Forwarded from ACI Russia
📍Еженедельная пятничная дискуссия - сегодня в 18:00 "Решения центральных банков".
Обсуждаем влияния решений ФРС, Банка Англии, Банка России, Банка Турции и других на экономику и рынки с Егором Сусиным, Сергеем Коныгиным, Александром Кудриным и Сергеем Романчуком.
Присоединиться в Clubhouse. Присоединиться в Telegram.
Задать вопрос спикерам в комментариях под этим постом👇🏻👇🏻👇🏻
Обсуждаем влияния решений ФРС, Банка Англии, Банка России, Банка Турции и других на экономику и рынки с Егором Сусиным, Сергеем Коныгиным, Александром Кудриным и Сергеем Романчуком.
Присоединиться в Clubhouse. Присоединиться в Telegram.
Задать вопрос спикерам в комментариях под этим постом👇🏻👇🏻👇🏻
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. https://www.cbr.ru/press/pr/?file=17122021_133000Key.htm
cbr.ru
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 8,50% годовых | Банк России
Ключевая ставка Банка России
Обсудили в компании Евгения Надоршина решение ЦБ по ставке в эфире РБК ТВ. https://m.youtube.com/watch?v=-Fz8mI4Ib6s
YouTube
Обвал рынка, заседание ФРС и речь Пауэлла, ЦБ повысил ставку — что делать инвестору? [Индекс недели]
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Обвал российского рынка, заседание ФРС и новые сигналы от американского регулятора, решение Банка России по ключевой ставке — анализируем…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Обвал российского рынка, заседание ФРС и новые сигналы от американского регулятора, решение Банка России по ключевой ставке — анализируем…
Эрдоган пообещал всем вкладчикам банков в турецких лирах бесплатный валютный опцион - полностью компенсировать убытки от девальвации лиры. Курс отреагировал вот так. Пожалуй я не припомню столь резкой коррекции национальной валюты после падения на больших ЕМ рынках. Это конечно супер эксперимент в реальном времени по неконвенциональной валютной и денежной политике. Захватывающее зрелище!
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-20/lira-rebounds-from-record-low-as-erdogan-reveals-latest-plans
https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-20/lira-rebounds-from-record-low-as-erdogan-reveals-latest-plans
Bloomberg.com
Turkish Lira Swings After Its Biggest Rally in 38 Years
Turkey’s lira swung wildly after rallying nearly 50% this week, as investors weighed the sustainability of government measures to shore up the currency.
ПРИКЛЮЧЕНИЯ ТУРЕЦКОЙ ЛИРЫ
Новейшая история довольно показательна: что касается курса и инфляции, то нормализация ДКП в Турции прекрасно работает. Попытки же снижать инфляцию снижением ставки до сих пор терпели крах. Новая страница супер неконвенциональной политики дала временное облегчение вызвав спрос на лиры среди тех, кто поверил гарантиям правительства.
Работающий рецепт борьбы с валютным кризисом и галопирующей инфляцией на развивающихся рынках с открытым перемещением капитала до этого был один - положительные реальные ставки в национальной валюте. Сейчас в Турции возникнет множественность ставок - для физических лиц - депозит со встроенным бесплатным для них опционом. Для юридических.. ? Для нерезедентов..? А по кредитам?
При этом ставки овернайт в лире по FX SWAPS для переноса лонгов в USDTRY достигли уже 200% годовых.
Очевидно, что возникнет множество схем, как заработать на опционе невиданной щедрости. Бесплатные опционы на дороге не валяются, их надо монетизировать. Рациональным поведением, если доверять правительству Эрдогана, является продать USDTRY (что и произошло): если курс доллара упадет, то заработок очевиден. Если вырастет, то убыток Вам в точности компенсируют.
Держать курс эта схема будет ровно до тех пор, пока вера в ее исполнимость будет стимулировать продажу долларов населением и схематозниками. Она способна дать передышку правительству, чтобы решить базовые проблемы. На стороне Эрдогана так же наличие существенных сбережений населения в иностранной валюте (около 60% от всех), так что продавать есть что.
Но сможет ли Эрдоган решить долгосрочные проблемы? На мой взгляд, это крайне сомнительно, так как нормализация ситуации скорее всего вернет все на привычный трек - понижения ставки всем чертям назло, и, как следствие, нового исхода из лиры на очередном ухудшении валютного баланса (все-таки 40% в лире еще осталось, а сейчас локально будет больше). В таком случае увеличившиеся обязательства правительства могут его похоронить, и политическая драма Эрдогана будет захватывающей.
Новейшая история довольно показательна: что касается курса и инфляции, то нормализация ДКП в Турции прекрасно работает. Попытки же снижать инфляцию снижением ставки до сих пор терпели крах. Новая страница супер неконвенциональной политики дала временное облегчение вызвав спрос на лиры среди тех, кто поверил гарантиям правительства.
Работающий рецепт борьбы с валютным кризисом и галопирующей инфляцией на развивающихся рынках с открытым перемещением капитала до этого был один - положительные реальные ставки в национальной валюте. Сейчас в Турции возникнет множественность ставок - для физических лиц - депозит со встроенным бесплатным для них опционом. Для юридических.. ? Для нерезедентов..? А по кредитам?
При этом ставки овернайт в лире по FX SWAPS для переноса лонгов в USDTRY достигли уже 200% годовых.
Очевидно, что возникнет множество схем, как заработать на опционе невиданной щедрости. Бесплатные опционы на дороге не валяются, их надо монетизировать. Рациональным поведением, если доверять правительству Эрдогана, является продать USDTRY (что и произошло): если курс доллара упадет, то заработок очевиден. Если вырастет, то убыток Вам в точности компенсируют.
Держать курс эта схема будет ровно до тех пор, пока вера в ее исполнимость будет стимулировать продажу долларов населением и схематозниками. Она способна дать передышку правительству, чтобы решить базовые проблемы. На стороне Эрдогана так же наличие существенных сбережений населения в иностранной валюте (около 60% от всех), так что продавать есть что.
Но сможет ли Эрдоган решить долгосрочные проблемы? На мой взгляд, это крайне сомнительно, так как нормализация ситуации скорее всего вернет все на привычный трек - понижения ставки всем чертям назло, и, как следствие, нового исхода из лиры на очередном ухудшении валютного баланса (все-таки 40% в лире еще осталось, а сейчас локально будет больше). В таком случае увеличившиеся обязательства правительства могут его похоронить, и политическая драма Эрдогана будет захватывающей.
Telegram превратился в оружие манипулирования фондовым рынком. На основе одних только постов в анонимных каналах решения о сделках принимают владельцы до 100 тысяч счетов — и это по самой скромной оценке. Журналисты The Bell Ирина Панкратова и Вячеслав Дворников изучили рынок и узнали, как за три дня и несколько миллионов рублей организовать масштабную кампанию по раскрутке эмитента в Telegram, кто стоит за популярным среди частных инвесторов каналом РДВ и почему с этими людьми судится ЦБ.
"Новости в Telegram, которые создаются и распространяются для манипулирования рынками, начали появляться примерно с 2018 года. В практике регулирования юрисдикций США, Канады, Великобритании и других стран такой вид манипулирования называют «выражением немотивированного суждения» — и он считается недобросовестной деятельностью. В России такие правила пока не установлены. Но в марте ЦБ объявил, что впервые выявил кейсы с публичными призывами к изменению стоимости на рынке ценных бумаг в телеграм-каналах и их чатах. В результате, по словам Ляха, было заблокировано около 100 счетов тех, кто призывал «загнать» бумагу. «Это был хороший урок рынку», — полагает он.
ЦБ предлагает людям самостоятельно решать, кому доверять. Пару лет назад на основании этического кодекса международной Chartered Financial Analyst (CFA, которая выдает сертификаты финансовых аналитиков) был разработан «Кодекс финансового аналитика», а Национальная финансовая организация (НФА) создала реестр публичных аналитиков.
Но теперь специально для авторов постов, которые двигают рынки, ЦБ хочет ввести обязательную маркировку для публичных финансовых рекомендаций, написанных не профессиональными аналитиками, рассказал The Bell источник, близкий к регулятору. Пока идея в стадии проработки, а анонимные телеграм-каналы продолжают набирать подписчиков." https://thebell.io/rynki-dengi-i-vlast-v-telegram-kak-anonimnye-kanaly-razgruzhayut-investorov
"Новости в Telegram, которые создаются и распространяются для манипулирования рынками, начали появляться примерно с 2018 года. В практике регулирования юрисдикций США, Канады, Великобритании и других стран такой вид манипулирования называют «выражением немотивированного суждения» — и он считается недобросовестной деятельностью. В России такие правила пока не установлены. Но в марте ЦБ объявил, что впервые выявил кейсы с публичными призывами к изменению стоимости на рынке ценных бумаг в телеграм-каналах и их чатах. В результате, по словам Ляха, было заблокировано около 100 счетов тех, кто призывал «загнать» бумагу. «Это был хороший урок рынку», — полагает он.
ЦБ предлагает людям самостоятельно решать, кому доверять. Пару лет назад на основании этического кодекса международной Chartered Financial Analyst (CFA, которая выдает сертификаты финансовых аналитиков) был разработан «Кодекс финансового аналитика», а Национальная финансовая организация (НФА) создала реестр публичных аналитиков.
Но теперь специально для авторов постов, которые двигают рынки, ЦБ хочет ввести обязательную маркировку для публичных финансовых рекомендаций, написанных не профессиональными аналитиками, рассказал The Bell источник, близкий к регулятору. Пока идея в стадии проработки, а анонимные телеграм-каналы продолжают набирать подписчиков." https://thebell.io/rynki-dengi-i-vlast-v-telegram-kak-anonimnye-kanaly-razgruzhayut-investorov
The Bell
Рынки, деньги и власть в Telegram. Как анонимные каналы «разгружают» инвесторов
Telegram превратился в оружие манипулирования фондовым рынком. На основе одних только постов в анонимных каналах решения о сделках принимают владельцы до 100 тысяч счетов — и это по самой скромной оценке. Журналисты The Bell Ирина Панкратова и Вячеслав Дворников…
ПРО ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ РИСКИ
Складывается следующая картина (по мотивам выступления одного персонажа на ТВ).
1. Донбасс уже переведен ментально в статус Крыма (та же аргументация про необходимость защиты русских людей на исконно русских территориях, которые чисто случайно, по заветам в данном случае В.И. Ленина, формально отошли к Украине).
2. Украина не обладает суверенитетом, да и вообще, настоящим суверенитетом в мире обладают только империи (на данный момент это видимо США, Китай и Россия). Только они могут и имеют право (сильного) принимать решения в отношении геополитики (военных союзов, размещения войск и т.д.). Даже "мелкие" европейские государства - не партнеры для переговоров.
3. Нападать конечно ни на кого не будем, но наших людей и интересы - защитим сами, как захотим.
Отсюда (имхо), весьма вероятный сюжет:
- Переговоры с США не принесут требуемого результата;
- Война будет, но «оборонительная» (максимум "отбросить" украинскую армию от Донбасса), начнется в результате "провокации со стороны Украины";
- Донбасс официально станет российским;
- В ответ будут существенные экономические санкции от Европы и США, но финансовые рынки будут скорее всего стабилизированы интервенциями ЦБ/ограничениями на финансовые операции;
- Вполне вероятно, что Украине будет обещана военная поддержка/статус партнёра НАТО с перспективой полного членства через какое-то время.
Уверенность и настойчивость, с которой поднимается эта тема, заставляет считать, что все должно решиться этой зимой. Кажется менее вероятным, что угрозы окажутся просто блефом без последствий.
Складывается следующая картина (по мотивам выступления одного персонажа на ТВ).
1. Донбасс уже переведен ментально в статус Крыма (та же аргументация про необходимость защиты русских людей на исконно русских территориях, которые чисто случайно, по заветам в данном случае В.И. Ленина, формально отошли к Украине).
2. Украина не обладает суверенитетом, да и вообще, настоящим суверенитетом в мире обладают только империи (на данный момент это видимо США, Китай и Россия). Только они могут и имеют право (сильного) принимать решения в отношении геополитики (военных союзов, размещения войск и т.д.). Даже "мелкие" европейские государства - не партнеры для переговоров.
3. Нападать конечно ни на кого не будем, но наших людей и интересы - защитим сами, как захотим.
Отсюда (имхо), весьма вероятный сюжет:
- Переговоры с США не принесут требуемого результата;
- Война будет, но «оборонительная» (максимум "отбросить" украинскую армию от Донбасса), начнется в результате "провокации со стороны Украины";
- Донбасс официально станет российским;
- В ответ будут существенные экономические санкции от Европы и США, но финансовые рынки будут скорее всего стабилизированы интервенциями ЦБ/ограничениями на финансовые операции;
- Вполне вероятно, что Украине будет обещана военная поддержка/статус партнёра НАТО с перспективой полного членства через какое-то время.
Уверенность и настойчивость, с которой поднимается эта тема, заставляет считать, что все должно решиться этой зимой. Кажется менее вероятным, что угрозы окажутся просто блефом без последствий.
Forwarded from ACI Russia
📍«Перспективы 2022: Россия и глобальные рынки»
Сегодня в 18:00 ждём вас на итоговом звонке этого года Pro Markets - ACI Russia. Вместе с Егором Сусиным, Антоном Табах, Сергеем Хестановым, Александром Коляндром и Сергеем Романчуком подводим итоги текущего года и рассуждаем о том, что ждёт нас в 2022.
Присоединиться в Clubhouse
Присоединиться в Telegram
🙋Задать вопрос и высказать своё мнение можно в прямом эфире, а также написать его в комментариях к этому посту 👇🏻
Сегодня в 18:00 ждём вас на итоговом звонке этого года Pro Markets - ACI Russia. Вместе с Егором Сусиным, Антоном Табах, Сергеем Хестановым, Александром Коляндром и Сергеем Романчуком подводим итоги текущего года и рассуждаем о том, что ждёт нас в 2022.
Присоединиться в Clubhouse
Присоединиться в Telegram
🙋Задать вопрос и высказать своё мнение можно в прямом эфире, а также написать его в комментариях к этому посту 👇🏻
PRO MARKETS – ACI RUSSIA CALL 24.12.2021
«Перспективы 2022: Россия и глобальные рынки»
КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ*
1. Турция: самый яркий макроэкономический эксперимент и интрига 2022 на развивающихся рынках. Президент Эрдоган уже заявил, что за один день справился с пузырем на валютном рынке, лира теперь будет медленно укрепляться, а классическое понимание экономики, при котором с инфляцией борются повышением ставки, оставлено в стороне. Правительство фокусируется на расширении экономики за счет инвестиций, создания рабочих мест, производства и увеличении экспорта. Однако, по всей видимости, рекордное укрепление лиры стало результатом масштабных валютных интервенций, проводимых не напрямую Банком Турции, а госбанками. Тактически спецоперация была проведена мастерски: дали новость о депозитах в лире с валютной страховкой и продали порядка 10 миллиардов долларов со счетов госбанков, что вызвало обвал на рынке. При этом объявлено, что за неделю объем открытых депозитов со страховкой новых депозитов в лире пока не превышает эквивалент 2 миллиардов долларов. Таким образом, изменение предпочтений населения пока не стало главным фактором укрепления курса. Эрдоган пошел ва-банк, пообещав страховку от обесценения валюты держателям депозитов, и приступил к угрозам наказать валютных спекулянтов и продавцов, завышающих цены. Такая конструкция обладает хрупкостью: если при относительно небольших отклонениях курса он может возвращаться (ЦБ Турции будет скупать доллары при укреплении лиры, а при ее ослаблении вера населения в страховку может заставлять покупать лиру), то при сильной девальвации доверие к политике Эрдогана резко упадет и спрос на доллар может приобрести лавинообразный характер.
2. Россия: жесткая ДКП против геополитического риска. Большинство аналитиков по-прежнему склоняется к тому, что масштабная война на украинском фронте и санкции из ада не состоятся, «ультиматум», озвученные Россией по отношению США и НАТО – всего лишь обозначение переговорных позиций, и ничего страшного не случится. Жесткая риторика знаменует переход к новому этапу холодной войны, переговорам и торговле, направленной во многом на свои внутренние аудитории. Путин страстно желает диалога с Америкой, а США по-настоящему волнуют только «три К» - Китай, Климат, Ковид, им не до России. Именно поэтому так взвинчен градус. Переговоры назначены на январь, и до этого точно ничего не случится. Самые неприятные санкции возможны не в области финансовых рынков, а в области экспорта технологий. Про ДКП: в следующем году истекает второй срок Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Банка России. Но пока ее переназначение на третий срок выглядит безальтернативным, как и сохранение достаточно жесткой денежной политики для борьбы с инфляцией, что должно помочь рублю. Российский фондовый рынок по-прежнему дисконтирован глобально по сравнению с американским, и скорее всего останется таким – ведь холодная война скорее всего продолжит развиваться, что не благоволит инвестиционному климату.
3. США: действия ФРС по борьбе с инфляцией. Главная интрига – что будет происходить с инфляцией. С одной стороны, основной вклад в ее рост – это цены на углеводороды и сырье, плюс логистические издержки ковида. Вклад собственно спроса со стороны домохозяйств - не более 2%. Поэтому будущее определяется двумя школами мысли: если сырье в следующем году падает (а большинство прогнозов пока указывают на это), пандемия заканчивается, то основной драйвер инфляции исчезает, и она успокаивается к концу года. Второе соображение, что рост зарплат и и сбережений в этом году послужит неплохим заделом на увеличение спроса в следующем, и инфляционные процессы продолжатся. В таком случае то повышение ставки по долларам, которое сейчас закладывается в цены рынком является явно недостаточным (ставка 1% инфляции 5-6% выглядит скорее стимулирующей), и тогда нам предстоят масштабные движения на рынках.
*- На звонке действуют Chatham House Rules – запись не ведется, пересказ вольный и авторский, не претендует на точность и полноту.
«Перспективы 2022: Россия и глобальные рынки»
КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ*
1. Турция: самый яркий макроэкономический эксперимент и интрига 2022 на развивающихся рынках. Президент Эрдоган уже заявил, что за один день справился с пузырем на валютном рынке, лира теперь будет медленно укрепляться, а классическое понимание экономики, при котором с инфляцией борются повышением ставки, оставлено в стороне. Правительство фокусируется на расширении экономики за счет инвестиций, создания рабочих мест, производства и увеличении экспорта. Однако, по всей видимости, рекордное укрепление лиры стало результатом масштабных валютных интервенций, проводимых не напрямую Банком Турции, а госбанками. Тактически спецоперация была проведена мастерски: дали новость о депозитах в лире с валютной страховкой и продали порядка 10 миллиардов долларов со счетов госбанков, что вызвало обвал на рынке. При этом объявлено, что за неделю объем открытых депозитов со страховкой новых депозитов в лире пока не превышает эквивалент 2 миллиардов долларов. Таким образом, изменение предпочтений населения пока не стало главным фактором укрепления курса. Эрдоган пошел ва-банк, пообещав страховку от обесценения валюты держателям депозитов, и приступил к угрозам наказать валютных спекулянтов и продавцов, завышающих цены. Такая конструкция обладает хрупкостью: если при относительно небольших отклонениях курса он может возвращаться (ЦБ Турции будет скупать доллары при укреплении лиры, а при ее ослаблении вера населения в страховку может заставлять покупать лиру), то при сильной девальвации доверие к политике Эрдогана резко упадет и спрос на доллар может приобрести лавинообразный характер.
2. Россия: жесткая ДКП против геополитического риска. Большинство аналитиков по-прежнему склоняется к тому, что масштабная война на украинском фронте и санкции из ада не состоятся, «ультиматум», озвученные Россией по отношению США и НАТО – всего лишь обозначение переговорных позиций, и ничего страшного не случится. Жесткая риторика знаменует переход к новому этапу холодной войны, переговорам и торговле, направленной во многом на свои внутренние аудитории. Путин страстно желает диалога с Америкой, а США по-настоящему волнуют только «три К» - Китай, Климат, Ковид, им не до России. Именно поэтому так взвинчен градус. Переговоры назначены на январь, и до этого точно ничего не случится. Самые неприятные санкции возможны не в области финансовых рынков, а в области экспорта технологий. Про ДКП: в следующем году истекает второй срок Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Банка России. Но пока ее переназначение на третий срок выглядит безальтернативным, как и сохранение достаточно жесткой денежной политики для борьбы с инфляцией, что должно помочь рублю. Российский фондовый рынок по-прежнему дисконтирован глобально по сравнению с американским, и скорее всего останется таким – ведь холодная война скорее всего продолжит развиваться, что не благоволит инвестиционному климату.
3. США: действия ФРС по борьбе с инфляцией. Главная интрига – что будет происходить с инфляцией. С одной стороны, основной вклад в ее рост – это цены на углеводороды и сырье, плюс логистические издержки ковида. Вклад собственно спроса со стороны домохозяйств - не более 2%. Поэтому будущее определяется двумя школами мысли: если сырье в следующем году падает (а большинство прогнозов пока указывают на это), пандемия заканчивается, то основной драйвер инфляции исчезает, и она успокаивается к концу года. Второе соображение, что рост зарплат и и сбережений в этом году послужит неплохим заделом на увеличение спроса в следующем, и инфляционные процессы продолжатся. В таком случае то повышение ставки по долларам, которое сейчас закладывается в цены рынком является явно недостаточным (ставка 1% инфляции 5-6% выглядит скорее стимулирующей), и тогда нам предстоят масштабные движения на рынках.
*- На звонке действуют Chatham House Rules – запись не ведется, пересказ вольный и авторский, не претендует на точность и полноту.
Forwarded from ACI Russia
ACI RUSSIA ПОДВЕЛА ИТОГИ ГОДА И НАЗВАЛА ПОБЕДИТЕЛЕЙ КОНКУРСА ДОСТИЖЕНИЙ И ИННОВАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
На праздничной новогодней вечеринке в понедельник 27 декабря 2021 в баре Mandarin Combustible региональная общественная организация профессионалов финансового рынка ACI Russia подвела итоги года и объявила победителей конкурса достижений и инноваций на российском валютном и денежном рынке.
В конкурсе могли участвовать все финансовые институты, которые сделали что-то новое в 2021 году или добились значительных успехов. Заявки подаются на рассмотрение Совета ACI Russia, который принимает решение, выбирая самые значимые. Лауреатами конкурса стали пять финансовых организаций.
Альфа-Банк был отмечен за единственную в мире алгоритмическую эмуляцию работы человека за терминалом Refinitiv FX Trading Dealing в режиме мейкера, тейкера и подтверждения неттинга.
ВТБ - за расширение электронной продуктовой линейки за счет добавления форвардов и свопов.
Московская Биржа - за новые решения по клирингу внебиржевых валютных сделок через центрального контрагента и за вклад в развитие финансовой грамотности в области управления процентными рисками.
Райффайзенбанк - за разработку торговой платформы для заключения FX, сделок хеджирования и структурных депозитов напрямую в Банк-Клиент и за выход на биржевой рынок и лидерство на внебиржевом рынке казахского тенге (по опросам международных брокеров и банков).
Сбербанк - за первое место в номинациях «лучшее решение для торговли на валютных рынках» (Best FX Trading Solution) и “лучшее валютное решение для малого и среднего бизнеса» (Best FX Solution for SME) по версии журнала Global Finance.
Так же были награждены: лидер регулярного конкурса прогнозов ACI Russia по решению о ключевой ставке Банка России – Николай Панюков (Банк Центрокредит), самый активный участник еженедельных звонков PRO MARKETS – ACI RUSSIA - Егор Сусин (Газпромбанк) и набравший максимальный балл на экзамене ACI Online FX Global Code Exam – Вадим Мещеряков (ВТБ).
ACI Russia была основана в 2004 году, аффилирована с международной ACI-FMA и на данный момент объединяет около 400 человек, являющихся профессиональными участниками финансового рынка, выступает независимой экспертной площадкой валютного и денежного рынка и организатором мероприятий. С лентой новостей, результатами опросов и информацией о прошедших и будущих мероприятиях можно ознакомиться на сайте acirussia.org
Скачать пресс-релиз в PDF
Первые фото с вечеринки (web-версия)
На праздничной новогодней вечеринке в понедельник 27 декабря 2021 в баре Mandarin Combustible региональная общественная организация профессионалов финансового рынка ACI Russia подвела итоги года и объявила победителей конкурса достижений и инноваций на российском валютном и денежном рынке.
В конкурсе могли участвовать все финансовые институты, которые сделали что-то новое в 2021 году или добились значительных успехов. Заявки подаются на рассмотрение Совета ACI Russia, который принимает решение, выбирая самые значимые. Лауреатами конкурса стали пять финансовых организаций.
Альфа-Банк был отмечен за единственную в мире алгоритмическую эмуляцию работы человека за терминалом Refinitiv FX Trading Dealing в режиме мейкера, тейкера и подтверждения неттинга.
ВТБ - за расширение электронной продуктовой линейки за счет добавления форвардов и свопов.
Московская Биржа - за новые решения по клирингу внебиржевых валютных сделок через центрального контрагента и за вклад в развитие финансовой грамотности в области управления процентными рисками.
Райффайзенбанк - за разработку торговой платформы для заключения FX, сделок хеджирования и структурных депозитов напрямую в Банк-Клиент и за выход на биржевой рынок и лидерство на внебиржевом рынке казахского тенге (по опросам международных брокеров и банков).
Сбербанк - за первое место в номинациях «лучшее решение для торговли на валютных рынках» (Best FX Trading Solution) и “лучшее валютное решение для малого и среднего бизнеса» (Best FX Solution for SME) по версии журнала Global Finance.
Так же были награждены: лидер регулярного конкурса прогнозов ACI Russia по решению о ключевой ставке Банка России – Николай Панюков (Банк Центрокредит), самый активный участник еженедельных звонков PRO MARKETS – ACI RUSSIA - Егор Сусин (Газпромбанк) и набравший максимальный балл на экзамене ACI Online FX Global Code Exam – Вадим Мещеряков (ВТБ).
ACI Russia была основана в 2004 году, аффилирована с международной ACI-FMA и на данный момент объединяет около 400 человек, являющихся профессиональными участниками финансового рынка, выступает независимой экспертной площадкой валютного и денежного рынка и организатором мероприятий. С лентой новостей, результатами опросов и информацией о прошедших и будущих мероприятиях можно ознакомиться на сайте acirussia.org
Скачать пресс-релиз в PDF
Первые фото с вечеринки (web-версия)
Forwarded from ACI Russia
Дорогие друзья!
Поздравляем вас с Новым годом и надеемся, что всем нам удастся воплотить в жизнь собственные планы, надежды и мечты!
Мы будем мечтать о процветании, надеяться на мир и планировать провести Съезд, День дилера, eFX Summit и ACI World Congress в России в 2022 году! Пусть предстоящие праздники станут временем спокойствия и личного счастья. До новых встреч в 2022 году!
Совет ACI Russia
Поздравляем вас с Новым годом и надеемся, что всем нам удастся воплотить в жизнь собственные планы, надежды и мечты!
Мы будем мечтать о процветании, надеяться на мир и планировать провести Съезд, День дилера, eFX Summit и ACI World Congress в России в 2022 году! Пусть предстоящие праздники станут временем спокойствия и личного счастья. До новых встреч в 2022 году!
Совет ACI Russia
ОБЯЗАТЕЛЬНАЯ ПРОДАЖА ВАЛЮТЫ
Обещанная турецким гражданам страховка от падения курса лиры сработала так себе - на 29 декабря депозитов по новой схеме было открыто на 84 миллиарда TRY ( около 6.5B USD) но валютные депозиты граждан не уменьшились - турки не побежали продавать доллары, они просто перекладывают старые депозиты в лирах на новых условиях - со страховкой. Правительство пообещало подумать о дополнительных похожих мерах, назвав их крайне эффективными, и ввело обязательную продажу экспортной выручки на уровне 25%.
Обещанная турецким гражданам страховка от падения курса лиры сработала так себе - на 29 декабря депозитов по новой схеме было открыто на 84 миллиарда TRY ( около 6.5B USD) но валютные депозиты граждан не уменьшились - турки не побежали продавать доллары, они просто перекладывают старые депозиты в лирах на новых условиях - со страховкой. Правительство пообещало подумать о дополнительных похожих мерах, назвав их крайне эффективными, и ввело обязательную продажу экспортной выручки на уровне 25%.
Forwarded from ACI Russia
Dear friends and colleagues,
As we begin 2022, we would like to extend our warmest greetings to you!
We hope you had a pleasant and well-deserved break and are ready to embrace the challenges and opportunities of 2022. We have prepared a New Year letter detailing ACI FMA's accomplishments throughout 2021. Although times are challenging, we retain a positive outlook and continue striving to achieve our goals year after year.
Please take a minute to read the attached letter and find out more about the exciting upcoming projects at ACI FMA.
ACI FMA New Year Letter 2022
As we begin 2022, we would like to extend our warmest greetings to you!
We hope you had a pleasant and well-deserved break and are ready to embrace the challenges and opportunities of 2022. We have prepared a New Year letter detailing ACI FMA's accomplishments throughout 2021. Although times are challenging, we retain a positive outlook and continue striving to achieve our goals year after year.
Please take a minute to read the attached letter and find out more about the exciting upcoming projects at ACI FMA.
ACI FMA New Year Letter 2022
Forwarded from ACI Russia
Со старым Новым годом! 🎉 И ждём вас сегодня в 18:00 в Pro Markets - ACI Russia, чтобы обсудить все события на российском и глобальном рынках за то время, пока мы праздновали и пили шампанское.
«Новогодний шторм: российский и глобальный рынки» с Сергеем Романчуком, Егором Сусиным, Александром Коляндром и Сергеем Суверовым
📍Присоединиться в Telegram
📍Присоединиться в Clubhouse
🙋♂️Все комментарии и вопросы вы можете задать в прямом эфире или в комментариях под этим постом 👇🏻
«Новогодний шторм: российский и глобальный рынки» с Сергеем Романчуком, Егором Сусиным, Александром Коляндром и Сергеем Суверовым
📍Присоединиться в Telegram
📍Присоединиться в Clubhouse
🙋♂️Все комментарии и вопросы вы можете задать в прямом эфире или в комментариях под этим постом 👇🏻
ПОЛИТИЧЕСКИЕ ФИНАНСЫ ИЛИ НОВОГОДНИЙ ШТОРМ
ACI RUSSIA PRO-MARKETS CALL 14.01.22, 18:00 Telegram/Clubhouse
1. Выступление Рябкова по результатам переговоров с США и НАТО, рассказавшего о том, что переговоры зашли в тупик, оказались триггером для иностранных инвесторов, надеявшихся на то, что выдвинутые Россией требования - это приглашение к диалогу. В фокусе внимания - возможный военно-технический ответ РФ на отказ США от принятия предложений. Между тем, и само выступление в формате интервью телеканалу RTVI, и комментарии Лаврова о том, что президент намерен сначала проанализировать письменный ответ оставляют пространство для торга. Пространство ответов так же не ограничивается боевыми действиями войск РФ на Украине. Пока слова остаются словами.
2. Синхронное падение рубля, российских акций, ОФЗ, рост процентных ставок на рынке деривативов и рост стоимости CDS в отрыве от других ЕМ однозначно указывает на геополитику как на основную причину падения котировок. В тоже время рост процентных ставок по деривативам и доходности ОФЗ частично обусловлен переходом экономики в сценарий глобальной инфляции, и ожиданиями более длительного и высокого поднятия ставок Банком России. Прозвучали оценки, что геополитическая премия составляет порядка 0.5-1.0% доходности. Развитие конфликта и переход в стадию недипломатических мер убеждения и санкций способен обвалить рынки гораздо сильнее.
Волатильность курса на политических событиях в Казахстане с вовлечением России была больше, хотя и в неликвидное праздничное время.
3. Увеличенные ежедневные покупки валюты ЦБ для Минфина компенсируются увеличенными же экспортными продажами, и при данном уровне волатильности скорее всего зеркалирование операций в ближайшее время продолжится. Если же реализуется рисковый сценарий, то прекращение покупок ЦБ на рынке может быть мерой снижения волатильности. Рисковый сценарий так же предполагает более высокий уровень процентных ставок.
4. ФРС объявила о том, что для борьбы с инфляцией потребуется более быстрое поднятие ставок, и, возможно, рынок недооценивает его величину. Почему это решение заняло так много времени? В первую очередь из-за политического выбора приоритетов: что является большим злом для общества в данный момент, что готовы принимать избиратели. ФРС могла бы быстрее задушить инфляцию, ужесточив финансовые условия, но при этом было бы неизбежно падение фондового рынка, и увеличение риска рецессии.
5. Философское отступление о возможном в финансовой аналитике: предсказать будущее невозможно; необходимо реагировать на факты; суть прогнозов - сценарный анализ, включающий в себя весь широкий спектр исходов; необходимо стараться выбирать позицию исходя из того, чтобы сместить вероятность успеха в свою пользу в большинстве возможных сценариев; убытки возможны, и не являются свидетельством плохого анализа, так как реализоваться может любой сценарий, важно продолжать придерживаться согласованного подхода и включать в анализ новые сценарии и адекватно оценивать их вероятности.
6. Большинство инвесторов пытаются быть рациональными и наделяют прагматизмом политиков, но бывает что эта логика дает сбои, если политики руководствуются целями, не до конца понятными публике. Возможно поэтому очевидный и практически неизбежный промежуточный итог переговорной активности вызвал такой резонанс.
ACI RUSSIA PRO-MARKETS CALL 14.01.22, 18:00 Telegram/Clubhouse
1. Выступление Рябкова по результатам переговоров с США и НАТО, рассказавшего о том, что переговоры зашли в тупик, оказались триггером для иностранных инвесторов, надеявшихся на то, что выдвинутые Россией требования - это приглашение к диалогу. В фокусе внимания - возможный военно-технический ответ РФ на отказ США от принятия предложений. Между тем, и само выступление в формате интервью телеканалу RTVI, и комментарии Лаврова о том, что президент намерен сначала проанализировать письменный ответ оставляют пространство для торга. Пространство ответов так же не ограничивается боевыми действиями войск РФ на Украине. Пока слова остаются словами.
2. Синхронное падение рубля, российских акций, ОФЗ, рост процентных ставок на рынке деривативов и рост стоимости CDS в отрыве от других ЕМ однозначно указывает на геополитику как на основную причину падения котировок. В тоже время рост процентных ставок по деривативам и доходности ОФЗ частично обусловлен переходом экономики в сценарий глобальной инфляции, и ожиданиями более длительного и высокого поднятия ставок Банком России. Прозвучали оценки, что геополитическая премия составляет порядка 0.5-1.0% доходности. Развитие конфликта и переход в стадию недипломатических мер убеждения и санкций способен обвалить рынки гораздо сильнее.
Волатильность курса на политических событиях в Казахстане с вовлечением России была больше, хотя и в неликвидное праздничное время.
3. Увеличенные ежедневные покупки валюты ЦБ для Минфина компенсируются увеличенными же экспортными продажами, и при данном уровне волатильности скорее всего зеркалирование операций в ближайшее время продолжится. Если же реализуется рисковый сценарий, то прекращение покупок ЦБ на рынке может быть мерой снижения волатильности. Рисковый сценарий так же предполагает более высокий уровень процентных ставок.
4. ФРС объявила о том, что для борьбы с инфляцией потребуется более быстрое поднятие ставок, и, возможно, рынок недооценивает его величину. Почему это решение заняло так много времени? В первую очередь из-за политического выбора приоритетов: что является большим злом для общества в данный момент, что готовы принимать избиратели. ФРС могла бы быстрее задушить инфляцию, ужесточив финансовые условия, но при этом было бы неизбежно падение фондового рынка, и увеличение риска рецессии.
5. Философское отступление о возможном в финансовой аналитике: предсказать будущее невозможно; необходимо реагировать на факты; суть прогнозов - сценарный анализ, включающий в себя весь широкий спектр исходов; необходимо стараться выбирать позицию исходя из того, чтобы сместить вероятность успеха в свою пользу в большинстве возможных сценариев; убытки возможны, и не являются свидетельством плохого анализа, так как реализоваться может любой сценарий, важно продолжать придерживаться согласованного подхода и включать в анализ новые сценарии и адекватно оценивать их вероятности.
6. Большинство инвесторов пытаются быть рациональными и наделяют прагматизмом политиков, но бывает что эта логика дает сбои, если политики руководствуются целями, не до конца понятными публике. Возможно поэтому очевидный и практически неизбежный промежуточный итог переговорной активности вызвал такой резонанс.
Forwarded from ACI Russia
Еженедельный пятничный звонок Pro Markets - ACI Russia состоится сегодня в 1️⃣8️⃣:0️⃣0️⃣
📍Неделя на глобальных рынках и в РФ: инфляция, ставки, акции, валюты".
👨🏫У нас в гостях Сергей Хестанов, Сергей Коныгин, Александр Исаков, Дмитрий Полевой.
Модерирует дискуссию Сергей Романчук.
Присоединяйтесь
📍в Telegram и
📍в Clubhouse
Все комментарии и вопросы вы можете задать в прямом эфире или в комментариях под этим постом 👇🏻
📍Неделя на глобальных рынках и в РФ: инфляция, ставки, акции, валюты".
👨🏫У нас в гостях Сергей Хестанов, Сергей Коныгин, Александр Исаков, Дмитрий Полевой.
Модерирует дискуссию Сергей Романчук.
Присоединяйтесь
📍в Telegram и
📍в Clubhouse
Все комментарии и вопросы вы можете задать в прямом эфире или в комментариях под этим постом 👇🏻
ВОЙНА И МИР, ГДЕ ЖЕ ДНО, ИЛИ ЧТО СКАЗАЛА НАБИУЛЛИНА?
PRO MARKETS ACI RUSSIA CALL 21.01.22
1. Консенсус экономистов - около 1% роста потребительских цен в РФ в январе 2022 или около 9% инфляции. Банк России скорее всего повысит ключевую ставку на 1% до 9.5%.
2. В отношении дальнейших перспектив инфляции и траектории движения ставки прогнозы разошлись. Ключевым моментом оказалась разница интерпретаций выступления Эльвиры Набиуллиной на Гайдаровском форуме. Стоит его посмотреть, если Вы это не делали ранее. Самое яркое высказывание Председателя ЦБ - оценка вклада ДКП Банка России в борьбу с инфляцией в 4% меньшего роста цен за год.
Одно видение, отталкивающееся от анализа компонент инфляции, зависящих от спроса (на который только и может повлиять ЦБ подъемом ставки), говорит о том, что таких компонент в 2021 году в нужном для итогового 4% влияния кодичестве не найти, и, значит, это высказывание о ценах в 2022 году, в котором инфляция на конец года составит по прогнозу около 5.5-6.5%. Раскладывая общую инфляцию на главные факторы - курс, мировые цены на товары и продукты и инфляцию цен производителей, а так же признаки окончания кредитного импульса, аналитики приходят к возможности достижения обозначенных уровней без выхода ставки в двузначную область.
Другая концепция восприятия - это то, что в пассаже про 4% имелся в виду все-таки результат 2021 год, а что касается 2022 года, то там "все плохо": выступление главы ЦБ РФ - манифест "нового глобального мира" с высокой инфляцией на долгую перспективу (в силу исчезновения дезинфляционных факторов). Это знаковое выступление, по значимости сопоставимое с выступлением 2021 года, в котором Банк России первым из центральных банков мира отреагировал повышением ставки на глобальный инфляционный вызов, завершив разговоры о временном характере инфляции. Рынок постоянно ошибается с середины 2021 года, ожидая скорого окончания цикла подъема ставки, в то время как по факту Банк России никак не догонит ее своими действиями, и по факту ДКП оставалась либо мягкой, либо в лучшем случае нейтральной. В таком случае ценовые ориентиры максимума по ставке ставить рано, и все еще может быть, включая двузначные ставки.
3. Рассуждения выше - это рассуждения в парадигме "нормального мира", в котором геополитическая эскалация остается лишь фактором оттока капитала в рамках непрерывной рыночной модели. В тоже время, всякий фактический выход за ее рамки: пресловутое вторжение на Украину или другие, более неожиданные движения, которые могут послужить триггером для ввода международных санкций нового уровня, приведут к ситуации разрыва, которой эконмическая логика потерпит временных крах, и последствия для рынка приобретут характер движений иного масштаба. При этом триггером для перехода в этот режим могут послужить гораздо менее масштабные события, чем полномасштабная военная компания.
В этом сценарии многое будет зависеть от действий ЦБ по обеспечению финансовой стабильности, запасы резервов и регуляторных мер достаточны для того, чтобы справиться с любым штормом на ограниченном интервале времени, но встает дополнительно вопрос стимулов и приоритетов политики, определяющих тактику действий. Cитуация в чем-то повторит 2014-2015 год, и ставки в 20% годовых по рублям и курс ближе к 100 рублям за доллар не выглядят фантастикой, хотя и необязательны. Фондовый рынок по мультипликаторам, скорректированным на цикличность для нашего рынка, так же пока не указывают на экстремальную дешевизну, ему есть куда еще падать.
В случае сценария де-эскалации курс вернется в диапазон 72-74 рубля за доллар.
4. В случае "военного сценария" состояние финансового рынка и экономические показатели отойдут с точки зрения значимости на второй план, будут последствия политического характера, поважнее фондового рынка.
PRO MARKETS ACI RUSSIA CALL 21.01.22
1. Консенсус экономистов - около 1% роста потребительских цен в РФ в январе 2022 или около 9% инфляции. Банк России скорее всего повысит ключевую ставку на 1% до 9.5%.
2. В отношении дальнейших перспектив инфляции и траектории движения ставки прогнозы разошлись. Ключевым моментом оказалась разница интерпретаций выступления Эльвиры Набиуллиной на Гайдаровском форуме. Стоит его посмотреть, если Вы это не делали ранее. Самое яркое высказывание Председателя ЦБ - оценка вклада ДКП Банка России в борьбу с инфляцией в 4% меньшего роста цен за год.
Одно видение, отталкивающееся от анализа компонент инфляции, зависящих от спроса (на который только и может повлиять ЦБ подъемом ставки), говорит о том, что таких компонент в 2021 году в нужном для итогового 4% влияния кодичестве не найти, и, значит, это высказывание о ценах в 2022 году, в котором инфляция на конец года составит по прогнозу около 5.5-6.5%. Раскладывая общую инфляцию на главные факторы - курс, мировые цены на товары и продукты и инфляцию цен производителей, а так же признаки окончания кредитного импульса, аналитики приходят к возможности достижения обозначенных уровней без выхода ставки в двузначную область.
Другая концепция восприятия - это то, что в пассаже про 4% имелся в виду все-таки результат 2021 год, а что касается 2022 года, то там "все плохо": выступление главы ЦБ РФ - манифест "нового глобального мира" с высокой инфляцией на долгую перспективу (в силу исчезновения дезинфляционных факторов). Это знаковое выступление, по значимости сопоставимое с выступлением 2021 года, в котором Банк России первым из центральных банков мира отреагировал повышением ставки на глобальный инфляционный вызов, завершив разговоры о временном характере инфляции. Рынок постоянно ошибается с середины 2021 года, ожидая скорого окончания цикла подъема ставки, в то время как по факту Банк России никак не догонит ее своими действиями, и по факту ДКП оставалась либо мягкой, либо в лучшем случае нейтральной. В таком случае ценовые ориентиры максимума по ставке ставить рано, и все еще может быть, включая двузначные ставки.
3. Рассуждения выше - это рассуждения в парадигме "нормального мира", в котором геополитическая эскалация остается лишь фактором оттока капитала в рамках непрерывной рыночной модели. В тоже время, всякий фактический выход за ее рамки: пресловутое вторжение на Украину или другие, более неожиданные движения, которые могут послужить триггером для ввода международных санкций нового уровня, приведут к ситуации разрыва, которой эконмическая логика потерпит временных крах, и последствия для рынка приобретут характер движений иного масштаба. При этом триггером для перехода в этот режим могут послужить гораздо менее масштабные события, чем полномасштабная военная компания.
В этом сценарии многое будет зависеть от действий ЦБ по обеспечению финансовой стабильности, запасы резервов и регуляторных мер достаточны для того, чтобы справиться с любым штормом на ограниченном интервале времени, но встает дополнительно вопрос стимулов и приоритетов политики, определяющих тактику действий. Cитуация в чем-то повторит 2014-2015 год, и ставки в 20% годовых по рублям и курс ближе к 100 рублям за доллар не выглядят фантастикой, хотя и необязательны. Фондовый рынок по мультипликаторам, скорректированным на цикличность для нашего рынка, так же пока не указывают на экстремальную дешевизну, ему есть куда еще падать.
В случае сценария де-эскалации курс вернется в диапазон 72-74 рубля за доллар.
4. В случае "военного сценария" состояние финансового рынка и экономические показатели отойдут с точки зрения значимости на второй план, будут последствия политического характера, поважнее фондового рынка.
ЦБ ПРИОСТАНОВИЛ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ
Решение ЦБ логичное и ожидаемое. Практически все эксперты недоумевали в последние дни, почему Центробанк не приостанавливает покупки валюты при таком нестабильном и фундаментально необоснованном курсе. Все-таки одна из задач регулятора – это поддержание финансовой стабильности. Да и логики в том, что пополнять резервы по такому завышенному курсу валюты нет.
Я лично ждал, что ЦБ объявит об отказе от покупок валюты , когда доллар достигнет 80 руб., но это произошло несколько раньше. И хорошо. Это уже стабилизировало рынок, доллар молниеносно упал почти на рубль.
Достаточно ли этого чтобы рубль прекратил дальнейшее падение? Очевидно, для смены тренда нужно чтобы перестала действовать причина ослабления - раскрутка политической эскалации. Если руководство РФ покажет на деле, что паника беспочвенная, и никакого вторжения не будет, то благодаря этому шагу, курс вполне может укрепиться вплоть до 75 руб./$ в ближайшие дни.
Игру в эскалацию пора прекращать. У неё нет никаких долгосрочных плюсов для экономики.
Решение ЦБ логичное и ожидаемое. Практически все эксперты недоумевали в последние дни, почему Центробанк не приостанавливает покупки валюты при таком нестабильном и фундаментально необоснованном курсе. Все-таки одна из задач регулятора – это поддержание финансовой стабильности. Да и логики в том, что пополнять резервы по такому завышенному курсу валюты нет.
Я лично ждал, что ЦБ объявит об отказе от покупок валюты , когда доллар достигнет 80 руб., но это произошло несколько раньше. И хорошо. Это уже стабилизировало рынок, доллар молниеносно упал почти на рубль.
Достаточно ли этого чтобы рубль прекратил дальнейшее падение? Очевидно, для смены тренда нужно чтобы перестала действовать причина ослабления - раскрутка политической эскалации. Если руководство РФ покажет на деле, что паника беспочвенная, и никакого вторжения не будет, то благодаря этому шагу, курс вполне может укрепиться вплоть до 75 руб./$ в ближайшие дни.
Игру в эскалацию пора прекращать. У неё нет никаких долгосрочных плюсов для экономики.