-a-cyclical-downturn.html
Liberty Street Economics
The Coronavirus Shock Looks More like a Natural Disaster than a Cyclical Downturn - Liberty Street Economics
It’s tempting to compare the economic fallout from the coronavirus pandemic to prior business cycle downturns, particularly the Great Recession. However, such comparisons may not be particularly apt—as evidenced by the unprecedented surge in initial jobless…
ХРОНИКИ КОРОНАВИРУСА
У меня среди знакомых уже трое людей, которых я лично знаю, с подтвержденным диагнозом, один - на подозрении.
Прогноз в отношении развития ситуации в Москве в ближайшие пару недель - безрадостный, здесь я не оптимист. Меры запаздывают, народ не относится к карантину очень уж серьезно. Нью-Йорк ближе, чем мы думаем.
При этом добиться помощи от медицинской системы практически невозможно: она уже не справляется. В больницах переполнение: лечитесь дома сами, как хотите.. У медиков перепрофилирование роддомов под инфекционные больницы, отсутствие необходимых средств защиты, в ряде случаев паника.
Возможен только проактивный подход: сдать анализы (два раза), не дождаться ответа, самому искать где сделать КТ легких, поехать в больницу (двусторонняя пневмония), добиться, чтобы положили. Там наконец-то еще один тест и официальное признание. При этом по первым двум анализам ответа так и нет (отрицательные.. ? потерялись..?).
Роспотребнадзор перестал выезжать даже к членам семей пациентов с официально подтвержденным диагнозом. Та экспонента зарегистрированных случаев, что мы видим официально в Москве - всего лишь показатель того, что система смогла протестировать и что хочет показать. Грубая оценка числа реальных носителей - на один-два порядка больше подтвержденных официально, а значит это около 1% населения.
Просто имейте это в виду. Берегите себя.
У меня среди знакомых уже трое людей, которых я лично знаю, с подтвержденным диагнозом, один - на подозрении.
Прогноз в отношении развития ситуации в Москве в ближайшие пару недель - безрадостный, здесь я не оптимист. Меры запаздывают, народ не относится к карантину очень уж серьезно. Нью-Йорк ближе, чем мы думаем.
При этом добиться помощи от медицинской системы практически невозможно: она уже не справляется. В больницах переполнение: лечитесь дома сами, как хотите.. У медиков перепрофилирование роддомов под инфекционные больницы, отсутствие необходимых средств защиты, в ряде случаев паника.
Возможен только проактивный подход: сдать анализы (два раза), не дождаться ответа, самому искать где сделать КТ легких, поехать в больницу (двусторонняя пневмония), добиться, чтобы положили. Там наконец-то еще один тест и официальное признание. При этом по первым двум анализам ответа так и нет (отрицательные.. ? потерялись..?).
Роспотребнадзор перестал выезжать даже к членам семей пациентов с официально подтвержденным диагнозом. Та экспонента зарегистрированных случаев, что мы видим официально в Москве - всего лишь показатель того, что система смогла протестировать и что хочет показать. Грубая оценка числа реальных носителей - на один-два порядка больше подтвержденных официально, а значит это около 1% населения.
Просто имейте это в виду. Берегите себя.
ВЕДОМОСТИ, 11 АПРЕЛЯ 2020
С распространением коронавируса по всему миру и выходом статистических данных после начавшихся повсеместно карантинов экономисты соревнуются в оценке глубины предстоящего ужаса. Главный исполнительный директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева заявила, что «охватившая мир пандемия сделает глобальный экономический рост резко отрицательным в 2020 г., будет сильнейший со времен Великой депрессии 1930-х гг. спад, а в 2021 г. ожидается лишь частичное восстановление». Правительства, продолжала она, приняли меры стимулирования на $8 трлн, но потребуется, скорее всего, больше.
Консенсус академического сообщества выглядит примерно так: шок с обеих сторон (спроса и предложения) так огромен, что сказать что-то определенное о будущем мы сейчас не можем, но точно знаем, что долго будет плохо: макроэкономика обладает инерцией. Оно и понятно: основной метод текущего экономического мейнстрима – математическая работа с данными за прошлые периоды. Экономисты смотрят на похожие случаи в прошлом и делают выводы на основании моделей и статистических метрик, предполагающих, что ситуации будут повторяться.
Нынешний же шок беспрецедентный, так что и сказать про него можно немного.
Однако макроуровня зачастую совершенно недостаточно для того, чтобы делать выводы в отношении дальнейшей динамики процессов в сильно неравновесной и нелинейной ситуации, которую мы наблюдаем сейчас, да и в большинстве глобальных кризисов. Перефразируя классика, каждый раз рынок несчастен по-своему. Чтобы пытаться прогнозировать, необходимо погружение на микроуровень.
Возьмем, к примеру, беспрецедентное падение занятости в США – 6,6 млн за неделю обращений за пособием по безработице. На основании этого факта делаются ужасающие прогнозы: никогда прежде после больших шоков занятость быстро не восстанавливалась. Но стоит немного спуститься с небес на землю, и тогда эти цифры станут более понятными: в условиях карантинов американские компании делают все что возможно, чтобы переложить расходы на правительство, а оно с радостью это поддерживает, увеличивая пособия по безработице. Получается ситуация взаимного выигрыша: государство готово печатать деньги, работники согласны на пособие (оно не означает для большинства потери качества жизни!), бизнес сокращает расходы. Инфляция по-прежнему под контролем, так как ведущим процессом все же остается падение спроса из-за карантинов: именно потребители физических товаров и услуг остались дома и тем самым уменьшили радикально спрос. Да, страдает и сторона предложения: промышленное производство невозможно без физического присутствия работников.
Что дальше? Очевидно, что карантины с нами на ограниченное время: это глобально, скорее всего, еще 2‒3 месяца, после чего потребление начнет восстанавливаться, спрос вернется (пусть и не сразу в том же размере). Предложение тут же под него подстроится, так как за такое относительно короткое время не произойдет разрушения основных фондов и капитала в целом. Уволенные тут же будут наняты. Это доказывает ситуация в Китае, первым прошедшем через карантины и полное закрытие городов в ряде регионов: закрытые заводы быстро восстановили производственный цикл без особых потерь.
Западная же экономика – это в гораздо большей степени экономика услуг, и здесь подозревать необратимую потерю возможности быстрого восстановления рабочих мест было бы странно. В сфере услуг есть одна проблема: найти на них спрос, на стимулирование которого и направлены правительственные программы помощи в развитых странах, включающие безусловный базовый доход, повышенные выплаты по безработице, компенсацию потерянных из-за карантина заработных плат.
Спрос и предложение обвалились не потому, что экономика вошла в структурный кризис или обрушилась финансовая (кровеносная) система экономики, а исключительно благодаря осознанному размену временных ограничений потребления (карантин и самоизоляция) на спасенные таким образом жизни.
Главный фронт борьбы с экономическим кризисом на этот раз – медицинский.
С распространением коронавируса по всему миру и выходом статистических данных после начавшихся повсеместно карантинов экономисты соревнуются в оценке глубины предстоящего ужаса. Главный исполнительный директор Международного валютного фонда Кристалина Георгиева заявила, что «охватившая мир пандемия сделает глобальный экономический рост резко отрицательным в 2020 г., будет сильнейший со времен Великой депрессии 1930-х гг. спад, а в 2021 г. ожидается лишь частичное восстановление». Правительства, продолжала она, приняли меры стимулирования на $8 трлн, но потребуется, скорее всего, больше.
Консенсус академического сообщества выглядит примерно так: шок с обеих сторон (спроса и предложения) так огромен, что сказать что-то определенное о будущем мы сейчас не можем, но точно знаем, что долго будет плохо: макроэкономика обладает инерцией. Оно и понятно: основной метод текущего экономического мейнстрима – математическая работа с данными за прошлые периоды. Экономисты смотрят на похожие случаи в прошлом и делают выводы на основании моделей и статистических метрик, предполагающих, что ситуации будут повторяться.
Нынешний же шок беспрецедентный, так что и сказать про него можно немного.
Однако макроуровня зачастую совершенно недостаточно для того, чтобы делать выводы в отношении дальнейшей динамики процессов в сильно неравновесной и нелинейной ситуации, которую мы наблюдаем сейчас, да и в большинстве глобальных кризисов. Перефразируя классика, каждый раз рынок несчастен по-своему. Чтобы пытаться прогнозировать, необходимо погружение на микроуровень.
Возьмем, к примеру, беспрецедентное падение занятости в США – 6,6 млн за неделю обращений за пособием по безработице. На основании этого факта делаются ужасающие прогнозы: никогда прежде после больших шоков занятость быстро не восстанавливалась. Но стоит немного спуститься с небес на землю, и тогда эти цифры станут более понятными: в условиях карантинов американские компании делают все что возможно, чтобы переложить расходы на правительство, а оно с радостью это поддерживает, увеличивая пособия по безработице. Получается ситуация взаимного выигрыша: государство готово печатать деньги, работники согласны на пособие (оно не означает для большинства потери качества жизни!), бизнес сокращает расходы. Инфляция по-прежнему под контролем, так как ведущим процессом все же остается падение спроса из-за карантинов: именно потребители физических товаров и услуг остались дома и тем самым уменьшили радикально спрос. Да, страдает и сторона предложения: промышленное производство невозможно без физического присутствия работников.
Что дальше? Очевидно, что карантины с нами на ограниченное время: это глобально, скорее всего, еще 2‒3 месяца, после чего потребление начнет восстанавливаться, спрос вернется (пусть и не сразу в том же размере). Предложение тут же под него подстроится, так как за такое относительно короткое время не произойдет разрушения основных фондов и капитала в целом. Уволенные тут же будут наняты. Это доказывает ситуация в Китае, первым прошедшем через карантины и полное закрытие городов в ряде регионов: закрытые заводы быстро восстановили производственный цикл без особых потерь.
Западная же экономика – это в гораздо большей степени экономика услуг, и здесь подозревать необратимую потерю возможности быстрого восстановления рабочих мест было бы странно. В сфере услуг есть одна проблема: найти на них спрос, на стимулирование которого и направлены правительственные программы помощи в развитых странах, включающие безусловный базовый доход, повышенные выплаты по безработице, компенсацию потерянных из-за карантина заработных плат.
Спрос и предложение обвалились не потому, что экономика вошла в структурный кризис или обрушилась финансовая (кровеносная) система экономики, а исключительно благодаря осознанному размену временных ограничений потребления (карантин и самоизоляция) на спасенные таким образом жизни.
Главный фронт борьбы с экономическим кризисом на этот раз – медицинский.
План сражения ясен: ограниченный по времени карантин, массовое тестирование, изоляция и лечение выявленных случаев, далее по времени – вакцина как системное решение. Финансовые ресурсы, которые на это могут быть выделены, по сути дела, не ограничены: слишком велики ставки. Скорее всего, в обстановке гонки технологий поставленные задачи будут быстро решены. Медицинская отрасль испытает скачок спроса и инвестиций.
Ситуация с высоты птичьего полета выглядит скорее как коррекция и большая схема оптимизации, а не Великая депрессия ‒ 2.0, ‒ до тех пор, пока не разразился кризис финансовой системы и не разрушена инфраструктура экономики. И очевидно, что Федеральная резервная система США (ФРС) и центральные банки по всему миру сделают все необходимое, чтобы решить эту задачу. И они делают: ФРС объявила о расширении поддержки американской экономики до $2,3 трлн (примерно 10% ВВП страны). Меры включают в себя поддержку домохозяйств и сохранение малого и среднего бизнеса через выкуп кредитов у банков в обмен на сохранение компаниями рабочих мест, накачку банков ликвидностью.
Это скорее очистительный кризис, а не депрессия, в которой непонятно, что делать, чтобы из нее выйти. Структуры компаний будут оптимизированы, часть работников останется на удаленной работе, естественный уровень безработицы скорее всего повысится, но уровень потребления в развитых странах (США и Европа) сильно не упадет ‒ скорее, изменится образ жизни. Произойдет ускоренная реализация тех трендов, которые мы видели раньше: введение безусловного базового дохода, уход экономики в онлайн ‒ в работу и потребление не выходя из дома.
Экономика и рынки не терпят неопределенности, именно тогда они испытывают максимальную просадку. Наблюдаемое сейчас восстановление глобальных рынков можно интерпретировать как осознание происходящего и появление большей уверенности в завтрашнем дне благодаря мерам государственной поддержки, несмотря на то что сейчас больницы переполнены и далеко не всех удается спасти.
Что касается перспективы развития ситуации в России, то очевидно, что наша страна сильно запаздывает как с медицинскими мерами, так и с мерами экономической поддержки, не соизмеримыми с теми, на которые идут другие страны. Расходы по преодолению кризиса российское правительство в свойственной ему манере пытается переложить на граждан и бизнес, не желая быстро тратить накопленные государственные резервы, что может стать большой политической ошибкой.
Правда, меры для сохранения финансовой стабильности эффективны: курс рубля более устойчив, чем при предыдущих шоках, и не вызывает опасений, как и состояние банковской системы. Инфляция вряд ли заметно отклонится от целевого значения. Процентные ставки удержались на текущем уровне и скорее всего начнут снижение, проблемные кредиты будут реструктуризированы, чего, однако, не хватит для того, чтобы избежать в 2020 г. значительной рецессии, передела рынка малых и средних предприятий и падения располагаемых доходов населения.
Ситуация с высоты птичьего полета выглядит скорее как коррекция и большая схема оптимизации, а не Великая депрессия ‒ 2.0, ‒ до тех пор, пока не разразился кризис финансовой системы и не разрушена инфраструктура экономики. И очевидно, что Федеральная резервная система США (ФРС) и центральные банки по всему миру сделают все необходимое, чтобы решить эту задачу. И они делают: ФРС объявила о расширении поддержки американской экономики до $2,3 трлн (примерно 10% ВВП страны). Меры включают в себя поддержку домохозяйств и сохранение малого и среднего бизнеса через выкуп кредитов у банков в обмен на сохранение компаниями рабочих мест, накачку банков ликвидностью.
Это скорее очистительный кризис, а не депрессия, в которой непонятно, что делать, чтобы из нее выйти. Структуры компаний будут оптимизированы, часть работников останется на удаленной работе, естественный уровень безработицы скорее всего повысится, но уровень потребления в развитых странах (США и Европа) сильно не упадет ‒ скорее, изменится образ жизни. Произойдет ускоренная реализация тех трендов, которые мы видели раньше: введение безусловного базового дохода, уход экономики в онлайн ‒ в работу и потребление не выходя из дома.
Экономика и рынки не терпят неопределенности, именно тогда они испытывают максимальную просадку. Наблюдаемое сейчас восстановление глобальных рынков можно интерпретировать как осознание происходящего и появление большей уверенности в завтрашнем дне благодаря мерам государственной поддержки, несмотря на то что сейчас больницы переполнены и далеко не всех удается спасти.
Что касается перспективы развития ситуации в России, то очевидно, что наша страна сильно запаздывает как с медицинскими мерами, так и с мерами экономической поддержки, не соизмеримыми с теми, на которые идут другие страны. Расходы по преодолению кризиса российское правительство в свойственной ему манере пытается переложить на граждан и бизнес, не желая быстро тратить накопленные государственные резервы, что может стать большой политической ошибкой.
Правда, меры для сохранения финансовой стабильности эффективны: курс рубля более устойчив, чем при предыдущих шоках, и не вызывает опасений, как и состояние банковской системы. Инфляция вряд ли заметно отклонится от целевого значения. Процентные ставки удержались на текущем уровне и скорее всего начнут снижение, проблемные кредиты будут реструктуризированы, чего, однако, не хватит для того, чтобы избежать в 2020 г. значительной рецессии, передела рынка малых и средних предприятий и падения располагаемых доходов населения.
"Вакцина против коронавируса может быть готова уже к сентябрю, если, конечно, «все пойдет по плану». Об этом в интервью The Times сообщила профессор вакцинологии Оксфордского университета Сара Гилберт. Она «на 80% уверена» в том, что вакцина будет эффективной.
Команда Гилберт – одна из многих исследовательских групп в мире, занимающихся поиском вакцины. В Великобритании же она, возможно, самая передовая. Профессор утверждает, что испытания препарата на людях начнутся примерно через две недели.
В качестве самой подходящей технологии для производства вакцины против SARS-CoV-2 еще в январе был выбран ChAdOx1 (аденовирусный вакцинный вектор шимпанзе), разработанный в Институте Эдварда Дженнера по исследованию вакцин при Оксфордском университете. ChAdOx1 может вызывать сильную иммунную реакцию организма (даже при получении одной дозы) и не способен повлиять на развитие инфекции у вакцинированного человека (так как не воспроизводит вирус). Следовательно, он более безопасен для детей, пожилых и людей с хроническими заболеваниями (например, диабетом).
На производство вакцины (уже не говоря о ее дистрибуции) уйдут месяцы. Гилберт утверждает, что уже ведет переговоры с британским правительством и что производство может стартовать еще до получения финальных результатов ее работы. Она готова предоставить широкой общественности доступ к вакцине, как только та докажет свою эффективность. «Но никто не может обещать, что вакцина сработает», – добавляет она.
Профессор вирусологии Иэн Джонс из Редингского университета считает, что у вакцины есть все шансы.
Доктор Колин Баттер из Университета Линкольна также отмечает репутацию команды профессора Гилберт: эти ученые отлично себя зарекомендовали, им, например, удалось создать многообещающую вакцину против коронавируса, вызывающего ближневосточный респираторный синдром (MERS).
Председатель Глобальной комиссии ВОЗ по сертификации ликвидации полиомиелита, профессор Дэвид Солсбери считает новости о том, что вакцина может быть готова к сентябрю, воодушевляющими.
По словам профессора микробиологии Брендана Рена (Лондонская школа гигиены и тропической медицины), команда профессора Гилберт одна из самых опытных в мире, они смогут очень быстро найти эффективную вакцину против COVID-19."
Полностью статья: https://republic.ru/posts/96431?utm_source=republic.ru&utm_medium=email&utm_campaign=morning
Информация отсюда: https://www.thetimes.co.uk/article/many-of-us-have-been-saying-for-years-that-we-need-more-vaccines-snczprdrn
Команда Гилберт – одна из многих исследовательских групп в мире, занимающихся поиском вакцины. В Великобритании же она, возможно, самая передовая. Профессор утверждает, что испытания препарата на людях начнутся примерно через две недели.
В качестве самой подходящей технологии для производства вакцины против SARS-CoV-2 еще в январе был выбран ChAdOx1 (аденовирусный вакцинный вектор шимпанзе), разработанный в Институте Эдварда Дженнера по исследованию вакцин при Оксфордском университете. ChAdOx1 может вызывать сильную иммунную реакцию организма (даже при получении одной дозы) и не способен повлиять на развитие инфекции у вакцинированного человека (так как не воспроизводит вирус). Следовательно, он более безопасен для детей, пожилых и людей с хроническими заболеваниями (например, диабетом).
На производство вакцины (уже не говоря о ее дистрибуции) уйдут месяцы. Гилберт утверждает, что уже ведет переговоры с британским правительством и что производство может стартовать еще до получения финальных результатов ее работы. Она готова предоставить широкой общественности доступ к вакцине, как только та докажет свою эффективность. «Но никто не может обещать, что вакцина сработает», – добавляет она.
Профессор вирусологии Иэн Джонс из Редингского университета считает, что у вакцины есть все шансы.
Доктор Колин Баттер из Университета Линкольна также отмечает репутацию команды профессора Гилберт: эти ученые отлично себя зарекомендовали, им, например, удалось создать многообещающую вакцину против коронавируса, вызывающего ближневосточный респираторный синдром (MERS).
Председатель Глобальной комиссии ВОЗ по сертификации ликвидации полиомиелита, профессор Дэвид Солсбери считает новости о том, что вакцина может быть готова к сентябрю, воодушевляющими.
По словам профессора микробиологии Брендана Рена (Лондонская школа гигиены и тропической медицины), команда профессора Гилберт одна из самых опытных в мире, они смогут очень быстро найти эффективную вакцину против COVID-19."
Полностью статья: https://republic.ru/posts/96431?utm_source=republic.ru&utm_medium=email&utm_campaign=morning
Информация отсюда: https://www.thetimes.co.uk/article/many-of-us-have-been-saying-for-years-that-we-need-more-vaccines-snczprdrn
republic.ru
«Вакцина к сентябрю». Оксфордские ученые уверены в успехе на 80%
Испытания на людях – через две недели. Что об этом думают эксперты?
Быстрые данные по американскому рынку. At the start of April, Exabel, an artificial intelligence (AI) and machine learning platform for active asset managers, partnered with 1010data, an alternative data provider to the retail, consumer packaged goods and financial services industries, to develop their Covid-19 Impact Dashboard. The dashboard derives information from multiple sets of live credit and debit card transaction data, as well as some geolocation data that show declining visits to stores. Taken together, these give investors a close to real-time insight into how the pandemic and lockdowns have impacted consumer spending in the US at companies across 11 subsectors of the travel, general merchandise and grocery, and retail industries. https://www.euromoney.com/article/b1l3xwzqk7kf16/covid-19-shows-the-value-to-investors-of-alternative-data
Euromoney
Covid-19 shows the value to investors of alternative data
Alternative data can tell in near real time the story of economic and financial market disruption now playing out, but asset managers need artificial intelligence to read it.
Ведомости не умирают тихо, за процессом по-прежнему интересно следить.
По тексту сегодняшней поставленной-снятой-поставленной-снятой с сайта колонки Константин Сонин (Konstantin Sonin) вообще никак нельзя было подумать, что ей уготована такая участь. Колонка, в общем-то, скорее оправдывающая Игоря Ивановича, видимо снята за само упоминание. Нынешние пиарщики считают, что топором написанное в интернете конечно же вырубишь, даже закон такой приняли и применяют. С переменным успехом.
Теперь все перепечатывают заметку в знак протеста против цензуры и назло новому главному. Да и вообще, читатели видят все материалы через призму именно этого противостояния. К примеру, почитать комментарии под моим вчерашним текстом - так я на стороне зла конечно же, и колонка "дно" (зол и напуган народ смертельно, оптимизму не место в правдивой прессе, надо дум глум и апокалипсис) и конечно же вне борьбы с редакцией такое на сайте выйти не могло!
И раз уж все прочитали Сонина, позволю себе пару ремарок на тему что там имхо неверно по сути. На самом деле:
1. Игорь Иванович Сечин не обваливал рубль в 2014 году.
2. Игорь Иванович Сечин таки да, обвалил его в 2020 (но ненадолго).
Само упоминание этой истории - прекрасная иллюстрация того, насколько прав автор с главной идеей статьи - что помнят не по реальным заслугам! Правда Константин считает, что все забыли, что "Сечин обвалил курс в 2014", а надо бы припомнить, а я так вижу ровно наоборот, за это ИИ и помнят. И поэтому так срезанировало сейчас, когда он "уронил рубль второй раз".
Вкратце про 2014: Роснефть всего лишь выпустила рублевый бонд, чтобы через дружественный банк взять доллары в РЕПО у ЦБ, отдав ему в залог этот бонд, чтобы расплатиться по внешнему валютному кредиту. Да, косвенно информация о том, что Роснефти надо где -то найти доллары оказывала негативное влияние на курс, но это не было ни в какой мере причиной обвала.
И наоборот, в 2020 году именно разрыв сделки с ОПЕК+, который если не лоббировал то горячо поддерживал Игорь Иванович, отправил нефть в пол, что стало непосредственным толчком для рубля (а так же норвежской кроны, мексиканского песо и т.д.). Конечно, если бы не коронавирус, ничего бы этого не было, но отрицать связь между ценой нефти и наличием или отсутствием картельных ограничений - это нонсенс. Конечно картель влияет на цены. Последующее развитие событий вокруг ОПЕК + это четко показало.
По тексту сегодняшней поставленной-снятой-поставленной-снятой с сайта колонки Константин Сонин (Konstantin Sonin) вообще никак нельзя было подумать, что ей уготована такая участь. Колонка, в общем-то, скорее оправдывающая Игоря Ивановича, видимо снята за само упоминание. Нынешние пиарщики считают, что топором написанное в интернете конечно же вырубишь, даже закон такой приняли и применяют. С переменным успехом.
Теперь все перепечатывают заметку в знак протеста против цензуры и назло новому главному. Да и вообще, читатели видят все материалы через призму именно этого противостояния. К примеру, почитать комментарии под моим вчерашним текстом - так я на стороне зла конечно же, и колонка "дно" (зол и напуган народ смертельно, оптимизму не место в правдивой прессе, надо дум глум и апокалипсис) и конечно же вне борьбы с редакцией такое на сайте выйти не могло!
И раз уж все прочитали Сонина, позволю себе пару ремарок на тему что там имхо неверно по сути. На самом деле:
1. Игорь Иванович Сечин не обваливал рубль в 2014 году.
2. Игорь Иванович Сечин таки да, обвалил его в 2020 (но ненадолго).
Само упоминание этой истории - прекрасная иллюстрация того, насколько прав автор с главной идеей статьи - что помнят не по реальным заслугам! Правда Константин считает, что все забыли, что "Сечин обвалил курс в 2014", а надо бы припомнить, а я так вижу ровно наоборот, за это ИИ и помнят. И поэтому так срезанировало сейчас, когда он "уронил рубль второй раз".
Вкратце про 2014: Роснефть всего лишь выпустила рублевый бонд, чтобы через дружественный банк взять доллары в РЕПО у ЦБ, отдав ему в залог этот бонд, чтобы расплатиться по внешнему валютному кредиту. Да, косвенно информация о том, что Роснефти надо где -то найти доллары оказывала негативное влияние на курс, но это не было ни в какой мере причиной обвала.
И наоборот, в 2020 году именно разрыв сделки с ОПЕК+, который если не лоббировал то горячо поддерживал Игорь Иванович, отправил нефть в пол, что стало непосредственным толчком для рубля (а так же норвежской кроны, мексиканского песо и т.д.). Конечно, если бы не коронавирус, ничего бы этого не было, но отрицать связь между ценой нефти и наличием или отсутствием картельных ограничений - это нонсенс. Конечно картель влияет на цены. Последующее развитие событий вокруг ОПЕК + это четко показало.
МОСКВА, 15 апр — ПРАЙМ, Дмитрий Майоров. Снятие самоизоляции и возобновление полноценных международных торговых отношений может повысить импорт в РФ, что увеличит давление на рубль, однако есть ряд факторов, способных компенсировать это давление, поэтому курс рубля во втором полугодии будет чувствовать себя не хуже, чем сейчас, оценили опрошенные агентством "Прайм" эксперты.
Аналитики Райффайзенбанка оценили, что по мере восстановления экономической активности и снятия режима самоизоляции в Европе и РФ (возможно уже в мае) курс рубля начнет испытывать давление от возросшего импорта.
"При сложившихся курсе рубля и цене нефти сальдо счета текущих операций в мае-декабре (примерно —47 миллиардов долларов) превысит объем продаж ЦБ РФ, которые в текущем объеме уже не смогут препятствовать ослаблению рубля. Дополнительное давление на рубль окажет и вывоз капитала нефинансовым сектором (20-30 миллиардов), направленный в том числе на погашение внешнего долга (некоторые эмитенты могут направить средства на buy back подешевевших евробондов) на фоне относительно низкой рублевой ставки", — оценили в банке.
Объем продажи валюты по бюджетному правилу в период с 7 апреля по 12 мая 2020 года составит 77,8 миллиарда рублей, ежедневно на эти цели будет направляться сумма в эквиваленте 3,5 миллиарда рублей, сообщил Минфин РФ. Между тем, с 19 марта ЦБ продает дополнительные объемы валюты из ФНБ для реализации сделки по Сбербанку. Эти продажи проходят в случае цены нефти Urals ниже 25 долларов за баррель. В последние дни общий объем продаж валюты составляет около 13 миллиардов рублей.
Определенное давление на рубль безусловно будет при восстановлении импорта, рассуждает руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Однако есть ряд параллельных факторов, которые компенсируют это давление, полагает эксперт.
"Так, снятие ограничительных мер поспособствует восстановлению деловой активности, что может повысить спрос на энергоносители и соответственно повысить экспортный доход РФ. Кроме того, спрос на импорт со стороны населения вряд ли резко возрастет на фоне падения доходов россиян в период самоизоляции. Наконец нетто-отток капитала также не должен оказаться драматичным, поскольку, когда все плохое останется позади, на развивающиеся рынки должен вернуться рисковый капитал", — резюмировал Романчук.
Директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг также считает, что нерезиденты нарастят после снятия ограничений портфельные инвестиции в российские долговые бумаги. Высокий дифференциал в процентных ставках по госбумагам России и США, а также достаточно высокая реальная доходность ОФЗ на фоне ожидаемой умеренно низкой инфляции в 2021 году будут этому способствовать, полагает он.
"Кроме того, подавленный инвестиционный спрос приведет к снижению ввоза машин и оборудования, как минимум, по линии транспортных средств. Наконец, после существенного провала доходов населения во втором квартале, отложенный спрос на потребительские товары вырастет несущественно", — оценил Вайсберг.
Начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин оценивает, что восстановления импорта до прежних уровней в текущем году не будет. На его взгляд, восстановление составит 75-80% от уровней 2019 года во втором полугодии, в среднем по году 70-75% от уровней 2019 года.
"Помимо этого, стоит учитывать, что при возврате к нормальному функционированию будет восстанавливаться и спрос на нефть, хоть и медленно", — оценил он.
РУБЛЬ НЕ УЙДЕТ СИЛЬНО НИЖЕ ТЕКУЩЕГО УРОВНЯ
При таком развитии событий можно ожидать курс доллара в районе 75-76 рублей, хотя в моменте он может снова сходить к 80 рублям, но лишь краткосрочно, оценил Сусин.
Продажа валюты в рамках бюджетного правила позволит уравновесить отток капитала, связанный с выплатой дивидендов и обслуживанием валютных обязательств, поэтому рубль во втором полугодии будет чувствовать себя не хуже, чем сейчас, оценил Вайсберг.
Аналитики Райффайзенбанка оценили, что по мере восстановления экономической активности и снятия режима самоизоляции в Европе и РФ (возможно уже в мае) курс рубля начнет испытывать давление от возросшего импорта.
"При сложившихся курсе рубля и цене нефти сальдо счета текущих операций в мае-декабре (примерно —47 миллиардов долларов) превысит объем продаж ЦБ РФ, которые в текущем объеме уже не смогут препятствовать ослаблению рубля. Дополнительное давление на рубль окажет и вывоз капитала нефинансовым сектором (20-30 миллиардов), направленный в том числе на погашение внешнего долга (некоторые эмитенты могут направить средства на buy back подешевевших евробондов) на фоне относительно низкой рублевой ставки", — оценили в банке.
Объем продажи валюты по бюджетному правилу в период с 7 апреля по 12 мая 2020 года составит 77,8 миллиарда рублей, ежедневно на эти цели будет направляться сумма в эквиваленте 3,5 миллиарда рублей, сообщил Минфин РФ. Между тем, с 19 марта ЦБ продает дополнительные объемы валюты из ФНБ для реализации сделки по Сбербанку. Эти продажи проходят в случае цены нефти Urals ниже 25 долларов за баррель. В последние дни общий объем продаж валюты составляет около 13 миллиардов рублей.
Определенное давление на рубль безусловно будет при восстановлении импорта, рассуждает руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Однако есть ряд параллельных факторов, которые компенсируют это давление, полагает эксперт.
"Так, снятие ограничительных мер поспособствует восстановлению деловой активности, что может повысить спрос на энергоносители и соответственно повысить экспортный доход РФ. Кроме того, спрос на импорт со стороны населения вряд ли резко возрастет на фоне падения доходов россиян в период самоизоляции. Наконец нетто-отток капитала также не должен оказаться драматичным, поскольку, когда все плохое останется позади, на развивающиеся рынки должен вернуться рисковый капитал", — резюмировал Романчук.
Директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг также считает, что нерезиденты нарастят после снятия ограничений портфельные инвестиции в российские долговые бумаги. Высокий дифференциал в процентных ставках по госбумагам России и США, а также достаточно высокая реальная доходность ОФЗ на фоне ожидаемой умеренно низкой инфляции в 2021 году будут этому способствовать, полагает он.
"Кроме того, подавленный инвестиционный спрос приведет к снижению ввоза машин и оборудования, как минимум, по линии транспортных средств. Наконец, после существенного провала доходов населения во втором квартале, отложенный спрос на потребительские товары вырастет несущественно", — оценил Вайсберг.
Начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин оценивает, что восстановления импорта до прежних уровней в текущем году не будет. На его взгляд, восстановление составит 75-80% от уровней 2019 года во втором полугодии, в среднем по году 70-75% от уровней 2019 года.
"Помимо этого, стоит учитывать, что при возврате к нормальному функционированию будет восстанавливаться и спрос на нефть, хоть и медленно", — оценил он.
РУБЛЬ НЕ УЙДЕТ СИЛЬНО НИЖЕ ТЕКУЩЕГО УРОВНЯ
При таком развитии событий можно ожидать курс доллара в районе 75-76 рублей, хотя в моменте он может снова сходить к 80 рублям, но лишь краткосрочно, оценил Сусин.
Продажа валюты в рамках бюджетного правила позволит уравновесить отток капитала, связанный с выплатой дивидендов и обслуживанием валютных обязательств, поэтому рубль во втором полугодии будет чувствовать себя не хуже, чем сейчас, оценил Вайсберг.
В целом, ситуация со счетом текущих операций в мае-декабре текущего года, скорее, будет нейтральной, и курс доллара останется в рамках коридора 70-77 рублей, резюмировал Романчук.
«A little-known financial technology company has made one of the biggest charitable donations from a British business to help people affected by the coronavirus pandemic.
XTX Markets, an electronic market-maker founded by a Russian maths prodigy, has donated £21.5 million to charities in Britain, the United States and France.
Recipients include Great Ormond Street Hospital, the Trussell Trust, which runs food banks across the country, above, and NHS Charities Together, a group of more than 140 non-profit bodies.
Alex Gerko, founder and co-chief executive of XTX, said: “Every company or individual that can afford to help really should be helping. There’s a moral responsibility.”
https://www.thetimes.co.uk/article/alex-gerko-gives-millions-to-charity-qsnm6dpbx
XTX Markets, an electronic market-maker founded by a Russian maths prodigy, has donated £21.5 million to charities in Britain, the United States and France.
Recipients include Great Ormond Street Hospital, the Trussell Trust, which runs food banks across the country, above, and NHS Charities Together, a group of more than 140 non-profit bodies.
Alex Gerko, founder and co-chief executive of XTX, said: “Every company or individual that can afford to help really should be helping. There’s a moral responsibility.”
https://www.thetimes.co.uk/article/alex-gerko-gives-millions-to-charity-qsnm6dpbx
www.thetimes.co.uk
Alex Gerko gives millions to charity
A little-known financial technology company has made one of the biggest charitable donations from a British business to help people affected by the coronavirus pandemic. XTX Markets, an electronic market-maker founded by a Russian maths prodigy, has donated…
Москва. 17 апреля. INTERFAX.RU - Акции американской биофармацевтической компании Gilead Sciences Inc. уверенно повышаются на предварительных торгах в пятницу, продолжая рост, начавшийся после закрытия сессии в четверг, 16 апреля, на сообщении об улучшении состояния группы пациентов, принимающих разработанный компанией экспериментальный препарат для лечения коронавирусной инфекции.
Медицинское издание Stat ссылается на видео, сделанное одним из исследователей медицинского центра Чикагского университета, участвующим в тестировании препарата ремдесивир (remdesivir). В нем говорится, что большинство пациентов, проходивших лечение, были выписаны из больницы, лишь двое скончались.
Всего Чикагский университет взял на лечение 125 пациентов, у большинства из которых болезнь протекала в тяжелой форме, согласно Stat.
Gilead Sciences проводит два отдельных тестирования препарата с участием пациентов, переносящих заболевание в умеренной и тяжелой форме, целью компании является задействовать в тестировании 4 тыс. человек.
Исследования препарата с точки зрения его эффективности против коронавирусной инфекции COVID-19 впервые начались в феврале, в период пика эпидемии в Китае.
Акции Gilead Sciences в пятницу дорожают на 13%.
Медицинское издание Stat ссылается на видео, сделанное одним из исследователей медицинского центра Чикагского университета, участвующим в тестировании препарата ремдесивир (remdesivir). В нем говорится, что большинство пациентов, проходивших лечение, были выписаны из больницы, лишь двое скончались.
Всего Чикагский университет взял на лечение 125 пациентов, у большинства из которых болезнь протекала в тяжелой форме, согласно Stat.
Gilead Sciences проводит два отдельных тестирования препарата с участием пациентов, переносящих заболевание в умеренной и тяжелой форме, целью компании является задействовать в тестировании 4 тыс. человек.
Исследования препарата с точки зрения его эффективности против коронавирусной инфекции COVID-19 впервые начались в феврале, в период пика эпидемии в Китае.
Акции Gilead Sciences в пятницу дорожают на 13%.
Вероятность снижения ключевой ставки очень высокая в том случае, если за эту неделю не случится какого-то шока на финансовом рынке. В прошлый раз ЦБ принял соломоново решение, сохранив ставку на уровне 6%. В этот раз мне кажется, что баланс смещен в сторону понижения ставки в силу того, что проинфляционные факторы, которые наблюдались в последнее время, в том числе ослабление курса рубля, все-таки оказались ограниченными. Если мы не увидим доллар за 81, то, скорее всего, ставка будет понижена.
Скорее всего, это будет 0,25 п.п. как осторожный шажок, чтобы показать, что ЦБ готов продолжить цикл снижения ставки. Но есть довольно ощутимая вероятность, что снижение может составить 0,5 п.п. Для того, чтобы не просто показать траекторию, а дать какой-то стимул. Такое снижение будет заметным.
Большее снижение чем на 0,5 п.п. будет неожиданным со стороны ЦБ. Это возможно, учитывая, что ситуация неординарная, но как мне кажется, это не будет соответствовать поведению ЦБ, который старается быть предсказуемым.
Замораживание экономики является дефляционным фактором и держать высокие реальные ставки, сильно выше уровня инфляции, в такой ситуации это серьезная финансовая репрессия. Сейчас курс реально адекватный и отвечает внешним условиям, поэтому ЦБ должен понижать ставку, если он не понизит, его не поймут.
Скорее всего, это будет 0,25 п.п. как осторожный шажок, чтобы показать, что ЦБ готов продолжить цикл снижения ставки. Но есть довольно ощутимая вероятность, что снижение может составить 0,5 п.п. Для того, чтобы не просто показать траекторию, а дать какой-то стимул. Такое снижение будет заметным.
Большее снижение чем на 0,5 п.п. будет неожиданным со стороны ЦБ. Это возможно, учитывая, что ситуация неординарная, но как мне кажется, это не будет соответствовать поведению ЦБ, который старается быть предсказуемым.
Замораживание экономики является дефляционным фактором и держать высокие реальные ставки, сильно выше уровня инфляции, в такой ситуации это серьезная финансовая репрессия. Сейчас курс реально адекватный и отвечает внешним условиям, поэтому ЦБ должен понижать ставку, если он не понизит, его не поймут.
Цены на нефть устроили очередное развлечение из серии "этого не может быть" упав ниже минус 40 долларов за баррель. Что же будет с рублем?
Да ничего особенного не будет. Сейчас доллар торгуется на уровне 75.35, что выше чем было днем (74.20 минимум) но не так чтобы сильно. Можем увидеть 76 на открытии.
Дело в том, что нефть так упала далеко не везде и далеко не вся, а только для тех странных упертых товарищей спекулянтов, которые сидели до конца в поставочном контракте по WTI, выходящем сегодня на исполнение. Им эту нефть купить было некуда а продать контракт некому. Ситуация аналогичная short squeeze по акциям, только наоборот, по цистернам. Цены на контракты в будущем изменились не сильно.
Да, волнует что URALS так же довольна низка (смотрите разные марки на графике), но основные физические контракты уже зафиксированы, и важно что будет не в апреле-мае, а в июне-декабре. Кроме того, помним, что ЦБ продает валюту полностью компенсируя ее недостаток на рынке при падении URALS ниже 25 долларов.Повторится ли история через месяц? Вполне возможно. А скорее нет, ведь все уже будут это иметь в виду и позаботятся заранее о перекладке. Но это неточно.
Да ничего особенного не будет. Сейчас доллар торгуется на уровне 75.35, что выше чем было днем (74.20 минимум) но не так чтобы сильно. Можем увидеть 76 на открытии.
Дело в том, что нефть так упала далеко не везде и далеко не вся, а только для тех странных упертых товарищей спекулянтов, которые сидели до конца в поставочном контракте по WTI, выходящем сегодня на исполнение. Им эту нефть купить было некуда а продать контракт некому. Ситуация аналогичная short squeeze по акциям, только наоборот, по цистернам. Цены на контракты в будущем изменились не сильно.
Да, волнует что URALS так же довольна низка (смотрите разные марки на графике), но основные физические контракты уже зафиксированы, и важно что будет не в апреле-мае, а в июне-декабре. Кроме того, помним, что ЦБ продает валюту полностью компенсируя ее недостаток на рынке при падении URALS ниже 25 долларов.Повторится ли история через месяц? Вполне возможно. А скорее нет, ведь все уже будут это иметь в виду и позаботятся заранее о перекладке. Но это неточно.
Московская биржа изменяет регламент торгов ближайшей серией фьючерса на нефть марки Light Sweet Crude Oil
Московская биржа приостанавливает торги контрактом на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) с экспирацией 21 апреля 2020 в дневную торговую сессию 21 апреля 2020 года. Данное решение принято для недопущения возникновения дополнительных негативных последствий у участников торгов и их клиентов в связи с беспрецедентным падением цен на торгах соответствующим контрактом на NYMEX 20 апреля.
В ходе дневной клиринговой сессии 21 апреля состоится исполнение расчетного фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil с исполнением в апреле в соответствии со спецификацией контракта и правилами торгов и клиринга. Ценой исполнения контракта является значение расчетной цены соответствующего фьючерса, которая определяется биржей NYMEX по итогам торгов 20 апреля, и равна минус 37,63 долларов за баррель.
С учетом экспирации контракта на NYMEX сокращение периода обращения на половину торгового дня указанного контракта на Московской бирже не влияет на его ценообразование.
Остальные серии фьючерсных контрактов и опционов на нефть марок Light Sweet Crude Oil и Brent продолжат торговаться без изменений.
Московская биржа приостанавливает торги контрактом на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) с экспирацией 21 апреля 2020 в дневную торговую сессию 21 апреля 2020 года. Данное решение принято для недопущения возникновения дополнительных негативных последствий у участников торгов и их клиентов в связи с беспрецедентным падением цен на торгах соответствующим контрактом на NYMEX 20 апреля.
В ходе дневной клиринговой сессии 21 апреля состоится исполнение расчетного фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil с исполнением в апреле в соответствии со спецификацией контракта и правилами торгов и клиринга. Ценой исполнения контракта является значение расчетной цены соответствующего фьючерса, которая определяется биржей NYMEX по итогам торгов 20 апреля, и равна минус 37,63 долларов за баррель.
С учетом экспирации контракта на NYMEX сокращение периода обращения на половину торгового дня указанного контракта на Московской бирже не влияет на его ценообразование.
Остальные серии фьючерсных контрактов и опционов на нефть марок Light Sweet Crude Oil и Brent продолжат торговаться без изменений.
В связи с такими движениями на рынке нефти очевидно риск менеджеры брокеров должны пересмотреть подходы к границам возможного и попросить клиентов довнести залогов под позиции. Возможно, это одна из причин сегодняшнего падения рынка - некоторые спекулянты с лонгами вынуждены закрываться ибо довнести не могут. На Московской Бирже открытая позиция сократилась с утра в два раза, и почти вся она - это позиция физических лиц (лица?). После "порезалова" обычно рынок отскакивает. Что и видим.