Интервью с Евгением Жорнистом сегодня целиком посвящено ОФЗ:
- какую доходность по ОФЗ мы ожидаем получить в этом году?
- от чего будет зависеть результат?
читать текст интервью
Евгений Жорнист — управляющий фондом #ПИФ_Облигации_плюс
- какую доходность по ОФЗ мы ожидаем получить в этом году?
- от чего будет зависеть результат?
читать текст интервью
Евгений Жорнист — управляющий фондом #ПИФ_Облигации_плюс
Чем нам запомнилась прошлая неделя?
1. Большим объёмом первичного предложения ₽ облигаций. Мы видим, что эмитенты очень спешат привлечь дешевое финансирование, пользуясь снижением рублёвых доходностей (читай ростом российского облигационного рынка). Размещались Трансмашхолдинг, Газпромбанк, ИКС5Финанс, О”КЕЙ, БК Евразия, Детский Мир, МТС и РН Банк. Все размещаемые выпуски, на наш взгляд, оказались менее интересными, чем их аналоги, уже торгуемые на вторичном рынке. Мы держались в стороне и не участвовали в #ПИФ_Облигации_плюс.
К слову, Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на 137 млрд рублей при спросе в 190 млрд рублей. В качестве базы для сравнения достаточно отметить, что год назад Минфин размещал 35-40 млрд рублей в неделю, поэтому текущий объём спроса очень высок. Важно отметить, что объём инвесторов-нерезидентов в ОФЗ снова увеличился. Значит ли это, что они не опасаются санкций? Надеемся, они знают, что делают.
2. Размещением $ облигаций #ГТЛК (срок 6 лет, доходность 6,125%). Размещение прошло по нижней границе наших пожеланий. Мы участвовали, но получили низкую аллокацию - 80% выпуска ушло американским и европейским инвесторам. Подобная картина распределения долей в первичных размещениях стала уже типичной для российских $ евробондов.
3. Размещением облигаций нефтяной компании #Saudi_Aramco. Это размещение - очередное доказательство того, что сильное имя эмитента, огромный спрос и переподписка не гарантируют роста облигаций после размещения. Сегодня эти облигации торгуются ниже цен размещения и уже ждут своих осознанных хозяев. О нашем отношении к размещению - в этом посте.
4. Активностью на развивающихся рынках: мы интересовались бумагами #Pemex 27 и #Pemex 35, докупали турецкий госдолг (#Turkey 20, #Turkey 25, #Turkey 34) на коррекции. Возникали сложности с покупкой Jaguar Land Rover 27 (#JLR) по тем же причинам, которые привели к резкому росту бумаг Jaguar Land Rover 2023 года. По-прежнему нелегко было найти бумаги #Unifin , которых, похоже, осталось совсем немного в рынке.
#ПИФ_Еврооблигации #ДУ_Мастербонд #ДУ_Еврооблигации_Доллары #ДУ_Еврооблигации_Евро
1. Большим объёмом первичного предложения ₽ облигаций. Мы видим, что эмитенты очень спешат привлечь дешевое финансирование, пользуясь снижением рублёвых доходностей (читай ростом российского облигационного рынка). Размещались Трансмашхолдинг, Газпромбанк, ИКС5Финанс, О”КЕЙ, БК Евразия, Детский Мир, МТС и РН Банк. Все размещаемые выпуски, на наш взгляд, оказались менее интересными, чем их аналоги, уже торгуемые на вторичном рынке. Мы держались в стороне и не участвовали в #ПИФ_Облигации_плюс.
К слову, Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на 137 млрд рублей при спросе в 190 млрд рублей. В качестве базы для сравнения достаточно отметить, что год назад Минфин размещал 35-40 млрд рублей в неделю, поэтому текущий объём спроса очень высок. Важно отметить, что объём инвесторов-нерезидентов в ОФЗ снова увеличился. Значит ли это, что они не опасаются санкций? Надеемся, они знают, что делают.
2. Размещением $ облигаций #ГТЛК (срок 6 лет, доходность 6,125%). Размещение прошло по нижней границе наших пожеланий. Мы участвовали, но получили низкую аллокацию - 80% выпуска ушло американским и европейским инвесторам. Подобная картина распределения долей в первичных размещениях стала уже типичной для российских $ евробондов.
3. Размещением облигаций нефтяной компании #Saudi_Aramco. Это размещение - очередное доказательство того, что сильное имя эмитента, огромный спрос и переподписка не гарантируют роста облигаций после размещения. Сегодня эти облигации торгуются ниже цен размещения и уже ждут своих осознанных хозяев. О нашем отношении к размещению - в этом посте.
4. Активностью на развивающихся рынках: мы интересовались бумагами #Pemex 27 и #Pemex 35, докупали турецкий госдолг (#Turkey 20, #Turkey 25, #Turkey 34) на коррекции. Возникали сложности с покупкой Jaguar Land Rover 27 (#JLR) по тем же причинам, которые привели к резкому росту бумаг Jaguar Land Rover 2023 года. По-прежнему нелегко было найти бумаги #Unifin , которых, похоже, осталось совсем немного в рынке.
#ПИФ_Еврооблигации #ДУ_Мастербонд #ДУ_Еврооблигации_Доллары #ДУ_Еврооблигации_Евро