Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 16,3%, опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который прибавил лишь 7,8%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку. В принципе, основной комментарий я уже дал в понедельник. Ждём 15 августа, когда должна состояться встреча президентов РФ и США. Напомню, помощник президента России Юрий Ушаков ранее заявил, что «было предложение со стороны американцев, которое нам представляется вполне приемлемым». Что это за предложение, мы не знаем. Можно гадать бесконечно. Bloomberg, в частности, писал о о возможности вывода украинских войск со всей территории ДНР и ЛНР и заморозки по текущей линии фронта в южных областях. Многие, однако, спорят с Bloomberg. В общем, предлагаю дождаться официальных заявлений по результатам переговоров.
Также очевидным является тот факт, что решения о территориальных уступках не устраивают ЕС и украинскую сторону. Вчера главы МИДов стран ЕС провели экстренное совещание в видеоформате для обсуждения украинского урегулирования, которая прошла без каких-то громких итоговых заявлений, если не считать таковым повторение традиционной для европейцев мантры о том, что Украина «не должна уступать территории в обмен на перемирие».
Таким образом, завершение конфликта потребует ещё большого количества дополнительных дипломатических усилий для нахождения компромисса. Поэтому, я бы не стал утверждать, что в пятницу «всё закончится». В лучшем случае в пятницу всё только начнётся. Тем не менее личная встреча Путина и Трампа — это явный позитив.
Рынок пока (если брать уровень индекса Мосбиржи полной доходности), даже после роста на 10% за последние дни, торгуется примерно на уровне 10-х чисел февраля — т.е. времени первого телефонного разговора президентов РФ и США по вопросу урегулирования конфликта. При этом, помимо фактического прогресса в переговорном процессе, ЦБ с июня приступил к циклу смягчения ДКП, снизив КС на 300 б.п., что рынок акций (в отличие от рынка облигаций) пока полностью игнорирует.
Таким образом, потенциал для роста рынка есть. Он очень значителен. Но для того, чтобы начать осваивать этот потенциал, рынку нужны хорошие новости. Не исключено (хотя гарантий этого нет), что такие новости появятся уже в пятницу.
1. OZON (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Спасибо Дмитрию Скрябину за аналитику.
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 17,4%, обогнав индекс полной доходности Мосбиржи, который увеличился на 11,1%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку. Рынок сейчас сильно зависит от геополитики.
По итогам минувшей встречи в пятницу и комментариев официальных лиц для СМИ, мне попалось немало материалов, где авторы скептически высказывались о результатах переговоров. Лично я с этим полностью не согласен и считаю произошедшее безусловным прогрессом.
Очевидно, что участники переговоров также оценивают их позитивно. Об этом может свидетельствовать хотя бы отсутствие в моменте новых санкций со стороны США. А ведь, согласно «ультиматуму Трампа», они должны были появиться.
Сегодня в СМИ появилась новость о том, что США попросили европейских дипломатов быть готовыми к трехсторонней встрече Трампа, Путина и Зеленского уже на этой неделе. И, если это случится, то это будет просто невероятный результат.
Понятно, что многое будет зависеть от того, как пройдёт сегодняшняя встреча в Белом доме с участием президента Украины. На момент подготовки поста она не началась, и результатов я, понятно, не знаю. Однако, после переговоров на Аляске, налицо изменение тональности политических высказываний даже со стороны ЕС. Например, Макрон не исключил, что Украина может признать факт утраты территорий в рамках перемирия или мирного договора. Это ли не прогресс?..
Я уверен, что в ближайшие недели нас ждёт сильная «геополитическая волатильность». В таких условиях призываю инвесторов смотреть не на краткосрочные колебания, а на горизонт от 6 месяцев. Полагаю, что на этом горизонте мы можем увидеть:
В текущей ситуации волатильность рынка — это не угроза, а возможность для покупки и наращивания позиций. Полагаю, что с горизонтом «отсюда и на год вперёд» доходность российских акций нас приятно удивит.
1. OZON (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Спасибо Дмитрию Скрябину за аналитику.
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍37