Глобальный рынок акций
Взгляд на рынок
Текущий год начался для американского рынка акций на положительной ноте. Но 27 января наступил переломный момент, которым стал запуск DeepSeek. События вокруг DeepSeek посеяли в рядах инвесторов сомнения относительно справедливости и рентабельности тех огромных инвестиций, которые технологические компании делают в развитие технологий ИИ.
Справедливости ради стоит отметить, что достижения DeepSeek были основаны на уже существующих технологиях, которые были профинансированы другими компаниями. Соответственно, если бы этого не было, то создателям DeepSeek пришлось бы понести аналогичные или даже бОльшие затраты и навряд ли проект вообще тогда стартовал. В конечном итоге, те, кто едет по автостраде, движутся быстрее, чем те, кто ее строил. Но без строителей автострады никто бы никуда не приехал.
После дипсик-гейта американские рынки ушли в волатильность, а Hang Seng перешёл к росту. Параллельно с этим растёт и Европа на ожиданиях больших фискальных стимулов. Но я не очень верю в эту перспективу, ведь для увеличения расходов, придётся резать социалку, а это на европейцев совершенно не похоже.
В середине февраля возникла новая проблема — на фоне общей неопределенности было зафиксировано резкое снижение индексов потребительской уверенности в США. По итогу сейчас индекс S&P 500 находится на отметках ниже, чем на моменты избрания и инаугурации Трампа. И это любопытно, ведь когда-то Трамп говорил, что президент США должен уйти в отставку, если при нём происходит просадка фондового рынка…
Что делать инвесторам?
По моему мнению, инвесторам следует приобретать акции на текущей коррекции и не бояться волатильности, которая неизбежна. Текущие🙂 🙂 качели будут продолжаться минимум до лета. Но, в конечном итоге, всё должно закончиться хорошо.
Я полагаю, что цель по индексу S&P 500 составляет 6700 пунктов на конец года, что составляет +18% к текущему уровню. При этом рост, конечно, не будет равномерным и на рынке будет возможность заработать даже больше.
На какие сектора сейчас стоит обратить внимание?
Я бы выделил сектор электроэнергетики. Есть данные, что к 2028 г. спрос на электроэнергию от дата-центров увеличится в 4 раза. Плюс росту спроса должны поспособствовать планы по переносу производств в США. При этом данный сектор считается защитным активом за счёт стабильного спроса и высокой дивидендной доходности.
Мне также нравятся перспективы Software-компаний. ИИ не убивает софт, а, напротив, увеличивает спрос на него за счёт того, что практически все производители программ внедряют решения ИИ в свои продукты. При этом в этом секторе низкая чувствительность к торговым пошлинам и общему положению дел в экономике. Бюджеты бизнеса на софт растут последние годы и будут продолжать расти.
Что касается Китая, то я не уверен в больших перспективах этого рынка, но понимаю, что компании из Поднебесной всё ещё торгуются с существенным дисконтом. Поэтому здесь тоже есть интересные точечные истории.
Благодарю Сергея Бдояна за предоставленные данные и аналитику.
#Иностранный_Контур
Взгляд на рынок
Текущий год начался для американского рынка акций на положительной ноте. Но 27 января наступил переломный момент, которым стал запуск DeepSeek. События вокруг DeepSeek посеяли в рядах инвесторов сомнения относительно справедливости и рентабельности тех огромных инвестиций, которые технологические компании делают в развитие технологий ИИ.
Справедливости ради стоит отметить, что достижения DeepSeek были основаны на уже существующих технологиях, которые были профинансированы другими компаниями. Соответственно, если бы этого не было, то создателям DeepSeek пришлось бы понести аналогичные или даже бОльшие затраты и навряд ли проект вообще тогда стартовал. В конечном итоге, те, кто едет по автостраде, движутся быстрее, чем те, кто ее строил. Но без строителей автострады никто бы никуда не приехал.
После дипсик-гейта американские рынки ушли в волатильность, а Hang Seng перешёл к росту. Параллельно с этим растёт и Европа на ожиданиях больших фискальных стимулов. Но я не очень верю в эту перспективу, ведь для увеличения расходов, придётся резать социалку, а это на европейцев совершенно не похоже.
В середине февраля возникла новая проблема — на фоне общей неопределенности было зафиксировано резкое снижение индексов потребительской уверенности в США. По итогу сейчас индекс S&P 500 находится на отметках ниже, чем на моменты избрания и инаугурации Трампа. И это любопытно, ведь когда-то Трамп говорил, что президент США должен уйти в отставку, если при нём происходит просадка фондового рынка…
Что делать инвесторам?
По моему мнению, инвесторам следует приобретать акции на текущей коррекции и не бояться волатильности, которая неизбежна. Текущие
Я полагаю, что цель по индексу S&P 500 составляет 6700 пунктов на конец года, что составляет +18% к текущему уровню. При этом рост, конечно, не будет равномерным и на рынке будет возможность заработать даже больше.
На какие сектора сейчас стоит обратить внимание?
Я бы выделил сектор электроэнергетики. Есть данные, что к 2028 г. спрос на электроэнергию от дата-центров увеличится в 4 раза. Плюс росту спроса должны поспособствовать планы по переносу производств в США. При этом данный сектор считается защитным активом за счёт стабильного спроса и высокой дивидендной доходности.
Мне также нравятся перспективы Software-компаний. ИИ не убивает софт, а, напротив, увеличивает спрос на него за счёт того, что практически все производители программ внедряют решения ИИ в свои продукты. При этом в этом секторе низкая чувствительность к торговым пошлинам и общему положению дел в экономике. Бюджеты бизнеса на софт растут последние годы и будут продолжать расти.
Что касается Китая, то я не уверен в больших перспективах этого рынка, но понимаю, что компании из Поднебесной всё ещё торгуются с существенным дисконтом. Поэтому здесь тоже есть интересные точечные истории.
Благодарю Сергея Бдояна за предоставленные данные и аналитику.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍33👎3
Ситуация на мировых финансовых рынках стремительно меняется, и сейчас сложно предсказать, в каком рынке мы будем находиться следующие пару месяцев.
Администрация США сначала ввела жёсткие тарифы, но затем смягчила своё решение, приостановив повышенные ставки (те, что выше 10%) на 90 дней для большинства стран, что даёт им дополнительное время для переговоров. Чем закончатся эти переговоры, мы не знаем. Я предполагаю, что для большинства стран (видимо, в их число не войдёт Китай), они закончатся приемлемым соглашением.
Будет ли восстановление?
Я убеждён, что на рынок сильнее всего влияют не сами тарифы, а неопределённость, связанная с ними. Сейчас, кажется, как минимум на 90 дней мы получаем относительную определённость, которая, скорее всего, позволит рынку стабилизироваться.
О новых пошлинах было объявлено 2 апреля. На тот момент было понятно, что власти США готовят новые меры таможенного регулирования (просто мы все недооценивали их размер) и рынок уже находился в коррекции с середины февраля, закладывая соответствующие риски. Следовательно, при позитивном разрешении я бы ждал восстановления выше отметок 1 апреля, как минимум до мартовских пиков (т.е. +7% от закрытия вчерашней торговой сессии).
Однако мы не можем быть уверены на 100%, что разрешение текущего кризиса будет позитивным. Но всё же пока я придерживаюсь именно умеренно-позитивного взгляда.
Как быть с «техами»?
Российские инвесторы традиционно любят американский технологический сектор. Здесь следует помнить, что волатильность компаний этого сектора довольно высока и они зачастую сильнее других реагируют на различный негатив. Поэтому, если вы болезненно реагируете на любую коррекцию, то, вероятно, вам следует выбирать менее волатильные активы.
Если в вашем портфеле уже имеется значительная доля «техов», то я не думаю, что вам нужно срочно менять свою позицию. В моменте рынок слишком сильно перезабежал в негатив, и я бы всё же дождался окончания «тарифной» истории.
Сейчас было бы выгодно порекомендовать вам уходить из наиболее чувствительных к тарифам компаний в те, которые больше ориентированы на внутренний рынок США. Но делать я это не буду, т.к. подозреваю, что ваша «чувствительная» часть портфеля уже сильно упала и продавать на этих отметках, скорее всего, будет очень плохой идеей. Думаю, что здесь стоит подождать отскока, а дальше уже заниматься переформатированием портфеля, если к тому времени это будет необходимо.
Перспективы рынка
Вчера (9 апреля 2025 года) до отскока вверх рынок торговался по P/E = 18х. В парадигме последних лет и с учётом того, как изменилась структура индекса, это можно считать довольно низкой оценкой. После отскока вверх рынок закрылся уже на отметке P/E = 20х, что уже лучше, но всё равно это ближе к нижней границе за последние 5 лет.
Сейчас (до открытия основной сессии 10 апреля 2025 года) рынок кажется справедливо оценённым относительно текущего новостного фона. Однако всё будет зависеть от того, какие новости дальше будут приходить с «полей торговой войны».
Никто не знает, что будет с рынком в ближайшие 3 месяца. Мы с одинаковой вероятностью можем оказаться и на отметке -15%, и на отметке +15% от текущих показателей. Но с точки зрения долгосрочной перспективы я полагаю текущий уровень привлекательным для входа.
На мой субъективный взгляд апсайд S&P500 до конца года составляет +15%. Примерно на такую доходность я бы рассчитывал в качественных фондах. Что касается тех, кто привык самостоятельно покупать акции, то я бы выделил Amazon (апсайд +20%), Broadcom (апсайд +20%) и Spotify (апсайд + 21%). В каждой истории есть риски, поэтому доля каждой из указанных компаний не должна занимать более 6% от портфеля.
Пока так… Надеюсь, что в конечном итоге, несмотря на неопределённость с тарифами, инвесторы заработают свою прибыль.
Благодарю Сергея Бдояна за предоставленные данные и аналитику.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍49👎1
🇦🇪 Счета в FAB (ОАЭ): доступно удалённое открытие
С 2022 года россияне активно открывают счета в ОАЭ. Как правило, чтобы открыть такой счёт вам необходимо было прилететь в страну минимум на три рабочих дня. За это время нужно было успеть податься на резидентство, получить ID (как правило, это делали через инвесторские визы, используя сетап неактивной компании) и податься на открытие счёта. Такая практика сохраняется до сих пор.
Если вы обратитесь к одному из многочисленных подрядчиков, предлагающих банковские счета в ОАЭ «под ключ», то вам, скорее всего, скажут, что для начала необходимо получить резидентство в ОАЭ. Но есть и другой путь.
Банковский счёт в ОАЭ можно открыть удалённо, без получения карточки ID. Причём сделать это можно не в малоизвестной организации, а в крупнейшем банке ОАЭ First Abu Dhabi Bank (FAB).
Счета открываются во всех основных валютах, включая дирхамы, доллары США, евро, юани, фунты и другие. Но, самое интересное, таким же образом можно открыть и рублёвый счёт. При этом такие счета открываются сразу в подразделении «Элит», а не в «Ритейле». Ниже вы поймёте, почему это важно.
Процедура удалённого открытия счёта не требует личного участия. По сути, необходимо один раз выйти на видеозвонок с менеджером банка, пройти процедуру верификации и на камеру подписать необходимые документы (они высылаются заранее). Далее с вами начинает контактировать уже русскоговорящий комплаенс-офицер, который проконсультирует по поводу сбора документов, для прохождения необходимых проверок.
Весь процесс (от старта до успешного открытия счёта) занимает в среднем три недели. Есть кейсы, когда счета открывают через неделю. Обычно это кейсы с высокой вовлеченностью клиента, когда он максимально оперативно предоставляет все запрашиваемые документы. Но, разумеется, есть кейсы, когда счета открывались в течение месяца и более. Обычно это бывает, когда у комплаенса возникают дополнительные вопросы.
Что даёт рублёвый счёт в FAB? При наличии такого счёта вы сможете переводить рубли из любого российского несанкционного банка в FAB. Далее, через коммуникацию с персональным менеджером, можно провести конвертацию рублей в иную валюту. У FAB есть онлайн-сервисы, но там конвертировать рубли нельзя. Это можно сделать только через менеджера, и вы это сможете быстро сделать, т.к. ваш счёт будет открыт именно в «Элит». Вот почему это важно.
Базовый курс конвертации составляет в среднем +1,5% к курсу межбанка. Откуда FAB берёт межбанковский курс рубля? Тут всё просто – открывается сайт investing.com, находится соответствующая пара (рубль – дирхам, рубль – евро, рубль – доллар США и т.д.) и к её курсу прибавляется указанная выше комиссия в 1,5% в среднем. Максимальный размер комиссии, из тех, что я видел, был +2,1%, т.к. объём был небольшой. Но если вы заводите значительные суммы, курс конвертации может быть от +0,3% к межбанку (investing.com). Ниже я не видел.
Естественно, это курсы конвертации именно в подразделении «Элит». В «Ритейле» прибавка к курсу достигает иногда 8%. Для того, чтобы оставаться клиентом «Элит», необходим остаток 0,5 млн дирхам (135 тыс. долларов США).
Резюмирую: все вы хотя бы раз сталкивались с предложениями об открытии счетов в ОАЭ. Ключевая разница, между тем, о чём рассказываю я и что предлагают посредники, это вопрос физического присутствия в ОАЭ, когда вы прилетаете в ОАЭ, проходите процедуры, получаете ID, приходите в отделение банка встречаетесь там с менеджером, подписываете документы и затем улетаете.
Я рассказываю именно об удалённом открытии счетов, в том числе рублёвого, когда ничего из этого делать не нужно, а встреча и всё дальнейшее взаимодействие будут происходить по видеосвязи.
Иногда, вместо того, чтобы лететь в другую страну, достаточно подключиться к Zoom и получить тот же результат. И это как раз такой случай.
#Иностранный_Контур
С 2022 года россияне активно открывают счета в ОАЭ. Как правило, чтобы открыть такой счёт вам необходимо было прилететь в страну минимум на три рабочих дня. За это время нужно было успеть податься на резидентство, получить ID (как правило, это делали через инвесторские визы, используя сетап неактивной компании) и податься на открытие счёта. Такая практика сохраняется до сих пор.
Если вы обратитесь к одному из многочисленных подрядчиков, предлагающих банковские счета в ОАЭ «под ключ», то вам, скорее всего, скажут, что для начала необходимо получить резидентство в ОАЭ. Но есть и другой путь.
Банковский счёт в ОАЭ можно открыть удалённо, без получения карточки ID. Причём сделать это можно не в малоизвестной организации, а в крупнейшем банке ОАЭ First Abu Dhabi Bank (FAB).
Счета открываются во всех основных валютах, включая дирхамы, доллары США, евро, юани, фунты и другие. Но, самое интересное, таким же образом можно открыть и рублёвый счёт. При этом такие счета открываются сразу в подразделении «Элит», а не в «Ритейле». Ниже вы поймёте, почему это важно.
Процедура удалённого открытия счёта не требует личного участия. По сути, необходимо один раз выйти на видеозвонок с менеджером банка, пройти процедуру верификации и на камеру подписать необходимые документы (они высылаются заранее). Далее с вами начинает контактировать уже русскоговорящий комплаенс-офицер, который проконсультирует по поводу сбора документов, для прохождения необходимых проверок.
Весь процесс (от старта до успешного открытия счёта) занимает в среднем три недели. Есть кейсы, когда счета открывают через неделю. Обычно это кейсы с высокой вовлеченностью клиента, когда он максимально оперативно предоставляет все запрашиваемые документы. Но, разумеется, есть кейсы, когда счета открывались в течение месяца и более. Обычно это бывает, когда у комплаенса возникают дополнительные вопросы.
Что даёт рублёвый счёт в FAB? При наличии такого счёта вы сможете переводить рубли из любого российского несанкционного банка в FAB. Далее, через коммуникацию с персональным менеджером, можно провести конвертацию рублей в иную валюту. У FAB есть онлайн-сервисы, но там конвертировать рубли нельзя. Это можно сделать только через менеджера, и вы это сможете быстро сделать, т.к. ваш счёт будет открыт именно в «Элит». Вот почему это важно.
Базовый курс конвертации составляет в среднем +1,5% к курсу межбанка. Откуда FAB берёт межбанковский курс рубля? Тут всё просто – открывается сайт investing.com, находится соответствующая пара (рубль – дирхам, рубль – евро, рубль – доллар США и т.д.) и к её курсу прибавляется указанная выше комиссия в 1,5% в среднем. Максимальный размер комиссии, из тех, что я видел, был +2,1%, т.к. объём был небольшой. Но если вы заводите значительные суммы, курс конвертации может быть от +0,3% к межбанку (investing.com). Ниже я не видел.
Естественно, это курсы конвертации именно в подразделении «Элит». В «Ритейле» прибавка к курсу достигает иногда 8%. Для того, чтобы оставаться клиентом «Элит», необходим остаток 0,5 млн дирхам (135 тыс. долларов США).
Резюмирую: все вы хотя бы раз сталкивались с предложениями об открытии счетов в ОАЭ. Ключевая разница, между тем, о чём рассказываю я и что предлагают посредники, это вопрос физического присутствия в ОАЭ, когда вы прилетаете в ОАЭ, проходите процедуры, получаете ID, приходите в отделение банка встречаетесь там с менеджером, подписываете документы и затем улетаете.
Я рассказываю именно об удалённом открытии счетов, в том числе рублёвого, когда ничего из этого делать не нужно, а встреча и всё дальнейшее взаимодействие будут происходить по видеосвязи.
Иногда, вместо того, чтобы лететь в другую страну, достаточно подключиться к Zoom и получить тот же результат. И это как раз такой случай.
#Иностранный_Контур
👍50
📊 Глобальный рынок акций: ближайшие перспективы
В этом посте я поделюсь своим взглядом на американский рынок акций, расскажу о текущих ожиданиях и приоритетных идеях.
Начало года ознаменовалось ростом рынка. Затем наступил период распродажи, прежде всего в техах и секторе полупроводников, но ситуация довольно быстро начала выравниваться. Все ждали продолжения ралли, но наступил «судный день», когда администрация Трампа объявила о пошлинах в отношении крупнейших торговых партнёров США. Соответственно, после этого всё покатилось вниз, причём не только на американском рынке.
Но к середине мая рынки почти полностью восстановились. Чёрт оказался не таким уж и страшным, инвесторы поняли, что со стороны властей США речь идёт о занятии жёсткой переговорной позиции, а не о потере рациональности, а последствия решений по тарифам существенно не повлияли на макрокартину.
Тем не менее, есть обоснованные предположения, что в ближайшее время мы будем видеть не самые радужные цифры по росту экономики США и инфляции. Однако рынок живёт будущим, и, кажется, что эти ожидания уже в цене. Более того, если инвесторы увидят, что данные выходят не настолько плохие, как ожидается, то мы наверняка получим ускорение роста.
Ещё одно наблюдение: циклические компании сейчас отстают от общего рынка. Это также показывает, что в рынке есть существенный апсайд, который может реализоваться при отсутствии явно плохих новостей.
В целом, мой взгляд на рынок позитивный. Я вижу негатив только в сценарии резкого ухудшения макроэкономических показателей, но не похоже, что данный сценарий является базовым (хотя, разумеется, риски его реализации есть). Во всех остальных случаях можно надеяться, что акции покажут хороший результат, а потому инвестиции в американский рынок сейчас выглядят действительно интересно.
Последний сезон отчётности также порадовал инвесторов. Более 78% компаний индекса отчитались выше ожиданий. Технологические компании вопреки опасениям не сокращают инвестиции в искусственный интеллект, а многие даже наращивают их. Ряд игроков заявили о планах по созданию т.н. общего искусственного интеллекта (AGI), который сможет выполнять большинство задач на уровне человека.
Таким образом, драйверы, которые двигали рынок в последние два года, продолжают работать и даже усиливаются. На этом фоне агрессивные инвесторы вполне могут пойти на риск и увеличить позиционирование в историях, чувствительных к экономическому росту (банки, реклама и пр.). Для более долгосрочных ставок (от 1 года) на месте инвесторов в американский рынок я бы сейчас выбрал хороший фонд на S&P 500 (или качественный активно управляемый фонд, способный заработать альфу к индексу) и дополнительно добавил бы в портфель техов, прежде всего Amazon и ещё одну компанию, признанную в нашей стране экстремистской.
В ближайшие 6 месяцев я ожидаю, что S&P 500 достигнет отметки в 6500 пунктов, что предполагает доходность около +8% от текущего уровня. В отсутствие негатива возможен и более высокий рост. Если же негатив случится (эскалация торговой войны и т.п.), то, полагаю, рынок отреагирует менее чувствительно, чем в апреле, т.к. обострение уже существующей проблемы обычно воспринимается менее болезненно. Тем не менее, если всё пойдёт не по плану, рынок вполне может уйти в коррекцию на 10% от текущих уровней. Такую вероятность тоже нужно держать в голове.
Хочется надеяться, что пик волатильности мы уже прошли в апреле, и в дальнейшем рынок будет двигаться в сторону роста. И кто-то на этом росте заработает...
Благодарю Сергея Бдояна за предоставленные данные и аналитику.
#Иностранный_Контур
В этом посте я поделюсь своим взглядом на американский рынок акций, расскажу о текущих ожиданиях и приоритетных идеях.
Начало года ознаменовалось ростом рынка. Затем наступил период распродажи, прежде всего в техах и секторе полупроводников, но ситуация довольно быстро начала выравниваться. Все ждали продолжения ралли, но наступил «судный день», когда администрация Трампа объявила о пошлинах в отношении крупнейших торговых партнёров США. Соответственно, после этого всё покатилось вниз, причём не только на американском рынке.
Но к середине мая рынки почти полностью восстановились. Чёрт оказался не таким уж и страшным, инвесторы поняли, что со стороны властей США речь идёт о занятии жёсткой переговорной позиции, а не о потере рациональности, а последствия решений по тарифам существенно не повлияли на макрокартину.
Тем не менее, есть обоснованные предположения, что в ближайшее время мы будем видеть не самые радужные цифры по росту экономики США и инфляции. Однако рынок живёт будущим, и, кажется, что эти ожидания уже в цене. Более того, если инвесторы увидят, что данные выходят не настолько плохие, как ожидается, то мы наверняка получим ускорение роста.
Ещё одно наблюдение: циклические компании сейчас отстают от общего рынка. Это также показывает, что в рынке есть существенный апсайд, который может реализоваться при отсутствии явно плохих новостей.
В целом, мой взгляд на рынок позитивный. Я вижу негатив только в сценарии резкого ухудшения макроэкономических показателей, но не похоже, что данный сценарий является базовым (хотя, разумеется, риски его реализации есть). Во всех остальных случаях можно надеяться, что акции покажут хороший результат, а потому инвестиции в американский рынок сейчас выглядят действительно интересно.
Последний сезон отчётности также порадовал инвесторов. Более 78% компаний индекса отчитались выше ожиданий. Технологические компании вопреки опасениям не сокращают инвестиции в искусственный интеллект, а многие даже наращивают их. Ряд игроков заявили о планах по созданию т.н. общего искусственного интеллекта (AGI), который сможет выполнять большинство задач на уровне человека.
Таким образом, драйверы, которые двигали рынок в последние два года, продолжают работать и даже усиливаются. На этом фоне агрессивные инвесторы вполне могут пойти на риск и увеличить позиционирование в историях, чувствительных к экономическому росту (банки, реклама и пр.). Для более долгосрочных ставок (от 1 года) на месте инвесторов в американский рынок я бы сейчас выбрал хороший фонд на S&P 500 (или качественный активно управляемый фонд, способный заработать альфу к индексу) и дополнительно добавил бы в портфель техов, прежде всего Amazon и ещё одну компанию, признанную в нашей стране экстремистской.
В ближайшие 6 месяцев я ожидаю, что S&P 500 достигнет отметки в 6500 пунктов, что предполагает доходность около +8% от текущего уровня. В отсутствие негатива возможен и более высокий рост. Если же негатив случится (эскалация торговой войны и т.п.), то, полагаю, рынок отреагирует менее чувствительно, чем в апреле, т.к. обострение уже существующей проблемы обычно воспринимается менее болезненно. Тем не менее, если всё пойдёт не по плану, рынок вполне может уйти в коррекцию на 10% от текущих уровней. Такую вероятность тоже нужно держать в голове.
Хочется надеяться, что пик волатильности мы уже прошли в апреле, и в дальнейшем рынок будет двигаться в сторону роста. И кто-то на этом росте заработает...
Благодарю Сергея Бдояна за предоставленные данные и аналитику.
#Иностранный_Контур
👍29👎4
🇦🇪 Регистрация бизнеса в ОАЭ: на что обратить внимание
В последнее время я часто пишу о преимуществах рублёвых счетов в FAB (см., например, этот пост). Открыть такой счёт помогает один из партнёров программы Alfa Capital Wealth. Однако возможности данного партнёра не исчерпываются банковскими счетами. Сегодня расскажу ещё об одной актуальной в нынешних условиях услуге – регистрации и сопровождении компаний для ведения международного бизнеса.
Думаю, это будет полезно для предпринимателей, которые работают с иностранными партнёрами, сталкиваются с операционными сложностями или проблемами при расчётах. Также эта услуга будет интересна тем, кто исторически держал активы в Европе, управляя ими через свои компании, но в последние годы столкнулся с негативом от европейских банков. Выходом для подобных ситуаций может стать регистрация своей компании в ОАЭ.
Однако, как и в любом деле, здесь есть важные нюансы.
✅ Выбор фризоны
Многие слышали, что в ОАЭ существует множество фризон, где иностранные граждане, включая россиян, могут зарегистрировать компанию и получить необходимую лицензию. Это правда, таких зон сейчас в стране больше 35. Казалось бы, что никакой разницы нет, выбирай, где дешевле, и регистрируйся...
Зарегистрироваться действительно можно где угодно, но на этапе открытия счёта в банке вы обнаружите, что банки по-разному относятся к компаниям в зависимости от места их регистрации. Поэтому, чтобы у вас не возникло проблем, важно выбрать «правильную» зону и зарегистрироваться там с «правильным» ОКВЭДом.
По этой же причине, в некоторых случаях выгоднее зарегистрировать свою компанию в Катаре, Омане или Бахрейне. Поэтому в любом случае, перед подачей на регистрацию в Эмиратах, я бы советовал проконсультироваться с партнёром по поводу альтернативных юрисдикций. Вдруг именно ОАЭ под ваши цели не очень-то и подходит.
✅ Налоговая нагрузка
Многие считают ОАЭ «безналоговым раем», но это не совсем так. С 1 июня 2023 Эмираты ввели корпоративный налог в 9%, который должны платить со своей прибыли все компании, работающие в стране. При этом для компаний, у которых финансовый год совпадает с европейским календарным (а это подавляющее большинство бизнесов с российскими основателями), закон начал действовать с 1 января 2024 года.
Однако есть 13 видов деятельности, которые освобождены от этого налога, и для них ОАЭ остаётся «безналоговым раем». В частности, налог не платят инвестиционные компании, которые управляют собственными активами. Опять же, это дополнительная причина уйти в ОАЭ, если вам надоели бесконечные «подозрения» в связях с Россией от европейских банков.
✅ Счета в банках
Банки в ОАЭ предвзято относятся к некоторым фризонам, и если вам не повезло, у вас могут возникнуть сложности с открытием счёта.
Если с выбором фризоны у вас всё в порядке, то оптимальным решением будет FAB. Причина в том, что этот известный банк открывает рублёвые счета не только физическим, но и юридическим лицам, что даёт возможность свободно делать переводы в Россию и из России в рублях.
Однако стоит учесть, что FAB открывает рублёвые счета только под определённые ОКВЭДы. Например, если у вас значится «торговля продуктами питания», то всё ОК. Но если вы получили «не ту лицензию», то рискуете остаться без рублёвого счёта. Поэтому, если для вас это важно, следует заранее об этом подумать.
#Иностранный_Контур
🔻Продолжение ниже
В последнее время я часто пишу о преимуществах рублёвых счетов в FAB (см., например, этот пост). Открыть такой счёт помогает один из партнёров программы Alfa Capital Wealth. Однако возможности данного партнёра не исчерпываются банковскими счетами. Сегодня расскажу ещё об одной актуальной в нынешних условиях услуге – регистрации и сопровождении компаний для ведения международного бизнеса.
Думаю, это будет полезно для предпринимателей, которые работают с иностранными партнёрами, сталкиваются с операционными сложностями или проблемами при расчётах. Также эта услуга будет интересна тем, кто исторически держал активы в Европе, управляя ими через свои компании, но в последние годы столкнулся с негативом от европейских банков. Выходом для подобных ситуаций может стать регистрация своей компании в ОАЭ.
Однако, как и в любом деле, здесь есть важные нюансы.
Многие слышали, что в ОАЭ существует множество фризон, где иностранные граждане, включая россиян, могут зарегистрировать компанию и получить необходимую лицензию. Это правда, таких зон сейчас в стране больше 35. Казалось бы, что никакой разницы нет, выбирай, где дешевле, и регистрируйся...
Зарегистрироваться действительно можно где угодно, но на этапе открытия счёта в банке вы обнаружите, что банки по-разному относятся к компаниям в зависимости от места их регистрации. Поэтому, чтобы у вас не возникло проблем, важно выбрать «правильную» зону и зарегистрироваться там с «правильным» ОКВЭДом.
По этой же причине, в некоторых случаях выгоднее зарегистрировать свою компанию в Катаре, Омане или Бахрейне. Поэтому в любом случае, перед подачей на регистрацию в Эмиратах, я бы советовал проконсультироваться с партнёром по поводу альтернативных юрисдикций. Вдруг именно ОАЭ под ваши цели не очень-то и подходит.
Многие считают ОАЭ «безналоговым раем», но это не совсем так. С 1 июня 2023 Эмираты ввели корпоративный налог в 9%, который должны платить со своей прибыли все компании, работающие в стране. При этом для компаний, у которых финансовый год совпадает с европейским календарным (а это подавляющее большинство бизнесов с российскими основателями), закон начал действовать с 1 января 2024 года.
Однако есть 13 видов деятельности, которые освобождены от этого налога, и для них ОАЭ остаётся «безналоговым раем». В частности, налог не платят инвестиционные компании, которые управляют собственными активами. Опять же, это дополнительная причина уйти в ОАЭ, если вам надоели бесконечные «подозрения» в связях с Россией от европейских банков.
Банки в ОАЭ предвзято относятся к некоторым фризонам, и если вам не повезло, у вас могут возникнуть сложности с открытием счёта.
Если с выбором фризоны у вас всё в порядке, то оптимальным решением будет FAB. Причина в том, что этот известный банк открывает рублёвые счета не только физическим, но и юридическим лицам, что даёт возможность свободно делать переводы в Россию и из России в рублях.
Однако стоит учесть, что FAB открывает рублёвые счета только под определённые ОКВЭДы. Например, если у вас значится «торговля продуктами питания», то всё ОК. Но если вы получили «не ту лицензию», то рискуете остаться без рублёвого счёта. Поэтому, если для вас это важно, следует заранее об этом подумать.
#Иностранный_Контур
🔻Продолжение ниже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15
🔺Начало поста
Переводить деньги со счетов в FAB — это быстро и довольно легко. Никаких ограничений и лимитов нет. Наличие подтверждающих документов (договоров и пр.), которые можно показать банку, ещё более ускоряют и упрощают процесс.
Конечно, выбор банков не ограничивается FAB. Счета, включая рублёвые, на имя вашей компании можно открыть в самых разных странах, даже в Европе (Сербии или Черногории).
Возможен и обратный сценарий: компания уже зарегистрирована за пределами ОАЭ, но открывает счёт в местном банке. С этим партнёр также помогает. Базовый срок для открытия счёта в банке ОАЭ – это две-три недели (если собран «правильный» комплект документов), но в случае, если это офшорная компания, то открытие счёта занимает примерно 1,5 месяца.
Важно: компания с российским ИНН не может открыть счёт в FAB. Но, если в этом есть необходимость, сможет сделать это в Сербии, Черногории или на Маврикии, с чем вам также помогут.
✅ Бюрократия
При регистрации компании и её работе вам придётся взаимодействовать с местными органами власти.
Хорошей новостью в этом плане является то, что партнёр не только проводит регистрацию «от и до», но может в дальнейшем сопровождать деятельность вашей компании. Для этого у него есть штат русскоговорящих бухгалтеров, которые на стороне Эмиратов ведут всю бухгалтерию, налоговое сопровождение, аудит и закрывают все подачи в госорганы.
✅ Покупать «готовую» компанию или регистрировать новую?
Я за новую. Дело в том, что процессы в ОАЭ несколько отличаются от привычных нам. В частности, когда вы покупаете компанию с уже открытым местным банковским счётом, вы, после переоформления компании на ваше имя, обязаны прийти в банк и показать все свои документы, которые подавали бы при открытии счёта. В итоге работа счёта «тормозится», и он отправляется на повторный комплаенс, как это было бы при открытии нового счёта.
По затратам времени это почти не отличается от регистрации новой компании. Поэтому целесообразно выбрать регистрацию новой компании, т.к. с этим связано намного меньше рисков.
✅ Самое важное
Перед регистрацией компании вам нужно учесть два важнейших фактора:
1. Фризона: важно выбрать правильную фризону, так как банки обращают на это внимание.
2. ОКВЭД: это важно для налогов и возможности открытия рублёвых счетов. Некоторые ОКВЭДы (например, «дженирал трейдинг») затрудняют открытие любых банковских счетов.
Главное правило: перед тем, как что-то сделать, проконсультируйтесь.
✅ Ценность услуг партнёра
Зарегистрировать компанию в ОАЭ легко. При желании вы можете справиться самостоятельно. Правда, скорее всего, вы сделаете это в той фризоне, где удобнее и дешевле. С большой долей вероятности выбранная вами фризона окажется в high-risk у банка и у вас возникнут очень большие сложности с открытием счёта и дальнейшем взаимодействии с банками.
Партнёр же не просто сетапит компанию в «нужном месте», а обеспечивает открытие счетов (включая рублёвые) и помогает в дальнейшем решать все вопросы с банками, если таковые появятся. В этой всей истории именно эта «линия» является самой сложной и проблемной.
В итоге вы получаете именно то, что хотели, а не формальную регистрацию и кучу проблем в придачу. Возможность избежать такого счастья вам даёт партнёр программы Alfa Capital Wealth, а пользоваться этим или нет, решаете только вы.
#Иностранный_Контур
Переводить деньги со счетов в FAB — это быстро и довольно легко. Никаких ограничений и лимитов нет. Наличие подтверждающих документов (договоров и пр.), которые можно показать банку, ещё более ускоряют и упрощают процесс.
Конечно, выбор банков не ограничивается FAB. Счета, включая рублёвые, на имя вашей компании можно открыть в самых разных странах, даже в Европе (Сербии или Черногории).
Возможен и обратный сценарий: компания уже зарегистрирована за пределами ОАЭ, но открывает счёт в местном банке. С этим партнёр также помогает. Базовый срок для открытия счёта в банке ОАЭ – это две-три недели (если собран «правильный» комплект документов), но в случае, если это офшорная компания, то открытие счёта занимает примерно 1,5 месяца.
Важно: компания с российским ИНН не может открыть счёт в FAB. Но, если в этом есть необходимость, сможет сделать это в Сербии, Черногории или на Маврикии, с чем вам также помогут.
При регистрации компании и её работе вам придётся взаимодействовать с местными органами власти.
Хорошей новостью в этом плане является то, что партнёр не только проводит регистрацию «от и до», но может в дальнейшем сопровождать деятельность вашей компании. Для этого у него есть штат русскоговорящих бухгалтеров, которые на стороне Эмиратов ведут всю бухгалтерию, налоговое сопровождение, аудит и закрывают все подачи в госорганы.
Я за новую. Дело в том, что процессы в ОАЭ несколько отличаются от привычных нам. В частности, когда вы покупаете компанию с уже открытым местным банковским счётом, вы, после переоформления компании на ваше имя, обязаны прийти в банк и показать все свои документы, которые подавали бы при открытии счёта. В итоге работа счёта «тормозится», и он отправляется на повторный комплаенс, как это было бы при открытии нового счёта.
По затратам времени это почти не отличается от регистрации новой компании. Поэтому целесообразно выбрать регистрацию новой компании, т.к. с этим связано намного меньше рисков.
Перед регистрацией компании вам нужно учесть два важнейших фактора:
1. Фризона: важно выбрать правильную фризону, так как банки обращают на это внимание.
2. ОКВЭД: это важно для налогов и возможности открытия рублёвых счетов. Некоторые ОКВЭДы (например, «дженирал трейдинг») затрудняют открытие любых банковских счетов.
Главное правило: перед тем, как что-то сделать, проконсультируйтесь.
Зарегистрировать компанию в ОАЭ легко. При желании вы можете справиться самостоятельно. Правда, скорее всего, вы сделаете это в той фризоне, где удобнее и дешевле. С большой долей вероятности выбранная вами фризона окажется в high-risk у банка и у вас возникнут очень большие сложности с открытием счёта и дальнейшем взаимодействии с банками.
Партнёр же не просто сетапит компанию в «нужном месте», а обеспечивает открытие счетов (включая рублёвые) и помогает в дальнейшем решать все вопросы с банками, если таковые появятся. В этой всей истории именно эта «линия» является самой сложной и проблемной.
В итоге вы получаете именно то, что хотели, а не формальную регистрацию и кучу проблем в придачу. Возможность избежать такого счастья вам даёт партнёр программы Alfa Capital Wealth, а пользоваться этим или нет, решаете только вы.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16👎8
Решил сделать краткий недельный обзор по основным событиям и ожиданиям на мировых рынках. Если формат зайдёт, сделаю его регулярным.
Американские фондовые индексы во вторник закрылись разнонаправленно: Nasdaq Composite снизился, тогда как Dow Jones Industrial Average и S&P 500 выросли, причем S&P 500 обновил рекордный максимум.
За пять последних торговых дней S&P 500 прибавил +0,76% (вчера +0,06%),
Nasdaq +0,58% (вчера - 0,39%),
Dow Jones +0,62% (вчера +0,4%).
Во вторник акции сети универмагов Kohl’s (KSS) взлетели на максимуме на 105,27%. По компании не было каких-либо корпоративных новостей, которые могли бы объяснить такой резкий рост. Парад мемных акций продолжается.
Цены на золото росли на фоне продолжающегося ослабления доллара. Динамика за неделю +2,5%. До исторического пика на $3500 остаётся менее 2%.
BTC за неделю прибавил 0,33%. Инвесторы увеличили объёмы продаж. Как правило, такая активность сигнализирует о достижении рынком ценового пика в моменте.
С довольно сильными результатами стартовал сезон корпоративных отчетностей. Результаты крупнейших банков JPMorgan Chase (JPM) и Citigroup (C) превзошли консенсус-прогнозы. Ориентированные на потребителей PepsiCo (PEP), United Airlines (UAL) и Netflix (NFLX) также отчитались лучше ожиданий.
Вчера отчиталась General Motors. Компания сократила чистую прибыль во втором квартале на 35%, выручку — на 1,8%, при этом скорректированная прибыль и выручка оказались лучше прогнозов. Сейчас GM пытается адаптироваться к политике повышенных пошлин, увеличивая своё производство на территории США. Инвесторы отреагировали на представленные данные негативно, акции упали на 8,1%.
На этой неделе ждём отчёты Alphabet (GOOGL), Tesla (TSLA), ServiceNow (NOW), IBM (IBM), Intel (INTC), American Airlines (AAL), Honeywell (HON).
В июне 2025 года розничные продажи в США выросли на 0,6% м/м при консенсусе в 0,1%. Предварительный индекс потребительских настроений от университета Мичигана также оказался лучше прогноза за счёт улучшения ожиданий и оценки текущей ситуации. По-видимому, поддержку позитивным настроениям оказывает устойчивый рынок труда.
Инфляция в США остаётся сдержанной, несмотря на точечные проявления эффекта от новых тарифов. Месячная динамика базового CPI в целом соответствует прогнозу, а базовая инфляция замедлилась до 2,9% г/г с 3% в июне, хотя по общему индексу ускорилась до 2,7% с 2,6%. Производственная инфляция была мягче консенсуса.
Усиление политического давления на ФРС и новости о возможном увольнении главы ФРС Джерома Пауэлла незначительно повлияли на ожидания относительно ставки: рынок по-прежнему оценивает шансы снижения в сентябре в 60%.
Тем временем Трамп заявил, что недоволен работой Пауэлла, однако не видит смысла отправлять его в отставку, т.к. через восемь месяцев срок его полномочий подойдёт к концу.
В СМИ появляется противоречивая информация по поводу тарифного конфликта США и Европы. С одной стороны, сообщается, что ЕС готов заключить сделку с США на невыгодных условиях. С другой — что Евросоюз готовится дать жёсткий ответ.
Трамп встретился с основателем Amazon (AMZN) и космической компанией Blue Origin Джеффом Безосом в Белом доме. Встреча продолжалась более часа. Ранее СМИ сообщали, что администрация США ищет альтернативы SpaceX для реализации ряда космических проектов.
На этой неделе ждём статистику по продажам жилой недвижимости на вторичном рынке США, ожидается снижение на 0,7% м/м. 24 июля S&P Global опубликует индексы PMI в промышленном и сервисном секторе, ожидается, что оба индикатора не покажут существенной динамики, но останутся на территории роста. Также выйдут данные по продажам нового жилья, консенсус предполагает уверенный рост на 4,3% м/м. В пятницу выйдут данные по заказам товаров длительного пользования, которые отражают динамику капиталовложений (прогноз: -10,3% м/м).
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26👎3
IPO Figma (NYSE: FIG)
Я давно уже не освещаю события на американском рынке в разрезе отдельных компаний. Но в этот раз решил сделать исключение. Причина – очень интересное (на мой взгляд) IPO. На рынок выходит Figma. Компания развивает облачную платформу для дизайна, позволяющую пользователям совместно создавать и редактировать приложения, веб-сайты и интерфейсы программного обеспечения. Среди клиентов компании ServiceNow, Duolingo, Netflix и многие другие.
Основные параметры сделки:
✔️ Объём размещения: $1.03 млрд
✔️ Рыночная капитализация: до $16,5 млрд
✔️ Диапазон размещения за акцию: $25 - $28
✔️ Будет размещено 36,9 млн акций (12,5 млн акций продаст компания и ещё 24,4 млн акций продадут текущие акционеры)
✔️ Тикер: FIG
Описание компании:
Figma — это дизайнерская облачная платформа, основанная в 2012 г. и зарекомендовавшая себя как лидер в области инструментов по совместному созданию приложений, веб-сайтов и программных интерфейсов. В 2022 году Adobe согласилась приобрести Figma за $20 млрд, но сделка была отменена из-за возражений регулирующих органов, в результате чего Adobe позже выплатила штраф Figm’е в размере $1 млрд.
Сегодня у Figma 13 млн активных пользователей ежемесячно, и только около 33% из них — традиционные дизайнеры. Остальные — менеджеры, инженеры, маркетологи и т. д. Это является отражением того, что Figma – это не узкоспециализированный сервис, а платформа для широкой аудитории.
На март 2025 года 95% компаний из списка Fortune-500 и 78% из списка Forbes Global 2000 использовали Figma. Количество платящих клиентов составляет около 450 тыс., что почти в 10 раз больше, чем в 2018 году. Растёт число крупных клиентов (можно оценить на прикреплённой картинке).
В 2025 г. компания запустила целый ряд новых продуктов, включая: Figma Make, Figma Sites, Figma Buzz, Dev Mode — все сервисы предоставляют свои уникальные возможности и пользуются популярностью.
Почему перспективно?
Рынок программного обеспечения для совместного проектирования оценивается в $33 млрд. При этом данный рынок находится в стадии активного роста, т.к. ведущие компании по всему миру проходят через т.н. «цифровую трансформацию».
По прогнозам, число разработчиков программного обеспечения и софта (а это ключевая целевая аудитория Figma) уже скоро вырастет до 144 миллионов человек, что соответствует всему населению России. При этом Figma занимает 80% рынка UI/UX-дизайна. Однако целевая аудитория Figma выходит за рамки UX-дизайна; платформа расширяется и на смежные категории, такие как цифровая доска (FigJam), презентации (Slides) и создание приложений и веб-сайтов без написания кода.
Ключевое конкурентное преимущество: совместная работа в реальном времени, кроссплатформенная доступность без установки дополнительного софта (полный функционал доступен через web-интерфейс), дают пользователю больше комфорта в использовании сервиса относительно основных конкурентов Adobe и Canva.
При этом Figma имеет $1,5 млрд чистой денежной позиции и положительный денежный поток.
Риски:
✔️ Борьба за таланты: конкуренция за инженеров в сфере разработки ИИ может привести к опережающему росту расходов на зарплаты.
✔️ Конкуренция: на рынке представлены развитые «классические» решения-аналоги от Adobe, Canva и Microsoft. Плюс конкуренция со стороны генеративных нейросетей, которые могут частично заменить функционал Figma.
✔️ Рыночная волатильность: компания разместила ~10% денежных средств в ETF-фонд с привязкой к биткоину, что подвергает её баланс колебаниям рынка криптавалюты.
Итог:
Есть основания полагать, что компания может стоить те же $20 млрд, в которые их оценила Adobe при попытке поглощения, что предполагает доходность от +21 до +37% в зависимости от итоговой цены на размещении.
Возможно, IPO Figma станет самым громким размещением на рынке США в этом году. Если инвестируете в зарубежные акции, присмотритесь к этой истории…
За предоставленные данные и аналитику спасибо Сергею Бдояну.
#Иностранный_Контур
Я давно уже не освещаю события на американском рынке в разрезе отдельных компаний. Но в этот раз решил сделать исключение. Причина – очень интересное (на мой взгляд) IPO. На рынок выходит Figma. Компания развивает облачную платформу для дизайна, позволяющую пользователям совместно создавать и редактировать приложения, веб-сайты и интерфейсы программного обеспечения. Среди клиентов компании ServiceNow, Duolingo, Netflix и многие другие.
Основные параметры сделки:
Описание компании:
Figma — это дизайнерская облачная платформа, основанная в 2012 г. и зарекомендовавшая себя как лидер в области инструментов по совместному созданию приложений, веб-сайтов и программных интерфейсов. В 2022 году Adobe согласилась приобрести Figma за $20 млрд, но сделка была отменена из-за возражений регулирующих органов, в результате чего Adobe позже выплатила штраф Figm’е в размере $1 млрд.
Сегодня у Figma 13 млн активных пользователей ежемесячно, и только около 33% из них — традиционные дизайнеры. Остальные — менеджеры, инженеры, маркетологи и т. д. Это является отражением того, что Figma – это не узкоспециализированный сервис, а платформа для широкой аудитории.
На март 2025 года 95% компаний из списка Fortune-500 и 78% из списка Forbes Global 2000 использовали Figma. Количество платящих клиентов составляет около 450 тыс., что почти в 10 раз больше, чем в 2018 году. Растёт число крупных клиентов (можно оценить на прикреплённой картинке).
В 2025 г. компания запустила целый ряд новых продуктов, включая: Figma Make, Figma Sites, Figma Buzz, Dev Mode — все сервисы предоставляют свои уникальные возможности и пользуются популярностью.
Почему перспективно?
Рынок программного обеспечения для совместного проектирования оценивается в $33 млрд. При этом данный рынок находится в стадии активного роста, т.к. ведущие компании по всему миру проходят через т.н. «цифровую трансформацию».
По прогнозам, число разработчиков программного обеспечения и софта (а это ключевая целевая аудитория Figma) уже скоро вырастет до 144 миллионов человек, что соответствует всему населению России. При этом Figma занимает 80% рынка UI/UX-дизайна. Однако целевая аудитория Figma выходит за рамки UX-дизайна; платформа расширяется и на смежные категории, такие как цифровая доска (FigJam), презентации (Slides) и создание приложений и веб-сайтов без написания кода.
Ключевое конкурентное преимущество: совместная работа в реальном времени, кроссплатформенная доступность без установки дополнительного софта (полный функционал доступен через web-интерфейс), дают пользователю больше комфорта в использовании сервиса относительно основных конкурентов Adobe и Canva.
При этом Figma имеет $1,5 млрд чистой денежной позиции и положительный денежный поток.
Риски:
Итог:
Есть основания полагать, что компания может стоить те же $20 млрд, в которые их оценила Adobe при попытке поглощения, что предполагает доходность от +21 до +37% в зависимости от итоговой цены на размещении.
Возможно, IPO Figma станет самым громким размещением на рынке США в этом году. Если инвестируете в зарубежные акции, присмотритесь к этой истории…
За предоставленные данные и аналитику спасибо Сергею Бдояну.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27👎5
Фондовые индексы США вторую неделю подряд обновляют исторические максимумы, хотя и растут умеренно. S&P 500 за последние пять торговых дней прибавил 0,04%, Nasdaq 100 подрос на 0,34%. Лидерами стали секторы здравоохранения, промышленности и недвижимости.
Поддержку рынку оказали новости о новых торговых соглашениях США с Японией, Индонезией и Филиппинами. Заключение сделки с ЕС позволит инвесторам на этой неделе сфокусироваться на сезоне корпоративных отчетностей. Позитив сформировался и за счёт стабильных макроданных вкупе с сильными корпоративными отчетностями.
Однако начало недели оказалось неоднозначным: в понедельник американские индексы закрылись разнонаправленно, а во вторник показали снижение. На момент закрытия торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже S&P 500 упал на 0,30%, а NASDAQ на 0,38%.
Золото во второй половине 2023 года демонстрирует рост благодаря ослаблению доллара США, геополитическим рискам и покупкам со стороны центральных банков и инвесторов. Однако прошедшая неделя оказалась неудачной. Динамика -2,7%.
BTC за неделю потерял 0,5%, рынок демонстрирует стагнацию.
82% компаний из индекса S&P 500 уже представили результаты. По оценкам FactSet, средний рост EPS отчитавшихся эмитентов составил 6,4% против июньского консенсуса в 4,9%. Впрочем, если текущие темпы сохранятся, это станет самым низким значением с начала 2024 года. Форвардный P/E составляет 22,4х, что близко к среднему пятилетнему значению в 19,9х.
Tesla (TSLA) разочаровала инвесторов, сообщив о падении чистой прибыли во втором квартале на 16%. Компания очередной квартал демонстрирует резкое снижение показателей на фоне продолжающегося падения продаж автомобилей. Поддержку акциям оказывает разве что вера в перспективы направления роботакси.
Alphabet (GOOGL) превзошла прогнозы аналитиков: выручка выросла на 14%, чистая прибыль – на 19%. Компания ожидает более значительные капитальные расходы из-за высокого спроса на ИИ-решения.
Visa (V) также показала сильные результаты: чистая прибыль выросла на 8,2%, выручка – на 14,3%. При этом скорректированная прибыль и выручка превысили ожидания рынка.
На этой неделе ключевыми событиями станут отчёты Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL) и Amazon.com Inc. (AMZN). Для инвесторов важными моментами отчётов станут маржинальность ИИ-решений и обновленные гайденсы.
ФРС США завершает заседание 29–30 июля. Результаты пока неизвестны, но ожидается, что по итогам заседания регулятор не станет менять базовую процентную ставку. Всё внимание сегодня будет направлено на заявления Пауэлла в ходе традиционной пресс-конференции по итогам заседания.
Индекс потребительского доверия в США в июле повысился до 97,2 пункта. В июне значение индикатора составляло 95,2 пункта.
В июне количество открытых вакансий на рынке труда США сократилось до 7,44 млн после роста в предыдущие два месяца. Снижение отмечено в отраслях питания, здравоохранения, финансов и страхования.
Сводный PMI для США приблизился к максимальным значениям с декабря прошлого года: индекс подскочил на 1,7 пункта, до 54,6 пунктов, но главным образом за счёт ускорения деловой активности в секторе услуг. Промышленный PMI, наоборот, опустился на территорию сокращения (ниже 50 пунктов) и оказался на минимуме с декабря 2024 года. Рост бизнес-активности был «тревожно неравномерным» при значительном отставании производства из-за эффекта импортных пошлин. Данные по рынку жилья и бизнес-инвестициям не принесли сюрпризов.
Прежде всего результаты заседания ФРС, а также сведения по динамике рабочих мест вне сельского хозяйства и уровень безработицы за июль (будут опубликованы в пятницу 1 августа). Консенсус-прогноз предполагает замедление роста занятости (до 109 тыс. против 147 тыс. в июне) и рост безработицы до 4,2%.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18
Американские фондовые индексы завершили неделю в плюсе. Наиболее сильную динамику показал Nasdaq 100, прибавив 1,52% за последние пять торговых дней, за ним следовал S&P 500 (+1,04% за пять торговых дней). Лидерами роста стали компании технологического и потребительского сектора.
В начале недели индексы снижались в ожидании данных по инфляции. Вчера Минтруд США данные опубликовал, годовая инфляция в стране по итогам июля осталась на уровне июня — 2,7%, что было воспринято как позитив, т.к. аналитики прогнозировали ускорение инфляции до 2,8%. По итогу сессию во вторник индексы завершили уверенным ростом (более чем на 1%), при этом S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы.
Аналитики Citi повысили прогноз для S&P 500 до 6600 пунктов к концу года и до 6900 пунктов к середине 2026 года. Сейчас индекс показывает 6445 пунктов.
Утром 8 августа золото обновило исторический максимум, поднявшись до $3534,1 за унцию. Затем цены пошли вниз в ожидании переговоров между президентами России и США. Недельная динамика минус 0,94%. Аналитики Citi предполагают, что в течение следующих трёх месяцев цена на золото будет колебаться в диапазоне $3300–3600 (т.е. возможны новые рекорды).
Биткоин снижался в ожидании данных по инфляции, а после их публикации показал сдержанную динамику. Тем не менее недельный результат у криптовалюты очень хороший — плюс 4,5%.
Акции Apple выросли на 13% за неделю, что стало крупнейшим недельным приростом за последние пять лет. Компания объявила об инвестициях в $100 млрд (в дополнение к ранее объявленным $500 млрд) в развитие производства в США в течение следующих четырёх лет. Это освободит компанию от высоких пошлин на полупроводники. Ранее Дональд Трамп подтвердил введение 100%-ного тарифа на импорт продукции с полупроводниками с освобождением от пошлин компаний, переносящих производство в США.
Несколько представителей ФРС за минувшую неделю высказали предположения о возможном снижении ставок на предстоящем заседании в сентябре. Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что регулятору «вероятно, придется скорректировать политику в ближайшие месяцы», если рынок труда продолжит ослабевать, а инфляция останется относительно низкой. В цены фьючерсов закладывается 88% вероятности снижения ставки в сентябре.
Дональд Трамп вчера вновь призвал Пауэлла снизить процентные ставки. Напомню, Федрезерв удерживает базовую ставку в диапазоне 4,25-4,5% годовых с декабря прошлого года.
Трамп подписал указ о приостановке повышенных пошлин для Китая на 90 дней. В ответ Китай также продлил торговое перемирие с США на 90 дней. Этот шаг позволит крупнейшим экономикам мира взять паузу до 10 ноября, а также сохранит недавнее возобновление экспорта американских чипов и китайских редкоземельных металлов.
Сезон корпоративных отчетностей подтверждает ускорение роста прибыли компаний S&P 500. Свыше 90% компаний уже представили квартальные результаты, и совокупный рост прибыли за II квартал оценивается в 11,8% г/г против консенсуса на уровне 4,9% в начале сезона.
Акции Arista Networks (ANET) выросли в цене на 18,4% на фоне позитивного квартального отчета. Компания выигрывает за счет растущего спроса на сетевые решения, ИИ и облачную инфраструктуру. Сейчас ANET — одна из интересных идей на американском рынке.
В пятницу, 15 августа, помимо встречи Путина и Трампа, будет представлена статистика по розничным продажам: консенсус предполагает рост на 0,5% м/м, на уровне предыдущего месяца — импульс со стороны потребителей продолжает ослабевать.
Продолжится сезон корпоративных отчётностей. На этой неделе отчитываются несколько крупных компаний. В среду отчитается Cisco (CSCO). В четверг ожидаются отчеты от Nu Holdings Ltd. (NU), JD.com, Inc. (JD), Deere&Company (DE). В пятницу будем следить за Palo Alto Networks (PANW).
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19
Американские фондовые индексы завершили минувшую неделю ростом за счёт позитивных макроданных, которые усилили ожидания смягчения политики ФРС на предстоящем заседании в сентябре. В лидерах роста оказались акции компаний малой капитализации: индекс Russell 2000 опередил S&P 500 с самым сильным недельным отрывом с апреля. S&P 500 и Nasdaq 100 в середине недели обновили исторические максимумы, но к концу недели несколько откатились вниз.
Вчера американские фондовые индексы не показали единой динамики: S&P 500 и Nasdaq снизились на фоне падения котировок акций технологических компаний, тогда как Dow Jones Industrial Average завершил торги в небольшом плюсе.
По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал -0,65%, Nasdaq 100 показал -1,64%, а Dow Jones +0,07%.
Золото подешевело в ожидании выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле. Инвесторы рассчитывают получить подсказки относительно дальнейшей кредитно-денежной политики регулятора. Динамика металла за неделю -0,85%.
Биткоин продолжил падение, начавшееся на прошлой неделе после подъема к рекордным $124 тыс. Недельная динамика -4,56%.
Рейтинговое агентство S&P Global подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг США на уровне «AA+» со «стабильным» прогнозом. Эксперты агентства полагают, что доходы, которые бюджет США будет получать за счёт повышения пошлин на импорт, компенсируют последствия сокращения поступлений в результате снижения налогов, а также наращивания расходов.
Базовая потребительская инфляция по CPI за июль составила 3,1%, несколько опередив консенсус на уровне 3% и вернувшись к темпам февраля. Общая инфляция соответствовала ожиданиям, составив 0,2% м/м и 2,7% г/г. Впрочем, значительная часть роста цен пришлась на услуги (образование, медицина, жилье), тогда как инфляция в товарных категориях остается слабой. Вероятно, это отражает снижение потребительской активности в последние месяцы и, соответственно, меньшие возможности для производителей в перекладывании тарифных расходов в цены.
Данные индекса цен производителей (PPI) оказались ещё более «горячими», чем предполагал консенсус: рост общего индекса ускорился в июле до 0,9% м/м и 3,7% г/г против 0,0% м/м и 2,6% г/г в июне. После публикации данных участники рынка несколько понизили ожидания снижения ставки ФРС в сентябре: вероятность, заложенная в цены фьючерсов, снизилась с более чем 90% до 83%. Но отмечу, что, как и в случае с потребительской инфляцией, основной вклад в ускорение роста производственных цен обеспечил сектор услуг. С учётом этого можно рассчитывать, что эффект от повышения импортных пошлин на инфляцию будет, как и предполагает ФРС, временным. Это даёт регулятору возможность для возобновления смягчения ДКП, вопрос состоит в том, насколько широким будет шаг в снижении ставки.
Число домов, строительство которых было начато в США в июле, увеличилось на 5,2% относительно предыдущего месяца и составило максимальные за пять месяцев 1,428 млн в пересчете на годовые темпы. В июне количество новостроек составляло 1,358 млн. Аналитики в среднем прогнозировали снижение до 1,29 млн.
Сезон корпоративных отчётов близится к завершению: более 92% компаний из индекса S&P 500 уже представили квартальные результаты.
Выделю позитивный отчёт Palo Alto Networks (PANW). Компания сообщила о росте выручке за IV финансовый квартал на 16% г/г. Прибыль на акцию (EPS) $0,95 по сравнению с прогнозируемыми $0,89. Компания делает ставку на растущий спрос на решения по кибербезопасности, запуская новые проекты, включая облачную платформу Cortex Cloud и Prisma AIRS на базе ИИ. Акции PANW сейчас выглядят как интересная долгосрочная идея.
Из важных отчётов сегодня будут данные по Target (TGT) и Baidu (BIDU), завтра отчитываются Walmart (WMT)и Zoom Video (ZM).
За предоставленные данные и аналитику спасибо Алине Попцовой.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15
Пора фиксировать прибыль: взгляд на NVIDIA
В силу огромной популярности стратегии инвестирования в американский технологический сектор и растущей моды на ИИ-решения, акции NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) пользуются огромной популярностью, в том числе и у российских инвесторов, торгующих через иностранную инфраструктуру (через брокеров в Казахстане, ОАЭ и пр.). В связи с этим решил поделиться своим мнением по данной бумаге, которое заключается в том, что, может быть, пора уже и продавать.
В июле 2023 года рыночная капитализация NVIDIA превысила $4 трлн, сделав её самой дорогой компанией в мире. Сейчас одна NVIDIA стоит дороже, чем, например, все компании, входящие в наиболее известный фондовый индекс Великобритании FTSE 100 вместе взятые.
Акции NVIDIA, находясь на исторических максимумах, чувствительны к изменениям на рынке, макроэкономическим факторам и новостям. Главное, что двигало бумаги NVIDIA вверх – это растущая оценка перспектив ИИ и полупроводникового рынка.
Полагаю, что, учитывая уже достигнутую значительную доходность у большинства инвесторов (как минимум тех, кто входили в бумагу 3 и более месяца назад), текущий момент выглядит уместным для фиксации хотя бы части прибыли и снижения краткосрочных рисков.
Основные риски для компании связаны с международной обстановкой и возможным охлаждением интереса к ИИ.
Если вы следите за американской новостной повесткой, то довольно легко можете сделать вывод, что Трамп, по сути, подталкивает американских технологических гигантов к тому, чтобы активно включиться в противостояние с Китаем. Для NVIDIA это особенно неприятная ситуация, так как, с одной стороны, компании важен китайский рынок, а с другой, её бизнес-модель напрямую зависит от глобальных цепочек поставок, которые сейчас под угрозой. К тому же большинство чипов от NVIDIA (включая новейший Blackwell) производится компанией Taiwan Semiconductor и затем завозятся в США. Это усложняет тарифную ситуацию, а также тот факт, что Китай считает Тайвань своей территорией.
Кроме того, ряд аналитиков, опираясь на статистические данные, предупреждают, что фондовый рынок сейчас переоценивает перспективы ИИ. Публикуются данные о том, что 95% компаний не получают от внедрения ИИ никакой выгоды, в то время как технологические гиганты продолжают вкладывать миллиарды в разработку соответствующих технологий. Чем-то это даже начинает напоминать «пузырь».
Есть у NVIDIA и другие риски:
• NVIDIA составляет >25% индекса Nasdaq-100 — высокая концентрация = системные риски.
• Мультипликаторы (P/E, P/S) у лидеров сектора ИИ приближаются к уровням Cisco и Amazon на пике дотком-пузыря (1999–2000).
• Происходит массовые вложения в AI-тематические ETF, перегруженные одними и теми же акциями (NVIDIA, Microsoft, Broadcom).
• В секторе всё больше рвётся связь между ожиданиями и реальностью: средняя выручка ИИ-стартапов = < $5 млн, у 40% — нулевая.
• Корпоративный спрос замедляется: 95% ИИ-проектов не приносят отдачи.
• Аналитики прогнозируют замедление спроса на ИИ-инфраструктуру (чипы, дата-центры) во второй половине 2025 года, а возможно и далее.
Поэтому рано или поздно, но инвесторов в NVIDIA могут нагнать «дурные вести». Причём, не исключено, что это случится скорее рано. Например, завтра. Напомню, что 27.08.2025 г. после окончания торговой сессии в США NVIDIA планирует опубликовать отчётность за 2-й квартал 2026 финансового года с окончанием в июле. С учётом высокого веса компании в индексах, любой неприятный сюрприз может запросто обвалить рынки.
В целом, я бы сейчас поставил на коррекцию в технологическом секторе США и усиление рыночной волатильности на западных рынках. В таких условиях инвесторам стоит обратить внимание на более консервативные инструменты. Например, на продукты денежного рынка (CMF Cash Management Facility, индикативная доходность 2,5%) — для снижения риска и сохранения ликвидности, или товарные активы с устойчивым спросом, такие как золото и серебро.
🐳 Конечно, решение остаётся за вами. Желаю удачных инвестиций!
#Иностранный_Контур
В силу огромной популярности стратегии инвестирования в американский технологический сектор и растущей моды на ИИ-решения, акции NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) пользуются огромной популярностью, в том числе и у российских инвесторов, торгующих через иностранную инфраструктуру (через брокеров в Казахстане, ОАЭ и пр.). В связи с этим решил поделиться своим мнением по данной бумаге, которое заключается в том, что, может быть, пора уже и продавать.
В июле 2023 года рыночная капитализация NVIDIA превысила $4 трлн, сделав её самой дорогой компанией в мире. Сейчас одна NVIDIA стоит дороже, чем, например, все компании, входящие в наиболее известный фондовый индекс Великобритании FTSE 100 вместе взятые.
Акции NVIDIA, находясь на исторических максимумах, чувствительны к изменениям на рынке, макроэкономическим факторам и новостям. Главное, что двигало бумаги NVIDIA вверх – это растущая оценка перспектив ИИ и полупроводникового рынка.
Полагаю, что, учитывая уже достигнутую значительную доходность у большинства инвесторов (как минимум тех, кто входили в бумагу 3 и более месяца назад), текущий момент выглядит уместным для фиксации хотя бы части прибыли и снижения краткосрочных рисков.
Основные риски для компании связаны с международной обстановкой и возможным охлаждением интереса к ИИ.
Если вы следите за американской новостной повесткой, то довольно легко можете сделать вывод, что Трамп, по сути, подталкивает американских технологических гигантов к тому, чтобы активно включиться в противостояние с Китаем. Для NVIDIA это особенно неприятная ситуация, так как, с одной стороны, компании важен китайский рынок, а с другой, её бизнес-модель напрямую зависит от глобальных цепочек поставок, которые сейчас под угрозой. К тому же большинство чипов от NVIDIA (включая новейший Blackwell) производится компанией Taiwan Semiconductor и затем завозятся в США. Это усложняет тарифную ситуацию, а также тот факт, что Китай считает Тайвань своей территорией.
Кроме того, ряд аналитиков, опираясь на статистические данные, предупреждают, что фондовый рынок сейчас переоценивает перспективы ИИ. Публикуются данные о том, что 95% компаний не получают от внедрения ИИ никакой выгоды, в то время как технологические гиганты продолжают вкладывать миллиарды в разработку соответствующих технологий. Чем-то это даже начинает напоминать «пузырь».
Есть у NVIDIA и другие риски:
• NVIDIA составляет >25% индекса Nasdaq-100 — высокая концентрация = системные риски.
• Мультипликаторы (P/E, P/S) у лидеров сектора ИИ приближаются к уровням Cisco и Amazon на пике дотком-пузыря (1999–2000).
• Происходит массовые вложения в AI-тематические ETF, перегруженные одними и теми же акциями (NVIDIA, Microsoft, Broadcom).
• В секторе всё больше рвётся связь между ожиданиями и реальностью: средняя выручка ИИ-стартапов = < $5 млн, у 40% — нулевая.
• Корпоративный спрос замедляется: 95% ИИ-проектов не приносят отдачи.
• Аналитики прогнозируют замедление спроса на ИИ-инфраструктуру (чипы, дата-центры) во второй половине 2025 года, а возможно и далее.
Поэтому рано или поздно, но инвесторов в NVIDIA могут нагнать «дурные вести». Причём, не исключено, что это случится скорее рано. Например, завтра. Напомню, что 27.08.2025 г. после окончания торговой сессии в США NVIDIA планирует опубликовать отчётность за 2-й квартал 2026 финансового года с окончанием в июле. С учётом высокого веса компании в индексах, любой неприятный сюрприз может запросто обвалить рынки.
В целом, я бы сейчас поставил на коррекцию в технологическом секторе США и усиление рыночной волатильности на западных рынках. В таких условиях инвесторам стоит обратить внимание на более консервативные инструменты. Например, на продукты денежного рынка (CMF Cash Management Facility, индикативная доходность 2,5%) — для снижения риска и сохранения ликвидности, или товарные активы с устойчивым спросом, такие как золото и серебро.
🐳 Конечно, решение остаётся за вами. Желаю удачных инвестиций!
#Иностранный_Контур
👍29👎1
S&P 500 завершил календарную неделю в символическом плюсе. После падения в первые четыре торговых дня рынок получил импульс к росту только в пятницу, после выступления Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул. Глава ФРС смягчил риторику. Это улучшило настроения инвесторов. Наиболее сильную динамику акций показали компании энергетического, финансового и сырьевого секторов. Акции компаний малой капитализации продемонстрировали опережающую динамику: индекс Russell 2000 вырос на 3,3%, показав лучший результат с начала июля.
Вчера американские индексы продолжили рост. По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал +1,33%, Nasdaq 100 показал +1,48%, а Dow Jones +1,36%.
Золото достигло двухнедельного максимума, но перешло к снижению на азиатских торгах в среду, вероятно, из-за опасений относительно независимости ФРС. Тем не менее динамика металла за неделю +1,61%.
Согласно отчету CoinShares, инвестиционные продукты в цифровые активы впервые за несколько недель зафиксировали значительный отток средств, составивший в общей сложности $1,43 млрд, что стало крупнейшим показателем с марта. На этом фоне недельная динамика биткоина -1,81%.
В понедельник Дональд Трамп в соцсети Truth Social сообщил об увольнении члена совета управляющих ФРС Лизы Кук, опубликовав соответствующее письмо к ней. Трамп ссылается на обвинения в мошенничестве с ипотекой, выдвинутые против Кук главой Федерального агентства жилищного финансирования США. Сама Кук отказалась уходить в отставку, заявив, что Трамп не имеет полномочий увольнять её.
Пятничное выступление Пауэлла стало ключевым событием недели. Глава ФРС признал трудности, связанные с инфляционными рисками и нарастающей слабостью рынка труда, и подтвердил, что сочетание слабого спроса на рабочую силу и сокращение предложения труда из-за ужесточения миграционной политики и тарифной политики усиливает риск снижения занятости. По его словам, текущий баланс рисков, по всей видимости, меняется таким образом, что «может потребовать корректировки политики ФРС», хотя продолжил подчеркивать необходимость «осторожных» изменений. Это выступление было воспринято участниками рынка как «открытие двери» к снижению ставки в сентябре.
Данные S&P Global отразили резкое восстановление деловой активности в промышленном секторе: в августе соответствующий PMI поднялся до 53,3 пунктов против 49,8 в июле, опередив консенсус-прогноз и обновив максимум за последние три года. Ожидания роста спроса и активное наращивание запасов на фоне опасений нехватки предложения и роста цен способствовали увеличению объёмов производства.
PMI для сектора услуг показал более скромную динамику, но сохранил траекторию роста (55,4 пункта против 55,7 месяцем ранее). В результате композитный индекс удерживается на территории роста тридцать один месяц подряд. Негативным аспектом отчётов остается рост цен самыми быстрыми темпами с августа 2022 года из-за повышения импортных тарифов.
Между тем, согласно данным Conference Board, индекс потребительского доверия в США в августе составил 97,4 пункта. Эксперты в среднем ожидали снижения индикатора до 96,2 пункта.
Отчёт Walmart (WMT) вызвал неоднозначную реакцию. Доход превысил ожидания, но прибыль не достигла прогнозов аналитиков. Розничный гигант повысил прогноз по продажам и прибыли на весь год, сигнализируя об уверенности в траектории роста.
В четверг выйдет уточнённая оценка ВВП США за второй квартал. В пятницу будут опубликованы данные ценового индекса расходов на потребление РСЕ: ожидается, что базовый показатель продолжил рост на 0,3% м/м, доходы домохозяйства могут вырасти на 0,4%.
Сегодня в фокусе будут финансовые результаты Nvidia (NVDA). Этот отчёт очень важен для рынка. В четверг — Marvell (MRVL) и Dell (DELL). В пятницу — Alibaba (BABA).
За предоставленные данные и аналитику спасибо Алине Попцовой.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19
VISA на долгосрочный рост
Недавно я поделился своими опасениями по поводу перспектив NVIDIA. Этой ночью компания отчиталась. Главное в отчёте — это прогноз по выручке, сигнализирующий о замедлении роста после двухлетнего бума вокруг искусственного интеллекта. В результате акции NVIDIA упали в цене примерно на 3% в ходе дополнительных торгов, хотя затем и отыграли часть потерь. Тем не менее, все названные мною риски остаются и в перспективе мы можем увидеть более серьёзную коррекцию.
Анализируя обратную связь на тот пост, я понял, что многие инвесторы согласны с тем, что история с ИИ сильно переоценена. Однако далеко не все видят предпосылки к тому, что это может привести к масштабной коррекции всего рынка. Такие инвесторы готовы зафиксировать текущую прибыль в техах, но ищут другие интересные идеи.
На мой взгляд, такой идеей может стать Visa Inc. (V). Примерные параметры такие:
📌 Текущая цена: $350
📌 Target цена: $420
📌 Потенциальный upside: +20%
📱 Visa Inc. — ведущий мировой поставщик платёжных решений, обрабатывающий транзакции в более чем 200 странах.
✅ Как зарабатывает компания?
❖ Interchange Fee (комиссии за обмен). Основной источник выручки компании (около 40%). По сути, это комиссия с продавцов (в виде % от суммы взымаемой оплаты) за каждую проведённую транзакцию внутри системы Visa.
❖ Service Fee (плата за сервис). Годовая/квартальная оплата от банков-партнёров за доступ к платёжной сети VisaNet (около 30% выручки).
❖ Прочее. Сюда входят комиссии за международные расчёты, обработку данных (расчёты между банками, авторизация операций), партнёрские программы в расчётах на инфраструктуре Visa.
✅ Драйверы роста компании
✔️ Visa — глобальная платёжная сеть №1, выигрывающая от перехода от наличных к безналичным расчётам. Этот фактор и далее будет оказывать фундаментальную поддержку бизнесу компании.
При этом здесь ещё есть куда расти. По данным консалтинговой фирмы Capgemini, количество безналичных операций в мире в 2024 г. достигло 1,65 триллиона. К 2028 г. это число увеличится до 2,84 триллиона, что подразумевает средний ежегодный прирост около 15%. Поэтому Visa – это история с возможностью долгосрочного роста.
✔️ Конкуренция в этом секторе ограничена. Сегодня карты Visa знают и принимают почти по всему миру. Это создаёт высокий порог для выхода на рынок новых игроков. В отличии от той же сферы ИИ, компании, решившей «забежать» на рынок глобальных электронных платежей, потребуется потратить годы, если не десятилетия, на выстраивание инфраструктуры и продвижение своего бренда.
✅ Ключевые риски
✔️ Владея всем миром, желательно не привлекать внимание санитаров. Тотальное же доминирование Visa и MasterCard на рынке платежей обеспечивает им особый интерес со стороны регуляторов. Уже сегодня действуют определённые ограничения на максимальный размер interchange-сбора в Евросоюзе (0,2-0,3% от транзакции) и рынке США (2%), иногда возникают разговоры о снижении максимального размера комиссий за проведения платежей (основного источника дохода Visa).
✔️ Проблемой является и конкуренция, но не внутри сектора, а от альтернативных решений. Так, развитие технологии распределённого реестра позволяет совершать платежи из любой точки мира, минуя традиционные платёжные сервисы. И это видно, в частности, на росте популярности стейблкоинов. Однако нужно понимать, что стейблкоины сейчас очень далеки от замены «классических» платёжных карт. При использовании стейблкоинов фиксируется много фактов мошенничества, что усугубляется отсутствием механизмов возврата/отмены платежей, проблемами технической интеграции и просто потребительскими привычками. Поэтому данный риск, хотя и присутствует, но навряд ли сможет критическим образом реализоваться в обозримой перспективе.
🐳 Таким образом, Visa может стать интересной долгосрочной историей в вашем портфеле. Хотя решение, разумеется, зависит только от вас.
#Иностранный_Контур
Недавно я поделился своими опасениями по поводу перспектив NVIDIA. Этой ночью компания отчиталась. Главное в отчёте — это прогноз по выручке, сигнализирующий о замедлении роста после двухлетнего бума вокруг искусственного интеллекта. В результате акции NVIDIA упали в цене примерно на 3% в ходе дополнительных торгов, хотя затем и отыграли часть потерь. Тем не менее, все названные мною риски остаются и в перспективе мы можем увидеть более серьёзную коррекцию.
Анализируя обратную связь на тот пост, я понял, что многие инвесторы согласны с тем, что история с ИИ сильно переоценена. Однако далеко не все видят предпосылки к тому, что это может привести к масштабной коррекции всего рынка. Такие инвесторы готовы зафиксировать текущую прибыль в техах, но ищут другие интересные идеи.
На мой взгляд, такой идеей может стать Visa Inc. (V). Примерные параметры такие:
📌 Текущая цена: $350
📌 Target цена: $420
📌 Потенциальный upside: +20%
✅ Как зарабатывает компания?
❖ Interchange Fee (комиссии за обмен). Основной источник выручки компании (около 40%). По сути, это комиссия с продавцов (в виде % от суммы взымаемой оплаты) за каждую проведённую транзакцию внутри системы Visa.
❖ Service Fee (плата за сервис). Годовая/квартальная оплата от банков-партнёров за доступ к платёжной сети VisaNet (около 30% выручки).
❖ Прочее. Сюда входят комиссии за международные расчёты, обработку данных (расчёты между банками, авторизация операций), партнёрские программы в расчётах на инфраструктуре Visa.
✅ Драйверы роста компании
При этом здесь ещё есть куда расти. По данным консалтинговой фирмы Capgemini, количество безналичных операций в мире в 2024 г. достигло 1,65 триллиона. К 2028 г. это число увеличится до 2,84 триллиона, что подразумевает средний ежегодный прирост около 15%. Поэтому Visa – это история с возможностью долгосрочного роста.
✅ Ключевые риски
🐳 Таким образом, Visa может стать интересной долгосрочной историей в вашем портфеле. Хотя решение, разумеется, зависит только от вас.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18👎11
Как работает брокерский счёт в ОАЭ
На этой неделе я уделил много внимания зарубежному рынку акций. Не секрет, что, в условиях санкций и ограничений, большое количество инвесторов, которые раньше без проблем покупали иностранные активы в России, вынуждены были открыть брокерские счета в дружественных странах. Один из моих знакомых сделал это в ОАЭ и уже почти два года торгует там. Переговорил с ним, чтобы понять, насколько это удобно и как это работает. Ну и, самое главное, стоит ли оно того.
Вот что я узнал:
✔️ У брокера есть все необходимые лицензии и разрешения. Счета открыты в крупнейшем банке ОАЭ - First Abu Dhabi Bank (FAB). В своё время, этот факт стал одним из основных: хотелось выбрать надёжного и понятного брокера. Сейчас на финансовом рынке ОАЭ представлено довольно много «странных и непонятных» организаций.
✔️ Брокер предоставляет доступ ко всему миру, включая Китай. России, понятно, нет, но для наших соотечественников – это не проблема. Удобно то, что брокер даёт доступ к местному рынку ОАЭ. Этого, как правило, не будет, если открывать счёт в другой дружественной стране. В то же время на этом рынке есть много интересных возможностей, как в акциях, так и в облигациях, и, самое главное, никаких «недружественных» депозитарных цепочек.
✔️ Есть возможность участвовать в IPO. Знакомый участвовал через брокера в IPO Figma, а также в нескольких IPO на местном рынке (компаний из ОАЭ). Но нет никаких предложений по PRE-IPO. Брокер с этим не работает. Приходится ограничиваться российскими идеями.
✔️ Через брокера можно размещать депозиты в FAB, что удобно. Не нужно открывать отдельный банковский счёт. Ставки выгодные, поэтому часть средств мой собеседник держит именно в таких депозитах.
✔️ Есть что-то вроде РЕПО. Деньги, которые пришли, например, в виде купонов, не лежат просто так на счёте. Они уходят в ежедневное размещение и приносят доход. Это очень удобно: упал купон и не нужно сразу же отслеживать это и решать, куда разместить средства. Деньги работают автоматически и приносят доход.
✔️ Вход на площадку от $500 тыс., но требуется подтвердить, что владеете активами не менее чем на $1 млн. Эти суммы существуют «не просто так», это – требование местного законодательства для того, чтобы считаться квалинвестором (не менее $1 млн активов + опыт на финансовых рынках). Но фондировать счёт у брокера можно постепенно.
✔️ Про логистику денег из РФ. Мой знакомый в основном пополняет счёт рублями из российского несанкционного банка. Сейчас ситуация со сроками улучшилась и деньги приходят за два дня. Несколько месяцев назад с этим наблюдались проблемы и срок зачисления доходил до 12 дней. Поступившие рубли конвертируются в валюту. «На круг» с учётом конвертации затраты составляют 2,5%. Обратно – всё тоже самое, но в обратной последовательности. Рубли приходят в тот же несанкционный банк. Таким образом, каких-то критических проблем с «вводом – выводом» не замечено.
✔️ Был кейс перевода денег с закрывающегося счёта в Швейцарии. Деньги прошли и поступили на счёт без проблем. Предварительно брокеру были предоставлены все документы по этому счёту. При этом у знакомого моего собеседника не получилось переставить тому же брокеру портфель из UBS, так как в банке он был сегрегирован, как «принадлежащий русскому инвестору». Но, если бы таких ограничений не было, то, скорее всего, брокер принял бы этот портфель.
Понятно, что опыт моего знакомого очень субъективный и сильно зависит от юрисдикции и самого брокера. Тем не менее, за что купил, за то и продаю.
Брокера не называю намеренно, т.к. не хочу делать рекламы. К тому это пост не про то, что «есть такой классный брокер», а про то, как вообще может происходить инвестирование через профучастника из ОАЭ. Нужно ли всё это – решать только вам.
И, разумеется, не забывайте, что с открытием брокерского счёта за рубежом у вас появляются определённые обязанности в России. К слову, мой знакомый, за счёт отчитывается. Говорит, что никаких непреодолимых сложностей с этим не возникает. И в этом я с ним полностью согласен.
🐳 Удачных инвестиций!
#Иностранный_Контур
На этой неделе я уделил много внимания зарубежному рынку акций. Не секрет, что, в условиях санкций и ограничений, большое количество инвесторов, которые раньше без проблем покупали иностранные активы в России, вынуждены были открыть брокерские счета в дружественных странах. Один из моих знакомых сделал это в ОАЭ и уже почти два года торгует там. Переговорил с ним, чтобы понять, насколько это удобно и как это работает. Ну и, самое главное, стоит ли оно того.
Вот что я узнал:
Понятно, что опыт моего знакомого очень субъективный и сильно зависит от юрисдикции и самого брокера. Тем не менее, за что купил, за то и продаю.
Брокера не называю намеренно, т.к. не хочу делать рекламы. К тому это пост не про то, что «есть такой классный брокер», а про то, как вообще может происходить инвестирование через профучастника из ОАЭ. Нужно ли всё это – решать только вам.
И, разумеется, не забывайте, что с открытием брокерского счёта за рубежом у вас появляются определённые обязанности в России. К слову, мой знакомый, за счёт отчитывается. Говорит, что никаких непреодолимых сложностей с этим не возникает. И в этом я с ним полностью согласен.
🐳 Удачных инвестиций!
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21👎16
Международные переводы через брокеров
Россияне продолжают сталкиваться с трудностями при международных переводах. Существует немало способов решения этой проблемы: кто-то открывает банковские счета в странах СНГ, кто-то рублёвые счета в FAB, кто-то осваивает крипту, но всё равно существует немало случаев, когда всё это не работает. Поэтому появляется всё больше новых решений. Об одном из таких – транзитном переводе через брокерскую инфраструктуру расскажу в данном посте.
На сегодняшний день, насколько я знаю, существует две основные «технологии» таких переводов: с открытием счёта у брокеров и без (через форвард). Расскажу, как это работает.
Переводы через валютный форвард с поставкой
Подходит для тех, кто не хочет плодить счета за рубежом и отчитываться за них в ФНС.
В чём суть? Клиент заключает форвардный контракт T+1 на необходимую валютную пару (рубль и ещё другая валюта) и фондирует сделку. Брокер получает рубли, производит конвертацию, но не может (о чём обговорено заранее) отправить валюту по указанным реквизитам т.к. они российские, а это санкционная история. Поэтому брокер просит предоставить зарубежные реквизиты. Клиент предоставляет, и поставка осуществляется по этим реквизитам.
Плюсы такого подхода:
✔️ Не нужно уведомлять ФНС о новом счёте.
✔️ Нет операций с ценными бумагами в иностранной инфраструктуре.
✔️ Меньше бумажной работы (нет ордеров и пр.).
✔️ Быстрее по времени.
Минусы такого подхода:
✔️ Иностранный банк видит, что деньги поступают от конвертации рублей (т.е. явный «русский след»).
✔️ Люди часто не понимают, как работают форвардные контракты и неизбежно к этой «схеме» будут относиться с подозрением.
✔️ Средства нельзя перевести на счёт другого лица. Контракт с конкретным лицом и поставка на его же счёт.
✔️ При переводе денег используется иностранная банковская система.
Переводы через операции на брокерском счёте
Это более популярный способ. Он подходит тем, кто готов открыть иностранный брокерский счёт.
В чём суть? Клиент открывает иностранный брокерский счёт. Чаще всего наши сограждане выбирают брокеров из Армении, Казахстана и ОАЭ. Затем он заводит деньги на счёт и подаёт ордер на конвертацию в необходимую ему валюту. На эту валюту обычно покупаются надёжные облигации с низкой волатильностью (например, для USD это US Treasuries, в случае с евро – бонды Германии и пр.) и держатся 3 – 5 дней, после чего продаются, а средства выводятся на банковский счёт. Если подозрительный банк запрашивает происхождение средств, то ему просто показывают данные о продаже ценных бумаг.
Встречаются варианты, когда облигации не продают, а переводят на свой брокерский счёт у другого иностранного брокера. Я знаю, что у большого числа россиян по-прежнему есть счета в Швейцарии (в банках, у которых есть и банковская, и брокерская инфраструктура). В таких случаях это даёт возможность перевести «деньги», по сути, из России, без использования SWIFT.
Наконец, есть варианты, когда облигации переводятся на счёт другого лица, открытого у того же брокера. Чаще всего основанием является ДКП с отложенным платежом.
Плюсы такого подхода:
✔️ У вас есть полноценный брокерский счёт.
✔️ Подходит для регулярных операций.
✔️ Понятный метод даже для самых тревожных клиентов (деньги и бумаги у них на счету, на все операции подписываются ордера, видна вся цепочка сделки).
✔️ В большинстве случаев финансовые институты не задают лишних вопросов при пополнении и выводе средств. Плюс у вас всегда есть подтверждение, откуда деньги.
✔️ Можно сделать перестановку между двумя лицами, причём в разных конфигурациях.
Минусы такого подхода:
✔️ Нужно сообщить ФНС о наличии иностранного брокерского счёта и отчитываться по нему.
✔️ Процесс занимает больше времени, чем форвардный перевод.
✔️ Больше бумажной работы.
Вот так дружественные иностранные брокеры всё чаще заменяют россиянам недружественные иностранные банки. В такое вот интересное время и живём…
#Иностранный_Контур
Россияне продолжают сталкиваться с трудностями при международных переводах. Существует немало способов решения этой проблемы: кто-то открывает банковские счета в странах СНГ, кто-то рублёвые счета в FAB, кто-то осваивает крипту, но всё равно существует немало случаев, когда всё это не работает. Поэтому появляется всё больше новых решений. Об одном из таких – транзитном переводе через брокерскую инфраструктуру расскажу в данном посте.
На сегодняшний день, насколько я знаю, существует две основные «технологии» таких переводов: с открытием счёта у брокеров и без (через форвард). Расскажу, как это работает.
Переводы через валютный форвард с поставкой
Подходит для тех, кто не хочет плодить счета за рубежом и отчитываться за них в ФНС.
В чём суть? Клиент заключает форвардный контракт T+1 на необходимую валютную пару (рубль и ещё другая валюта) и фондирует сделку. Брокер получает рубли, производит конвертацию, но не может (о чём обговорено заранее) отправить валюту по указанным реквизитам т.к. они российские, а это санкционная история. Поэтому брокер просит предоставить зарубежные реквизиты. Клиент предоставляет, и поставка осуществляется по этим реквизитам.
Плюсы такого подхода:
Минусы такого подхода:
Переводы через операции на брокерском счёте
Это более популярный способ. Он подходит тем, кто готов открыть иностранный брокерский счёт.
В чём суть? Клиент открывает иностранный брокерский счёт. Чаще всего наши сограждане выбирают брокеров из Армении, Казахстана и ОАЭ. Затем он заводит деньги на счёт и подаёт ордер на конвертацию в необходимую ему валюту. На эту валюту обычно покупаются надёжные облигации с низкой волатильностью (например, для USD это US Treasuries, в случае с евро – бонды Германии и пр.) и держатся 3 – 5 дней, после чего продаются, а средства выводятся на банковский счёт. Если подозрительный банк запрашивает происхождение средств, то ему просто показывают данные о продаже ценных бумаг.
Встречаются варианты, когда облигации не продают, а переводят на свой брокерский счёт у другого иностранного брокера. Я знаю, что у большого числа россиян по-прежнему есть счета в Швейцарии (в банках, у которых есть и банковская, и брокерская инфраструктура). В таких случаях это даёт возможность перевести «деньги», по сути, из России, без использования SWIFT.
Наконец, есть варианты, когда облигации переводятся на счёт другого лица, открытого у того же брокера. Чаще всего основанием является ДКП с отложенным платежом.
Плюсы такого подхода:
Минусы такого подхода:
Вот так дружественные иностранные брокеры всё чаще заменяют россиянам недружественные иностранные банки. В такое вот интересное время и живём…
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28👎1
Фондовые индексы США завершили календарную неделю небольшим снижением на фоне скромных объёмов торгов. Участники рынка готовились к праздничным выходным — 1 сентября биржевые площадки были закрыты по случаю Дня труда. Компании малой капитализации продолжают опережать S&P 500 третью неделю подряд. Между тем Dow Jones обновил исторический максимум в течение недели, прежде чем уйти в красную зону в пятницу. Хорошо выглядели компании из секторов энергетики, финансов и телекоммуникаций. В аутсайдерах оказались провайдеры коммунальных услуг, компании из сектора потребительских товаров и промышленности.
Вчера фондовые индексы продолжили снижение в ожидании статданных по рынку труда США. По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал -1,05%, Nasdaq 100 показал -1,57%, а Dow Jones -0,63%.
Золото вновь обновило исторический максимум. Декабрьские фьючерсы на COMEX вчера в 22:20 мск достигли отметки $3600,25 за унцию. Причины — ослабление доллара и растущие ожидания снижения ставки ФРС. Динамика металла за неделю +5,49%. С начала года золото подорожало более чем на 30%.
Биткоин показал противоположную динамику. В понедельник цена монеты обновила минимальный уровень с начала июля — ниже $107,5 тыс. При наблюдаемом слабом притоке капитала есть риск дальнейшего снижения. Динамика за неделю -0,41%.
Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) в августе увеличился до 48,7 пункта по сравнению с 48 пунктами месяцем ранее. Аналитики в среднем прогнозировали повышение до 49 пунктов. Значение индекса выше 50 пунктов говорит об усилении деловой активности в производственном секторе, ниже — о её ослаблении. ISM Manufacturing находился ниже данного уровня шестой месяц подряд.
Вторая оценка ВВП США за второй квартал показала более уверенный рост — 3,3% вместо первоначальных 3%. Улучшению результата способствовал пересмотр роста потребительских расходов и бизнес-инвестиций. Сильный потребительский спрос и инвестиционная активность выступают контраргументом возобновлению снижения ставки ФРС, однако регулятор усиливает фокус на рисках снижения занятости, поэтому рынок отреагировал на релиз спокойно.
Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании примерно в 92%,
Противостояние Трампа и ФРС продолжается. Очередной виток эскалации произошёл после того, как президент США заявил об увольнении члена Совета управляющих Лизы Кук в связи нарушениями при оформлении документов на получение ипотечных кредитов. Лиза Кук отказалась уйти в отставку, не согласившись с обвинениями и подав судебный иск, чтобы обжаловать увольнение. В пятницу прошло первое слушание по спору в федеральном суде, однако далее дело может перейти на рассмотрение в Верховный суд. Это вновь повысило опасения инвесторов относительно сохранения независимости ФРС. Доходность двухлетних гособлигаций США возрастала до 3,73%, 30-летних бумаг — до 4,92%, доллар США оказался под давлением.
В центре внимания была квартальная отчетность Nvidia (NVDA), которая смогла превзойти консенсус-ожидания по выручке и чистой прибыли, но столкнулась со снижением котировок, поскольку выручка адата-центров второй квартал подряд не оправдывает ожиданий инвесторов. Поддержку акциям должен оказать одобренный дополнительный выкуп акций на сумму $60 млрд.
Alibaba (BABA) сообщила о резком росте доходов от AI-решений и разработке собственных чипов. Выручка от продаж ИИ-продуктов показала трехзначный рост в течение восьми кварталов подряд.
Ключевой релиз — данные по занятости за август. ФРС подчеркивает приоритет рынка труда перед инфляцией. Слабые данные по рынку труда укрепят ожидания снижения ставки ФРС в сентябре. Сведения будут опубликованы в четверг.
Сезон отчётности завершился. Из интересных релизов остаются отчеты Salesforce (CRM) и Figma (FIG) 3 сентября, Broadcom (AVGO) 4 сентября.
За предоставленную информацию и анализ благодарю Алину Попцову.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
Большинство фондовых индексов США завершили укороченную праздничную неделю довольно скромным ростом: S&P 500 прибавил 0,33%, Dow Jones был в плюсе на 0,32%. Позитивный тренд развивался до четверга, а пятница открылась с сильным импульсом за счет слабых данных по рынку труда, которые укрепили ожидания снижения ставки ФРС в сентябре. Однако к концу пятничных торгов оптимизм начал охлаждаться из-за опасений, что смягчения монетарных условий может быть недостаточно, чтобы поддержать рост экономики. Лидерами роста стали сектор телекоммуникаций и здравоохранения, в числе аутсайдеров — финансы и промышленность.
Однако в начале текущей недели индексы вернулись к росту. Вчера они увеличились на 0,3-0,4%, при этом S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы. По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал +1,51%, Nasdaq 100 показал +1,7%, а Dow Jones +1,12%.
Цены на золото впервые в истории превысили $3700 за унцию (декабрьские фьючерсы на товарной бирже COMEX вчера в 16:27 мск стоили $3701,7). С начала года цены на золото прибавили около 40%. Основные причины в покупке центральными банками и высоком инвестиционном спросе, отражающемся в притоке средств в биржевые фонды. Динамика металла за неделю +2,75%.
Криптовалютный рынок ждёт решения ФРС по процентной ставке на заседании 17 сентября. Предполагается, что регулятор смягчит монетарную политику, что теоретически окажет позитивное влияние на биткоин. Пока динамика за неделю +0,7%.
По данным министерства труда, количество рабочих мест в экономике США, созданных за 12 месяцев до марта 2025 года включительно, было на 911 тыс. меньше, чем предполагалось ранее. Это наихудший пересмотр более чем за 20 лет.
Отчёт по занятости в США за август оказался слабее, чем ожидалось. Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло лишь на 22 тыс. против консенсус-прогноза в 75 тыс. Рост занятости был сосредоточен в здравоохранении, гостиничном бизнесе, тогда как резкое сокращение рабочих мест наблюдалось в финансах, IT, деловых услугах, промышленности и госсекторе.
Зато индекс оптимизма представителей малого бизнеса в США в августе достиг максимума с января текущего года. Значение индикатора составило 100,8 пункта по сравнению со 100,3 пункта в июле. Аналитики прогнозировали повышение до 101 пункта.
Неделя была благоприятной для IT-сектора. Поводом стало решение федерального суда по антимонопольному делу, которое оказалось менее строгим, чем ожидалось, и не затронуло соглашение о распределении выручки. Антимонопольное разбирательство продолжалось два года, поводом к нему послужила сделка между Apple и Google, согласно которому последняя выплачивала более $20 млрд в год за то, чтобы её поисковой движок по умолчанию устанавливался в Safari для iPhone и Macbook. Несмотря на признание монополии Google, судья отклонил требования о принудительной продаже браузера Chrome и ОС Android. Apple может продолжать предустанавливать поисковик Google на свои смартфоны.
Акции Apple вчера продемонстрировали небольшое снижение на фоне презентации продуктовых новинок. Впрочем, котировки Apple почти всегда идут вниз после презентаций.
Акции Broadcom (AVGO) подорожали на 12% за неделю после уверенного отчёта. Прогноз выручки от ИИ-полупроводников на следующий квартал существенно опередил среднерыночные ожидания. Настроения инвесторов оживились и за счёт объявленного партнёрства с OpenAI — производитель чипов поможет в разработке и производстве ИИ-ускорителей. Уже получены заказы более чем на $10 млрд.
Ключевая публикация на этой неделе — данные индекса потребительских цен (будут опубликованы завтра). Консенсус предполагает умеренный рост как общего, так и базового CPI — на 0.3% м/м. Этому будет предшествовать релиз данных индекса производственных цен. В пятницу выйдет предварительный индекс потребительских настроений от университета Мичигана.
За предоставленную информацию и анализ благодарю Алину Попцову.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11👎1
Большинство американских фондовых индексов завершило неделю ростом, достигнув новых исторических максимумов. S&P 500 прибавил 1,59%, приблизившись к отметке в 6 600 пунктов, Dow Jones подорожал на 0,95%, Nasdaq 100 поднялся на 1,86%. Наиболее сильную динамику продемонстрировали технологические компании и провайдеры коммунальных услуг. Среди отстающих оказались компании потребительского и сырьевого сектора.
Оптимизм усилился после «мягких» данных по инфляции, что укрепило ожидания смягчения политики ФРС на текущем заседании. Вместе с тем вчерашнюю сессию американские фондовые индексы завершили небольшим снижением. Участники рынка ждут итогов сентябрьского заседания ФРС. По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал +0,8%, Nasdaq 100 показал +1,33%, а Dow Jones +0,4%.
Цены на золото продолжают подниматься, обновляя исторические максимумы. С начала года золото подскочило в цене на 35%. Повышению цены драгметалла способствует ослабление курса доллара США на ожиданиях первого с декабря прошлого года снижения процентных ставок. Динамика металла за неделю +1,55%.
Bitcoin держится около уровня $116 000. Криптотрейдеры переключили внимание на него в ожидании сигналов о перспективах ставки ФРС. На этом фоне динамика за неделю +4,5%.
Старший стратег Bank of America Майкл Хартнетт считает, что рост мировых фондовых рынков продолжится благодаря ожиданиям роста глобальной экономики. По последнему опросу банка, 28% управляющих фондами нарастили долю акций в портфелях, а оптимизм в отношении экономического роста достиг пика почти за год: лишь 16% инвесторов ожидают ослабления экономики. Кроме того, почти половина участников опроса BofA рассчитывают на четыре или более снижения ставки ФРС в ближайшие 12 месяцев.
Однако оптимизм, связанный с ожиданиями смягчения политики ФРС, уже во многом учтён в текущих котировках. Поэтому даже в случае, если сегодня ставка будет снижена, рынок вряд ли отреагирует активным ростом.
Решение ФРС по ставке будет объявлено сегодня вечером. Инвесторы уверены, что ставка будет снижена впервые с декабря прошлого года. Вероятность понижения на 25 базисных пунктов, оценивается рынком примерно в 96%, по данным CME FedWatch. При этом аналитики и участники видят небольшую вероятность того, что ставка будет уменьшена сразу на 50 б.п.
Производственные цены неожиданно показали отрицательную месячную динамику в августе как по «заголовочному», так и по общему индексу (-0,1%). Годовые темпы замедлились существеннее ожиданий: общий PPI вырос на 2,6% против консенсуса в 3,3%, базовый индикатор — вырос на 2,8% против прогноза на уровне 3,5%.
Розничные продажи в США в августе увеличились на 0,6% относительно предыдущего месяца. Аналитики в среднем прогнозировали рост продаж на 0,2%.
Данные потребительской инфляции в целом соответствовали ожиданиям. Общий CPI вырос на 0,38% м/м при прогнозе в 0,3%, годовой рост, как и ожидалось, составил 2,9%.
Акции Oracle Corp. (ORCL) вчера подорожали на 1,5% на сообщениях СМИ о том, что компания может поучаствовать в сделке, которая позволит сохранить операции TikTok в США. До этого компания выкатила сильный отчёт. Oracle ожидает роста выручки облачного подразделения на 77% за счёт нескольких крупных сделок в сфере ИИ. В течение нескольких месяцев компания ожидает привлечения новых клиентов с многомиллиардным оборотом. За месяц акции Oracle продемонстрировали рост почти на 25%.
На этой неделе не ожидается публикации значимой статистики, которая могла бы существенно повлиять на настроения рынка. Фокус внимания — на итогах заседания ФРС и обновленном макропрогнозе регулятора.
Календарь корпоративных апдейтов также довольно скромный. В четверг релизы опубликуют FedEx (FDX) и Lennar (LEN). Сегодня ожидаются дни инвестора Zoom Video Communications (ZM) и CrowdStrike (CRWD).
За предоставленную информацию и анализ благодарю Алину Попцову.
#Иностранный_Контур.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
Фондовые индексы США продолжили рост, обновив исторические максимумы, получив импульс после итогов заседания ФРС в середине прошлой недели. Акции компаний малой капитализации, наиболее чувствительные к изменениям процентных ставок, показали особо сильную динамику. Выигрышно смотрелся сектор телекоммуникаций, среди аутсайдеров оказались недвижимость и потребительский сектор. Но главным драйвером роста стал технологический сектор, который получил поддержку на фоне сообщений о намерении Nvidia (NVDA) инвестировать $5 млрд в покупку 4% акций Intel (INTC).
В центре внимания остаются и торговые переговоры США и КНР. Стороны достигли прогресс по ряду вопросов. Главы двух стран планируют встретиться через шесть недель в Южной Корее.
По итогу, за последние пять торговых дней S&P 500 показал +0,45% (с начала года +12,77%), Nasdaq 100 показал +0,65% (с начала года +16,38%), а Dow Jones +0,51% (с начала года +8,52%).
Цены на золото впервые в истории превысили $3800 за унцию. Декабрьские фьючерсы на золото на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) на вчерашних торгах дорожали на 0,75%, достигнув отметки $3803,3 за унцию. Динамика металла за неделю +2,6%.
Bitcoin снижался. Курс держится в районе $112k. Уровень $107k криптотрейдеры считают важной поддержкой, а $117-122k — ключевым сопротивлением. В целом крипторынок ожидает волатильности. На этом фоне динамика за неделю -4,24%.
Ключевым событием прошлой недели стало заседание ФРС. Американский регулятор ожидаемо снизил процентную ставку по федеральным кредитным средствам на 25 б.п., до 4,0–4,25% годовых. Решение было принято почти единогласно. Единственным членом комитета, проголосовавшим против, был Стивен Миран. Он выступил за снижение сразу на 50 б.п. При этом Миран — соратник президента США Дональда Трампа и вошёл в руководство ФРС незадолго до сентябрьского заседания.
Вчера на пресс-конференции Джером Пауэлл намекнул на возможность сохранения ставки в октябре. Он отметил, что ФРС находится в затруднительном положении, поскольку риски для инфляции растут и на данный момент не существует безрискового пути для проведения монетарной политики. Рынку эти заявления ожидаемо не понравились.
Ряд законодателей США направили в SEC письмо с поддержкой инициативы открыть пенсионный рынок ($12,5 трлн) для инвестиций в криптовалюты.
Глава SEC заявил, что к концу года он хочет ввести «освобождение от ответственности за инновации», которое позволит криптовалютным компаниям более быстро запускать продукты, а Morgan Stanley объявил, что начнёт торговлю криптовалютой на своей платформе E*Trade в первой половине 2026 года.
Акции Apple выросли в цене на фоне новостей о том, что компания попросила своих поставщиков нарастить производство базовой версии нового iPhone 17 на 30% на фоне большого объёма предзаказов. Напомню, что в 2025 г. акции Apple отстают от бумаг других крупнейших техов. Но возобновление интереса к новым моделям iPhone может привести к опережающему росту котировок Apple до конца года. Полагаю, что бумаги компании полезно включить в свой портфель.
Росли и котировки Nvidia на фоне заключения компанией соглашения о стратегическом партнерстве с OpenAI. В итоге OpenAI платит Oracle, которая платит Nvidia, которая инвестирует в OpenAI. Кто-то даже называет эту «схему» новой финансовой пирамидой.
Pfizer Inc. покупает конкурента Metsera Inc., занимающуюся разработкой препаратов от ожирения. С точки зрения долгосрочных перспектив это может стать очень интересной историей.
CrowdStrike (CRWD) представила долгосрочный прогноз. Инвесторы позитивно отреагировали на уверенный ориентир по росту годовой регулярной выручки (ARR) более чем на 20% к 2027 году.
В пятницу будет опубликован августовский отчет о доходах и расходах населения США, включающий ключевой показатель инфляции (индекс PCE Core), отслеживаемый ФРС. Для рынка это важные данные.
Благодарю Алину Попцову за предоставленную информацию и аналитику.
#Иностранный_Контур
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14