Выше подборка рублёвых облигаций. Думаю, инфа полезная и кому-то пригодится. Но полагаю также, что будет небезынтересно моё мнение и опыт по этому вопросу. Оно есть, держите.
В посте выше названо 15 бумаг, предлагающих относительно высокую рублёвую доходность, от девяти эмитентов с адекватным кредитным качеством. Что получилось в итоге? Доходность к погашению по такому портфелю ± 15,46% (бумаг 15 штук, вес каждой в портфеле равный 1/15, так что считаю просто среднюю арифметическую доходность).
Нюанс в том, что 15,46% — это плюс минус ставка по депозиту в крупнейших банках РФ. И это ещё грязная доходность, отсюда комиссии отнять нужно.
Да, эту доходность можно немного увеличить. Есть несколько подходов:
Можно купить фонд, который инвестирует в корпоративные рублёвые облигации, и ждать что управляющий сможет за счёт активной торговли заработать лишние несколько процентов плюсом к тому, что даёт сама облигация (у нас есть такие фонды, назову их ниже).
Можно брать меньше бумаг в портфель. В частности из той же подборки можно выбрать только самые доходные. Но как-то, мне кажется, 15% в депозите без риска дефолта разумнее, чем 16% с ненулевым риском дефолта.
Можно подойти к решению ещё более радикально и накупить ноунейм-эмитентов с доходностью ±20% годовых (и заработать тремор, читая корпоративные новости).
Вообще, у российских корп. облигаций для нашей задачи (заработать адекватные деньги с как можно меньшим риском) сейчас три проблемы. Загибаю пальцы:
Первая — на этих бумагах не заработаешь много, если ключевую будут снижать (просто они все короткие, длинных с погашением через 10+ лет нет).
Вторая — их замучаешься продавать, ликвидности нет (так что только до погашения сидеть). Конечно, можно попробовать продать до погашения, и иногда это удаётся с минимальным спредом, но гарантий тут нет, так что базовый сценарий – ждать погашения. Здесь оговорка, я говорю про объёмы хайнетов, не про 10 тыс. рублей.
Третья — эмитентов полно, но кто они и будут ли живы уже завтра, поэтому лично я беру имена с более-менее кредитным качеством и понятной стратегией, подразумевающей желание акционеров и менеджмента продолжать обслуживать свои долги. Банально если в портфеле из 20 эмитентов хоть один даст дуба, то это –5% от портфеля, и уже не 20% годовых получается, а 15%. Ну и конечно же при ключевой в 15% многим эмитентам нелегко живётся, и не всем хватит «жирка», чтобы пережить этап жёсткой ДКП, которая кто его знает, сколько продлится.
И при всех вышесказанных нюансах доходность у нас будет 15,46%. То есть, плюс-минус депозит.
Поэтому лично я предпочитаю самые длинные ОФЗ (уж если и брать риск сейчас, то только рыночный, а не кредитный), фонд AKMB и фонд на денежный рынок AKMM, чтобы постепенно эти ОФЗ и AKMB закупать в портфель. И, конечно, бОльшая часть кэша у меня в акциях. Но об этом как-нибудь потом.
#личное
В посте выше названо 15 бумаг, предлагающих относительно высокую рублёвую доходность, от девяти эмитентов с адекватным кредитным качеством. Что получилось в итоге? Доходность к погашению по такому портфелю ± 15,46% (бумаг 15 штук, вес каждой в портфеле равный 1/15, так что считаю просто среднюю арифметическую доходность).
Нюанс в том, что 15,46% — это плюс минус ставка по депозиту в крупнейших банках РФ. И это ещё грязная доходность, отсюда комиссии отнять нужно.
Да, эту доходность можно немного увеличить. Есть несколько подходов:
Можно купить фонд, который инвестирует в корпоративные рублёвые облигации, и ждать что управляющий сможет за счёт активной торговли заработать лишние несколько процентов плюсом к тому, что даёт сама облигация (у нас есть такие фонды, назову их ниже).
Можно брать меньше бумаг в портфель. В частности из той же подборки можно выбрать только самые доходные. Но как-то, мне кажется, 15% в депозите без риска дефолта разумнее, чем 16% с ненулевым риском дефолта.
Можно подойти к решению ещё более радикально и накупить ноунейм-эмитентов с доходностью ±20% годовых (и заработать тремор, читая корпоративные новости).
Вообще, у российских корп. облигаций для нашей задачи (заработать адекватные деньги с как можно меньшим риском) сейчас три проблемы. Загибаю пальцы:
Первая — на этих бумагах не заработаешь много, если ключевую будут снижать (просто они все короткие, длинных с погашением через 10+ лет нет).
Вторая — их замучаешься продавать, ликвидности нет (так что только до погашения сидеть). Конечно, можно попробовать продать до погашения, и иногда это удаётся с минимальным спредом, но гарантий тут нет, так что базовый сценарий – ждать погашения. Здесь оговорка, я говорю про объёмы хайнетов, не про 10 тыс. рублей.
Третья — эмитентов полно, но кто они и будут ли живы уже завтра, поэтому лично я беру имена с более-менее кредитным качеством и понятной стратегией, подразумевающей желание акционеров и менеджмента продолжать обслуживать свои долги. Банально если в портфеле из 20 эмитентов хоть один даст дуба, то это –5% от портфеля, и уже не 20% годовых получается, а 15%. Ну и конечно же при ключевой в 15% многим эмитентам нелегко живётся, и не всем хватит «жирка», чтобы пережить этап жёсткой ДКП, которая кто его знает, сколько продлится.
И при всех вышесказанных нюансах доходность у нас будет 15,46%. То есть, плюс-минус депозит.
Поэтому лично я предпочитаю самые длинные ОФЗ (уж если и брать риск сейчас, то только рыночный, а не кредитный), фонд AKMB и фонд на денежный рынок AKMM, чтобы постепенно эти ОФЗ и AKMB закупать в портфель. И, конечно, бОльшая часть кэша у меня в акциях. Но об этом как-нибудь потом.
#личное
Вариант решения проблемы с заблокированными активами
Есть у меня товарищ и коллега Николай. Как и я, он сопровождает клиентов в Альфа-Капитал. Нескольким из них он помог обратиться за получением лицензий на разблокировку активов (лицензии клиенты ещё не получили, но все необходимые для этого документы собрали и подались). Ранее у меня было внутреннее сопротивление тому, чтобы предлагать клиентам «идти по пути индивидуальной лицензии», но опыт Николая заставил меня по-другому отнестись к теме.
Относился я так. Получение индивидуальной лицензии - это долго и дорого, к тому же имеем низкую вероятность успеха. Да и вообще, зачем бежать впереди паровоза, если можно подождать положительных кейсов разблокировки? Причём желательно в таком количестве, чтобы это не было похоже на статистическую погрешность (как это есть сейчас). В общем, лучше получить опыт за чужой счёт и пойти по уже проторенной дорожке. У вас всё заблокировано, вам ещё заплатить надо юристам, без гарантии результата, положительных решений мало, рассчитывать на успех почти глупо. Думаю, немало найдётся тех, кто считает также.
Но есть другой подход. Если ничего не предпринимать, то ничего и не будет. Можно ждать непонятно чего. А можно сделать максимум, который от меня зависит, для того, чтобы попытаться вернуть доступ к деньгам. Я готов рискнуть потратить Х денег с прицелом в обозримой перспективе разблокировать 100Х денег. Вот для нескольких людей с таким настроем Николай сделал пользу. Он помог им пройти весь путь от А до Б,
где А — это:
1. есть физлицо с заблокированными бумагами,
2. у него счета в одном или нескольких российских брокерах, управляющих компаниях,
3. у него есть ВНЖ в европейской стране (это в кейсах Николая, но вообще, если нет ВНЖ, его можно получить).
Б — это:
1. получено заверение от европейского гаранта.
2. открыт счёт в европейском брокере; пройден KYC на активы, которые будут к нему переведены в случае разблокировки; получено заверение о готовности принять активы.
3. собран комплект документов, переведён на англ. / фран. язык;
4. Минфином Бельгии принято заявление на получение индивидуальной лицензии.
Ключевая сложность на пути состояла в массе коммуникаций с участниками процесса: местным брокером, юристами, гарантом, европейским брокером, с самим клиентом. Письма, звонки, длительные ожидания, снова письма, снова звонки. И так на протяжении месяцев.
Клиенты доверили Николаю забрать на себя этот процесс.
В следующий раз вернусь с примерным списком вопросов, с которыми столкнулся Николай в процессе.
#личное #разблокировка
Есть у меня товарищ и коллега Николай. Как и я, он сопровождает клиентов в Альфа-Капитал. Нескольким из них он помог обратиться за получением лицензий на разблокировку активов (лицензии клиенты ещё не получили, но все необходимые для этого документы собрали и подались). Ранее у меня было внутреннее сопротивление тому, чтобы предлагать клиентам «идти по пути индивидуальной лицензии», но опыт Николая заставил меня по-другому отнестись к теме.
Относился я так. Получение индивидуальной лицензии - это долго и дорого, к тому же имеем низкую вероятность успеха. Да и вообще, зачем бежать впереди паровоза, если можно подождать положительных кейсов разблокировки? Причём желательно в таком количестве, чтобы это не было похоже на статистическую погрешность (как это есть сейчас). В общем, лучше получить опыт за чужой счёт и пойти по уже проторенной дорожке. У вас всё заблокировано, вам ещё заплатить надо юристам, без гарантии результата, положительных решений мало, рассчитывать на успех почти глупо. Думаю, немало найдётся тех, кто считает также.
Но есть другой подход. Если ничего не предпринимать, то ничего и не будет. Можно ждать непонятно чего. А можно сделать максимум, который от меня зависит, для того, чтобы попытаться вернуть доступ к деньгам. Я готов рискнуть потратить Х денег с прицелом в обозримой перспективе разблокировать 100Х денег. Вот для нескольких людей с таким настроем Николай сделал пользу. Он помог им пройти весь путь от А до Б,
где А — это:
1. есть физлицо с заблокированными бумагами,
2. у него счета в одном или нескольких российских брокерах, управляющих компаниях,
3. у него есть ВНЖ в европейской стране (это в кейсах Николая, но вообще, если нет ВНЖ, его можно получить).
Б — это:
1. получено заверение от европейского гаранта.
2. открыт счёт в европейском брокере; пройден KYC на активы, которые будут к нему переведены в случае разблокировки; получено заверение о готовности принять активы.
3. собран комплект документов, переведён на англ. / фран. язык;
4. Минфином Бельгии принято заявление на получение индивидуальной лицензии.
Ключевая сложность на пути состояла в массе коммуникаций с участниками процесса: местным брокером, юристами, гарантом, европейским брокером, с самим клиентом. Письма, звонки, длительные ожидания, снова письма, снова звонки. И так на протяжении месяцев.
Клиенты доверили Николаю забрать на себя этот процесс.
В следующий раз вернусь с примерным списком вопросов, с которыми столкнулся Николай в процессе.
#личное #разблокировка