📈 Эксперты AK&M зафиксировали резкий рост доли национализации на российском рынке слияний и поглощений. По данным агентства, которые приводит РБК, в первом полугодии 2025 года на переход активов в госсобственность пришлось до 21% всего рынка M&A. Для сравнения: годом ранее этот показатель составлял лишь 7,2%.

🔹Совокупный объем M&A-сделок сократился на 12% — до $18,67 млрд против $21,29 млрд в аналогичном периоде прошлого года. При этом есть положительная динамика от первого квартала 2025-го ко второму.

🔹Высокая ключевая ставка Банка России стала главным фактором снижения активности покупателей активов, уверены опрошенные изданием эксперты.

🔹В топ-15 крупнейших сделок полугодия три позиции заняли случаи национализации: изъятие «Саянскхимпласта» ($1,175 млрд), салаватских нефтепредприятий (386,2 млрд руб.) и активов Эдуарда Янакова ($382,4 млн).

🔹Еще 10,4% рынка составили переходы активов без судебной оценки возмещения ущерба — крупнейшим стал случай с IT-компанией «ГК «Леста» ($1,72 млрд).

🔹Аналитики учли в статистике национализацию FESCO стоимостью $1,039 млрд, которая формально завершилась в 2023 году. Если ее не учитывать, то доля национализаций в рынке M&A будет меньше, 16,5 против 21%, утверждает источник.

🔺Контекст

Юристы выделяют три основных тренда в национализации активов. Первый — рост дел по коррупционным основаниям, включая нарушения закона о контроле за доходами и расходами чиновников. Второй — иски об изъятии активов стратегических предприятий из-за нарушений закона об иностранных инвестициях. Третий — национализация в связи с обвинениями в экстремизме и финансировании ВСУ.

При этом партнер адвокатского бюро NSP Арам Григорян отмечает некорректность термина «сделка» применительно к национализации: «Сделка — это соглашение сторон, в то время как национализация происходит в судебном порядке».

Скорее всего, дальше мы увидим продолжение тренда на изъятие активов в пользу государства. При этом возможны новые направления — через огромные штрафы Росприроднадзора по отношению к компаниям, нарушающим экологическое законодательство. Юристы уже сейчас отмечают нарастающую активность ведомства в этом направлении.

#практика

💼 «Герофарм» продолжает экспортировать российский аналог «Оземпика» вопреки судебному решению. Novo Nordisk требует остановить поставки за рубеж, пишет РБК.

🔺О чем спор?

В конце того же года правительство выдало принудительную лицензию компаниям «Герофарм» и «Промомед Рус» на производство препарата от сахарного диабета семаглутид. Это аналог препарата «Оземпик», патент на который принадлежит датской компании Novo Nordisk A/S и поставки которого прекратились в марте 2023-го.

Но «Герофарм» не стала ограничивать себя российским рынком и начала поставки в соседние Казахстан и Азербайджан, а также не совсем соседний Парагвай. Также компания пыталась легализовать такие поставки через суд.

И уже в сентябре 2024 года АСГМ удовлетворил требования и включил в лицензию возможность производства и хранения препарата для экспорта. Но в мае 2025 года Суд по интеллектуальным правам в закрытом заседании (судебные акты по делу не публикуются) исключил возможность производства и хранения препарата для экспорта из принудительной лицензии «Герофарма».

В сентябре ВС отказался пересматривать решения по делу. Вскоре после этого представитель Novo Nordisk направил письмо в Роспатент с просьбой внести в реестр информацию о запрете экспортных операций.

А 24 декабря председатель экономколлегии ВС Юрий Иваненко окончательно отказал «Герофарму» в пересмотре дела — майское постановление СИП остается в силе.

🔺Как отвечает производитель?

«Герофарм» продолжает экспорт и не согласен с трактовкой судебного решения. Компания указывает: СИП предоставил право «использовать изобретения любыми не противоречащими закону способами». Ограничения на экспорт не содержатся в положениях ст. 1362 ГК о принудительном лицензировании, а российское законодательство допускает использование изобретения любыми не запрещенными способами, заявляют в «Герофарме».

Минэкономразвития занимает осторожную позицию. Ведомство пояснило: разрешение правительства выдано для использования препарата на территории России, цель — обеспечение россиян лекарствами. При экспорте товаров с использованием изобретения необходимо решить вопрос о правовых основаниях на территории страны-импортера. Иначе ввоз таких товаров может быть признан нарушением.

🔺Кто прав и почему это важно?

«Семавик» занимает 59% российского рынка семаглутида по итогам 11 месяцев 2025 года. Объем продаж всех аналогов «Оземпика» в России вырос в 3,4 раза за год — до 5 млн упаковок на сумму 28,2 млрд руб.

Собеседники издания разошлись во мнениях о законности экспорта. Управляющий партнер фирмы «Зуйков и партнеры» Сергей Зуйков считает, что экспорт препаратов — это введение лекарства в гражданский оборот, то есть законный вид использования патента. «Герофарм» не нарушает действующее законодательство, заключает он.

Партнер юрфирмы «Яковлев и Партнеры» Антон Чуреков придерживается противоположной позиции. Поставки за рубеж могут быть признаны незаконными, если «Герофарм» получил принудительную лицензию исключительно для обеспечения нужд российского рынка. Постановление суда включает запрет на производство и хранение для экспорта, отмечает он.

Чуреков добавляет: согласно 1362-й статье ГК, принудительная лицензия выдается для устранения дефицита на внутреннем рынке. Это означает использование препаратов преимущественно для внутреннего потребления. Чтобы экспорт соответствовал нормам закона, производитель должен получить отдельную принудительную лицензию специально для экспорта.

#практика