Alfa Wealth
59K subscribers
312 photos
5 videos
10 files
1.69K links
Алексей Климюк. Рекламу не даю. Платных каналов не веду. Курсы не продаю. Доступен по телефону Альфа-Капитала.
Download Telegram
Обзор комментирует Алексей Климюк, специалист по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал»:

Акции нефтехимической компании LyondellBasell всегда висели на радарах аналитиков, но в последнее время особенно захватили их внимание. Теперь её акции будут участвовать в корзинах структурных продуктов, в которые мы инвестируем деньги клиентов. Объясню, почему.

Google, Apple, Microsoft — все эти компании прекрасны, их акции растут, у них низкая волатильность. Были периоды, когда волатильность на рынке была высокой, поэтому ноты с акциями этих железобетонных компаний в качестве базовых активов приносили достойную доходность. Сейчас не так. Сейчас они приносят доходность настолько низкую, что их покупка нецелесообразна. Логичнее купить Plain Vanilla Bond (прим. Alfa Wealth: обычную облигацию).

Но структурные продукты — это финансовые инструменты, которые были созданы, чтобы инвесторы получали более высокий купон, чем по обычным бондам (читай — с бОльшим риском, конечно же). Поэтому мы находим особенные компании, которые, с одной стороны, устойчивые и ведут стабильный бизнес с постоянным cashflow. С другой — имеют более высокий риск и волатильность. В результате структурные продукты с их участием дают достаточную доходность, чтобы покупка действительно была оправдана.

Что насчёт LyondellBasell? Это отнюдь не безрисковая компания, но мы проанализировали её бизнес и полагаем, что риски с высокой вероятностью компенсируются доходностью. Плохое уже произошло, риски реализовались. Дальнейшего серьезного ухудшения конъюнктуры рынков или финансовых результатов компании мы не видим, а вот улучшение может произойти. У нас есть весомые основания полагать, что волатильность этих акций снизится в будущем. Такой сценарий предполагает выплату купона, досрочный отзыв по структурному продукту, свободный кеш на руках и возможность его реинвестировать.

Обязательная информация: структурные продукты — инструменты для квалифицированных инвесторов. Они доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более. Чтобы получить консультацию, оставьте свой телефон в форме обратной связи — я перезвоню и проконсультирую по всем вопросам.

Алексей Климюк,
Специалист по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал»

#Структурные_продукты
Облигационные портфели УК «Альфа-Капитал» за последний месяц значительно изменились (интрига!).

На следующей неделе мы расспросим портфельных управляющих, как и почему изменились облигационные портфели.

А сегодня вопрос к уважаемым читателям:
Мы собрали финансовые результаты компаний из индекса S&P500

Наши аналитики анализируют отчёты компаний, акции которых есть в корзинах структурных продуктов, которые мы либо купили, либо планируем покупать.

Уже прокомментировали отчёт по SAP, Ebay, Marathon Petroleum Corp →

Завтра расскажем про Societe Generale, NXP Semiconductors и Nokia.

Сегодня комментируем отчётность Electronic Arts, CAT и Phillips 66 →

#анализируем
Сбербанк переходит под контроль Правительства, и это существенно повлияет на российскую экономику.

Комментирует портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин:

— Для российской экономики и фондового рынка это позитивное событие, и вот почему:

1) ФНБ будет вынужден продавать валюту для сделки с ЦБ. Фактически это ослабление бюджетного правила и должно привести к пересмотру прогноза по курсу рубля в сторону флэт или даже укрепления (ранее по прогнозам Минэкономики и ЦБ он слабел на 2-3% ежегодно).

2) Если рубль укрепится, это приведет к давлению на инфляцию в сторону снижения и ЦБ может более агрессивно снижать ставку. По-видимому, растет вероятность четырёх снижений (суммарно) по итогам года. Это транслируется в ставки по депозитам и, следовательно, может усилиться переток денег из депозитов на финансовые рынки.

3) Более эффективное расходование средств ФНБ также повлияет на инфляцию, так как объем потенциальных расходов ЦБ учитывает при определении ключевой ставки.

4) Укрепление рубля и снижение ставок позитивно для фондового рынка, но основными бенефициарами могут быть компании с выручкой в рублях, поэтому мы продолжаем активно инвестировать в них.

#анализируем
В прошлый четверг мексиканская лизинговая компания Operadora de Servicios Mega S.A. разместила 5-летний бонд с купоном 8,25% годовых в USD. Это первый публичный выпуск евробондов у этого эмитента.

Погашение — через 5 лет.
Колл-опцион — через 3 года.
Купон — 8,25% годовых в USD.
Выплаты — фиксированные, 1 раз в полгода.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Источник — Bloomberg.

Итоги размещения

Объём предложения составил USD 350 млн, а объём спроса — USD 1,3 млрд. Благодаря значимой позиции УК «Альфа-Капитал» на рынке еврооблигаций развивающихся рынков в переговорах с организаторами выпуска нам удалось получить лучшую, чем в среднем по рынку аллокацию на размещении [удалось получить значительную долю выпуска по цене 100% номинала]. Спустя неделю после размещения бумаги стоят около 105% номинала, но мы не торопимся их продавать — ниже объясним, почему.

С какой целью мы участвовали в этом размещении?

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Игорь Таран последнее время сокращает дюрацию и увеличивает долю недлинных High-Yield (высокодоходных) бумаг в портфеле. Евробонд Operadora de Servicios Mega S.A. — одна из них. Таран считает, что если дальше ситуация будет развиваться позитивно для долларовых бондов, то именно такие бонды принесут доход выше остальных. И наоборот, в начале спада (например, если обнаружится значительное замедление экономики, новая вспышка коронавируса или что-то не менее ужасное), то High-Yield бумаги первое время будут чувствовать себя лучше длинных High-Grade (высоконадёжных) бумаг, мы сможем их продать, чтобы сократить риски и уйти в защитные инструменты.

Несколько слов о Mega Financiera

Mega Financiera – частная мексиканская лизинговая компания. По объему портфеля эмитент является 3-м в стране. Компания работает в-основном с сектором МСП (малые и средние предприятия). На конец 3К19 лизинг составлял 74% кредитного портфеля компании. Средний размер задолженности – USD855 тыс., сроки – от 1 до 5 лет. Долги по лизингу обеспечены самим объектом лизинга, депозитом в размере около 20% от стоимости приобретаемого оборудования и, как правило, поручительствами собственников заемщика и/или 3-х лиц. Коммерческое кредитование на конец 3К19 составляло 21% портфеля. Средний размер кредита – USD519 тыс., средний срок – 2 года. В качестве обеспечения принимаются различные виды залогов, включая различные виды государственных гарантий.

Недавно компания запустила кредитный продукт в США (Калифорния) – автокредиты на подержанные автомобили. Такие кредиты составляли на конец 3К19 около 5% портфеля.

Ставки по кредитным продуктам находятся в диапазоне от 15,5% до 22%. В 2017 году немецкая финансовая группа KfW вошла в капитал эмитента. Сейчас доля KfW составляет 23,9% капитала Mega.

Рейтинги эмитента:
Moody’s: Ba2 (stable)
Fitch: BB (negative)

Обязательная информация

Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.

Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.

Этот облигационный выпуск несёт высокий риск и предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.

#инвестируем #первичноеразмещение
Рейтинг публичных фондов, инвестирующих в долларовые бонды, по доходности в долларах США.

С начала 2020 года*:
1. фонд «Альфа-Капитал Еврооблигации» +3,07%
2. фонд «Открытие Еврооблигации» +2,45%
3. фонд «ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков» +2,18%
4. фонд «РСХБ – Валютные облигации» +1,83%
5. фонд «Газпромбанк – Валютные облигации» +1,25%

Исходные данные — в Google-таблице.

*с 31.12.2019 по 11.02.2019
#инвестируем
Динамика фондов еврооблигаций с 1 авг. 2017 г. по 11 фев. 2020 г. в долларах США.

Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Среднегодовая доходность фондов еврооблигаций в долларах США в период с 01.08.2017 по 11.02.2020

Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Говорят, что китайцы, купившие брикет чая в день рождения ребёнка, и продавшие чай в день его 18-летия, могут купить дом.

Мы выяснили у чайного инвестора Сергея Шевелёва, какую доходность приносят инвестиции в чай, как подступиться к инвестициям и какие нюансы ждут инвесторов на этом пути.

А ещё Сергей рассказал, в чём отличие чая от современного искусства, как не купить фальшивый чай и как хранить этот актив.

Попробовать инвестиции на вкус →

#интервью
Дорогие клиенты и подписчики канала!

Хотим поделиться приятной новостью – мы формируем фонд «Альфа-Капитал Арендный поток», который будет инвестировать в торговую недвижимость формата стрит-ритейл.

Цель фонда — получение ежемесячного дохода от сдачи в аренду торговой недвижимости, купленной на средства фонда. В фонде будет сформирован пул из 4-6 объектов недвижимости формата стрит-ритейл площадью от 600 до 1200 кв. м., каждый из которых стоит от 150 до 250 млн руб. Все объекты, которые будут куплены в фонд, сданы в долгосрочную аренду сети магазинов «Пятёрочка».

Текущая рентная доходность объектов недвижимости, которую мы планируем покупать в фонд, составляет от 11% до 14%. Арендаторы ежемесячно платят арендные платежи, все они поступают в фонд в полном объёме и выплачивается инвесторам.

Минимальный вход — 305 тыс рублей.

Арендатор — сеть магазинов «Пятёрочка», принадлежащие X5 Retail Group.

Email-рассылка про фонд

В течение ближайших месяцев фонд будет активно расти в объёме, а на новые деньги мы будем покупать новые объекты недвижимости.

В email-рассылке мы расскажем, как можно приобрести паи фонда, какие именно объекты купим, сколько будут платить арендаторы и когда откроется ближайшее окно для входа новых инвесторов. Чтобы подписаться, оставьте email в форме обратной связи.

Консультация

Чтобы с вами связался менеджер, оставьте свой телефон в форме обратной связи.

#инвестируем
Мы получили несколько сотен откликов по фонду торговой недвижимости. Нам приятно, что вы оценили этот продукт!

Подписывайтесь на рассылку, задавайте дополнительные вопросы — мы всем ответим, а потом составим FAQ и опубликуем тут. Не пропустим ни одного, даже самого каверзного, вопроса.

Тем временем Пресса не спит. Вот что пишет Financial One о новом фонде →

https://fomag.ru/news/uk-alfa-kapital-predlozhila-zarabotat-na-magazinakh-pyaterochka/
​​На Finparty вышла статья «Цифровая команда Альфа-Капитала отметила новоселье», в которой мы рассказали о том, что недавно у нас в офисе завершился ремонт, рабочее пространство теперь выглядит ультрасовременно и комфортно, нам удалось объединить высокотехнологичную команду и создать атмосферу, располагающую к продуктивной работе. За кофе у нас отвечает Starbucks, за еду — «ВкусВилл», а за вид из окна — Садовое кольцо!

Также мы поделились нашей традицией – поздравлять сотрудников, которые работают в команде уже три года!

Читайте подробнее на Finparty.ru →

#команда
Alfa Wealth
Мы получили несколько сотен откликов по фонду торговой недвижимости. Нам приятно, что вы оценили этот продукт! Подписывайтесь на рассылку, задавайте дополнительные вопросы — мы всем ответим, а потом составим FAQ и опубликуем тут. Не пропустим ни одного, даже…
Вы задали так много вопросов по «Арендному потоку», что мы решили публиковать ответы на них в отдельном канале.

Подписывайтесь на https://t.me/street_retail. Вы первыми узнаете о ближайших окнах для входа новых инвесторов, увидите фотографии купленных объектов недвижимости, результаты работы фонда, отчётность и многое другое. Мы добьёмся максимальной прозрачности деятельности фонда для клиентов.

Если вы ещё не подписались на email-рассылку «Арендый поток», оставьте email в форме обратной связи, и мы вас подпишем.
Новый геополитический обзор посвящён в основном политике: политические страсти бушуют с новой силой по всему миру.

США. Трамп лидирует в президентской гонке и побеждает своих внутренних и внешних противников. Голоса республиканцев консолидированы, чего не скажешь о демократах. Для демократов первичные выборы в Айове закончились скандалом: избиратели хотят видеть на политической арене социалиста! Появились и совсем неожиданные кандидаты от Демпартии.

Европа. ЕС собирается с силами после Брекзита. В Италии с новой силой бушует коронавирус. В Германии результаты местных выборов в Тюрингии стали причиной нескольких громких решений.

Узнать, что ещё важного произошло в геополитике за последнее время →

#анализируем